El Banco Santander anunció este miércoles que nombrará a Christiana Riley responsable regional de Norteamérica.
Según el comunicado del banco español, Riley liderará todos los negocios del banco en Estados Unidos y México, y le reportarán los country heads de ambos mercados, Tim Wennes y Felipe García Ascencio.
La ejecutiva, que estará efectiva el 1 de octubre, sujeto a aprobación regulatoria, formará parte del equipo de dirección del grupo y reportará al consejero delegado, Héctor Grisi, que fue responsable regional de Norteamérica hasta que fue nombrado para su cargo actual el 1 de enero de 2023.
Riley trabajaba hasta ahora en Deutsche Bank, donde ha sido miembro del consejo directivo (management board) y ha ocupado cargos de responsabilidad durante los últimos 17 años en Europa y América. Hasta ahora, era responsable regional de Deutsche Bank de América, con sede en Nueva York, y anteriormente había sido directora financiera y corresponsable de banca corporativa y de inversión (CIB) de la entidad. Antes de llegar a Deutsche Bank, Riley había trabajado en McKinsey en Nueva York y Frankfurt. Es licenciada por la Universidad de Princeton y la London Business School.
La presidenta de Santander, Ana Botín, dijo: «Estoy encantada de que Christiana se incorpore a Santander para liderar Norteamérica. Tiene una excelente formación y una sólida trayectoria, y estoy segura de que va a aportar mucho para que el grupo aproveche sus fortalezas en toda la región y seguir apoyando a nuestros clientes, partiendo del gran trabajo que ya han hecho Tim y Felipe».
Santander da servicio a 25 millones de clientes en Estados Unidos y México, donde cuenta con unos 45.000 empleados y 1.900 sucursales. En 2022, la región de Norteamérica generó el 25% del beneficio ordinario del grupo, con un retorno sobre el capital tangible (RoTE) ajustado del 20,5%. Santander creó la estructura regional en 2019 para acelerar su estrategia simplificando el modelo de gestión para promover una mayor agilidad y colaboración, y aprovechar la experiencia del grupo en todos sus países y negocios globales. Las regiones de Europa y Sudamérica están lideradas por António Simões y Carlos Rey, respectivamente, y los country heads del banco son los principales representantes del grupo en cada mercado, según la información de la firma.
Foto cedidaFrank Olszewski, Head of IG Active US Credit de AXA IM
AXA IM presentará su estrategia de US Investment Grade en el próximo Investment Summit de Funds Society en Palm Beach.
La presentación, que estará a cargo de Frank Olszewski, Head of IG Active US Credit de AXA IM formará parte del día de inversiones del IX Investment Summit de Funds Society que se llevará a cabo el 18 y 19 de mayo en el PGA National Resort de Palm Beach.
Olszewski ha sido director de crédito de US Investment Grade desde 2014 y administrador de cartera dentro del equipo de grado de inversión de EE. UU. desde que se unió a AXA IM en 2008.
Además de administrar las estrategias principales, Olszewski también es responsable de cubrir la investigación de los sectores de telecomunicaciones y ferrocarriles
AXA Investment Managers es una asset manager con aproximadamente unos 902.000 millones de dólares de AUMs en productos de activos alternativos y tradicionales, según la información proporcionada por la empresa.
Esa es la cantidad de inversión en infraestructura que se espera que desencadene la tecnología de energía renovable, entregando el doble de la escala de energía producida por la revolución del esquisto de hace 15 años, según Goldman Sachs Research.
La Ley de Reducción de la Inflación jugará un papel muy importante en la realización de este potencial, proporcionando un estimado de 1,2 billones de dólares de incentivos de energía renovable para el 2032. En total, la IRA está creando el entorno regulatorio de mayor apoyo en la historia de la tecnología limpia.
Los primeros años de la nueva revolución se centrarán en la electrificación a través de energía renovable, redes de transmisión, almacenamiento y carga, y mejoras en los edificios, escribe Michele Della Vigna, directora de Investigación de Recursos Naturales, en el informe Carbonomics del equipo.
Más adelante, se acelerará el gasto en hidrógeno limpio y la captura de carbono. A medida que los vehículos eléctricos representan una mayor parte del mercado automotriz, la demanda de petróleo disminuirá significativamente después de 2030.
