CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gracededalache. Perú se mantiene en el índice de mercados emergentes y Argentina podría regresar a esta categoría en 2017
La firma MSCI Inc, que se especializa en la elaboración de índices de mercados, ha decido mantener a Perú dentro del índice de mercados emergentes, mientras que Argentina será incluida en la revisión de 2017 para determinar si el mercado accionarial está listo para abandonar su estatus de mercado frontera.
Tras conocerse la noticia, el índice S&P BVL Peru General subió un 2,1% el pasado miércoles 15 y el sol peruano se apreció un 0,6%. Por su parte, el índice Merval de renta variable de Argentina subió un 1,2% en el mismo día.
La decisión de MSCI de mantener a Perú en la categoría de mercado emergente permite a la nación retener a los inversores que deberían haber vendido, obedeciendo a las limitaciones en las clases de activos en las que pueden invertir. Mientras tanto, Argentina aspira a salir de la categoría de mercado frontera tras las reformas ejecutadas por el presidente Mauricio Macri, que ha eliminado la mayoría de los controles de capitales, desechado algunos de los impuestos de exportaciones y llegado a un acuerdo con los acreedores de la deuda.
Argentina perdió su estatus de mercado emergente en 2009, cuando el país decretó una norma que requería depositar el 30% de los fondos que entraban en una cuenta sin remuneración de intereses durante un año. La capitalización bursátil total de Argentina asciende a los 57.300 millones de dólares, siendo mucho menor que los mercados de economías más pequeñas como Chile, Colombia y Perú, que cuentan con la clasificación de mercado emergente.
Además de la eliminación de los controles de capital, MSCI requiere que los mercados emergentes tengan al menos tres compañías que cumplan ciertos requerimientos de liquidez y que tengan un valor de mercado mínimo de 1.260 millones de dólares. La petrolera YPF SA y los grupos financieros Banco Macro SA y Galicia SA, llegan al requerimiento mínimo, según un estudio realizado por Itaú BBA.
Entre tanto, el gobierno de Perú ha dado prioridad a mantener el grado de mercado emergente, tomando una serie de medidas para mejorar la liquidez, como la eliminación de un impuesto a las ganancias en bolsa, la promoción de más agentes de mercado, y la introducción de ventas en corto de renta variable. Actualmente, las acciones que más peso tienen en la bolsa de Perú corresponden a las acciones mineras, como Southern Copper y Buenaventura, así como el holding financiero Credicorp.
Una reclasificación de categoría por parte de MSCI Inc, cuyos índices sirven de referencia para más de 10 billones de activos en todo el mundo, es muy significativa, porque mientras el índice MSCI Frontier Markets lo componen 26.000 millones de dólares en activos, el índice MSCI Emerging Markets lo componen 1,7 billones de activos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: 401(K) 2012
. SEC Approves IEX Proposal to Launch National Exchange
La SEC ha aprobado la solicitud del grupo de negociación alternativa IEX Group para lanzar una nueva bolsa de valores pública en Estados Unidos que sería la única bolsa del país que incluyera un desfasede 350 millonésimas de segundo en todas las órdenes de compra o venta.
IEX, muy conocida desde la publicación del libro de Michael Lewis «Flash Boys: A Wall Street Revolt » en 2014, ese desfase protege a los inversores de los traders que realizan numerosas operaciones cada día y utilizan las señales que ven para dar órdenes que saben serán operadas más rápidamente gracias a la potencia de su tecnología.
«Estamos muy agradecidos por el apoyo que hemos recibido de la comunidad inversora, sin la cual nos hubieramos enfrentado a un resultado diferente», dijo Brad Katsuyama, co fundador y director ejecutivo de IEX. «Este es un hito para todos los que han apoyado IEX y esperamos para convertirse en una bolsa de valores, que nos proporcionará la oportunidad de tener un impacto aún mayor en los mercados».
Otros índices bursátiles, como NASDAQ, la Bolsa de Nueva York y BATS Global Markets, se opusieron a que IEX obtuviese la autorización administrativa para operar como bolsa de valores.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Steven Lilley
. Premia Global Advisors Named to 2016 Financial Times 300 Top Registered Investment Advisers
Premia Global Advisors ha sido incluido en el listado Financial Times 300 Top Registered Investment Advisers, que FT ha publicado a finales de la semana pasada. Esta selección reconoce a los 300 mejores asesores de inversiones independientes (Registered Investment Advisors) de los Estados Unidos y es elaborada por la prestigiosa publicación en colaboración con su filial de análisis Ignites Research.
