CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Moyan Brenn
. Las “New World Cities” desafían la supremacía de las grandes ciudades del mundo en el mercado del real estate comercial
Un nuevo tipo de ciudad está comenzando a desafiar los mercados tradicionales y más establecidos de real estate comercial del mundo, según el último Investment Intensity Index de JLL, un índice que compara el volumen de inversión inmobiliaria directa en el segmento comercial en una ciudad durante un período de tres años en relación con su tamaño económico actual, proporcionando una medida de la liquidez del mercado y un barómetro de la salud económica general de una ciudad.
Tras estudiar 150 ciudades de todo el mundo, esta última edición identifica las 30 primeras clasificadas y muestra como las ciudades que ha denominado “New World Cities» ocupan los primeros puestos del índice, y representan 21 de las 30 ciudades principales. Se trata de poblaciones habitables, de tamaño pequeño a mediano, con infraestructura sólida y mercados transparentes, y su contribución a los volúmenes globales de inversión ha aumentado de 12% en 2006 al 23% en 2016.
«Las New World Cities son cada vez más atractivas para los inversores internacionales, y ahora representan más de una quinta parte de la actividad transaccional internacional global, frente al 14% de hace una década», dice Jeremy Kelly, director global de Investigación de JLL. La tecnología y la innovación están impulsando el atractivo de las este tipo de ciudades en Estados Unidos, con Silicon Valley, San Francisco, Boston, Seattle, Austin, Denver, Raleigh-Durham, Phoenix y San Diego colándose en el Top 30 mundial.»Muchas de estas New World Cities están logrando alcance global a través de la especialización y de mostrar su capacidad para adaptarse a las cambiantes demandas económicas y tecnológicas», añade Kelly.
El resto de puestos de este listado de 30 está ocupado por las llamadas “Established World Cities” -aquellas localidades con economías más globalizadas y competitivas y concentraciones más profundas de empresas, capital y talento-, por cuyos activos los inversores siguen mostrando un fuerte apetito.
En la última década, un conjunto de 40 New World Cities ha aumentado su participación en los volúmenes globales de inversión inmobiliaria, pasando de 12% en 2006 a 23% de los volúmenes globales en 2016, superando el porcentaje invertido en “los seis grandes” mercados: Nueva York, Londres, París, Tokio, Hong Kong y Singapur. «El apetito de los inversores por activos de primer nivel en los mercados más globalizados del mundo continúa siendo sólido y las Established World Cities acaparan los primeros puestos por volúmenes de inversión absolutos, con 8 ciudades entre los 10 principales mercados», dice Kelly.
Sin embargo, con algunas excepciones notables, el tercer grupo de ciudades, las ciudades emergentes -aquellas capitales empresariales y políticas de economías grandes o medianas que funcionan como puerta de entrada para firmas internacionales, comercio e inversiones- siguen luchando por llamar la atención de los inversores pero ninguna de ellas ha conseguido estar en el índice presentado ahora.
Sin ciudades emergentes del mundo entre los 30 primeros, los inversores parecen centrados firmemente en ciudades maduras en mercados transparentes.»A pesar de estar entre las ciudades más globalizadoras del mundo y actuar como puerta de entrada para el comercio internacional y la inversión en economías en rápida expansión, las ciudades emergentes aún representan sólo el 6% de los volúmenes globales», dice Kelly. Sólo Shanghai y Pekín han acumulado una masa crítica de actividad inversora, y aparecen consistentemente en el Top 30 por volúmenes absolutos. Sin embargo, ninguna de las dos ciudades alcanza el estatus de `Established World City’.
«A pesar de su atractivo, las ciudades emergentes necesitarán mejorar la transparencia del mercado y la supervisión reguladora, y construir plataformas financieras sólidas, para atraer volúmenes de inversión que se correspondan a su creciente peso económico», dice Kelly. La baja disponibilidad de existencias, las condiciones de entrada en el mercado y los desafíos de infraestructura son también factores importantes para estas localidades.
