Pixabay CC0 Public DomainFoto: Geralt. Los datos son inútiles a menos de que se sepa cómo usarlos: Big Data para la industria financiera
Según Vanilda Grando, directora de negocios de Kodak Alaris para América Latina, el software analítico puede revolucionar la industria financiera. Puede ayudar a calibrar el riesgo para nuevos clientes y monitorear el comportamiento de los mismo para identificar oportunidades de crecimiento, pero se necesita ir paso a paso, y el primero es capturar la información. Después, los datos tienen que ser procesados en información valiosa para las empresas, pues los datos por sí solos son inútiles, a menos que se sepa cómo usarlos.
Es ahí donde la inteligencia artificial (IA) entra al juego. La IA permite a las compañías convertir sus datos estructurados de bases de datos en información útil, y esta es la información que puede ayudar a la empresa a tomar las decisiones correctas.
En Kodak Alaris a esto se llama Inteligencia Artificial y es un componente crítico en la economía “siempre conectada” de hoy en día. Acumular datos permite descubrir patrones y nuevas ideas, las cuales se pueden convertir en decisiones de negocios y por lo tanto en una ventaja competitiva crítica.
La misión de Kodak Alaris es poner los datos a trabajar para que se pueda extraer lo más valioso de ellos, todos los días. Una estrategia de administración de la información bien estructurada y accesible puede mejorar los tiempos de respuesta y la transparencia. Eso se refleja en un mejor servicio y retención del cliente en diversas industrias.
Por ejemplo, en la industria financiera las posibilidades para software de Big Data son muy claras. Un banco tiene acceso a mucha información, tal como los depósitos y pagos de sus cuentas, así como lo necesario para acceder a su historial crediticio o tu elegibilidad para otras herramientas, como créditos. Pero, ¿acaso este banco está aprovechando estos datos de manera eficiente?
Una compañía de seguros tiene más herramientas que nunca a su disposición, pero, ¿tiene la posibilidad de levantar un reporte desde el celular? ¿O mandar fotos de los daños cuando se produce un percance con un automóvil?
Según el Reporte Mundial de Seguros 2015 de Capgemini y Efma, menos del 30% de los clientes de las aseguradoras reportan tener buenas experiencias en sus redes sociales o plataformas móviles. ¿Qué clase de impacto tendría esto en el cliente? ¿Compartir estas experiencias cambiaría su percepción del servicio?
A través de sus soluciones de software y captura de inteligencia artificial, Kodak Alaris busca proveer a las compañías en la “rampa digital” los elementos necesarios para procesar el Big Data porque saben que la comunicación sin estructura puede ser una fuerza disruptiva para toda empresa. Los clientes quieren compartir sus experiencias a través de diferentes plataformas y las compañías necesitan estar preparadas para recibir con los brazos abiertos las nuevas tecnologías.
CC-BY-SA-2.0, FlickrRobert Wescott & Franceso Sandrini. Robert Wescott: “The Market is Not Evaluating the Risks Involved in Donald Trump's Policy”
Robert Wescott fue asesor del presidente Bill Clinton a finales de los 90 y desde hace dos décadas forma parte del comité de asignación global de activos de Pioneer Investments. Su larga trayectoria analizando la economía mundial no le impide sorprenderse de la positiva reacción de los mercados tras la victoria de Donald Trump. ¿Está justificado? Durante un almuerzo-conferencia con periodistas en Madrid, Wescott señaló que “el Dow Jones por encima de los 20.000 puntos refleja todas las buenas noticias porque el mercado espera que Trump tome muchas decisiones económicas, pero lo que no se está valorando son los riesgos”.
Y precisamente son las pequeñas empresas las más optimistas ante ese aumento del gasto que podría impulsar más el crecimiento económico. “Unos beneficios altos de las empresas sumado a más gasto público son buenas noticias para el mercado”, destaca Francesco Sandrini, director de soluciones multiactivo de Pioneer Investments. En este sentido, nos encontramos, dice, en un período de transición desde el llamado “estancamiento secular”, “del miedo a la deflación al miedo a la inflación”.
Pero el riesgo, aunque no se perciba todavía, está ahí y se llama, principalmente, China. A juicio de Wescott, no sólo por la evolución de su economía sino por las tensiones políticas que pueda generar el reconocimiento diplomático de Taiwan. Las palabras de Trump durante su reciente entrevista a The Wall Street Journal en las que admitía que “todo está en negociación” son una mecha encendida próxima a un barril de petróleo.
