Foto: SpaceRitual, Flickr, Creative Commons.. Alcanzamos el primer premio de montaña
Los activos comercializados en España en fondos de inversión (tanto mobiliarios como inmobiliarios), sociedades de inversión (sicavs), IICs extranjeras y fondos de pensiones se incrementaron en 4.911 millones de euros en el segundo trimestre del año, lo que supone un crecimiento del 1,1% con respecto a marzo de 2016, y se situaron en 471.323 millones de euros a finales de junio 2016.
Según los datos de Inverco, los distintos instrumentos de inversión colectiva (instituciones de inversión colectiva y fondos de pensiones) comercializados en España y gestionados por entidades españolas y extranjeras se acerca a los 500.000 millones.
En los datos, que excluyen los activos gestionados por entidades españolas que se comercialicen fuera de España, se puede observar cómo en el top 10 hay dos gestoras internacionales que se han hecho un hueco: BlackRock (que figura en cuarta posición, con cerca de 25.000 millones en fondos y sicavs comercializadas en España), y JP Morgan Chase (en décimo lugar, con más de 12.000 millones).
El ranking del negocio lo lidera CaixaBank, con más de 41.000 millones en instituciones de inversión colectiva (38.000 millones en fondos, 1.900 en sicavs y más de 1.500 en IICs extranjeras) y 23.000 millones en pensiones. Le sigue BBVA (con más de 55.000 millones en total sumando negocio en IICs y pensiones en España) y Santander, con más de 48.000 millones. Tras BlackRock, le siguen en la lista Bankia, Banco Sabadell, Allianz Popular, Ibercaja, KutxaBank y JP Morgan Chasse.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Tnarik Innael
. ¿Cuáles son las claves del crecimiento de Dynasty Financial Partners?
El crecimiento de Dynasty Financial Partners –una red compuesta hoy por 37 RIAs (Registered Investor Advisors o asesores de inversión registrados), entre los que figuran algunos nombres importantes, por tamaño, grado de sofisticación o velocidad de crecimiento- se ha acelerado en los últimos años, en términos de aumento de activos e ingresos.
La red está compuesta por asesores que recientemente se han separado de bróker dealers u operadores independientes, así como por un creciente número de RIAs existentes que estuvieran en busca de un socio que les permitiera crecer. Cuando una enseña independiente se une a su red, los asesores siguen siendo propietarios y operando su propio negocio, al tiempo que gozan de acceso a la escala, el capital intelectual, las herramientas de gestión, la tecnología –propia- para la operación del día a día, y la comunidad de asesoramiento de una empresa y una red mayor.
Así, los pilares que soportan el crecimiento de cada una de las firmas de la red son: la pertenencia a una comunidad, que organiza eventos anuales, regionales y de formación; la tecnología, que incluye una plataforma propia –específicamente diseñada para advisors- para la gestión de relaciones con clientes, facturación, planificación financiera, informes de actividad y resultados, portal para clientes y aplicaciones para dispositivos móviles; las finanzas, que incluye la elaboración de presupuestos de pérdidas y ganancias y búsqueda de financiación, contabilidad, apoyo en fusiones y adquisiciones, planificación patrimonial y estructuración; inversiones/operaciones, que incluyen análisis y consultoría, centro de investigación y herramientas de análisis, mercado de capitales/banca de inversión; marketing, que define la estrategia de marca y de marketing, la comunicación, la experiencia del cliente y el marketing digital; compliance, incluidas estructuras legales y gobernanza, registros y licencias de RIAs, servicios de compliance y el apoyo de la red; y gestión de la práctica, que incluye diseño de negocio y consultoría, servicios de implementación y transición, directivos y negocio regional.
«Dynasty Financial Partners está redefiniendo lo que es posible hacer en la industria del wealth management independiente, ayudando a los asesores líderes a mantener independencia plena a gran escala y ofrecer una experiencia de cliente superior», dice Shirl Penney, CEO de la red. Con la definición y presentación de sus pilares básicos la firma sigue innovando, opina Penney que espera que esta oferta haga que los asesores independientes líderes elijan su firma como socio que les ofrezca la experiencia de una plataforma integrada que les permita superar con éxito su siguiente etapa expansiva. En resumen: “ser independientes, pero no estar solos”.
