Robeco ha anunciado su intención de modificar el nombre de su fondo Lux-o-rente por Robeco QI Global Dynamic Duration, y Robeco Flex-o-rente por Robeco QI Long/Short Dynamic Duration. Por su parte, el fondo Robeco Emerging Lux-o-rente Local Currency se denominará Robeco QI Emerging Markets Dynamic Duration.
Este cambio facilitará un mejor reconocimiento internacional de los fondos y una mayor transparencia de la política de inversión de los mismos. La nueva denominación para Lux-o-rente está pendiente de aprobación y será sometida a votación en una reunión general extraordinaria de los accionistas.
Los fondos Dynamic Duration de Robeco se centran en la gestión activa de la duración, lo que significa que activamente adaptan su sensibilidad a los tipos de interés (duración) con los cambios en los tipos según lo prevé un modelo de duración cuantitativa.
En los próximos meses Robeco también incorporará QI (Quantitative Investing) en la denominación de la gama de sus fondos cuantitativos, con el fin de obtener una identidad común y hacerlos más reconocibles. No se producirá ningún cambio en los procesos de inversión de los fondos.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Unsplash. La llegada de MiFID II: preparándonos para cambios y mejoras
El modelo de las EAFIs está resultando insuficiente para algunos profesionales, que deciden transformar su entidad de asesoramiento en otra figura, ya sea una gestora (como el caso de Abaco) o una agencia de valores (como el caso de Altair).
El último caso de transformación lo ha protagonizado Greenside, una ex EAFI que ya se ha transformado oficialmente en agencia de valores. Un caso en el que dicho cambio supone un revulsivo para el negocio y una muy buena noticia para afrontar 2017.La CNMV autorizaba el viernes ese cambio, dándole el número de registro 269. En la entidad ya comunican esta circunstancia en su web, de forma que Greenside ya puede prestar servicios de asesoramiento financiero en España y Portugal –está autorizada tanto en la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) como en laCMVM(Comissão do Mercado de Valores Mobiliários)-.
Desde la entidad -que nació primero como EAFI persona física, luego se convirtió en persona jurídica y posteriormente ha dado el paso a agencia de valores-, su equipo explica a Funds Society que esa decisión responde al objetivo de ganar en visibilidad, prestigio y sobre todo, de impulsar su crecimiento y los servicios que ofrece al cliente. “El motivo principal por el cual nos hemos transformado en agencia de valores es ampliar nuestra capacidad de actuación, pudiendo ofrecer a clientes el servicio de recepción y transmisión de órdenes, ampliar nuestra plantilla con agentes y firmar acuerdos directamente con gestoras”, explica a Funds Society Jorge Escribano, su fundador.
Escribano inició el proyecto hace cinco años y medio (en julio de 2011, tras abandonar Credit Suisse), después de 13 años de experiencia en banca privada entre Madrid, Londres y Ginebra (cinco años en Citigroup y ocho años en Credit Suisse), con el único ideal, explica, de “velar por los intereses exclusivos del cliente y prestar un asesoramiento basado en el compromiso y la confianza”.
Bonos, acciones y fondos de inversión
Entre los servicios que ofrece Greenside, desde la entidad destacan la importancia de trabajar con productos sencillos –fundamentalmente bonos, acciones y fondos de inversión, que son los principales vehículos sobre los que asesoran, si bien no descartan otros más sofisticados si el cliente lo demanda-, de forma que el cliente pueda entender muy bien los riesgos. La mayor parte de los clientes son minoristas y personas físicas, explican en la agencia de valores, y la mayoría de ellos tienen un perfil de inversión conservador.
“La renta fija es lo que más nos gusta, un mundo apasionante lleno de opciones a medida para cada cliente… poco rentable para los bancos y muy rentable para el cliente. La clave para acertar es diversificar y mucho sentido común. En el actual entorno de tipos bajos no nos queda otra opción que invertir en bonos de emisores con ratings BBB o inferiores, pero siempre emitidos por empresas grandes y sólidas. Algunos ejemplos de emisores con los que hemos conseguido grandes beneficios este último año para nuestros clientes han sido Deutsche Bank, Glencore, Arcelor, Anglo American, Alcoa, Royal Bank of Scotland…”, explica Escribano.