Pero también la naturaleza de la relación del nuevo presidente con Rusia es fuente de incertidumbre. Podría ser, incluso, el detonante de un proceso de “impeachment” si se demostrase que existen “conexiones secretas”. Wescott reconoce que, durante sus conferencias por Europa, “todo el mundo me ha preguntado sobre la posibilidad de que se inicia este proceso contra Trump”. Pero lo cierto es que el nuevo presidente, “se rodea sólo de personas que le dan la razón y le hacen la pelota”.
“El muro de México es un símbolo, hay muchas formas de cruzar esa frontera”
Trump, instalado desde la campaña electoral, en el mensaje de que todo es terrible y de identificación de los inmigrantes como terroristas “que vienen a matar a nuestras mujeres”, tiene como principal objetivo mantener segura a América. Sin embargo, como admite Wescott, el muro que quiere construir entre EE.UU. y México lleva en funcionamiento desde mediados de los años 90 cuando, precisamente, la administración Clinton que él asesoraba autorizó levantarlo en pequeñas zonas de la frontera como San Diego o El Paso. “El muro es sólo simbólico, hay muchas formas de cruzar esa frontera, pero el muro simboliza que EE.UU. no quiere inmigrantes”, afirma.
Otro punto de fricción será con el propio partido republicano. “Los republicanos quieren poca regulación, impuestos bajos y poco gasto. Trump coincide en todo menos en el gasto y esto es lo que puede crear tensión”, cree Wescott. Un gasto, focalizado en las infraestructuras que buscará el apoyo del sector privado. «Todo el mundo se fija en las grandes infraestructuras, pero hay muchos otros microproyectos que se pueden poner en marcha”, opina Sandrini.
Sobre la continuidad de Janet Yellen al frente de la Fed, Wescott lo tiene claro: “las posibilidades de que Trump mantenga a Yellen son cero” y apunta a Jack Welles como como posible candidato a pesar de su avanzada edad. En su mensaje final, el experto señala lo que, a su juicio, es un “imperativo para el futuro, necesitamos crecimiento económico”.
Alejandra Paredones, foto cedida. BSI Capital Group prepara el lanzamiento de su banca privada en México
Pese a la adversidad económica que enfrenta México, las oportunidades de asesoramiento financiero representan un activo importante para la banca de inversión, ya que, de acuerdo con BSI Capital Group, este sector se encuentra desatendido en el país azteca, y por ello es importante desarrollar este nicho y trabajar en equipo con los inversionistas.
La banca privada en México asciende a un valor de 1,2 billones de pesos según estimaciones de la Asociación de Bancos de México (ABM), y reconoce que siete bancos tienen la mayor participación. Diversas firmas internacionales buscan posicionarse en el nicho mexicano de la Banca de Privada, quienes prevén una oportunidad de desarrollo en este mercado.
“La principal incertidumbre de los inversionistas es la devaluación del peso, y la volatilidad en los mercados, por ello, es importante ofrecer a los clientes asesoramiento personalizado para darle mayor seguridad a sus inversiones. Nosotros pretendemos utilizar plataformas internacionales para ofrecer una mayor gama de productos a nuestros socios”, comentó Alejandra Paredones, CEO de BSI Capital Group.
El asesoramiento personalizado destaca dentro de los servicios que ofrece un banco boutique, “ya que brinda a los clientes la opción de diversificar su portafolio de inversión”, misión que tiene proyectado BSI Capital Group para el desarrollo de su Banca Privada, misma que planea lanzar en tres meses, comentó Paredones.
A diferencia de otras bancas privadas de mayor tamaño, el servicio que ofrecerá BSI Capital Group, buscará crear alianzas y trabajar en equipo con plataformas internacionales para diversificar la gama de inversiones, y ofrecer alternativas enfocadas a las necesidades del cliente, ofreciendo las ventajas competitivas de una banca boutique.
BSI Capital Group es una firma global especializada en asesoría de fondos de inversiones empresariales, fundada en 2011 en la Ciudad de México y con el respaldo de 50 años de experiencia en el sector, anticipa una oportunidad de crecimiento para ver otros mercados como el asiático y el europeo.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: fxxu. UBS no espera que la norma fiduciaria del DOL entre en vigor este año
El Grupo UBS cuenta con que la nueva norma fiduciaria del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos -que obliga a los asesores financieros a anteponer los intereses de sus clientes a los suyos propios- no afecte a los broker dealers este año, según publica el Wall Street Journal.
