Pixabay CC0 Public DomainFoto: Pezibear. Afore Citibanamex fondea los mandatos de Pioneer Investments, Wellington Management y Nomura Asset Management
Afore Citibanamex, la administradora de fondos para el retiro de Grupo Financiero Banamex, fondeó con éxito tres mandatos de inversión internacional enfocados en Asia Pacífico. Es la primera Afore en fondear mandatos en ese continente, como una muestra más de su liderazgo en la implementación de estrategias innovadoras dentro del sistema de ahorro para el retiro en México.
Rodrigo Blancas, quien lidera el equipo de inversiones en renta variable internacional de Afore Citibanamex comentó a Funds Society que están “muy contentos de fondear este mandato porque con esto refrendamos nuestro compromiso con el rendimiento que ofrecemos a nuestros clientes y porque seguimos a la vanguardia en este tipo de estrategias siendo los primeros en avanzar a todas las regiones del mundo con los mejores managers de inversión”.
El monto inicial de estos mandatos de renta variable suma alrededor de 550 millones de dólares, mediante cuentas segregadas con los siguientes administradores globales: Pioneer Investments, Wellington Management y Nomura Asset Management.
Por su parte, Gustavo Lozano, director general de Pioneer Investments México mencionó que «El fondeo del mandato de Asia de Afore Citibanamex, subraya varios aspectos importantes tanto para la industria de pensiones como para la tercerización por medio de inversiones de manejo activo en mercados internacionales. Mencionaría como importantes factores a destacar los siguientes: Primero, estamos logrando el fondo en una región de mercados de alta complejidad. Estamos seguros que la experiencia de Pioneer Investments en Asia, así como la experiencia nuestra previa en México fueron factores fundamentales para lograr el concretar el fondeo de este mandato. Segundo, Afore Citibanamex logra la diversificación mediante una estrategia Pan Asiática que incluye Japón, en donde se logran combinar potenciales de empresas en economías emergentes, así como inversiones en empresas de alta calidad y solidez que vienen de mercados más desarrollados como Japón y Australia. Finalmente, apuntaría que la relación entre Pioneer Investments y Afore Citibanamex se consolida y fortalece día a día. Tenemos ya casi tres años administrando inversiones para este fondo de pensiones y hemos logrado una asociación de varias aristas de beneficio mediante el intercambio de estrategias, ideas y conocimientos que hace que la propuesta de valor para Afore Citibanamex tenga un valor añadido que se traducirá en la mejor administración de los recursos confiados por los pensionados».
A través de esta estrategia, los trabajadores afiliados a Afore Citibanamex podrán maximizar sus rendimientos mediante una mejor diversificación de activos y hacer más eficiente el uso del régimen de inversión actual para el sistema de pensiones en México.
El objetivo de esta operación es diversificar la estrategia de inversión de Afore Citibanamex, que a través de la figura de mandatos, contrata los servicios de administradores globales de activos de reconocido prestigio, para que sus clientes accedan a inversiones en mercados asiáticos con los equipos más especializados y experimentados en administración de activos financieros a nivel global.
Con la implementación de estos nuevos mandatos de inversión internacional, Afore Citibanamex, además de diversificar su portafolio, robustece su posición en el mercado de Afores. Con estos tres mandatos, son ya diez los de carácter internacional que ha establecido y opera. El primero se llevó a cabo en el 2013, y fue el pionero en el sistema financiero mexicano en este campo.
Afore Citibanamex continúa estableciendo y operando este tipo de estrategias de inversión para refrendar su compromiso con el rendimiento que ofrece a sus clientes, a través de un proceso interno estrictamente apegado a la regulación y con controles puntualmente definidos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David Shankbone. NN Investment Partners: “La renta variable estadounidense no recompensa adecuadamente el riesgo político”
Los mercados mundiales de renta variable siguen avanzando al amparo de unos datos favorables. Los buenos fundamentales de los activos de riesgo se dejan claramente notar pese a la incertidumbre política. Las sorpresas macroeconómicas se estabilizan en niveles elevados y los beneficios empresariales baten las expectativas. Este es el resumen del inicio de año para los expertos de NN Investment Partners.