Con respecto a la renta variable, habla de acciones de compañías con alto dividendo, flujos de caja positivos, bajos niveles de endeudamiento y crecimiento sostenible, como Nestlé, Roche, L’Oreal, Air Liquide o Inditex. Y sobre los fondos, indica que les gustan “porque son una de las mejores formas de maximizar fiscalmente las carteras. Preferiblemente, fondos de gestoras de prestigio y solidez tales como Franklin Templeton, BlackRock o Fidelity”, añade.
Filosofía intacta
A pesar del cambio de forma, no hay cambio en el fondo, destacan sus profesionales, pues siguen fieles a su filosofía de ofrecer un servicio de buena calidad a precios competitivos y siempre pensando en el cliente. La entidad asesora a varias familias y su función principal es “desarrollar con una visión global y sin conflictos de interés, la estrategia financiera-fiscal de nuestros clientes. Hacemos un seguimiento constante de la evolución de los mercados poniendo especial atención a los cambios normativos, lo cual nos permite monitorizar, identificar y cuantificar sistemáticamente el impacto patrimonial de cualquier riesgo u oportunidad para nuestros clientes”, explican en su página web.
“Hacemos especial hincapié en que el cliente comprenda cada una de las decisiones que se toman sobre su cartera y somos muy conscientes que en ocasiones el sentido común y las opiniones de nuestros clientes valen tanto o más que los informes del mejor analista. Nuestra mayor satisfacción es que sabemos resolver problemas y encontrar soluciones a largo plazo a situaciones complejas por nuestra pasión y dedicación en todo lo que hacemos”, añaden.
El equipo está formado por profesionales con 50 años de experiencia conjunta en entidades de primera línea tales como ABN Amro Bank, Citbank, Credit Suisse, KPMG y BMW. Jorge Escribano Maiz (Investments Manager), Juan Simon (Business Development Manager para Portugal), Fernando von Fischer-Treuenfeld Pérez (Product Specialist), María Pardo (Portfolio Analyst) y Asunta Albizuri Prado (Trainee) conforman el equipo.
Foto cedida. IAM nombra a Carla García de Leaniz directora de ventas de España y Portugal y lanza una plataforma con fondos alternativos UCITS
IAM ha nombrado a Carla García de Leaniz directora de ventas de España y Portugal con el fin de reforzar la presencia de IAM en la Península Ibérica. Carla estará basada en Londres y reportará a Mariví Lorente y Mirko Butti, socios de IAM.
Trabajará también con Juan Marquez, Managing Director para Europa.
Antes de incorporarse a IAM, García de Leaniz ha estado trabajando en MFS como ventas senior y en Man Group donde estuvo trabajando como analista y posteriormente como ventas cubriendo España y Portugal.
IAM es un asesor independiente y gestora especializada en inversiones alternativas. Con más de 25 años de experiencia y unos activos de 3.800 millones de dólares cuenta con oficinas en Londres, Nueva York y Estocolmo. Recientemente ha lanzado una plataforma (ICAV) en donde ofrece fondos boutique y de gestión alternativa en formato UCITS.
Uno de los fondos más destacados de la plataforma es Incline Global Long Short Equity Fund, un long-short de renta variable que invierte mayoritariamente en empresas norteamericanas. Fue uno de los fondo que mejor comportamiento obtuvo dentro de su peer group en 2016, comportamiento que continua siendo favorable en 2017. Es un fondo direccional, con una alta exposición neta al mercado y una cartera concentrada. Tiene un proceso de inversión bottom up en donde a través de un análisis fundamental muy exhaustivo pretende encontrar empresas de alta calidad pero que no tengan unas valoraciones desorbitadas (proceso que el denomina GARP, o lo que es lo mismo, growth at reasonable price). La cartera está compuesta principalmente por compañías domesticas estadounidenses de alta calidad con altas cargas fiscales, las cuales se verían beneficiadas en un cambio hacia un entorno más favorable para las empresas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ramsha Darbha. ¿Es el momento de incrementar el riesgo en la asignación táctica de activos?
