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La clase media recorta en lujo, entretenimiento y servicios financieros como consecuencia del cambio climático

El cambio climático es una fuerza disruptiva en la economía global. Aunque muchos de los efectos directos del cambio climático están localizados, la interconexión global de las economías y las cadenas de suministro suponen que una inundación o desastre en el sur de Asia pueden afectar directamente a la economía mundial, exponer a los países desarrollados a la escasez de bienes, provocar interrupciones de suministro, inestabilidad financiera y efectos negativos sobre la riqueza. “¿Quién habría pensado que una inundación en Tailandia afectaría a toda la industria de la computación y almacenamiento de datos personales en 2011?”, se preguntan los expertos de UBS AM en un informe sobre las repercusiones del calentamiento global en la economía.

La clase media se está adaptando a estas fuerzas. Sin embargo, explica el withepaper de la firma, en muchos de los países, la adaptación es aún modesta e insuficiente en comparación con la exposición real al cambio climático. “Muchas de las ciudades de más rápido crecimiento en el mundo (especialmente en Asia), donde reside la clase media del futuro, están expuestas significativos riesgos de inundación. El mundo desarrollado tiene tendencia a no estar debidamente asegurado contra las catástrofes, pero el mundo en vías de desarrollo está aún menos protegido porque los seguros no están disponibles o no son asequibles”, dice UBS AM.

Por otra parte, añade, la infraestructura de protección en estos países es débil o inexistente. La falta de protección aumenta las consecuencias económicas de los desastres provocados por el clima y este efecto puede tener implicaciones para la economía global. Por otra parte, el desarrollo económico aumenta la masa y el valor de las infraestructuras físicas, por lo que el efecto de las tormentas o inundaciones es mucho mayor, y por tanto más costoso a la hora de reparar.

De acuerdo con Pew Survey, la ciudadanía mundial cree que van a tener que cambiar su estilo de vida como consecuencia del cambio climático. En la encuesta llevada a cabo de UBS AM, la clase media en las ciudades más expuestas al nivel de riesgo de cambio climático ya lo está haciendo. Más miedo, menos divertido es cómo podríamos resumir. Gastan más en los costes relacionados con la vivienda (por ejemplo, conservación) y han recortado en bienes duraderos y servicios, entretenimiento, artículos de lujo y servicios financieros. El miedo se debe a que el intento de adaptarse crea un bucle de retroalimentación negativa. Durante los prolongados períodos de aumento de la temperatura, que sudecen cada vez con mayor frecuencia, la demanda de aire acondicionado requiere más electricidad.

La mayor demanda de electricidad puede provocar fallos en la red y aumenta las emisiones de gases de efecto invernadero, es decir, las mismas que provocan el cambio climático. En China, la generación de energía procede principalmente de fuentes limpias, pero esto no es así en la India, que está en camino de doblar su producción de carbón de cara a 2.020. “El miedo también se debe a que las infraestructuras inadecuadas y los sistemas de atención de salud aumentan la necesidad de depender de la ayuda de emergencia del Gobierno. En nuestra evaluación esto es muy probable, incluso en los países más ricos”, explica la gestora suiza.

La evolución económica de la clase media a la vista de lo que sucede con en el calentamiento global y la exposición de las ciudades de Asia a inundaciones significa que el mismo impulso que eleva los niveles de confort y nivel de vida a través del gasto de los hogares y la propiedad de la vivienda amplifica la posibilidad de pérdidas económicas catastróficas. Algunos de los efectos económicos pueden ser redistributivos en lugar de absolutos, pero de cualquier manera, la clase media es vulnerable al riesgo de consecuencias económicas adversas.

“La importancia política y social de la clase media significa que esta vulnerabilidad se debería traducir en una creciente presión hacia los políticos. La única fuerza que puede hacer retroceder en estas tendencias es un verdadero esfuerzo para limitar las emisiones de carbono y reducir el efecto invernadero. Por lo tanto, las fuerzas que hacen que la clase media sufra y deba adaptarse al cambio climático son las mismas fuerzas que probablemente están impulsando el activismo político entre la clase media. Llegamos a la conclusión de que los riesgos del cambio climático son reales en la clase media, y por esta razón, tenemos la esperanza de que esto se traduzca en una acción positiva, significativa y duradera para reducir las emisiones de carbono en todo el mundo”, concluye UBS AM.