«Sin embargo, con las asignaciones inmobiliarias por parte de los inversores institucionales en alza, y nuevas fuentes de capital apuntando al sector, los inversores buscarán cada vez más satisfacer sus necesidades en las ciudades emergentes del mundo, que acaparan el 60% de los desarrollos de oficinas previstos hasta 2020 en mercados emergentes».
Luis Peña, gestor del European Financial Opportunities, de Fidentiis Gestión. Foto cedida. Fidentiis Gestión: ¿por qué es un buen momento para invertir en el sector financiero europeo?
Fidentiis Gestión ha lanzado recientemente el fondo TordesillasEuropean Financial Opportunities -domiciliado en Luxemburgo y que busca oportunidades en bancos y aseguradoras, con rendimientos esperados del 5%-15% anuales en un ciclo económico-, para sacar provecho del sector financiero en Europa. Pero, ¿es buen momento para invertir en el sector bancario europeo?, ¿hay oportunidades reales?
Luis Peña, gestor del European Financial Opportunities, explica los drivers que estimularán al sector financiero en los próximos meses, como su mal comportamiento relativo y potencial de recuperación, las subidas de tipos, la relajación de la regulación y el repunte del ciclo de crédito y de los préstamos.
En primer lugar, los bancos europeos han tenido un rendimiento inferior al del mercado general (Euro Stoxx 50), en más de un 50% en los últimos seis años. Entre las principales razones, cita la burbuja de la deuda, que condujo a pérdidas crediticias históricamente altas. “Los bancos en muchos países europeos tuvieron que ser recapitalizados con dinero público. Por otra parte, las contingencias legales sobrecargaron la rentabilidad (manipulación del Euribor, deuda subprime, hipotecas bajas); la crisis de la deuda soberana y la disminución de los volúmenes de crédito”, dice. Ante este panorama, el BCE tuvo que aplicar tipos de interés negativos para aliviar las condiciones financieras y depreciar el euro. Por último, los requisitos de capital se duplicaron con respecto a Basilea II (nueva normativa de Basilea III y IV).
Como segunda razón, habla de cambios en las expectativas de tendencia en los tipos de interés sobre la base de una mejora de las perspectivas de la inflación. Desde Fidentiis Gestión señalan que se necesitarán datos macroeconómicos de apoyo para sustentar este cambio de tendencia: los estímulos fiscales debería ayudar a anclar una mayor inflación. “Los bancos españoles, italianos y alemanes son los más sensibles a las tasas más altas”, matiza Peña.
En tercer lugar, la regulación ya no es una amenaza, llegará a su fin. Las autoridades están adoptando un enfoque pragmático con las cuestiones regulatorias pendientes (Basilea IV y el nuevo coeficiente bancario MREL, pendiente de orientación del regulador este año), para no proteger el crecimiento económico. Los reguladores europeos están confiados en que no se producirá un incremento significativo en los ratios de capital para los bancos europeos.
Además, hay una mejora del ciclo de crédito: a pesar de la subida de las tipos de interés, la calidad de los activos no debería ser un problema. Según Fidentiis Gestión, las tasas están todavía cerca de sus mínimos históricos y esperan un mayor dinamismo del crédito del sector privado.
Por último, el crecimiento de los préstamos: según las expectativas de Findentiis Gestión, en algunos países periféricos el crecimiento del volumen de préstamos está aún por llegar. No obstante, esperan que sí se produzca positivamente en la mayoría de los países durante este año.
. La inversión responsable crece en España, pero se concentra en inversores institucionales
La inversión socialmente responsable crece en España, aunque sigue representando un grano de arena en el conjunto de Europa, apenas el 1%. En 2015 el patrimonio de los fondos gestionados con criterios ambientales, sociales y de buen gobierno rozó los 170.000 millones de euros, un incremento del 45% desde el año 2009 y del 16,3% respecto a la anterior medición en 2013. Pero hay que tener en cuenta, como explicó Francisco Javier Garayoa, director general de Spainsif, que “las IICs representaron el 12,4% del ahorro en España en 2015 y ahí, dentro de ese pequeño porcentaje, se encuadra la inversión responsable que supone el 47% del total”.