Foto: Aranjuez1404, FLickr, Creative Commons. Bain Capital Credit adquiere tres carteras de préstamos y activos inmobiliarios en España
Bain Capital Credit, LP ha anunciado la adquisición a través de filiales de dos carteras de préstamos y una cartera de activos inmobiliarios recuperados a tres bancos españoles.
Concretamente, se trata de: una cartera de préstamos con un valor nominal de 415 millones de euros adquirida a Banco Sabadell, compuesta por préstamos promotores fallidos bilaterales y de primer grado, formalizados en España y garantizados principalmente con activos residenciales y terciarios; una cartera de préstamos con un valor nominal de 511 millones de euros adquirida a Grupo Cooperativo Cajamar, compuesta por préstamos sindicados y bilaterales fallidos, con y sin garantía, concedidos principalmente a promotores inmobiliarios en distintas fases de quiebra. Estos préstamos están garantizados principalmente con activos residenciales y terciarios; y una cartera inmobiliaria valorada en más de 220 millones de euros adquirida a uno de los principales bancos españoles, compuesta principalmente por viviendas recuperadas e inmuebles terciarios en toda España.
«Estamos entusiasmados con la oportunidad de consolidar nuestra posición en el mercado inmobiliario y de NPL en España a través de estas inversiones», afirmó Alon Avner, Managing Director y responsable del negocio europeo en Bain Capital Credit, que actualmente cuenta con seis carteras inmobiliarias y de préstamos en el país.
«Nuestra expansión en estos mercados pone de manifiesto nuestro compromiso con la región y, especialmente, nuestra capacidad para llevar a cabo transacciones complejas en plazos ajustados a pesar de las difíciles condiciones de mercado —comentó Fabio Longo, Managing Director y responsable del negocio inmobiliario y de NPL para Europa en Bain Capital Credit—. Vemos potencial para realizar nuevas inversiones en la península ibérica, especialmente en los mercados inmobiliario y de NPL».
En las operaciones participaron Copernicus, HipoGes y Altamira, tres firmas españolas de servicios financieros; Aura REE y CBRE, proveedores de valoraciones inmobiliarias, y J&A Garrigues y Cuatrecasas, los abogados que asesoraron a Bain Capital Credit.
Foto: MarkusWeimar, Flickr, Creative Commons. Los fondos de Bankinter absorben 68 sicavs con más de 300 millones
La entidad española Bankinter es noticia por la gran cantidad de fusiones que ha realizado entre sus sicavs y sus fondos de inversión. Según una información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de la que se ha hecho eco Expansión, Bankinter ha integrado recientemente 68 sicavs -con un patrimonio de 309 millones de euros- con fondos de inversión de su gestora.
En concreto, 29 sociedades se han fusionado con el fondo Bankinter Premium Conservador; 20, con el Bankinter Premium Moderado; 12, con el Bankinter Premium Dinámico, cuatro con el Bankinter Premium Defensivo y tres, con el Bankinter Premium Agresivo. Las mayores sociedades que Bankinter ha fusionado con fondos son Bachimaña 2007 Inversiones, con 15 millones y Gillmal Capital, con 13,3 millones de euros.
Bankinter es el cuarto grupo de España en sicavs, con 469 sociedades y un patrimonio de 2.883 millones de euros, según datos de Inverco.
¿Miedo a cambios en la fiscalidad?
Hasta ahora, 55 fondos de distintas gestoras habían absorbido sicavs, en un movimiento que comenzó con las elecciones de diciembre y que se ha acelerado últimamente. Las fusiones de Bankinter han llamado la atención, por su alto número.