Según el medio, Kirt Gardner, director financiero del banco suizo, ha sido el último ejecutivo en afirmar que el gobierno de Trump probablemente retrasará o frenará la regla fiduciaria. «Hay alguna indicación de que como mínimo, se retrasará y, a continuación, potencialmente, no se aplicará en absoluto”, dijo a los analistas en la presentación de resultados del cuarto trimestre del banco.
Entre los resultados del banco, cabe destacar que UBS Wealth Management Americas registró un beneficio récord en el cuarto trimestre, debido -según el banco- a que la confianza renovada de los inversores elevó los ingresos. Wealth Management Americas registró un beneficio antes de impuestos de 1.250 millones de dólares, un 43% más que el año anterior, reflejando mayores ingresos netos por intereses y menores gastos por provisiones para litigios, regulaciones y asuntos similares.El nuevo dinero neto fue de 15.400 millones de dólares.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: photogeider. Tom Evans se incorpora a Oppenheimer Funds para dar servicio a clientes latinoamericanos
Tom Evans se ha unido recientemente a Oppenheimer Funds como VP y senior advisor consultant. Evans confirmó a Funds Society que desde su base de Nueva York dará servicio a clientes latinoamericanos en el área de Nueva York, Texas, California y Toronto, pero no Miami.
Evans procede de la oficina de Nueva York de Investec Asset Management, firma a la que ha estado ligado más de 13 años, desde que llegó como becario en febrebro de 2007 hasta principios de este año, en que dejó el puesto de director de ventas cubriendo las mismas zonas que llevará ahora desde Oppenheimer Funds.
Estudió en The State University of New Jersey-New Brunswick, institución por la que obtuvo un grado en Económía y otro grado en Ciencias Políticas y Gobierno.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Hans. La indignación de Silicon Valley frente a la cautela de Wall Street
Después de que el presidente Trump firmara el viernes una orden ejecutiva sobre inmigración restringiendo la entrada en Estados Unidos de ciudadanos de siete países de mayoría musulmana (Iraq, Irán, Libia, Somalia, Sudan, Siria, y Yemen), Silicon Valley y Hollywood han reaccionado rápida y sonoramente a lo largo del fin de semana, con declaraciones corporativas, anuncios de políticas empresariales en favor de los afectados, o cediendo a Trump y su orden el protagonismos en los discursos en la gala de entrega de premios del sindicato de actores.
Así, varios líderes empresariales han dejado claro su rechazo a la medida, como Sergey Brin, de Google, quien se sumó a las protestas en el aeropuerto de San Francisco; o los CEOs de Tesla, Apple y Facebook, que expresaron sus preocupaciones sobre la nueva política de inmigración. Jeff Immelt, presidente y CEO de General Electric, escribió en un correo electrónico interno que GE tiene «muchos empleados de los países designados» que son «críticos para nuestro éxito y son nuestros amigos y socios». Y añadió que GE «seguirá haciendo que nuestra voz se oiga en la nueva administración». Por último, el presidente de Ford Motor, Bill Ford, y su director general, Mark Fields, emitieron una declaración conjunta el lunes diciendo que no apoyaban la directiva.
Mientras tanto, las firmas de Wall Street guardan un discreto silencio, solo roto por algunas corporaciones para que sus diversas plantillas se sientan respaldadas. Así, el Comité Operativo de JPMorgan Chase envió ayer domingo por la tarde una comunicación interna a su personal, que varios medios reproducen, en que pone de manifiesto su «compromiso inquebrantable” con sus empleados. “Esto incluye a algunos de nuestros excepcionales empleados- todos los cuales se han adherido a los procesos de inmigración y empleo de nuestro país – que han venido a Estados Unidos para dar servicio a nuestra compañía, clientes y comunidades.
Durante el fin de semana la firma contactado con todos los empleados con visados patrocinados potencialmente impactados por las recientes órdenes, dice en su comunicado, mientras invita a aquellos que puedan estar preocupados y no hayan sido contactados a dirigirse a su especialista en inmigración local o su equipo de recursos humanos.
«Con más de 140.000 empleados en Estados Unidos, agradecemos el arduo trabajo y los sacrificios para mantener a nuestro país a salvo. Al mismo tiempo, entendemos que nuestro país, su economía y bienestar se fortalecen de la rica diversidad del mundo a nuestro alrededor, donde nos dedicamos a dar servicio a clientes y comunidades en más de 100 países todos los días.