“Los beneficios son sólidos en EE.UU., Europa y Japón, y muestran una mejora de los márgenes empresariales. La dinámica de beneficios también es favorable, por lo que no es extraño que mejore la confianza empresarial. La fortaleza del mercado laboral impulsa la confianza de los consumidores. Parece que toma cuerpo un círculo virtuoso, en el que las empresas contratan más trabajadores y aumentan la inversión, mientras que los consumidores incrementan el gasto”, explica la firma en su informe semanal.
A esto, dice, hay que añadir que la política monetaria mundial en general se mantendrá laxa, tal y como parecen señalar los últimos comunicados de los principales bancos centrales, unos favorables “espíritus animales” podrían impulsar al alza a los mercados y reducir las primas de riesgo de la renta variable.
Pero si hay algo que ya tiene claro la gestora es que el mix de políticas estadounidenses impulsadas por Trump tiene cada vez más visos de decepcionar. “Cada día parece más claro que el resultado final no será la ansiada combinación benigna de un elevado gasto fiscal y algo de proteccionismo. En nuestra opinión, el mercado de renta variable estadounidense no refleja adecuadamente esa circunstancia».
«Si bien es cierto que los datos económicos son sólidos, los beneficios satisfactorios y que la desregulación parece estar en camino, al mismo tiempo las primas de riesgo de las acciones estadounidenses han caído a su nivel más bajo desde 2010, con una prima de valoración respecto a otros mercados desarrollados de entre el 15% y el 20%», advierte NN IP, que recuerda además que Estados Unidos es la única región del mundo donde la dinámica de los beneficios empresariales es negativa.
Y es que el impacto favorable del programa de estímulos fiscales no se notará hasta el cuarto trimestre y probablemente hasta 2018. Por eso, el equipo de la gestora estima que la renta variable estadounidense no recompensa adecuadamente el riesgo político y ha posicionado sus carteras acorde con esto. “Estamos ligeramente infraponderados en el mercado estadounidense respecto a la Eurozona, donde mantenemos una posición levemente sobreponderada, y a Japón, donde tenemos una sobreponderación media”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Christophe BENOIT
. FINRA lanza TRACE Data, datos históricos sobre bonos corporativos para instituciones de educación superior
Ayer lunes 27 de febrero, FINRA lanzó su nuevo producto Academic Corporate Bond TRACE Data, una versión mejorada de producto con datos históricos, disponible únicamente para instituciones de educación superior. El producto apoya y fomenta la investigación académica sobre los bonos corporativos proporcionando a los académicos acceso en TRACE a los datos históricos de sus transacciones.
Los datos están disponibles con un retraso de 36 meses y enmascaran la información de identificación del distribuidor que reporta cada transacción, tal y como han solicitado los académicos. Además, el producto incluye un identificador de seguridad, fecha y hora de ejecución, precio, rentabilidad, cantidad, comisión, compra o venta, y principal o agencia. El TRACE histórico de FINRA continuará disponible, proporcionando datos a nivel de transacción con un retraso de 18 meses, pero no incluye ninguna información de identificación del distribuidor.
«El creciente interés por los mercados de renta fija y por el diseño del mercado, TRACE ofrece a los investigadores un amplio contenido para investigar cuestiones de interés para los participantes del mercado y los reguladores, incluyendo la provisión de liquidez, búsqueda de costes, modelos de inventario, descubrimiento de precios y tratamiento de las órdenes minoristas», explica Jonathan S. Sokobin, SVP y economista jefe de FINRA, en el comunicado de FINRA. «Creemos que el producto dará pie a investigaciones que aumenten la comprensión de estos importantes mercados».
Mauro Lorán, responsable de ventas para el sur de Europa en Standard Life Investments. Foto cedida. Un nuevo enfoque para la rentabilidad total en la inversión multiactivo: el concepto de "diversificación mejorada"
Standard Life Investments anunciaba recientemente el lanzamiento en el mercado español de su última solución dentro de su sicav multiactivo, el fondo Enhanced Diversification Multi-Asset Fund (EDMA). El fondo está registrado en España y fue presentado a la comunidad española durante la última conferencia anual de inversiones de SLI celebrada en Madrid.