El impulso por la electrificación y la energía limpia probablemente estimulará la demanda de recursos naturales como el aluminio, el cobre, el litio y el níquel.
La inflación está cayendo lentamente a nivel mundial, aunque con una mayor persistencia a la prevista, mientras que el crecimiento económico sigue siendo históricamente bajo y lo riesgos financieros han aumentado. Aunque Argentina sigue aislada de los mercados financieros globales, un escenario de menor crecimiento mundial, subida de tasas, erosión de los precios de las materias primas y aumento del precio de los transportes podrían tener repercusiones negativas, según el análisis de la consultora Ecolatina.
En este marco, el FMI presentó en su World Economic Outlook (WEO) de abril la actualización de sus perspectivas económicas para 2023 y los años venideros, realizando un leve recorte en las proyecciones de crecimiento y un alza en las estimaciones de inflación respecto al WEO de Enero.
¿Qué se espera para el crecimiento y la inflación? ¿cuáles son los principales focos de tensión en la economía mundial? ¿qué impactos prever para Argentina? ¿cuáles son las vías de contagio?
Las perspectivas del organismo para la economía internacional son de un crecimiento del 2,8%, desacelerándose respecto a 2022 (3,4%), acusando el efecto del marcado aumento de las tasas de interés y una economía que sigue absorbiendo los shocks de la guerra en Ucrania y el COVID-19. Así, se ubicará por debajo de los niveles históricos 1970-2022 (3,5%). En este marco, el 90% de las economías presentaría una reducción en su crecimiento en 2023.
Para Latinoamérica el FMI proyecta un crecimiento menor al promedio mundial (1,6%), recortándolo en 0,2 p.p. respecto a enero. Dentro de la región, destaca la fuerte reducción para Argentina (0,2%, -1,8 p.p.) -a poco tiempo de pronosticar 2% en la aprobación de las metas del 4T 2022-, Uruguay (2%, -1,6 p.p.) y Brasil (0,9%, -0,3 p.p).
El forecast dio cuenta de la turbulencia financiera registrada a inicios de marzo en Estados Unidos y luego extendida a Europa. La crisis de los bancos regionales norteamericanos –Sillicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank- y el banco europeo Credit Suisse, de mayor trayectoria e integración global, implica un nuevo factor de riesgo para un escenario internacional ya de por sí turbulento.
En este sentido, si bien el FMI asume que la crisis financiera será contenida y no impactará en la actividad económica, resalta un aumento en la probabilidad de crecimiento mundial por debajo del 2% -algo que sólo ocurrió en años de crisis, como 1972, 1981, 1982, 2009 y 2020-, la cual ahora alcanza un 25%, el doble de la normal.
En cuanto a la inflación, si bien se espera una moderación del 8,7% en 2022 (la más elevada desde la década de los 90’) al 7% en 2023, el ritmo de aumento de los precios se ubicaría bien por encima del promedio histórico de 3,9% (2000-21). Una mayor persistencia a la esperada previamente llevó a ajustar la proyección de este año en +0,4 p.p. vs la estimación previa y +0,6 p.p. para 2024 (4,9%), mientras que el FMI prevé que que la inflación retornará a los target de los bancos centrales no antes de 2025 en muchos casos. La estimación para este año refleja tanto una diminución en el precio de las commodities – las energéticas descendiendo 38% y las no energéticas 2,8%- como el resultado de la política monetaria contractiva de los principales bancos centrales.
Fragilidad y múltiples focos de tensión
La economía mundial sigue enfrentándose a distintos focos de tensión que condicionan la probabilidad de que la economía global, y la de EE.UU. en particular, logre el tan ansiado soft-landing -descenso de la inflación sin recesión-. De presentarse y agudizar las condiciones en mayor o menor grado, en especial escenarios disruptivos en materia financiera, podría derivar en un hard-landing que generen una menor actividad a la esperada, un fortalecimiento del dólar y un flight to quality de capitales.
Invasión Rusia a Ucrania. Precipitó un veloz crecimiento de la inflación a escala global, generando e intensificando tensiones geopolíticas preexistentes, procesos de desarticulaciones y fragmentaciones económicas, con un fuerte contenido proteccionista. Asimismo, las probabilidades de un recrudecimiento de la guerra y escenarios de ruptura en la Iniciativa de Granos del Mar Negro -tratado para permitir la exportación de cereales- podrían disparar una nueva escalada en los precios y riesgos de crisis alimentaria.
