Foto: Julio Gonzalez, Flickr, Creative Commons. REGIS-TR ofrecerá servicios de reporting para cumplir con la regulación suiza
REGIS-TR, el registro europeo de derivados de Iberclear (BME) y Clearstream (Deutsche Börse), ha desarrollado nuevos servicios orientados a facilitar a sus clientes el cumplimiento de las obligaciones de reporting que establece la regulación suiza de infraestructuras de mercados financieros (FinfraG), que regula la operativa con derivados en Suiza.
Basándose en la Regulación EMIR de la UE, FinfraG requiere a todas las entidades que operen con derivados y tengan su sede en Suiza que informen de sus operaciones a la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo (FINMA). Esta obligación de reporting incluye a las sucursales en el exterior de dichas entidades.
REGIS-TR ofrecerá a los participantes del mercado un punto único para todo el reporting europeo requerido por FinfraG, incluyendo información sobre transacciones, posiciones y valoraciones. Utilizar REGIS-TR para el reporting con EMIR y FinfraG permitirá a los clientes lograr eficiencias operativas, entre ellas, la gestión de una única relación comercial; la utilización de los mismos canales de conectividad de entrada y de salida; formatos similares de mensajería de reporting; una única estructura tarifaria, transparente y de fácil comprensión.
«REGIS-TR cuenta ya con importantes clientes suizos que realizan reporting para EMIR y para Eidgenössische Elektrizitätskommission (ElCom)», ha comentado Irene Mermigidis, directora general de REGIS-TR. «Hemos recibido una importante demanda de ampliación de nuestros servicios para que cubran FinfraG, de modo que estos participantes se beneficien de una serie de sinergias y puedan reutilizar nuestra probada infraestructura». Según Mermigidis, la iniciativa es un paso importante en la estrategia de REGIS-TR de ser el único registro de operaciones que cubre todas las exigencias de reporting a escala europea.
Los nuevos servicios están sujetos a la aprobación de los reguladores. REGIS-TR ha remitido una carta de intenciones a la autoridad reguladora suiza, FINMA, para operar como registro no nacional de operaciones con derivados en Suiza, lo que permitirá a los clientes utilizar REGIS-TR para comunicar sus operaciones con derivados en virtud de la regulación suiza FinfraG. La actividad de reporting comenzará seis meses después de la aprobación del primer registro central.
Foto: Covilha, Flickr, Creative Commons. Perspectivas polarizadas de cara a Jackson Hole: los inversores aumentan su exposición sobre el dólar y el oro
El oro sigue su buena racha alcista. Los ETPs o productos cotizados sobre el metal precioso captan capitales por quinta semana consecutiva, acumulando 644 millones de dólares en dicho lapso, según los últimos datos de ETF Securities. La semana pasada los inversores le dieron una interpretación laxa a las actas de la Fed publicadas, lo que en principio incrementó el valor del oro. Sin embargo, el vicepresidente de la Fed Stanley Fisher, se encargó de relativizarlo al afirmar que la entidad está cerca de alcanzar sus objetivos. «Siempre y cuando continúe la incertidumbre respecto a la política monetaria de la Fed, es probable que el oro siga siendo el instrumento favorito de los inversores», dice la firma.
Igualmente por el momento, el patrón de precio oscilante continúa predominando –donde el volumen de los contratos de futuros en la CFTC, si bien se ha atenuado levemente, sigue estando en niveles récord-. En el resto de este subsector de metales, los inversores han reducido su exposición al platino con una intensidad no vista desde marzo de 2015, a pesar de su fuerte apreciación durante las últimas semanas.
ETF Securities también destaca en su informe que se cortan las entradas continuas, de siete semanas consecutivas, en los ETPs sobre crudo, retirándose 82 millones de dólares tras la toma de beneficios. Los precios del crudo vuelven a levantar la cabeza tras haberse recuperado más de un 20% desde sus mínimos de cerca los 40 dólares por barril: el Brent ha alcanzado los 50 dólares tras los rumores de un ajuste de la producción por parte de la OPEC y una merma de la misma en Nigeria a causa de los ataques extremistas a los oleoductos. «Esperamos que continúe la toma de beneficios a medida que los precios se acercan al rango de los 40-55 dólares». Por su parte la Agencia de Información Energética de EE.UU, ha informado de que los inventarios de crudo registraron la semana pasada la primera disminución en el mes, lo que impulsó el valor del WTI.
