“Gracias a los fondos de BBVA Bancomer con managers globales, los mexicanos están cambiando su demanda de clases de activos”

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“Gracias a los fondos de BBVA Bancomer con managers globales, los mexicanos están cambiando su demanda de clases de activos”
Jaime Lázaro. “Gracias a los fondos de BBVA Bancomer con managers globales, los mexicanos están cambiando su demanda de clases de activos”

Recientemente BBVA Bancomer lanzó al mercado una nueva familia de fondos de inversión con gestión activa, denominados Fondos de Estrategias. Jaime Lázaro Ruiz, director de Asset Management BBVA Bancomer, platicó con Funds Society sobre sus perspectivas del mercado, lo nuevos fondos y cómo hacen la selección de activos.

Luego de un 2015 complicado donde la tasa de crecimiento del sector de fondos fue ligeramente superior al 2%, la tendencia observada en lo que va del 2016 parece indicar que el “frenón” visto el año pasado fue un dato aislado. Según Lázaro, y considerando que el crecimiento acumulado del año es ya superior al 8%, lo más seguro es que este regrese a cifras de doble dígito en el 2016, por lo que el directivo de BBVA Bancomer se muestra optimista por eso así como por las diversas iniciativas que han llevado a cabo para ofrecer “mucho mejor producto en México”.

Lázaro comenta que, buscando proveer la mejor oferta de producto al cliente mexicano, decidieron aprovechar las capacidades de inversión del grupo BBVA, incluyendo productos extranjeros en su oferta local. Esto se hace por medio de una alianza con el equipo de Quality Funds de BBVA en España, donde los especialistas seleccionan a los mejores asset managers del mundo y semanalmente otorgan sus recomendaciones al equipo en México donde se hace el asset allocation.

La idea de la banca patrimonial de BBVA Bancomer es incluir exposición a estos fondos de estrategia en los portafolios de los clientes, permitiendo ajustar el porcentaje utilizado según el perfil del cliente. Lázaro considera a estos una nueva categoría de fondos de inversión en el banco y ve factible el lanzar nuevos fondos dentro de la familia que hoy en día cuenta con tres ofertas:

  • Fondo de Preservación de Capital (B+PC): que invierte en instrumentos de deuda y podrá incorporar estrategias de retorno absoluto a través de Fondos de Inversión internacionales.
  • Fondo de Generación de Flujo (B+GF): invierte en instrumentos de deuda y renta variable en directo o a través de otros Fondos de Inversión de la familia Bancomer o de gestores reconocidos a nivel global y fondos multiactivos que con exposición a una amplia gama de instrumentos de renta variable, renta fija, y divisas; así como en estrategias de retorno absoluto.
  • Fondo de Crecimiento (B+CR): invierte en activos de mayor riesgo, tales como renta variable de diferentes geografías y sectores en directo o a través de fondos de inversión, productos estructurados y estrategias de rendimiento absoluto por medio de fondos internacionales de gestores reconocidos a nivel global. 

Mientras que la mayor parte de los activos invertidos en fondos o sociedades de inversión en México ha sido históricamente invertida casi en su totalidad en instrumentos conservadores como bonos gubernamentales de corto plazo, la recepción de estos fondos muestra una nueva tenencia. A pesar de que el fondo de preservación de capital continúa siendo el más demandado, es alentador notar que de los activos invertidos en esta familia de fondos, el 50% se encuentra en el fondo conservador y el otro 50% dividido, casi a partes iguales, en los fondos de generación de flujo y crecimiento.

BBVA Bancomer es líder con el 25,09% del mercado en número de clientes de fondos de inversión en México, según cifras de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) a julio de 2016, y gestiona activos por más de 361.848 millones de pesos o casi 19.000 millones de dólares.

Perspectivas de Nordea: convergencia del crecimiento en los países nórdicos

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Perspectivas de Nordea: convergencia del crecimiento en los países nórdicos
Foto: FJMC65, Flickr, Creative Commons. Perspectivas de Nordea: convergencia del crecimiento en los países nórdicos

La economía mundial continúa caracterizada por la escasez del crecimiento, e impera un elevado nivel de incertidumbre, sobre todo en relación con los efectos del Brexit, las elecciones presidenciales en Estados Unidos y la situación geopolítica. Nordea prevé que el crecimiento de la región nórdica estará en sintonía con el de otras economías desarrolladas, según explica en un reciente análisis bajo el título «Good luck».