Suba de tasas. Como consecuencia de la inflación, los principales bancos centrales viraron hacia una política monetaria más hawkish. Por caso, el año pasado la FED concretó la suba más acelerada de su historia, colocando a fines de 2022 la tasa de referencia en el rango de 4,25-4,5%, es decir, un aumento de 425 p.b. en un único año. Factores que impriman una nueva aceleración de precios podría desencadenar en un tightening monetario más duro y prolongado en el tiempo. No obstante, los episodios de inestabilidad financiera imponen un trade-off entre mayores subas para combatir la inflación y la agudización de la crisis de un sistema financiero endeble.
Riesgos de default soberanos. La disparada de tasas puso en jaque a un conjunto de países emergentes y de bajos ingresos que, producto de la pandemia, vieron crecer con fuerza su deuda pública, llevándola a niveles históricamente elevados. Asimismo, los reducidos buffers fiscales para enfrentar el nuevo contexto de altas tasas implican menos herramientas para evitar un contagio a la actividad económica. Se estima que el 56% de los países de menores ingresos pueden sufrir estrés de deuda y cerca del 25% de los mercados emergentes.
Reactivación China. El COVID y las políticas de aislamiento afectaron al gigante asiático a lo largo de 2022, resultando en un crecimiento por debajo del mundial, algo que no ocurría desde la década de los 90’ -sin contemplar 2020-. Como consecuencia del fin de la política de “COVID cero”, se estima un repunte en el crecimiento (5,2%), para un país que demanda un cuarto de las exportaciones asiáticas y entre un 5% y 10% del resto del mundo. No obstante, su retorno al mercado mundial podría generar un shock al alza en los precios de las commodities y presionar al alza la inflación global. Asimismo, aún existen fragilidades en su sector inmobiliario (1/5 del PIB) factor que podría conducir a un menor crecimiento del estimado.
Inestabilidad financiera. A estos diversos factores se le superpone la novedad de la debilidad financiera registrada en marzo. Tras años de reducidas tasas de interés reales -la tasa de referencia de la FED se sostuvo por dos años en el rango del 0-0,25%- la violenta suba de tasas de interés para combatir la inflación generó tensiones financieras. El caso de SVB es un ejemplo de ello, institución que poseía una cartera de activos concentrada en bonos de largo plazo del tesoro norteamericano, cuyo valor se desplomó ante el hike de tasas, dando lugar a un retiro masivo de depósitos, venta a precios reducidos de bonos para afrontar la pérdida, el efectivo deterioro patrimonial del banco y la posterior quiebra. Estos riesgos se extienden a sectores como el inmobiliario, con peligros de default de hipotecas, derrumbe de los precios y el consecuente contagio al resto de los sectores. No obstante, la FED actuó rápidamente anunciando el salvataje de depósitos mediante el programa “Bank Term Funding Program”, el cual, a un mes de su lanzamiento, ya lleva gastados cerca de USD 72.000 M -0,3% del PBI de 2022-.
Impactos en la economía argentina
Los principales factores que se encuentran impactando en la economía local son idiosincráticos, ajenos al devenir de la economía mundial: el agudo shock de la sequía, sumado a las inconsistencias macroeconómicas, altos y crecientes niveles de inflación y una elevada incertidumbre propia de los años electores.
Asimismo, si bien Argentina se encuentra aislada de los mercados financieros globales, sigue siendo relevante analizar las vías de contagio del panorama mundial a nuestra economía, destacándose el canal comercial.
Menor crecimiento mundial. La desaceleración global le resta dinamismo a la demanda por nuestras ya deterioradas exportaciones. Asimismo, luego de un 2022 donde nuestros principales socios comerciales crecieron por encima del crecimiento mundial -cortando así una racha de ocho años por debajo-, 2023 y 2024 serían años de menor crecimiento respecto al mundo. Factores que golpeen aún más economías regionales como la de Brasil y Chile, así como un menor crecimiento al esperado para China, podrían complejizar aún más la capacidad de la Argentina para exportar en un contexto de escasez de dólares.
