Más que una fiebre del oro: el potencial de las inversiones en inteligencia artificial y software

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Insight Partners ha estado invirtiendo, apoyando y escalando software empresas desde hace más de 27 años. Creemos que las empresas de software ofrecen algunas de las oportunidades de inversión más atractivas y este ha sido nuestro norte estrella durante casi 30 años.

En ese tiempo, hemos visto muchos altibajos en todo el espacio de inversión. En la última década, ha habido entusiasmo por la tecnología, con la inversión alcanzando su punto máximo en 2021 con el repunte global de la pandemia. Sin embargo, en nuestra historia, rara vez hemos visto un período más emocionante para invertir en tecnología que el momento presente.

El ansia actual de inversión es más realista porque está moldeada y escalada por la lecciones de 2021. El interés de los inversores está impulsado por dos tendencias importantes: la transición de los sistemas heredados a la computación en la nube, y la notable evolución de inteligencia artificial (IA). Estas tendencias, junto con un enfoque más racional del entorno de inversión en 2023, han convertido al sector tecnológico en un área de oportunidad.

Nuestra perspectiva sobre el sector del software y la tecnología

Desde nuestro punto de vista, el futuro del sector tecnológico mundial es prometedor y somos específicamente optimistas sobre las empresas que están encabezando nuevas tecnologías. El cambio a la nube puede haber comenzado hace más de 10 años, pero todavía estamos en medio de esta migración. Este es un gran cambio: uno que permite a las empresas ser más ágiles, eficiente y escalable.

La transición está lejos de terminar, dejando espacio para que nuevas empresas ingresen al comercializar y ofrecer tecnología, productos y soluciones superiores. Las encuestas realizadas a las empresas que auditan su infraestructura tecnológica sugieren entre un 20 % y el 40% de las aplicaciones de software están actualmente en la nube, lo que significa que hay entre un 60 % y un 80 % por delante, lo que impulsará vientos en contra en los años venideros.

¿Qué tendencias están impulsando el crecimiento?

Estamos viendo una variedad de tendencias que impulsan el crecimiento del sector. Primero, hay la continua digitalización de las empresas. Empresas de todo el mundo están reconociendo la necesitan evolucionar sus operaciones, y esta transformación digital está impulsando la demanda de soluciones de nube y software.

En segundo lugar, ahora estamos en un mundo donde casi todo está conectado digitalmente. Esto se aceleró aún más por la pandemia mundial con muchas empresas cambiando a trabajar desde casa. Eso lleva a la tercera: la explosión de datos.

Las empresas generan más datos que nunca y necesitan herramientas sofisticadas para extraer información de estos datos. Aquí es donde la IA y el aprendizaje automático entra en juego, proporcionando a las empresas las herramientas que necesitan para aprovechar sus datos de manera efectiva y, en última instancia, generar valor para su negocio.

Estas tendencias están creando oportunidades en todos los ámbitos, particularmente dentro de nuestra cartera propia. Muchas de las empresas de la cartera de Insight están trabajando activamente en proyectos de AI.

El software impulsa cada vez más la eficiencia dentro de las empresas y es un área primordial de interés para nosotros. El crecimiento es profundo en el sector, mientras que las empresas de software también ofrecen flujos de efectivo sólidos y brindan un nivel de protección contra pérdidas en un economía incierta.

Esas empresas tienen un modelo de negocio rentable, con contrato por ingresos de suscripciones recurrentes, que normalmente pueden generar entre un 30 % y un 40 % márgenes de flujo de caja, lo que la convierte en una de las industrias más rentables del mundo.

Y esa seguridad del modelo de negocio puede significar que son menos volátiles en los momentos malos para las economías. Si está invirtiendo en el software que las empresas necesitan, ya sea bueno o malo el contexto, las mantendrán su suscripción en curso. Estas son las muchas razones por las que, dentro del sector tecnológico, Insight asigna la gran mayoría de su capital a empresas empresas de software empresarial, a diferencia de otras áreas más volátiles.

La revolución de la IA

En IA, también estamos presenciando una rápida evolución y, a medida que la tecnología evoluciona, se están creando soluciones significativas para las empresas, permitiéndoles construir mejores productos y brindar servicios superiores a sus clientes. Si bien la llegada de la IA trae su conjunto único de riesgos y desafíos, creemos que hay atractivos oportunidades y están monitoreando cuidadosamente este sector.

Si alguna empresa de escala, en cualquier industria, no está pensando en cómo impacta la IA su negocio hoy, probablemente no estén prestando atención a una miríada de riesgos y oportunidades potenciales. Me sorprendería si hubiera una sola empresa del Fortune 500 que no haya tenido debates sobre cómo la IA podría afectar su negocios en sus reuniones de directorio en los últimos dos o tres trimestres.

