Foto cedidaJosé Manuel Inchausti, CEO de Mapfre para el Área Territorial Iberia, y Juan José Almazán, CEO de Mapfre Inversión.. Mapfre lanza un servicio de gestión patrimonial para aumentar la vinculación con sus clientes
Mapfre inaugura el año con el lanzamiento de Mapfre Gestión Patrimonial, una nueva plataforma de arquitectura abierta para clientes nuevos y actuales que comercializará productos de ahorro financiero tanto de Mapfre como de otras entidades. En un acto en su nueva oficina, situada en la calle Bárbara de Braganza número 14 de Madrid, José Manuel Inchausti, CEO de Mapfre para el Área Territorial Iberia, y Juan José Almazán, CEO de Mapfre Inversión, han desgranado las novedades de este nuevo proyecto que da acceso a una oferta de 15.000 fondos de inversión tanto de gestoras nacionales como extranjeras.
Al tratarse de un sistema de arquitectura abierta, el asesoramiento que ofrecerá Mapfre Gestión Patrimonial estará basado en perfiles de riesgo y, si bien descartan hacer una gestión de carteras personalizada, no se requiere una inversión mínima y no cobrará por el asesoramiento a los clientes ni por la comercialización de fondos de inversión. Como señala Inchausti, “históricamente hemos acompañado a inversores y ahorradores que son tradicionalmente despreciados por otras compañías y luego esto nos ha permitido posicionarnos también en los mismos segmentos donde están estos bancos de inversión”.
La plataforma incorpora, además de la oferta de fondos de inversión, un broker online con las principales bolsas del mundo. “Queremos impulsar ese modelo de asesoramiento integral donde un cliente tenga en un solo entorno cualquier tipo de inversión ya sea bajo formato pensiones, seguros o acciones”, ha comentado Almazán. En cuanto a las tarifas por la operativa en bolsa, según explican, son “las habituales del mercado, aunque para resultar atractivos, nos hemos posicionado en la banda baja”.
Objetivo de captación: 200 millones
El patrimonio con el que nace Mapfre Gestión de Patrimonio alcanza los 2.500 millones de euros provenientes de los fondos de Mapfre Inversión. Esa base de clientes se incorpora al nuevo negocio cuyo objetivo para este primer año es captar 200 millones de euros adicionales.
Para sus responsables la nueva plataforma no sustituye, sino que potencia, todos sus canales actuales. “Hasta ahora Mapfre vendía sus productos, pero la cuenta de valores del cliente estaba en otro lado. Ahora conseguimos tener todos los activos financieros de un cliente dentro de una plataforma gobernada por Mapfre”, asegura Inchausti.
También destacan la singularidad del espacio de trabajo que ocuparán los 16 profesionales con los que cuenta Mapfre Gestión Patrimonial. “Es una oficina que no tiene similitudes con las tradicionales oficinas de seguros de Mapfre. Hemos incorporado el concepto de movilidad ya que todos los dispositivos son móviles, sin cables, accesos wifi, tablets… porque de lo que se trata es de que los agentes estén con los clientes haciendo gestiones”.
De hecho, Mapfre Gestión Patrimonial está abierto a la incorporación de nuevos agentes financieros. “Este proyecto de gestión patrimonial nos tiene que ayudar a captar a ese perfil más alto de agente financiero que cuenta con una cartera de clientes consolidada”, ha explicado Inchausti.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Circula Seguro
. Panamá publica la relación de bancos sancionados
La Superintendencia de Bancos de Panamá ha decidido hacer públicas las sanciones a entidades bancarias en el país, por primera vez, con el objetivo de dar mayor transparencia a su sistema bancario.