La nueva previsión económica realizada por Nordea apunta a un crecimiento mundial del 3% este año, de alrededor del 3,2% en 2017 y del 3,3% en 2018.

El crecimiento está encabezado por los mercados emergentes, donde las perspectivas de muchos países están mejorando gracias a la estabilización de los precios de las materias primas. No obstante, la expansión en los países desarrollados se estancará durante el horizonte de su previsión. En definitiva, en opinión de Helge J. Pedersen, economista jefe del Grupo Nordea, es probable que la economía mundial registre un crecimiento relativamente anémico en los próximos años.

En lo referente a la región nórdica, el crecimiento en Suecia ha sido notablemente superior al de los demás países en los últimos años. Sin embargo, actualmente parece que el crecimiento en Suecia se ralentiza mientras que en el resto de países nórdicos se acelera. La desaceleración de la economía sueca se debe principalmente a la caída de las exportaciones. La demanda interna ha mostrado un sólido crecimiento en los últimos años, si bien es probable que el consumo pierda fuelle en 2017 puesto que los efectos de las medidas de estímulo han comenzado a disiparse.

En Noruega, los principales indicadores económicos se han revelado robustos durante el periodo estival. El desempleo parece haber tocado techo y los precios de las viviendas suben por encima de lo previsto. El crecimiento en Noruega continental repuntará, dado que el descenso de las inversiones petroleras parece estar remitiendo actualmente, lo que beneficiará a los sectores afectados por el desplome del crudo. Entretanto, esperamos que el resto de la economía, que ha resistido bien durante la fase bajista del petróleo, crezca a buen ritmo de ahora en adelante.

En Dinamarca, esperamos factores ligeramente más favorables en los dos próximos años, dado que el incremento registrado recientemente en la tasa de empleo potencia el consumo y la inversión. Las principales amenazas para un crecimiento superior proceden principalmente del extranjero, dada la atonía del comercio mundial

En los próximos años, la economía finlandesa sólo logrará anotarse un crecimiento débil. Tras alcanzar el 1% en 2016, se espera que la expansión vuelva a moderarse. Las perspectivas de exportaciones siguen marcadas por la atonía a causa del escaso crecimiento mundial y de la debilidad de los intercambios comerciales a escala internacional.

 

Jean-Philippe Desmartin, nuevo director del equipo de Inversión Responsable de Edmond de Rothschild AM

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Jean-Philippe Desmartin, nuevo director del equipo de Inversión Responsable de Edmond de Rothschild AM
. Jean-Philippe Desmartin, nuevo director del equipo de Inversión Responsable de Edmond de Rothschild AM

Jean-Philippe Desmartin se ha incorporado a Edmond de Rothschild Asset Management como director del equipo de Inversión Responsable. Trabajará en París y reportará a Phlippe Uzan, director de Inversiones de Edmond de Rothschild Asset Management.

Jean-Philippe Desmartin asumió el cargo de director del equipo de Inversión Responsable el 12 de septiembre de 2016. Está licenciado en Derecho Empresarial y Gestión por la Universidad de París II así como en Finanzas y Economía por el IEP de París. Comenzó su carrera en 1993 en el departamento de Ingeniería Financiera de Crédit du Nord. Desde 1997 hasta 1999, ocupó el cargo de gestor de proyectos en Alpha Group antes de incorporarse a la agencia extra-financiera ARESE como responsable de Desarrollo. En 2003, fue nombrado director de Innovest y en 2004 fundó su propia consultora, Desmartin Conseil. Desde 2005, ha ocupado el cargo de director de Análisis ESG (Medio ambiente, Social y Gobierno Corporativo) en Oddo Securities.

Miembro de varios grupos de trabajo y de comités internacionales dedicados a la promoción de cuestiones ESG (entre ellos, la Federación Europea de Asociaciones de Analistas Financieros –EFFAS-, la Red Internacional de Gobierno Corporativo –ICGN-, Principios para la Inversión Responsable –PRI-, Iniciativa del Capital Intelectual Mundial –WICI-), Jean-Philippe Desmartin también preside la comisión de análisis del Forum pour l’Investissement Responsable francés.

