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. Las demandas de mayor transparencia e información aumentan la carga de trabajo de los equipos de DDQ y RFP
Las demandas de mayor transparencia y más información están impulsando un proceso de due diligence más estricto. Según Brendan Powers, analista de Cerulli: «Las demandas de mayor transparencia y más información han sido temas con profundos impactos en los procesos de due diligence a los que enfrentan los gestores de activos».
«Mayor volumen y complejidad de los requisitos en las propuestas (RFP, por sus siglas en inglés) y cuestionarios de due diligence (DDQ) suponen una carga para los equipos de RFP y de bases de datos, pues consultores y propietarios de activos realizan due diligences más detalladas. Para los grandes gestores de activos, el volumen de DDQ y RFP aumentó en un 32% y 30%, respectivamente, durante 2016″, añade.
«Los analistas de las mayores gestoras de patrimonio y los multi family offices independientes comparten muchas responsabilidades básicas», explica Donnie Ethier, director de Cerulli. «Sus deberes principales comunes incluyen la due diligence y la supervisión de la rentabilidad de la inversión».
«Sin embargo, los analistas de los multi family offices normalmente tienen más responsabilidades. En otros canales, los analistas no tienen tanta visibilidad, pero en una multi family office suelen ser el punto central de contacto y, a menudo, forman parte del comité de inversiones», continúa.
Sebastián Albella, presidente de la CNMV, esta mañana, en la presentación del plan de actividades para este año. Foto cedida. La CNMV se plantea difundir ya criterios sobre aspectos claros de MiFID II para ayudar a las entidades a cumplir plazos
Aunque ahora el protagonismo de los trabajos lo tiene el Ministerio de Economía (y la Secretaría General del Tesoro), la CNMV está trabajando “intensamente” para cumplir los plazos en lo que a la transposición en España de la normativa MiFID II se refiere, colaborando en la elaboración de los borradores a través de grupos conjuntos. Así lo señaló esta mañana Sebastián Albella, su presidente, en un evento en el que presentó el plan de actividades de la institución para 2017.
Aunque reconoció retrasos, anunció próximos avances: “Debido a los retrasos en la formación del Gobierno, el proceso de transposición va más retrasado de lo debido pero en los próximos días se publicará un documento de consulta que muestra que todo está marcha y en pocos meses esperamos tener un texto para poder cumplir el objetivo de la entrada en vigor en enero de 2018”, explicó.
Albella reconoció que la CNMV está “preocupada” por la necesidad de emitir criterios cuando antes y por ayudar a orientar a las entidades, para que puedan adaptarse a la nueva normativa: “Nuestra relación con las entidades ya es fluida y queremos intensificar esa labor de orientación”. Por ejemplo, dice, una idea sería “difundir ya” criterios formados con respecto a los aspectos que ya están claros. “Tenemos esa sensibilidad desde la CNMV y trataremos de hacerlo lo mejor posible”, añadió el presidente.
Nuevas guías técnicas, más información sobre IICs foráneas…
En el plan de actividades para este año, que se marca cuatro objetivos (mejoras en el funcionamiento de la CNMV, supervisión de los mercados, supervisión de los intermediarios financieros y relaciones con inversores y otras partes), las actividades de supervisión a gestoras e IICs están muy presentes, principalmente en el apartado de los intermediarios financieros.
Albella anunció “ejercicios de supervisiones horizontales” en diversos ámbitos: así, habrá revisiones “sobre los procedimientos de estrés establecidos por las entidades gestoras de IICs ante movimientos en los tipos de interés”, en un entorno de subidas en EE.UU. y que podría tener su contagio en Europa. También habrá revisiones sobre el contenido de información publicitaria en las páginas web de las entidades de crédito y se revisará la adaptación de las sociedades gestoras de IICs “a los requisitos de gobierno corporativo” que ayudan a una buena gestión.