Los sancionados son Banco Azteca, de capital mexicano, y Austrobank Overseas, ecuatoriano, que deberán abonar una multa de 6.001dólares cada uno de ellos; además, Banco Fihcosa, de Honduras, ha sido penalizado con una multa de 90.000 dólares y otra de 60.000; Banesco, de Venezuela, deberá hacer frente también a dos sanciones, una por valor de 400.000 dólares y otra por 240.000; y el St. George Bank, de Nicaragua, recibió otras dos penalizaciones, por valor de 20.000 y 7.500 dólares, respectivamente.
A estos se suman los bancos panameños Caja de Ahorros, con 260.000 y 240.000 dólares; Unibank, con 370.000 y 210.000 dólares; Global Bank, con 42.500 dólares; y Banco Universal que ha sido penalizado con tres multas, por un total de 1.500.000 dólares.
Las causas de las sanciones son variadas y están relacionadas con retrasos en la entrega de determinada información, incumplimiento de procesos de prevención de blanqueo de capitales, y otros asuntos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Clint Mason. Nordea Asset Management amplía su gama de soluciones orientadas a la obtención de resultados
Nordea Asset Management ha ampliado su gama de soluciones orientadas a la obtención de resultados con el lanzamiento del fondo Nordea 1 – Flexible Fixed Income Plus.
En vista de que el actual contexto de rendimientos reducidos amenaza el potencial de rentabilidad de los activos de renta fija de elevada calidad, el fondo tiene por objeto brindar una solución para inversores de perfil conservador que deseen exponerse al riesgo de forma limitada y controlada de cara a lograr unas rentabilidades más en sintonía con la rentabilidad histórica de la renta fija.
La estrategia invierte en todas las clases de activos de renta fija, pero también cuenta con la flexibilidad necesaria para obtener una exposición limitada (hasta el 15%) a la renta variable. Esta flexibilidad adicional permite al gestor de la cartera aumentar ligeramente el perfil riesgo/remuneración de la estrategia.
El fondo, con una elevada liquidez, de carácter internacional e ilimitado por naturaleza, gestiona de forma flexible los riesgos crediticios, de duración, y de precio de las acciones.
Desde el punto de vista de la estructuración de la cartera, este lanzamiento comparte la orientación de los fondos estrella de Nordea: Nordea 1 – Flexible Fixed Income y Nordea 1 – Stable Return.
Está gestionado por el mismo equipo de gestión de carteras que lidera la solución de renta fija más conocida de Nordea. El fondo se apoya en los sólidos conocimientos y saber hacer del equipo Multiactivo de Nordea y del comité de inversión, que está liderado por el gestor principal de la cartera, Karsten Bierre, y Asbjørn Trolle Hansen.
“Gracias a sus más de diez años de experiencia en el desarrollo de soluciones con un riesgo equilibrado, el equipo Multiactivo de Nordea ha creado una verdadera alternativa a las carteras tradicionales de renta fija”, comenta Christophe Girondel, responsable mundial de clientes institucionales eintermediarios. “Con este lanzamiento, ahora ofrecemos una gama completa de soluciones orientadas a la obtención de resultados para aquellos inversores que deseen asumir menos riesgo”, añade.
Con el envejecimiento actual de la población, será indispensable complementar nuestra pensión pública si queremos preservar nuestro nivel de vida cuando nos jubilemos. Cuanto antes se empiece a ahorrar, mejor, pues el ahorro sistemático permite, con un menor esfuerzo, alcanzar un capital final suficiente como para constituir una renta que complemente la pensión pública.
Por este motivo, Deutsche Bank ha elaborado una simulación de ahorro para un periodo de 20 años para personas de 30, 40 y 50 años con el objetivo de lograr tener una buena jubilación a los 67 años, con tres opciones distintas de ahorro mensual (100 euros, 150 euros y 200 euros). El cálculo se ha realizado mediante el simulador de Deutsche Zurich Pensiones, para un periodo de 20 años, con una estimación del aumento anual del IPC del 2% y una rentabilidad neta anual estimada, no garantizada, del 3%.
