CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Beth Scupham. Más allá de las métricas: ¿qué técnicas activas añaden valor?
El fondo Euro Green Bond de NN Investment Partners ha sido galardonado con la etiqueta LuxFLAG Climate Finance, que enfatiza el compromiso de la gestora con la inversión responsable y con la inversión en aquellos proyectos con un impacto positivo en el medio ambiente. Además, el fondo Green Bond de NN IP es uno de los fondos de bonos verdes de crecimiento más rápido a nivel mundial en los últimos 12 meses: los activos han pasado de 20 millones de euros en febrero de 2016 a más de 100 millones de euros hoy.
La etiqueta LuxFLAG Climate Finance se otorga a fondos de inversión que financian medidas que mitigan el cambio climático o medidas para adaptarse a él en al menos un 75% de sus activos totales. Hasta el 25% de los activos totales pueden ser retenidos en forma de efectivo, activos líquidos u otras inversiones que no tengan un impacto negativo en el medio ambiente.
Aunque el sello requiere al menos un 75% de bonos verdes, el fondo NN IP Green Bond nunca ha tenido posiciones en bonos que no fueran verdes.
»La etiqueta LuxFLAG reconoce a los fondos con altos estándares y un evaluación rigurosa de la estrategia. Nos complace anunciar que el fondo de bonos ecológicos de NN IP cumple con los criterios de elegibilidad», explicó Annemarie Arens, directora general de LuxFLAG.
Con la concesión de la etiqueta de calidad, los inversores pueden estar seguros de que sus inversiones ayudan a financiar iniciativas contra el cambio climático. El fondo Green Bond de NN IP es hasta ahora el primer y único fondo de bonos ecológicos de LuxFLAG Climate Finance.
«LuxFlag verificará el fondo una vez al año. Nuestro objetivo es asegurar que las inversiones sean realmente «verdes» mediante la realización de nuestro análisis propio e independiente. También ofrecemos a nuestros clientes un informe de impacto detallado. Además, el fondo es el primer fondo de bonos verdes que vincula las inversiones con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. La concesión de la etiqueta de LuxFLAG sirve para confirmar que nuestras inversiones contribuyen positivamente al medio ambiente», añadió Bram Bos, principal gestor del Green Bonds de NN Investment Partners.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Nakashi. Fidelity: “A este mercado alcista le quedan todavía varios cientos de puntos de recorrido”
El movimiento reflacionista sigue intacto, pero el mercado espera picos ocasionales de volatilidad al calor de los repuntes y recaídas de los datos de crecimiento e inflación. Los inversores esperan impacientes los detalles de las medidas de las políticas de crecimiento del presidente Trump (rebajas de impuestos e inversión en infraestructuras). Aunque, los anuncios hechos hasta la fecha parecen indicar que Trump está dispuesto a cumplir lo que prometió, los mercados demandan más pruebas y menos vaguedades y bravatas.
En lo que respecta a la renta variable estadounidense, Fidelity cree que el crecimiento de los dividendos en el mercado estadounidense arroja unas perspectivas positivas.
“El índice S&P 500 ha replicado el incremento constante de los pagos de dividendos en Estados Unidos durante todo este mercado alcista. A finales de 2016, nos quedamos ligeramente por debajo de 47 dólares por acción. Sin embargo, el porcentaje de distribución de beneficios es de tan solo el 38%. Ahora que el crecimiento de los beneficios se está acelerando otra vez, el pago de dividendos podría crecer entre cuatro y cinco dólares al año”, explica la gestora en un informe.
Esto significa que a finales de 2019 el S&P 500 repartiría 60 dólares por acción frente a 25 dólares en el punto álgido del último mercado alcista en 2007. Con 60 dólares por acción y una rentabilidad por dividendo del 2%, esto supondría 3.000 enteros en el S&P 500 en 2019. Sin embargo, apuntan los analistas de Fidelity, dado que los tipos de interés están subiendo, eso supone una rentabilidad por dividendo del 2,25% y un nivel de 2.700 enteros en el índice. “Sea como fuere, a este mercado alcista le quedan todavía varios cientos de puntos de recorrido”, sentencia.