Eso sí, mientras en el resto de Europa la inversión responsable crece en el tramo retail, en España “no nos está pasando esto, está costando mucho que despegue. Es mínima y hablamos fundamentalmente de inversión institucional al 97%”, aseguró Garayoa en la presentación del estudio «La inversión socialmente responsable en España».
El informe añade que el crecimiento de lainversión retail dependerá de factores a largo plazo como la educación financiera y la concienciación, pero también de la voluntad de los operadores del mercado financiero y de un marco regulatorio propicio.
El principal criterio: la exclusión
Las gestoras de fondos, aseguradoras y entidades financieras que optan por introducir criterios de responsabilidad social en sus inversiones utilizan mayoritariamente el criterio más elemental, la exclusión. Según Garayoa, “es la estrategia más fácil de adoptar y España la utiliza por encima de la media europea”. La explicación es sencilla ya que se trata de la puerta de entrada a la inversión socialmente responsable para entrar más tarde en modelos más complejos.
Según el informe de Spainsif, en seis años esta estrategia ha pasado de suponer algo más del 2% del total del patrimonio gestionado bajo estrategias ISR a suponer el 14% del volumen total. Entre los años 2013 y 2015, el crecimiento se consolidó, creciendo un 30%, hasta alcanzar los 24.000 millones de euros.
Tras la exclusión el siguiente criterio más utilizado es el “Best in Class”, o lo que es lo mismo, un screening de empresas positivo en el que se identifican las que obtengan mejores resultados ASG (criterios ambientales, sociales y de gobernanza). Este tipo de estrategia requiere un esfuerzo superior por parte del inversor. A esta estrategia se suman la inversión temática, que se caracteriza por apostar por determinados sectores relacionados con una temática específica como energía o utilities. Por último, está la inversión de impacto, la de más reciente definición, donde se incluyen las microfinanzas, los Green bonds o bonos verdes y la financiación participativa (crowfunding).
España, una isla en Europa
Los datos nacionales contrastan con las cifras de la inversión responsable en Europa. Según Eurosif, este mercado movió 20 billones de euros en 2015, un 18,3% más respecto a 2013, impulsado por países como Reino Unido, Francia y Holanda.
En Reino Unido, el volumen de activos gestionados ascendió a 5,62 billones de euros, un 26,5% más; en Francia fue de 3,69 billones, un 29,3% más; y en Holanda de 3,26 billones de euros, con un aumento del 24,5%. Destaca entre 2013 y 2015 el crecimiento de países como Alemania, donde la inversión responsable subió un 394,5% en dos años, hasta 1,91 millones, y Suiza, donde lo hizo un 389%, con 2,87 millones.
Foto cedida. Cullen Funds y BECON IM finalizan con éxito su primer road show en Latinoamérica
Cullen Funds y BECON Investment Management completaron recientemente su primer road show conjunto en Latinoamérica, después de firmar un acuerdo de distribución en la región. Durante cuatro días, más de 500 asistentes de distintas firmas participaron en seminarios, desayunos, comidas y reuniones uno-a-uno en todo el Cono Sur. El objetivo del viaje fue mostrar las capacidades de inversión de CULLEN Funds y estrenar la asociación por parte de BECON Investment Management.
Jeff Cullen de Cullen Funds destacó la filosofía de inversión de la firma, basada en los principios del legendario inversionista de “Value” a largo plazo, Benjamin Graham. Jeff explicó el disciplinado enfoque de inversión de la firma, el cuál está orientado a encontrar compañías destacadas con multiplos bajos y cuyos pagos de dividendos están al alza. La estrategia que más resonó con los inversionistas fue el CULLEN US Enhanced Equity Income, que históricamente ha generado flujo de dividendos cercanos al 7% anual, debido a que combina acciones “value” con dividendos encima del 3% anual con una estrategia de “covered calls” en forma selectiva para duplicar el dividendo natural de la cartera. Los inversionistas de renta fija preocupados por las valuaciones de los bonos de mercados emergentes en dólares estadunidenses o de high yield tomaron nota dada la capacidad de Cullen de generar rendimientos atractivos, con un mayor potencial de retorno total, volatilidad inferior al S&P 500, y una menor correlación con los aumentos de las tasas de interés.