Suba de tasas, fragilidad financiera y commodities. El precio de las commodities alimenticias caería en 2023 un 5,6% i.a., pero continuarían un 55% por encima del promedio histórico. No obstante, las tensiones globales son un riesgo a la baja para los precios. Por caso, el desencadenamiento de una crisis financiera global podría derivar en una abrupta caída de la actividad en las economías desarrolladas, una baja en la demanda de importaciones y un descenso mayor del precio de los commodities. Por otro lado, inflaciones más rígidas a la baja podrían correr el techo de las tasas de interés y prolongar las subas en el tiempo, derivando en un fortalecimiento del dólar vis a vis un debilitamiento de las commodities, generando condiciones financieras más duras para nuestros principales socios comerciales, como Brasil, y una salida de capitales emergentes en el marco del “fligh-to-quality”.
Precios de la energía y los fletes. El costo de la energía, que caería un 38% este año, aún se ubica casi 50% por encima de su promedio histórico. Escenarios de recrudecimiento de la Guerra en Ucrania o intensificación de marcos de colusión en la OPEP -a inicios de Abril anunciaron un recorte de la producción- podrían derivar en un aumento en los precios de las energías e impondría nuevas presiones en el frente externo. Misma situación se observa en el precio de los fletes internacionales que, luego de tocar en febrero el menor valor desde mediados de 2020, rebotó en marzo a niveles superiores al promedio del 4T 2022, aunque aún muy por debajo de los picos registrados en 2022.
Riera tiene más de 20 años de experiencia en los que trabajó en destacadas firmas como HSBC Private Bank, Scotiabank en Panamá, PanAmerica Capital Group, entre otras.
Desde 2021 es CEO de ALI Corp, una empresa internacional de servicios de inversión con productos de inversión propios diseñados para el ahorro a medio y largo plazo distribuidos a través de agencias autorizadas y cualificadas de todo el mundo para clientes que desean ahorrar para su jubilación o la educación de sus hijos u otros gastos importantes, según su perfil de LinkedIn.
Oliveros por su parte también cuenta con más de 20 años de experiencia. Comenzó en 2002 en HSBC donde trabajó hasta el 2008 cuando pasó a Ocean Bank.
Posteriormente en 2019 se unió a J.P. Morgan como relationship banker, puesto que ocupó hasta el pasado marzo.
LinkedInAlexia Young, International Sales Representative en Becon
BECON ha contratado a Alexia Young como nueva incorporación a su equipo de ventas internacionales con sede en su oficina de Miami en Brickell Ave.
Young se une a Benjamin Constanzo, que se incorporó al equipo de Brickell el año pasado junto a Frederick Bates, socio de BECON.
«Estamos encantados de incorporar a Alexia al equipo y esperamos ver todas las cosas increíbles que puede hacer mientras desarrolla nuestro negocio en el segmento de US Offshore”, comentó Bates.
El managing partner de la oficina de Miami, agregó que a pesar del difícil año 2022, Becon logró “avances significativos en la firma de acuerdos de distribución y en la incorporación de los fondos” que representan a los mayores intermediarios bursátiles de América.
“Ya cubríamos a más de 1.000 asesores y selectores profesionales de fondos US Offshore y esperamos duplicar esa cobertura para 2024», puntualizó.
La empresa actúa como mayorista para varios fondos US Offshore de gestoras como Neuberger Berman, Schafer Cullen, Barings y New Capital (EFG Asset Management) en diferentes mercados de América.
«Cuando BECON comenzó allá por 2017, éramos esencialmente la única organización de distribución de terceros centrada en canales fuera de los fondos de pensiones en las Américas. Creo que hemos validado el modelo y los gestores de activos ahora entienden que es una forma mucho más efectiva de distribuir sus fondos en lugar de tratar de crear sus propios equipos internos”, relató Bates.
Por otro lado, uno de los socios de la firma, José Noguerol, hizo hincapié en la inversión en capital que ha realizado BECON y resaltó lo que fue la apuesta de la empresa con los ascensos de Juan Fagotti y Lucas Martins.
