CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Photo Philde. Amundi And Oddo & Cie Reach An Agreement On The Acquisition Of Kleinwort Benson Investors
Amundi, Oddo & Cie y Kleinwort Benson Investors (KBI) anunciaron ayer que han llegado a un acuerdo definitivo por el que Amundi se compromete a comprar la participación del 87,5% de KBI controlada por Oddo & Cie, al tiempo que el equipo directivo de KBI adquirirá el 12,5% restante.
KBI, una filial del Grupo BHF Kleinwort Benson que fue recientemente adquirida por el grupo Oddo, es una firma especialista en renta variable de rápido crecimiento. Su sede está en Dublín, y posee oficinas en Boston y Nueva York, al tiempo que emplea a 62 personas. Su equipo de inversión gestiona 7.600 millones de euros de AUM a 31 de marzo de 2016, sobre todo a través de las capacidades globales en renta variable. KBI tiene un excelente historial de rendimiento a lo largo de los años, y ha disfrutado en los últimos años de un crecimiento dinámico de sus activos bajo gestión.
Los clientes de KBI están bien diversificados entre institucional, subadvisory y distribuidores de terceros. La firma se ha expandido con éxito en América del Norte, que representa el 52% de los activos gestionados según el domicilio del cliente, mientras que Irlanda y el Reino Unido representan en conjunto el 26%, Europa Continental el 14% y Asia el 8%.
En 2015 KBI registró ingresos netos de 31 millones de euros y un beneficio neto de 9 millones de euros. Sean Hawkshaw continuará como CEO y Noel O’Halloran como director de inversiones. Se espera que todos los empleados sigan trabajando en la firma.
“Amundi y KBI son dos firmas altamente complementarias en términos de producto y ámbito geográfico. La experiencia global en renta variable de KBI aumentará fuertemente gracias a la franquicia de renta variable de Amundi. Del mismo modo, KBI aprovechará la fuerte presencia al por menor e institucional de Amundi en Europa, Asia y Oriente Medio”, explicaba el comunicado de la gestora francesa.
La transacción está totalmente de acuerdo con los criterios financieros de Amundi en lo que respecta a las adquisiciones: el acuerdo aumentará de inmediato el EPS de Amundi y cumplirá con el objetivo de un rendimiento esperado de la inversión superior a 10% en tres años.
En paralelo con esta transacción, Amundi y Oddo & Cie reforzarán su cooperación a través de la venta cruzada de su experiencia en inversión.
Foto: Svitlana Gubrity y James Britton / Foto cedida . Standard Life Investments anuncia cambios en la gestión de sus fondos inmobiliarios
StandardLife Investments anunció cambios en los equipos gestores de sus fondos de inversión inmobiliarios. Svitlana Gubrity será de ahora en adelante la directora de los fondos Global REIT y James Britton será el nuevo gestor del fondo Global Real Estate.
Svitlana Gubrity se unió a Standard Life Investments en 2005 y en la actualidad es gestora del fondo Global REIT Focus (SICAV) y pertenece al equipo de gestión del fondo Global REIT (fideicomiso). En el último año, Svitlana trabajó junto con Andrew Jackson en el proyecto de distribución de los fondos de Standard Life Investments con la firma John Hancock.
Por su parte, James Britton será gestor tanto del fondo Standard Life Unit Linked Life como del mandato de South Yorkshire Pensions Authority. Hasta esta reciente promoción, James trabajó como gestor del fondo Global Real Estate de 2009 a 2013, gestionando una estrategia específica en Brasil. James Britton se incorporó a la firma en 2006.
Después de 25 años de servicio, Andrew Jackson, director de los fondos Wholesale & Listed Real Estate, ha renunciado a su puesto. Andrew permanecerá en la firma hasta octubre de 2016 para asegurar un suave periodo transición. Está previsto la incorporación de una nueva contratación en el equipo de fondos de inversión en bienes inmuebles.
Andrew Jackson comenzó su carrera en el equipo analistas de propiedades en 1991, siendo nombrado jefe del equipo en 1999. Después en 2003, comenzó su carrera como gestor de carteras, lanzando el primer fondo mutuo de propiedad directa de Standard Life Investments en Reino Unido, en el año 2005. Gestionó y lanzó varios fondos de propiedad directa y fideicomisos de inversión a lo largo de los años, antes de ser nombrado director del equipo de los fondos Wholesale & Listed Real Estate en 2008.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tijs Zwinkles. Los fondos de pensiones colombianos podrán financiar los proyectos viales de 4G
Los fondos de pensiones colombianos pueden invertir ahora un 25% más de sus activos en inversiones alternativas, lo que les permitirá una mayor diversificación y posiblemente potencie el ahorro pensional de los colombianos. A partir de la entrada en vigor del decreto número 765, que señala los nuevos límites y requisitos para los planes de pensiones obligatorios y de cesantías, se han realizado algunos ajustes al régimen de inversión de los fondos de pensiones.