Jeff Cullen también comentó por qué el actual ciclo de mercado podría favorecer a una estrategia como el US Enhanced Equity Income y tener sentido para los inversionistas de renta fija, considerando los aumentos potenciales de la tasa de interés así como altas valuaciones. «Las valuaciones en renta variable core y growth no son en modo alguno baratas para el mercado en general. Un enfoque disciplinado que selecciona acciones de alta calidad con multiples bajos basadas en P/E y P/B con dividendos altos podría ser una estrategia interesante en el actual entorno. Ademas hay que considerar que las acciones “Value” han tenido un desempeño subpar en el último ciclo y que ya estamos viendo señales de un cambio de preferencia del mercado a su favor a medida que el rally por Trump se vuelve menos sostenible. Los inversionistas de renta fija también están luchando con las valuaciones en sus clases de activos, así que escoger un punto medio entre los bonos y las acciones podría ayudar a aligerar el camino en la siguiente transición.
Debido al reciente programa de amnistía fiscal en diversos países, los clientes expresaron su interés y preocupación por las estrategias con alto pago de dividendos fuera de las inversiones exentas de impuestos como la deuda local en países como Argentina. Mientras que los clientes expresaron su preferencia de acumular dividendos en el precio de la estrategia para conseguir una eficiencia fiscal, se observó que el efecto psicológico de tener acceso a una estrategia de renta variable que puede generar más ingresos que los bonos resonaría bien con los inversionistas individuales, especialmente si la volatilidad es baja. Los inversores tienden a ver a los dividendos de estas estrategias de inversión como algo tangible que pueden comparar a clases de activos ampliamente aceptadas como la renta fija y/o los bienes raíces.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Álvaro Millán
. Pioneer y Amundi, cerca de concluir su integración en el primer semestre tras el visto bueno de Bruselas
La Comisión europea considera que la compra de Pioneer Investments por Amundi no tendrá un impacto negativo en el espacio económico europeo y ha dado luz verde para que la integración siga su curso.
“La operación no plantearía problemas de competencia dada la complementariedad entre las actividades de las empresas, el pequeño aumento resultante de la operación y la existencia de varios competidores, lo que garantiza una elección suficiente para los clientes”, explica el comunicado de Bruselas.
De esta forma Amundi, filial de Crédit Agricole, podría cumplir con los plazos previstos y tener cerrados los flecos de la operación antes de la primer mitad de este año, tal y como desean los máximos responsables de la gestora francesa.
La compra de Pioneer, valorada en 3.545 millones de euros, fue notificada a Bruselas el pasado 20 de febrero y ha sido examinada bajo el procedimiento normal de control de fusiones.
La octava gestora del mundo
La adquisición convierte al grupo resultante en el octavo mayor gestor de activos global con casi 1,3 billones de euros de activos bajo gestión y permitirá a Amundi reforzar su liderazgo en los principales mercados europeos. “La entidad resultante será número uno en Francia, estará entre las tres primeras en Italia y en Austria, y tendrá una posición fuerte en Alemania”, señala la gestora francesa.
Italia, que se convertirá en el segundo mercado doméstico para Amundi con 160.000 millones de euros bajo gestión, será también uno de los centros de inversión del grupo y, según Amundi, no se prevén despidos sino “un incremento en el número de empleados en Milán”. Amundi también se beneficiará de una plataforma estadounidense líder en términos de gestión y distribución.
La operación generará para Amundi sinergias antes de impuestos de aproximadamente 180 millones de euros a lo largo de los próximos tres años tras su debut bursátil en noviembre de 2016. Los costes totales de la integración se estiman en 190 millones de euros antes de impuestos y se espera que se introduzcan gradualmente en 2017 y 2018.