El Brexit ayudará a frenar la consolidación de fondos en Europa: la oferta volverá a crecer en los próximos dos años

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En el segundo trimestre de este año los inversores europeos vieron reducida su oferta de fondos en más de 200 productos, en la medida en que 689 desaparecieron del mercado (con 437 liquidaciones y 252 fusiones) y no fueron suficientemente compensados por los lanzamientos (463 nuevos fondos). Sin embargo, para Lipper Thomson Reuters, tras el Brexit esto podría cambiar. “Tras el voto del Brexit y sus posibles implicaciones para la distribución de fondos en Europa, esperamos que el número de productos vuelva a crecer en el curso de los próximos dos años”, explican Detlef Glow, responsable de Análsis de Lipper en EMEA, y Christoph Karg, Content Management Funds EMEA, autores del último informe sobre lanzamientos, liquidaciones y fusiones en la industria de fondos europea en el segundo trimestre del año.

Los autores explican el porqué de esta tendencia hablando de dos patrones de comportamiento: en primer lugar, las gestoras con sede en Reino Unido tendrán que asegurarse su acceso al mercado continental europeo con el lanzamiento de productos que estén domiciliados en la Unión Europea, un escenario que llevará a un mayor dominio de Luxemburgo e Irlanda como centros internacionales de gestión de activos en Europa.

En segundo lugar, las gestoras con sede en la Unión Europea empezarán a lanzar fondos que estén domiciliados en Reino Unido para llegar a ese mercado, lo que impulsará al alza el número de fondos allí registrados.

Con todo, los autores del informe recuerdan que también los mercados y las tendencias de flujos seguirán teniendo impacto en la actividad de los promotores de fondos en Europa en una u otra dirección, conduciendo al lanzamiento de nuevos productos o a todo lo contrario (llevando al cierre de productos ya existentes que han dejado de gozar del favor de los inversores).

Sin olvidar el papel de la regulación: “Con la creciente presión en rentabilidad, al menos para las gestoras en manos de bancos o aseguradoras, los promotores limpiarán su rango de productos para aumentar su eficiencia en un escenario de costes crecientes debido a las demandas regulatorias”, recuerdan los expertos.

Según los datos del estudio, a finales de junio de este año había en la industria europea 31.815 fondos registrados para la venta en Europa, con los fondos de renta variable contando con la mayor cuota por número de productos (37%) y Luxemburgo dominando como domicilio en el continente (con 9.109 fondos), seguido de Francia.

Santander también pasará los tipos negativos de la zona euro a algunos clientes institucionales

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Banco Santander se ha unido a otros bancos europeos a la hora de pasar los tipos negativos en los depósitos a algunos de sus clientes institucionales financieros, según publica Bloomberg.

Según la agencia, el banco ha notificado en una carta a los clientes de su unidad de Securities Services que introducirá una comisión en sus depósitos, según afirmaron dos personas cercanas a la entidad a Bloomberg.

El Banco Central Europeo está cobrando a los bancos por sus depósitos para impulsar el gasto y la inversión en la economía de la región. Los tipos de interés de los depósitos, que han bajado tres veces desde junio de 2014, están en el -0,4%.

Otros bancos europeos, como Deutsche Bank AG, ya han pasado este cargo, o una parte del mismo, a sus clientes corporativos con grandes depósitos. BBVA está cobrando entre el 0,156 y el 0,25%, según explicó su CEO Carlos Torres en julio.

Santander Securities Services SA, que actúa como custodio de liquidez para sus clientes, cuenta con unos 700.000 millones de euros en activos, según indica en su página web y con datos recogidos por Bloomberg.

Ludovic Colin, nuevo director del equipo de Inversión Flexible Global de la boutique de renta fija de Vontobel AM

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Ludovic Colin ha sido nombrado director del equipo de Inversión Flexible Global de la boutique de renta fija de Vontobel Asset Management. El nuevo equipo será responsable de gestionar los fondos Vontobel Fund – Absolute Return Bond y Vontobel Fund- Bond Global Aggregate, que continuará estando gestionado por Hervé Hanoune.