Según el diario español, el miedo a que el nuevo Gobierno cambie el tratamiento fiscal de las sicavs, que tributan al 1%, ha provocado ya 123 fusiones con fondos de inversión este año (que han aumentado el patrimonio de los fondos en cerca de 900 millones de euros) y es lo que está empujando a los accionistas de las sicavs a fusionarse con los fondos en distintas entidades.
Los accionistas de las sicavs tributan al mismo tipo que los partícipes de fondos de inversión, pero las sociedades en sí sólo pagan el 1% por sus beneficios. Al unir sus sicavs con fondos, los accionistas mayoritarios pierden la influencia sobre la gestión.
Foto: Andycastro, Flickr, Creative Commons. PIMCO: cuatro razones por las que los emergentes ganan atractivo a medio plazo
Aunque las perspectivas a corto plazo no son muy halagüeñas, desde PIMCO apuestan por los mercados emergentes en un horizonte de medio plazo. Así, en su último comentario de mercado, Joachim Fels, asesor económico global de la gestora, habla de estos mercados, en lugar de centrarse en lo que va a pasar en EE.UU.
“Podríamos hablar de los buenos números del empleo en Estados Unidos publicados el pasado viernes con algún comentario sobre la estrategia de la Fed de cara al futuro. Sin embargo, poco tengo que decir al respecto: pienso que un aumento de tipos en septiembre sigue siendo poco probable habiendo elecciones el 8 de noviembre”, explica.
Los mercados parecen estar de acuerdo: a pesar de tener 255.000 empleados más en julio, la probabilidad implícita en los mercados de una subida de tipos es de un 20% en septiembre y de un 50% en diciembre, unos números que al experto le parecen justos.
Precisamente, esa política monetaria podría apoyar al mundo emergente. “El foco de los inversores se ha volcado hacia los mercados emergentes, un tema al que le he estado dando vueltas últimamente. Durante estos últimos cuatro años, visto desde los fundamentales, siempre me pareció un mercado frágil con poco valor”.
Y añade: “Se desvelan ahora profundas deficiencias estructurales: el modelo de crecimiento tradicional de los países emergentes se ha roto y la transición a uno nuevo –un reequilibrio de las economías emergentes– no parece llevar a ninguna parte. La política monetaria expansiva que están llevando a cabo bancos centrales y gobiernos posiblemente aliviará el problema durante un tiempo, pero únicamente a corto plazo. Medidas estructurales serias y profundas son necesarias para transformar el modelo productivo. Peligra el crecimiento de estos países y el crecimiento global si los dirigentes no reconocen la necesidad de cambio”, dice.
Sin embargo, considerando un horizonte de cuatro años, la opinón es más positiva. “El argumento es una pincelada imprecisa, generalizada, siendo consciente de la heterogeneidad del sector con grandes diferencias entre países. Sin embargo, aunque las reformas estructurales no estén completa, comparados con muchos países desarrollados, los mercados emergentes parecen cada vez más atractivos”, dice, y ofrece cuatro razones.
En primer lugar, la tendencia sigue siendo de mayores reformas y políticas pro-negocios, como por ejemplo en países como Brasil, Argentina o India, mientras que el populismo y las políticas proteccionistas van en aumento en muchos países desarrollados.
En segundo lugar, con el dólar y el precio de las materias primas relativamente estables, el entorno es menos hostil para los mercados emergentes, lo que permite a los bancos centrales llevar a cabo políticas más expansionistas.
En tercer lugar, al contrario de los países desarrollados, una gran parte de los bancos centrales en los países emergentes pueden cómodamente bajar sus tipos de interés, estando la inflación debajo de sus respectivos objetivos.
En último lugar, la mayoría de activos en los países desarrollados están sobrevalorados y los inversores tienen que acostumbrarse a menos rendimiento durante más tiempo. Esto, acoplado a mejores fundamentales en los países emergentes, apunta a un incremento en precios y rendimiento de los activos en dichos mercados en desarrollo en el futuro, apostilla el experto de PIMCO.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gage Skidmore. Velando armas
La lección del Brexit ha sido aprendida: el riesgo político está aquí para quedarse y debería ser tratado con cierta cautela. Las buenas noticias para el siguiente trimestre, según Gaël Combes, analista fundamental de renta variable y Florian Ielpo, responsable de análisis macro para Unigestion, es que el crecimiento en las economías desarrolladas debería ser algo mejor, ya que los datos del consumo deberían seguir siendo un apoyo.