EDMA forma parte de la gama de fondos multiactivo de la gestora escocesa, desarrollada para inversores que deseen equilibrar el objetivo de crecimiento de capital frente a la volatilidad de los mercados financieros. El objetivo de EDMA es generar a medio plazo rentabilidades parecidas a las de la renta variable con aproximadamente dos tercios de volatilidad de ésta. Dicho de otro modo, busca “amortiguar los altibajos tradicionalmente asociados con las inversiones en renta variable”.
El fondo se diferencia de numerosos enfoques tradicionales de crecimiento multiactivo, los cuales han conseguido reducir la volatilidad de las carteras, pero no han logrado igualar las rentabilidades de la renta variable. En el caso de la estrategia de SLI, invierte en una serie de activos cuyas rentabilidades corresponden a las del mercado (tales como renta variable, bonos y activos inmobiliarios cotizados), pero también emplea estrategias de diversificación mejorada para proporcionar fuentes adicionales de rentabilidad y altos niveles de diversificación de cartera, según explica Mauro Lorán, responsable de ventas para el sur de Europa en Standard Life Investments.
¿Qué puede ofrecer este nuevo fondo a los inversores como complemento a sugama de fondos actual?
El objetivo de inversión del fondo EDMA es obtener una rentabilidad total y no una rentabilidad absoluta, y su finalidad es ofrecer, a lo largo del ciclo de mercado (el cual para nosotros típicamente tiene una duración de entre cinco y siete años) rentabilidades parecidas a las de la renta variable a largo plazo, pero con apenas dos tercios de la volatilidad de ésta. Desarrollamos este enfoque tras escuchar a inversores decir que deseaban crear una solución de inversión más innovadora que los fondos mixtos tradicionales; un fondo mixto de rentabilidad total que pueda alinearse mejor con la beta de los mercados, pero con protección ante las pérdidas. Los productos de rentabilidad absoluta buscan alcanzar el objetivo a largo plazo de un objetivo de rentabilidad específico con volatilidad limitada, sin embargo, pueden no capturar todo el potencial de los mercados alcistas de renta variable. Este fondo es para aquellos inversores que quieran obtener rentabilidades esperadas más elevadas en mercados alcistas, mayor direccionalidad de mercado y están dispuestos a soportar mayores niveles de volatilidad que en el ámbito de la rentabilidad absoluta, pero no obstante quieren cierta amortiguación del riesgo cuando suceden acontecimientos negativos en el mercado. Es para este tipo de inversores que creamos el nuevo concepto de inversiones que llamamos «diversificación mejorada».
La definición de «enhanced» quiere decir mejorar, ganar en eficiencia. Hemos aplicado todo nuestro conocimiento en el área de la diversificación de carteras multiactivo para alcanzar una cartera con una diversificación mayor y más duradera que la que obtienen las soluciones de mercado tradicionales implementadas en los fondos mixtos comunes. Como resultado, podemos buscar generar rentabilidades esperadas más elevadas, controlar los extremos de la volatilidad a la baja y al mismo tiempo ofrecer unos ratios de Sharpe mayores que otros fondos multiactivo.
Standard Life Investments presentó la primera solución que implementó esta filosofía de inversión en el Reino Unido en noviembre de 2013 a través del Enhanced-Diversification Growth fund usando un OEIC británico, cuyo objetivo es tener el mismo resultado de rentabilidad/riesgo de inversión que el EDMA: los fondos de crecimiento diversificados (Diversified Growth Funds o DGF) son muy populares en el Reino Unido. La idea que subyace estos fondos es que la palabra “growth” (crecimiento) aquí no se refiere a acciones de crecimiento o de valor, sino que las inversiones subyacentes generarán dinero si la economía global crece. Si la economía global crece, los activos de crecimiento como la renta variable subirán según sus previsiones de beneficios, la renta fija privada se beneficiará a medida que los diferenciales crediticios disminuyen con menores riesgos de impagos y los REIT subirán de precio dado que los activos reales tendrán un valor más elevado.