En esta tercera edición del listado, en que BigSur Partners–multi familly office de Miami- ha resultado también incluida, las firmas cuentan con 22 años de experiencia y activos por valor de 2.600 millones de dólares –de media-, y provienen de 34 estados, además de Wahington, D.C.
Las 300 firmas seleccionadas han sido evaluadas en función de sus AUM, el ratio de crecimiento de estos, años de existencia de la firma, acreditaciones y cualificación de los advisors, accesibilidad online e historial de compliance. Inicialmente, un total de 1.500 firmas fueron invitadas a participar en función de sus activos
Premia Global Advisors es un equipo de wealth management integrado en la red de asesores Dynasty Financial Partners y con base en Florida.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Javier Lastras
. Los inversores creen en las hamburguesas vegetarianas
La startup Impossible Foods pretende alterar la industria alimentaria desarrollando productos cárnicos procedentes de ingredientes de origen vegetal. Creada por uno de los más reconocidos bioquímicos de Stanford, la firma sostiene que está a punto de ofrecer a los amantes de la carne una alternativa con el mismo aspecto, olor, y cocción que la carne picada tradicional. La llegada de sus primeros productos al mercado se espera para este mismo año en Estados Unidos.
El equipo de Impossible Foods perfeccionó una molécula llamada “hemo” que actúa como catalizador de los sabores de la carne. En su proceso, utiliza una proteína que contiene hemo derivados de las leguminosas para crear sabor a carne.
Parece que la idea está resultado interesante como inversión, pues en su última ronda de financiación, la startup atrajo a inversores como Bill Gates, o el magnate de Hong Kong Li Ka-shing. Tony Fadell, antiguo directivo de la incubadora de Google, es uno de los “angel investors” y Patrick Brown, CEO de la firma, declaró en conferencia que habían rechazado una oferta de Google (previa a las separación de Alphabet) de entre 200 y 300 millones de dólares.
Firmas de la industria como Cargill, Tyson Foods, JBS y National Beef Packaging Company, deberán estar atentas a du evolución. Otras como Kraft Heinz y Kellogg ya operan en la categoría de hamburguesa vegetariana congelada, y Whole Foods ha estado probando con marcas independientes.
Richard Torres, fundador y CIO de BiscayneAmericas Fortaleza Fund - Foto Funds Society. BiscayneAmericas Fortaleza Fund, segundo mejor fondo macro de los tres últimos años en la clasificación de BMFR
La prestigiosa publicación Barclay Managed Funds Report (BMFR) ha hecho pública su clasificación de los mejores fondos de los tres últimos años -a cierre del primer trimestre de 2016- con BiscayneAmericas Fortaleza Fund, fondo gestionado por la firma de Miami BiscayneAmericas Advisers,ocupando la segunda posición.
El fundador y chief investment officer del fondo que tan destacado reconocimiento ha recibido, Richard Torres, señala que una de las claves del éxito ha sido la diversificación real: “En nuestra opinión, la verdadera diversificación no se basa en el número de valores o la naturaleza de los activos con que un inversor cuenta en una cartera. Depende de la correlación de las inversiones, especialmente en periodos de severas perturbaciones de mercado. Como consecuencia, el efectivo y la extrema atención a las correlaciones dentro de la cartera han sido –y seguirán siendo- los elementos clave de la estrategia”.
“Creo que en este momento los mercados financieros globales, y hasta cierto punto muchas clases de activos, están siendo dirigidos por la intervención activa de los mayores bancos centrales del mundo y no por los verdaderos fundamentales económicos subyacentes. Parece haber una cierta complacencia en los inversores que parece asociada a la fuerte creencia en que los banqueros centrales pueden vadear con éxito la desaceleración global con sus medidas cuantitativas y estímulos y, como consecuencia, abstraerse del mercado sin causar perturbaciones severas de mercado en las diferentes clases de activos. Sin embargo, yo soy mucho menos optimista sobre sus habilidades para gestionar este proceso. Fortaleza Fund busca aprovechar estos desequilibrios en los mercados financieros y las perturbaciones en numerosas clases de activos, y, de manera más importante, protegerse de ellos”.
Se trata de un hedge fund macro global oportunista que invierte globalmente en clases de activos seleccionados dentro de un marco de gestión de riesgo ajustado. El equipo de inversión enfatiza su atención sobre la concentración de riesgo, controlando las reducciones, midiendo las posiciones con prudencia, buscando las correlaciones entre los valores y los mercados, y operando táctica y activamente.