Las economías emergentes siguen mostrando una tendencia de mejora y la combinación de las mejoras en economías emergentes y desarrolladas es una señal alentadora para los activos financieros correlacionados con el crecimiento. Sin embargo, el riesgo político, no es el único riesgo: el enorme nivel de deuda de la economía China es una fuente natural de preocupación también. Los riesgos no están fuera del panorama actual, pero las perspectivas para el siguiente trimestre son algo mejores que las del trimestre anterior. Esto será un contingente para la planificación de los bancos centrales, pero eso es parte de la normalidad.
Por ahora, el primero de los posibles factores que pueden desencadenar estrés en el mercado es el riesgo político. Hay un crecimiento en el voto anti-sistema en todas las economías desarrolladas, reflejando una percepción de fracaso por parte de las economías liberales capitalistas a la hora de mantener sus promesas de un mejor mañana. El miedo a la globalización y unas menores tasas de mejora en los estándares de vida han sido dos de las características más destacadas en los últimos tres años. Un incremento de la desigualdad en el patrimonio y en los ingresos; o el susto de las migraciones masivas son también factores a tener en cuenta en esta nueva situación política.
Los partidos de izquierda y derecha del sistema político están luchando por ajustarse al nuevo mapa político, ya que el populismo ya no pertenece exclusivamente a uno de las dos corrientes. Una situación similar ha ocurrido en los últimos 20 años, el partido griego Syriza es probablemente el mejor ejemplo de todos, pero nunca se ha dado el mismo tipo de apoyo a una propuesta electoral anti-sistema en ninguno de los 10 mayores países.
De hecho, el voto del Brexit muestra dos cosas: la primera, lo que hasta ahora era una minoría de votantes descontentos utilizando los extremos políticos para mostrar su enfado con la sociedad puede convertirse ahora en una fuerza actual de gobierno. En segundo lugar, es una demostración a otros países de Europa, que la vox populi puede hacer dar la vuelta a las instituciones: “si ellos lo hicieron, nosotros también podemos”, un mensaje de esperanza para otros partidos políticos disidentes.
Después de la votación del Brexit, los próximos eventos políticos a tener en cuenta serán el referéndum de Italia en octubre y las elecciones de Estados Unidos en noviembre. El éxito del referéndum italiano es una condición para que el actual primer ministro italiano, Matteo Renzi, no renuncie a su actual puesto: el voto ofrecerá una posición de apalancamiento contra la actual clase política creando la tentación de expresar las frustraciones de la sociedad con el actual gobierno. No es un evento de la escala del Brexit, pero podría ser otra pista de lo que está sucediendo en Europa: los euroescépticos están en aumento.
Las elecciones de Estados Unidos podrían ser un paso más significativo en este proceso y la batalla está muy ajustada: la desigualdad en el patrimonio y en los ingresos son particularmente fuertes en Estados Unidos; y el malestar social que ésta crea apoya el voto a Donald Trump. Esta lista de eventos se extenderá en el próximo año, con las elecciones de Francia, Holanda y Alemania. Holanda es un país que se encuentra particularmente en riesgo, con el partido PVV disfrutando de un fuerte éxito: unas perspectivas económicas llenas de eventos políticos para los próximos trimestres.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jack Lawrence. Los millennials empiezan a tirar del consumo entre las pequeñas y medianas empresas en Estados Unidos
La edición de 2016 del Schroders Global Investor Study ha puesto de manifiesto que los inversores millennials (aquellos de edades comprendidas entre los 18 y los 35 años) son poco realistas al esperar obtener rentas elevadas, además de contar con un horizonte de inversión demasiado cortoplacista y deber hacer frente a muchos gastos tanto en el presente como en el futuro.
