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Vincent Fandozzi y Kevin Kruse se unen al negocio de inversión directa de Ardian en Norteamérica

Ardian, firma de inversión privada, anunció su asociación con Seven Mile Capital Partners (SMCP) para el establecimiento del negocio de inversión directa de Ardian en Norteamérica. Actualmente liderado por Vincent Fandozzi junto con Kevin Kruse, la totalidad del equipo de SMCP ha accedido unirse a la firma con un continuo enfoque en el mid-market, que opera y proporciona servicios al sector industrial y de servicios relacionados. La última expansión de Ardian proporcionará a los inversores globales una mayor exposición a oportunidades de inversión de calidad en la región norteamericana.

En continuidad con su enfoque multi-local destinado a la construcción y desarrollo de las actividades de la firma en cada región, Ardian ha incorporado a dos veteranos del sector, Vincent Fandozzi y Kevin Kruse, para liderar los esfuerzos en el negocio de inversión directa en Norteamérica.

Vincent Fandozzi será el responsable de un equipo de siete personas que cuenta con una dilatada experiencia en inversiones en medianas empresas en Norteamérica. SMCP, fundada en 2011, gestionaba con anterioridad una cartera de éxito de inversiones en mid-market, en representación del equipo de fondo de fondos y de otros inversores.

Fandozzi cuenta con más de veinte años de experiencia financiera e inversora. Recientemente, como fundador y socio director de SMCP. Con anterioridad, Fandozzi fue responsable global de Private Equity y Alternative Assets en Citi Holdings, donde supervisó aproximadamente 60.000 millones de dólares en activos y previamente fue responsable de fusiones y adquisiciones de Citigroup, supervisando todas las actividades corporativas de M&A de Citigroup.

Kevin Kruse, por su parte, aporta una experiencia de más de veinte años en private equity, más recientemente como socio de SMCP y previamente como director general de Warburg Pincus, donde era responsable de analizar y ejecutar transacciones en el grupo norteamericano Consumer and Industrials.

“Necesitábamos meditar detenidamente a quién encomendar la tarea de dirigir las actividades directas de Ardian en Norteamérica”, dijo Vincent Gombault, miembro del Comité Ejecutivo. “La incorporación de Vincent Fandozzi, Kevin Kruse y su equipo fue la culminación de una relación profesional muy cercana y de alta colaboración con SMCP a lo largo de los últimos seis años, ya que el equipo ha gestionado ciertos activos de la cartera de Fund of Funds”, dijo Gombault. “Por lo tanto, este hito es un paso lógico en la evolución de nuestra relación con ellos”.

Gestionando fondos de 60.000 millones de dólares de 550 inversores en el mundo, incluyendo fondos de pensiones, fondos soberanos, family offices e individuos con elevados patrimonios netos, Ardian busca activamente la ampliación de su oferta y de su red internacional para satisfacer las demandas de los inversores y las compañías de su portfolio.

“Ardian domina desde hace tiempo el mercado de secundarios en América del Norte y su expansión a actividades directas de mid-market supone una extensión natural de sus competencias, sobre todo al estar basadas en el mercado norteamericano la mayoría de nuestras relaciones”, apuntó Benoît Verbrugghe, miembro del Comité Ejecutivo y Director de Ardian en EE.UU. Verbrugghe, junto a los co-directores Mark Benedetti y Vladimir Colas, supervisa las actividades de Ardian en EE.UU.

“La disciplinada estrategia de Vincent, Kevin y su equipo responde a la filosofía de inversión directa de Ardian a nivel global, que pone de relieve las inversiones orientadas al control de aquellos negocios estables que mantienen posiciones líderes en sus industrias”, continuó Verbrugghe. “Estamos comprometidos al cien por cien para crear valor duradero, mayores ingresos y resultados compartidos para nuestros inversores, socios, compañías de cartera y sus empleados. Vincent y Kevin construirán sobre ese compromiso”.

“Esta actividad en América del Norte permitirá al equipo europeo de Mid Cap Buyout beneficiarse de sinergias muy significativas en cuanto al desarrollo de las compañías de su cartera en Norteamérica y viceversa”, dijeron Philippe Poletti y Dominique Gaillard, miembros del comité ejecutivo de Ardian.

“El equipo de SMCP está feliz de unirse a Ardian para establecer su negocio norteamericano de inversión directa”, señaló Vincent Fandozzi, director de Ardian North America Direct Buyouts. “Hemos trabajado junto a Ardian a lo largo de los últimos seis años, y compartimos una filosofía de inversión similar, así como su visión de que el mid-market norteamericano se erige como una oportunidad considerable”.