Siguiendo con las iniciativas que afectan a las gestoras, Albella anunció que la CNMV revisará también la información de las IICs extranjeras, con el objetivo de facilitar el seguimiento de este segmento del mercado. “Queremos incrementar el grado de información en relación a la comercialización de las IICs extranjeras en nuestro país”, aseguró, pues cada vez tienen un mayor peso en la industria. Y analizará el cumplimiento de las obligaciones de los depositarios, así como las normas de separación entre gestoras y depositarios previstas en el nivel II de UCITS V.
Con todo, quizá la medida más importante será la publicación de una nueva guía técnica de conflictos de interés en la gestión de IICs: “En enero lanzamos guías técnicas centradas en las operaciones de los fondos con los activos de la cartera -una relativa al refuerzo de la transparencia de los fondos con rentabilidad objetivo, y otra sobre operaciones de compra y venta de instrumentos financieros por parte de fondos y gestoras-). Más adelante lanzaremos una segunda guía más centrada en operaciones vinculadas al ámbito de los servicios prestados por el grupo”, explica el presidente.
Albella también habló de la idea de promover un estudio sobre los reembolsos de los fondos españoles en periodos de dificultades, para estudiar pautas de comportamiento repetibles y los fondos que están más expuestos a sufrir salidas o incluso suspensiones de reembolsos. Un estudio que podría ser “útil”, dice, para episodios futuros.
En el ámbito de los intermediarios financieros pero ya fuera de las IICs y las gestoras, anunció medidas como el análisis de iniciativas con los productos complejos de alto nivel de riesgo (como CDS u opciones binarias, de extrema sensibilidad en Europa y que generan muchas pérdidas) y de una reforma de las plataformas de financiación participativa.
Apertura a Latinoamérica
En cuando a las relaciones con los inversores y otras partes, Albella destacó el nuevo plan de Edudación Financiera 2017-2020, de la CNMV y el Banco de España (“estamos expandiendo la red de colaboradores y consolidando las estrategias para ampliar el alcance de iniciativas con la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones y el Banco de España”, dijo), el refuerzo de la actuación contra los chiringuitos financieros y sus agresivas técnicas de captación de inversores y también de sus actuaciones para facilitar la entrada de productos financieros latinoamericanos en el mercados español, que pueden ser útiles a los intermediarios financieros europeos. “Se necesita una validación europea, pero somos una especie de sponsor y ayudaremos. Con esta iniciativa estamos comunicándonos con las comisiones de valores de otros países latinoamericanos para ofrecernos como enlace”, aseguró.
En cuanto al objetivo de supervisión de los mercados, destacó medidas como la simplificación de los trámites de las colocaciones de renta fija dirigidas al mercado institucional, de forma que “la CNMV sea una puerta de entrada, pues se tiende a emitir mucho en Irlanda y Luxemburgo”, dijo. Y en cuanto al objetivo de hacer mejoras en el funcionamiento de la instución, destacó los esfuerzos por una CNMV también en inglés, que funciones en este idioma igual que en español.
Líneas estratégicas
La CNMV aseguró que sus líneas estratégicas para los próximos dos años son “la atención prioritaria a la supervisión y a la promoción de la transparencia e integridad del mercado, el análisis de las implicaciones de los mercados de valores para la estabilidad financiera, la educación financiera y la atención y protección de los inversores y la voluntad de potenciar el atractivo y competitividad de los mercados de valores españoles», aspecto relevante en el contexto de nueva normativa europea y Brexit.
En este último sentido, Albella aseguró que tras el Brexit, han visto “interés genuino de grandes firmas por Madrid” y que están promoviendo actuaciones destinadas a atraer al sector financiero que está en Londres, pero también tratando de ser atractivos en un momento en el que la tendencia es que la entrada de nuevos inversiones en Londres va a ser muy inferior que en el pasado. “Muchos se quedarán en sus mercados locales o adoptarán un modelo de distribución”, dijo, añadiendo que se da mucha importancia al factor de buena supervisión como elemento de atracción a la hora de elegir una sede.
Pixabay CC0 Public Domain. Fuerte impulso del capital privado en España en la segunda mitad del año 2016: las grandes operaciones han vuelto al sector
Las primeras estimaciones de la actividad de venture capital & private equity para el año 2016, según la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri), arrojaron un volumen de inversión de 2.992 millones de euros (un 3% más) en un total de 584 inversiones.