¿Cuál es el universo de inversión del fondo?
Mediante un proceso dinámico de asignación de activos, EDMA invierte no solo en activos tradicionales (renta variable mundial, REITs y bonos a lo largo del espectro crediticio) sino también en inversiones minuciosamente seleccionadas de los siguientes grupos de activos: divisas, tipos de interés y estrategias de valor relativo en renta variable.
Uno de los objetivos del fondo es generar un grado elevado de diversificación. ¿Qué quiere decir eso para la cartera?
EDMA invierte en una gama de estrategias más amplia que las carteras de crecimiento tradicionales de volatilidad más baja. Por lo tanto, además de las asignaciones tradicionales a activos que ofrecen una rentabilidad en línea con el mercado, añadimos inversiones en estrategias de valor relativo en renta variable, tipos de interés y divisas seleccionadas minuciosamente. Esto nos permite alcanzar un nivel de diversificación de riesgos considerablemente superior. Por consiguiente, podemos asumir un riesgo total mayor en búsqueda de rentabilidades. De esta manera, creamos una mayor probabilidad de alcanzar nuestro objetivo de rentabilidad a largo plazo y a la vez, crucialmente, cumplimos las previsiones de la cartera de ser gestionada con solo dos tercios de la volatilidad de la renta variable.
¿Cuáles son las estrategias de diversificación actuales que el fondo utiliza?
Es importante recordar que las inversiones de diversificación mejorada que seleccionamos para EDMA pueden agregar rentabilidad al fondo por sí mismas a más largo plazo, mientras que en general presentan un comportamiento notablemente diferente al de los activos de crecimiento tradicionales para lograr un alto nivel de diversificación. De las 22 inversiones que actualmente conforman el fondo, 14 de ellas provienen de nuestro universo de diversificación mejorada; por ejemplo, las estrategias en divisas, tipos de interés (posiciones largas, cortas o de valor relativo) y de valor relativo en renta variable (entre mercados o sectores, pero no en acciones individuales).
Nuestras estrategias en divisas incluyen posiciones como el largo en yen japonés vs. won coreano. No solamente creemos que esta inversión generará ganancias por sí misma, sino que además tiene el beneficio adicional de tener una fuerte correlación negativa con la renta variable. En el ámbito de los tipos de interés, por ejemplo podemos estar largos de bonos gubernamentales del Reino Unido vs. bonos gubernamentales de Alemania, si esperamos que el diferencial de rentabilidad entre los gilts a 10 años y los bunds a 10 años converja a medio plazo –nuevamente, este tipo de inversión se comporta de manera bastante diferente a los activos de crecimiento, proporcionando así una mayor diversificación al fondo-.
¿Cuál es el objetivo de rendimiento/volatilidad del fondo? ¿Para qué grupo de inversores es adecuado?
EDMA busca generar rentabilidades similares a las de la renta variable a lo largo de un ciclo de mercado, pero con apenas dos tercios de la volatilidad de la renta variable. Por consiguiente, EDMA se constituye como una inversión atractiva para aquellos inversores que deseen obtener exposición a rentabilidades similares a las de la renta variable a largo plazo, aunque no a la volatilidad de lamisma.
Hemos realizado un análisis que demuestra que la superior rentabilidad ajustada por riesgo de EDMA hace que sea ideal tanto como una inversión complementaria para una cartera equilibrada existente (por ejemplo, reemplazando parte de la asignación de la renta variable) como para ahorradores habituales a largo plazo que deseen beneficiarse de la inversión en activos de crecimiento, pero sin el riesgo de pérdidas que suele asociarse con tales inversiones.
En su opinión, ¿cuáles son las tendencias y oportunidades de inversión en el sector de multiactivo para el 2017?