“Esperamos hacer crecer el negocio de inversión directa de Ardian en Norteamérica, potenciando la red de la firma y su plataforma institucional junto a nuestras relaciones duraderas en la industria”, dijo Kevin Kruse, director general de Ardian. “Queremos posicionar la firma como un actor de relevancia en el mid-market, y proporcionar valor duradero y sostenible para nuestros grupos de interés”.

Eric Figueroa se incorpora al equipo de ventas wholesale de MFS para el sudeste de los Estados Unidos, Caribe y Centroamérica

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MFS Investment Management ha anunciado la contratación de Eric M. Figueroa, como director adjunto en el equipo de wholesale. Desde Miami, será responsable de la venta de los fondos MFS Meridian en el sudeste de los EE. UU., Caribe y Centroamérica, y trabajará con asesores de todos los canales, incluyendo family offeces, independientes, bancos y broker dealers.

«Eric aporta una enorme experiencia, al haber trabajado anteriormente como banquero privado en la región. Entiende el papel del asesor financiero para ayudar a los clientes a alcanzar sus metas a largo plazo y el valor que un investment manager debe aportar a esta ecuación», declara José Corena, director gerente para Américas de MFS. «Su amplia perspectiva como anterior cliente en el proceso de ventas será de un valor incalculable para seguir aumentando nuestra presencia en estas regiones clave».

Figueroa reportará a Corena y trabajará estrechamente con los equipos de ventas y de atención al cliente de la gestora, colaborando y coordinando la cobertura de ventas y la asistencia técnica para el sudeste de los Estados Unidos, el Caribe y la región Centroamericana con profesionales senior del equipo, como Paul Brito, director regional, y Natalia Rodríguez, representante ejecutiva de ventas internas.

Anteriormente, Figueroa trabajó tres años para Itaú International Securities, como asesor financiero en el sector de la banca privada; para HSBC durante diez años, como asesor financiero. Es licenciado en finanzas internacionales y marketing por la Universidad de Miami y realizó el programa de educación ejecutiva en la Wharton School de la Universidad de Pennsylvania.

SURA Chile apuesta por el mercado emergente europeo tras la decisión de la OPEP de congelar la producción

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Con un escenario de actividad económica aún frágil y con unas perspectivas de mayores estímulos monetarios a medio plazo, la filial chilena de Corredores de Bolsa SURA opta por seguir recomendando una asignación neutral entre renta variable y renta fija, en su Informe de Recomendación Mensual de Inversiones del mes de octubre. Asimismo, ponderan en igual medida mercados emergentes y desarrollados, ampliando levemente la selectividad aplicada sobre los primeros.

En renta fija, debido a una visión más positiva para el dólar y tasas locales estadounidenses en niveles mínimos, SURA recomienda mayor exposición hacia activos internacionales sobre locales, enfocándose en las categorías de mayor devengo. En septiembre, los activos de más alto riesgo fueron los que mejor rentaron, destacando el comportamiento de high yield, tras el significativo aumento del precio del petróleo de casi un 8% y la decisión de la OPEP de congelar la producción. Además, los inventarios continúan a la baja, reflejando una mayor demanda. Algo que, a su vez, es positivo para Rusia.

El mercado de renta variable mantuvo una dinámica relativamente estable, pero las rentabilidades medidas en pesos chilenos fueron negativas debido a la significativa debilidad del dólar. Lo anterior, afectó principalmente al mercado norteamericano, en un contexto donde la Reserva Federal decidió mantener su tasa de referencia, a pesar de expectativas subiendo para un alza en el corto plazo. La creación de nuevos puestos de trabajo mantiene tendencia a la baja, aunque en sanos niveles, y los índices de confianza del consumidor siguen en aumento. Estas cifras podrían justificar un alza de tasas por parte de la Reserva Federal, pero el escenario global dificulta la decisión. De todas formas, desde SURA continúan privilegiando el mercado norteamericano, considerando que es el más estable y defensivo dentro de los desarrollados.

Los mercados emergentes también tuvieron un pobre desempeño, lo que igualmente se explica por la debilidad de la divisa norteamericana. Latinoamérica fue el que peor se comportó, arrastrado por México, tras una importante depreciación de su moneda. China presenta cifras macroeconómicas mixtas, e incluso mejorando, como una proyección del PIB al alza y actividad en terreno expansivo. A pesar de que datos macroeconómicos no son preocupantes existen riesgos relevantes en el mediano plazo, como una posible burbuja inmobiliaria, producto de que los precios de las viviendas de las grandes ciudades continúan exageradamente elevados, pese a esfuerzos por controlarlos. Esto, sumado a elevadas valorizaciones, lleva a SURA disminuir aún más su exposición en Asia Emergente, lo que es compensado con una visión más positiva para Europa Emergente.