Crecimiento de los beneficios de dos dígitos en 2017
Fidelity cree que tras un 2016 plano, en 2017 asistiremos a una recuperación de los beneficios de dos dígitos, lo que posibilitará que los movimientos de los mercados estén impulsados por los beneficios, en lugar de por la expansión de los múltiplos.
“Pronosticamos un crecimiento de los beneficios del 10,3% en 2017 y una rentabilidad sobre el capital del 16,1%, basándonos en la suma de los modelos de previsiones que aplican nuestros analistas a cada valor. Dado que las empresas del S&P 500 tienen aparcado en el extranjero en torno a 1 billón de dólares en beneficios, la cacareada reforma tributaria de la administración Trump para repatriar ese dinero podría estimular la inversión y los bene cios futuros”, estima.
Sin embargo, la gestora estima que hay muchas probabilidades de que gran parte de este dinero se reparta entre los accionistas en forma de dividendos y recompras de acciones. Según sus datos, en 2017 las recompras podrían alcanzar un volumen récord de 780.000 millones de dólares. “Si a eso le añadimos unos aproximadamente 460.000 millones de dólares en dividendos, podríamos estar ante el reparto más generoso jamás realizado por las empresas en la historia”, concluye.a finales de 2019 el S&P 500 repartiría 60 dólares por acción frente a 25 dólares en el punto álgido del último mercado alcista en 2007
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Moyan Brenn. Lombard Odier IM amplía su oferta de inversión de impacto con un fondo UCITS global de renta variable responsable
Lombard Odier Investment Managers ha ampliado su oferta de inversión de impacto con el lanzamiento de LO Funds Global Responsible Equity, que tiene por objetivo generar un impacto social y medioambiental cuantificable junto con una rentabilidad superior.
El fondo UCITS está disponible en clases de acciones en dólares estadounidenses, euros, francos suizos y libras esterlinas en Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Italia, Liechtenstein, Noruega, Países Bajos, Reino Unido, Suecia y Suiza.
El proceso se fundamenta en la medición de factores medioambientales, sociales y de gobierno (ESG, por sus siglas en inglés), centrado en obtener resultados tangibles para tratar de encontrar empresas realmente sostenibles.
El fondo se marca como objetivo también una huella de carbono inferior a la del mercado en general. Lombard Odier gestiona más de 1.000 millones de francos suizos en carteras basadas en factores responsables (a 31 de enero de 2017).
El fondo, que se lanza con unos activos bajo gestión de 83 millones de dólares, está gestionado por Alexandre Déruaz, director de renta variable sistemática, y Nicolas Mieszkalski, cogestor de carteras. Robert de Guigné, Director de Soluciones ESG, es responsable de la función de Asesoramiento ESG, totalmente integrada en el proceso de inversión.
Negocios no éticos
El fondo pretende evitar empresas que participan en negocios no éticos, expuestas a riesgos normativos estructurales y/u objeto de grandes controversias. Siguiendo su propio enfoque de medición ESG, el fondo excluye las peores empresas de cada sector y trata de detectar negocios realmente sostenibles.
Después, el fondo trata de minimizar su huella de carbono al centrarse en los menores emisores de carbono de cada sector, con un enfoque propio basado en el análisis de factores para filtrar sistemáticamente los mejores indicadores fundamentales financieros y empresariales, con potencial de crecimiento futuro y las valoraciones y tendencias de mercado más atractivas.
Pixabay CC0 Public DomainUnplash. Dos tercios de los asesores EFPA creen que MiFID II cambiará el modelo de asesoramiento actual en España
Dos tercios de los asesores financieros certificados por EFPA España creen que los cambios normativos, derivados de la puesta en marcha de MiFID II, propiciarán un cambio en el modelo de asesoramiento vigente en España, según se desprende de un estudio realizado por EFPA España entre sus asesores certificados para conocer su opinión sobre el futuro del asesoramiento financiero en nuestro país.