Andreas Utermann, CEO, y George McKay, responsable de Distribución global de Allianz GI, ayer en rueda de prensa.. Allianz GI impulsa su crecimiento global sin pensar en grandes compras y con el foco en estrategias alternativas y de sostenibilidad
Las últimas décadas -y en un entorno propicio de mercado y para el negocio de gestión activa, que entonces no tenía que hacer frente a la amenaza de la gestión pasiva-, han dado margen para la complacencia por parte de las gestoras. Pero ese tiempo ha llegado a su fin de forma que, inmersas en un nuevo entorno caracterizado por un encarecimiento de los costes del negocio y la reducción en los márgenes, la presión en precios debido al acceso más barato a la beta, y la también presión de los clientes, las gestoras están tomando conciencia de los cambios que requiere la industria. Cambios tales como una mayor flexibilidad, el empleo de recursos para invertir y poder atender las necesidades de los clientes, inversión en digitalización y acceso a datos…. un camino que ya ha emprendido Allianz Global Investors, según explicaba ayer en rueda de prensa su CEO y CIO global, Andreas Utermann. La escala –pero sin pensar ahora en grandes compras-, la extensión del negocio de forma global y la diversificación (tanto por activos, geografías y clientes) son sus claves para cumplir el plan iniciado en 2012 y con el que pretenden convertirse en una de las gestoras líderes globales de cara a 2020.
“Los costes están creciendo, los ingresos están bajo presión y la industria está consolidándose con fuerza”, explica el CEO, tras unos años llenos de especulaciones pero sin movimientos reales, que se están disparando en los últimos meses, con operaciones como las fusiones Aberdeen-Standard Life, Pioneer-Amundi o Janus-Henderson. “Habrá muchos otros, es el momento de la consolidación y hay muchos motivos para ello”: un escenario de bajos retornos y crecimiento, incertidumbres políticas y sus posibles impactos en la industria, volatilidad de mercado, regulación creciente, mayores requisitos de capital y costes están limitando la productividad de las gestoras y llevando a esos movimientos.
Con su modelo multiboutique sin una sede central y con fuerte presencia local en diferentes mercados de Europa, EE.UU. y Asia, sin embargo en Allianz GI no piensan de momento en unirse al carro de las grandes compras y fusiones (tras un impulso en los últimos años que también se ha apoyado en el crecimiento inorgánico, con adquisiciones como el gestor de renta fija Rogge Global Partnerts y Sound Harbor Partners –con el que han creado su plataforma de deuda privada global-) y, en vez de centrarse ciegamente en el tamaño, piensan más bien en la productividad y en la diversificación global para lograr sus objetivos. Porque las compras no pueden llegar a cualquier precio: “No creemos que se pueda tener éxito si eres demasiado pequeño o mediano, pero por el momento consideramos que nuestra estrategia de crecimiento es apropiada. Hemos necesitado hacer compras en el pasado pero hemos sido muy selectivos eligiendo las capacidades necesarias. Hay otras oportunidades pero la realidad es que hemos de tener mucha cautela: hasta ahora hemos logrado muy buen crecimiento sin destruir el negocio y ahora podemos acelerarlo pero no necesitamos hacerlo a través de grandes adquisiciones porque nos distraería. La clave es estar en las ubicaciones correctas con los productos adecuados, y el crecimiento vendrá por ahí”, comenta George McKay, responsable global de Distribución y global COO.
“Tenemos una cultura muy fuerte, alineada, integrada y orgánica en cómo operamos y cualquier adquisición necesita encajar. Queremos cumplir los objetivos de 2020 y crecer en rentabilidad, pero con una cultura intacta”, añade Utermann. Por eso, a pesar de reconocer la importancia de la escala, el CEO descarta una posible fusión con PIMCO, la otra gestora del grupo asegurador Allianz: “A los accionistas les gusta este modelo de diversidad, pues somos diferentes en varios aspectos y capacidades. Las grandes gestoras evolucionan con diferentes culturas y, al juntarlas, 1 más 1 no siempre son 2,5 sino que a veces suman 1,5”, añade. Allianz GI, que cuenta con 480.000 millones de euros en activos bajo gestión, ha logrado mejorar sus cifras de ingresos cada año y considera que lo más importante no es tanto el volumen de negocio como el perfil de rentabilidad, que les permita seguir invirtiendo: “Los negocios necesitan crecer pero no hay números mágicos: con el volumen actual tenemos suficiente para ofrecer un buen servicio y proposición de valor”, sin necesidad de grandes adquisiciones, insiste el CEO.