Foto cedidaEl observatorio será presidido por José Manuel Inchausti, vicepresidente de Mapfre y CEO de la aseguradora en Iberia. . jose manuel
El family office Kefren Capital, liderado por Pelayo Primo de Rivera Oriol, ha fichado a José Manuel López Mayher como director de Inversiones.
Hasta ahora, López Mayher era el responsable de Alternativos en Santander Asset Management. Durante los últimos tres años y medio, construía y gestionaba listas de fondos globales, realizando cobertura de productos de retorno absoluto, convertibles y materias primas.
Anteriormente y durante más de siete años, fue gestor en International Capital Research, donde gestionaba carteras de hedge funds y era responsable de seleccionar fondos (incluyendo la realización de análisis estadísticos y cuantitativos, labores de due dilligence, control de riesgos….)
Empezó su carrera como consultor asociado en The Boston Consulting Group. López Mayher estudió Ingeniería de Caminos en la Universidad Politécnica de Madrid, tiene el título CFA y también el FRM (gestor de riesgos financieros).
López Mayher sale del equipo de selección de fondos que lidera Martínez-Sanjuán en Santander AM. El equipo está inmerso en un proceeso de reorganización interna, que hace unos meses pasó por la contratación de dos profesionales, según fuentes de la gestora consultadas por Funds Society.
La consejera delegada de Quadriga, María Vázquez. Quadriga sale al mercado tras la unión entre Auriga y cinco fondos independientes
Quadriga, firma española de gestores independientes de fondos, se pone en marcha gracias a la unión entre cinco de los mejores fondos de inversión independientes y el grupo Auriga, según un comunicado de la agencia española de noticias Europa Press. Este acuerdo pone de manifiesto la firme voluntad de potenciar el talento gestor como activo diferencial en la gestión de fondos de inversión, en un mercado saturado de productos financieros poco diferenciados, explican.
Quadriga sale al mercado contando con cincos fondos y una cartera global de más de 450 millones de euros. Quadriga Vitrio Real Return, gestionado por John Monnelly; Quadriga Kirites, bajo la gestión de José Antonio García; Quadriga RHO Investments, gestionado por Rodrigo Hernando; Quadriga GFED Aequitas, liderado por María Vázquez y Quadriga Global Allocation, gestionado por Luis Bononato, son los cinco fondos que, de momento, componen Quadriga.
Sobre este nuevo proyecto, la consejera delegada de Quadriga, María Vázquez, ha indicado que el objetivo principal de Quadriga es «facilitar al inversor la elección, acercándole una selección del mejor talento gestor español independiente».
Para formar parte de la compañía es necesario cumplir una serie de requisitos. El gestor tiene que tener una trayectoria impecable en instituciones financieras de primer nivel. También es necesario haber levantado un fondo desde cero y demostrado su capacidad de crecimiento año tras año. Y además, el gestor tiene que estar comprometido e invertir una gran parte de su patrimonio en el fondo que gestiona.
Para cumplir su objetivo, el de acercar los gestores al inversor particular, Quadriga permite contratar sus fondos de una forma rápida y segura a través de www.quadrigafunds.es En este sentido, Quadriga ha focalizado gran parte de su interés en conseguir que el gestor y los fondos dispongan de todos los mecanismos de control necesarios para garantizar la absoluta protección de las inversiones.
Al mismo tiempo Quadriga busca aumentar la confianza en sus productos remunerando adecuadamente el talento del equipo gestor, tanto por su estrategia como por sus decisiones de inversión para garantizar que los recursos se destinan al talento que hace crecer el dinero del inversor y no en pagar a una amplia red comercial dedicada a captar clientes, como sucede en la actualidad en las entidades bancarias.
. Jupiter Asset Management anuncia la apertura de su primera oficina en España
Jupiter Asset Management (Jupiter AM), gestora fundada en 1985 en Reino Unido como una boutique especializada en gestión activa y alta convicción, ha anunciado que tiene la intención de fortalecer pronto su presencia en España con la apertura de su oficina en Madrid, cuya aprobación por parte de la CNMV se espera próximamente.