Como consecuencia de ello, es posible que los millennials ni tan siquiera se acerquen a sus objetivos de inversión.
El Schroders Global Investor Study reveló que los millennials
Exigen un nivel de rentas (10,2%) superior al de otros inversores (8,4%).
Mantienen un horizonte de inversión excesivamente cortoplacista: el 63% de ellos mantienen sus inversiones durante menos de dos años.
Muestran aversión al riesgo: priorizan la preservación del capital y la obtención de un rendimiento superior a la inflación a la hora de realizar sus inversiones.
Utilizan sus rentas para sufragar una gran variedad de gastos: desde complementar su salario o su pensión a criar a sus hijos o comprar viviendas.
¿Se aproxima una tormenta financiera?
Todo ello conforma un mezcla explosiva. Vivimos en un mundo en el que los tipos de interés de la mayoría de los países desarrollados rondan el 0,5% o no llegan a esta cifra y, en algunos casos, apuntan a la baja. El rendimiento medio en los mercados de renta variable se sitúa en el 3,8%.
Para obtener las elevadas rentas que demandan, los millennials deberían asumir más riesgos o mantener sus inversiones durante periodos más largos con el fin de capear los ciclos financieros, nada de lo cual parecen estar dispuestos a hacer.
El principal riesgo es que los millennials están actuando de acuerdo a dos premisas erróneas:
Sus inversiones crecerán más rápido de lo que es realista pensar.
Los ahorros que finalmente consigan acumular arrojarán unas rentas mucho mayores de lo que es probable que hagan.
Si esto se traslada a un marco temporal de 20 o 30 años, la brecha podría ser enorme, haciendo que la divergencia entre las expectativas y la realidad identificada por el Schroders Global Investor Study 2016 sea motivo de preocupación real.
Estirar las rentas al máximo
Para empeorar las cosas, afirma el informe, los Millennials deben repartir sus rentas entre un abanico mayor de gastos que las generaciones anteriores.
Según el Schroders Global Investor Study, las principales razones que motivaban las inversiones de los Millennials eran:
Complementar su sueldo (46%).
Construir una cartera (41%).
Complementar su pensión (35%).
Generar rentas para sus hijos o familiares (30%).
Adquirir una propiedad distinta de una vivienda (28%).
Pagar la entrada para la compra de una vivienda (26%).
Pagar los costes de los estudios (26%).
Pagar los costes sanitarios (22%).
No obstante, de acuerdo con un reciente estudio llevado a cabo por el periódico The Guardian, «la combinación del endeudamiento, la falta de trabajo, la globalización, la demografía y el aumento del precio de la vivienda están menguando los ingresos (de los millennials)».
«La brecha que se ha abierto entre los objetivos de inversión de los Millennials, sus expectativas irrealistas de obtención de rentas y su cortoplacismo debe solucionarse ya que, de no hacerse, podríamos estar abocados a otra crisis social y económica», explica Schroders.
Foto: Rio Bravo Investimentos. El grupo chino Fosun compra el gestor de fondos brasileño Rio Bravo Investimentos
El grupo chino Fosun anunció la compra de la firma brasileña de gestión de fondos Rio Bravo Investimentos, en la primera gran adquisición que realiza el conglomerado chino en América Latina.
Fosun no indicó el valor del acuerdo, pero dijo a través de un comunicado que esperaba beneficiarse del «excepcional período de cambio y renovación económica» que se está desarrollando no sólo en Brasil, sino también en los países vecinos, según indicó la publicación Reuters.
Brasil está luchando por mantenerse a flote en la convulsión actual y la acusada recesión económica prolongada en el tiempo, que, acompañada de una alta inflación, una tasa alta tasa de desempleo y una débil moneda, están azotando el país. El sector de bienes raíces se ha visto afectado directamente, una caída del 20% de los precios de los bienes inmuebles fue registrada en 2015, según la agencia de calificación Moody’s, que además alertó que la industria continuaría bajo presión al menos hasta el 2017. Pero para el inversor oportunista de bienes raíces, generalmente, las malas noticias son buenas noticias, dado el potencial para encontrar compras a precio de ganga e invertir en empresas en apuros durante los ciclos a la baja.