“El año pasado ascendimos a dos de nuestros miembros más exitosos del equipo de ventas, Juan Fagotti y Lucas Martins, a socios de la empresa. Han sido fundamentales para el crecimiento de nuestro negocio en Latinoamérica y ofrecen un servicio excepcional a nuestra base de clientes en Latinoamérica y EE.UU», concluyó Noguerol.
El equipo de distribución de BECON ahora supera las 11 personas con cobertura en toda América Latina y US Offshore, que incluye Miami, Nueva York, Texas y California.
Santander Chile llevó a cabo su Junta Ordinaria de Accionistas 2023, encuentro en el que correspondía renovar el Directorio de la entidad, siendo confirmadas como nuevas integrantes titulares de la mesa María Olivia Recart y Blanca Bustamante. De esta forma, Santander Chile se convierte en el banco de la plaza con la mayor cantidad de mujeres directoras titulares, al sumarse a Ana Dorrego y Lucía Santa Cruz, anunció el banco en un comunicado.
«Este paso es relevante para Santander en la medida que concreta su compromiso de integrar más mujeres a sus mesas directivas a nivel global, siendo Chile ahora un referente, al igual que a nivel de sus líneas ejecutivas, en donde 31% de las jefaturas están integradas por mujeres», señalaron desde la entidad.
“Es importante sumar a nuestro gobierno corporativo a las mejores personas, que aporten con sus conocimientos, experiencias y visión a la misión del Banco. Hoy, con mucho orgullo, podemos decir que el Directorio de Santander es aún más diverso, lo que sin duda refleja que vamos por buen camino, respondiendo también a lo que el mercado
espera de nosotros”, aseguró Román Blanco, gerente general y country head de Santander Chile.
María Olivia Recart es ingeniera comercial con mención en Economía de la Universidad de Concepción y Master of Arts en Economía de Georgetown. Cuenta con más de 25 años de experiencia en políticas públicas, I+D, alta dirección de empresas y organizaciones sin fines de lucro. Estuvo 16 años en Fundación Chile y luego se desempeñó como subsecretaria en el Ministerio de Hacienda (2006-2010). A fines de 2010 asumió como vicepresidenta de asuntos corporativos para la región de las Américas de la minera australiana BHP y entre 2019 y 2023 fue rectora nacional de la Universidad Santo Tomás (UST). Además, es miembro del Consejo de Comunidad Mujer, directora de Cap y de Aclara.
En tanto, Blanca Bustamante también es ingeniero comercial, con mención en Economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Su experiencia profesional incluye la posición de analista económico en el Banco Central, analista de estudios en Oppenheimer Co. Nueva York y en IM Trust. En 1998 ingresa a Viña Concha y Toro como head of Investor Relations, posición que ocupa hasta 2010. En 2001 asume adicionalmente la responsabilidad de subgerente de Comunicaciones Corporativas. Actualmente, ocupa el cargo de directora de Asuntos Corporativos. Desde 2013 participa como miembro del Consejo del Centro de Investigación e Innovación de Concha y Toro.
«En la Junta también se aprobó un dividendo de Ch$2,57 por acción, equivalente al 60% de las utilidades del Banco en 2022. Este dividendo no solo es atractivo para los accionistas, sino que también permitirá al Banco mantener sólidos niveles de capital y seguir financiando sus importantes planes de inversión como parte de las iniciativas
estratégicas Chile First», añade el comunicado.
Los proyectos de Santander Chile
Ante los asistentes a la Junta, Román Blanco detalló los alcances de los proyectos estratégicos ya anunciados y que buscan reforzar la oferta de valor del Banco. Así, destacó “Más Lucas”, la primera cuenta vista que genera intereses en favor de los clientes y que no cobra. Se trata de un producto de acceso universal, 100% digital y que
impulsa la transparencia y el ahorro, promoviendo con ello el empoderamiento financiero de las personas.
Otro de los proyectos que describió a los accionistas fue Work/Café Expresso, que redefine el concepto tradicional de atención por caja. A través de estas oficinas el Banco entrega a clientes y no clientes la más rápida velocidad de atención y seguridad, ya que las sucursales fueron diseñadas de forma de otorgar mayor confidencialidad a las
operaciones que realizan las personas, disponiendo además de cómodas zonas de espera alejadas de las áreas de cajas.