El segundo semestre del ejercicio se ha caracterizado por la vuelta de los megadeals, al cerrarse siete grandes operaciones que concentraron el 47% del volumen total invertido: Hotelbeds por Cinven y Canada Pension Plan (CPPIB), MásMovilpor Providence, Tinsapor Cinven, Garnicapor Intermediate Capital Group, Invent Farma porApax Partners y Maxi Mobility Spain SL (Cabify) por Rakuten.
Los operadores internacionales destacaron por su fuerte empuje, tras acaparar un volumen de inversión de 1.988 millones (el 66% del total invertido) en 62 inversiones. Esta cifra de volumen supone un incremento del 17% con respecto al registrado en 2015 (1.702 millones). Por su parte, los operadores nacionales privados invirtieron 931 millones (el 31% del total invertido) en 420 inversiones, mientras que los operadores nacionales públicos fueron responsables del 2,5% del volumen invertido (74 millones) en 102 inversiones.
El Middle Market (operaciones entre 10 y 100 millones) se mantiene muy activo al cerrar 2016 con cifras relevantes (1.132 millones en 43 inversiones), aunque haya registrado cierto retroceso en volumen y número de inversiones (en 2015 se invirtieron en este segmento 1.638 millones en 57 inversiones). El 88,4% del número total de inversiones recibió menos de 5 millones de euros por inversión, confirmando otro año más que el capital privado financia principalmente a las pymes españolas.
El venture capital (semilla, arranque, other early stages y late stage VC), tras dos años de intensa actividad, continúa a buen ritmo, con un volumen que alcanzó el pasado año 385 millones (13% del total invertido) en 436 inversiones. Mientras en 2015 el peso inversor de los operadores internacionales en venture capital supuso el 63% del volumen total invertido, el pasado año la actividad de estos actores prácticamente se igualó con la de los operadores nacionales privados (56% y 42%, respectivamente). Informática fue el sector que más inversión de venture capital recibió, tanto por volumen (278,1 millones) como por número de inversiones (258).
En el conjunto del venture capital & private equity español, los sectores que más volumen de inversión recibieron fueron Otros servicios (30%), Informática (12%) y Productos de consumo (11%). Por número de inversiones destacaron Informática (263 operaciones), Productos y Servicios Industriales (49) y Medicina/Salud (43).
En cuanto a la captación de nuevos fondos para invertir, los operadores nacionales privados levantaron 2.234 millones (un 52% más que en el año 2015). Este dato indica el buen ritmo del fundraising iniciado en 2014, y asegura la actividad inversora para los próximos años. Es importante destacar que el papel jugado por los fondos de fondos públicos Innvierte (gestionado por CDTI) y FOND-ICO Global (gestionado por Axis) sigue siendo muy relevante para el impulso de esta variable.
Destacaron los cierres de los nuevos vehículos de private equity de Nazca Capital, Abac Capital, MCH Private Equity, Realza Capital, Alantra o Meridia Capital. Respecto a venture capital, destacaron los cierres de Ysios Capital Partners, Aurica Capital Desarrollo, Columbus Venture Capital, Kibo Ventures, K Fund, Swanlaab Venture Factory, Samaipata Ventures o Inveready Technology Investment Group.
Tras alcanzar cifras récord en 2014 y 2015, el volumen de desinversión registró el pasado año un total de 1.876 millones (a precio de coste) en 352 operaciones (-60% respecto a 2015). Esta caída se explica por la gran actividad desinversora que tuvo lugar en los dos últimos años, tras un período (2008-2013) de escasas salidas. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “Venta a terceros” (48,8%), seguido de la “Venta en Bolsa” (17,6%) y la “Venta a otra Entidad de Capital Riesgo” o “Secondary Buy Out –SBO” (15,2%).