El decreto reorganiza los activos que pueden ser adquiridos para los fondos de pensiones de acuerdo con sus características de riesgo. El sistema colombiano de planes de pensiones está clasificado en tres franjas según el perfil del inversor: conservador, moderado y alto riesgo.
Con anterioridad, el sistema de pensiones colombiano tenía un límite del 15% para invertir en activos alternativos por parte de las carteras moderadas y un 21% para las carteras de alto riesgo, estos límites se han incrementado al 20% y 25% respectivamente.
Las AFPs colombianas pueden a partir de ahora invertir en “activos restringidos”, tales como hedge funds, deuda high yield, fondos mutuos apalancados y emisiones realizadas en mercados secundarios no calificadas, bajo la legislación anterior no estaba permitido incorporar estos activos en las carteras de los fondos de pensiones. Ahora, las carteras conservadoras pueden asignar un 1% a activos restringidos y las carteras de riesgo moderado pueden incluir hasta un 4%.
Los fondos pueden aumentar su exposición a la inversión en capital privado local y extranjero, hasta un 10% en carteras moderadas y un 15% en las carteras de alto riesgo, permitiendo una administración más flexible de estos activos.
Estos límites no incluyen inversión en fondos de capital privado dedicado a la inversión en bienes raíces o fondos de infraestructura pública bajo el esquema APP, ya que estos están incluidos en el conjunto de activos alternativos cuyo límite máximo de inversión en está fijado en un 20% para el fondo moderado.
El gobierno también está permitiendo a los fondos de pensiones dedicar hasta el 1% de su cartera la compra de bonos y titularizaciones para financiar proyectos viales 4G, durante su etapa de operación y mantenimiento.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: A lobos Life. Crescente Barros deja Capital Advisors por Inversiones Pribar SpA
Desde el pasado mes de abril, Crescente Barros dejó la firma chilena Capital Advisors para ejercer como profesional independiente en Inversiones Pribar SpA. Un proyecto personal independiente en el que se dedicará por completo a la inversión inmobiliaria.
Durante su paso por Capital Advisors, Crescente Barros se desempeñó como asesor financiero en las oficinas de la sede en Santiago de Chile. Con anterioridad trabajó para UBS Wealth Management, como asesor financiero para los clientes de altos patrimonios de la región andina y para Grupo Security como jefe del área de acciones internacionales dentro de la división de wealth management de la firma, donde planificaba e implementaba la asignación de estos activos a las carteras de clientes. También trabajó para las firmas chilenas CorpBanca y FIT Research Corredores de Bolsa, según la información publicada en su perfil de LinkedIn.
La firma Capital Advisors está basada en Santiago de Chile y gestiona activos de terceros por más de 8.500 millones. Tiene presencia en Chile, Perú, Colombia y Estados Unidos. Entre los servicios financieros que la firma ofrece se encuentran la asesoría financiera a familias de alto patrimonio, la distribución de fondos de inversión y la administración de fondos de private equity.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jenne
. La limitación del uso de derivados por parte de ETFs cada día más cerca
El máximo regulador de valores estadounidense tiene intención de poner un cuidado especial en la vigilancia de los fondos negociados en bolsa, o ETFs, según se desprende de las declaraciones realizadas el viernes pasado por su presidenta, Mary Jo White, en una reunión con gestores de fondos organizada por el Investment Company Institute.
White dijo que los recientes acontecimientos hacen necesario prestar “mayor atención” a los ETFs –cuyos activos netos ya asciendes a 2 billones de dólares. según cifra facilitada por Reuters con datos de ICI- en lo que supone su más clara advertencia de que la agencia podría endurecer la regulación de estos productos.