Por su parte, BlackRock indicó en un comunicado a Forbes: «Estamos revisando las implicaciones potenciales para nuestros empleados y tomaremos las precauciones necesarias para garantizar su seguridad y continuar cumpliendo nuestros compromisos con los clientes».
En el caso del director general de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein envió el domingo un mensaje de voz a sus empleados diciendo que el movimiento de Trump amenaza con «la interrupción de la empresa» y «no es una política que apoyemos», y en palabras del CEO de Mastercard, Ajay Banga, que mencionó -según Bloomberg- su estatus de inmigrante, la orden causa «fractura en nuestra sociedad».
En los últimos siete años, más de 180 gestoras internacionales han registrado por primera vez sus fondos en España. En 2016, lo hicieron 35 entidades. En un reciente artículo nombramos a las 17 primeras y en este damos detalles sobre las restantes.
Tras Algebris Investments; American Century Investments; Auris Gestion; Azimut; BFT Investment Managers; China AMC; Cramer Rosenthal McGlynn; Dodge & Cox; Econopolis; Evli; Finlabo; Flab; FORT Investment; Guinness AM; IVO Capital Partners; Korea Investment Management y Montanaro… explicamos las claves de las 18 restantes (ordenadas por orden alfabético).
18. Nord Est Asset Managment. NEAM, la sociedad gestora del fondo NEF, se estableció el 19 de mayo 1999 con el fin exclusivo de gestionar el fondo UCITS. No gestiona directamente los subfondos de NEF sino que subcontrata la gestión a empresas internacionales. NEF es el fondo de inversión de derecho luxemburgués que ha traído a España.
19. Northern Trust.La gestora estadounidense Northern Trust también aterrizó en España el año pasado, con su sicav irlandesa. Sus productos se centran principalmente en soluciones de renta variable y de renta fija con un enfoque conservador; también cuenta con una gama de fondos de inversión responsable.
20. Pamplona Funds. Se trata de una gestora británica especialista en private equity.
21. Pergam. Es una gestora francesa que ha llegado a España con un fondo que invierte en compañías europeas con capacidad para hacer crecer su dividendo.
22. Peter Investments. También llegó a España el año pasado, con su Peter Investment UCITS Sicav.
23. Preval. Es especialista en renta variable, con un enfoque de retorno absoluto y ha registrado un fondo que se centra en empresas internacionales de alta calidad, posicionadas para beneficiarse de las oportunidades de crecimiento e infravaloradas.
24. Quam AM. Especialista en renta variable asiática, en España han registrado su primer fondo UCITS (Quam Greater China UCITS Fund), que tiene un peso en small caps y mid caps por encima del 60% y sigue una estrategia event driven con una misma ponderación, así como un enfoque growth y una parte de bonos convertibles y altas rentas.
25. Spinnaker Capital Group. La gestora invierte en mercados emergentes, en toda clase de valores, públicos y corporativos, y regiones. El grupo gestiona en total cuatro fondos: uno global emergente de multiestrategia que invierte tanto con un enfoque top-down como con otro bottom-up (en ambos casos, utilizando estrategias alternativas como long-short, event-driven, distressed y situaciones especiales); otro con sesgo macro que utiliza estrategias long-short y busca una política activa de coberturas frente a los riesgos; un tercero de situaciones especiales a nivel global, con un estilo de private equity; y por último, un fondo UCITS que invierte sobre todo en divisas emergentes, tipos de interés y deuda soberana. La gestora ha registrado en España su sicav irlandesa UCITS. Dispone de oficinas en Londres (que es su sede principal), Sao Paulo, Singapur, Hong Kong y Dubai.
26. Swisscanto Invest. Trajo a España su fondo luxemburgués SwissCanto (Lu) Portfolio Fund. El grupo Swisscanto (a su vez compañía del grupo Zürcher Kantonalbank) ofrece a sus clientes un rango de productos de inversión y pensiones bajo la marca Swisscanto Invest.
27. S.W. Mitchell Capital. Es una gestora inglesa especialista en renta variable europea, con estrategias long-only y long-short.