Isabella Diestel, responsable de Planes de Pensiones de Deutsche Bank España, explica que “el esfuerzo de un joven de 30 años que empieza a ahorrar para la jubilación será menor que si empezamos a ahorrar a los 50 años. Una persona joven puede aceptar mucha más volatilidad en sus inversiones invirtiendo en planes de renta variable para obtener una mejor rentabilidad a largo plazo. Con el paso del tiempo y al acercarse a la jubilación, puede mover su cartera a posiciones más conservadoras para esquivar los movimientos del mercado que puedan afectar a su inversión. Así puede reunir un importe considerable que, sumado a su pensión pública, le permitirá beneficiarse de una jubilación sin preocupaciones.”
Diestel destaca que «por supuesto, esto es una visión generalizada. Hay que tener en cuenta ante todo el perfil de cada inversor y asegurarse que la inversión se adapte a cada persona y sus expectativas, y para ello es importante dotarse de un asesoramiento experto y de calidad.” En el caso de que se empiece a ahorrar para la jubilación a los 40 y a los 50 años, en función de la aportación, se puede lograr igualmente una suma importante, indica Diestel.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Henry Jager. Three Main Concerns for EM in 2017: Potential Protectionist Trade Policies, Rising Rates and a Strengthening US Dollar
La victoria de Donald J. Trump en las elecciones de Estados Unidos ha disparado tres principales preocupaciones para los mercados emergentes de renta variable: la amenaza de potenciales políticas comerciales proteccionistas, el aumento de los tipos de interés y la fortaleza del dólar estadounidense.
El sorprendente resultado creó incertidumbre para los mercados emergentes que se reflejó en el rendimiento de los mercados de renta variable y en los flujos de entrada y salida desde la elección de Trump en el índice MSCI Emerging Markets, que cayó un 5% desde principios de noviembre, obteniendo casi un 7% menos de rendimiento que los mercados desarrollados de renta variable, sufriendo su peor caída desde la crisis financiera.
Los flujos de mercados emergentes también se han revertido fuertemente, las salidas de flujos llegaron a los 7.000 millones de dólares en la semana siguiente a las elecciones, lo que equivale a un tercio de las entradas de capital en el año.
Desde Goldman Sachs creen que la reacción inicial del mercado está subestimando la diversidad de oportunidades que ofrecen los mercados emergentes, así como el amplio impacto que la política comercial, la subida de los tipos de interés en Estados Unidos y el fortalecimiento del dólar puede tener en cada una de las 23 economías de los mercados emergentes. También creen que los inversores pueden estar sobreestimando el potencial de que las promesas realizadas durante la campaña se conviertan en políticas reales.
Bajo su punto de vista, el caso a largo plazo para invertir en mercados emergentes permanece intacto: diversificación de la cartera y un potencial de alfa.
La posibilidad del proteccionismo
A nivel mundial, los mercados emergentes han sido los productores a bajo coste desde principios de 1990. Si Estados Unidos introduce nuevas políticas proteccionistas, muy probablemente introduciendo aranceles a los productos importados, muchas de las economías de los mercados emergentes se podrían ver negativamente impactadas.
Además, Estados Unidos también sufriría repercusiones importantes. De hecho, la introducción de aranceles y las medidas de represalia que pudieran tomar países como China, podría causar un golpe del -0,7% en el crecimiento en términos reales del PIB estadounidense.
Desde la elección de Trump, las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del tesoro americano han aumentado. Unos mayores tipos de interés en Estados Unidos representa un coste mayor de financiación para la deuda de los países de mercados emergentes y una mayor presión para sus economías. Además, unas tasas más altas y una disminución de la búsqueda de rendimiento podrían reducir la inversión extranjera en mercados emergentes, la cual ha reducido los costes de financiación, ha apoyado el aumento del consumo y los préstamos en las economías de los mercados emergentes. Estos son claramente vientos en contra de los mercados emergentes.