No el algo del todo nuevo, pues ya en el mes de enero, la SEC anunció que examinaría el cumplimiento de las normas por parte de los fondos, y su equipo ha estado analizando el «Flash Crash» de 2010 y los pronunciados vaivenes del 24 de agosto de 2015, para fijarse especialmente en las disparidades entre los precios de los ETFs sobre índices y las propias acciones que lo componen, dijo White. Su equipo ha analizado también el papel de los creadores de mercado en las operaciones y comercio de ETFs, las interconexiones entre los precios y las posiciones de las carteras, las prácticas de ventas y la comprensión de los fondos por parte de los inversores, añadió.
«A pesar de la popularidad y el gran éxito de estos fondos, su historia no está exenta de cierta turbulencia», dijo White. «Pueden ser necesarias nuevas medidas regulatorias, que superen disclosures adicionales”.
La industria se ha visto presionada desde que, en diciembre, la SEC propusiera una norma para frenar la manera en que los fondos utilizan los derivados, y algunos operadores ya declararon que, de aprobarse, se verían obligados a cerrar o cambiar de estrategia.
White aclaró que la norma esta destinada a «proporcionar un enfoque actualizado y más amplio de cara a regular el uso de derivados por parte de los fondos, dado el significativo crecimiento en el volumen y complejidad de los derivados en las últimas dos décadas y el aumento del uso de derivados por parte de ciertos fondos».
Las mayores críticas a la propuesta han girado en torno a la limitación de la cartera, que obligaría a los fondos a cumplir con una limitación en cuanto a su exposición al riesgo asociado a los derivados.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tony Webster. Bernardo Parnes, CEO de Deutsche Bank en Latinoamérica, planea dejar la firma
Bernardo Parnes, presidente de las operaciones en Latinoamérica de Deutsche Bank, está planeando dejar su puesto en la firma. Se espera que la entidad realice un anuncio próximamente, según habrían desvelado a Bloomberg fuentes cercanas.
Bernardo Parnes se unió a Deutsche Bank en el año 2008 como presidente de la filial brasileña del grupo financiero alemán. Con anterioridad, trabajó como presidente de la división brasileña de Merrill Lynch y en Banco Bradesco BBI SA, siendo banquero personal del multimillonario Joseph Safra, dueño del Banco Safra.
Deutsche Bank se está desprendiendo de gran parte de su negocio en Latinoamérica, incluyendo su presencia en países como Argentina, Chile, México, Perú y Uruguay. Entre estos cinco países de América Latina, la empresa contaba con unos 269 empleados a cierre de 2014. Mientras que, en Brasil, el banco estaría recortando la plantilla a la mitad, que según los estados financieros de diciembre de 2014 estaba formada por unos 334 trabajadores.
El banco de origen alemán ya había anunciado en octubre de 2015 que eliminaría unos 26.000 puestos de trabajo alrededor del mundo en los próximos dos años como parte de un proceso de revisión del negocio.
En Brasil, se espera que la firma mantenga el negocio global de transacciones bancarias, negocio que incluye la gestión de efectivo para clientes, transacciones comerciales y servicio de valores. También se mantendrían la división de gestión de activos doméstica y el negocio de banca corporativa. El negocio de las operaciones de trading será transferido a los centros globales de trading, Por el momento Deutsche Bank no ha realizado un comunicado oficial.
Foto: Linkedin. Peligra el acuerdo para fusionar Pioneer Investments con Santander Asset Management
Con la operación ya en fase de aprobación regulatoria, todo parece indicar que la integración de las gestoras Pioneer Investments y Santander Asset Management se va a mantener a la espera por el momento e incluso podría descarrilar.
Citando fuentes no oficiales, la agencia de noticias Reuters publicaba a mediodía que el banco italiano UniCredit, propietario del Pioneer, ha decidido parar el proceso a la espera de nombrar un nuevo CEO para la entidad financiera que sustituya a Federico Ghizzoni, a punto de salir del equipo directivo del banco.
Y es que UniCredit no tiene intención de desistir en la venta de Pioneer Investments, pero la posición financiera del banco italiano le exige encontrar un comprador que ofrezca más por la gestora.
“La venta está actualmente congelada. El nuevo equipo revisará el acuerdo», explicó a Reuters una fuente anónima. De hecho, la misma persona añadió que “hay una alta posibilidad de que el pacto con Santander sea cancelado», señalando que hay una ‘cola’ de compradores alternativos para Pioneer.
La confirmación de que el acuerdo está suspendido añadiría presión sobre el mayor banco de Italia por activos para lanzar una emisión de deuda, en la que según los analistas consultados por Reuters, la entidad tendría que recaudar entre 5.000 y 10.000 millones de euros para reforzar sus finanzas.
