La plataforma de Real Estate Bricksave registró un incremento del 40% de inversiones provenientes de Uruguay en el último semestre, según anunció en un comunicado, en el que añadió que los retornos de sus productos van hasta el 9% netro anual.
La startup del segmento Fintech y Proptech, que permite a cualquier persona con un mínimo de 1000 dólares invertir en Real Estate en las ciudades más estables del mundo, registró un aumento significativo de inversiones uruguayas. Según los últimos registros de Bricksave, los uruguayos llevan más de 2,1 millones de dólares invertidos en su plataforma, lo que representa un incremento del 40% en el último semestre.
“Hace ya siete años que operamos en Uruguay y, con el tiempo, se ha convertido en un mercado clave en términos de volumen de inversiones, ya que es el tercer país de América Latina con más inversiones en nuestra plataforma, detrás de Argentina y Brasil”, explica Sofía Gancedo, COO y Co fundadora de Bricksave.
“Su crecimiento está íntimamente ligado al servicio que ofrecemos: en tan solo 7 clics nuestros usuarios pueden invertir en el mundo de manera segura y sencilla. Además, cuentan con la posibilidad de monitorear sus retornos en todo momento”, agrega.
“Para asegurar rentabilidades atractivas y seguras, Bricksave cubre varios mercados y utiliza un algoritmo que analiza 3000 puntos de datos, se identifican propiedades ubicadas en 100 ciudades diferentes, que se van a revalorizar en un futuro cercano y que se puedan alquilar y, de 14.000 resultados que arroja, un equipo de expertos selecciona únicamente 170” explicaron desde la empresa.
“Nosotros nos ocupamos de todo el proceso para que cualquiera pueda participar: compramos la casa, la ponemos a disposición de los inversores para fondear, generamos el vínculo con los inquilinos y vendemos la propiedad finalmente, a los 5 años, aproximadamente”, comenta Gancedo.
Vector Casa de Bolsa anunció la presentación de Portafolios 360, una nueva familia de productos de inversión con el objetivo de democratizar el acceso a inversiones globales históricamente reservadas por el sector financiero a montos a partir de cinco millones de pesos, y que ahora está disponible con un mínimo de 250.000 pesos.
“Estos portafolios incluyen un detallado proceso de personalización, en el cual se analizan los objetivos de inversión, necesidades de liquidez y horizonte en el tiempo de cada inversionista para así definir cuál de los portafolios de la familia 360→ es el más adecuado para sus necesidades individuales. De esta manera, cada inversionista recibe acceso a un portafolio profesional, diversificado, flexible, personalizado y global desde un monto mínimo de 250.000 pesos”, explicó la firma en un comunicado.
De acuerdo con datos de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), en México solamente el 7% de la población económicamente activa (PEA) cuenta con un producto de inversión, una cifra significativamente inferior al de países como Estados Unidos, donde el porcentaje supera el 50%. En total, entre las 35 casas de bolsa con operaciones en México, existen apenas 4,5 millones de cuentas de inversión al cierre del 2022.
Otros datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) estiman que un 44% de la población adulta estaría en posibilidades de invertir y elige no hacerlo a causa de barreras como el desconocimiento de las oportunidades de inversión, la falta de un correcto perfilamiento y la aversión al riesgo, eligiendo otras alternativas como guardar el dinero en casa o invertirlo en alternativas que no ofrecen ningún respaldo financiero o institucional como los préstamos informales.
“Una estrategia como Portafolios 360 permite a nuestros clientes, desde 250 mil pesos, diversificarse en mercados globales con productos tradicionalmente reservados únicamente para grandes inversionistas”, comentó Edgardo Cantú Delgado, Presidente Ejecutivo de Vector Empresas y Director General de Vector Casa de Bolsa.
“Queremos que los clientes de Vector cuenten con las mejores alternativas para maximizar sus inversiones y consolidar sus metas financieras con portafolios de inversión activa en un momento en que la volatilidad de los mercados financieros genera mucha incertidumbre”, añadió Cantú.