En los últimos años, Vontobel ha incrementado los activos bajo gestión en renta fija hasta los 25.000 millones de francos suizos. Además de gracias a adquisición de TwentyFour Asset Management, otra de las claves del crecimiento ha procedido de las entradas de dinero en los fondos de bonos flexibles de la boutique de Renta Fija de Vontobel Asset Management con sede en Zúrich.

Ludovic Colin será el gestor principal de las estrategias de bonos de retorno absoluto y Jack Loudoun desempeñará la función de co-gestor. Ludovic Colin se incorporó a Vontobel Asset Management en 2015 como gestor de carteras senior. Anteriormente trabajó como especialista macro en diferentes activos en Goldman Sachs y como gestor de carteras en Amundi en Londres.

Jack Loudoun, que se incorporó a Vontobel Asset Management en 2015 como gestor de carteras de estrategias de bonos de retorno absoluto, cuenta con una dilatada experiencia en la gestión de estrategias de retorno absoluto, principalmente en Invesco y Deutsche Asset & Wealth Management. Durante su carrera, ha sido responsable de tipos de interés globales, crédito y estrategias macro.

“El nuevo equipo fortalecerá aún más nuestras reconocidas capacidades en renta fija flexible, ofreciendo a nuestros clientes estrategias tanto de retorno tanto total como absoluto”, ha comentado Hervé Hanoune, director de Renta Fija en Vontobel Asset Management.

La boutique de renta fija de Vontobel con sede en Zúrich se fundó en 1988 y se centra en cuatro líneas de productos de gestión activa: bonos globales y suizos, bonos corporativos, bonos de mercados emergentes y bonos flexibles. La boutique está compuesta por 24 profesionales de inversión con una media de 15 años de experiencia en la industria. Los expertos en bonos de Vontobel comparten la convicción de que el análisis fundamental, el pensamiento independiente y la gestión activa de carteras constituyen las claves para un rendimiento consistente.

Nordea cierra a nuevas suscripciones el fondo multiactivo Stable Return

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Con efecto a partir del 7 de septiembre de 2016, Nordea ha decidido cerrar a nuevas suscripciones el Nordea 1 – Stable Return Fund. Así, el fondo se ha cerrado parcialmente a nuevos inversores (soft closure). El periodo de tiempo durante el que mantendrá ese cierre parcial es indefinido.

“Desde su lanzamiento el 2 de noviembre de 2005, el fondo ha atraído importantes flujos de capitales con el paso de los años y, en este momento, ya alcanza su nivel de capacidad”, dice la firma en un comunicado, que ha tomado la decisión “con el fin de permitir que el gestor del fondo siga gestionando el producto de forma eficaz y que los actuales accionistas sigan beneficiándose de las rentabilidades”.

El fondo ha duplicado prácticamente su tamaño al captar más de 9.000 millones de euros en nuevas entradas netas este año. “Nordea está profundamente agradecida por la confianza que los inversores de todo el mundo han depositado tanto en Nordea como en su equipo multiactivo. Por ello, para continuar cuidando los intereses de los inversores actuales han optado por cerrar el fondo a nuevas suscripciones”, asegura.

Pese al cierre a nuevos inversores, se prevé un interés continuado y significativo en el SRF. Por tanto, con el fin de proteger aún más sus intereses como accionista existente del fondo, a partir del 1 de octubre de 2016 el importe diario de suscripción y conversión en el fondo se limitará a un millón de euros o su contravalor, por inversor, explica Nordea.

“La decisión del cierre a nuevos inversores volverá a examinarse cuando se considere que las suscripciones en el fondo por parte de nuevos inversores pueden gestionarse sin que ello perjudique los intereses de los actuales accionistas”, añade la gestora.

No obstante, Nordea seguirá ofreciendo una amplia gama de soluciones de inversión destinadas a brindar rentabilidad con control de riesgos. El equipo Multiactivo de Nordea, al cargo del Stable Return Fund, gestiona otras muchas soluciones con la misma filosofía subyacente.