En cuanto al dólar, SURA pasa de una visión neutral a una algo más positiva y son dos razones las que explican este movimiento. Por un lado, la eventual alza de tasas por parte de la Fed a fin de año haría fortalecer el dólar a nivel global; mientras que, por otro, la reversión en las posiciones especulativas del cobre, que apoyaron una apreciación del peso chileno el mes pasado, debiese comenzar a retroceder, por lo que el precio del metal rojo debiese comenzar a disminuir también. Ambos factores hacen que SURA tenga una visión más negativa para el peso chileno.

Principales supuestos para la estrategia

Actividad económica global se mantendría en niveles bastante moderados y es posible que continúe desacelerando.
Proceso de alza de tasas por parte de la Reserva Federal mantendría un paso extremadamente moderado, aunque se ve como posible un alza en diciembre.
Recuperación de la economía china perdería fuerza en el tiempo.
Inflación en la economía local se moderaría, volviendo a la meta del 3% en el corto plazo.
Debilidad de la economía local se mantendría en el mediano plazo, afectada por una menor expansión fiscal.

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Jorge Gomez se incorpora a Wells Fargo Advisors

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Jorge Gomez se ha incorporado este mes al equipo de Wells Fargo Advisors en Miami, como asesor financiero con rango de Associate Vice President, dejando así atrás su etapa de más de nueve años en Deutsche Bank Securities, donde ejercía de VP.

Anteriormente, había trabajado en Bank Hapoalim, NY Branches durante más de cuatro años como banquero privado centrado en clientes del Cono Sur. Gomez cuenta con un BBA en Finanzas, por FIU.

Esta nueva incorporación se suma a las anteriormente publicadas de Ericson Reis y Antonio Cairrao, procedentes de Banco Itaú Internacional; las de Alejandro Triana, Christopher Mürrle Philippsen y Carlos Saitevsky, que junto a tres analistas salieron de Citi para unirse a la misma firma; y la de Aluizio Pacheco, que anteriormente trabajaba en Morgan Stanley y reportamos a final de agosto.

Brasil recorta su tasa de interés en 25 puntos básicos y deja la tasa Selic anual en un 14%

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En un movimiento anticipado por el mercado, el Banco Central de Brasil ha recortado los tipos de interés en 25 puntos básicos por decisión unánime, dejando la tasa Selic anual en un 14% y decepcionando a algunos economistas que esperaban un recorte más amplio de 50 puntos básicos. Aunque el comunicado que acompañó la decisión deja la puerta abierta a un nuevo recorte y un mayor relajamiento en el próximo mes.

Este recorte es el primero que se realiza sobre la tasa Selic en cuatro años, después de un ciclo de ajuste monetario destinado a contener la inflación.

“El recorte en la tasa llega después de que los recientes datos sobre la actividad económica de Brasil hayan decepcionado y la inflación se haya comenzado a moderar. Más allá de los datos macroeconómicos, hemos visto también un desarrollo político positivo hacia la solución de los problemas fiscales que enfrenta Brasil”, comenta Craig Botham, economista jefe de mercados emergentes en Schroders.

“Estas premisas habrían ayudado a defender una política de relajamiento, entonces, ¿por qué no llevarlas a cabo de un modo más agresivo? En su comunicado, el banco central mencionó la incertidumbre que rodea a las necesarias reformas, es decir, esos positivos desarrollos políticos necesitan materializarse en algo concreto; y las preocupaciones en torno a la persistencia relativa de la inflación”.

Según Schroders, si finalmente se aprueba la reforma para establecer un límite al gasto público y continúa el apoyo para la reforma fiscal, el banco central recompensará a las autoridades políticas con un mayor relajamiento y el alcance de ese relajamiento dependerá de los datos macroeconómicos.

El recorte en la tasa de interés es un impulso bien recibido por la economía brasileña, en particular para los consumidores que se enfrentan a altos costes de sus préstamos y deudas. Todavía, después de un largo ciclo de crédito, el apalancamiento es alto y los hogares buscarán probablemente desendeudarse más, antes de considerar nuevos préstamos.

Sin embargo, un ciclo de relajamiento reducirá el arrastre que para la economía supone la carga de la deuda existente, y debería soportar una incipiente recuperación de la inversión. “Esperamos al menos un recorte de otros 50 puntos básicos en este año”, concluye Botham.

En la opinión de Kevin Daly, gestor de inversiones senior para Aberdeen Asset Management, el mercado estaba algo dividido en torno al recorte en la tasa de interés brasileña, las estimaciones se situaban entre los 25 y los 50 puntos básicos. “Tal vez, la mayor sorpresa fuera el duro tono del COPOM (Comité de Política Monetaria), que ajustó su orientación futura (forward guidance), anunciando que la convergencia de la inflación con el objetivo en 2017 y 2018 es compatible con un relajamiento gradual de las condiciones monetarias, para garantizar la convergencia al objetivo del 4,5%. Las expectativas de inflación de 2017 permanecieron bastante planas en relación de la anterior reunión del COMPOM, situándose en un 4,3% y en un 3,9% para 2018”.