Los ETPs sobre metales industriales captan capitales en seis de las últimas siete semanas. La semana pasada se colocó en el sector un neto de 5,6 millones de dólares, lo que representa el mayor volumen desde septiembre de 2015; los ETPs sobre cestas de metales industriales captaron un total de 7,7 millones. De acuerdo a la Agencia Mundial de Estadísticas de Metales, todos los metales industriales estuvieron en déficit durante el primer semestre del año. Esto parece impulsar a los inversores a establecer una exposición diversificada en vez de solamente realizarla a “los ganadores” del sector, dice el informe.
Con respecto a divisas, los inversores adquieren exposición larga al dólar –la mayor en tres semanas- de cara a Jackson Hole. «El encuentro de esta semana adquiere una gran relevancia debido a que el FOMC parece dividido respecto al camino a tomar en septiembre en materia de intereses. Por el momento los inversores mantienen una posición pasiva, asignando no más de un 20% de probabilidades a que la Fed incremente los tipos. Si bien es probable que su presidenta Yellen haga hincapié en la necesidad de que el endurecimiento de la política sea gradual, cualquier comentario de índole restrictiva podría impulsar el valor del dólar. Ante la posibilidad de estos escenarios, la semana pasada se colocaron en los ETPs largos sobre dólares un total de 15,5 millones, donde buena parte de ellos fueron posicionados cortos sobre el euro. A consecuencia de ello, se retiraron de los ETPs largos sobre el euro un total de 6,1 millones, el mayor volumen en cinco semanas», explica ETF Securities.
. Sandra Crowl, miembro del Comité de Inversiones de Carmignac, participará en la primera edición del Fund Selector Forum New York 2016
Tras dos exitosos eventos en Miami, el próximo 18 de octubre se celebra la primera edición del Fund Selector Forum New York 2016 organizado por InvestmentEurope y Funds Society. Un encuentro que contará con un reducido grupo de los mejores selectores de fondos del área de Nueva York y con cinco de las principales firmas de asset management a nivel global.
La jornada se celebrará en el hotel Waldorf Astoria y ofrecerá la oportunidad de escuchar la visión de varias gestoras sobre la actualidad del mercado.
Una de ellas será la de Sandra Crowl, miembro del Comité de Inversiones de Carmignac, que participará en nombre de la gestora con una ponencia sobre el liderazgo en asset allocation global. Crowl repasará los puntos fuertes del Carmignac Patrimoine, una estrategia que los inversores han reconocido por su filosoía de gestión de riesgos gracias a un enfoque flexible que ayuda a amortiguar las caídas en los mercados bajistas.
El escenario macro global, el enfoque tanto cualitativo como cuantitativo para la selección de valores y la gestión de las exposiciones a renta variable, bonos y divisas representan los tres pilares del proceso de inversión de Carmignac.
Toda la gama de fondos de Carmignac UCITS está disponible para los inversores offshore de Estados Unidos dentro de un fondo de inversión luxemburgués (SICAV) en varias monedas.
Para confirmar su asistencia, pueden dirigirse a irma.gil@fundssociety.com, o a través del teléfono +1 786 254 7149. También pueden seguir este enlace y realizar el registro en la web.
CC-BY-SA-2.0, Flickr. US Engine of Dividend Growth Slows Markedly, While Europe Picks up the Pace
El crecimiento de los dividendos a escala mundial se ralentizó en el segundo trimestre, según el último Henderson Global Dividend Index. En general, los dividendos mundiales aumentaron un 2,3% en tasa general hasta los 421.600 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual de 9.700 millones. El crecimiento subyacente se situó en el 1,2%, lo que supone a su vez un descenso frente al crecimiento subyacente del 3,1% registrado en el primer trimestre debido, en parte, a los patrones estacionales del segundo trimestre, que otorgan más peso a las regiones del mundo que menos crecen pero también al menor dinamismo de EE. UU.