Los costes de los fondos se reducen en Europa en los últimos tres años

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Morningstar ha realizado un estudio a nivel europeo sobre la evolución de los costes de los fondos. El estudio muestra que el coste total medio ponderado por patrimonio ha disminuido desde el 1,09% (del último análisis realizado en el año 2013) hasta el 1% (con datos de mayo de 2016). La reducción de las comisiones se debe en parte a la mayor penetración de las clases de fondos llamadas “limpias” (es decir sin comisión de distribución), pero también a la mayor preferencia por fondos con menores comisiones, dice el estudio.

A nivel europeo, las clases “limpias” son 46 puntos básicos más baratas que las clases que incluyen comisión de distribución; ese coste podría interpretarse como el “coste de asesoramiento” que pagarían los inversores.

El estudio confirma también el aumento en la cuota de mercado de los fondos pasivos, cuya participación en los activos gestionados ha aumentado del 8% en 2013 hasta el 10,3% este año. En promedio, los gastos corrientes de los fondos pasivos se sitúan en el 0,31% en Europa, frente a 1,38% para los fondos activos.

Las comisiones medias ponderadas por patrimonio, además, se han reducido a nivel europeo en las tres grandes clases de activos analizadas: renta variable, renta fija y mixtos (comparadas con el último estudio realizado).

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Sin embargo, aunque las comisiones se han reducido en porcentaje, los inversores europeos pagan hoy en día más gastos en términos nominales que en 2013. Morningstar estima que el pago anual de comisiones alcanza los 61.000 millones de euros frente a los 53.000 millones en 2013.

Tendencia desigual por países

El estudio muestra en todo caso que los países donde los costes son más bajos de Europa son Irlanda y Suiza (0,62%). Esto se explica no sólo por el importante peso de los fondos pasivos o la gran proporción de clases institucionales -sobre todo en Irlanda- sino también por la presencia significativa de fondos monetarios.

Ahora bien, no todos los países han experimentado una tendencia en los gastos totales ponderados por patrimonio. En países como Dinamarca, Alemania, Italia y España, los gastos corrientes en porcentaje tendieron a aumentar entre 2013 y 2016.

Por último, el estudio confirma que los fondos que son relativamente más caros tienden a seguir siéndolo, y lo mismo se aplica a los fondos más baratos. Esto sugiere que no sólo los costes pueden ser un indicador de rentabilidades futuras, sino también el nivel de los costes, explica Morningstar.

Los fondos multiactivo no han cumplido las expectativas: ¿tendrán que reducir sus comisiones?

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Los fondos multiactivo europeos no han estado a la altura de los discursos de ventas que prometían un amortiguador contra los mercados inestables, según el último reporte de Cerulli Edge – Global Edition, que anima a los gestores de los fondos con peores rendimientos dentro de esta categoría de activo a considerar un recorte en sus comisiones.

Mientras Cerulli Associates, firma dedicada al análisis a nivel global, reconoce que hasta cierto punto algunos fondos dentro de la categoría multiactivo están obteniendo mejores resultados que otros, la evaluación del conjunto del rendimiento de la clase de activo en los últimos 12 meses previos a julio 2016 muestra que, de media, los retornos han sido negativos.

En términos de rendimientos medios ponderados, ninguno de los sectores de los fondos multiactivo, según están definidos en las categorías de Morningstar, tuvieron rendimientos positivos durante el periodo que fue revisado. Cerulli señala que un número cada vez mayor de fondos están cada vez más correlacionados con el mercado de renta variable, algunos hasta un 90%, lo que, dadas las condiciones actuales del mercado, anula el objetivo principal del fondo, que es proporcionar estabilidad.

“Los últimos 12 meses han sido duros para los gestores de los fondos multiactivo. En conjunto, la clase de activo ha fracasado su primer test en la vida real, y los inversores están comenzando a tomar nota de ello. Mientras que un solo año no es suficiente para juzgar realmente los retornos, sí puede servir como un indicador”, comenta Barbara Wall, directora general en Europa para Cerulli.

La media de comisiones cobrada por un fondo multiactivo en Reino Unido ha caído unos 16 puntos básicos en los dos últimos años. Cerulli cree que las comisiones continuarán bajando tanto en Reino Unido como en Europa. “Cada vez más gestores se verán obligados a sacrificar una parte de sus comisiones”, comenta Angelos Gousios, director asociado para Cerulli Associates.