Pixabay CC0 Public DomainDjedj. Natixis lanza en el mercado español H20 AM, su gestora especialista en estrategias alternativas de renta fija
Natixis Global Asset Management ha anunciado el lanzamiento en el mercado español de H2O Asset Management (H2O), gestora afiliada especializada en estrategias alternativas de renta fija que mezcla el enfoque global macro con una gestión muy activa de la duración. H2O está especializada en fondos global macro multiestrategia y fue fundada por el conocido gestor de fondos Bruno Crastes y por Vincent Chailley, actuales consejero delegado y director de inversiones, respectivamente.
Desde su lanzamiento, H2O ha expandido rápidamente su presencia internacional ofreciendo una amplia gama de fondos global macro a inversores institucionales y particulares en Europa, Oriente Medio, Asia y Australia. Actualmente gestiona un patrimonio de 12.000 millones de dólares.
Con motivo del lanzamiento de H2O en España, Bruno Crastes señala que “estamos encantados de tener finalmente presencia en España y pensamos que nuestras estrategias encontrarán una buena acogida entre los inversores españoles”.
En opinión de Sophie del Campo, directora ejecutiva de Natixis Global AM para la Península Ibérica, Latinoamérica y US Offshore, la filosofía de inversión de H2O, descendente, activa y de alta convicción, encaja perfectamente con nuestro concepto Durable Portfolio Construction.
“La llegada de H2O a España significa que los inversores tendrán acceso a soluciones de inversión alternativas en renta fija que pueden aportar decorrelación y solidez a las carteras españolas. Estamos seguros de que el lanzamiento de H2O en el mercado español se produce en el momento adecuado y que podremos replicar el éxito que esta gestora afiliada ha cosechado en otras regiones del mundo. Creemos también que esta nueva oferta nos permitirá seguir alcanzando nuestro objetivo, que no es otro que ayudar a las personas a gestionar primero el riesgo y a crear carteras más duraderas para el futuro”, afirma esta ejecutiva.
Oferta de productos
H2O desembarcará en el mercado español con dos estrategias en formato UCITS. Se trata de H2O Multi Aggregate Fund y de H2O Multi Emerging Debt Fund; aunque está previsto el lanzamiento de nuevos fondos más adelante en el año.
Según explica la firma, el objetivo de H2O Multi Aggregate Fund es utilizar la diversificación como un vector clave de rentabilidad. “Este fondo de renta fija flexible aspira a conseguir rentabilidades a partir de un universo diversificado formado por deuda pública, deuda corporativa, divisas, mercados emergentes y titulizaciones, sin restricciones en materia de calificaciones, sectores o regiones. En cada una de estas clases de activos, el fondo puede invertir tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes”, explica en una nota informativa. El fondo estará gestionado por Pascal Dubreuil y su objetivo será batir al Barclays Global Aggregate Index (cubierto en USD).
Respecto a H2O Multi Emerging Debt Fund, es un fondo que recurre a un enfoque que combina perspectivas descendentes y ascendentes para conseguir rentabilidades. El fondo estará gestionado por Thomas Delabre, un especialista en deuda emergente con más de 15 años de experiencia. Según detalla la entidad, “está referenciado a un índice (50% JPM EMBI Global Diversified en USD + 50% JPM GBI EM), al que aspira a superar por una media del 2,5% anual. A través del proceso propio de inversión activa y flexible de H2O, se crea una cartera centrada en los mercados emergentes (deuda pública, deuda corporativa y divisas) con un tracking error del 5-8%”.
¿Qué es H20 AM?
H2O Asset Management es una gestora afiliada de Natixis Global AM y especializada en estrategias alternativas de renta fija. Fue fundada en 2010 y actualmente tiene su sede en Londres, donde trabajan 17 profesionales de la inversión y un total de más de 40 empleados.
La gestora está integrada en el modelo multigestora de Natixis Global Asset Management, por lo que aprovecha los recursos comerciales de Natixis Global Asset Management en Europa y otras regiones, con una alianza específica con Natixis Asset Management. H2O Asset Management ofrece una amplia gama de fondos UCITS en renta fija mundial, divisas y renta variable a clientes institucionales y empresariales, así como a inversores particulares.