Es co-autor de tres libros sobre inversión responsable, L’Investissement Socialment Responsable (2005), ISR et Finance Responsable (2014) y The Routledge Handbook of Responsible Investment(2015). Su trabajo fue objeto de un caso de estudio por parte de Harvard Business School (HBS) en 2011. El año pasado, su trabajo fue reconocido como innovador por un jurado internacional de académicos e inversores institucionales del Investment Innovation Benchmark (IIB).

¿Es realmente Trump un belicista más peligroso que Clinton?

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¿Es realmente Trump un belicista más peligroso que Clinton?
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: ~ezs . ¿Es realmente Trump un belicista más peligroso que Clinton?

Es difícil hablar de las elecciones presidenciales de Estados Unidos sin comentar los últimos mensajes de Donald Trump. Sin embargo, su oponente, la ex senadora por Nueva York y secretaria de Estado Hillary Clinton, permanece en gran parte dentro de las “normas” del discurso contemporáneo, y su candidatura se ve como la parte “amable” de las elecciones. “Pero ¿es realmente “amable” o sana una presidencia de Clinton?”, se pregunta Michael S. McKenna, editor de Saxo Bank.

El escenario es engañoso

Mientras Clinton puede estar moviéndose dentro del sistema establecido, la situación actual es cualquier cosa menos estática, dice McKenna. “De hecho, nos ha llevado a una nube tóxica de la guerra, el terror y el estancamiento económico, y todo parece decidido a continuar por este camino”. En su opinión, como ya vimos con el Brexit, el contexto Trump/Clinton ha llegado a representar un referéndum sobre el orden posterior a la Segunda Guerra Mundial, que no le gusta nada, pues “cuando los fenómenos complejos y variados están formulados como opciones binarias, empiezo a sospechar que alguien está tratando de vender algo. Cuando alguien trata de venderme algo, me pregunto por qué se requiere un vendedor”.

La niebla de la guerra

“En Europa, la sabiduría convencional sostiene que Trump es un belicista peligroso al que no se le puede confiar el control de las fuerzas armadas de Estados Unidos. Pero el estilo personal no es lo mismo que la política. De hecho, es Trump quien está llamando a un acercamiento con Rusia, hogar del mayor arsenal nuclear del mundo. Fue Trump quien, cuando hacía campaña en las primarias de Carolina del Sur, dio el paso audaz de criticar severamente la guerra de Bush en Irak; «Fue un error grande y  gordo», dijo a los abucheos y silbidos en el corazón de lo que la CNN llamado `país de Bush´. Trump ganó las primarias, por supuesto, y pasó a ganar la nominación en una plataforma de críticos que jugadores experimentados han denominado aislacionista”, dice.

Además, opina que mientras imperaban el régimen autoritario de Gaddafi, de Saddam Hussein en Irak o el de Bashar al-Assad en Siria, la “intervención” al estilo Clinton/Bush consiguió crear en cada nación algo todavía peor. Las guerras de Oriente Medio del siglo XXI han producido un caos total en el antiguo corazón de la civilización, dice. “Los grupos de señores de la guerra que han surgido en medio de este caos, con ISIS siendo uno de muchos, han asesinado a decenas de miles de personas, tanto en la región y en ataques terroristas en todo Occidente”.

En su opinión, estas guerras no son campañas aisladas o reacciones intermitentes. Son un componente estructural del orden actual y hay millones de estadounidenses en edad de votar que nunca han conocido otra cosa que la guerra continua en Oriente Medio. “Los votantes a favor de las políticas domésticas “progresivas” deben equilibrar su apelación contra las barbaridades del ISIS y grupos similares. Porque así como el status quo celebra su compromiso con la modernidad liberal en su centro, su anillo exterior es un lugar sin ley, sufrimiento y esto no parece estar listo para cambiar”, añade. Según él, Clinton ha ayudado a crear esta situación, y sus políticas preferidas probablemente harán que las cosas “progresen” incluso más en esta dirección.

Pero ¿qué pasa con Trump?

Cualquiera que sea el temperamento de sus habitantes, la presidencia de Estados Unidos no es una oficina dictatorial. Sus poderes son limitados y con criterio equilibrado frente a los del Congreso y el Tribunal Supremo, dice el editor de Saxo Bank.