Gousios cree que el caso de los fondos multiactivo alternativos líquidos que se resisten a reducir sus comisiones de gestión bajo el supuesto de que se necesitan mayores cualidades para gestionar este tipo de activo ya no se sostiene. “Los compradores de fondos no dudarán en cambiar hacia alternativas menos costosas si los objetivos de riesgo y rendimiento no son alcanzados”.

Nada tan barato, más innovador como estrategia que los fondos smart beta multiactivos que están en aumento. Gousios alerta a los gestores que “al cargar comisiones injustificables sobre el rendimiento, tanto en mercados al alza como bajistas, corren riesgo de marginación”.

A pesar de la valoración de Cerulli, la entidad es optimista con respecto a las perspectivas a largo plazo para los fondos multiactivo. “Los vientos a favor que aumentarán la exposición de las carteras a este tipo de activos incluyen a los esquemas de contribución definida en Reino Unido. Sin embargo, los flujos de entrada puede que se concentren más, de ahora en adelante, dejando en la cuneta a aquellos gestores que no puedan cumplir con las expectativas”, concluye Gousios.

Consumo en los emergentes: una tendencia de inversión sostenible

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El mundo en desarrollo alberga más de un 80% de la población mundial, y se espera que el consumo anual en mercados emergentes aumente desde los 12 billones de dólares de 2010 hasta los 30 billones en 2025, lo que equivale en torno al 50% del consumo global. Es previsible que los consumidores de esos países dominen diversas categorías de productos. Por ejemplo, China ya ha adelantado a EE.UU. como mayor mercado mundial de ventas de automóviles.

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En su último informe de mercado, Fidelity explica cómo el crecimiento del consumo en los mercados emergentes se verá impulsado por múltiples factores. Uno de los más importantes será el “dividendo demográfico”, que surge cuando la población en edad laboral de un país aumenta inducida por el descenso de la mortalidad y las tasas de fertilidad.

“Una cifra mayor de personas en edad de trabajar y un ratio de dependencia menor, unidos a políticas de respaldo de los gobiernos, incrementan la productividad, el ahorro y la inversión, lo que genera unos ingresos disponibles per cápita más altos y un aumento de la propensión al consumo. La población en edad laboral de Asia aumentó más del 20% entre 1965 y 2010. En el mismo periodo, el PIB per cápita de Asia se multiplicó por 7 en lo que se denominó el “milagro asiático”, cuyos principales beneficiarios fueron Corea del Sur y Singapur. La India e Indonesia se encuentran actualmente en esa fase. En el Gráfico 2 se muestra el impacto en el PIB per cápita de la India en los últimos 10 años”, afirman los expertos de Fidelity.

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Otro factor importante para el avance del consumo, recuerda la gestora, es la urbanización de la población trabajadora en los mercados emergentes. En 2030, un 46% de la población mundial vivirá en ciudades de un país emergente. “La urbanización impulsa el consumo, por lo que prevemos que favorecerá a las empresas en las que invertimos. Por ejemplo, el desplazamiento desde mercados abiertos tradicionales y negocios familiares hacia supermercados y cadenas de establecimientos minoristas ofrece enormes oportunidades a empresas como FEMSA”.

Esta empresa líder de consumo mexicana cuenta con una gran cadena de tiendas de comestibles y artículos varios y de gasolineras, y tiene un claro recorrido de crecimiento mediante el despliegue de establecimientos comerciales.

“FEMSA tiene oportunidades de crecimiento en distintos mercados que, en mi opinión, el mercado no está percibiendo. Además, tiene la capacidad de financiar su propio crecimiento con una rentabilidad similar o más alta que la de las operaciones en funcionamiento”, explica Ángel Ortiz, gestor de fondos de Latinoamérica de Fidelity.

Otro factor a tener en cuenta es que los puestos de trabajo en la industria son mucho más productivos para la economía que los de la agricultura, y tienden a atraer un nivel educativo más alto. El aumento de la demanda de educación terciaria se está estimulando en los países que acometen reformas. Es probable que la creación de empleo en ciudades de los emergentes se acelere cuando las compañías internacionales busquen los beneficios del arbitraje laboral. Por ejemplo, el salario de un ingeniero de software en Indonesia es un 8% del de un puesto comparable en EE.UU., y un 11% en la India, lo que está favoreciendo a empresas como Cognizant Technology Solutions.