Por su parte, Pablo Torroella Soto, Director General Adjunto de Operaciones para Vector Casa de Bolsa, habló sobre las nuevas capacidades de los Portafolios 360: “Nuestros portafolios han sido diseñados con base en el perfil del inversionista mexicano, construidos a través de metodologías quant, las cuales son herramientas capaces de procesar miles de datos de forma ágil para aumentar nuestra capacidad de analizar información clave para la toma de decisiones de inversión, lo que combinado con más de 49 años de experiencia humana de Vector Casa de Bolsa, nos permite ofrecer los mejores productos de inversión para nuestros clientes”.
Metodología cuantitativa para analizar 14.000 instrumentos de inversión
“La metodología quant, o cuantitativa, brinda a la familia de Portafolios 360 la capacidad de analizar a detalle más de 14.000 instrumentos de inversión en más de 70 países, de forma ágil, y al combinarla con los conocimientos financieros de los expertos de Vector Casa de Bolsa, permite un proceso de toma de decisiones eficiente en beneficio de los clientes de la casa de bolsa. La incorporación de estas metodologías obedece a los cambios en el mundo financiero, donde la información viaja a máxima velocidad, los ciclos económicos son cada vez más cortos y los mercados globales, más dinámicos”, dijeron desde la empresa.
Pablo Torroella Soto, Director General Adjunto de Operaciones de Vector Casa de Bolsa, destaca cuatro barreras para la inversión en México:
. La percepción de los productos financieros de inversión como un lujo reservado sólo para personas con un muy alto poder adquisitivo.
. La percepción de la inversión financiera como una actividad de alto riesgo en la que se puede perder el dinero invertido.
. Falta de cultura de inversión y falta de educación financiera en el país.
. Bajo nivel de bancarización en México.
La tecnología permite contar con diversas opciones para invertir, para lo cual es recomendable seguir las siguientes recomendaciones:
Verificar que la casa de bolsa o institución financiera con la que se desea realizar un contrato de inversión esté regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Conocer el perfil personal de riesgo, de preferencia acercándose con un asesor financiero profesional que pueda facilitar este análisis.
Iniciar con instrumentos de inversión que sean fáciles de comprender, sencillos de manejar y accesibles.
Saber que nunca es demasiado tarde para invertir y no es necesario contar con grandes sumas de dinero.
Juan Andrés Guttiérez Bacci se unió a J.P. Morgan Private Bank en Colombia.
El advisor se suma para apoyar a individuos y familias del norte de América Latina, comentó en LinkedIn Jessica Siqueira Manzano, managing director en Miami.
Gutiérrez cuenta con 12 años en la industria y llega procedente de Visum Banca de Inversión.
Previamente trabajó en Multivista Colombia y JLT Group.
Merrill Lynch Wealth Management sumó a Mario Black, CFA, para su oficina de Miami.
El advisor llega procedente de la oficina de Private Bank Internacional de Santander en la que cumplió funciones durante ocho años. Ingresó a la firma española en 2015 donde alcanzó el puesto de Investment Advisor.
Black desembarca en Merrill Lynch como respuesta a una estrategia de la empresa para ampliar su negocio y presencia en América del Sur con clientes de alto patrimonio.
El advisor reportará a Andrés del Corral y está especializado en clientes latinoamericano, principalmente de Argentina, México y Chile.
Además de la certificación CFA tiene un Master en Ciencias en Finanzas por la Florida International University.
Por ahora, 2023 es el año de la renta fija, pero después de más de una década de tasas de interés sumergidas, la clase de activo resurge con variaciones y un nuevo léxico para el inversor que desarrollaron siete grandes gestoras reunidas en el IX Investment Summit de Funds Society. La conferencia estuvo lejos de ser monotemática, la renta fija se reinventa y, además, MFS y Barings aderezaron el menú con renta variable y alternativos.
El público, ultra cualificado, se mostró exigente, y las siete sesiones celebradas el 18 de mayo, en el magnífico marco del PGA National Resort, entre palmeras y decoración art déco, pasaron volando, porque algunas sesiones se convirtieron en intensos debates.
Janus Henderson: el multi asset, oportunidades nunca vistas en 30 años
Volver a la renta fija ahora no es sinónimo de tranquila seguridad: hay que saber buscar porque, “lo más importante que está pasando ahora, es que hay muchos cambios y tienes oportunidades de inversión que no existían hace 30 años”, explicó Seth Meyer, responsable de Estrategia de Renta Fija y portfolio manager de Janus Henderson.