“La reacción del mercado fue mixta, con el rendimiento de los bonos nominales de Brasil a corto plazo ampliándose entre 10 y 20 puntos básicos, mientras que los bonos con mayor vencimiento permanecieron bastante planos. Esperamos que el COPOM recorte de nuevo la tasa Selic en noviembre, pero la incertidumbre está en si esta subida superará los 50 puntos básicos”, comenta Daly.

Por último, en cuanto al posicionamiento de las tasas de interés de la deuda brasileña con respecto a otros mercados emergentes, Daly añade: “A pesar de la fuerte caída de las tasas en Brasil durante el 2016, los rendimientos siguen siendo atractivos si se comparan con otros mercados como Rusia, India, Turquía o Sudáfrica. De media, las tasas brasileñas recogen unos 200 o 400 puntos básicos más que sus comparables. Esperaría que las tasas de Brasil continúen convergiendo apoyados en una caída de la inflación y futuros recortes en las tasas de interés”.

«Es razonable pensar que la volatilidad aumentará en los próximos años»

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El Neuberger Berman US Long Short Equity Fund fue el primer fondo con estrategia long/short estadounidense diseñado para aprovechar los episodios de alta volatilidad, una situación que su gestor cree que será la tónica dominante en los próximos años.

En una entrevista con Funds Society, Charles Nguyen, vicepresidente senior de la firma explica el principal motivo: “En los últimos cinco años apenas ha habido volatilidad, así que no es irracional creer que en los próximos cinco ejercicios la volatilidad aumentará revertiendo la media”. En este sentido, los fondos con estrategia long-short sirven al inversor para poder obtener ventajas en este entorno.

Y entre los factores responsables de esa volatilidad el gestor señala varios. “Hay muchos factores de riesgo… la desaceleración del crecimiento económico, China o el resultado de las elecciones en EE.UU. y también el hecho de que los beneficios empresariales, están creciendo gracias a programas de recompra de acciones, al tiempo que se registran las tasas de crecimiento orgánico más bajas”.

Los fondos long/short estadounidense han existido siempre pero generalmente como vehículos tipo Cayman. “El número de mutual funds basados en estrategias long/short (sujetos al Acta 40), que son muy similares a los Ucits europeos, han proliferado significativamente durante los últimos cinco o seis años”, explica Nguyen.

El fondo tiene un sesgo largo, muy común en el mercado americano, al contrario de lo que sucede en Europa donde se suele optar por una estrategia de mercado neutral. En opinión de Nguyen, “el mercado neutral tiene que utilizar una estrategia de pares según la cual hay que encontrar una idea de inversión en la parte larga, otra en la parte corta y viceversa. Esto no es óptimo”. La cuestión, según el experto, es que la estrategia de pares fuerza al gestor a encontrar una idea en el corto cuando encuentra una buena oportunidad en la parte larga y puede que la primera no sea tan convincente como la segunda. “Cuando no podemos encontrar buenas posiciones cortas cubrimos la cartera con índices como el S&P 500 o el Russell 2000”, comenta.

En la parte larga el fondo apuesta por compañías de alta calidad con un crecimiento estable y sólidos beneficio retornos de capital. En cuanto a sectores, sobreponderamos sectores como el de consumo y utilities. En cuanto a las dos variables a vigilar en este tipo de fondos, este producto cuenta a día de hoy con una exposición neta (la diferencia entre la posición larga y la corta) del 40% y una exposición bruta (la suma de ambas) del 15%.

Nguyen explica, además, que en el último año el fondo ha tenido una baja correlación con los fondos de cobertura típicos de EE.UU. La razón principal es que el fondo tiende a no llenarse de las acciones de cobertura típicas del sector tecnológico y sanitario. “Muchos hegde funds han estado comprando las mismas acciones del sector tecnológico y farmacéutico. Esto provoca que, en los momentos de retirada de fondos, estos productos de cobertura están obligados a vender, lo que agrava la volatilidad”.

El 67% de los asesores españoles dice que los inversores no son plenamente conscientes de los riesgos de la inversión pasiva

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Según una encuesta internacional a asesores financieros que publica Natixis Global Asset Management, al menos el 55% de los asesores españoles (el 68% en todo el mundo) considera que los inversores tienen una falsa sensación de seguridad con las inversiones pasivas y el 67% de ellos (el 66% en todo el mundo) cree que los inversores podrían no ser plenamente conscientes de los riesgos derivados de un exceso de dependencia de las inversiones pasivas.  