28. Syquant Capital. La boutique francesa, fundada en 2005 por Olivier Leymarie y Henri Jeantet,ha traído su sicav luxemburguesa Helium Funds. Está especializada en oportunidades de arbitraje en renta variable y su gama consta de cuatro fondos, que invierten en estrategias de arbitraje de fusiones y event driven.
29.TCW. Es una gestora global con más de cuatro décadas de experiencia en la gestión y un amplio rango de fondos en renta fija, renta variable, emergentes e inversiones alternativas y que tiene como clientes a planes de pensiones públicos y empresariales de todo el mundo, instituciones financieras, fundaciones, asesores financieros e individuos de altos patrimonios. Su sede está en Los Ángeles y tiene oficinas en Nueva York, Boston, Chicago, Londres, Hong Kong y Tokio. Fundada en 1971, trajo a España su sicav luxemburguesa.
30. Tokio Marine AM. Desde el otro lado del planeta llegaba, de la mano de Selinca, la japonesa Tokio Marine Asset Management, especializada en el mercado nipón. Fundada en 1985 en Tokio, desde su lanzamiento, ha aspirado a convertirse en una de las gestoras con mayor credibilidad del país. La entidad es especialista en el mercado japonés, siempre con el compromiso del análisis fundamental. “El análisis es el core de nuestro proceso de inversión. Creemos que el mercado de renta variable no es eficiente, por lo que nuestro análisis es la llave de nuestro proceso de inversión, para descubrir oportunidades y poner en duda el consenso de los mercados”. Lagestora está inmersa en un proceso de desarrollo internacional para cerrar el gap que existe entre el reconocimiento de su marca en Japón y en el mercado global; un proceso que lleva a cabo través de sus oficinas regionales en Tokio, Nueva York, Singapur, Shanghai y Londres.
31. Tyndaris. La británica Tyndaris se centra en real estate y bonos convertibles.
32. Valex Capital AG. También llegó la suixa Valex Capital, una gestora independiente en manos de sus ejecutivos y los socios. Registró su sicav luxemburguesa.
33. Value Partners. Con principios de inversión value que aplican desde hace más de 20 años, registró su sicav irlandesa. Sus productos están enraizados en la región de China, desde donde buscan extender su presencia internacional. Tienen oficinas en Hong Kong, Shanghai, Beijing, Chengdu, Taiwán, Singapur y Londres. En noviembre de 2007, fue la primera gestora en ser listada en la bolsa de Hong Kong. Ofrece una gama, tanto para inversores institucionales como individuales en Asia, Europa y EE.UU. que incluye fondos con sesgo largo de retorno absoluto, de renta fija, long-short hedge funds, ETFs y fondos cuantitativos.
34. Verrazzano Capital. Es una boutique con oficinas en Londres y París y activos cercanos a los 1.500 millones de dólares, fundada en 2011 por Guillaume Rambourg, y especialista en renta variable europea, tanto long only como long/short.
35. 1875 Finance. La gama de fondos de la sicav MAP Fund Management, de la gestora suiza 1875 Finance, también llegó al mercado español el año pasado. Ofrece varias estrategias gestionadas a partir de un modelo de asignación de activos propio y caracterizado por un acercamiento de arquitectura abierta, con un gran peso de la asignación táctica de activos. Renta fija global, renta variable global y multiactivos constituyen su oferta, dando importancia a criterios de inversión socialmente responsable.
Arboribus consiguió en 2016 incrementar sus cifras de préstamos concedidos un 120% respecto a 2015, situándose en más de 10,5 millones de euros, frente a los 5 millones acumulados hasta el año anterior, afianzando así su posición de referente entre las plataformas de crowdlending a empresas en España. «Los excelentes resultados obtenidos el pasado ejercicio son los pilares sobre los cuales la compañía basa su estrategia y marca sus objetivos para 2017, continuar creciendo en esa dirección», explica la firma en un reciente comunicado.
“Hemos hecho un arduo trabajo durante 2016, transformando todos los procesos internos y ampliando la plantilla con profesionales que conocen bien el sector financiero. Sumando la autorización de la CNMV, logramos empezar el 2017 con una estructura sólida y experimentada en el mercado español, que nos permita cumplir nuestros objetivos: continuar con el crecimiento”, afirma Carles Escolano, socio fundador de Arboribus.
El trabajo realizado por la compañía a lo largo de 2016 se refleja en los buenos resultados, dicen, que cumplen las metas fijadas de incrementar el volumen de préstamos concedidos y posicionarse como referente dentro de un mercado más profesional. Tal es así, que el dato referido del incremento de cartera de inversores institucionales aumentó un 120% en 2016 respecto al ejercicio anterior.