“Si Donald Trump fuera votado, se enfrentaría a la oposición inmediata y sostenida, no sólo de los Demócratas sino también del sistema Republicano que a menudo tienen más en común con Clinton que con Trump en materia económica y militar (de hecho, los neoconservadores que disfrutaron tal prominencia bajo George W. Bush han desertado en gran medida del campo de Clinton)”

No hay un escenario legislativo en el cual sea posible que Trump pase a “Trumpism” por defecto, señala. En términos de los problemas anteriormente mencionados, desde la guerra a la regulación del sector financiero, para retirarse de la punta de lanza de la situación de status quo cualquier movimiento expondría al instante profundas divisiones entre las élites de Estados Unidos y su gente, opina.

“Pero sería algo bueno. Sería bueno para EEUU tener lo que Clinton llama un presidente  “divisivo”, especialmente uno como Trump cuya oposición llega aparentemente de todos los lados.

La única forma de salir de “la nueva nada” de Estados Unidos y del mundo occidental, es tener una nueva conversación sobre la guerra, sobre el comercio y la regulación, sobre la reforma y el crecimiento y la política monetaria. Estas conversaciones serían amargas al principio, pero sería algo bueno”, concluye.

Los RIAs siguen ganando cuota de mercado a los broker dealers

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Los RIAs siguen ganando cuota de mercado a los broker dealers
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: http://underclassrising.net/ . Los RIAs siguen ganando cuota de mercado a los broker dealers

Un nuevo estudio de Cerulli Associates pone de manifiesto que las gestoras creen que los asesores de inversión registrados (RIAs, por sus siglas en inglés) y los grandes equipos de los broker dealers son los grupos con las mayores oportunidades de generar ingresos y aumentar su cuota de mercado. Según el informe, estos son también los canales que están liderando la tendencia hacia interacciones más sofisticadas, centradas en la inversión -y los datos- que tradicionalmente estaban reservadas a las empresas que operan en el espacio institucional.

«En nuestra encuesta a directores comerciales nacionales, el 67% dijo que el incremento de las competencia técnicas de los mayoristas existentes para poder atender a equipos de asesores más sofisticadas era su máxima prioridad», declara Emily Sweet, analista de Cerulli. «Creemos que la creciente influencia institucional en el mercado minorista, especialmente en los nichos de mayor crecimiento, continuará en el futuro”.

Cerulli cree que dentro de estas áreas de crecimiento, los canales RIAs independientes puros y RIAs híbridos combinados aumentarán su porcentaje de activos del 23% de 2015 al 28% en 2020. «A pesar de que los broker dealers siguen teniendo una parte sustancial de activos, es en los RIAs donde está el crecimiento”, explica Kenton Shirk, director asociado de Cerulli. «Para construir una relación dentro de una práctica independiente, los mayoristas necesitan entender verdaderamente la filosofía de inversión y el proceso de toma de decisiones de una empresa».

 

Citi en México apunta por el asesor patrimonial y cambia su marca, se llamará Citibanamex

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Citi en México apunta por el asesor patrimonial y cambia su marca, se llamará Citibanamex
. Citi en México apunta por el asesor patrimonial y cambia su marca, se llamará Citibanamex

Este martes, el Banco Nacional de México, propiedad de Citi, cambió su marca. A partir de ahora Banamex será conocido como Citibanamex.

Además, Citi anunció la inversión de 25.000 millones de pesos (aproximadamente 1.300 millones de dólares) en su negocio en México, para, de aquí hasta 2020, «cumplir el compromiso de ofrecer la mejor experiencia bancaria en México».

La estructura directiva de Citibanamex no sufrirá cambios. «Citibanamex es y seguirá siendo el Banco Nacional de México», comentó Michael Corbat, CEO de Citigroup. «Esta inversión en Citibanamex confirma nuestro compromiso con México y nuestra confianza en sus perspectivas. Nuestro objetivo es, nada menos, hacer de Citibanamex el gran referente de la banca en México, totalmente centrados en ofrecer la mejor experiencia bancaria, la más completa, inteligente e intuitiva para todo aquel que deposite su confianza en nosotros».