«Todas estas iniciativas que lleva adelante el Banco buscan justamente reforzar la experiencia de los clientes. En esta materia, al cierre de 2022, Santander siguió liderando en calidad de servicio, alcanzando un NPS (Net Promoter Score) de 57 puntos. Asimismo, y para dar vida a esta estrategia, el country head destacó que el Banco cuenta
con un ambicioso plan de inversión por US$ 260 millones en total para los próximos tres años», explicaron desde la entidad.
Respecto de 2022, Blanco relevó que Santander Chile consiguió importantes resultados para Life. Hoy ya cuenta con más un millón de clientes, con más de 931 millones de dólares en depósitos a la vista y 278 millones de dólares en créditos de consumo entregados. En el caso de Getnet, la red de adquirencia alcanzó una participación de mercado del 17% en POS con más de 157 mil máquinas vendidas, de las cuales el 91% son Pymes. Las ventas mensuales a través de Getnet llegaron a los 580.000 millones de pesos.
Santander y las finanzas sostenibles
El financiamiento sostenible es otra de las áreas en las cuales el Banco ha avanzado con decisión, buscando convertirse en un referente a nivel local de este tipo de solución. Al respecto, Román Blanco afirmó que “en 2022 acompañamos a numerosos clientes con operaciones sostenibles en nuestros negocios de Empresas y Banca Corporativa. En total, otorgamos créditos sostenibles, tanto sociales como ambientales, por un monto de 230 millones de dólares convirtiéndonos en líderes en estos productos en Chile. Creemos que esta será una de las áreas de mayor crecimiento en los próximos años”.
Esto representa una expansión de 390% respecto de 2021, lo que da cuenta del apetito del mercado por este
tipo de financiamiento y de la experiencia de Santander para asesorar a las compañías que se inclinan por este tipo de créditos.
Los esfuerzos que ha realizado el Banco en materia de sostenibilidad -incluyendo la reducción de su propia huella ambiental, a través del consumo de papel, agua, energía eléctrica, entre otros- ha sido reconocido por los principales índices de Sostenibilidad como Sustainalitics y MSCI, donde figura como el Banco N°1 de Chile, y por Dow Jones
Sustainability Index, integrando el prestigioso grupo de las empresas Emergentes Globales, como el único banco chileno presente.
LinkedInAndrew Marsh, nuevo wealth manager del programa "Executive-in-Residence"
Andrew Marsh se une a DynastyFinancial Partners como el primer Executive-in-Residence, informó este martes la firma.
El nuevo programa contará con ejecutivos de wealth management que han fundado empresas de éxito, aclara el comunicado.
“Dynasty creó la posición de Executive-in-Residence como parte central del programa ‘Advisor to CEO’ de la firma, que proporciona contenido y coaching para CEOs en la red de RIAs independientes de Dynasty y contará con una cumbre en el campus en la Sloan Business School del MIT cada año”, explica la empresa.
Andrew Marsh es un líder ampliamente reconocido en el sector del wealth management independiente, ejecutivo emprendedor canadiense y fundador de Richardson Wealth (anteriormente Richardson GMP), una firma cana.
Marsh cuenta con un historial probado de creación de valor para los accionistas con una visión estratégica y una ejecución sólida centrada en el cliente. Es ampliamente considerado como un líder inspirador basado en valores cuyos esfuerzos contribuyeron al crecimiento de Richardson Wealth desde su puesta en marcha hasta más de 30.000 millones de dólares en AUMs en 15 años, culminando con la venta de la compañía en 2020, agrega el comunicado.
«Somos muy afortunados de tener a Andrew Marsh, alguien que ha hecho lo que muchos de nuestros clientes aspiran a hacer, como nuestro primer Executive-in-Residence «, dijo Shirl Penney, CEO de Dynasty Financial Partners.
«Andrew puede hablar de igual a igual con los líderes de firmas en nuestra red, compartiendo su conocimiento de primera mano de los problemas clave que enfrentan en cada etapa de los ciclos de ‘vida’ de sus firmas, desde la inserción hasta la sucesión y más allá», agregó Penney.
Además, asistirá a Dynasty en revisiones estratégicas de negocio, oportunidades selectas de desarrollo corporativo y en la incorporación y desarrollo de futuras RIAs nacionales con sede en EE.UU. similares a la que él construyó desde cero en Canadá, describió el CEO de Dynasty.