Los altos ejecutivos de más de 150 empresas mencionaron la IA en los primeros seis meses del año, y es probable que surjan más conversaciones a medida que avanza el año.

A largo plazo, vemos que la IA, la computación en la nube y el software continúan siendo los áreas más dinámicas y de alto crecimiento dentro del sector tecnológico.

La IA todavía está en los primeros etapas de su impacto potencial, y anticipar que su influencia crecerá en un manera transformadora en los próximos años. Dicho esto, Insight es acercándonos a la IA con cautela: estamos asignando gradualmente capital al sector en una manera reflexiva que esperamos capture una gran cantidad de oportunidades, mientras también ser muy consciente de los riesgos potenciales.

 

Cian Cotter, MD en Insight Partners

Pablo Morgades Romero se une al equipo internacional de Daniel Díaz en UBS

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Foto cedidaDaniel Díaz, Managing Director de Díaz Wealth Management Group en UBS y Pablo Morgades Romero, senior vice president del mismo grupo

UBS Wealth Management ha contratado a Pablo Morgades Romero para expandir el negocio de Chile, Perú y España.

Morgades Romero se une al equipo comandado por Daniel “Dani” Díaz Torroba, Managing Director, en Miami especializado en clientes latinoamericanos y europeos, principalmente españoles, de UHNW.

La contratación del nuevo advisor responde a un plan de expansión para el equipo sobre todo en el negocio de la región andina.

Morgades, con más de 13 años de experiencia, llega procedente de Banco Bci donde cumplía el rol de senior private banker y head de Relationship Managers, según su perfil de LinkedIn.

El advisor que se une al Diaz Wealth Management Group en UBS como senior vice president ha ocupado “diversos puestos en algunas de las principales empresas multinacionales, lo que me ha permitido conocer muchas disciplinas, culturas y experiencias de gestión en sectores competitivos, internacionales, complejos y en rápida evolución”, agrega su descripción en la red social.

Por otra parte, Díaz, líder del equipo con su nombre, está en el banco suizo hace casi ocho años en lo que es su segundo pasaje tras haber trabajado para UBS entre 2007 y 2009 en New York.

Además, en sus casi 20 años de experiencia cumplió funciones en Citi (2005-2007), J.P. Morgan (2010-2014) y Credit Suisse (2014-2015), según su perfil de LinkedIn.

 

Pablo Paladino asume el cargo de Global Sales Director en Dominion Capital Strategies

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Foto cedidaPablo Paladino

Dominion Capital Strategies, gestora de fondos con una plataforma de inversión para ahorros e inversiones regulares, anunció el nombramiento de Pablo Paladino como Global Sales Director.

«Actualmente responsable de ventas en Latinoamérica, Paladino aporta a su nuevo cargo una amplia experiencia y un sólido historial de ventas. Será responsable de supervisar la estrategia comercial y el apoyo a todas las regiones de la compañía, incluyendo Latinoamérica, Europa, Asia-Pacífico, Oriente Medio y África», anunciaron desde la firma en un comunicado.

«Este nombramiento refleja el compromiso de Dominion con el crecimiento y la expansión, capitalizando la experiencia de Paladino», añadieron.

Antes de incorporarse a Dominion Capital Strategies, Paladino ocupó puestos de liderazgo clave en instituciones financieras de renombre, como Old Mutual y una de las mayores firmas de Asesores Financieros Independientes (IFAs) de Latinoamérica. A lo largo de su carrera, demostró constantemente excepcionales habilidades de venta y un profundo conocimiento de las necesidades de los IFAs en los mercados emergentes.

«El nuevo cargo de Paladino como Global Sales Director enfatiza la dedicación de Dominion como gestora de fondos líder y proveedora de plataformas de inversión para ahorros e inversiones regulares. Con el liderazgo de Paladino y su extensa red en Latinoamérica, desempeñará un papel crucial en la expansión de la presencia de Dominion y en el aprovechamiento de oportunidades en Asia-Pacífico, África y Oriente Medio», explicaron desde la empresa.

Richard Rogers, CCO de Dominion Capital Strategies, expresó su confianza en las capacidades de Paladino, declarando: «La destacada trayectoria de Pablo en el mercado latinoamericano y su profundo conocimiento de la distribución de fondos lo convierten en el candidato ideal para dirigir nuestros esfuerzos de ventas globales. Bajo su dirección, Dominion alcanzará un éxito aún mayor y mantendrá su posición de liderazgo en el sector.»