Natixis encuestó a 2.550 asesores financieros en todo el mundo (150 en España), entre ellos asesores financieros registrados, gestores de patrimonios, agentes de bolsa independientes y asesores en sociedades de valores y bolsa. El estudio reveló que las consideraciones relativas a los costes y las presiones normativas pueden llevar a los asesores a hacer un mayor uso de las inversiones pasivas. Actualmente, los asesores españoles tienen el 41% de sus carteras invertidas en productos pasivos, porcentaje que prevén aumentar hasta el 44,8% durante los próximos tres años.

Aunque el 82% de los asesores en todo el mundo (el 78% en España) cree que la gestión activa tiene un papel importante que desempeñar en las carteras, especialmente cuando la volatilidad hace mella en los mercados, también expresaron su preocupación por el hecho de que gran parte de la transición desde las inversiones activas hacia las pasivas podría estar motivada no por las ventajas que ofrecen, sino simplemente porque son más baratas.  Sin embargo, los asesores de todo el mundo coinciden en que la inversiones activas baten a las pasivas en aspectos como la generación de alfa, las rentabilidades ajustadas al riesgo, el aprovechamiento oportunista de los movimientos del mercado a corto plazo, el acceso a inversiones alternativas y la exposición a clases de activos descorrelacionadas.

La encuesta también reveló que, para el 83% de los asesores españoles (el 85% en todo el mundo), es importante disponer de una imagen más precisa de la tolerancia al riesgo de sus clientes.

Con motivo de la presentación del estudio, Sophie del Campo, directora general para Iberia y Latinoamérica y responsable del área US Offshore de Natixis Global AM, señaló: «La inversión comienza con la comprensión del riesgo, por lo que es especialmente preocupante que tantos inversores parezcan desconocer los riesgos inherentes a sus carteras y tiendan a recurrir en exceso a las inversiones pasivas por su bajo coste. Aunque la inversión pasiva tiene su hueco dentro de las carteras, es imprescindible que los inversores entiendan cómo las inversiones activas pueden ayudarles a mantener el rumbo en unos mercados muy volátiles y complejos y a configurar carteras más diversificadas y robustas a largo plazo. Por eso el papel de los asesores es más importante que nunca».

El desafío real es gestionar la reacción de los inversores ante los mercados y la volatilidad

La mayoría de los asesores españoles afirma que gestionar la volatilidad es el mayor reto para el crecimiento de su negocio, seguido del entorno de bajos rendimientos que impera en los mercados desde 2008. Nueve de cada diez (90%) asesores españoles creen que la volatilidad de los mercados seguirá siendo elevada durante un futuro próximo tras la decisión del Reino Unido de abandonar la UE (78% en todo el mundo). Sin embargo, bajo esta afirmación subyace la idea de que no son los mercados y la volatilidad lo que más preocupa a los asesores, sino cómo reaccionan los clientes ante la volatilidad. Según el estudio, el 78% de los asesores españoles (el 71% en todo el mundo) asegura que gestionar las emociones de los clientes se ha convertido ahora en un reto mayor para los profesionales financieros tras el Brexit, mientras que el 71% (43% en todo el mundo) cree que el Brexit contribuirá al auge de candidatos políticos populistas en su país.

En este escenario, el 92% de los asesores señala que un factor clave para su éxito es la capacidad para demostrar lo que vale su trabajo más allá de la asignación de activos y unas conversaciones con los inversores que principalmente giran en torno a la evolución de las inversiones. Ello podría deberse a que los progresos de los clientes hacia sus objetivos pueden verse entorpecidos fácilmente por lo que los asesores califican como los tres mayores errores que los inversores tienden a seguir cometiendo: dejar que la emociones determinen las decisiones de inversión (75%), definir expectativas de rentabilidad poco realistas (49%) y centrarse demasiado en los movimientos a corto plazo de los mercados (55%). De ahí la importancia de que los inversores obtengan un asesoramiento profesional adecuado que les ayude a evitar esos errores y a crear carteras más duraderas.

Sophie del Campo lo explica: «En un entorno dominado por la volatilidad y los bajos rendimientos, los asesores tienen ante sí retos y oportunidades. Para superar los primeros y aprovechar las segundas, los asesores necesitan demostrar el valor de su trabajo más allá del diseño de la cartera y ofrecer perspectivas que ayuden a los clientes a centrarse en sus objetivos financieros, en lugar de tomar decisiones de inversión emocionales ancladas en un horizonte a corto plazo».

Los asesores financieros apuntan que los clientes están solicitando una gama más amplia de servicios para alcanzar esos objetivos. Gestión de la volatilidad (63%) y estrategias de inversión fiscalmente ventajosas (39%) son lo que los clientes españoles más han consultado/demandado durante los últimos doce meses.