UniCredit y Santander llegaron a un acuerdo en abril de 2015 para fusionar sus gestoras, que alcanzarían en conjunto los 400.000 millones de euros de activos bajo gestión.
La firma resultante ofrecería una amplia base de distribución global con presencia en más de 30 países y exposición tanto a mercados en crecimiento como consolidados tales como América Latina, Norteamérica y Asia, así como una posición líder en Europa. Añadiendo a las ya consolidadas relaciones en los negocios institucionales y “wholesale” de Pioneer Investments y Santander AM, la integración se traducirá en competencias inigualables de distribución retail en Europa y América Latina.
A la espera de una confirmación oficial, Banco Santander no está realizando comentarios sobre la noticia.
RXR Realty realiza la mayor adquisición de oficinas del año en Nueva York - Foto RXR Realty. RXR Realty realiza la mayor adquisición de oficinas del año en Nueva York
RXR Realty se ha hecho con el edificio sito en el número 1285 de Sixth Ave. por casi 2.000 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor operación del mercado de oficinas en Nueva York este año, con financiación de AIG y Morgan Stanley.
En el momento de la adquisición, RXR firmó un acuerdo con UBS que afecta a cerca de 900.000 pies cuadrados de los más de 1,8 millones de que dispone el edificio, por el que banco suizo seguirá siendo el inquilino principal del edificio de 42 plantas hasta 2032. UBS ocupa desde la octava hasta la vigésima planta, además de la 37, 38 y 39, en virtud de un contrato que expiraba en 2020.
El edificio estaba en manos de AXA Financial y JP Morgan Asset Management -que contaron con Adam Spies y Doug Harmon, de Eastdil Secured, como agentes- se encuentra prácticamente alquilado en su totalidad.
La operación, de 1.700 millones de dólares, es la mayor realizada en la ciudad este año – y también la mayor para la firma desde que hace seis años comenzara a adquirir edificios- aunque parece previsible que sea superada por los 1.800 millones que Citibank pagará por el inmueble sito en los números 388-390 de Greenwich St., donde el banco tiene su sede global, previsto para el próximo mes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Iman Mossad. La tendencia general de desaceleración de los beneficios empresariales parece que va a continuar
Aunque la mayoría de las empresas han perfeccionado el arte de la gestión de las expectativas de los analistas, la temporada de resultados corporativos está produciendo menos sorpresas pese a que parece que va a continuar la tendencia general de desaceleración. Esta es la opinión de Guy Wagner, CIO en Banque de Luxembourg y managing director de Banque de Luxembourg Investments, la gestora de fondos de la entidad financiera, y su equipo, publicado en su análisis mensual, ‘Highlights’.
Después del rebote visto en febrero y marzo, los mercados bursátiles vieron pocos cambios en abril. El S&P 500 en los Estados Unidos, el Stoxx 600 de Europa, y el MSCI Emerging Markets (en dólares) registraron ganancias durante el mes, mientras que el Topix en Japón avanzó ligeramente.
«Es probable que continúe la desaceleración de los resultados. El principal apoyo para los mercados de valores es la falta de alternativas, a pesar de que el deterioro de los fundamentos de la economía es cada vez más preocupante», explica Wagner en su análisis.
¿Estabilización de China?
A pesar de que la economía mundial sigue creciendo, en las últimas semanas ha habido una notable divergencia en la evolución de las diferentes regiones. Mientras el crecimiento del PIB en Estados Unidos se desaceleró como consecuencia de la debilidad de las inversiones y las exportaciones, el PIB de China repuntó. «Sin embargo, la estabilización de la economía de China se debe, una vez más, a las medidas de estímulo puestas en marcha por el gobierno”. Unas medidas, cree Wagner que están agravando el problema del exceso de deuda del país.
Por su parte, en Europa, el crecimiento económico fue estable a pesar de una serie de crisis políticas. En Japón, la esperada recuperación económica enmarcada en Abenomics aún no se ha materializado.
La política monetaria en Europa se mantendrá
Como era de esperar, la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sus tipos de interés sin cambios en su reunión de abril. La presidenta del organismo, Janet Yellen, dejó la puerta abierta a una posible subida durante el año, a pesar de que sigue siendo muy reticente a dicha probabilidad. En Europa, en respuesta a una serie de críticas en las últimas semanas, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, justificó la razón de ser de las políticas de tipos de interés negativos. «No hay ninguna posibilidad de un cambio en la postura acomodaticia de política monetaria que el BCE ha mantenido en los últimos años.»