En 2016 aprendimos que la política no es lo único que importa. El referéndum británico y las elecciones estadounidenses no impidieron al mercado constatar que, de hecho, la economía mundial estaba recuperándose y ponía rumbo al nuevo año en la mejor situación de la última década. Desde una perspectiva cíclica, explican NN Invesstment Partners, las tasas de desempleo se mueven en sus cotas más bajas, la confianza de los hogares y las empresas está en máximos y los indicadores adelantados del ciclo económico están subiendo de forma sincronizada en todo el mundo.
Entretanto, los inversores siguen manteniendo en sus carteras unos abultados niveles de liquidez y renta fija, unas clases de activos que posiblemente ofrecen las rentabilidades esperadas más bajas en muchas décadas. La confianza de los inversores se ha reforzado a la vista de la mejora de los datos del PIB y las expectativas de crecimiento de los beneficios empresariales, dice la gestora en su último análisis de mercado.
“Si a ello le sumamos que ya no se observan apuestas masivas ni señales técnicas contrarias a los activos de mayor riesgo, era razonable incrementarlo de nuevo en nuestra asignación táctica de activos y, para ello, hemos reforzado la exposición a la renta variable y al sector inmobiliario durante las últimas semanas”, añade.
Los riesgos políticos en EE. UU., Francia o Italia, las posturas menos expansivas de los bancos centrales y las inquietudes que despiertan de nuevo los mercados emergentes son solo algunos de los factores de riesgo que podrían obligar a la firma a realizar nuevos ajustes. Sin embargo, por el momento la tendencia económica de fondo hace que abogue por un planteamiento centrado en el crecimiento.
“Este planteamiento centrado en el crecimiento también nos ha llevado a elevar el peso de la renta variable de la zona euro desde neutral hasta una ligera sobreponderación. Se prevé que la zona euro sea, junto con Japón, uno de los principales beneficiarios de la denominada “apuesta por la reflación”. Aunque estamos sobreponderados en Japón desde el pasado mes de septiembre, la revisión al alza de la exposición a la zona euro era apremiante y la nueva mejora de los fundamentales macroeconómicos y empresariales nos decidió a ponerla en práctica”, explican los analistas de NN IP.
Sus gestores estiman que tanto Japón como la zona euro son muy sensibles a la apuesta reflacionista por la importancia que los sectores cíclicos presentan en sus índices, en contraposición a EE.UU. Hasta ahora, cuentan, la bolsa japonesa es la que más se ha beneficiado, si bien una parte importante de los fuertes avances de este mercado obedece también indudablemente a la debilidad del yen. La fortaleza del dólar estadounidense es otra de las razones por las que, en conjunto, NN IP prefiere la renta variable no estadounidense a la estadounidense y argumenta que la subida del dólar impulsa el crecimiento de los beneficios de las empresas no estadounidenses.
Las bolsa de EE.UU. agota su recorrido
Además, después de las elecciones, los inversores se decantaron por la bolsa de Estados Unidos lo que ha llevado al consenso a sobreponderar la renta variable estadounidense. NN IP recuerda que según la edición de diciembre de la encuesta entre gestores de fondos de BofA Merrill Lynch, la exposición a la renta variable estadounidense ha aumentado sustancialmente en los últimos meses, hasta situarse en su nivel más alto desde 2014.
“Desde una perspectiva histórica, el mercado está sobreponderado, pero choca comprobar que el 71% de los encuestados considera que ese mismo mercado estadounidense está caro. Por contra, la renta variable de la zona euro vio reducido su peso en las carteras hasta una ligera infraponderación. Los riesgos políticos se mencionan a menudo para explicar este alejamiento de la zona euro”.