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. ¿Efecto contagio del Brexit? El S&P500 y el FTSE, por encima de niveles pre-referéndum
El Grupo Mirabaud anuncia la apertura de sucursal bancaria en el Reino Unido como expansión de sus actividades de gestión patrimonial. El banco se ubica en la zona de Victoria, en Londres, en una nueva sede de oficinas a la que Mirabaud ha trasladado también sus otras dos líneas de negocio, Asset Management y Brokerage & Corporate Finance.
La nueva sucursal del Reino Unido estará dirigida por Harry Thorburn, que reportará a Etienne d’Arenberg, responsable del mercado británico en Mirabaud & Cie.
Con esta apertura, la firma refuerza la presencia de 27 años de Mirabaud en el país y se amplía la oferta del banco europeo registrado en Luxemburgo del Grupo, que ya cuenta con sucursales en España (Barcelona, Madrid, Sevilla y Valencia) y Francia (París).
Como sucursal del banco luxemburgués, la sede en Reino Unido de Mirabaud & Cie ha sido autorizada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier y está sujeta a la regulación en el país por parte de la Financial Conduct Authority y la Prudential Regulation Authority.
El movimiento anunciado por el Grupo Mirabaud es el paso más reciente de una estrategia de expansión para ofrecer una presencia más activa y una gama de servicios más amplia a sus clientes de Gestión Patrimonial en países europeos clave.
La sucursal bancaria británica podrá prestar más servicios a los clientes privados y ofrecer mayor comodidad y eficiencia en un entorno regulado y muy estructurado. Mirabaud cree que, a pesar de Brexit, Londres es y seguirá siendo uno de los centros financieros clave tanto para la Gestión de Patrimonios como para las áreas de Gestión de Activos y Brokerage & Corporate Finance.
“La apertura de la nueva sucursal se enmarca en la ampliación natural de nuestra presencia en el mercado británico y refleja la importancia que sigue teniendo Londres como centro financiero de gran influencia. Creemos que la decisión de reforzar nuestra presencia aquí aportará considerables beneficios a la Gestión Patrimonial que proporcionamos a nuestros clientes, ya que nos permite ofrecer mayor accesibilidad y soluciones aún más integrales para cubrir sus necesidades de inversión en un entorno económico que sigue siendo difícil”, Yves Mirabaud, Senior Managing Partner del Grupo Mirabaud.
El ex economista en jefe de UBS, Klaus Wellershoff, ahora en Zwei Wealth Experts.. Los negocios de banca privada se posicionan en Israel, que no deja de crecer en número de millonarios
Tel Aviv, la ciudad más cosmopolita de Israel, vive un momento dulce. Las empresas de tecnología florecen, es el centro financiero del país y cada vez más millonarios la eligen como ciudad para vivir.
Dos ex banqueros de UBS Group AG, Patrick Müller y Klaus Wellershoff, han abierto esta semana la primera oficina en Tel Aviv de su consultoría de banca privada suiza, Zwei Wealth Experts, en un movimiento que replica algo que ya está pasando a gran escala en la industria.
La llegada de Zwei Wealth Experts al mercado israelí no es casualidad. El número de hogares millonarios en el país aumentó un 17% el año pasado, hasta cerca de 162.000, según Boston Consulting Group. Para dar servicio a este segmento de clientes, existen ahora cerca de 100 bancos privados y family offices en un país de alrededor de 8,5 millones de personas.
Así que la compañía que lidera el ex economista en jefe de UBS, Wellershoff, está tratando de captar una nueva generación de millonarios con su oferta, en la que empareja sus clientes con los gestores de carteras mediante la evaluación de su apetito de riesgo y la experiencia de inversión del banco, asegura el director ejecutivo Müller en una entrevista, recogida por Bloomberg.
El equipo de la ciudad que nunca se detiene, como se conoce a Tel Aviv, está formado por cuatro profesionales, entre los que se incluye el propio Müller, CEO y cofundador de la firma.