Los repartos estadounidenses crecieron un 4,6% en tasa subyacente, su cota más baja desde el año 2013. Esto refleja la anémica expansión de los beneficios empresariales debido, también en parte, al efecto de la apreciación del dólar. La desaceleración de EE. UU. comenzó a finales del año pasado, pero debería considerarse una normalización hasta unos niveles de crecimiento de los dividendos más sostenibles tras varios trimestres de alzas de dos cifras.
Un 66% de los dividendos europeos se distribuyen en el segundo trimestre, lo que hace que la remuneración al accionista de esta región sea mucho más estacional que la de cualquier otra zona del mundo. De hecho, los 140.200 millones de dólares en dividendos que se abonaron en Europa representaron un 40% del total mundial durante el periodo. En tasa general, los repartos aumentaron un 1,1% frente al segundo trimestre de 2015. En tasa subyacente, éstos crecieron un nada desdeñable 4,1% tras tener en cuenta el descenso de los dividendos extraordinarios así como otros factores menos relevantes.
Holanda y Francia consiguieron el segundo y tercer puesto en cuanto a crecimiento de dividendos a escala mundial en tasa subyacente, mientras que Alemania y España quedaron rezagadas a causa de los importantes recortes de dividendos a cargo de Deutsche Bank, Volkswagen y Santander. En Suiza e Italia, el crecimiento subyacente de los repartos fue de un dígito. Más del 80% de las compañías europeas mantuvieron o incrementaron sus dividendos frente al mismo periodo del ejercicio anterior.
En el resto del mundo, los dividendos japoneses se incrementaron un 28,8% en base general, si bien gran parte de este aumento se debió a la fortaleza del yen. En tasa subyacente, los dividendos japoneses cayeron un 0,8%, dado que los beneficios de las empresas disminuyeron a causa del mismo factor. Toyota Motor es buen ejemplo de ello, ya que redujo su dividendo complementario un 12% en yenes, aludiendo a la repercusión del yen en sus ganancias. Los dividendos en los mercados emergentes cayeron en picado frente al mismo periodo del ejercicio anterior, así como en Reino Unido, aunque mostraron mejor orientación en la región Asia-Pacífico.
Factores estacionales
El segundo semestre del año probablemente sea peor que el primero, debido en parte a los patrones estacionales, que conceden ligeramente más peso a aquellas zonas geográficas en las que los dividendos mundiales crecen a menor ritmo, como los mercados emergentes, Australia y Reino Unido. Atendiendo a las tendencias registradas en el segundo trimestre, Henderson ha revisado a la baja su previsión de dividendos para el ejercicio completo de 1,18 billones de dólares a 1,16 billones. Eso se traduce en una expansión en tasa general del 1,1% y del 1,4% en tasa subyacente.
«El alentador crecimiento de los repartos registrado por Europa está ayudando a equilibrar el panorama mundial de los dividendos. Los focos de debilidad que hemos detectado se deben a empresas concretas o a tendencias sectoriales específicas, como el efecto del abaratamiento de las materias primas, y no tanto a dificultades económicas de índole más general. La desaceleración del crecimiento de los dividendos en Estados Unidos no resulta preocupante. Comenzó a finales del año pasado, pero debería considerarse una normalización hasta niveles de crecimiento de los dividendos más sostenibles tras varios trimestres de alzas de dos cifras», explica Alex Crooke, director del equipo de Global Equity Income de Henderson Global Investors.
El voto de Reino Unido a favor del brexit provocó una depreciación de la libra. Para Crooke, esto reducirá el porcentaje que representa este país en el total de dividendos mundiales, pero el efecto será menos grave de lo que podría sugerir la caída de la moneda, ya que las principales empresas británicas tienen un carácter marcadamente internacional y muchas de ellas realizan sus repartos en dólares.