Por su lado, Pablo Paladino destacó: «Llevo seis años en Dominion y valoro profundamente la compañía y su excepcional oferta para clientes e IFAs.»

«El nombramiento de Paladino marca el inicio de una serie de iniciativas estratégicas que Dominion Capital Strategies tiene previsto emprender, reforzando su posición en gestión de fondos y plataformas de inversión para ahorros e inversiones regulares. Con la experiencia de Paladino, la compañía está preparada para explorar nuevas vías de crecimiento y mejorar su oferta de productos para satisfacer las cambiantes necesidades de su base mundial de clientes», dijo el comunicado.

Dominion Capital Strategies es una gestora de fondos global que ofrece una plataforma de inversión especializada en ahorro e inversiones regulares.

Los propietarios de las empresas medianas de EE.UU. esperan que sus ingresos aumenten en los próximos 12 meses

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El 75% de los propietarios de medianas empresas espera que sus ingresos aumenten y el 71% tiene previsto contratar personal en los próximos 12 meses, según el informe Bank of America Mid-Sized Business Owner Report.

El estudio se basa en una encuesta realizada a más de 300 propietarios de empresas medianas (MSBO, por sus siglas en inglés), con ingresos anuales de entre 5 y 50 millones de dólares, y se centra en sus perspectivas empresariales y económicas.

Los MSBOs mantienen una perspectiva positiva, ya que el 75% planea expandir su negocio y el 67% espera que la economía nacional mejore en los próximos 12 meses.

«La fortaleza de las medianas empresas es esencial para la salud de la economía estadounidense… La preparación, el optimismo y la flexibilidad son rasgos de los líderes exitosos en este entorno, con inversiones en la fuerza de trabajo y la transformación digital encabezando su lista actual de prioridades para seguir siendo resistentes y posicionar sus negocios para el crecimiento», afirmó Raúl Anaya, presidente de Banca de Empresas de Bank of America.

Entre las perspectivas adicionales sobre las operaciones y la financiación de las empresas medianas en el entorno actual se incluyen: los retos macroeconómicos de los últimos años, como la inflación, la amenaza de una recesión y los problemas de la cadena de suministro, están impulsando a las empresas a realizar cambios operativos, como subir los precios (45%), re-evaluar el flujo de caja y el gasto (37%), aumentar los salarios de los empleados (35%) y reducir los costes empresariales (33%).

El 90% de los empresarios con pequeñas y medianas empresas tiene previsto obtener fondos para financiar su negocio en los próximos 12 meses, ya sea a través de tarjetas de crédito (43%), préstamos bancarios tradicionales (38%), ahorros personales (27%), tarjetas de crédito personales (25%) o financiación de capital riesgo (21%).

Las perspectivas de financiación no son únicas. Por ejemplo, el 59% de las empresas afirma que busca obtener financiación para capear la subida de los tipos de interés, mientras que el 23% afirma que la subida de los tipos de interés les hace menos propensos a buscar financiación.

Entre más de la mitad (54%) de los empresarios con pequeñas y medianas empresas que tienen previsto solicitar un préstamo bancario o una línea de crédito en los próximos 12 meses, tienen previsto utilizar estos fondos para: invertir en nueva tecnología (43%), invertir en nuevos equipos (37%) y comercializar/promocionar su negocio (35%).

Aumenta la digitalización

En los últimos 12 meses, el 90% de las empresas medianas han adoptado estrategias digitales para optimizar aún más sus negocios y operaciones, con nuevas herramientas digitales que les ayudan a ahorrar tiempo (48%), aumentar la satisfacción del cliente (43%), gestionar el flujo de caja (43%), mantenerse organizados (41%) y llegar a nuevos clientes (37%).

Además, el 87% planea utilizar aún más la automatización y la inteligencia artificial para destacarse de los competidores (45%), ayudar con la contratación (45%) y agilizar la nómina y la contabilidad (43%).

A medida que el uso de carteras digitales y pagos sin efectivo sigue creciendo en popularidad, el 76% de los MSBO anticipan que todas sus transacciones eventualmente serán digitales.

El 71% afirma que la comercialización de su negocio se realiza ahora principalmente en línea o a través de canales digitales.

El 88% considera que la ciberseguridad es una amenaza para su negocio y, en consecuencia, está invirtiendo más en sistemas de seguridad digital (65%) y almacenando menos información empresarial en línea (39%).

«El panorama digital es complejo y cambiante», añade Anaya. «Mantenerse al día de las últimas innovaciones puede ayudar a los propietarios de empresas a crear eficiencias, gestionar el riesgo y desbloquear el valor que les da una ventaja competitiva.»

Para conocer más sobre el estudio, puede acceder en el siguiente enlace.