De hecho, aunque el riesgo asociado a los cambios políticos es alto, NN IP entiende que dicho riesgo ofrece una doble lectura. “La probabilidad de que los partidos populistas ganen aún más terreno es elevada, ciertamente, pero ¿hasta qué punto es factible que terminen ocupando puestos de gobierno y, más difícil todavía, que consigan plasmar sus posturas en leyes en los Países Bajos, Francia o Alemania? ¿Acaso no nos han demostrado los acontecimientos políticos de 2016 que incluso los escenarios que de antemano se consideraban negativos también tienen un lado positivo, al menos a corto plazo? De las bolsas de los mercados desarrollados, la británica fue la que mejor se comportó a pesar del Brexit y EE. UU. describió un impresionante recorrido alcista tras la elección de Trump”, concluye el informe de la gestora.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Swaminathan. Oportunidades de la renta variable de mercados emergentes (Parte II)
La economía india podría experimentar una fase de revitalización tras la reciente decisión del gobierno de lanzar una importante ofensiva contra el mercado negro del país, una medida que podría generar oportunidades para los inversores en renta variable, afirma Euan Weir, gestor de renta variable internacional en Kames Capital.
El pasado 8 de noviembre, el gobierno indio retiró de un día para otro el 86% de los billetes en circulación al declarar fuera de curso legal los antiguos billetes de 500 y 1000 rupias (unas 6 y 12 libras esterlinas, respectivamente). Con esta drástica medida, las autoridades persiguen aflorar y gravar la economía sumergida, que representa aproximadamente el 40% de la economía india.
Pese al colapso que experimentaron los bancos, las colas en las zonas urbanas fueron ordenadas y parece que la mayoría de los ciudadanos ha aceptado esta acción del gobierno como una medida necesaria a largo plazo.
La decisión provocó correcciones en los mercados y tanto las acciones indias como la rupia sufrieron bruscas caídas, ya que los inversores se preguntan por la magnitud y la duración de esta depresión económica. Según los datos del regulador indio, las acciones nacionales sufrieron reembolsos netos por valor de 2600 millones de dólares por parte de los inversores extranjeros.
Análisis sobre el terreno
Sin embargo, Weir cree que el temor de los inversores no está justificado. Aunque la economía del país podría resentirse a corto plazo, las medidas anticorrupción podrían resultar muy beneficiosas a largo plazo.
Durante una reciente visita a la India, Weir se reunió con los equipos directivos de más de treinta empresas que mostraron una actitud positiva con respecto a la desmonetización, pese al fuerte impacto que ya están sufriendo las ventas de los sectores de consumo básico y automoción y la evidente carga administrativa que ha supuesto para los bancos.
«Existe el temor a que se produzcan turbulencias si la actividad económica se frena en seco», señala Weir. «No obstante, el consenso es que la crisis de liquidez durará uno o dos meses y que la economía tardará entre tres y seis meses más en recuperarse».
Weir prevé que el presupuesto de enero incluirá un conjunto de medidas de estímulo que podrían abarcar gasto en infraestructuras y rebajas en el impuesto sobre la renta y que incrementarán el atractivo de algunos sectores.
«Ya habíamos recortado nuestras posiciones en la India en base a las valoraciones porque nos parecía que la mayor parte de las buenas noticias, como las rebajas de tipos y el nuevo impuesto sobre las ventas, ya se habían descontado», explica el gestor.
«A corto plazo, es probable que la medida lastre la economía india pero, con el paso del tiempo, creemos que surgirán oportunidades de compra, sobre todo en los sectores de consumo, infraestructuras y banca», conc
Glen Finegan, responsable de renta variable de mercados emergentes de Henderson, ofrece información actualizada exhaustiva sobre la estrategia de mercados emergentes de Henderson, en la que aborda su evolución, la actividad inversora, el posicionamiento de la cartera y sus previsiones para esta clase de activos.
La estrategia, que rindió por debajo de su índice de referencia, el MSCI Emerging Markets, durante el cuarto trimestre de 2016 ha incorporado posiciones en Nampak, una empresa que cotiza en Sudáfrica, y LG Household & Health Care, que cotiza en Corea del Sur.
Para el gestor de Henderson, pese al pequeño retroceso en la valoración de determinadas empresas de calidad hacia finales de 2016, muchas de las mejores compañías nacionales de Asia siguen presentando valoraciones demasiado elevadas en nuestra opinión.