Muchos analistas han comparado las perspectivas del dólar con los años vividos durante la época de Reagan en la década de 1980, un rally cercano al 100%. Desde Goldman Sachs creen que el dólar tiene rango para fortalecerse algo más pero que la magnitud no será equivalente a la de años 80 porque el punto de partida es muy diferente.
Cuando Reagan llegó al poder en 1981, Estados Unidos intentaba salir de una recesión, la inflación había alcanzado casi un 15% y el dólar cayó cerca de un tercio en la década anterior. Más recientemente, el telón de fondo han sido años de una consistente fortaleza del dólar. De hecho, después de casi nueve años de depreciaciones, las divisas de los mercados emergentes están cotizando al descuento, con respecto al su valor razonable.
Consecuencias
Los mercados emergentes han sufrido la peor parte de las consecuencias post-electorales a la luz de la retórica de Trump en torno a la implementación de medidas proteccionistas, el impacto del aumento de las tasas de interés sobre el coste de financiación de la deuda de los mercados emergentes y de la fortaleza del dólar.
Para Goldman Sachs, estos riesgos no serán tan prevalentes como se creyó inicialmente. A pesar del aumento de la incertidumbre, los beneficios de la diversificación y de la obtención de alfa han mejorado potencialmente, dado que el mercado parece estar descontando la diversidad y heterogeneidad de esta clase de activo.
Los fundamentales se están recuperando
Los fundamentales en mercados emergentes son mucho más fuertes que cuando en se produjo una fuerte caída en 2013, tras el “taper tantrum”, cuando la Fed comentó la posibilidad de retirar su programa de relajamiento cuantitativo, a pesar de que la reacción del mercado ha sido muy similar.
La prima de crecimiento relativo con respecto a los mercados emergentes ha comenzado a reaparecer, los desequilibrios externos se han visto reducidos, la inflación sigue siendo benigna y los tipos de cambios de los mercados emergentes tienen valuaciones más atractivas que las que tenían en 2013.
Por último, desde Goldman Sachs han observado como los beneficios y el ciclo de rendimientos se volvía positivo en los últimos seis meses y las expectativas de beneficios continúan siendo creciendo para el 2017. Históricamente esto ha sido el principal factor para un buen desempeño de los mercados emergentes.
En términos del ratio precio-utilidad adelantado, los mercados emergentes siguen cotizando con un 25% de descuento en relación a los mercados desarrollados. En términos absolutos, los mercados emergentes parecen estar regresando a su media en el largo plazo, aunque desde Goldman Sachs creen que esto se debe principalmente a caídas significativas de los beneficios en los últimos años, lo que ha hecho que el múltiplo se haya inflado. Esto es más aparente cuando se observa el ratio precio-utilidad ajustado a los ciclos, que muestra como los mercados emergentes se encuentran confortablemente en el último cuartil con respecto a su historia a largo plazo.
Es por ello, que se puede argumentar razonablemente que los mercados emergentes no están extremadamente baratos, desde Goldman Sachs creen que los inversores a largo plazo son capaces de acceder hoy al mercado a un nivel atractivo por lo que podría considerarse beneficios suprimidos por el ciclo.
La selección es crítica
Los retornos de los mercados emergentes se han visto más afectado por los fundamentales corporativos más que por la divisa, sugiriendo el aumento que se ha podido observar en los beneficios y en los ratios ROE, sugiriendo que existe un potencial de crecimiento significativo para esta clase de activo.
Por último, bajo el punto de vista de Goldman Sachs, una gestión activa de la inversión, centrada en mitigar las partes estructuralmente deterioradas del universo de los mercados emergentes, es una manera eficaz de acceder al potencial de crecimiento a largo plazo que ofrece la clase de activo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ryan Bjorkquist. El fondo Robeco High Yield Bonds lidera la clasificación por volumen de activos en las AFPs chilenas
En el informe de Compass Group de noviembre, que recoge las inversiones en fondos internacionales por parte de las AFPs chilenas, Robeco lidera la clasificación con el fondo Robeco High Yield Bonds (con 1.775 millones de dólares), que invierte fundamentalmente en deuda high yield estadounidense y europea. Esta estrategia está gestionada por el equipo de Sander Bus, quien ha estado involucrado en la gestión del fondo desde su lanzamiento en 1998 y es el gestor principal de la estrategia desde 2001.