La Fed vuelve a subir y las tasas alcanzan su nivel más alto de los últimos 22 años

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El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés) anunció este miércoles una nueva subida de 25 puntos básicos en sus tasas de interés, lo que las posicionó en el nivel más alto de los últimos 22 años.

“El Comité pretende alcanzar el máximo nivel de empleo y una tasa de inflación del 2% a largo plazo. En apoyo de estos objetivos, el Comité decidió elevar el rango objetivo para el tipo de los fondos federales hasta el 5-1/4% y el 5-1/2%”, dice el comunicado de la autoridad monetaria.

Según la Fed, los indicadores recientes “sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado”. Si bien los aumentos del empleo han sido robustos en los últimos meses, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja, para el banco central de EE.UU. la inflación sigue siendo elevada.

“El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que el endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas afecte a la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos sigue siendo incierto”, agrega el comunicado tras la reunión mensual del FOMC.

Además, la Fed continuará evaluando la información adicional y sus implicaciones para la política monetaria y “el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los retardos con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera”.

Por otro lado, agrega el comunicado la Fed seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y de deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, tal como se describe en sus planes anunciados anteriormente.

 

La SEC adopta normas sobre gestión de riesgos de ciberseguridad

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La SEC adoptó este miércoles normas que obligan a las empresas registradas a revelar los incidentes importantes de ciberseguridad que experimenten y a divulgar anualmente información sustancial sobre su gestión de riesgos de ciberseguridad, estrategia y gobernanza.

La comisión también ha adoptado normas que obligan a los emisores privados extranjeros a realizar divulgaciones comparables.

«Que una empresa pierda una fábrica en un incendio, o millones de archivos en un incidente de ciberseguridad, puede ser material para los inversores», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler.

En la actualidad, muchas empresas públicas proporcionan información sobre ciberseguridad a los inversores. Sin embargo, tanto las empresas como los inversores se beneficiarían si esta información se divulgara de forma más coherente, comparable y útil para la toma de decisiones, agregó Gensler.

Las nuevas normas exigirán a los registrantes que revelen en el Formulario 8-K cualquier incidente de ciberseguridad que determinen que es material y que describan los aspectos materiales de la naturaleza, el alcance y el momento del incidente, así como su impacto material o su impacto material razonablemente probable en el registrante.

Por lo general, se deberá presentar un Formulario 8-K del Artículo 1.05 cuatro días hábiles después de que un registrante determine que un incidente de ciberseguridad es material. La divulgación puede retrasarse si el fiscal general de Estados Unidos determina que la divulgación inmediata supondría un riesgo sustancial para la seguridad nacional o la seguridad pública y notifica dicha determinación a la SEC por escrito.

Las nuevas normas también añaden un punto que requerirá que los registrantes describan sus procesos, si los hubiera, para evaluar, identificar y gestionar los riesgos materiales de las amenazas a la ciberseguridad, así como los efectos materiales o los efectos materiales razonablemente probables de los riesgos de las amenazas a la ciberseguridad y los incidentes de ciberseguridad anteriores.

El punto 106 también exigirá a los solicitantes de registro que describan la supervisión por parte del consejo de administración de los riesgos derivados de las amenazas a la ciberseguridad y el papel y la experiencia de la dirección en la evaluación y gestión de los riesgos materiales derivados de las amenazas a la ciberseguridad.

Las normas exigen divulgaciones comparables por parte de los emisores privados extranjeros en el Formulario 6-K para incidentes materiales de ciberseguridad y en el Formulario 20-F para la gestión de riesgos de ciberseguridad, estrategia y gobernanza.

Las normas finales entrarán en vigor 30 días después de la publicación del comunicado de adopción en el Registro Federal.

“Hay flujos de capital hacia emergentes en moneda local, pero Argentina es tabú para los fondos de afuera”, señala Adcap

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Buenos Aires, Wall Paper Flare

Probablemente habrá recesión en Estados Unidos y que en Argentina sigue reinando la incertidumbre, por lo que hay que mantener cautela a la hora de invertir en activos locales, mientras que el escenario global favorece a los mercados emergentes. Estas fueron las principales conclusiones de la presentación de las perspectivas para el tercer trimestre del año de Adcap Grupo Financiero.

El webinar contó con la participación de Jorge Angel Harker, representante registrado de Holistic, la corresponsalía en Estados Unidos de Adcap Grupo Financiero; Javier Timerman, Managing Partner del Grupo; y Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management.