En palabras de Carles, “cada vez son más los inversores institucionales que apuestan por este tipo de activo de renta fija para que forme parte de sus carteras de inversión, incluso desde fuera de España, ya tenemos clientes que invierten desde Reino Unido, Estados Unidos y desde Alemania, entre otros». Además añade, “son un pilar imprescindible en nuestro negocio para poder ofrecer a las pymes españolas mejores condiciones en la concesión de créditos, tanto en importe como en rapidez”.
Haciendo hincapié en mejorar el modelo de negocio
Por el lado de las empresas financiadas, 2016 ha sido un año exitoso para Arboribus. A pesar de fortalecer los procesos del análisis de riesgo, se ha consagrado duplicando el número de empresas financiadas. Ha conseguido cumplir con su estrategia de posicionarse en un producto más seguro para los inversores. La compañía ha incrementado un 150% el volumen de empresas auditadas respecto al ejercicio anterior y un 160%que facturan por encima de los 5 millones de euros anuales.
En 2016, Arboribus concedió préstamos de hasta 400.000 euros de forma muy ágil, logrando que, en 48 horas, las empresas dispongan del saldo en sus cuentas y siempre cumpliendo con sus principios, «explicar las cifras, analizarlas y hacerlas accesibles a los clientes para permitir la toma de decisión sobre una base fiable».
Para facilitar a las empresas el seguimiento de sus solicitudes y préstamos, la compañía ha incorporado una extranet para empresas, donde pueden encontrar toda la información necesaria en un instante y haciendo que financiarse con Arboribus sea fácil de principio a fin.
Objetivos para 2017
El objetivo de Arboribus para 2017 es triplicar el volumen de préstamos manteniendo los estrictos criterios de solvencia para las pymes financiadas. Por otro lado, Arboribus prevé continuar con un fuerte crecimiento de inversores institucionales, tanto nacionales como internacionales, y con el desarrollo de herramientas para facilitar la inversión de este perfil de clientes. «Esto se traduce en crecimiento exponencial, seguir multiplicando sus resultados por cifras más relevantes, siempre con su estrategia de posicionarse, cada vez más, en un cliente más profesional y comprometido con el modelo de negocio de Arboribus».
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Por qué tiene tanto sentido un plan de pensiones value?
El value investing llegó a los planes de pensiones hace unos años con el objetivo de trasladar el éxito cosechado en los fondos de inversión a un producto orientado al ahorro a largo plazo. Esta vocación los convierte en el vehículo idóneo para la filosofía value y las principales gestoras que siguen este estilo de inversión ya han empezado a tomar nota. “El value investing busca obtener rentabilidad a largo plazo, y ésa debe ser la vocación de un plan de pensiones”, explica Gustavo Trillo, director comercial de Bestinver, la primera de las gestoras españolas en identificar la estrecha relación entre la inversión value y el objetivo de un plan de pensiones.
En el último año en el mercado español han aterrizado otros ejemplos como Metavalor Pensiones, de Metagestión, o Magallanes Acciones Europeas, de la gestora Magallanes, ambos lanzados a finales de 2015. A mediados de 2016 azValor creó azValor Global Value y azValor Consolidación.
“Normalmente el peor enemigo de un inversor es uno mismo (porque todos somos presas de los nervios y porque el entorno invita a la hiperactividad de compraventa). Por eso tiene mucho sentido que en este tipo de vehículos se aplique la filosofía value que es, justamente, todo lo contrario”, asegura Beltrán Parages, director de relación con inversores de azValor.
“En nuestro caso, el motivo por el que sacamos Metavalor Pensiones se debe a que nuestros partícipes de los fondos de inversión nos solicitaban también la posibilidad de tener un plan con filosofía de value investing”, afirma Carlos Bellas, responsable de desarrollo de negocio de Metagestión. Una demanda que se suma al objetivo de preservación del capital que persigue, por ejemplo, Magallanes. “Para ganar dinero es preciso no perderlo”, señala Mercedes Azpiroz, responsable de relación con inversores de la firma liderada por Iván Martín.