Sin embargo, dice, “la corrección nos brindó una oportunidad para adquirir una participación en LG Household & Health Care, sociedad que goza de una gestión óptima y una posición de liderazgo en el ámbito de bienes de consumo en Corea del Sur, a una valoración aparentemente razonable. Ya invertimos en su sociedad matriz, LG Corporation, durante algún tiempo e inusualmente para tratarse de un conglomerado coreano nos mostramos satisfechos con el equipo de gestión del grupo LG gracias a su transparente estructura corporativa”.
Por su parte, Nampak es la empresa de embalaje líder en África y negocia con una valoración atractiva. Finegan explica que la compañía se enfrenta actualmente a algunos obstáculos inflacionistas, si bien la perspectiva a largo plazo en cuanto a crecimiento de volúmenes en los mercados africanos es favorable. Ante su nuevo e impresionante equipo directivo, Henderson confía en la mejora de sus resultados.
Análisis de empresas
Los miembros del equipo visitaron empresas de la India y Europa oriental durante el cuarto trimestre con una parada en Stuttgart, donde se reunieron con responsables de Mahle Gmbh, sociedad matriz de la brasileña Mahle Metal Leve, en la que mantenemos una inversión considerable, y uno de los fundadores del negocio europeo de Merida. Merida es líder en la fabricación de bicicletas y tiene su sede en Taiwán; centra una posición significativa de la estrategia.
Conocer y comprender a las personas encargadas de las empresas
De este viaje, Finegan recuerda lo importante que es para su estrategia tratar de conocer y comprender a las personas responsables de las empresas. “Lo consideramos fundamental. Estas reuniones casi siempre brindan perspectivas útiles, sirven para ampliar nuestra red de contactos en el sector y en ocasiones plantean nuevas ideas para su análisis por parte de los miembros de nuestro equipo”.
En concreto, las reuniones mantenidas en Stuttgart fortalecieron la confianza del equipo en las estructuras de gobierno de Mahle y, en el caso de Merida, “nos impresionó la calidad de la gestión de sus divisiones y su cultura corporativa”, apunta.
Posicionamiento de la cartera
La cartera se decanta por empresas que cotizan en mercados que padecieron el grueso de los efectos del abaratamiento de las materias primas como, por ejemplo, Brasil, Chile y Sudáfrica.
“La sacudida económica resultante se tradujo en un debilitamiento de las divisas, valoraciones más atractivas y la tentadora posibilidad de que mejore la gobernanza nacional. Durante 2016, los votantes de la emergente clase media de Sudáfrica lanzaron un mensaje al ANC, en el poder, exigiendo menos corrupción y más esfuerzos para mejorar los niveles de vida. De manera similar, en Brasil es posible enmarcar la caída del gobierno de Rousseff en una exigencia de un gobierno menos corrupto. Si bien no está nada claro que vayan a satisfacerse las exigencias de los electorados, una mejora en la calidad de los gobiernos podría traducirse en valoraciones más elevadas a medio y largo plazo”, explica el responsable de renta variable de mercados emergentes de Henderson.
Sin embargo, considera que algunos mercados emergentes que han llegado a verse como relativamente estables podrían asimismo verse arrastrados por la ola de populismo que recorre la esfera desarrollada. El ejemplo es la actitud más intervencionista de gobierno polaco y la recientre propuesta de los partidos de la izquierda chilena para modificar la reglamentación aplicable a las empresas de suministro de agua.
“Ambos acontecimientos incidieron negativamente en la estrategia. Nuestra estricta disciplina en cuanto a valoraciones y nuestro hincapié exclusivamente en las empresas de mayor calidad tienen como fin ofrecer protección frente a descensos del mercado más allá de procurarnos exposición a la oportunidad a largo plazo que supone la mejora de los niveles de vida en algunas partes del mundo en desarrollo. En línea con nuestra mayor cautela, el nivel de efectivo de la estrategia aumentó en el transcurso de 2016”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Craig Sunter. AXA IM: "Secular Stagnation is an Over-rated Concept"
El equipo de Research & Investment Strategy de AXA Investment Managers publica sus perspectivas para el año próximo centrándose no solo en 2017, sino escogiendo un enfoque más temático y a medio plazo para examinar la tesis de un estancamiento secular, frente a la normalización del crecimiento económico y la inflación. Tras revisar la raíz de problemas como la falta de demanda, el escaso crecimiento de la productividad basado en la ausencia de progreso tecnológico, el exceso de ahorro y el fin de la globalización, su principal conclusión es que el concepto de estancamiento secular está sobrevalorado.