Los expertos presentaron carteras de inversión a nivel internacional para los tres perfiles de riesgo (conservador, moderado y agresivo), y a nivel local aseguraron que la inflación seguirá siendo alta, aunque controlada, y ponderaron los bonos CER y duales, junto a los bonos provinciales de Córdoba 2025, Buenos Aires 2027 y Neuquén 2030, y a los corporativos de YPF (YCA6O), Telecom Argentina (TLC5O) y Pampa Energía (MGCHD).

Panorama internacional

La visión internacional de Adcap fue expuesta por Jorge Angel Harker al comienzo del webinar, y remarcó que el dato “de moda” en el mercado, la inflación de Estados Unidos, moderó su ritmo en los últimos 12 meses, pasando del 9,1% al 3,0%. “La inflación se dio vuelta, y ya está cerca de la meta de la Fed del 2%» aseguró.

“El último dato de inflación de junio del 3% fue bienvenido por el mercado, y los analistas creen que puede estar cerca el fin el ciclo de suba agresiva de tasas, ciclo que tuvo un impacto muy fuerte en los activos de riesgo. Estamos en un escenario muy distinto al de 2021 y el mercado ha estado muy animado con tasas altas. La pregunta ahora es si la recesión es inevitable en Estados Unidos”, continuó.

En este sentido, explicó que el mercado está dividido respecto a si el soft landing de la economía será un hecho o habrá efectivamente una recesión. Los datos por el momento muestran que los hogares americanos siguen consumiendo y que tienen ahorros desde la pandemia. Pero la restricción crediticia podría revertir esta situación, alertó el experto.

“Gran parte del mercado sigue esperando una recesión. Nunca había estado tan empinada la curva de bonos a 2 a 10 años. Hoy rinden más los bonos de corto plazo. Este es un indicador de recesión y pocas veces se ha equivocado. Por otro lado, la liquidez de la crisis bancaria de principios de año ya fue esterilizada completamente. Esto, según estimamos, le va a pegar a la economía estadounidense, especialmente en el último trimestre del año”, dijo.

Respecto al futuro de la política monetaria de la Fed, una parte del mercado cree que en julio -la semana próxima- la tasa subiría un 0,25%. “El próximo año ya se ven 5 recortes de tasas de 0,25%, con la tasa en el 4% para finales de 2024”, indicó.

Según Angel Harker, los flujos de inversión a nivel internacional van a salir del dólar para ir a las tasas más altas de la libra esterlina, el franco suizo o el euro.

“Para los inversores, en este contexto es muy interesante vender activos de Estados Unidos de alto riesgo y entrar en ciertos mercados emergentes, como aquellos que tienen políticas fiscales responsables, son amigos de la inversión y tienen tasas altas”, añadió.

Portafolios de inversión a nivel internacional

Para un portafolio de perfil conservador, a corto plazo seguirá habiendo oportunidades en bonos del Tesoro de Estados Unidos a máximo 6 meses (rinden entre 4,70% y 5%) y en bonos corporativos con grado de inversión, máximo a 3 años. “Recomendamos para este tipo de perfil las compañías anticíclicas, como farmacéuticas, oil & gas y del sector alimentos. Por lo general, este tipo de empresas paga dividendos de entre 5% y 10%”, describió el experto.

El portafolio moderado recomendado invierte en bonos a 5 o 7 años, con calificaciones BB+ o BBB+. “Las compañías de consumo básico van a ser buenas oportunidades -indicó-. Creemos que hay muy buenas oportunidades en Brasil, en nombres como JBS, Brasil Foods o Minerva. Por otro lado, incrementaría exposición a empresas anticíclicas como Coca Cola, Mc Donalds, Cigna y Humana, y me diversificaría hacia Brasil, con Petrobras y su dividend yield del 10%”.

Por último, la cartera agresiva sugerida seguirá acompañando el rally de las acciones tecnológicas “y personalmente, miraría el mercado accionario de China. En suma, estoy muy sobreponderado en mercados emergentes como China, Indonesia, Vietnam, Brasil, e incluso México y Chile”, describió Angel Harker.

Escenario local y oportunidades de inversión

Por su parte, Javier Timerman dijo durante su exposición que “hay una incertidumbre muy grande a nivel político, y en este momento es muy difícil predecir cómo se van a dar los acontecimientos”, en relación a la dinámica de las elecciones y al último resultado electoral de la provincia de Santa Fe. “Se pensaba que se iba a votar cambio, y se votó gestión y consenso”, señaló.

Respecto a las negociaciones abiertas con el FMI, Timerman aseguró que “el gobierno aspira a mantener el status quo, pero el próximo gobierno va a tener que hacer un nuevo acuerdo con el FMI, y el Fondo va a exigir reformas estructurales que van a tener que pasar por el Congreso”.