“¿Y por qué pensamos que somos únicos en este contexto?: porque somos capaces de llevar esa diversidad al inversor” siendo una gestora muy fuere en estrategias multi asset, dijo Meyer.
El experto de Janus Henderson señaló el “año pasado los managers de corporate quedaron pulverizados por no tener la definición de la base del fondo” y que ese es precisamente el error que ellos cometen, ya que sus fondos tienen una base clara, que está definida, un luego una parte dinámica. “Lo riesgoso es no tener una base”, añadió.
M&G Investments, la renta fija vuelve a comportarse como la renta fija
Pilar Arroyo, Investment Director de Fixed Income de M&G, empezó la reunión con un completo panorama de la situación macro en el que la gestora basa su tesis de inversión y su propuesta.
Y Estados Unidos marca el ritmo, “hablamos de EE.UU. porque lleva la delantera en el ciclo”, dijo Arroyo, y “hay una correlación muy alta entre el dinero que hay en el mercado (introducida por el COVID-19) y la inflación, que debería mostrar tendencia a la baja. Parece que la inflación ha tocado techo”.
“Otro cambio entre el otro ciclo desde 2008 y ahora: el sector público se apalanca y el privada se desapalanca. Estamos en una fase tardía del ciclo y no se sabe si habrá recesión o no”. Entonces, Arroyo considera que no es una preocupación tener duración en la cartera porque, si escenario más probable, es que no vuelva la inflación.
“La renta fija vuelve a comportarse como la renta fija. Antes sólo había spread de crédito porque los yields eran bajísimos. La última situación es que vuelve a ver dispersión, mucha dispersión por rating. Gracias a que los bancos centrales no están comprando todo y distorsionando el mercado”, y el análisis de los bonos es más importante que nunca, como la gestión activa, aseguró la experta.
Voya y Allianz: la opción ventajosa del investment grade
Hans Sapra, gestor de carteras de clientes en el equipo de renta fija de Voya Investment, arrancó su presentación analizando la crisis bancaria que irrumpió en el inicio de 2023. Según el experto, “los fundamentales de los bancos, en general, son sanos, y los riesgos de liquidez están concentrados en bancos pequeños y regionales.
La visión de la gestora es bastante específica y afirma es que la mejor opción es el crédito de calidad estadounidense: “los spreads del investment grade son atractivos, contra el riego que supone el equity o el high yield”, dijo Sapra.
“La gestión conservadora ofrece un balance resistente en un periodo de ralentización del crecimiento. Hay una elevada dispersión en términos de rendimientos y eso crea oportunidades para los gestores activos”, explicó el gestor.
En ese contexto, Allianz ofrece herramientas “defensivas” a los inversores, ya que en el marco de un portafolio diversificado, tienen una baja correlación con los equities y con los activos de renta fija más riesgosos.
MFS, “basics to basics” para no perder de vista la inversión value
MFS tuvo el mérito de, en un mar de renta fija, aventurarse en la renta variable y traer Palm Beach su experiencia en inversión value.
El Senior Regional Consultant de la gestora, Eric Figueroa, y el Investment Product Specialist de la firma, Gary Hampton, describieron las características y los beneficios potenciales de una combinación tradicional de activos balanceados 60/40.
De entrada, explicaron la diferencia entre el value, que resulta de capturar el exceso de retorno que genera un activo con un precio por debajo de su valor real, de una inversión quality, que se refiere a stocks o compañías que fuertes y estables, con bajo endeudamiento, ganancias estable y buen gobierno corporativo.
Según MFS, en el largo plazo la visión de las valoraciones es lo más indicado en un nuevo ciclo que será más volátil, tendrá más inflación, pero no será necesariamente malo para las empresas, ya que los márgenes de beneficios siguen siendo elevados.
La clave está en la gestión activa, ya que las ganancias del sector privado dependen mucho del sector, como mostró un gráfico que detallaba, por ejemplo, mejores perspectivas para los rubros de las comunicaciones, las finanzas o el consumo discrecional, después de las fuertes caídas de 2022.