Modelo multiboutique y global
Allianz GI apuesta por un modelo multiboutique. “Si en lugar de por un modelo exportador optas por uno multiboutique para estar lo más cerca posible del cliente y entender sus necesidades, y presente en más geografías, canales y clientes, puede que los costes aumenten pero las capacidades de crecimiento son mayores y ayudan a la rentabilidad del negocio”, añade Utermann. Porque los expertos de Allianz GI están convencidos de que, para sobrevivir en este entorno, es clave contar con una proposición de valor acorde con las necesidades de los clientes, y estar cerca de ellos: de ahí los esfuerzos por la internacionalización del negocio y el desarrollo de la presencia local –ahora en ocho lugares-. De cara al futuro, su intención es impulsar la presencia en mercados como Reino Unido, EE.UU. o China.
“Somos fuertes en mercados como Alemania, Francia o Italia y también tenemos fuertes capacidades en Reino Unido, pero allí no tenemos el tamaño que podríamos lograr”, explica McKay, añadiendo que el Brexit no es algo que les preocupe. También quieren impulsar las capacidades en EE.UU. y en Asia, donde la presencia en Hong Kong y Singapur puede impulsarse con un mayor crecimiento en China –aunque con cautela, pues es un mercado difícil de entender y que presenta numerosos retos- y también en Japón –donde los esfuerzos en distribución están empezando a dar mayores frutos-.
Y, de la mano de esa expansión y nueva realidad, la gestora también se podría plantear reestructurar su régimen de comisiones: “Hace 20 años no había gestión pasiva y los clientes estaban felices de pagar por acceder a la beta tanto como al alfa pero eso ha cambiado y hay que preguntarnos qué significa para nuestra estructura de comisiones”, dice el CEO. El experto habla de la posibilidad de rebajar la comisión de gestión en algunos casos casi a cero y compensar con una de rentabilidad, pero matiza que solo en algunos fondos, pues eso no es algo que guste a todos los clientes ni que pueda encajar en todas las clases de activos. “Dependerá de muchas cosas pero conceptualmente la conversación seguirá por la idea de una comisión fija y una comisión variable de rentabilidad”.
Alternativos y sostenibilidad: principales estrategias
La diversificación del negocio en Allianz GI no solo llega a los canales de clientes (actualmente el 70% institucionales y el 30% minoristas) y geografías, sino también a sus estrategias: Utermann señala como estrategias clave para la expansión las inversiones alternativas, así como la sostenibilidad, la ISR y el compromiso corporativo, algo en lo que ya trabajan. “Estos nuevos desarrollos cubrirán todo lo que hacemos, necesitamos estar más alineados y enfocados en todos los aspectos de la sostenibilidad”, decía el CEO.
En la proposición de valor y alfa de la gestora en un mundo en el que la beta pisa fuerte, tienen una gran importancia sus propuestas capaces de captar flujos en el escenario actual: “Es cierto que la gestión pasiva ha quitado negocio a la gestión activa core, pero no ha crecido a costa de todo. Estrategias como especialidades en gestión activa y alternativos han crecido también”, dice el CEO, convencido de que “los gestores activos siguen siendo muy necesarios, en un entorno de bajos retornos”.
Como ejemplos de segmentos que viene desarrollando la gestora en gestión activa y que están captando flujos destaca estrategias concentradas –con alto active share, como su estrategia de bolsa japonesa, con solo 15 valores-, estrategias flexibles y sin restricciones, aquellas en las que se optimiza el riesgo (propuestas con alto active share y ratio de información pero bajo tracking error, para invertir a largo plazo y con baja volatilidad) y, en cuarto lugar, estrategias alternativas y de retorno absoluto, en las que la gestora viene desarrollando su negocio con fuerza. Desde 2012, incorporó un equipo de deuda en infraestructuras, y más tarde de equity y energías renovables, lanzó un fondo de deuda emergente y se hizo con Sound Harbour Partners, para crear crear su plataforma de deuda privada.