En ese sentido, indicó que “los inversores van a reaccionar a la evidencia y no a las promesas. No hay un mínimo de entusiasmo de que cambien las cosas de manera profunda desde la perspectiva de los inversores internacionales, y eso es lo que se ve en los precios de los activos argentinos: no estamos viendo ningún trade electoral con plata fresca”.

Según Timerman, en 2025, Argentina va a tener que volver a los mercados internacionales de crédito o va a haber otro evento crediticio. “Esto es algo que está en la lupa de los inversores. Está habiendo flujos de capital hacia los mercados emergentes en moneda local, pero la Argentina está en el otro extremo: nunca vi en mis 30 años de experiencia en mercados lo que estoy viendo hoy: ningún fondo tiene deuda local en pesos; Argentina es tabú para los fondos de afuera”.

Sus conclusiones fueron que “hay muchísima incertidumbre, con lo que hay que tener cuidado a la hora de invertir. El mercado está a la espera de ver la capacidad de las dos coaliciones políticas mayoritarias de imponer políticas de Estado. Recomiendo cautela, aunque creo que los activos argentinos están baratos. Los inversores extranjeros no van a venir apenas haya un cambio de gobierno, sino a partir de la solidez política que tenga el próximo gobierno”, sentenció.

A su tiempo, Paula Gándara dijo que “la transición hacia las elecciones es mucho más tranquila de lo que se esperaba, y por eso aumentó la demanda de bonos soberanos. Hoy en el mercado se está volviendo a los bonos CER y es una noticia relevante: ya no hay una situación de estrés”.

Sin embargo, la experta aseguró que “la situación económica es débil y el Banco Central no puede recomponer reservas. Por otro lado, la inflación bajó en mayo y junio, pero no hay razones para pensar en un escenario de desaceleración de precios. Vamos a seguir con una inflación alta aunque no descontrolada”.

En este contexto, las recomendaciones de Adcap pasaron por el T2X4 y TX26 en bonos CER, y por los bonos duales TDF24 y TDA24, que ofrecen protección contra inflación y devaluación.

“El problema hoy es un poco más sistémico: se necesita un plan económico integral porque las medidas aisladas no funcionan”, dijo Gándara, y pasó a hablar de cómo posicionarse en este escenario. “En este momento hay que cubrirse por inflación y devaluación. Es muy caro dejar plata sobre la mesa, por lo que tienen mucho sentido los fondos T+1 porque la nominalidad es altísima”.

Los consumidores de EE.UU. resisten a pesar de la incertidumbre

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Los estadounidenses siguen siendo optimistas sobre sus perspectivas financieras, a pesar de la fuerte preocupación por la inflación, reveló un estudio realizado por Santander Holdings USA.

Los resultados de la encuesta muestran que el 68% de los hogares con ingresos medios creen que están en el buen camino hacia el éxito financiero, relativamente sin cambios desde el primer trimestre.

Aunque la inflación es una de las principales preocupaciones de la mayoría de los encuestados (80%), sólo el 3% considera que las recientes quiebras bancarias son un obstáculo para su prosperidad financiera.

Según la encuesta, la inmensa mayoría de los estadounidenses de renta media sigue confiando en sus proveedores de servicios bancarios y en el sector bancario, y son pocos los que toman medidas significativas en respuesta a los recientes acontecimientos del sector.

Además, el 95% de los hogares de renta media sigue confiando en su proveedor de servicios bancarios y el 84% confía en el sector bancario, resulta del estudio y ocho de cada 10 estadounidenses de renta media (79%) afirman que su comportamiento no ha cambiado como consecuencia de las recientes quiebras bancarias, que no se consideran un obstáculo para su capacidad de alcanzar la prosperidad financiera.

Sin embargo, el 5% de los encuestados cambió de proveedor bancario como consecuencia de las turbulencias.

El estudio, que se basa en la investigación realizada en el primer trimestre, evaluó el estado financiero actual y las aspiraciones futuras de los estadounidenses de renta media, centrándose en cómo han afectado las condiciones económicas actuales a los hogares.

También se analizaron los diversos factores que impulsan la prosperidad financiera, como el acceso a vehículos y a servicios financieros, identificados por los estadounidenses de rentas medias en la encuesta inicial.

Banca híbrida

La encuesta exploró además la creciente preferencia de muchos estadounidenses de renta media por el acceso a la banca digital. Las ofertas digitales son uno de los principales factores que influyen en la selección de proveedores bancarios, ya que el 97% de los estadounidenses de renta media afirman que es importante para ellos, incluido el 75% que lo considera muy importante.