Aunque esto representa una oportunidad para la compañía, Müller reconoce que convencer a los clientes de cambiar de banco no es una tarea fácil. «Hay un dicho en nuestra industria que dice que un cliente dejaría a su esposa antes de cambiar de banquero privado», declaró a Bloomberg en una entrevista telefónica. «El éxito de la banca privada generalmente se mide por la longevidad de la relación con tu cliente, no por el rendimiento obtenido», añadía.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Craig Murphy
. Vanguard baja precios y sus clientes ahorran ya 143 millones de dólares gracias a sus rebajas
Vanguard ha anunciado recientemente una rebaja en los ratios de gastos de 68 fondos y ETFs, lo que hará que sus clientes ahorren hasta 105 millones de dólares. Caracterizada por notables bajadas en los precios en algunos de los mayores ETFs internacionales, esta tercera reducción lleva el ahorro acumulado a 143 millones de dólares, repartidos entre 124 clases de fondos que se han abaratado en total, según se ha ido anunciando en los últimos tres meses.
«Mientras Vanguard baja -y seguirá bajando- los costes de invertir, la llamada guerra de comisiones está esencialmente en el campo de batalla de la beta. Los inversores han ganado», declara el CEO de Vanguard, Bill McNabb, quien señala que se puede obtener una exposición amplia en acciones y bonos del mercado por 10 puntos básicos -o menos- a través de fondos indexados y ETFs. «Los nuevos frentes de la batalla de las comisiones son la gestión activa y el asesoramiento. Una vez más, los inversores finalmente ganarán».
El 10% más barato de la industria
Vanguard ha estado reduciendo los ratios de gastos en toda su línea de productos, y todos sus fondos y ETFs están entre los de menores costes en sus respectivas categorías. De hecho, el 99% de los fondos domiciliados en Estados Unidos de Vanguard están dentro del grupo del 10% más barato de la industria.
«La demanda de fondos de bajo coste y ETFs, junto con la intensa competencia, han hecho que invertir sea hoy mucho más asequibles que nunca», agrega McNabb. «Con la amplia disponibilidad de opciones de bajo coste, los inversores -ya sea por cuenta propia o con la ayuda de un asesor financiero o empleador- deben centrarse en el resto de factores que pueden hacer que la inversión sea un éxito, incluyendo el incremento del ahorro, la asignación adecuada, la utilización de fondos ampliamente diversificados, y la disciplina ante subidas y bajadas del mercado».
Los ratios de gastos representan los gastos operativos reales registrados el ejercicio anterior (incluidos los honorarios por asesoramiento en la inversión, los gastos administrativos y gastos de servicios a los accionistas), lo que significa que los inversores ya han ahorrado estas cifras en el momento en que se reportan.
Katerine / Pexels. Está creciendo la inclusión de la mujer en el sector financiero mexicano
En los últimos años el papel de la mujer ha sido cada vez más importante en diversos terrenos como el político, laboral, económico y financiero. Es justo en estos últimos rubros, en los que su participación ha tenido un crecimiento notable.
Ello se ve reflejado en el Reporte Nacional de Inclusión Financiera 2016, publicado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en México, el cual muestra que el índice de mujeres que abrió una cuenta bancaria entre 2011 y 2014 creció 11 puntos porcentuales más que el de número de cuentas abiertas por los hombres.
Según indicadores del INEGI al cuarto trimestre de 2016 a la fecha existen en el país azteca 20,6 millones de mujeres que forman parte de la población económicamente activa, lo que deja ver que el papel de la mujer ha cambiado. Como resultado de esto, los prestadores de servicios han puesto mayor interés en las necesidades de las mujeres y los bancos no han sido la excepción.
Cynthia Salicrup, directora de Canales, Marketing y Nuevos Negocios de Bankaool, un banco que apuesta por la inclusión financiera en México, señala: “Somos el primer banco mexicano online y sin sucursales físicas. Día a día demostramos nuestro compromiso con las mujeres mexicanas que combinan su vida laboral, familiar y personal. Brindamos una nueva y muy segura forma de hacer banca, en la que pueden, sin perder el tiempo, consultar su saldo, realizar pagos, administrar su dinero y hacer inversiones que hagan crecer su patrimonio; todo de manera muy sencilla y desde donde estén”.