Rio Bravo Investimentos tiene su base en Sao Paulo y gestiona cerca de 10.000 millones de reales (unos 3.000 millones de dólares) en dinero de sus clientes en fondos líquidos, bienes raíces e inversión privada.
Fosun se ha convertido en el mayor conglomerado privado de China y tiene intereses en una gama amplia de empresas, desde firmas médicas hasta el grupo francés Club Med.
«Geográficamente, Brasil es una vía que conecta América Latina y Asia«, dijo en el comunicado Guo Guangchang, fundador de Fosun. «Con características económicas que la distinguen y un gran tamaño, Brasil tiene una fuerte influencia en la región».
Guo agregó que la adquisición significa un hito importante en el establecimiento de la estrategia de globalización de Fosun, que busca marcar presencia en importantes economías emergentes.
Foto: Álvaro Pereyra / Foto cedida. Álvaro Pereyra, CEO de Bci Securities: “Para construir los portafolios de inversión es necesario ver en términos relativos todo el panorama de Latinoamérica”
La primera semana de agosto la Corporación Bci organizó en Santiago de Chile un desayuno con la prensa a la que asistieron los medios de mayor difusión del país transandino.
El encuentro contó con la presencia del gerente general de Bci Securities, Álvaro Pereyra, que compartió su visión del mercado con el concurrido grupo de periodistas asistentes al evento.
Para Pereyra “Chile siempre ha sido un refugio cuando pareciera que todo está mal en la región” y afirmó que para construir los portafolios de inversión es necesario ver en “términos relativos” todo el panorama de Latinoamérica y no a los países de una manera aislada: “Puede ser que en términos de reformas estructurales políticas haya bastante ruido, pero si yo lo comparo al resto de las regiones, el ruido tiende a ser menor en Chile que lo que está pasando en Brasil”. Alvaro Pereyra también comparó el escenario nacional con el de otros países vecinos.
Así, sostuvo que Mauricio Macri aún no cumple un año a la cabeza de Argentina por lo que “no sé si políticamente es estable todavía, no sé si ha logrado el equilibró para hacer las reformas necesarias”.
Sobre Perú -uno de los países con el mayor ritmo de crecimiento de la región y que es punto comparativo para muchos analistas locales respecto a la situación chilena-, Pereyra comentó que no sabe si el nuevo presidente Pedro Pablo Kuczynski “podrá hacer algo con una cámara baja en la que no tiene la mayoría, tiene el 13% de apoyo, por lo que está obligado a empezar a negociar”.
Mientras que en Colombia “hay una situación macroeconómica compleja, la tasa de política monetaria está en el 7,5% y el déficit por cuenta corriente es del orden del 6%”.
En cuanto a la caída del precio del cobre, el principal producto de exportación chileno, el primer ejecutivo de Bci Securities afirmó que “va asociada a la bajada del precio del petróleo. Se ve afectado Brasil y Colombia, entre otros. Las fluctuaciones en los precios de los commodities impactan directa e indirectamente a todas las economías de la región en general, por lo tanto, uno tiene que aislar ese efecto” a la hora de invertir.
Para Pereyra, el ambiente político está generando incertidumbre no sólo en Latinoamérica, sino que en regiones tan consolidadas como Europa o Japón. Es por eso que, por ejemplo, vea México y la India como países atractivos para invertir, por la sostenida tasa de crecimiento e inflación controlada. Mientras que, del otro lado, un lugar menos atractivo es Inglaterra, debido a las preocupaciones que sigue generando la victoria del Brexit. Entre estos últimos también está Brasil, “a pesar del buen retorno que ha tenido (cerca del 30%), pasado los Juegos Olímpicos vamos a escuchar nuevamente el rugir del problema político que afecta al país carioca”.