Barings y los alternativos: baja correlación, baja volatilidad
Las presentaciones de la jornada, dominadas por la renta fija, tenían importantes opciones para potenciar las carteras. Barings, de la mano de Becon, trajo una de ellas, con su fondo de deuda privada que invierte en créditos corporativos privados diversificados.
Los alternativos son importantes en este momento, los inversores los miran cada vez más, y la gestora los presentó como “una herramienta de diversificación que no tiene correlación con los activos tradicionales”.
La estrategia de la gestora proporciona acceso al private credit de Estados Unidos y Europa, con un trabajo de investigación ultra selectivo.
El corazón de la estrategia es ese desconocido, el middle market, donde están esas empresas saludables que tienen que pedir créditos con tipos de interés altos porque los bancos no atienden bien ese nicho.
“El middle market es menos competitivo porque es difícil encontrar las oportunidades. Hay una dinámica de relaciones que es más fuerte porque es un mercado de nichos”.
Asistimos a una “época dorada del private credit” dijeron desde la gestora.
Manulife Investment Management, la opción de los securities
Una de las presentaciones más intensas de la jornada corrió a cargo de Manulife y su estrategia multi asset. De entrada, los gestores ofrecieron su servicio gratuito de análisis de portafolios para buscar la mejor manera de integrar su estrategia multi asset.
El fondo invierte fundamentalmente en securities y “tiene como objetivo lograr la generación de ingresos invirtiendo principalmente en una cartera diversificada de valores de renta variable, relacionados con la renta variable y relacionados con la renta fija de empresas y/o gobiernos de todo el mundo (incluidos los mercados emergentes)”.
Flexible y diversificado, la estrategia entrega un rendimiento mensual y fue objeto de muchas preguntas por parte de los asistentes a la conferencia.
Con una visión amplia (top-down) del asset allocation, Manulife trabaja el detalle (bottom-up) a la hora de elegir los securities, sin duda un ejercicio de inversión ultra especializado.
Frank Olszewski, Head of IG Active US Credit de AXA IM, presentó dos fondos de renta fija que tuvieron en común una búsqueda de la calidad y de la claridad en los activos subyacentes.
“Solo bonos y cash, muy clean, nada de cocos y otros activos, baja exposición a high yield», afirmaron desde la gestora, antes de insistir en que en la “naturaleza de la renta fija” está tener años buenos después de los malos, afirmación que apoyó con gráficos.
Una vez más, para AXA, la claves es la gestión activa y tanto en su oferta de bonos corporativos US como en el US Credit, se definieron como “cazadores de estrellas emergentes” capaces de identificar las buenas oportunidades.
Así, los analistas de la gestora pueden jactarse de haber sabido identificar muchas veces empresas emergentes del universo del high yield que luego se convirtieron en activos de calidad.
La probabilidad implícita en el mercado de un default del gobierno de EE. UU. se situó en el 3,5 % el 23 de mayo, ya que los inversores aún consideraban la posibilidad de dicho incumplimiento como un evento secundario. Pero las consecuencias de un incumplimiento podrían ser graves y duraderas, advierten los analistas de MSCI Thomas Verbraken, Andy Sparks y Dora Pribeli, en una nota fechada el 24 de mayo.
Los expertos exploran tres escenarios de impago, con pérdidas para una cartera diversificada de acciones globales y bonos de EE. UU. y bienes raíces que oscilan entre el 9 % y el 18 %.
Técnico y de corta duración
“Nuestro primer escenario asume un incumplimiento técnico de corta duración, donde los pagos se retrasan pero finalmente se pagan. Se evita un daño económico significativo, pero una aversión general a los activos de riesgo hace que los precios de las acciones bajen un 15 % y los diferenciales de crédito sean 60 puntos básicos (bps) más amplios. Los bonos del Tesoro sufren un «efecto de estigma» que resulta tanto del precedente recientemente establecido de que EE. UU. puede incumplir como de la preocupación de los inversionistas de que futuras crisis de deuda podrían volverse más frecuentes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentan 40 pb.2”, señalan desde MSCI.