La firma, que entró en el mercado español en octubre de 2014, cuando contrató a Gonzalo Azcoitia como asesor de ventas para Iberia, tendrá su nueva sede en el madrileño Paseo de la Castellana 18. Desde allí seguirá ofreciendo servicio a sus clientes en la región, cuyo grueso está compuesto en la actualidad por los principales fondos de fondos, carteras discrecionales y bancas privadas del país.
Jupiter AM se ha convertido en una de las gestoras internacionales más exitosas del Reino Unido: es una de las entidades más valoradas por los selectores británicos, y en los últimos años ha conseguido crecer fuertemente en Europa y Asia. En la actualidad gestiona más de 45.600 millones de euros bajo gestión a nivel global (a 31 de marzo de 2016).
Gonzalo Azcoitia, asesor de ventas de Jupiter para Iberia, afirma que “nuestro plan en España siempre ha tenido vocación de largo plazo. Comenzamos en la región siguiendo la filosofía del grupo, que se caracteriza por centrar sus recursos en la gestión. En este sentido, primero trajimos las estrategias que más valor podían aportar a los inversores españoles y con ello hemos logrado darnos a conocer y crecer notablemente desde 2014. Respaldados por la buena acogida del mercado español, había llegado la hora de abrir oficina en Madrid. Nuestra idea es consolidar nuestras relaciones con los clientes españoles y seguir creciendo con productos que pensemos que les puedan aportar verdadero valor, por su estilo de inversión y por su perfil de rentabilidad riesgo”.
Jupiter AM cuenta con oficinas en R. Unido, Alemania, Suiza, Austria, Suecia, Hong Kong, Singapur y recientemente Italia (además de tener agentes en Francia y Portugal), a las que ahora se añadirá la oficina española.
Gestión activa y alta convicción: estrategias que aportan valor
Kevin Scott, responsable de Jupiter AM en EMEA, explica que “la decisión de abrir oficina en Madrid marca otro paso clave en nuestra expansión internacional. Además, representa nuestro compromiso a largo plazo con el mercado ibérico y con el creciente número de clientes que tenemos en la región”.
La principal diferencia y valor añadido de la firma británica es su filosofía de gestión activa basada en la búsqueda de ideas de inversión con alta convicción. Jupiter AM cree en la independencia de sus gestores como requisito primordial para lograr añadir verdadero valor. Por ello, no hay una visión macro de la casa, ni un comité de inversiones que produzca listas de activos recomendados y los gestores tienen libertad en sus decisiones de inversión, aunque siempre teniendo en cuenta el control del riesgo como pilar.
En la oferta de Jupiter puede encontrarse una amplia gama de estrategias, que está ampliando con lanzamientos a lo largo del mes de junio, como por ejemplo el de una nueva estrategia de retorno absoluto. Los clientes españoles pueden acceder a las capacidades de inversión de Jupiter a través de la sicav luxemburgesa Jupiter Global Fund, registrada en España, que cuenta con 18 subfondos. Actualmente, los más populares son Jupiter Dynamic Bond y Jupiter European Growth, pero muchos subfondos de la gama suscitan un interés creciente, como es el caso de Jupiter Global Absolute Return, Jupiter Asia Pacific Income, Jupiter Europa y Jupiter Global Convertible bonds.
Foto cedida. Credit Suisse incorpora a Javier Espí como banquero privado senior
Credit Suisse incorpora a Javier Espí como banquero privado senior, según ha anunciado la firma en un comunicado. Espí se une al banco desde Banco Santander, donde trabajaba como Executive Director en el área de Corporate & Investment Banking desde 2008.
Anteriormente Javier estuvo en BBVA de 2005 a 2008, desempeñando diversos cargos, y en Vista Capital, AT Kearney y JP Morgan entre otros.
Javier es licenciado en Administración de Empresas y Finanzas por CUNEF, MBA por IESE y realizó un programa ejecutivo en el IEB sobre opciones y futuros, donde actualmente es profesor.
Miguel Matossian, responsable de banca privada de Credit Suisse para la península ibérica, destacó: “La incorporación de Javier al banco reafirma la apuesta de Credit Suisse por el crecimiento, tanto en banca privada (International Wealth Management) como en la Península Ibérica, incorporando talento en un área de negocio y una región que son clave para la entidad”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Victoria Bannet. iShares: “Los inversores en ETPs no muestran convicciones claras”
Los flujos de inversión en ETPs a nivel global alcanzaron los 10.700 millones de dólares en mayo, en consonancia con el volumen registrado en abril (11.100 millones) a pesar del retroceso en la predisposición al riesgo a escala global.