A largo plazo la bolsa siempre gana
La filosofía value que, en esencia, identifica compañías cuyo precio en bolsa no refleje su valor real, tiene su origen en las ideas que Benjamin Graham y David Dodd enseñaron en la Columbia Business School en 1928. La diferencia entre la cotización actual y el valor intrínseco (que establece un análisis fundamental) es lo que determina el margen de seguridad. “Se invierte en negocios comprensibles, con perspectivas favorables a largo plazo, dirigidas por gente honesta y competente y, muy especialmente, negocios que estén disponibles a precios atractivos. Buscamos un elevado margen de seguridad, que acabe generando rentabilidades muy atractivas a largo plazo”, asegura Trillo.
Bestinver Global, con una rentabilidad media superior al 12% en los últimos cinco años, tiene actualmente una exposición a renta variable nacional o internacional superior al 80%. Bestinver Ahorro, con un retorno del 9%, mantiene el 55,52% en bolsa, pudiendo aumentar ese porcentaje hasta el 75%. El resto de la cartera podrá estar expuesta a activos de renta fija, a pesar de que reconocen que para una inversión a largo plazo como la que persigue un plan de pensiones esto no es lo idóneo. “La renta variable es el activo que ha demostrado históricamente una mayor capacidad de proteger el capital y generar rentabilidad a largo plazo. Los números son tercos. La renta fija no debería ser una opción de inversión a largo plazo”, añade.
“En nuestra opinión la renta variable es la mejor inversión posible. La única excepción puede ser una persona que va a rescatar todo su plan en el corto plazo, pero a varios años vista pensamos que la renta variable es mejor”, apunta Bellas, de Metagestión.
azValor Global Value es 100% renta variable, e invierte en las mismas compañías que lo hacen los fondos de inversión de la gestora, combinando un 80% de cartera internacional y un 20% de cartera ibérica. El segundo fondo, azValor Consolidación, está destinado a inversores con un horizonte de inversión menor e invierte un 50% de la cartera en renta variable y el otro 50% en renta fija. La parte de renta variable es idéntica a azValor Global Value, y la parte de renta fija invierte en letras del tesoro. “Hoy se invierte muy poco en renta variable, en activos reales, sin embargo, es el activo que mejor encaja en la naturaleza de las pensiones. Primero porque es un activo que por su naturaleza está enfocado al largo plazo y segundo porque el inversor es mucho más paciente que en cualquier otro tipo de vehículo”, explica Parages.
Value para cualquier horizonte de inversión
Así las cosas, los planes de pensiones value serían más aconsejables cuando nuestro horizonte de inversión es largo, es decir, cuanto más joven sea el inversor y más tiempo le quede para rescatarlo, mejor.
“Quizás sea más importante tener en cuenta el tiempo que resta hasta el momento en que quiera hacer efectivo el rescate. Para nosotros la renta variable, value o no, exige un horizonte de inversión no inferior a siete años”, señala Azpiroz. Magallanes Acciones Europeas, que acumula una rentabilidad del 14,33% en 2016, tiene una cartera formada por 42 acciones, nueve de ellas españolas y portuguesas entre las que se encuentran valores como Savencia, Hornbach, Orkla, Boygues y Pargesa.
“Los planes value son indicados para cualquier edad, pero cuanto antes se empiece a ahorrar, mejor”, afirma Trillo, de Bestinver, que también cuenta con un plan, Bestinver Previsión, que invierte un gran porcentaje de su cartera en renta fija y está dirigido al corto plazo. Eso sí, su rentabilidad media de los últimos cinco años se sitúa en el 1,27%.
El “cuanto antes mejor” es la máxima que también defienden desde azValor dada la esperanza de vida actual y que la inversión en bolsa requiere de un horizonte temporal de al menos cinco años. En opinión de Parages, “el mejor regalo que podemos hacerle a nuestros hijos es empezar a invertir por ellos desde que nacen, y legarles una cartera de activos buenos y la capacidad de realizar buenas inversiones en su vida”.
Metavalor Pensiones, lanzado en octubre de 2015, ha alcanzado un retorno en 2016 del 10,57%. “La principal diferencia con otras gestoras value es que no le tenemos miedo al sector tecnológico. A diferencia de otros, pensamos que ha venido para quedarse, y que cuenta con algunas compañías con ventajas competitivas muy fuertes”, añade Bellas.