Esta conclusión se recoge en la encuesta realizada en el marco del estudio Nuevos Modelos de Negocio en el Asesoramiento Financiero tras las Modificaciones Regulatorias de MiFID II del IEB y EFPA España, en la que participaron 1.167 asesores certificados por EFPA. Este trabajo aborda la cuestión sobre qué ocurrirá con el asesoramiento a minoristas. Tras la experiencia del Reino Unido, con la implantación de la normativa RDR, la mitad de los asesores EFPA considera que en España se dejará de ofrecer parcialmente un servicio de asesoramiento financiero para los clientes de este segmento, una vez se implante la nueva regulación, y un 10% piensa que se dejará de ofrecer totalmente. Por su parte, cuatro de cada diez consultados creen que MiFID II no evitará que se siga prestando este servicio a minoristas.
En este sentido, casi tres cuartas partes de los encuestados consideran que existen soluciones como los fondos multiactivo, perfilados, etc. que pueden ser alternativas al propio servicio de asesoramiento para los clientes minoristas.
Hacia un modelo dual
La mayoría de los asesores consultados por EFPA España, el 54%, apuesta por que el mercado transite hacia un modelo dual de asesoramiento. La transición exclusiva hacia uno de los dos modelos sería menos relevante. El 25% apuesta por un modelo independiente frente al 21,3% que se decanta por uno no independiente.
Respecto a la eliminación completa de las retrocesiones en la prestación del servicio de asesoramiento, dos tercios de los profesionales piensan que seguirán existiendo, al menos, en el corto plazo.
Sobre qué pasará con las empresas que ofrecen servicios de asesoramiento con MiFID II, algo más del 40% de los asesores espera que se reduzca el número de compañías de este tipo, ante los mayores costes que traerá aparejada la normativa, mientras que un tercio opina que aumentarán por la mayor demanda de asesoramiento independiente, y el 25% restante no espera que tenga una incidencia significativa.
En lo qué sí hay cierto consenso es que el valor añadido será clave para aceptar el pago. Más de siete de cada diez asesores señalan que los clientes de segmentos altos (banca personal o superior) estarán dispuestos a pagar “explícitamente” por el servicio, pero sólo si perciben un valor añadido en el asesoramiento prestado, mientras que el 26% piensa que no pagarán en ningún caso.
Según explica Sergio Míguez, director de Relaciones Institucionales de EFPA España, “las cifras son elocuentes sobre la necesidad de que los clientes puedan reconocer el valor añadido en el servicio. Esta circunstancia junto a una formación adecuada y debidamente certificada serán los grandes retos para los asesores en el futuro. En realidad, tanto si pagan de forma explícita como si no lo hacen, los clientes tendrán que percibir el valor adicional aportado, ya que la competencia será cada vez más intensa para todos en el mercado”.
Nuevos clientes
En cuanto al impacto que los nuevos clientes (nativos digitales) y las nuevas tecnologías puedan tener en los modelos tradicionales de asesoramiento, casi ocho de cada diez asesores consideran que figuras como los roboadvisors y las plataformas online serán cada vez más relevantes, pero siempre bajo la premisa de que el factor humano siga siendo clave en el servicio. Por su parte, apenas un 10% de los profesionales espera cambios radicales en el medio plazo.
Pixabay CC0 Public DomainStevepb. EVO Banco llega a un acuerdo con Finizens para ofrecer servicios de roboadvisor a sus clientes
EVO Banco ha cerrado un acuerdo de colaboración con Finizens, plataforma online de inversiones, con el objetivo de ayudar a los clientes de la entidad bancaria a rentabilizar sus ahorros de manera 100% digital y automatizada gracias al uso de roboadvisor, una tecnología de vanguardia que simplifica los procesos de inversión y los acerca al gran público.
Según informa la entidad, con esta alianza, EVO Banco proporcionará a sus clientes un nuevo servicio de ahorro para que cualquier persona, independientemente de su nivel de conocimiento financiero o patrimonio, pueda rentabilizar su dinero a través de un plan de ahorro a largo plazo, adaptado a su perfil inversor, y gestionado de forma transparente y accesible en todo momento y lugar a través del móvil.