Le sigue de cerca el fondo Vanguard Institutional Total Stock Market Index Fund Institutional Plus Shares con 1.747 millones de dólares, una estrategia que invierte en empresas estadounidenses de grande, mediana y pequeña capitalización sin distinguir entre estilo de crecimiento o valor. Un fondo indexado que busca replicar el rendimiento del índice CRSP US Total Market Index.
En tercera posición se sitúa el fondo JP Morgan Liquidity Funds US Dollar Liquidity Fund, con 1.645 millones de dólares, fondo denominado en dólares que invierte en instrumentos del mercado monetario, y como tal busca conseguir un rendimiento en línea con las tasas monetarias del mercado.
En cuarto lugar, el fondo Schroder ISF Asian Opportunities, con 1.565 millones de dólares, una estrategia de renta variable que invierte en empresas asiáticas, excluyendo Japón. Y, por último, en quinto lugar, el fondo Julius Baer Multibond Local Emerging Bond Fund, con 1.465 millones de dólares, invierte en deuda emergente denominada en divisa local.
En renta variable, por tercer mes consecutivo, las AFPs están aumentando su exposición en acciones de empresas estadounidense de gran capitalización, con un aumento neto de 462 millones de dólares. Nuevamente las AFPs se sirvieron de instrumentos de gestión pasiva para aumentar sus posiciones en esta clase de activo. Además, durante el mes de noviembre se comenzó a observar un cierto sesgo por el estilo valor. En concreto, las AFPs invirtieron unos 388 millones de dólares en el ETF iShares Core S&P 500, unos 223 millones en el fondo indexado TIAA-CREF Large Cap Value Index, y 82 millones en el ETF Vanguard Value. Mientras que salieron unos 322 millones del ETF SPDR S&P 500.
Siguiendo la tendencia de octubre, las AFPs también decidieron aumentar su exposición a Brasil, aumentando su posición neta en 265 millones de dólares, en su totalidad invertidos en el ETF iShares MSCI Brazil Capped. Asimismo, se incrementa la exposición a la renta variable asiática (excluyendo Japón), con un aumento de la posición neta de 204 millones, repartido entre los fondos BlackRock GF Asian Dragon, con 102 millones, Invesco Asian Equity Fund, con 40 millones, los fondos Fidelity Funds Emerging Asia, JP Morgan Funds Asean Equity y Matthews Asia Pacific Tiger Fund con 17 millones cada uno.
En el lado de las salidas, la renta variable europea (excluyendo Reino Unido) encabeza las pérdidas de flujos, con una disminución neta de 186 millones de dólares. Los fondos de renta variable alemana también sufrieron pérdidas, con unos 147 millones de dólares dejando de ser invertidos en esta clase de activo. Por último, la región del pacífico (excluyendo Japón) experimentó una bajada de 75 millones de dólares con respecto al mes anterior.
En renta fija, las AFPs han optado por huir de la deuda de mercados emergentes, tanto en su versión denominada en moneda fuerte, que sufrió una caída en volumen de 417 millones de dólares, como en su versión denominada en moneda local, con una pérdida de 148 millones, como en la deuda corporativa emergente, con una disminución de 187 millones de dólares. En renta fija emergente denominada en moneda fuerte, los fondos que mayores pérdidas experimentaron fueron NN(L) Emerging Markets Debt (Hard Currency), HSBC Global Emerging Markets Bond y Pioneer Emerging Markets Bond, con salidas de 120, 90 y 88 millones respectivamente. En el caso de la renta fija emergente denominada en moneda local, los fondos más afectados fueron el Julius Baer Multibond Local Emerging Bond, con una salida de 100 millones y el Parvest Bond World Emerging Local, con una retirada de 30 millones.