La deuda pública europea
La rentabilidad de los bonos subió ligeramente en abril. Durante el mes, el rendimiento de los bonos a 10 años avanzó en Alemania, en Italia, en España y en Estados Unidos. «En Europa, el principal atractivo de los mercados de bonos, a pesar de sus débiles rendimientos, radica en la posibilidad de que los tipos de interés caigan aún más en territorio negativo y de que sea implementado a mayor escala por el BCE durante 2016. En Estados Unidos, el mayor los rendimientos de los bonos a largo plazo les dio un poco de potencial residual para apreciarse sin tener en cuenta los rendimientos negativos de los vencimientos», concluyó Guy Wagner.
. Gibraltar está de moda para los altos patrimonios que buscan jurisdicciones en las que ubicar sus family offices
Gibraltar es uno de los principales centros financieros mundiales, junto a otros en Europa como Malta, Chipre, Reino Unido, Portugal o Jersey. Y su evolución es positiva: “Gibraltar sigue desarrollándose de forma dinámica como una innovadora jurisdicción de servicios financieros onshore de la Unión Europea. Sus componentes clave son las muchas firmas que o tienen licencia en el lugar o establecen parte de sus negocios en la Roca, con el pasaporte europeo”, explica su ministro de Servicios Financieros, Albert Isola.
Un reciente estudio sobre los centros financieros mundiales, IFC World 2016, recoge sus declaraciones, de las que se deriva que la industria de servicios financieros sigue desarrollándose en el país, creando tanto retos como oportunidades. El ministro destaca su carácter innovador, su buen entorno regulatorio y su transparencia fiscal, a través de acuerdos con muchos países. “El sector de servicios financieros contribuye de forma importante al éxito económico de Gibraltrar. Trabajamos sin descanso para asegurar que solo atraemos a operadores de buena calidad y para proporcionarles un buen entorno regulatorio, una excelente reputación y la opción de acceder a numerosos mercados de forma rápida”, comenta.
El centro financiero ha firmado 130 intercambios de información fiscal, tanto con la Unión Europea y sus mercados, como con EE.UU., a través de FATCA. El ministro también destaca el carácter innovador: “Necesita serlo para seguir disfrutando de su éxito y prosperidad. En 2015 entramos en un área de mercados de seguros globales que no habíamos explorado antes y añadimos un nuevo producto (valores ligados a seguros o ILS) a nuestra cartera”, explica, como ejemplo. Además hace hincapié en el trabajo con el sector privado y su capacidad proactiva de desarrollar el negocio, tanto en los mercados tradicionales como en otros nuevos.
Y además, se posicionan de cara al futuro, explorando áreas de interés como pueden ser la tecnología financiera o nuevos productos de interés, y también adaptando su regulación al nuevo entorno. “Hemos invertido de forma significativa para renovar y crear una legislación de servicios financieros capaz de dar respuesta a la demanda de los inversores”, dice, y nombra leyes recientes relativas a los private trust, purpose trust o fundaciones privadas, entre otras. Además, el centro ha establecido el Gibraltar International Bank, que da servicios a la comunidad, tras crear en 2014 la Bolsa de Gibraltar.
También en un artículo del informe, Peter Thomson e Isabella Linares, de Fiduciary Group en Gibraltar, destacan la aprobación del Private Trust Company Act 2015, que consideran una propuesta especialmente atractiva para los family offices.
De hecho, los expertos insisten en el atractivo del centro para los individuos con altos patrimonios que quieren mudarse a un nuevo lugar, dar un impulso a sus planes sucesorios o estructurar sus asuntos en un centro financiero europeo. “Gibraltar se está convirtiendo en una moda a los ojos de familias de altos patrimonios que buscan una atractiva jurisdicción en la que ubicar sus family offices. Ofrece a las familias oportunidades de estructuración y es capaz de proporcionar servicios para que creen robustas estructuras para gestionar y desarrollar su riqueza”, comenta Emma Lejeune, de la firma de abogados Ramparts European.
Los expertos recuerdan que Gibraltar forma parte de la UE (aunque está fuera del régimen de aduanas comunitario y del IVA) y que tiene numerosos acuerdos de intercambios de información y además de contar con procesos contra el blanqueo de capitales, dice Paul Astengo, senior executive de Gibraltar Finance.