En un mundo donde los bonos ofrecen rentabilidades muy bajas y los mercados de renta variable tienen valoraciones muy elevadas, es comprensible que los inversores estén preocupados por las perspectivas de las rentabilidades futuras. Además, recientemente, las rentabilidades de la renta variable ajustadas por riesgo han sido notablemente inferiores que en décadas anteriores, a medida que los mercados financieros mundiales se han ido ajustando al hecho de que las tendencias a más largo plazo (tales como la globalización y el crecimiento de la productividad) ya no tienen tanto empuje como antes.
Lo que está claro es que los inversores definitivamente necesitarán aumentar sus rentabilidades ajustadas por riesgo en el futuro, y es ahí donde creemos que el EDMA realmente entra en juego. Además, mientras que las perspectivas para las rentabilidades de las inversiones tradicionales son relativamente débiles, estamos entusiasmados con la gran variedad de atractivas oportunidades de inversión que ofrece nuestra perspectiva de inversión más amplia.
Nuestra experiencia de una década apoyándonos en una amplia libertad de inversión nos dice que siempre existen numerosas oportunidades para generar rentabilidades y diversificar las inversiones, independientemente del clima de inversión. Es por esto que somos tan positivos acerca de las perspectivas de EDMA.
Este concepto de «diversificación mejorada» puede aplicarse a cualquier beta de mercado y Standard Life Investments también utiliza esta metodología de inversión en otros dos fondos: el Total Return Credit (TRC) Fund (el SLI TRC SICAV clase A se registró en España el 11 de enero de 2017), que utiliza el crédito de renta fija como beta del mercado y el Enhanced Diversified Global Emerging Markets Fund, que utiliza a los mercados emergentes mundiales como el impulsor beta de las rentabilidades.
Foto cedida. Pablo Vázquez, nuevo director general de CUNEF
Pablo Vázquez es el nuevo director general del Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), después de que el pasado 31 de enero el rector de la Universidad Complutense firmara su nombramiento. Vázquez, que antes de incorporarse al centro era presidente de Renfe, cuenta con más de veinticinco años de trayectoria profesional, en el mundo de la empresa y en el ámbito académico.
En los últimos años, junto a la presidencia de Renfe, ha ostentado las presidencias del Consorcio Español para la construcción del AVE entre Meca-Medina, así como la presidencia de Ineco (2012-2014). Vázquez fue director ejecutivo de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) entre 2007 y 2012 y subsecretario de Sanidad y Consumo entre los años 2002 y 2004. Además, trabajó durante cuatro años en el Gabinete del presidente del Gobierno, (1996-1998 y 2000-2002), asesorando en materias económicas y sociales. En el ámbito académico, es profesor titular de Economía Aplicada en la Universidad Complutense. Vázquez es licenciado en Derecho y Doctor en Economía y realizó un Posgrado en Economía en la Universidad de California (Berkeley).
El nuevo director de CUNEF, Pablo Vázquez, señala que “es un orgullo formar parte de una institución académica en la que se han formado muchos de los líderes empresariales de nuestro país. Llego con ilusión y con el reto mantener el legado para que el centro siga siendo un centro de excelencia internacional en la formación universitaria”.
Pablo Vázquez sustituye al reconocido economista Álvaro Cuervo, que desde 2007 ha dirigido el centro, consolidándolo como uno de los más prestigiosos de España en formación financiera. Tras la incorporación de Pablo Vázquez, Cuervo mantendrá el cargo de presidente del consejo de administración de CUNEF.
El Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF) cuenta con más de 40 años de trayectoria en la formación universitaria de Grado y Postgrado, está adscrito a la Universidad Complutense de Madrid (UCM) y tiene el respaldo de la Asociación Española de Banca (AEB).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David Almeida. Fitch proyecta que el crecimiento del 4,2% en Perú podría verse amenazado por el escándalo de corrupción de Oderbrecht y el retraso del gaseoducto al sur del país
Perú mostró un déficit fiscal menor al esperado en 2016. Sin embargo, los ingresos fiscales se mantienen bajo la presión de unos menores ingresos mineros, que se ven debilitados y por el riesgo de que el crecimiento económico se mantenga a la baja, comentan desde Fitch Ratings. La eliminación de los cuellos de botella en los procesos de ejecución y la racionalización de la administración pública serán la clave para aumentar la inversión pública y el crecimiento.