La debilidad de la demanda global está llegando a su fin y se puede afrontar con un mix apropiado de políticas monetarias y fiscales. Según la gestora, las políticas monetarias nunca volverán a ser las mismas que antes de la crisis financiera mundial: la extensión de las herramientas va a perdurar. La política fiscal tiene que jugar su rol allá donde sea posible, sobre todo en la zona euro, donde algunos países tienen margen de maniobra.
A medio plazo, el exceso de ahorro se reabsorberá, mientras que la productividad se fortalecerá en parte y puede incluso beneficiarse de la economía digital, especialmente si acompañan las reformas estructurales. Los expertos discuten la idea de que la tecnología “está en todas partes menos en los datos” y piensan que los países que inviertan en la digitalización de la economía van a tener un gran beneficio.
Teniendo en cuenta sus estimaciones de beneficio, piensan que los tipos de interés en EE. UU. deberían volver al entorno del 3,4% en los próximos cinco años. Esta cifra está ciertamente muy lejos de los niveles actuales e implica una normalización multianual que afectará radicalmente a los asignacores de activos.
Por último, los ingredientes clave que podrían provocar otra crisis financiera –dicen- están prácticamente ausentes en la coyuntura actual, pero existen ciertos elementos que pueden causar incertidumbre, como las valoraciones de los bonos o la limitada liquidez en el mercado.
BNY Mellon ha anunciado la incorporación de Jeff McCarthy a la firma para ocupar el recién creado puesto de CEO de Fondos Cotizados o Exchange Traded Funds (ETFs). En su nuevo puesto, reportará a Frank LaSalla, CEO de Productos Estructurados Globales y Servicios de Inversión Alternativa de BNY Mellon.
«Jeff aporta una amplia experiencia en plataformas globales de fondos cotizados y en mercados», declara LaSalla. «Su profundo conocimiento y resultados anteriores desarrollando y ofreciendo estrategias de expansión de ingresos comerciales para los ETFs, especialmente centrado en la búsqueda de soluciones de colaboración, tendrá un papel fundamental en el servicio de BNY Mellon a un mercado que es probable más que duplique su tamaño en los próximos 10 años».
En su papel de CEO para el negocio de Exchange Traded Funds, McCarthy será responsable de dirigir y ejecutar la estrategia a largo plazo que impulse el crecimiento del negocio de ETFs de la gestora. Como parte de su mandato, jugará un papel crítico en el éxito de la entrega de soluciones integrales de ETFs al mercado, y trabajará para desarrollar colaboraciones duraderas en la industria de la ETFs.
McCarthy se incorpora a la firma desde NASDAQ, donde era vicepresidente y director de Exchange Traded Product Listings & Trading, después de haber dirigido la estrategia y operaciones del negocio de Nasdaq Exchange Traded Product Listing (ETP) y Trading Market. Antes de su paso por NASDAQ, fue director global de ETFs y codirector de ETF Trading & Investor Services para la región de Asia y Pacífico para Citigroup. Anteriormente, fue director global de ETFs para Brown Brothers Harriman & Co.
McCarthy es un profesional reconocido en la industria de los ETFs por diferentes factores, incluyendo su conocimiento sobre tendencias globales, construcción de productos, distribución y evolución del mercado, y es frecuentemente citado por los medios de comunicación en temas de ETFs. Es Licenciado en Historia y Estudios Empresariales por Providence College.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andina Bitterlich. HSBC y UBS eligen París para mantener su ‘pasaporte’ europeo, Goldman Sachs prefiere Fráncfort
En el marco de la Asamblea Anual de Davos, organizada por el Foro Económico Mundial, y después de las declaraciones de la primera ministra de Reino Unido, Theresa May, acerca de las intenciones del gobierno británico sobre el Brexit, HSBC y UBS hablaron de sus planes para trasladar parte de su plantilla desde la City de Londres a ciudades en Europa continental, con el fin de mantener el ‘pasaporte’ europeo que les permita seguir operando dentro de los países que forman la Unión Europea.