Retos a la vista: presiones normativas, asesores automatizados y millenials

Muchos asesores están pensando en cambiar sus modelos de negocio y sus estructuras de comisiones a la vista de las presiones normativas. Ya sea la Retail Distribution Review del Reino Unido, la CRM2 canadiense, las directivas MiFID I y II europeas o legislaciones similares en Australia, Alemania y Singapur, los objetivos son claros: hacer la remuneración del asesor más transparente y garantizar que la industria antepone los intereses del cliente. Sin embargo, adaptarse a la nueva normativa conlleva importantes retos para el crecimiento del negocio de asesoramiento, y España no es una excepción. A este respecto, la encuesta ha puesto de relieve que los asesores españoles esperan que el refuerzo de la legislación limite el acceso al asesoramiento para los clientes de rentas medias y bajas (78%) y aumente el coste para los clientes en general (76%).

Creen que los requisitos normativos restringirán el asesoramiento financiero para los clientes de rentas medias y bajas (81%). También sienten presión para cambiar su modelo de negocio y que este siga siendo sostenible (58%, frente al 48% en todo el mundo).

Casi tres de cada diez asesores españoles (28%) esperan perder contacto con determinados clientes con posiciones globales más pequeñas durante los próximos tres años, frente al 42% en todo el mundo.  

Sobre los robo advisors, los asesores financieros creen que la posible brecha de asesoramiento, especialmente entre los inversores más jóvenes y de rentas medias-bajas, puede afrontarse en parte con los nuevos modelos de negocio que posibilita la tecnología o con plataformas de asesoramiento automatizadas, también conocidas como roboadvisors.  De hecho, el 64% de los asesores españoles cree que una plataforma de asesoramiento automatizada para los clientes podría ser una forma de mejorar la eficiencia de su propio negocio. Es más, uno de cada cuatro asesores españoles (23%, frente al 13% en todo el mundo) asegura que planea incorporar un servicio de asesoramiento automatizado para clientes durante los próximos tres años y el 44% (frente a tan solo el 22% en todo el mundo) considera que el asesoramiento automatizado es el futuro del asesoramiento financiero.  

Según Sophie del Campo, «los asesores son conscientes de que sus modelos probablemente van a cambiar de forma considerable; en este sentido, los que se nieguen a adaptarse terminarán desapareciendo, pero los que permanezcan contarán con un modelo de negocio en el que los clientes, y no los productos, serán los protagonistas. Para triunfar en este entorno, los asesores de todo el mundo necesitan educar, comunicar y dar poder a sus clientes».

Millennials y jubilación

Adaptarse a las nuevas generaciones sin dejar de ayudar a los clientes a centrarse en su futuro (en otras palabras, su jubilación) son también retos importantes a los que se enfrentan los asesores españoles. A la hora de entablar relaciones con las nuevas generaciones de clientes, únicamente el 34% de los asesores de todo el mundo considera que tener un nicho de especialización (como los millenials) es una parte importante de su éxito, mientras que la mitad (50%) de los asesores españoles lo considera importante.

En cuanto a la jubilación, preservar el capital después de las pérdidas de valor (63% en España, frente a tan solo el 28% en todo el mundo) es el mayor reto al que se enfrentan los asesores españoles a la hora de crear carteras de rentas para la jubilación. A continuación, figuran generar suficientes rentas para costear los objetivos personales más allá de las necesidades básicas (55%) y una renta estable (45%).

Las EAFIs crecen en patrimonio, clientes e ingresos a pesar de la “hiperregulación”

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El negocio de las EAFIs en España va viento en popa. Las cifras demuestran que cada año que pasa crece el patrimonio que asesoran, el número de clientes y sus ingresos. Si hace unos años se hablaba de experimentos de autoempleo con limitados resultados, la realidad hoy día es la de empresas con sólidos resultados.

Eso sí, no es oro todo lo que reluce. El sector está muy disperso y, a pesar de estar registradas en España 163 EAFIs, las 15 que más facturan (por encima de los 600.000 euros) se llevan el 86,5% de los beneficios. Por el contrario, las 24 empresas que han facturado menos de 40.000 euros, han registrado unas pérdidas acumuladas cercanas a los 340.000 euros.

En 2015 el patrimonio asesorado ha crecido un 18,6% mientras que la facturación ha aumentado más de un 16% respecto al año anterior. “El sector está creciendo, pero nos estamos dispersando mucho, ahora es más difícil buscar la EAFI media”, explica Albert Ricart, autor del “Estudio de las Empresas de Asesoramiento Financiero en España” presentado en el Consejo General de Economistas.

Las EAFIs siguen denunciando el intrusismo profesional que sufren por parte, entre otros, de los agentes financieros que, al mismo tiempo que asesoran ejecutan órdenes para sus clientes. “Aquí tenemos un problema. Hay unos que estamos muy regulados y otros que pueden emitir recomendaciones sin estarlo”, señala Ricart.