La inversión está dirigida a cinco áreas clave:

  1. Banca digital.
  2. Plataforma tecnológica.
  3. Sucursales.
  4. Cajeros Automáticos.
  5. Nuevas oferta de servicios para segmentos clave.

Citibanamex prestará particular atención a los segmentos más dinámicos de la economía con soluciones a la medida, como el modelo de atención Citibanamex Priority para clientes cuyo nivel de sofisticación financiera requiere de asesoría y productos especializados, con un banquero Priority, servicio personalizado, espacios exclusivos en sucursales y un centro de atención telefónica destinado a este segmento. Además de una renovada oferta de productos y servicios y una familia de fondos de inversión dedicados a ese segmento. Según comentó Edgardo del Rincón, director general de Banca de Consumo en Citibanamex, a Funds Society, “lo más importante es volcarnos en asesoría, realmente estar cercanos al cliente y entender sus necesidades, para asesorarlos correctamente, eso es lo que estamos buscando realmente ser el banquero de cabecera en ese segmento”.

Además, los clientes corporativos tendrán una mayor oportunidad para aprovechar las capacidades globales y regionales de Citi para acceder a los mercados financieros, e instrumentar soluciones de crédito, tesorería y divisas. Rodrigo Zorrilla, director general adjunto del Grupo, comentó que esta integración permite a una empresa mexicana con operaciones en otros países el utilizar una misma plataforma para integrar tesorería en diferentes monedas y países.

Por su parte, Jane Fraser, CEO de Citi Latinoamérica, afirmó, «Citibanamex hará honor a nuestra extraordinaria historia en el país, y reconoce que juntos ofrecemos más talento, experiencia e ideas para contribuir al progreso y crecimiento económico de México».

«Citibanamex -lo mejor de México, lo mejor del mundo-  representa el orgullo que sentimos por nuestro pasado y la claridad sobre nuestro futuro. El Banco Nacional de México ha sido y seguirá siendo la institución financiera más comprometida con México, sus empresas y su gente», finalizó Ernesto Torres Cantú, director general de Citibanamex.
 

Javier Ruiz Villabrille, nuevo director de ventas para Flossbach von Storch

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Javier Ruiz Villabrille, nuevo director de ventas para Flossbach von Storch
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Javier Ruíz Villabrille / Foto cedida . Javier Ruiz Villabrille, nuevo director de ventas para Flossbach von Storch

Flossbach von Storch continúa ampliando su negocio internacional. Desde ahora distribuirá su gama de fondos entre los que destaca la estrategia de Multiple Opportunities. “España es un mercado muy interesante para nosotros. Últimamente hemos experimentado una gran demanda de inversores de este país hacia nuestros fondos”, dice Oliver Morath, Managing Director Of Wholesale and Business Development. “Tenemos muy en cuenta el creciente interés”.

Este ha sido el momento elegido por Flossbach von Storch fortalece su equipo de ventas internacional. Javier Ruiz Villabrille proviene de EFG Asset Management, donde ocupaba el puesto de Head of Business Development Iberia and Latin America. En Flossbach von Storch Javier trabajará como Director Funds Sales y será responsable en el asesoramiento a nuestros socios comerciales en España.

“Nos alegramos por haber ganado una persona con amplia experiencia en el mercado español en Flossbach von Storch”, dice Morath. Además de España, Flossbach von Storch también tiene actividad en Alemania, Suiza, Austria, Bélgica, Luxemburgo e Italia.

Flossbach von Storch Invest S.A fue fundada en 2012 bajo la legilsación luxemburguesa como sociedad anónima. Administra fondos abiertos al público y fondos especiales. La gestión de los fondos de inversión se canaliza a través de la matriz Flossbach von Storch AG, en Colonia, Alemania.

Paramés podría asesorar fondos de terceros mientras dura el proceso de creación de su gestora, que verá la luz “muy pronto”

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Paramés podría asesorar fondos de terceros mientras dura el proceso de creación de su gestora, que verá la luz “muy pronto”
Francisco García Paramés. Paramés podría asesorar fondos de terceros mientras dura el proceso de creación de su gestora, que verá la luz “muy pronto”

El regreso a España de uno de los gestores de fondos español más exitoso no podía estar rodeado de mayor expectación. Durante la presentación de su primer libro ‘Invirtiendo a largo plazo’, Francisco García Paramés ha adelantado pequeñas perlas de lo que “muy pronto” será su nuevo proyecto profesional. Antes, es posible que «asesore algún fondo de terceros por si el proceso se retrasa», ha desvelado.