En el lado de las entradas, las AFPs prefieren decantarse por la renta fija global, que aumenta en 141 millones de dólares. Mientras que su exposición a deuda high yield, también aumenta en otros 52 millones.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Phalinn Ooi. Mejoran las perspectivas del sector sanitario de Estados Unidos
El sistema sanitario estadounidense es ineficiente y la calidad de la atención es pobre. Las propuestas para reformarlo inquietaron a los inversores durante la campaña electoral y lastraron la evolución del sector. Sin embargo, parece poco probable que se puedan atajar estas ineficiencias con los planes actuales, que solo tendrían un efecto muy moderado en los volúmenes del sector.
A pesar de su mal comportamiento relativo en fechas recientes, las perspectivas de beneficios del sector siguen siendo positivas, estima Fidelity. El crecimiento a largo plazo de la demanda es sólido y la innovación es potente, lo que se traduce en nuevos fármacos y tratamientos prometedores que impulsarán las ventas. El plan de Trump para que los beneficios repatriados tributen a un tipo más bajo también podría beneficiar a los inversores.
¿Un cambio de percepción?
La promesa electoral de Trump de que derogaría la Affordable Health Care Act (ACA u “Obamacare”) y los pronunciamientos de Hillary Clinton en torno a los “precios abusivos” en el sector sanitario generaron titulares alarmistas y una creciente inquietud entre los inversores. Conforme la campaña electoral fue aumentando de intensidad, la percepción de los inversores se volvió contra el sector y las valoraciones descendieron considerablemente, recuerda la gestora internacional.
Sin embargo, dice en su último análisis de mercado, la reforma o derogación del Obamacare tendría pocas repercusiones en el sector y la victoria de Trump podría traducirse en la supresión o remodelación del IPAB, mientras que los cambios tributarios podrían elevar el interés de esta área del mercado. Eso podría hacer que el atractivo crecimiento de los beneficios, impulsados por una demanda estructural y una innovación favorables, se reafirmara como el factor clave para los inversores, poniendo fin así al mal tono reciente.
La incertidumbre en torno a la fiscalidad de los beneficios en el extranjero no repatriados también lastró al sector sanitario estadounidense, estima Fidelity. Trump aboga por gravar las repatriaciones con un tipo reducido del 10%. Por lo tanto, su triunfo hace más probable que se produzca la repatriación, lo que podría elevar las rentabilidades para el accionista mediante la reducción de la deuda, el aumento de los dividendos, las recompras de acciones o las operaciones corporativas.
“La repatriación de tesorería reforzará los balances de muchas empresas estadounidenses y, por tanto, podría fomentar las operaciones corporativas en el sector sanitario”, explica Hilary Natoff, gestora de fondos del sector sanitario de Fidelity.
Los beneficios en el extranjero no repatriados son las ganancias que las empresas estadounidenses han optado por aparcar en sus filiales en el extranjero, con lo que se retrasa el pago del impuesto de sociedades en EE.UU. hasta el momento en el que son repatriados. Son especialmente elevados en el sector farmacéutico que, con 394.000 millones, tiene el segundo mayor volumen de beneficios no repatriados tras el sector tecnológico. Pfizer y Amgen, recuerda la firma, figuran entre las empresas con los niveles más altos de beneficios no repatriados.
Sólidas perspectivas de crecimiento de los beneficios
A pesar del temor a los posibles cambios en el sistema sanitario de EE.UU., los factores estructurales de la demanda sostienen las perspectivas del sector. De media, el gasto sanitario de EE.UU. creció un 5,5% anual en términos reales entre 1960 y 2013 y no hay motivos para pensar que eso vaya a cambiar.
Lo más importante para la demanda de servicios sanitarios es el aumento de la esperanza de vida, lo que aumenta la incidencia de enfermedades crónicas como el cáncer, la diabetes, los fallos cardiacos, la obesidad y el Alzheimer. El aumento de la demanda procedente de las pujantes clases medias de los países en desarrollo también sostiene las perspectivas del sector.