Las bajas que en 2015 se han producido por falta de actividad se atribuyen, según este estudio, a los requerimientos normativos que se exigen y a la prohibición de tener comercializadores o agentes como el resto de las empresas de servicios de inversión. En opinión del autor, “esto sería la forma de dar alas al sector porque ahora sólo pueden crecer las grandes, las que tienen recursos para contratar empleados y captar clientes”. «Sería, además, una forma de que los intrusos puedan regularizarse”, añade.

Tras siete años de vida, y en un entorno de gran incertidumbre en los mercados, el sector plantea otras demandas como el hecho de que los test de idoneidad que deben realizar a sus clientes para determinar su perfil inversor se estandaricen.“Si el cliente hace varios test en diferentes entidades tendrá diferentes perfiles de inversión y eso no contribuye a protegerle. Deberíamos ir hacia un test estándar”, plantea Ricart. Además, se plantea que los honorarios que las EAFIs cobran a las personas físicas sean deducibles fiscalmente, como lo son en el caso de las personas jurídicas.

La incertidumbre política está infligiendo un daño duradero a los mercados

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La incertidumbre política vuelve a hacer acto de presencia como un factor determinante para los mercados financieros conforme se acercan las elecciones estadounidenses. Los datos económicos, por su parte, han empezado a empeorar en las últimas semanas, después de haber aguantado bien durante el verano.

Las primas de riesgo político probablemente se moverán arriba y abajo al igual que, sin duda alguna, lo harán las encuestas a medida que la lucha electoral vaya avanzando hacia su conclusión. Al mismo tiempo que se hace un seguimiento de todo este proceso, dice NN Investment Partners, hay que asegurarse de ponerlo todo en perspectiva. La incertidumbre política es un factor importante para los mercados, pero ciertamente no es el único.

“La experiencia reciente con la votación del Brexit pone de relieve cómo la atención de los medios de comunicación sobre la dinámica política a veces puede engañar a los inversores en la creencia de que la política es todo lo que importa. A pesar del resultado de la votación del Brexit, los mercados aguantaron muy bien durante el verano, y una razón fundamental para que fuera así es que los datos económicos eran mucho más sólidos de lo que muchos habían anticipado”, explican los expertos de NN IP.

Por lo tanto, la firma cree quer este efecto es algo que ya debería estar firmemente arraigado en la sabiduría colectiva de la comunidad inversora. Como se ha visto durante los períodos de las crisis de Lehman y del euro, dice, la incertidumbre política inflige un daño duradero a los mercados, sobre todo cuando coincide con una situación de atonía económica.

El gráfico elaborado por la gestora holandesa muestra que los mercados están bajo más presión cuando el empeoramiento de los datos económicos coincide con los picos de incertidumbre política, que aquí se mide por el índice de incertidumbre política de Estados Unidos‐Europa elaborado por Scott R. Baker, Nicholas Bloom y Steven J. Davis.

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La combinación de unos datos discretos y de una incertidumbre política extrema fue visible durante la crisis de crédito desde finales de 2007 hasta principios de 2009, los picos de la crisis del euro durante los veranos de 2011 y 2012, y a finales de 2015 y principios de 2016 cuando las preocupaciones sobre las políticas de China y la debilidad de los mercados emergentes y de las materias primas tuvieron un fuerte impacto sobre los mercados. Estos períodos se indican con rayas verticales grises en la tabla.

De hecho, recuerda la gestora, ha habido muchos más períodos de tensión política durante los últimos 10 años, como el rescate griego de 2010, las múltiples cumbres sobre la crisis del euro, los abismos fiscales y las paralizaciones de la actividad de la Administración Pública en EE.UU., los conflictos geopolíticos con Rusia y en Oriente Medio y, por supuesto, el Brexit.

“Sin embargo, durante esos períodos los mercados se mostraron más resistentes y se recuperaron más rápidamente, debido a que los datos económicos registraron un comportamiento mucho mejor; como se muestra en el gráfico, las barras de color púrpura correspondientes a los «datos inesperados (sorpresas)» se encontraban en territorio positivo en esos momentos”, cuentan sus gestores. El mensaje es que hay que estar atentos a la política, pero al mismo tiempo hay que guardarse de que ésta no acabe acaparando toda la atención. La economía real y otros motores importantes del comportamiento del mercado no deben ser ignorados.

Descendiendo en la curva de riesgo

NN IP cree que el actual mix presenta un cuadro interesante. A raíz de la votación del Brexit y en el período previo a las elecciones de Estados Unidos, la incertidumbre política ha vuelto a dispararse. Por otra parte, los datos económicos han empezado a deteriorarse en las últimas semanas después de haber aguantado bien durante el verano. Por tanto, este mix justifica la adopción de cierta precaución adicional.