«Aplicar un enfoque global a la búsqueda de rentas periódicas ayuda en gran medida a los inversores a reducir su dependencia de una sola región del mundo, lo que brinda un crecimiento de los dividendos más estable a largo plazo del que un único país podría ofrecer en condiciones normales», dice el experto de Henderson.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ben Taverner. Los bancos brasileños tratan de paliar el aumento de la morosidad en el crédito con mayores comisiones
Los principales bancos brasileños han aumentado las comisiones que cobran por chequeras, tarjetas de crédito y demás productos de la banca comercial para tratar de recuperar las pérdidas generadas por el aumento de la morosidad en los préstamos, acrecentando la brecha entre las comisiones y la tasa de inflación del país, hasta alcanzar cifras récord de los últimos cuatro años.
Los precios de los servicios bancarios, que se han elevado a un ritmo superior a la tasa de inflación de referencia desde agosto de 2015, aumentaron en un 11,5% en los siguientes 12 meses, la mayor tasa de crecimiento en casi cinco años, según el organismo nacional de estadística en Brasil. La cifra fue un 2,8% mayor que el índice de precios del consumidor, la brecha más grande entre inflación bancaria y la tasa de inflación normal desde abril de 2012.
Mientras Brasil hace frente a su peor recesión en años, muchas de las compañías y consumidores se están retrasando en los pagos de sus deudas. Al mismo tiempo, los prestatarios están evitando incurrir en nuevos créditos, ya que la tasa brasileña de referencia para los préstamos se encuentra en máximos de 10 años. Las provisiones de la industria bancaria llegaron al 6,3% del total de préstamos en junio, el nivel más alto desde hace cinco años, mientras que la tasa de impago a 90 días fue del 5,6%, cercana a los niveles más altos registrados, según apunta el banco central.
Las comisiones son una de las pocas palancas que los bancos pueden accionar para compensar una bajada en sus beneficios u en otros negocios. Los ingresos por servicios prestados se incrementarán hasta un 11% según los estimados calculados por Banco do Brasil SA y Banco Bradesco SA. Esto representaría casi un 4% por encima de la tasa estimada de inflación compilada por el banco central.
Es posible que las subidas continúen
Las comisiones de los bancos podrían seguir creciendo por encima de la inflación en los próximos años, aunque no deberían hacerlo a un ritmo tan fuerte como el actual, si es posible que lo hagan entre cifras bajas de dos dígitos y cifras altas de un dígito, según comentó Tito Labarta, analista de Deutsche Bank AG a la publicación Bloomberg.
Itaú Unibanco, el mayor prestamista de América Latina por valor de mercado, superó las expectativas de los analistas en cuanto a los resultados del segundo trimestre, ya que el aumento en sus comisiones de servicio compensó el incremento de las provisiones por créditos de morosos. Las comisiones cobradas por Banco do Brasil, el mayor banco de la región por activos, aumentaron en un 13% en relación con el año anterior, mientras que las de Bradesco aumentaron en un 8,3%.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: alobos Life. SURA AM Chile lanza un servicio de Administración Activa de Inversiones
Con el objetivo de apoyar a sus clientes en la gestión de sus inversiones, SURA Asset Management Chile ha desarrollado el servicio de Administración Activa de Inversiones. La innovación consiste en un monitoreo permanente que permite a los clientes delegar la gestión de sus portfolios, de fondos mutuos o acciones locales, a un equipo experto para que haga seguimiento y materialice, de manera oportuna, las recomendaciones de inversión. Así, el cliente puede contar con una mejor performance y eficiencia en los resultados.
“En la búsqueda de nuevas herramientas que permitan potenciar nuestra oferta integral, SURA Asset Management Chile implementó este nuevo servicio que, mediante un software de clase mundial, monitorea las carteras de inversión y sus variaciones respecto de nuestras recomendaciones, aplicando un rebalanceo de manera oportuna y proactiva”, explicó Renzo Vercelli, gerente general de Corredores de Bolsa SURA.
A través de este servicio, las personas pueden acceder a seis carteras de fondos mutuos de managers nacionales como extranjeros, distribuidos en el mercado local por SURA Asset Management Chile. Además, existe una séptima cartera cuya composición es sólo de acciones locales.