«La fortaleza subyacente del sector podría reafirmarse. La reforma o derogación del llamado Obama Care solo afectaría a los volúmenes de forma muy moderada y las perspectivas de controles de precios han disminuido mucho, mientras que el crecimiento estructural de la demanda y la innovación auguran un buen futuro para el crecimiento de los beneficios. A eso habría que añadir un plus en forma de beneficios repatriados a tipos impositivos bajos que podrían destinarse a elevar las rentabilidades para los accionistas», concluye la gestora.
Foto: Stephan Von Hartenstein, Ignacio Fuenzalida, Ignacio Durañona y Enrique Pérez. MFS reorganiza su equipo de ventas de América Latina
Desde los primeros días de este nuevo año, Stephan Von Hartenstein, director regional de MFS en América Latina, ha tomado nuevas responsabilidades de apoyo y cobertura en la supervisión diaria del servicio al cliente y dará soporte a la distribución de fondos para la región del Cono Sur. Pero este no es el único cambio que se realiza para reforzar el equipo de distribución de la gestora con sede en Boston.
Ignacio Durañona ha sido promocionado a gerente regional de la región del Cono Sur. Tanto Stephan como Ignacio, trabajarán conjuntamente para liderar las ventas, el servicio a clientes y los esfuerzos de apoyo a través de la región.
Stephan se unió a MFS en 2011, como representante de ventas internacional. Fue nombrado director regional en enero de 2016, siendo responsable de la gestión de las relaciones con clientes institucionales y retail en la región. Con anterioridad, Stephan era analista de negocio para L’Oréal Paris, con sede en Francia. Comenzó su carrera en la industria de servicios financieros en 2009.
Ignacio Durañona se unió a MFS en 2015 como representante de ventas internas en la oficina de Buenos Aires. Previamente, había trabajado para Banco de Servicios y Transacciones en el equipo de ventas y trading, también trabajó como analista de riesgo en Banco Comafi. Comenzó su carrera en la industria de servicios financieros en 2007.
Cobertura a la región andina
Además, Ignacio Fuenzalida, gerente regional, ha asumido nuevas responsabilidades de cobertura y apoyo en Colombia. Con sede en Santiago, Ignacio se encargará de dar cobertura total a la región Andina. Continuará trabajando conjuntamente con Enrique Pérez Iturraspe, representante internacional senior de ventas, para dar apoyo a la región.
Por su parte, Ignacio Fuenzalida se unió a MFS en 2014, liderando los esfuerzos de ventas en Chile y Perú, con un foco en el mercado de las administradoras de pensiones en estos países. Con anterioridad había trabajado para JP Morgan como vicepresidente y responsable de ventas para el canal de distribución de wealth management y banca privada para el Cono Sur.
Por último, Enrique Pérez se incorporó a MFS en 2015 desde la filial de Thomson Reuters en Argentina, donde trabajó como especialista de ventas para América Latina. Previamente, trabajó cinco años en Merrill Lynch, con la división de grandes patrimonios de Uruguay y Argentina.
El equipo seguirá trabajando con L. José Corena, director general para América, al que reportarán. MFS también espera cubrir próximamente la vacante disponible como representante internacional de ventas tras el ascenso de Ignacio Duraroña.
Estos cambios se producen para reforzar el equipo de América Latina, tras las salidas de José Noguerol, que hasta septiembre de 2016 ocupaba el puesto de director general en América Latina, y Florencio Mas, que fue dirigía las operaciones de distribución de los fondos MFS Meridian en los mercados de Argentina, Uruguay y Colombia.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jônatas Cunha
. Carlos Constantini será el máximo responsable de Itaú Unibanco en Estados Unidos
Itaú Unibanco ha nombrado un nuevo CEO para su negocio estadounidense. Se trata de Carlos Constantini, quien sustituye a Frances Aldrich Sevilla-Sacasa, como máximo responsable de la entidad en la sede de Miami.