Deborah Zurkow, responsable de alternativos de la gestora desde 2012, explicó que Allianz GI cuenta con 34.000 millones de euros en este segmento, el 40% de los cuales está en fondos líquidos alternativos y el resto, en ilíquidos. Un segmento en el que vislumbra “muchas oportunidades” y que ha evolucionado mucho desde los 2.000 millones con que contaba en 2013 (gracias a un crecimiento tanto orgánico como inorgánico), siempre con un enfoque de gestión activa y centrada en las necesidades del cliente. Las gestoras están invirtiendo en este segmento no solo para aumentar los retornos, sino también para aumentar la diversificación y reducir la correlación con el resto de las carteras, dice. Para la experta, las grandes áreas de crecimiento en alternativos están en los UCITS o alternativos líquidos y en la deuda privada (y préstamos institucionales), que impulsa desde la entidad.
Apuesta digital
Los expertos tampoco olvidan la digitalización y avances necesarios en un mundo como el actual. Tobias C. Pross, responsable de EMEA, explicó algunos avances en este campo. En el caso de los roboadvisors, trabajan con MoneyFarm, el primero en Reino Unido que funciona con fondos activos y augura próximos desarrollos en este campo en otros mercados. “Estamos trabajando con roboadvisors, como híbridos para ayudar a los asesores a realizar sus tareas”, añade. Tras unos años de reconstrucción de marca, reestructuración y avances tecnológicos, McKay también señala que la entidad está en una posición con capacidad para consolidarse como una de las principales gestoras del mundo y su estrategia de crecimiento, para crear Allianz GI 2.0, sigue adelante, utilizando la tecnología para impulsar la digitalización del negocio y con el objetivo también de dar un impulso a su marca.
Foto cedida. El profesor de CUNEF Santiago Carbó, nuevo presidente de la International Banking, Economics and Finance Association (IBEFA)
Santiago Carbó Valverde, catedrático de Economía de CUNEF, ha sido nombrado nuevo presidente de la International Banking, Economics and Finance (IBEFA) para 2017. La decisión se adoptó en la reunión anual de esta institución, celebrada la semana pasada en Chicago. A lo largo de 2016, Carbó ocupó el cargo de presidente electo de la asociación y dirigió su comité científico.
Fundada en 1972, IBEFA (anteriormente denominada NAEFA) es una organización internacional, que agrupa a investigadores de excelencia en economía, finanzas y banca, sin fines de lucro, dedicada al estudio de cuestiones bancarias, económicas y financieras en diferentes países y en toda la economía mundial y los mercados financieros.
Entre los objetivos que persigue esta organización destacan el estudio de cuestiones bancarias, económicas y financieras en todo el mundo, proporcionar un marco para el intercambio de ideas entre sus miembros y la investigación, fomentar la investigación individual y colectiva afrontar los fines de esta asociación, así como las relaciones amistosas y colaboraciones con otras asociaciones profesionales de finanzas en todo el mundo.
Santiago Carbó es catedrático del área de Economía e Historia de CUNEF y catedrático de Economía y Finanzas de la Bangor University (Reino Unido). Anteriormente también fue Catedrático de Fundamentos del Análisis Económico de la Universidad de Granada. Además, ocupa el puesto de Director de Estudios Financieros de la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS) y el de consejero independiente de Cecabank. También ha colaborado y asesorado a instituciones públicas como el Banco Central Europeo y la Federal Reserve Bank of Chicago.
Carbó es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Valencia, Doctor (PhD) in Economics y Master in Banking and Finance por la University of Wales, Bangor (Reino Unido).
Foto: Janus Capital . PIMCO cierra sus diferencias con Bill Gross con un acuerdo por el que pagará 81 millones de dólares
Hace más de dos años que Bill Gross abandonó PIMCO, la gestora que ayudó a fundar en 1971 y en la que se convirtió el gurú de renta fija que todo el mundo conoce. Sin embargo, los detalles de su salida no estuvieron nunca claros del todo. Muestra de ello es que pocos meses después de fichar por Janus Capital, Gross demandó a PIMCO y a su matriz, Allianz SE, nada menos que por 200 millones de dólares.