El servicio de Finizens se integrará en el ecosistema de banca móvil de EVO en el primer cuatrimestre del año y proporcionará a sus clientes un algoritmo de inversión que selecciona los mejores activos y la composición óptima de la cartera. Este algoritmo se construye en base a cinco perfiles de inversión adaptados a los objetivos de rentabilidad y preferencias de cada usuario, que podrán hacer en todo momento un seguimiento instantáneo y online de su inversión, ordenar nuevas aportaciones o recuperar su dinero sin ningún coste.
Según Enrique Tellado, consejero delegado de EVO Banco, “en un contexto de tipos bajos queremos ofrecer una solución de ahorro eficaz, transparente y flexible para todos aquellos clientes que no quieran asumir las complicaciones y costes de gestión de una cartera de inversión. Con Finizens podemos atender esta necesidad y hacerlo desde el móvil gracias a un sofisticado algoritmo de gestión financiera que tiene por detrás a un grupo de expertos en inversión de primer nivel en España”.
En este sentido, Giorgio Semenzato, director general de Finizens, ha destacado que en Finizens han conseguido “desarrollar una tecnología y algoritmia financiera de vanguardia para ofrecer a una generación cada día más amplia de usuarios digitales una solución para rentabilizar sus ahorros de manera flexible y sin esfuerzo, permitiéndoles poder plantar cara a las inquietudes del futuro de una forma más sencilla y eficaz”.
Transparencia y seguridad
El producto financiero que está detrás de esta solución inteligente es un seguro de vida y ahorro en su modalidad Unit Linked proporcionado por Caser. Además de la contratación 100% digital, este nuevo servicio permite que cualquier persona puede convertirse en accionista de más de 8.000 empresas de 140 países distintos asumiendo una de las comisiones más bajas del mercado, situada en un 1%, un 50% menor que la más barata de las comercializadas por las entidades financieras españolas.
Desde Finizens aclaran que la plataforma está sujeta como agencia de valores y mediador de seguros a la doble supervisión de la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV) y de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP). Además, el dinero está depositado en el balance de Caser Seguros, una entidad aseguradora de reconocido prestigio y elevada solvencia que proporciona liquidez inmediata a los clientes.
Foto: Carlos Hank González. Banorte se convierte en el primer grupo financiero mexicano en adoptar los principios de inversión responsable de la ONU
Como parte de su compromiso con la sustentabilidad en todas sus actividades, Grupo Financiero Banorte (GFNorte) se convirtió en la primera institución financiera mexicana en adherirse a los Principios de Inversión Responsable (PIR), iniciativa independiente respaldada por el Pacto Mundial de la Organización de las Naciones Unidas y la Iniciativa Financiera del Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA).
En su calidad de signatario de los PIR, GFNorte está comprometido a considerar en sus políticas de inversión riesgos emergentes derivados del cambio climático, pérdida de biodiversidad y conflictos sociales, salvaguardando así el patrimonio social y ambiental de sus clientes y de las comunidades en las que trabaja.
“El compromiso de Banorte es con México, el de hoy y el de las generaciones que vienen. Por eso, estamos integrando criterios de sustentabilidad no solamente en nuestras operaciones diarias, sino también en nuestras políticas de inversión. No vamos a poner un solo peso en proyectos de inversión que afecten el medio ambiente o pongan en entredicho el patrimonio social de los mexicanos”, destacó Carlos Hank González, presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte.
La incorporación a los PIR se suma a otras acciones de GFNorte en el ámbito de la sustentabilidad, que son reconocidas por parte de los inversionistas socialmente responsables y le han permitido su inclusión y permanencia en los índices de sustentabilidad más relevantes. Hoy forma parte de los índices IPC Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores, el Índice de Sustentabilidad de Mercados Emergentes del Dow Jones, el FTSE4Good Emerging Index, el Índice STOXX de Líderes Globales de Cambio Climático y el Índice Euronext-Vigeo EM 70.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Toby Oxborrow. BlackRock Real Assets concluye la fase de captación para el fondo Europe Property Fund IV
BlackRock Real Assets ha concluido la fase de captación de capital para el Europe Property Fund IV. La estrategia ha llegado a los 700 millones de euros en compromisos de inversión por parte de más de 30 inversores institucionales del continente americano, Europa, Asia y Australia.