HSBC confirmó que, en unos dos años, cuando el Brexit entre en vigor, reubicará unos 1.000 empleados de su plantilla a París. En una reciente entrevista, Stuart Gulliver, CEO de la mayor entidad financiera europea, comentó que el banco dispone de las licencias que necesita para realizar su traslado y añadió que sólo necesitarían establecer una entidad intermediaria en Francia, un paso que debería ser sólo una cuestión de meses.
Por su parte, Axel Weber, presidente de UBS, aseguró en una entrevista a la BBC, que 1.000 empleados de UBS de un total de 5.000 establecidos en Londres, serán trasladados a la ciudad del Sena, una vez que las entidades británicas pierdan su ‘pasaporte’ para operar en Europa.
Mientras que Goldman Sachs planea el traslado de otros 1.000 empleados de Londres a Fráncfort. El banco estadounidense estaría considerando reducir a la mitad su plantilla de Londres, quedándose con 3.000 empleados en la City, y trasladar sus principales operaciones a Nueva York y a Europa Continental, en concreto a Fráncfort, según ha publicado el periódico alemán Handelsblatt.
Entre los empleados que Goldman Sachs planea trasladar a Fráncfort, se encuentran los traders y directivos responsables de regulación y compliance, mientras que el personal de back-office será trasladado a Varsovia y los bancos de inversión que asesoran a las empresas francesas y españolas deberán trasladarse a estos países.
Al poco de conocerse el resultado del referéndum, el sector financiero británico esperaba que Reino Unido pudiera retener el acceso al mercado único europeo, permitiéndoles comerciar y vender productos financieros desde Londres, sin necesidad de movilizar empleados. Pero ahora, esa posibilidad parece ahora inviable. Las firmas financieras han avanzado hacia un periodo transicional, en previsión de que sea complicado negociar un acuerdo favorable o que las conversaciones se prolonguen por encima del periodo de dos años establecido inicialmente.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Pexels. Buena cosecha de ETFs en Europa con más de 140 lanzamientos
La gestión pasiva cerró el 2016 con otro año muy bueno. El mercado europeo de ETFs ha registrado unas entradas netas de 44.700 millones de euros con los que el patrimonio total sube hasta los 528.000 millones de euros bajo gestión a finales de noviembre, dice Valerio Baselli, en ETF Times, basándose en datos propios de Morningstar.
Los ETFs europeos aún no han alcanzado la madurez, como los estadounidenses, lo que se traduce en un entorno más dinámico tanto en flujos como lanzamiento de nuevos productos, señala apuntando que según datos de la firma, en el último año, 142 nuevos ETFs cotizaron en Europa.
Los productos que replicaron índices de renta variable fueron los que dominaron los lanzamientos, con 83 nuevos productos, entre ellos 14 dedicados a los índices de referencia paneuropeos (además de 2 fondos expuestos exclusivamente al mercado de valores de Alemania, cuatro al mercado británico y 1 al de renta variable sueca).
12 replican índices del mercado estadounidense (11 nuevos ETFs reproducen índices de gran capitalización americana y otra se dedicada a las empresas medianas estadounidenses) y 7 nuevos fondos fueron de renta variable de mercados emergentes.
El año también estuvo marcado por el lanzamiento de 45 nuevos fondos de renta fija (frente a 29 en el 2015), especialmente en el segmento de deuda soberana y de alto rendimiento, emitidos principalmente en dólares.
Con respecto a las otras categorías, 9 nuevos ETFs dedicados a las materias primas, 1 ETF mixto, 2 fondos alternativos y 1 expuesto al mercado monetario fueron lanzados el año pasado.