Además de sus funciones de liderazgo activo, Marsh ofrece experiencia de gobierno a través de cargos anteriores en el Consejo de Administración de Richardson Wealth y la Investment Industry Association of Canada. También fue miembro de la Junta de Gobernadores de la Universidad de Guelph y de la Junta Consultiva de Right to Play Canada, resume el memo de la firma.
«Estoy emocionado por la oportunidad de asociarme con el increíble equipo de Dynasty Financial Partners, líderes probados en tecnología de patrimonio, servicios de plataforma, capital y ofertas de gestión de prácticas empresariales en el espacio de RIA», dijo Marsh.
No cabe duda de que 2022 fue un año muy malo para las empresas de crecimiento. La pregunta que se hacen hoy en día los inversores en crecimiento es: ¿y ahora, qué?
«El año pasado, los inversores se dieron cuenta de que los reducidos tipos de interés habían dado lugar a muchos excesos, como por ejemplo un nivel muy elevado de valoración en algunas compañías sin unas cifras de beneficios que lo respaldaran», afirma el gestor de renta variable de Capital Group, Carl Kawaja. «Dicho esto, el principio fundamental que supone invertir en empresas cuya rentabilidad va a proceder de la generación de un crecimiento superior a lo largo del tiempo sigue teniendo sentido para los inversores a largo plazo. Solo hay que ser más selectivo», agrega.
De hecho, las valoraciones de muchas compañías de crecimiento muy conocidas se han ajustado para reflejar un mayor coste del capital. Según Kawaja, en el futuro, el crecimiento de los beneficios empresariales podría impulsar en mayor medida el rendimiento de la inversión.
La buena noticia es que las compañías con potencial de crecimiento procederán probablemente de una gama más amplia de sectores y regiones, y no solo de los sectores tecnológico y de consumo.
Visión 1: El punto de inflexión de la inteligencia artificial ya está aquí
“El mercado ha castigado a las compañías tecnológicas y de consumo, en muchos casos, con razón. Pero creo que lo ha hecho de forma indiscriminada. Mucha gente dice que el mundo ha cambiado y que lo que valía hace diez años ya no valdrá en el futuro; pero creo que es un error. El mercado podría estar pasando por alto la solidez de algunas compañías bien posicionadas”, afirma Martín Romo, gestor de Capital Group con 31 años de experiencia en el sector.
Por otro lado, el ritmo de innovación está aumentando en todo el mundo. “Nos encontramos en un punto de inflexión en lo que respecta a la inteligencia artificial. No dejan de surgir por todas partes nuevos usos de esta inteligencia”, agrega.
Algunas compañías como Microsoft están utilizando tecnología de inteligencia artificial para diferenciar su oferta y ofrecer una mayor productividad a sus clientes. Microsoft ya ha publicado una versión de prueba limitada de su motor de búsqueda Bing que utiliza ChatGPT, un chatbot desarrollado en colaboración con OpenAI. La compañía también ha dado a conocer su intención de incluir la tecnología en su conocido paquete de softwareOffice, su plataforma Teams y su servicio de desarrollo de código GitHub.
La mayor adopción de tecnología de inteligencia artificial exigirá una gran potencia informática, lo que favorecerá a las compañías de servicios en la nube y al sector de los semiconductores. Nvidia, compañía especializada en el desarrollo de semiconductores y hardware, ya utiliza la inteligencia artificial para aumentar la velocidad de desarrollo de sus propios productos y recientemente ha dado a conocer una alianza de distribución de inteligencia artificial con Microsoft. El fabricante de semiconductores Broadcom, que contribuyó al desarrollo de chips de inteligencia artificial para Google en 2016, ha presentado desde entonces chips más avanzados.
“Nos encontramos en las primeras fases de desarrollo de esta tecnología. Me recuerda a los primeros días de la telefonía móvil y la nube, cuando ambos ámbitos comenzaron a crecer de forma desmesurada. Sigo estando firmemente convencido de las oportunidades de inversión a largo plazo que ofrece esta tecnología”, asegura el gestor.