“Los indicadores de comportamiento están mostrando que, de hecho, los inversores se han vuelto más cautelosos en lo relativo a la confianza y el posicionamiento, y, por tanto, envían una pequeña señal positiva a la contra. Aún así, esta señal no es todavía lo suficientemente sustancial como para contrarrestar los otros factores políticos y aquellos relacionados con los datos económicos, por lo que hemos descendido un poco más en la curva de riesgo de nuestro perfil de asignación y hemos cambiado nuestro posicionamiento en renta fija privada a una pequeña infraponderación. Nuestra posición global de asignación es ahora bastante equilibrada, con posiciones de sobreponderación en activos de renta variable y del sector inmobiliario y de infraponderación en renta fija privada, materias primas y deuda pública”, apuntan.

Dentro de la asignación a renta fija privada, NN Investment Partners ha reducido algunos de los activos de mayor riesgo. “Hemos cerrado la posición de sobreponderación en deuda empresarial high yield europea, donde la confianza, la dinámica de crecimiento, los datos macroeconómicos europeos y los beneficios han sido menos favorables recientemente. Al mismo tiempo, hemos cerrado la posición de infraponderación en deuda empresarial con ratings de categoría de inversión (investment grade) en dólares y la posición de sobreponderación en deuda soberana de mercados emergentes en monedas fuertes, debido a la exposición de esta clase de activos al resultado de las elecciones de Estados Unidos y a la senda de subida de tipos que haya de adoptar la Fed”, concluyen.

Banco Mediolanum lanza su nueva campaña de comunicación, centrada en la figura del coaching financiero

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banco Mediolanum ha puesto en marcha una nueva estrategia de posicionamiento de su marca para reafirmar y reforzar su rol como entidad que ofrece más que asesoramiento: ofrece coaching financiero a sus clientes. Con el eslogan “¿Cuáles son tus metas?”, Banco Mediolanum, a través de sus Family Bankers®, quiere dejar patente que el foco de su actividad está en apoyar, guiar, asesorar… a sus clientes para acompañarles en sus decisiones de ahorro e inversión para conseguir sus objetivos financieros.

Con esta nueva estrategia, Banco Mediolanum quiere trascender el concepto de asesoramiento financiero, porque la labor de sus Family Bankers® no es simplemente asesorar a los clientes sobre lo que les pueda interesar, sino primero entender cuáles son sus objetivos y necesidades para poder después acompañarles para lograrlos.

Esta nueva campaña, la tercera de la entidad española, se centra en la figura de los Family Bankers®, la red de asesores financieros personales de Banco Mediolanum que asesoran a sus clientes en función de sus necesidades y objetivos y que en la campaña se identifican con el maestro, el entrenador…, quienes apoyan a las personas para que alcancen sus objetivos en diferentes ámbitos.

El Family Banker® como coach financiero

La nueva campaña utiliza el paralelismo entre el asesoramiento del Family Banker® y el apoyo del coach o entrenador personal, que nos acompaña, nos forma y nos guía a lo largo de las diferentes etapas de nuestra vida. Así, se destaca la labor del asesor financiero de la entidad, que va más allá de la propuesta y la planificación de soluciones de ahorro e inversión. Por ello, el anuncio empieza con la siguiente afirmación: “Llámalos entrenadores, coach… o maestros, si quieres. Son los que te enseñan, los que te guían, los que se esfuerzan para que te esfuerces. Para sacar lo mejor de ti”.

Vittorio Colussi, consejero delegado de Banco Mediolanum, asegura que “con esta campaña queremos mostrar cómo pensamos y cómo queremos crecer con nuestros clientes. Nuestros Family Bankers® no solo ofrecen un asesoramiento personalizado a nuestros clientes, además les ayudan a definir sus objetivos y sus metas, y les acompañan y les guían a lo largo de la vida para lograrlos. Somos un banco con un modelo diferente, que cuenta con el mayor ratio de solvencia del mercado español, y queremos dar a conocer a través de esta campaña nuestra forma de asesorar y acompañar a nuestros clientes”.

Entrenadores, deportistas y asesores reales

Es importante destacar que el vídeo ha sido rodado íntegramente en España y que los entrenadores, deportistas, profesores, alumnos y Family Bankers® que aparecen no son actores. La campaña se mostrará en televisiones y cines.

La agencia SantaMarta&Astorga ha sido la encargada de desarrollar la campaña y ha realizado tres piezas audiovisuales, una de 45 segundos para televisión y cine y dos versiones más de 30 segundos y 20 segundos, además de diseñar varias piezas gráficas para prensa y medios online, y vídeos. Alberto Astorga, Fernando Codina, Gina Larrosa, Enric Lacal y Arnau García forman el equipo creativo de la campaña. La producción ha corrido a cargo de Beate Kuper, Rafael Montilla y Fiona Vidal-Quadras; la realizadora ha sido Mireia Pujol y Borja López ha sido el responsable de fotografía.