El otro punto en el mapa de la incertidumbre política es Estados Unidos, que está en una reñida campaña presidencial. Sobre ese mercado, afirmó que el ambiente tomará color a partir de septiembre y octubre, cuando el discurso de ambos candidatos sea más diametral. Pese a las dudas, opina que Donald Trump podría no ser una amenaza para el mercado. “Si tomamos el caso de Inglaterra, el mercado se desajusta transitoriamente y después nuevamente retoma la senda de los fundamentales. La economía estadounidense funciona relativamente bien y las utilidades de las empresas están creciendo saludablemente”.
Bci Securities es parte del grupo Bci, corporación financiera chilena que está expandiendo sus operaciones en los Estados Unidos. Tras más de 16 años de presencia en el país norteamericano, a través de su “full branch”, recientemente adquirió City National Bank of Florida y desde el pasado mes de marzo se suma su bróker dealer, Bci Securities, para complementar la gama de productos y servicios que la Corporación Bci ofrece a sus clientes.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Douglas Fernandes. Perú disfruta del mejor clima económico de Latinoamérica y Brasil mejora en sus expectativas
En el informe del tercer trimestre de este año, el Indicador de Clima Económico de América Latina, elaborado por el Instituto IFO de la Universidad de Múnich junto con la Fundación Gertulio Vargas, mostró una ligera mejora durante el periodo actual, aunque se mantuvo en el terreno negativo, al pasar de los 74 puntos registrados en abril de este año a los 79 puntos registrados en julio, el alta fue determinada por la mejora del índice de expectativas (IE), cuyo índice subió 12 puntos al pasar de 88 a 100 puntos, mientras que el índice de la situación actual (ISA) caía de 60 a 58 puntos.
De forma general, las expectativas en Latinoamérica están influenciando positivamente al clima económico mundial, un movimiento posiblemente asociado a los impactos positivos de los gobiernos y la desaceleración en la caída de los precios de las commodities. Pero esto no fue suficiente para contrarrestar el efecto negativo del Brexit, por lo que el clima económico mundial bajo en 4,5 puntos situándose en 86 puntos, en nivel más bajo en tres años y 10 puntos por debajo de su media en el largo plazo.
La notable mejora del Indicador de Clima Económico de Brasil, que creció desde los 55 puntos registrados en abril a los 82 puntos en julio, fue impulsada por la mejora en el índice de expectativas, que saltó de 90 a 144 puntos, mientras que el índice de la situación actual permaneció en el umbral mínimo de 20 puntos, que viene siendo observado desde julio de 2015. “Brasil ha tenido una mejora muy fuerte en sus expectativas, asociado claramente a la situación política. Hay una percepción de que el impeachement saldrá adelante en el Senado y también hay expectativas sobre las reformas”, comenta Lia Valls Pereira, economista de la Fundación Gertulio Vargas. “En Brasil estábamos en el peor nivel de expectativas posible, por eso los anuncios generan una mejora importante. Hay una idea de que llegó a su fin el período de incertidumbre”, añade.
Perú lidera la región con un Indicador de Clima Económico de 134 puntos, aumentando en 30 puntos con respecto al índice de abril, cuando el país todavía se encontraba en campaña electoral para elegir nuevo presidente. El avance de Perú se explica por la buena perspectiva que generó el ascenso del presidente Pedro Pablo Kuczynski. “La expectativa y las proyecciones indican que la economía peruana crecerá más rápido este año porque la inflación está controlada y el nuevo presidente cuenta con el apoyo de la población”, afirma Valls Pereira.
La segunda mejor puntuación fue obtenida por Paraguay con 127 puntos, mientras que Colombia, Argentina y Bolivia empataban con 100 puntos, situándose en el nivel neutral. Uruguay, con 78 puntos, México con 74, Chile con 66 y Ecuador con 60 puntos, se quedaron en el terreno de la zona de clasificación desfavorable del ciclo económico. La peor puntuación de la región la obtuvo Venezuela, con 28 puntos.