Estos compromisos proceden de una amplia gama de inversores institucionales, incluidos fondos de pensiones públicos y privados, fondos soberanos, aseguradoras y family offices, lo que refleja la sólida demanda de rentabilidades de valor añadido en Europa. BlackRock también ha atraído compromisos de inversión para una serie de coinversiones junto con el fondo.
“Con la volatilidad que están protagonizando los mercados hoy día, los inversores institucionales se están fijando de forma significativa hacia activos de escasa liquidez que puedan ayudarles a generar rentas y que presenten un mayor potencial de rentabilidad en un horizonte a largo plazo”, explicó Marcus Sperber, responsable del negocio real estate de BlackRock.
Desde su lanzamiento en 2015, la estrategia ha invertido aproximadamente un quinto de los compromisos de los clientes en seis operaciones en ciudades europeas clave, como París, Múnich, Fráncfort y Dublín.
Los equipos de inversión locales del fondo han logrado reposicionar, restaurar y recapitalizar activos inmobiliarios de oficinas, retail y alojamiento de estudiantes en Europa continental en países como Alemania, Francia, la región nórdica, el Reino Unido e Irlanda. Asimismo, el Fondo cuenta con una sólida cartera de inversiones en desarrollo con otras cinco operaciones que llevará a cabo en exclusividad.
“La conclusión de la fase de captación del Fondo y el elevado interés por parte de los inversores demuestran la gran confianza depositada en nuestra plataforma de Real Assets”, explica Thomas Mueller, gestor de carteras para el fondo en el negocio real estate de BlackRock.
Pixabay CC0 Public DomainDavide25. La gestión activa va a predominar ante la elevada volatilidad y los bajos rendimientos
En el entorno de inversión actual la gran mayoría de los compradores de fondos profesionales, incluidos los gestores de carteras discrecionales y los fondos de fondos, apuestan por la gestión activa y las inversiones alternativas para generar alfa. Esta es la principal conclusión de la última encuesta realizada por Natixis Global Asset Management entre compradores de fondos profesionales en 28 países de Europa, América, Oriente Medio y Asia.
“Tras el boom que supuso la gestión activa y el momento álgido que vive, los clientes institucionales y los compradores de fondos profesionales han detectado ciertas ineficiencias ante el contexto actual, caracterizado por la elevada volatilidad y los bajos rendimientos. Esto ha provocado que comience haber una fuerte tendencia hacia la gestión activa, aunque esta tendencia aún no ha llegado al cliente particular”, explica Sophie del Campo, directora general para Iberia, Latam y US Offshore de Natixis Global AM.
Según su experiencia, la gestión pasiva tiene más sentido en momentos muy alcistas, cuando el consenso del mercado identifica subidas homogéneas. “Ahora mismo estamos esperando movimientos de corrección en el mercado estadounidense y viviendo una gran incertidumbre política en Europa, lo que hace que la gestión activa se demande más”, matiza.
En este sentido, la encuesta ha revelado que los acontecimientos geopolíticos (67%), los tipos de interés (49%) y las dificultades de la bolsa china (36%) son las tres principales fuentes de volatilidad en 2017. A esto se suma un entorno de rendimientos bajos, que encabeza a lista de puntos problemáticos en la gestión de riesgos (77%).
Para del Campo una de las principales causas que explican esta mayor tendencia de gestión activa es justamente la gestión del riesgo. “La gestión activa, al menos para una firma como Natixis que apuesta por las construcción de carteras duraderas, supone que el 80% de los activos que se gestionan están fuera del índice. Esto permite abarca compañías que no están en el índice y acceder a un parte del mercado que no está ocupada por la gestión pasiva. Ahora bien, no es solo la selección de activos, sino es gestionar de forma activa también el riesgo”, destaca.