Gross consideraba que había sido obligado a abandonar su cargo como director de inversiones debido a su oposición a la visión de los ejecutivos, que buscaban cambiar el enfoque tradicional de la gestora de fondos de renta fija hacia estrategias de mayor riesgo con las que obtener rendimientos y bonus más altos para los directivos.
Al final la sangre no ha llegado al río y la firma hizo público ayer un acuerdo por el que pagará al gestor unos 81 millones de dólares, con el que eludirá de esta forma un enfrentamiento en los tribunales. La demanda había sido presentada en en un juzgado de Santa Ana, California.
Según Bloomberg, PIMCO se ha comprometido también a crear una sala de los fundadores en honor a Gross y a los otros gestores que pusieron en marcha la firma hace 46 años. Gross fue durante ese tiempo gestor del Pimco Total Return Fund, el que una vez fuera el fondo más grande del mundo por activos bajo gestión.
La otra concesión de la gestora para cerrar el acuerdo es que nombrará a Gross director emérito de la fundación benéfica de la firma. Dos puntos que parecen reconocer al fin la importancia que tuvo Bill Gross en convertir PIMCO en el gigante de la renta fija que es hoy en día.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: Jsouth . Pioneer Investments, Investec AM, JP Morgan and BlackRock Get 850 Million Dollars From Afore XXI Banorte's Mandate
Afore XXI Banorte, la administradora de fondos para el retiro más grande de México, concretó exitosamente el fondeo de cuatro mandatos de inversión internacional de renta variable en la región de Asia-Pacífico por un monto de 850 millones de dólares, con el objetivo de continuar maximizando el rendimiento de los trabajadores afiliados.
Los manejadores seleccionados para estos mandatos fueron: Investec Asset Management (representado por Compass Group), Pioneer Investments, JP Morgan Asset Management y BlackRock.
El mandato con Pioneer Investments ascendió a 150 millones de dólares y será manejado activamente por el equipo especializado en mercados accionarios asiáticos en su Centro de Inversiones de Londres. En el caso de BlackRock, el mandato implementado fue por 200 millones de dólares y será gestionado por Andrew Swan, con más de 20 años de experiencia en la industria y el equipo de la administradora de inversión, activos y asesoría en Hong Kong.
Por su parte, JP Morgan Asset Management gestionará 280 millones de dólares con el objetivo de impulsar el crecimiento de capital de largo plazo. Esta empresa es líder mundial en manejo de inversiones por más de 150 años.
En tanto, Investec Asset Management (representado por Compass Group), participará con una administración de 220 millones de dólares.
La implementación de estos mandatos se llevó a cabo mediante un modelo de custodia internacional y utilización del “transition manager”, lo que supone un gran avance en la industria de mandatos en México, poniendo al país a la vanguardia del sistema de pensiones. Juan Manuel Valle, director general de Afore XXI Banorte, dijo: “La implementación de este mandato refleja nuestro compromiso con los afiliados; buscamos darles los mejores retornos de inversión para su retiro con el apoyo de administradores de fondos de clase mundial”.
Con este tipo de operaciones, Afore XXI Banorte diversifica su estrategia de inversión en mercados internacionales, todo esto bajo la gestión de equipos especializados en la región, con amplia experiencia en administración de activos financieros y manejo de riesgos a nivel internacional.
Foto: MALIZ ONG. GBM lanza nuevos fondos con tres estrategias diferentes
GBMfondos, la plataforma de Grupo Bursátil Mexicano especializada en inversiones patrimoniales, agregó tres fondos a su oferta.
Los fondos nuevos son:
El GBM101, que invierte en acciones de empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y forman parte del grupo de las 35 que más apetito generan entre los inversionistas.
GBMFIBR, que invierte en bienes raíces a través de Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras).
Y GBMPICT, que es una estrategia multi-activos que ofrece una solución patrimonial para quien busque invertir en instrumentos ETFs’ listados en el SIC y una alta exposición a dólares.
De acuerdo con un comunicado GBMfondos busca con estos lanzamientos «darle a nuestros clientes más herramientas para crear una estrategia completa que les ayude a cumplir sus sueños».
Con estos nuevos productos son ya 20 los fondos que GBM comercializa en México.