“La llave del crecimiento para los emergentes es la educación, unida a la creación de empleo. Se espera una aceleración del arbitraje laboral y la creación de empleo de bajo consumo per cápita que ampliará los diferenciales de crecimiento entre estos países y los desarrollados”, afirma Greg Konstantinidis, gestor de fondos de consumo de los países emergentes.

El análisis de Fidelity también señalar el impacto de una creciente penetración del crédito en los emergentes. Muchos mercados en fase temprana tienen unos niveles muy bajos de crédito a los hogares, como se muestra en el Gráfico 3. Por consiguiente, apunta la gestora, los niveles de deuda de particulares en los emergentes aún son muy reducidos si se comparan con los desarrollados, y están muy lejos del punto de saturación. Cuanta más población va accediendo al empleo en puestos de trabajo legales, más puede desarrollarse el sistema bancario, abriendo la posibilidad del crédito. Tener la posibilidad de acceder a un préstamo para comprar un coche o una vivienda es otra fuerte determinante del consumo.

“China es un mercado en el que proliferan la competencia y el exceso de oferta, así que no confío demasiado en las estructuras industriales actuales. Aunque la competencia puede ser algo excelente para los consumidores y magnífico para el progreso del país, y puede crear más estabilidad y reducir el riesgo macro, eso no significa que vaya a procurar dinero a los propietarios de las empresas”, cuenta Nick Price, responsable del equipo de renta variable de los mercados emergentes.

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Teniendo en cuenta este contexto, nuestra definición de empresas que saldrán favorecidas por esos determinantes no se limita a las acciones clasificadas dentro de los sectores de consumo básico o consumo discrecional. Aprovecharemos las ventajas de cualquier empresa que esté registrando un aumento gradual de su penetración en los mercados de consumo del mundo en desarrollo, desde el turismo, el juego y los automóviles hasta la banca minorista”, concluye.

Brasil investiga un nuevo caso de corrupción que involucra a los mayores fondos de pensiones del país

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La policía federal de Brasil está llevando a cabo arrestos temporales como parte de la investigación que se está realizando sobre los mayores fondos de pensiones del país, el último de una serie de casos de corrupción que han sacudido la mayor economía de América Latina.

La policía ha comunicado que hay evidencias de una presunta trama de crimen organizado entre los líderes empresariales, gestores de fondos de pensiones, compañías que califican activos y gestores de fondos de private equity. La operación, denominada Greenfield, busca investigar un supuesto fraude por desvío de activos en los cuatro mayores fondos de pensiones del país, vinculados a empresas estatales: Funcef (Caixa), Petros (Petrobras), Previ (Banco do Brasil) y Postalis (Correio).

La operación investiga posibles fraudes que han causado déficits millonarios a los fondos de pensiones. La investigación se basa en 10 casos: se han descubierto irregularidades e ilegalidades en por lo menos ocho de ellos, incluyendo Fondos de Inversión en Participaciones (FIP), instrumentos utilizados por los fondos de pensiones para adquirir participaciones accionariales en empresas, que son considerados las divisiones de private equity de los fondos.

Según los investigadores del caso, las adquisiciones de cuotas de FIP eran precedidas por valoraciones económicas y financieras irreales, así como técnicamente irregulares, con el objetivo de sobreestimar el valor de los activos de la empresa aumentando de forma artificial la cuantía total que el fondo de pensión debía pagar por la participación accionarial indirecta en la empresa. Los fondos de pensiones pagaban por las cuotas una cuantía mayor a la real, sufriendo una pérdida de partida, independientemente del éxito que la empresa fuese a tener en el futuro.

El alcance del nuevo caso de corrupción

La tesis policial estima que la pérdida podría elevarse a los 8.000 millones de reales (unos 2.400 millones de dólares). Unos 600 efectivos de la policía están ejecutando unas 127 órdenes judiciales, incluyendo unos siete arrestos temporales. Las autoridades judiciales han ordenado la incautación y congelación de activos de 103 personas físicas y jurídicas.