Corta duración, pero con mayor impacto en la economía
El segundo escenario de los analistas de la firma también asume un incumplimiento técnico de corta duración, pero el impacto negativo en la economía es mayor. Un crecimiento más lento hace que los bonos del Tesoro sean más atractivos, en parte debido a una mayor disminución de la inflación y debido a las expectativas de una política monetaria más laxa. El resultado es un repunte en los bonos del Tesoro, pero mayores diferenciales de bonos corporativos y precios de acciones más bajos. A pesar de estar en el centro de la turbulencia, los bonos del Tesoro amortiguan las pérdidas de cartera.
Tercer escenario: un default prolongado
“Nuestro tercer escenario asume un incumplimiento prolongado con un daño económico significativo. Las acciones estadounidenses caen un 30 % y los diferenciales corporativos se amplían 160 pb. Muchos valores del Tesoro no realizan pagos durante un período prolongado. En última instancia, se realizan los pagos, pero la confianza de los inversores se ve afectada. Los rendimientos del Tesoro a diez años aumentan 80 pb y el dólar se debilita un 15 % frente al euro a medida que los inversores buscan oportunidades fuera de EE.UU.
Nobilis, compañía especializada en gestión patrimonial, recomienda a los uruguayos invertir en Letras de Regulación Monetaria para que los ahorros no pierdan valor debido a la inflación.
“En los últimos 10 años, la inflación en Uruguay ha superado el 8% en promedio. Hacia adelante, la política monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU) tiene un rango meta de inflación de 3% a 6%, por lo que es razonable esperar que la suba de precios siga siendo un factor a tener en cuenta para los uruguayos”, señaló Sebastián Arena, jefe de Mesa de Nobilis.
En este contexto, aquellas personas que dejan su dinero en una caja de ahorro bancaria pierden poder adquisitivo con el pasaje del tiempo. Por este motivo, una opción que plantea Nobilis es invertir en Letras de Regulación Monetaria de corto plazo. Estos instrumentos son emitidos en pesos por el Banco Central del Uruguay todas las semanas y son simples de entender y aptos para inversores conservadores.
«Para entender el impacto de la inflación y como abordarlo veamos el siguiente ejemplo. La inflación de los últimos doce meses fue de 7,61%. Es decir que para mantener el poder de compra de 100.000 pesos de un año atrás precisas tener hoy 107.610 pesos. Dejando los ahorros sin invertir o incluso poniéndolos en un plazo fijo, no lograste mantener el poder adquisitivo. Sin embargo, invirtiendo en una Letra de Regulación Monetaria, recibiste 109.540 pesos. No solo mantuviste el poder adquisitivo, sino que además tuviste una ganancia adicional en términos reales. Si continúas renovando la inversión a lo largo del tiempo, se generan nuevas ganancias, lo que se conoce como el efecto del interés compuesto”, explicó Arena.
El interés compuesto es una herramienta financiera que calcula los intereses acumulados a lo largo del tiempo sobre el capital inicial, lo que significa que cuanto más tiempo se mantenga el dinero invertido, mayor será el crecimiento de la inversión.
“Con tasas del 11% como las actuales, el efecto del interés compuesto se vuelve más importante aún. Si tenemos en cuenta la encuesta de expectativas económicas realizada por el BCU, la inflación esperada para los próximos 12 meses se sitúa en 7%, lo que generaría una ganancia aproximada del 4% en términos reales, es decir, por encima de la inflación”, añadió el especialista en inversiones.
En este escenario, Nobilis diseñó en su plataforma online una calculadora que le permite al inversor simular la ganancia que tendría su dinero invirtiéndolo en Letras, visualizando, además, la rentabilidad a largo plazo, comprobando el efecto del interés compuesto.
“La filosofía de inversión de Nobilis se basa en la construcción de portafolios diversificados y balanceados a largo plazo, con el fin de lograr los objetivos de cada uno de los clientes, adecuados a sus necesidades y perfiles”, dijeron desde la empresa.
Tras 12 años de aumentos rutinarios del límite de la deuda estadounidense, la amenaza de un impago vuelve a estar en el punto de mira a medida que se acerca la fecha en la que el Tesoro se quedará sin opciones de pagar las facturas de Estados Unidos, dice un informe de Matt Toms, CFA, Global Chief Investment Officer de Voya Investment Management.