Más del 90% de los encuestados ha realizado una transacción bancaria digital en el último mes, un dato que se mantiene en general en todas las cohortes generacionales. Además, la mayoría de los clientes de renta media (88%) realizan al menos la mitad de sus transacciones digitalmente.

El estudio fue realizado por Morning Consult en nombre de Santander US del 23 al 24 de mayo de 2023. La investigación encuestó a 2.213 clientes estadounidenses de servicios bancarios y/o financieros, con edades comprendidas entre los 18 y los 76 años.

La Fed impone una multa a UBS heredada por conducta indebida de Credit Suisse previo a la compra del grupo suizo

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La Reserva Federal estadounidense anunció este lunes una orden de consentimiento y una multa de 268,5 millones de dólares a UBS Group AG, de Zúrich (Suiza), heredada de Credit Suisse, que adquirió en junio de 2023. La multa hace referencia a “la conducta indebida relacionada con las prácticas inseguras y poco sólidas de gestión del riesgo de crédito de contraparte de Credit Suisse con Archegos Capital Management LP”, según recoge el comunicado de la Fed.

En 2021, Credit Suisse sufrió pérdidas de, aproximadamente, 5.500 millones de dólares por el impago del fondo de inversión de Singapur Archegos. Durante la relación de Credit Suisse con Archegos, la firma suiza no gestionó adecuadamente el riesgo planteado por Archegos a pesar de las repetidas advertencias. El Consejo está exigiendo a Credit Suisse que mejore las prácticas de gestión del riesgo de crédito de contraparte y que subsane otras deficiencias en otros programas de gestión del riesgo en las operaciones de Credit Suisse en Estados Unidos, agrega el texto de la autoridad reguladora.

Las medidas del Consejo se adoptaron conjuntamente con las de la Autoridad de Supervisión de los Mercados Financieros de Suiza y la Autoridad de Regulación Prudencial del Banco de Inglaterra (Prudential Regulation Authority, PRA). La PRA impuso, por su parte, una multa récord por 87 millones de libras esterlinas a Credit Suisse.

Las sanciones anunciadas por el Consejo y la PRA ascienden a un total aproximado de 387 millones de dólares.

Para obtener más información sobre la resolución puede acceder al siguiente link.

 

Cohen recomienda los CEDEARs para aprovechar el crecimiento de la riqueza en China

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Centro comercial en Macao, China (pxfuel)

Actualmente, hay un renovado optimismo por la reapertura china, que reflota nuevamente el potencial del mercado de lujo chino, en particular, impulsado por consumidores jóvenes con poder de compra y en busca de nuevas experiencias. Nicolás Roset, analista de Estrategia de Mercados Globales de la firma argentina Cohen, explora cómo este auge del consumo en Asia puede aprovecharse a través de los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos, instrumento de renta variable) de origen chino, que cotizan en el mercado argentino.

La perspectiva de crecimiento del mercado de lujo es alentadora. El valor del mercado chino de artículos de lujo pasó de 35.000 millones de dólares en 2014 a 43.000 millones en 2021, lo que representa una tasa de crecimiento anual del 4%.

El sector sigue creciendo a un ritmo acelerado y se proyecta que alcance los 63.000 millones en dólares 2027. En términos de participación de mercado, en 2021, China representó el 21% del gasto global en el mercado de lujo. Se espera que para 2025 sea el líder, alcanzando el 46%.

El gran impulsor de esto ha sido el aumento de la clase media alta en el país. En paralelo, también ha aumentado el número de personas de alto patrimonio neto en China. Entre 2016 y 2019, los adultos chinos con un patrimonio de entre 100.000 dólares y 1.000.000 aumentaron un 287%, representando el 46,7% del total de personas con alto patrimonio en toda Asia Pacífico. Se espera que esta cifra se duplique entre 2021 y 2026.

Tras el confinamiento producto de la pandemia, los consumidores chinos muestran mayor confianza para gastar, dado que el aumento de los ingresos y el desarrollo económico otorgan un mayor poder adquisitivo y, por tanto, un creciente apetito por los bienes de lujo.

La tasa de ahorro promedio en China fue del 33,5 % en 2022, frente al 29,9 % en 2019. Esto, sumado a la demanda acumulada, está impulsando el consumo de lujo. El deseo subyacente de adquirir este tipo de bienes se debe al ascenso social y la influencia de los medios de comunicación en la toma de decisiones de compra. Los consumidores más jóvenes son los grandes impulsores de este fenómeno, incentivados por un mercado de lujo que cambió con la pandemia.

La alta digitalización provocó que aumenten las compras en tiendas online. Las ventas online crecieron un 56%, y las compras en tienda física, un 30%. Especialmente, los consumidores de la Generación Z (entre 18 y 25 años) utilizan las plataformas de comercio electrónico como el principal canal de compra, buscando adquirir artículos de mejor calidad.