Entre los beneficios del servicio se cuenta la opción de destinar la inversión para ahorro previsional voluntario, y contar con un mayor control de retorno y diversificación de lasinversiones, entre otros. La diversidad de las carteras y fondos mutuos es representativa de los distintos perfiles de riesgo, permitiendo al cliente seleccionar la alternativa que mejor se ajusta a su nivel de tolerancia en la inversión.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Christian Hornick
. La deuda universitaria real es tres veces mayor a la esperada por los adolescentes estadounidenses
Los adolescentes estadounidenses tienen expectativas muy poco realistas sobre cómo pagar el creciente coste de la educación superior, según una encuesta realizada a 1.982 jóvenes de entre 14-17 años de edad por CentSai Adulting. El trabajo muestra que muestra que el 76% de los encuestados está de acuerdo en que una licenciatura -o grado de cuatro años- merece la pena su coste, pero más de la mitad –el 53%-declara estar dispuesto a incurrir en una deuda de hasta 10.000 dólares para obtener un título, cuando los recién graduados universitarios hoy en día dejan la universidad con una deuda de casi 30.000 dólares. Otro23% que está dispuesto a incurrir en hasta 20.000 dólares de deuda.
«Los adolescentes estadounidenses van a tener que convertirse en expertos financieros mucho antes de solicitar plaza en las universidades para encontrar la forma de pagar sus estudios y acabarlos con menos de 10.000 dólares de deuda», dice Doria Lavagnino, co fundadora y presidente de CentSai. «No estoy diciendo que sea imposible, pero requerirá una combinación de ayuda financiera y conocimiento de las becas, con aptitudes para el ahorro y el emprendimiento”.
Los chicos tienen un fuerte interés empresarial, pues el 35% de los encuestados que opinaron que un título de cuatro años no merece la pena el precio que hay que pagar prefiere poner en marcha su propio negocio, frente a otras opciones como trabajar, viajar o unirse a las fuerzas armadas.
«Es muy bueno que los adolescentes piensen de antemano en alternativas a un grado de cuatro años, pero me preocupan las expectativas de los encuestados», dice Lavagnino. «La mayoría de los que tienen intención de iniciar su propios negocio dicen que ya cuentan con las habilidades que necesitan, y casi la mitad (el 45%) piensan que podrían financiarlo a través de sus ahorros personales».
El estudio también muestra que los adolescentes cuyos padres no cuentan con un título de cuatro años son dos veces más propensos a decir que el coste de una carrera de cuatro años no vale la pena.
«Este estudio muestra que los adolescentes necesitan más educación financiera, incluidos los costes de la educación y la forma de gestionar la deuda y el ahorro. Esta fue la razón del nacimiento de CentSai Adulting: atender a los adolescentes cuyas necesidades de educación financiera no siempre son satisfechas por sus padres o escuelas», dice Lavagnino.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Laap Mx. La Bolsa Mexicana de Valores pone a disposición de las Afores instrumentos innovadores para la gestión de activos
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) inicia su participación en la primera Convención Nacional de Afores que organiza la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), en la que participan más de 1.000 especialistas del sector y en la que la BMV tiene un papel significativo ya que contribuye con instrumentos innovadores como los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes), las Fibras y los Certificados de Proyectos de Inversión (CerPis).
En este evento que se llevará a cabo los días 23 y 24 de agosto, en el Centro Banamex de la Ciudad de México; se analizarán los temas de vanguardia en la gestión de fondos de pensiones, así como las tendencias globales de los sistemas de retiro.
La Bolsa Mexicana de Valores tiene como objetivo coadyuvar a que las Afores encuentren los instrumentos de inversión que aseguren un mejor retiro para los trabajadores.
Dentro de los instrumentos que ofrece el mercado de valores, se encuentran los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAS).
Al día de hoy, cotizan 10 FIBRAS en la Bolsa Mexicana de Valores que han alcanzado más de 250.000 millones de pesos mexicanos en valor de mercado y están enfocados principalmente al sector industrial y de servicios.
Por otro lado, desde el lanzamiento de los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) en el año 2009, se han realizado 67 emisiones, a través de 37 administradores, obteniendo recursos del mercado de valores por un importe superior a los 105.000 millones de pesos.