El dato del déficit preliminar del gobierno general de Perú para 2016 alcanzó un 2,4% del PIB, por debajo del 2,8% que Fitch había proyectado. Desde 2014, Perú ha gestionado pequeños déficits fiscales para suavizar el ajuste de la economía a unos precios menores en las materias primas. Mientras, estos menores ingresos han elevado la deuda del sector público no financiero al 22,7% del PIB, según los datos a cierre de septiembre. Sin embargo, la carga de la deuda sigue estando muy por debajo de la mediana de países comparables con calificación ‘BBB’.
En 2016, los ingresos actuales del gobierno general cayeron hasta un 18,5% del PIB, desde su pico de un 22,8% en 2012. El reciente aumento de los precios del cobre y la producción de nuevas y ampliadas minas deberían contribuir a elevar los ingresos corrientes en el mediano plazo. Sin embargo, los aumentos en la recaudación de impuestos relacionados con el cobre, durante el periodo de 2017 a 2018, retrasarán los precios de mercado debido al marco fiscal de la minería en Perú. La caída de los ingresos actuales fue compensada con un evento no-recurrente de capital que representó un 0,3% del PIB en diciembre de 2016, un menor rendimiento de los gastos de capital y una reducción del gasto corriente en la segunda mitad de 2016.
Cambios en la regulación fiscal
La administración de Kuczynski introdujo cambios en la regulación fiscal peruana, dentro de un paquete de medidas fiscales y de estímulo económico. El mayor cambio fue la adopción de un objetivo fiscal nominal sobre un objetivo de balance estructural para mejorar la transparencia. Los principales parámetros del marco fiscal peruano, que incluyen el presupuesto a medio plazo, el techo del déficit fijado en un 1% del PIB en los años normales, un techo de la deuda del sector público no financiero fijada en el 30% del PIB, y el consejo fiscal, no han cambiado. El gobierno comenzará a reportar en cumplimiento con su objetivo nominal trimestralmente en marzo de 2017.
Existen además otros cambios que abordan los gastos del gobierno, en concreto, la norma revisada creará un techo para el crecimiento del gasto no financiero del gobierno general en no más de +/-1% sobre la media a 20 años sobre el crecimiento del PIB real. Además, ha sido introducido un límite sobre el crecimiento del gasto real no financiero del gobierno general. El gasto no financiero actual del gobierno general fue del 15,3% del PIB en 2016, por encima del 13,4% del PIB registrado en 2011.
El gobierno ha preservado una parte del presupuesto para proyectos de capital y la creación de un nuevo fondo de infraestructura (que será financiado con futuros excedentes fiscales siempre que el fondo de estabilización de Perú se mantenga en el 4% del PIB) que apoyará la inversión pública a largo plazo. La administración de Kuczynski espera elevar el gasto público total en capital del 4,7% del PIB en 2016 hasta superar el 6% del PIB en el periodo de 2017 a 2018. Este gasto podría actuar como un estímulo económico y ayudar a revertir la caída en la inversión no-minera privada al catalizar la asociación público-privada.
Sin embargo, la eliminación de la ejecución de cuellos de botella y la racionalización de una administración pública más eficiente siguen siendo las principales tareas a las que se enfrenta el gobierno para poder desarrollar su estrategia de infraestructura.
La proyección de crecimiento de Fitch Ratings para Perú, que se sitúa en un 4,2% para 2017, se enfrenta a los riesgos derivados del escándalo de corrupción de Odebrecht y el retraso en la construcción del gaseoducto al sur del país, que podrían minar la inversión a plazo medio y el crecimiento.
La calificación de la deuda soberana de Perú a largo plazo denominada en moneda extranjera permanece en ‘BBB+/Estable’. La estabilidad de esta calificación depende de la habilidad de Perú para preservar su colchón fiscal y exterior, así como de la credibilidad de sus políticas, especialmente en medio de los riesgos a la baja que pueden minar el crecimiento de su rendimiento.