Los CEDEARs, instrumentos de renta variable que permiten comprar empresas chinas

El crecimiento de este mercado de lujo puede aprovecharse a partir de empresas de origen chino focalizadas en el rubro de venta online, automotriz y tecnología. Los artículos que más se están consumiendo son joyas, cosméticos, ropa y automóviles. Se pueden encontrar en el mercado argentino a través del instrumento financiero de los CEDEARs. Recordemos que los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) son instrumentos financieros de renta variable que se pueden adquirir en pesos y siguen la evolución del dólar cable. Estos instrumentos tienen como ventaja el poder evadir el riesgo local y permiten adquirir acciones de empresas extranjeras que operan en distintas partes del mundo.

El rendimiento histórico de los CEDEARs chinos tuvo un buen comportamiento en comparación con otros índices accionarios. Si observamos el rendimiento acumulado desde julio de 2020, se evidencia un rendimiento superior de empresas tecnológicas y de consumo chinas en comparación con el índice accionario chino y de mercados emergentes.

Por ejemplo, la empresa Trip registró un alza acumulada del 42%, seguida de Baidu con un 24% y NetEase, que alcanzó un 23%. En contraposición, la bolsa china registró una caída del -28%, mientras que los mercados emergentes tuvieron una leve subida del 2,6%. Por lo tanto, aunque presentan una mayor volatilidad, estas acciones han tenido un crecimiento por encima del promedio del mercado.

Continuando con este sólido rendimiento histórico, en lo que va del 2023, seguimos constatando este buen desempeño de las empresas chinas. Se destacan las subidas de NetEase y Baidu, con alzas del 46% y 30%, respectivamente. Por su parte, el resto de las empresas, como Alibaba, NIO y Trip, registraron números positivos, promediando un 7%.

Aunque el índice accionario global registró un 15%, esto contrasta con el índice accionario chino, que tuvo una baja del -1,6%. El índice de mercados emergentes y el de mercados asiáticos estuvieron en línea con estas empresas, incrementándose un 8%.

Los CEDEARs de origen chino más destacados

Entre los CEDEARs destacados de origen chino, se encuentra el gigante tecnológico Alibaba. Líder en el sector del comercio electrónico y tecnología, esta empresa fue fundada en 1999 por Jack Ma. Ofrece una amplia gama de servicios en línea, que incluyen plataformas de compras, pagos electrónicos, logística, computación en la nube y servicios de entretenimiento digital. En lo que va del año, ha obtenido una ganancia acumulada del 6%. Con una capitalización bursátil de 244.000 millones de dólares, se puede encontrar bajo el ticker BABA.BA.

Otra de las empresas a destacar es NIO, dedicada a la fabricación de vehículos eléctricos inteligentes de gama alta con sede en Shanghái. La compañía apuesta por los modelos de lujo y ha experimentado un sólido crecimiento en los últimos años. Registrada en 2014, actualmente cuenta con más de 15.000 empleados y su valor de mercado es de unos 18.000 millones de dólares. Ha logrado una ganancia acumulada en el año del 8% y puede encontrarse bajo el ticker NIO.BA.

Las otras empresas destacadas son Trip, que se dedica a la comercialización de servicios de viajes. Cuenta con una capitalización de mercado de 25.000 millones de dólares y puede encontrarse bajo el ticker TCOM.BA. En lo que va del año, ha obtenido una ganancia del 7%. A continuación, se encuentra la empresa tecnológica Baidu, proveedora de búsquedas en internet que también ofrece servicios de marketing online y de inteligencia artificial (IA). Posee una capitalización de mercado de 53.000 millones de dólares y puede encontrarse bajo el ticker BIDU.BA. Su rendimiento en el año es del 30%. Por último, NetEase, una empresa tecnológica que ofrece servicios de juegos en línea, música y entretenimiento social, lidera esta lista con un incremento del 46%. Su capitalización de mercado es de 67.000 millones de dólares y puede encontrarse bajo el ticker NTES.BA.

El atractivo que presentan las acciones asiáticas, producto de la reapertura china y su potencial recuperación, ha impulsado el mercado de lujo de este país y genera un efecto contagio positivo en empresas de índole tecnológica, de consumo masivo y de viajes. Este efecto se refuerza aún más con una clase media próspera y con excedente para gastar. Los CEDEARs de origen chino representan un buen vehículo para aprovechar esta situación, especialmente pensado para un inversor con un perfil moderado que busca minimizar el riesgo local en medio de las elecciones.