Es importante señalar que el beneficio de los CKDes, radica en que llevan a cabo inversiones en distintos sectores no solamente por el monto que obtienen, sino que al ir acompañados de fondos paralelos y de coinversiones, producen un efecto multiplicador en el mercado. Adicionalmente, estos instrumentos han permitido aproximadamente 300 inversiones en diversos proyectos o empresas, en sectores de bienes raíces, infraestructura, capital privado, energía, entre otros.
En ambos casos, tanto las Fibras como los CKDes, son instrumentos ampliamente demandados por las Afores dada su rentabilidad y perfil de inversión de largo plazo.
En este mismo sentido, y ante la necesidad de que las administradoras de fondos para el retiro cuenten con una mayor diversificación dado que la gestión de los ahorros de los trabajadores alcanza el 14% del Producto Interno Bruto (PIB), la Bolsa Mexicana de Valores contribuye activamente con la creación de los Certificados de Proyectos de Inversión (CerPis) y que actualmente trabaja para que en las próximas semanas se realice la primera emisión de un CerPi, detonando así una mayor participación de las Afores en este tipo de instrumentos.
Es así como la Bolsa Mexicana de Valores está comprometida en desarrollar instrumentos innovadores, poniendo a disposición de las administradoras de fondos de pensiones, toda su moderna infraestructura y servicios en beneficio de los trabajadores y de la economía de México.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ines Hegedus-Garcia
. Bolton sigue sumando nombres provenientes de Merrill: Ballestas y Guevara
Bolton Global Capital sigue anunciado incorporaciones a su operativa de Miami de profesionales provenientes de Merrill Lynch. En este caso, son Oscar Guevara –con quien llega Estefania Navas- y Felipe Ballestas los que inician andadura en la firma.
Primero fue Felipe Ballestas -SVP y miembro de un equipo de financial advisors de dos profesionales que gestionaba 350 millones de dólares en activos de clientes- quien dejó la firma, en la que había trabajado durante 22 años, para unirse al Ballestas Group. El grupo que hoy gestiona más de 200 millones, fundamentalmente de clientes de México, Colombia y Estados Unidos, fue creado por su hermano Andrés Ballestas cuando hace dos años dejó Merrill Lynch para unirse a Bolton Global.
Con posterioridad, ha sido Oscar Guevara, SVP wealth management y senior international financial advisor, quien tras 14 años en la firma ha tomado un nuevo rumbo profesional. Guevara, a quien acompaña Estefanía Navas -como responsable de operaciones de servicio al cliente en el equipo- genera ingresos de 1 millón de dólares con una cartera de 80 millones.
Foto: Aranjuez, Flickr, Creative Commons. España: el país de Europa donde más ha crecido el número de millonarios en 2015
A nivel mundial, Asia Pacífico y Norteamérica son las regiones con mayor número de millonarios del mundo, y en las que más riqueza acumulan. Europa se queda algo rezagada pero varios países se cuelan entre los primeros puestos del ranking. España, en concreto, ocupa el puesto número 14 entre los países con mayor número de millonarios, con un total de 193.000 al cierre de 2015.
Son datos del último Informe Mundial de la Riqueza de la consultora tecnológica Capgemini, en su edición número XX. El estudioanaliza el volumen de riqueza y la evolución del número de millonarios tanto a nivel global, como por regiones y países.
Además de tener una buena posición en el ranking de la riqueza por número de millonarios, España es el país donde más ha crecido el número de millonarios de Europa a lo largo de 2015: el número creció un 8,4% respecto a 2014.
Respecto a 2008, el número de millonarios en España ha crecido un 50% (de 127.100 a 193.000), dice el estudio.
El estudio revela que, a nivel global, Asia-Pacífico se erige como la región con mayor número de millonarios y con mayor volumen de riqueza, y supera a Norteamérica por primera vez.
Además, un 32% de la riqueza mundial de las grandes fortunas es gestionada por gestores de patrimonio, lo que da cuenta del potencial de crecimiento de esta actividad si el sector se adapta con acierto a los cambios del entorno.