La ventaja de las comisiones
Uno de los principales atractivos de un plan de pensiones value es, además de la fiscalidad característica de este producto, acceder a este tipo de gestión activa disfrutando de unas comisiones de gestión limitadas por ley al 1,5%. Las gestoras value restan importancia a este aspecto y recomiendan tomar la decisión en base a la rentabilidad. “Lo importante, igual que al invertir, no es el precio, es el valor”, dice Trillo. En el caso de Bestinver, sólo la comisión de Bestinver Previsión está por debajo de ese límite máximo del 1,5%.
Desde Metagestión también insisten en el peso relativo de la comisión que cobran a sus clientes. “En algo más de tres años Metavalor Internacional, el fondo al que replica Metavalor Pensiones, ha tenido una rentabilidad 100% neta de comisiones. Teniendo en cuenta que la comisión es del 1,5% anual, no creemos que un 0,5% anual afecte mucho”, argumenta Bellas.
En opinión de Mercedes Azpiroz, “si la gestión es activa y genera resultados, el partícipe será menos sensible al precio, pero el principal atractivo de un plan de pensiones value es la posibilidad de invertir nuestros ahorros para la jubilación con esta filosofía. Todavía no hay muchas opciones en el mercado”.
Para azValor las comisiones no son el principal atractivo a pesar de las limitaciones que impone la legislación. “Hay que analizar bien que lo que cobra cada producto y podemos encontrar fondos de inversión que cobren menos que los planes de pensiones”.
¿Qué papel jugarán los planes de pensiones value en el futuro?
El patrimonio medio de los españoles en planes de pensiones contratados de manera individual se situó en 2015 en 8.635 euros, según datos del Observatorio Inverco. Una cantidad que apenas cubre un año de pensión pública cuya media se sitúa en 14.465 euros anuales. El recorrido potencial es, por lo tanto, enorme y, en este escenario, los planes de pensiones value quieren partir con ventaja. “Una vez que la gente se conciencie de la relevancia del ahorro en pensiones, el énfasis se pondrá en la rentabilidad. Los protagonistas pasarán a ser los planes value dada su rentabilidad y la protección de capital permanente a largo plazo”, asegura Trillo.
En opinión de Bellas, “la aparición y puesta en valor de la gestión value ayudará a que los inversores puedan optar por productos de mayor calidad y que les permitan alcanzar sus objetivos financieros con un porcentaje de éxito mayor”.
A pesar del atractivo que ofrecen por rentabilidad, entre los retos está, además de la concienciación del ciudadano por el ahorro de cara a la jubilación, las limitaciones que estas gestoras value tienen para dar a conocer sus productos al gran público, ante la ausencia de una red comercial propia. El futuro, por lo tanto, se les presenta prometedor, aunque no exento de obstáculos.
Foto: Roberto Knop, nuevo responsable del área de Valoraciones de JLL. Roberto Knop se incorpora a JLL como como máximo responsable del área de Valoraciones
La consultora inmobiliaria JLL, ha anunciado la incorporación de Roberto Knop como máximo responsable del área de Valoraciones de la compañía. En su nuevo cargo, Knop liderará un área clave en JLL, dedicada a la valoración de inmuebles. La firma quiere además potenciar la actividad de asesoramiento en la valoración de activos financieros como servicio adicional para el sector bancario y el de la industria de fondos.
Roberto Knop destaca por su amplia experiencia financiera. Antes de incorporarse a JLL, lideraba el área de Riesgos de Sareb desde el año 2012, y anteriormente desarrolló su carrera profesional en el mundo bancario, donde ostentó cargos de máxima responsabilidad en el ámbito de riesgos en entidades como Banesto, Barclays o Banco Santander.
Licenciado en Económicas por la Universidad Autónoma de Madrid, completó su formación con un máster de banca en el mismo centro y diferentes cursos de tipo financiero a lo largo de estos años.
En palabras del propio Knop, esta nueva etapa en su carrera “supone todo un reto y un motivo de ilusión, ya que me incorporo a una gran compañía, que está en pleno crecimiento y ha hecho una firme apuesta por posicionarse como referencia dentro del mercado inmobiliario más financiero. Confío en que mi experiencia previa en este campo contribuya lo máximo posible al negocio”.
Por su parte, Enrique Losantos, CEO de JLL España, expresa su satisfacción por la llegada de Knop, al que describe como “un profesional de amplia experiencia en los mercados financieros y con un amplísimo reconocimiento por parte de todos los actores de la industria. No tengo ninguna duda de que la llegada de Roberto servirá para dar un paso más en el área de Valoraciones y en el crecimiento general de toda la compañía”.