Foto: Berkshire Hathaway Inc.. Warren Buffett critica la gestión activa por sus altas comisiones
Wall Street nunca fue santo de su devoción y así lo demostró durante toda su carrera. Y aunque Warren Buffett encontró buenas oportunidades en algunos bancos estadounidenses durante la crisis financiera –Bank of America o el banco de inversión Goldman Sachs se cuentan hoy entre sus inversiones–, siempre se mantuvo alejado de lo que creía era una cultura de codicia.
Este sábado, en su carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway Inc., Buffett siguió en esa línea y criticó abiertamente las comisiones cobradas por los gestores de fondos, al tiempo que calificaba de héroe a Jack Bogle, fundador de Vanguard Group, el máximo exponente de los ETFs de bajo coste.
“Cuando billones de dólares son gestionados por gente de Wall Street que cobra comisiones altas, en general son los administradores los que cosechan ganancias desmedidas, no los clientes”, escribió Buffett. “Los inversores, tanto grandes como pequeños, deberían apegarse a los fondos indexados de bajo coste”.
El gurú del value investing estima que en los últimos 10 años los inversores han perdido más de 100.000 millones de dólares en las altas comisiones pagadas a gestores de fondos de Wall Street.
Kevin Loome es el nuevo responsable de deuda high yield en T. Rowe Price.. Henderson comienza a reestructurar su gama de productos y equipo: salen Kevin Loome, Matthew Beesley y Chris Paine
La gestora británica Henderson Global Investors ha empezado a reestructurar su organigrama, con el objetivo de no duplicar equipos ni productos y hacer más eficiente su estructura, como parte del proceso de fusión con la estadounidense Janus Capital. La compañía resultante se llamará Janus Henderson Global Investors y tendrá un patrimonio bajo gestión de 320.000 millones de dólares y una capitalización de mercado de unos 6.000 millones.
La primera medida en este sentido ha sido la de vender el fondo doméstico de deuda high yield registrado en Estados Unidos, el Henderson High Yield Opportunities, a T. Rowe Price. Con la estrategia se marcha también el equipo de Filadelfia liderado hasta ahora por Kevin Loome. Loome, un veterano de Henderson que también gestiona el producto high yield UCITS, comenzará en su nueva firma antes de que acabe el segundo trimestre del año.
Loome ya ha trabajado en el pasado en T. Rowe Price, como portfolio manager y analista, antes de unirse a Delaware Investments, donde fue jefe de inversiones high yield.
«En términos de las capacidades existentes de deuda high yield de Henderson, Tom Ross continuará gestionando el Henderson Global High Yield Fund y al finalizar la fusión, aprovecharemos las capacidades high yield del equipo de Janus en Denver. El historial del equipo de gestión de deuda estadounidense high yield se remonta a 1996 y actualmente gestionan aproximadamente 2.700 millones de dólares en activos», explicó una portavoz de la gestora británica.
Salidas hacia GAM y Schroders
Otra de las salidas de Henderson es la de Matthew Beesley, responsable de renta variable, que a partir del próximo 6 de marzo comenzará a trabajar en GAM, con el mismo rol.
Además, Schroders ha anunciado esta mañana el fichaje de Chris Paine, hasta ahora en Henderson, como gestor del equipo Global Income, que pertenece al área de Inversiones Multiactivo. Paine ocupó durante más de una década distintos cargos en Henderson. En el año 2000 se incorporó como analista cuantitativo del equipo de Economía y estrategia, tras lo que fue nombrado responsable de asignación de activos en 2007 y, en 2012, asumió el cargo de responsable de análisis del equipo Multiactivo.
Ahora en Schroders, Paine reforzará las capacidades de análisis del equipo y supervisará la selección y asignación de activos y la estructuración de carteras bajo la batuta de Aymeric Forest, responsable de Global Income, Inversiones Multiactivo.