La investigación involucra a una serie de bancos e instituciones financieras, entre ellas Banco Santander Brasil, Bradesco Asset Management y Caixa Económica Federal, así como la constructora WTorre, la auditora Deloitte Touche Tohmatsu y las empresas de ingeniería OAS y Engevix.

Entre las órdenes de detención más prominentes, se encuentran la de los empresarios y hermanos Wesley y Joesley Batista, ambos son responsables del grupo J&F Investimentos, controlador de empresas como JBS, una de las mayores empresas en la industria cárnica a nivel mundial y de la empresa productora de celulosa Eldorado Brasil Celulose.

Los fondos Petros y Funcef habrían invertido unos 550 millones de reales en Eldorado en 2009 y a cierre de diciembre de 2015 la participación estaba valorada en unos 3.000 millones de dólares, unos 920 millones de dólares, según J&F informaba en un comunicado, añadiendo que los ejecutivos de la empresa estaban cooperando con las investigaciones y están a disposición de las autoridades.

La Comisión de Valores Mobiliarios, el organismo regulador de valores en Brasil, comentó en un comunicado que la investigación que llevo a este operativo comenzó hace un año y medio.

La Bolsa de Comercio de Santiago y S&P Dow Jones Indices firman un acuerdo para crear índices en Chile

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

La Bolsa de Comercio de Santiago y S&P Dow Jones Indices, uno de los proveedores mundiales de índices del mercado financiero, suscribieron un acuerdo estratégico para el desarrollo de una nueva generación de índices para los mercados de renta fija y renta variable de Chile. La alianza combina la experiencia y solidez de la Bolsa más importante del país con las fortalezas de un proveedor de índices independiente, con presencia, distribución y liderazgo global.

El acuerdo fue formalizado por el gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, y el CEO de S&P DJI, Alex Maturri, en una ceremonia donde se presentaron las oportunidades del mercado de capitales chilenos para inversionistas locales e internacionales. La ceremonia contó con la participación de cerca de 100 actores del mercado bursátil chileno, incluyendo corredores, gestores de recursos y emisores locales.

En la ocasión, Aye M. Soe, CFA -directora senior de Investigación y Diseño para las Américas en S&P Dow Jones Indices-, habló sobre el papel de los inversionistas institucionales en Chile y la demanda por la próxima generación de índices chilenos enfocados en soluciones de inversión de multi-activos orientados en resultados.

El acuerdo firmado entre la Bolsa de Santiago y S&P DJI incluye la integración de los procesos operativos y estrategias de negocios que permitan el desarrollo, licencia, distribución y administración de nuevos índices para el mercado de renta fija y renta variable en Chile. Asimismo, considera el desarrollo de nuevas categorías de índices, de acuerdo a la necesidad del mercado y las tendencias internacionales y la participación de la Bolsa en los comités de negocios y de metodología para tomar decisiones en conjunto.

Actualmente, la Bolsa de Santiago calcula y distribuye 14 índices de renta variable y ocho índices de renta fija, que son usados de referencia para el mercado.

Martínez, detalló que “este acuerdo le proporciona a la Bolsa de Santiago acceso a estándares internacionales de desarrollo de índices y conocimiento del mercado internacional, ampliando su oferta de productos y dándole una amplia visibilidad al mercado de valores chileno, a través del desarrollo de nuevos productos que cuenten con el respaldo de metodologías innovadoras y de alcance global”. El directivo enfatizó que “con esta alianza los índices actuales de la Bolsa de Santiago adquieren un carácter global, ya que se construirán, difundirán y comercializarán junto a todos los indicadores que desarrolla S&P Dow Jones Indices”.

Añadió que “el convenio posibilita también tener acceso a información de otros mercados, generando benchmarks que significan poner a disposición del mercado y de nuestros clientes más y mejor información para sus decisiones de inversión”.

Por su parte, Maturri, destacó que “hoy es un día muy importante para S&P Dow Jones Indices, ya que oficialmente unimos fuerzas para fortalecer el desarrollo de índices disponibles para el mercado financiero chileno. Estos se regirán por un comité integrado por miembros de ambas instituciones, lo que facilitará la adopción de normas internacionales y prácticas de buen gobierno corporativo que S&P DJI ha entregado a todos sus índices internacionales por más de 120 años”.