Efecto de la volatilidad
En este sentido, según la encuesta, los compradores profesionales creen que los mayores niveles de volatilidad en los mercados probablemente provoquen una mayor dispersión en las rentabilidades bursátiles. El 95% de los encuestados señaló que optaría por la gestión activa frente a las inversiones pasivas para generar alfa, mientras que la gestión activa es también la vía preferida para obtener exposición a clases de activos descorrelacionadas (74%) y a los mercados emergentes (77%).
Según señala Matthew Shafer, vicepresidente ejecutivo de Distribución Internacional de Natixis Global AM, «sin dejar de prestar atención a los giros políticos y macroeconómicos en Europa y Asia, los compradores de fondos profesionales también enfocan la volatilidad como una oportunidad, y eso les lleva a recurrir a la gestión activa con el fin de generar alfa y gestionar el riesgo».
Para Del Campo, esta tendencia aún no ha llegado al cliente particular, quien ha recibido de forma muy positiva el funcionamiento de los roboadvisors. En su opinión, no hay diferencias a nivel de países, pero sí ha detectado que cuánto más cultura financiera tiene el inversor, más usa la gestión activa. “Aún así, va por épocas”, aclara.
Donde sí es una tendencia clara es para los clientes institucionales y profesionales, tanto en las inversiones de renta variable como de renta fija. “En un entorno con los tipos tan bajos, consideramos fundamental que haya una gestión activa en la renta fija para capturar buenas rentabilidades”, matiza.
Asignación de activos
Aunque los compradores profesionales prevén más volatilidad durante el próximo año y les preocupa que los inversores arriesguen demasiado, no están cerrando la puerta al riesgo, lo que se refleja en sus perspectivas y sus decisiones de asignación de activos.
En este momento, los compradores de fondos profesionales están ajustando sus estrategias para posicionarse de cara a unos mercados volátiles e inciertos. Tres cuartas partes de los encuestados, el 74% de ellos, apuntaron a las inversiones alternativas como forma de diversificar el riesgo en las carteras. Más de la mitad (54%) también señaló que es esencial invertir en activos alternativos para batir al conjunto del mercado.
Esta idea está en consonancia con el último Fund Buyer Focus de MackayWilliams, que puso de manifiesto un mayor interés entre los compradores de fondos profesionales por las estrategias alternativas y temáticas.
En lo que respecta a las asignaciones de activos, la visión de consenso entre los compradores profesionales es que los valores de los mercados emergentes brillarán en 2017; así, el 47% pronostica que estos valores serán el sector bursátil más destacado. A la hora de buscar oportunidades en los mercados emergentes, los compradores de fondos consideran que la región de Asia menos Japón ofrecerá el mejor comportamiento en 2017.
Según Shafer, “estamos asistiendo a un profundo cambio, desde el modelo tradicional de gestión pasiva y long only a un nueva combinación formada por un núcleo de inversiones activas y de baja volatilidad al que se incorporan activos alternativos líquidos e ilíquidos”. En este sentido, desde Natixis apuntan que no se trata de “blanco o negro”, sino de buscar la combinación más eficiente entre la gestión activa y pasiva.
Pixabay CC0 Public Domain. Una recuperación en su fase final, pero aún con recorrido
«Las perspectivas de los inversores se han vuelto difíciles debido a los cambios tecnológicos, sociales y regulatorios sin precedente que está sucediendo en todos los países. Pero para las empresas más pequeñas, todos estos factores pueden presentar una oportunidad. Son compañías que pueden operar «por debajo del radar» y dominar los nichos donde crecerán gracias a estos cambios”, así lo cree Matthew Dobbs, responsable de Global Small Caps de Schroders.
El gestor recuerda que las pequeñas y medianas empresas globales y europeas negocian por debajo de sus valuaciones medias históricas (tomando un periodo de 10 años, desde el cuarto trimestre de 2006 al cuarto trimestre de 2016), en comparación con las compañías de gran capitalización, según datos de MSCI. En EE.UU. y Reino Unido, las cuales parecen más caras.