“Los inversores que siguen las conversaciones entre el Congreso y el presidente pueden tener la sensación de que Washington y Wall Street viven realidades paralelas”, dijo Toms quien agregó que hasta la publicación de su columna de opinión del pasado 19 de mayo “la reacción de los mercados financieros ha sido bastante optimista».
Aparte de una dislocación en las letras del Tesoro a corto plazo en torno a un estrecho margen de vencimientos, los precios de la mayoría de los activos financieros siguen dependiendo principalmente de los datos económicos y los beneficios empresariales. “Esto podría cambiar rápidamente cuanto más se prolongue”, aseguró.
Se trata de política, no de economía; el debate no tiene nada que ver con la capacidad de EE.UU. para hacer frente a sus obligaciones de deuda. Se trata más bien del «teatro político de un gobierno dividido» que está poniendo en tela de juicio su voluntad de hacer frente al servicio de sus deudas, asegura el experto.
“Si no se llega a un acuerdo a tiempo, se produciría un impago técnico. Existe la preocupación y el riesgo de que algunos próximos vencimientos del Tesoro no se paguen a tiempo. Pero no existe una preocupación real sobre la capacidad a largo plazo del gobierno estadounidense para pagar sus deudas. Tres de los cinco actores centrales en las discusiones en este momento estaban ‘en la habitación donde sucedió’ allá por 2011. El presidente Joe Biden era vicepresidente, Charles Schumer era el demócrata de mayor rango en el Senado y Mitch McConnel era el republicano de mayor rango en el Senado. Es de suponer que recuerdan el caos que se produjo y el ambiente desagradable que se creó”, aseguró Toms.
Por el lado de las consecuencias, aunque se crea que es probable que las dos partes lleguen a una solución antes de que se produzca un incumplimiento técnico, las consecuencias de tal incumplimiento serían sustanciales. El alcance de los daños es difícil de predecir dado el alcance y los matices implicados. Sin embargo, se ven varios resultados probables.
En primer lugar, una rebaja de la calificación de la deuda pública de EE.UU., y un camino potencialmente largo para recuperar su calificación AAA, podría tener repercusiones en cascada en los mercados de capitales, incluido un aumento de los costes de financiación para EE.UU. (y, por extensión, para casi todos los demás) en el futuro, explicó el jefe global de inversiones de Voya.
Además, los fondos del mercado monetario estadounidense podrían sufrir tensiones, la alteración de la gestión de las garantías podría tener repercusiones negativas en los mercados financieros y los bonos del Tesoro de EE.UU. y otras inversiones de renta fija podrían sufrir liquidaciones forzosas.
Algunos inversores tienen directrices que estipulan que deben mantener una asignación mínima a títulos con calificación AAA o una calidad crediticia media ponderada mínima. En consecuencia, algunos gestores de carteras no tendrían más remedio que liquidar sus tenencias del Tesoro en favor de otros emisores AAA, como los supranacionales (es decir, el Banco Europeo de Inversiones o el Banco Mundial), concluyó el experto.
Esto es solo un fragmento de la columna de opinión publicada en el sitio web de Voya Investment Management a la que puede acceeder en el siguiente enlace.
LinkedInKathryn Rooney Vera, Chief Strategist de StoneX
StoneX contrató a Kathryn Rooney Vera como Chief Strategist. Trabajará en la oficina de Miami en formato híbrido.
Rooney, con 20 años de experiencia, llega procedente de Bulltick Capital Markets donde cumplió funciones entre 2015 y 2023, alcanzando el cargo de Head Markets Strategist.
La especialista en Mercados Emergentes trabajará en “estrecha colaboración” con el equipo de esa área en StoneX, además de los equipos de Renta Variable Global, Renta Fija, Futures y Pagos Globales, según su perfil de LinkedIn.
Dentro de su experiencia también se destacó como analista de renta fija para mercados emergentes en Bear Stearns (2007 y 2008).
Además, trabajó durante cinco años (2003-2007) en MetLife como analista de crédito para mercados emergentes.
Tiene un MBA en Finanzas y Economía por New York University y fue profesora adjunta de Global Economics en la Universidad de Miami.