Una gestora de fondos de inversión que ya tiene nombre (pero antes de que sea público debe conocerlo el regulador), que estará basada en España y abierta a nuevos partícipes, “más abierta de lo que estaba hasta ahora”, explica Paramés para acallar los rumores que apuntaban a que el proyecto podría estar limitado a inversores privados. De hecho, uno de los objetivos de Paramés es fomentar un “ahorro sano” porque se puede, afirma, “hacer cosas muy interesantes”.

La nueva gestora estará establecida en España y, en principio, “no habrá nada fuera”, lo cual confirma el espíritu de un proyecto “sencillo y simple” que buscará valor con ideas nuevas. Antes, es posible que asesore algún fondo por si el proceso se retrasa.

La «brusca» salida de Bestinver

“La mejor manera de plasmar mi estilo de inversión era crear mi propio proyecto, antes tenía ciertos compromisos que no veía claros”, ha comentado Paramés en referencia a su etapa anterior al frente de Bestinver. Gran parte de su éxito como gestor reside en los resultados obtenidos como director de inversiones de esta firma en períodos como el comprendido entre 1993 y 2004 cuando sus clientes obtuvieron una rentabilidad media anual del 16% frente a la revalorización del 7,8% del Índice General de la Bolsa de Madrid.

Sobre su salida de Bestinver, Paramés ha desvelado que la negociación se prolongó durante 15 meses y «al final se estancó», motivo por el cual anunció de forma repentina su dimisión. «Mi anuncio fue brusco pero ofrecí un período de transición ordenada y no se aceptó», ha dicho.

Un libro que resume 25 años de gestión

El que es considerado el mejor gestor español ha vivido los últimos dos años en Londres escribiendo su primer libro. Una obra que, además de hacer un repaso a sus 25 años de carrera profesional, explica lo que se puede considerar su “criterio” o “el gran secreto”.  Sorprende la tranquilidad con la que este ‘gurú’ calificado como el Warren Buffet español asegura que «no le interesan las compañías con menos de 15 años de vida» como Google o Facebook. «Son nuevas, nadie sabe qué va a pasar con la publicidad online en los próximos diez años,». 

En el entorno macroeconómico, reconoce que todo lo que lee sobre economía y empresas, lo hace «fuera de la oficina» porque no le importa en absoluto «lo que hagan los bancos centrales». 

En este sentido,  deja claro que su preferencia son los «activos reales o monetarios» y reconoce que ‘cambió el chip’ al pasar de invertir en empresas baratas a hacerlo en compañías de calidad. «Antes también buscábamos la calidad pero éramos más permisivos con las empresas malas y eso lo comprendí cuando tenía 40 años». Su estilo de gestión activa no le impide afirmar que lo mejor para «quien tenga una ignorancia absoluta es invertir en fondos de gestión pasiva, en «un fondo índice global barato y olvidarse del asunto».

Lyxor AM: “Es probable que las condiciones del mercado den menos apoyo que durante el tercer trimestre”

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Lyxor AM: “Es probable que las condiciones del mercado den menos apoyo que durante el tercer trimestre”
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: James Box. Lyxor AM: “Es probable que las condiciones del mercado den menos apoyo que durante el tercer trimestre”

Con la llegada del final del tercer trimestre, es hora de tomar un poco de perspectiva, dice Lyxor AM. La calma del verano alimentó los activos de riesgo después de una primera parte de año turbulenta (el MSCI World subía un 4,5% en el tercer trimestre), y los hedge funds se beneficiaron de ella.

Las estrategias con mayores betas lo hicieron mejor que el mercado, como las estrategias de renta variable long/short y las de event-driven. Sin embargo, las estrategias de volatilidad a largo plazo tuvieron un desempeño inferior, como CTA y global macro. En septiembre, se vieron las mismas tendencias trabajando, a pesar de las acciones globales se mantuvieron estables.