Bill Gross, gestión independiente
A pesar de los cambios en los equipos, en lo que a renta fija se refiere lo que parece claro a estas alturas es que Bill Gross, el gurú de renta fija que se incorporó a Janus Capital tras abandonar PIMCO hace unos años, continuará gestionando igual que lo hace ahora, y “de forma independiente al equipo de gestión de renta fija de la nueva gestora, Janus Henderson Global Investors”.
Actualmente, el equipo de gestión de deuda de Janus Capital está en Denver, mientras Gross gestiona desde Newport Beach, en California. El gurú gestionará también de forma separada al equipo de deuda que se forme tras la integración de Janus y Henderson y seguirá reportando a Dick Weil (CEO de Janus), pero en su nuevo rol como co-CEO de la nueva entidad -cargo que comparte con Andrew Formica, el otro co-CEO-.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Werner22brigitte. Henderson Global Investors se une a EFPA España para fomentar el asesoramiento de calidad
EFPA España (delegación en España de la Asociación Europea de Asesores Financieros) ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Henderson Global Investors, por el que ambas entidades se comprometen a fomentar el asesoramiento de calidad a través de la formación continua de todos los profesionales. Todo ello, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para la obtención de las certificaciones de EFPA European Financial Advisor (EFA) y European Financial Planner (EFP), así como la nueva certificación European Investment Practitioner (EIP), que la asociación lanzará este año para adaptarse a las directrices que impone ESMA ante la llegada de MiFID II.
Henderson Global Investors es una gestora internacional de activos, fundada en 1934, cuyo objetivo es ofrecer a sus clientes un servicio y una rentabilidad excelentes para sus inversiones. La compañía gestiona activos por valor de más de 118.300 millones de euros (a 31 de diciembre de 2016) y cuenta con más de 1.000 empleados en oficinas distribuidas por 19 ciudades en todo el mundo.
Fruto de este acuerdo, Henderson Global Investors participará en acciones de apoyo a la labor decualificación y certificación profesional de EFPA España en el sector financiero, así como en otros proyectos de la asociación para adaptar la oferta de productos financieros a la legislación y recomendaciones vigentes.
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, explica que “nos encontramos en un momento crucial en el sector, ante la inminente entrada en vigor de la normativa comunitaria MiFID II, y acuerdos como éste con una de las gestoras internacionales de mayor reputación, nos permiten seguir fomentando el asesoramiento de calidad con la mejor formación continuada de los asesores”.
Por su parte, Ignacio de la Maza, responsable de ventas de Henderson Global Investors para Iberia y Latinoamérica, apunta que “Henderson tiene como principio fundamental el Knowledge Shared (“Conocimiento compartido”) y por ello, uno de nuestros principales objetivos es acercar el saber y experiencia de nuestros gestores a los profesionales de la inversión en España. Estamos seguros de que este acuerdo con EFPA contribuirá a conseguir este objetivo».
Tras la firma de este acuerdo, EFPA supera ya el medio centenar de socios corporativos, entre los que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras.
CC-BY-SA-2.0, FlickrTrident Fund Services Cocktail for the Hedge Fund Industry- Courtesy Photo . Trident Fund Services Cocktail for the Hedge Fund Industry
El miércoles 1 de febrero, Trident Fund Services celebró un animado cocktail en el Rooftop SoHo Beach House de Miami al que acudieron numerosos profesionales de la industria de los hedge funds.
El evento se celebró en el contexto de las conferencia Context Summit, MFA y Battlefin, que hacen que una importante representación de la industria se traslade cada año hasta Miami. En su conjunto, la Miami Hedge Fund Weekatrae anualmente a entre 3.000 y 4.000 managers e inversores de todo el mundo.
En 2016 la base de clientes de la firma anfitriona creció en más de un 25%, “gracias a nuestro compromiso con los clientes y elevado nivel de servicio, estabilidad, independencia y capacidades globales. Nos satisface enormemente teneros a nuestro lado y trabajara con vosotros”, dijo Thalius Hecksher, global director de la compañía.
Puede ver más fotos del evento a través de este link