De acuerdo con el banco, en México el nivel de inclusión financiera, medido a través del acceso a cuentas, está por debajo de lo esperado. Sin embargo, consideran que la tendencia va al alza y esfuerzos como el que realizan, «abonan para que cada vez más mujeres gocen de los beneficios de tener cuentas, créditos y tarjetas bancarias que fortalezcan su empoderamiento».
Foto: Blandine Le Cain . Las elecciones en Francia y Holanda van a mantener a Draghi muy cauteloso por ahora
Mario Draghi continúa enfrentándose a la presión de algunos miembros de la eurozona que quieren que reduzca las medidas extraordinarias de relajación cuantitativa, mientras la inflación repunta y el bloque de la moneda única crece a su mayor ritmo desde 2011. Este es sobre todo el caso de Alemania, en donde un mercado laboral ajustado y buenas cifras de producción envían señales de presión inflacionista, explica Anna Stupnytska, economista global de Fidelity International.
Sin embargo, la gestora cree que en su conjunto la eurozona mantiene la atonía, con un mercado laboral aun relativamente débil en la periferia y sufriendo un repunte del desempleo en Italia. Mientras que las encuestas apuntan a futuras presiones sobre los precios emergentes, la inflación subyacente sigue enraizada en niveles bajos por ahora, ofreciendo una justificación al posicionamiento de Draghi.
“Lo más probable, por tanto, es que no haya nuevas noticias. El BCE se agarrará con firmeza a su decisión de comenzar el recorte de su programa de relajación cuantitativa en abril mientras sigue comprando bonos gubernamentales a un ritmo de 60.000 millones de euros hasta el mes hasta diciembre”, apunta Stupnytska.
La economista global de Fidelity cree que en las próximas reuniones podríamos asistir a algún debate sobre la posibilidad de normalizar los tipos de depósito negativos (actualmente en el -0,40%), pero estima que cualquier decisión dependerá de que la economía de la eurozona se siga beneficiando de la recuperación cíclica global. En cualquier caso, un cambio en la política del BCE es muy improbable hasta que los riesgos políticos relacionados con las elecciones del área euro se hayan disipado.
Y avisa: “Cualquier indicador adelantado de un cambio potencial en las futuras políticas del BCE seguramente provenga de sus proyecciones sobre el crecimiento y la inflación. Una lectura optimista apuntaría a más recortes o incluso a un tapering en toda regla, pero es improbable que esto se discuta antes del segundo semestre del año”.
Pero, pese a las perspectivas positivas, los riesgos siguen ahí, dice Stupnytska que recuerda que una ralentización relacionada con el proceso del Brexit podría extenderse a través de las relaciones comerciales, “siendo Alemania particularmente vulnerable en este caso”.
La fuerte agenda política, con las elecciones holandesas este mes y las presidenciales francesas entre finales de abril y primeros de mayo “harán que Draghi sea muy cauteloso por ahora”, concluye.
Propiedad vendida por Calvin Klein en Miami Beach - Foto: Douglas Elliman . Calvin Klein vende por menos de 13 millones la casa en Miami Beach por la que empezó pidiendo 16
Calvin Klein ha vendido su santuario privado frente al mar en Miami Beach por 12.850.000 dólares. Se trata de una vivienda en el número 4452 de North Bay Road que el diseñador y empresario puso a la venta en junio de 2015 por 16 millones de dólares, y rebajó a 15 en el mes de octubre.
Con 5.800 pies cuadrados de edificación, sobre una parcela de 16.709 y 113 dando al agua, el precio del pie cuadrado -de esta propiedad en manos de la celebrity desde 2005- ha sido de 2.267 dólares. La edificación data de 1929 y consta de cinco dormitorios con baños en suite, dos aseos, piscina infinita y amarre y garaje, además de salones interiores y exteriores, que elevan la superficie habitable hasta un total de 7.966 pies cuadrados.
El realtor de Klein ha sido Pablo Alfaro, de la firma Douglas Elliman, en cuya web especifica que los muebles y antigüedades de la vivienda fueron escogidos por el conocido decorador Axel Vervoordt.