“De cara al cuarto trimestre, creemos que es probable que las condiciones del mercado den menos apoyo que durante el tercer trimestre. Los principales hitos de la política (elecciones estadounidenses, referéndum italiano), las renovadas cuestiones sobre los bancos europeos y la probabilidad de que la Fed endurezca su política en diciembre podría alimentar la incertidumbre del mercado. Esto llega además en un momento de valoraciones altas en todos los ámbitos”, explica el equipo de Lyxor AM que lideran Jean-Baptiste Berthon, estratega senior de la firma, y Jeanne Asseraf-Bitton, responsable global de Cross Asset Research.

En el reverso de la cautelosa visón sobre los activos de riesgo de la firma, el equipo se ha vuelto más defensivo en las estrategias de renta variable long/short (rebajando a ligeramente infraponderar). “Nuestra preferencia es por los gestores con baja exposición neta y más bien posicionados en las acciones de calidad y baja beta. Mantenemos, no obstante, la estrategia market neutral long/short en ligeramente sobreponderar, ya que la estrategia es por lo general de protección cuando sube la volatilidad implícita”, explica la firma.

Con respecto a las estrategias event-driven, Lyxor AM está ligeramente infraponderado en los fondos de situaciones especiales. La estrategia, explica, tiene una beta elevada frente al MSCI World (38%) y es, por lo tanto, sensible a las caídas del mercado. También se expone al riesgo político, que ha aumentado en el sector de la atención sanitaria en Estados Unidos dado que los candidatos a la presidencia de Estados Unidos han expresado su voluntad de controlar los precios de los medicamentos. La industria ha sido durante mucho tiempo un sector importante para los gestores de event-driven.

“Por último, reafirmamos nuestra visión sobre el arbitraje de fusiones en ligeramente sobreponderar. La estrategia se benefició en septiembre de la finalización de varios acuerdos de alto perfil en las carteras (EMC Corp. vs. Dell, ARM Holdings vs. Softbank, Medivation vs. Pfizer) y ha aumentado su colchón de efectivo. La exposición neta a la renta variable se ha reducido a los mínimos de 2016 (véase el gráfico) mientras los gestores buscan oportunidades para invertir el capital. Con actividad de fusiones y adquisiciones funcionando a todo vapor el tercer trimestre (los volúmenes alcanzaron 978.000 millones de dólares en el tercer trimestre según Bloomberg), creemos que el conjunto de oportunidades es grande, mientras que los riesgos son manejables”, concluye el análisis del equipo de Lyxor.

 

IPG anuncia la incorporación de Carlos Martinez, quien asesora 100 millones

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IPG anuncia la incorporación de Carlos Martinez, quien asesora 100 millones
Carlos Martinez . Carlos Martinez Joins Investment Placement Group’s Miami Office

Investment Placement Group (IPG) ha anunciado la incorporación de Carlos Martinez a la nueva oficina de la firma en Miami, que dirige Rocío Harb. Martinez, que cuenta con mas de 20 años de experiencia profesional, ha estado ligado a Merrill Lynch –como SVP en la división de Wealth Management y senior international financial advisor– los últimos 16 años y asesoraba una cartera de 100 millones de dólares.

“La decisión de unirse a una nueva firma no se puede tomar a la ligera, siendo el factor principal la consideración de lo que es mejor para el cliente. Después de muchas consideraciones y un proceso de due diligence, llegué a la conclusión de que IPG era el mejor lugar para mi clientes y para mí, pues la firma cuenta con equipos de apoyo con grandes capacidades y están enfocados en las necesidades de inversores globales”, declara Martinez.

“Carlos es un verdadero profesional con un amplio historial de trabajo con inversores latinoamericanos. Supone una gran incorporación a nuestro equipo y estamos felices de darle la bienvenida a IPG”, señala Harb.

“Nuestro objetivo ha sido incorporar asesores con experiencia y altamente cualificados en ubicaciones clave, y Carlos cumple perfectamente los requisitos. Estamos deseando ser testigos de su continuado éxito en IPG”, añade, por su parte, Gilbert Addeo, COO y director de desarrollo del negocio del broker dealer independiente y RIA (registered investment advisor).

Martínez se incorpora al equipo de Miami tan solo una semana después de que lo hiciera el equipo formado por los asesores Maurico Assael y Roberto Lizama -junto con la asistente de ventas, Mildred Ottenwalder- que previamente gestionaba una cartera de 100 millones en Wunderlich Securities.