Visión 2: Las compañías proveedoras permiten el crecimiento de los distintos sectores
Hay que prestar atención a las etapas de abundancia y escasez de capital. “Cuando un sector determinado recibe una gran cantidad de capital, suele producirse un aumento de la inversión que puede ofrecer oportunidades a los proveedores de dicho sector”, explica Cheryl Frank, gestora de Capital Group con 24 años de experiencia en el sector.
“Es lo que en inglés se conoce como compañías pick-and-shovel (pico y pala). A veces los inversores pasan por alto estas empresas, pero suelen tener unos flujos de caja más estables y unos perfiles de riesgo más bajos que las compañías a las que suministran”, completa la experta.
A manera de ejemplo, se puede pensar en la cantidad de dinero que se ha invertido en la labor de investigación y desarrollo (I+D) en el ámbito sanitario. Se trata de una tendencia que comenzó hace ya varios años, pero que se aceleró durante la pandemia.
“Compañías como Danaher y Thermo Fisher Scientific, que proporcionan equipos de pruebas, reactivos y dispositivos de diagnóstico a las farmacéuticas, podrían registrar un aumento de la demanda de sus servicios gracias al crecimiento de la inversión en I+D”, detalla la gestora.
Visión 3: El debilitamiento del dólar favorece a grandes compañías de todo el mundo
El año pasado, y por primera vez en casi diez años, el mercado de renta variable estadounidense se vio superado por otras grandes regiones del mundo. “En mi opinión, parece bastante probable que esta tendencia se mantenga, ya que hemos asistido a un ciclo alcista muy largo del mercado estadounidense y del dólar”, señala Carl Kawaja, gestor de Capital Group con 36 años de experiencia en el sector.
La fortaleza del dólar suele perjudicar a las compañías extranjeras. Pero en algún momento, la Reserva Federal tendrá que comenzar a recortar los tipos de interés. Cuando eso ocurra, el dólar podría volver a caer. “Ese escenario me lleva a ser optimista sobre las perspectivas de la inversión global”, asegura. “Siempre va a haber grandes compañías en Europa y Asia con sólidas perspectivas de negocio”, añade.
Existen ciertas compañías fuera de Estados Unidos que han ido abriéndose a las oportunidades que les ofrece el entorno global. Están comenzado a enfocarse en la generación de valor para los accionistas en un momento mucho más favorable para sus respectivas divisas.
Carl Kawaja cita como ejemplo el caso de ASML, el principal proveedor de equipos de fabricación de los semiconductores más avanzados, una compañía neerlandesa que ha desarrollado una tecnología única para la fabricación de chips avanzados.
“A medida que iba aumentando su cuota de mercado, ASML comenzó a invertir con fuerza en el desarrollo de su ventaja tecnológica. En estos momentos, muchas compañías de chips están cayendo y el sector se enfrenta a un exceso de oferta. No obstante, a más largo plazo, creo que el sector está bien posicionado para una sólida recuperación cíclica”, explica el gestor.
En suma, los tres experimentados gestores de Capital Group coinciden en que las claves para hacer frente a la volatilidad de los mercados son la paciencia, la experiencia y la perspectiva a largo plazo. Creen también que las compañías de crecimiento tienen más posibilidades de superar las caídas del mercado y salir de ellas reforzadas.
Samuel Bosch creó la nueva consultora de capital Mycorr Ventures en Miami.
«Después de dedicar la última década a servir al mercado transfronterizo de EE.UU. en nombre de varios gestores de activos globales de primer nivel, estoy entusiasmado con este nuevo proyecto que me permite concentrarme en operaciones y oportunidades seleccionadas que se alinean mejor con las demandas de los clientes”, comentó el fundador a Funds Society.
Mycorr Ventures «se ha establecido para crear una red simbiótica que satisfaga las necesidades tanto de los inversores como de los operadores en todo el mercado y la región», agregó Bosch.
Bosch cuenta con más de 15 años de experiencia en ventas.
En 2006 comenzó en Jennison Associates donde estuvo 5 años, luego pasó a Legg Mason hasta el 2019.
Fue sales manager de Compass Group entre 2019 y 2020 y luego ingresó a Becon IM donde estuvo hasta noviembre de 2021, según su perfil de LinkedIn.
Mycorr Ventures aprovecha los recursos de una extensa red global para alinear a la perfección las oportunidades y necesidades de inversión, según la descripción en su sitio web.