«Las empresas que son ágiles y tienen menos estructura cuentan con mejores herramientas para mantenerse al día. Actualmente tener una marca fuerte y una amplia red de distribución ya no son necesariamente puntos a favor”, cree Dobbs.
El equipo de small caps de Schroders cree que está surgiendo una nueva generación de ganadores, empresas que no son tan intensivas en capital con una fuerte presencia on line. A medida que las industrias evolucionan en esta dirección, las barreras de entrada se reducen y las innovaciones progresan más rápido, creando oportunidades crecientes para las pequeñas empresas.
Se puede pensar en las small caps de la misma manera que la crianza de los hijos. Cuando las empresas están en una etapa muy temprana, son algo probelamicas. Cualquier padre le dirá que los ‘terribles dos años’ son un momento difícil. Pero una vez que las empresas se hacen demasiado grandes, son entonces adolescentes, convirtiéndose en algo potencialmente difícil de manejar”, cree Paul Marriage, responsable de Dynamic Small Cap de Schroders.
Entre estas dos etapas hay puntos dulces para los padres y para los inversores. Es en esta etapa en la que Schroders busca las oportunidades de inversión, es decir, después de la etapa de niño pequeño, pero antes de que llegue la adolescencia.
«Creemos que hay más oportunidades de encontrar inversiones con potencial alcista dentro de las empresas de pequeña capitalización. Debido a su tamaño están menos cubiertas por los analistas y los medios de comunicación, por lo que los inversores tienden a no ser tan conscientes de su presencia en el mercado”, recuerda Marriage.
En este sentido, Schroders ha elaborado una lista de los cuatro atributos que debería tener una small cap para invertir en ella:
La empresa debe ser un líder de mercado en su nicho y estar en una fase de crecimiento
La empresa debe tener un producto o servicio único.
La empresa debe tener una buena gestión para mantener una participación sustancial en el negocio.
La empresa debe generar efectivo y ser rentable.
Una vez que una compañía de pequeña capitalización comience a obtener rentabilidad, dice Schroders, se puede conseguir un efecto doble; de crecimiento y de apreciación. Una small cap puede ir de un P/E de 10 a 20 veces una vez que comienzan a crecer y empezar a despertar el interés del mercado a la misma vez, generando un potencial “re-rating” de la valuación.
“Esto es mucho más difícil de conseguir con las compañías de gran capitalización”, sentencia el responsable de Dynamic Small Cap de Schroders.
Foto: Youtube. Jay Clayton podría presidir la SEC este mismo jueves
El Senado estadounidense aprobó anoche martes, en votación, el nombramiento del abogado Jay Clayton como máximo responsable de la agencia reguladora de Wall Street, la Comisión del mercado de valores –SEC por sus siglas en inglés-. Su juramento podría tener lugar este mismo jueves, una vez la Casa Blanca complete los trámites y Donald Trump lo designe formalmente presidente de la institución.
El resultado de la votación fue de 61 votos a favor y 37 en contra, gracias a que algunos demócratas moderados votaron en el mismo sentido que los republicanos, informa Reuters.
Se espera que Clayton, que es desde hace años socio del bufete de abogados Sullivan & Cromwell, centre parte de sus esfuerzos de su próximo mandato en buscar formas de aliviar la regulación que podría obstaculizar la capitalización de las corporaciones.
«Estoy deseando trabajar en estrecha colaboración con mis compañeros de la comisión y todo el equipo de la SEC en el servicio al público estadounidense y el avance de la importante misión de la SEC», declaraba Clayton en un comunicado.
En el debate previo a la votación del Senado el martes, los demócratas más progresistas mostraron su preocupación por los estrechos vínculos del todavía candidato con Wall Street, aduciendo que crearían demasiados conflictos y podrían conducir a una supervisión más débil. En este sentido, el representante demócrata de Ohio Sherrod Brown, miembro del Comité bancario del Senado, declaró que “El bufete de abogados de Clayton y sus antiguos clientes crearán un flujo constante de conflictos para él, forzándolo a recusarse en casos que involucren a antiguos clientes durante dos de los cuatro años en que podría ejercer como presidente”.