Este nombramiento se enmarca en una serie de medidas que el banco anunció recientemente y que incluían la restructuración de su banca de inversión, su negorio de tesorería y el negocio de Estados Unidos. Así, además del relevo en Estados Unidos, Christian Egan pasa a liderar la división de Global Markets y Treasury, según publicó Bloomberg.
Constantini estará basado en Miami, desde donde Itaú dirige el negocio de banca privada en Estados Unidos para clientes latinoamericanos, explicó Eduardo Vassimon, director de wholesale a la agencia, añadiendo que Almir Vignoto, director de la operación de Nueva York, se retirará en los próximos meses y pasará a ser consultor y miembro del consjeo del banco en Estados Unidos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Beshef
. Las megatendencias marcarán el paso de las oportunidades en renta variable en 2017
En 2016, las acciones ‘value’ y de pequeña capitalización tendían a funcionar muy bien, pero Eaton Vance cree que este año podría ver una rotación hacia empresas más grandes y orientadas al crecimiento. Para el equipo de renta variable de la firma, continuaremos viendo grandes oportunidades de crecimiento secular y grandes megatendencias, particularmente dentro del espacio tecnológico.
En cierto modo, se pueden extraer paralelismos significativos de estas actuales megatendencias con las que existían durante los años noventa. Durante ese tiempo, los temas principales incluyeron la transición de las enormes computadoras centrales a los PCs en cada escritorio, y el aumento de la red, del software y del almacenaje. Estas tendencias fueron duraderas y generaron gran riqueza en las acciones de esas empresas.
“Creemos que estamos en las primeras fases de una tendencia secular de la innovación parecida a la de entonces. Esto incluye el cambio de los medios tradicionales a digitales, la conectividad en todas partes, la seguridad de la red, la inteligencia artificial y la realidad virtual. Estas tendencias están creando oportunidades en el sector tecnológico”, explica Lewis R. Piantedosi, responsable de renta variable growth de Eaton Vance.
La firma también ve el sector sanitario como una de las áreas más infravaloradas del mercado, especialmente las acciones de compañías de biotecnología de gran capitalización. “Gracias a los grandes avances en la innovación, estas empresas están desarrollando curas para las principales enfermedades, pero el entorno político actual y el enfoque en la fijación de los precios de los medicamentos han creado una tendencia a corto plazo en las acciones. Creemos que esta es una gran oportunidad para los inversores a largo plazo”, explica Piantedosi.
Stock pickers y análisis fundamental
“Si miramos a los mercados como un todo, nos anima ver que las correlaciones del sector han caído después de las elecciones. Además, las tasas de interés han aumentado, y la Reserva Federal parece estar dispuesta a llevar a cabo más subidas. Esto es importante porque creemos que en los últimos años las políticas ultrarelajadas del banco central han impulsado unas correlaciones más altas. Ahora, a medida que la política monetaria se endurece, podremos identificar los ganadores y los perdedores más fácilmente, lo cual ayuda a los stock pickers y al análisis fundamental”, explica el responsable de renta variable growth de Eaton Vance.
La administración Trump y un Congreso controlado por los republicanos parecen estar comprometidos con las políticas de crecimiento, y dado el aumento de la confianza de los consumidores y de las empresas, todo apunta a que la economía está en buena forma. Sin embargo, todavía hay mucha incertidumbre sobre los detalles de estas iniciativas. Es probable que esta incertidumbre genere más volatilidad a lo largo del año.
Por todo esto, el equipo de renta variable de Eaton Vance espera que a lo largo de 2017 veamos más volatilidad, pero en general será un buen año para las compañías de gran capitalización.“Nos gustan especialmente los sectores de la tecnología y del sector sanitario debido al fuerte potencial de crecimiento, en combinación con valoraciones muy favorables”, concluye Piantedosi.