Los productos cotizados de renta fija se anotaron otro sólido mes, con unas entradas de capital por valor de 9.700 millones de dólares, manteniendo así su positivo dinamismo. La inversión total en 2016 asciende actualmente a 61.800 millones de dólares, la mejor cifra anual hasta el mes de mayo de la que se tiene constancia para este tipo de producto
Los ETPs con exposición a mercados desarrollados a nivel global fueron el catalizador de la inversión en productos cotizados de renta variable, al hacerse con unas entradas de capital de 5.200 millones de dólares durante el mes, mientras que los ETPs de renta variable estadounidense captaron una cifra algo más discreta, 900 millones de dólares.
Los inversores en productos cotizados ampliaron sus asignaciones a estrategias de renta variable de baja/mínima volatilidad, con unas entradas de capital récord de 2.600 millones de dólares en mayo a productos sobre renta variable estadounidense y de otros mercados desarrollados. Con 14.400 millones de dólares, el volumen de inversión hasta la fecha en estas estrategias ya ha superado la cota máxima de 11.600 millones registrada en el ejercicio 2015.
Los ETPs de renta variable registraron salidas por valor de 3.700 millones de dólares, interrumpiendo así la tendencia de inversión claramente positiva de los dos últimos meses debido a la aversión al riesgo registrada a principios de mes.
Los productos cotizados de materias primas captaron 4.100 millones de dólares en mayo gracias a la sólida demanda registrada en los fondos de oro.
Ursula Marchioni, directora de estrategia de iShares para la región EMEA en BlackRock: “El volumen de inversión alcanzado en mayo refleja que los inversores en ETPs no muestran convicciones claras: en algunos, prima más la aversión al riesgo, mientras que otros muestran mayor predisposición. Este hecho no nos sorprende, puesto que el actual panorama político está intensificando la incertidumbre en los mercados. Los volúmenes de inversión indican que los inversores creen que podrían haberse entusiasmado en exceso con la renta variable europea y japonesa el año pasado (Los ETPs de ambas clases de activo registraron entradas de capital récord en 2015) y ahora están experimentando reembolsos. Los ETPs de renta variable estadounidense parecen ser el único bastión de modesto crecimiento, si bien las valoraciones de esta clase de activos son elevadas”.
En vista de los rendimientos en mínimos históricos de la deuda pública, los flujos de inversión en renta fija se centran en el segmento de crédito privado, con la esperanza de poderse beneficiar de cualquier rendimiento que puedan arrojar. No obstante, para Marchioni este repunte en las entradas de capital podría decaer una vez el BCE alcance su límite de compras de bonos corporativos y/o si la Fed lleva a cabo una drástica subida de tipos.
Los ETPs de renta fija corporativa con calificación Investment Grade encabezaron la inversión en mayo con 2.800 millones de dólares captados, seguidos por los productos cotizados que agregan varios segmentos de renta fija, de deuda emergente y los de renta fija pública ligada a la inflación.
Los ETPs de oro acumularon 4.100 millones de dólares en mayo, su segundo mejor mes en lo que va de 2016. A pesar de la caída de los precios del oro registrada en el transcurso del mes, los inversores en ETPs realizaron una asignación récord a los productos cotizados de oro, lo que apunta a una búsqueda de activos refugio. El regreso de una correlación negativa entre el oro y la renta variable en 2016, tras años de correlación positiva inducida por las políticas monetarias laxas, ha hecho que los inversores vuelvan a recurrir a este metal precioso para diversificar sus carteras.
En Europa, el volumen de inversión en lo que va de mes ha estado claramente dominado por los productos cotizados de renta fija, con 1.800 millones de dólares captados por el segmento de renta fija corporativa con calificación Investment Grade, mientras que los ETPs de renta variable siguen cayendo, con unas salidas de 1.200 millones de dólares. Ciertamente, la trayectoria de flujos de inversión en ETPs con exposición a renta variable europea concuerda con la tendencia registrada a escala global.
Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de España, Portugal y Andorra: “Un mes más, hay que destacar el buen comportamiento de los productos cotizados de renta fija. Este mes, hemos detectado unas entradas de capital por valor de 9.700 millones, lo cual vuelve a demostrar el constante y buen progreso desde principio de año. Además, no podemos olvidarnos del nuevo récord captado por las estrategias de mínima volatilidad cuyo principal objetivo es optimizar la rentabilidad/riesgo de las carteras”.
