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BNY Mellon apuesta por una jerarquía más plana y anuncia cambios en su organización

BNY Mellon ha anunciado una nueva estructura organizativa y el nombramiento de nuevos responsables para sus principales áreas, nombramientos que entrarán en vigor a partir del enero de 2018. Este nuevo planteamiento organizativo también pasa por salidas de la entidad, como el caso de Brian Shea que abandona BNY Mellon.

Según ha informado la entidad, la nueva estructura organizativa crea tres nuevas unidades de negocio en el segmento de servicios de inversión. Estas áreas son: compensación, mercados y gestión de clientes; servicios de activos; y servicios de emisión. “Las nuevas unidades combinarán negocios bajo un liderazgo común, conectados e interconectadas con los clientes, además trabajarán en estrecha colaboración para desarrollar soluciones integrales”, explica la entidad en su comunicado.

Además, BNY Mellon confía que esta nueva estructura también les permita una mayor representación de clientes y de empresas en el Comité Ejecutivo, que constituye el grupo de administración más experimentado de la compañía.

Respecto a esta reorganización, Charlie Scharf, director ejecutivo, ha explicado que estos cambios organizativos y de liderazgo “posicionarán a BNY Mellon para enfocarse más en servir a nuestros clientes. Una jerarquía más plana nos posiciona para ser más receptivos a las necesidades del cliente, reducir la complejidad, aumentar la eficiencia y permitir que la toma de decisiones sea más rápida. Las unidades de negocio tendrán mayor responsabilidad en crear soluciones para los clientes e impulsar el desempeño financiero. En general, estos cambios ayudarán a impulsar un crecimiento sostenible y rentable y mayores rendimientos para nuestros accionistas”.

Entre los cambios que supone esta nueva estructura destaca el nombramiento de Thomas («Todd») Gibbons como consejero delegado de Clearing, Markets y Client Management, que incluirá Pershing, Markets, Government Securities Services Corp., Treasury Services y Commercial Payments, Credit Services y Regional Management. “Este nuevo grupo reúne todas las actividades de riesgo crediticio y de mercado donde seguimos teniendo múltiples oportunidades para crear soluciones más integradas para nuestros clientes”, explica la entidad

Cambios

Además, Gibbons permanecerá en el Comité Ejecutivo. Sobre su nombramiento, Scharf comentó que “Todd ha hecho un trabajo increíble en sus nueve años como director financiero de la empresa. Su inteligencia, conocimiento de nuestros negocios y perspicacia comercial lo han convertido en una parte importante de nuestro éxito. Vemos oportunidades tremendas en los negocios que ahora le reportarán a Todd y estoy encantado de tenerle con nosotros para que impulse nuevas oportunidades”.

A Gibbons le reportará Lisa Dolly, quien continuará liderando Pershing; Michelle Neal, quien continuará liderando los Mercados; y Brian Ruane, quien continuará dirigiendo el departamento de Government Securities Services Corporate; además todos serán miembros del Comité Ejecutivo. Por otra lado, Ian Stewart continuará liderando los Servicios de Tesorería y Pagos Comerciales, Jeff Landau los Servicios de Crédito, Adriano Koelle seguirá siendo el jefe de Latinoamérica, y, por su parte, David Cruikshank continuará como jefe de APAC y siendo miembro del Comité Ejecutivo.

Otros nombramientos

También ha sido nombrado Michael Santomassimo como nuevo director financiero, sucediendo en Gibbons, quien ocupaba hasta ahora el cargo. Antes de unirse a BNY Mellon, Santomassimo trabajó durante 11 años en JPMorgan Chase & Co. en varios puestos de carácter financiero, incluido el puesto de director financiero. También se desempeñó funciones como director financiero, tecnológico y de Operaciones para la misma división en JPMorgan Chase & Co.

Sobre su nombramiento, Scharf ha afirmado que «Mike ha hecho un excelente trabajo desde que se unió a BNY Mellon. Su amplia experiencia en finanzas, contabilidad, estrategia e informes financieros, así como en gestión empresarial y operativa en servicios institucionales y de gestión de riqueza. Desde su nuevo puesto contribuirá en gran medida al desarrollo de BNY Mellon en los próximos años. Tiene una mentalidad estratégica y ha demostrado su éxito en la creación y liderazgo de los equipos financieros, que serán importantes para impulsar nuestro negocio».

Otros de los cambios significativos afecta a Hani Kablawi, actual director de servicios de inversión de EMEA, quien se convertirá en el nuevo director general de Global Asset Servicing y presidente de EMEA, y se unirá al comité ejecutivo. Y Francis («Frank») La Salla, actualmente CEO de Corporate Trust, se convertirá en CEO de los Servicios del Emisor –para incluir el Fideicomiso Corporativo y los Recibos de Depósito– y se unirá al Comité Ejecutivo.

Por último, Doug Shulman continuará dirigiendo operaciones, reportando al Sr. Scharf, y permanecerá en el Comité Ejecutivo.

Comité Ejecutivo

Además de todos los nombrados anteriormente, el Comité Ejecutivo también incluirá un nuevo jefe de Digital, que reportará al Sr. Scharf. Esta incorporación se debe, según la entidad, a que BNY Mellon considera que la tecnología es clave para acceder a más medios y herramientas para ofrecer servicios más avanzados a sus clientes y mejorar drásticamente la calidad y la eficiencia.

“Si bien hay muchos esfuerzos en toda la empresa, BNY Mellon tiene la oportunidad de ser más audaz en su enfoque y más consistente en su trabajo en una búsqueda agresiva de las mejores soluciones para sus clientes. La compañía, y en última instancia sus clientes, se beneficiarán de un liderazgo experto con un profundo conocimiento de la aplicación empresarial de la administración y el análisis de datos, de la inteligencia artificial y del aprendizaje automático. Todo esto permitirá a los profesionales del banco comprender cómo servir mejor a sus clientes al convertirse en una organización enfocada a lo digital”, argumenta la entidad.

Como consecuencia del reajuste de la estructura organizativa y de la creación de una unidad de negocio más plana, Brian Shea, director ejecutivo de Servicios de inversión, dejará la empresa, efectivo a partir del 31 de diciembre de 2017. “Brian ha contribuido al éxito de Pershing en la entidad durante una carrera de 34 años en la compañía. Ha sido fundamental para posicionar a Pershing como líder del mercado. Además, ha sido un importante impulsor del progreso en BNY Mellon. Los negocios que ha dirigido son más fuerte hoy gracias a su liderazgo. Todos agradecemos a Brian por su dedicación a la empresa durante muchos años, y le deseamos lo mejor en sus esfuerzos futuros”, ha destacado Scharf.

En su opinión, la nueva estructura organizativa es un paso lógico dentro de su objetivo de lograr mejores resultados. “Nos centramos en aumentar nuestro sentido de urgencia dentro de la empresa, garantizando que estamos entregando todas nuestras capacidades para nuestros clientes y el uso agresivo de la tecnología para lograr nuestros objetivos. Me complace dar la bienvenida a Mike, Hani, Frank, Lisa y Brian a nuestro Comité Ejecutivo y espero trabajar con ellos y los otros miembros del equipo”, concluye.

Según informa la entidad, a partir de enero de 2018, el Comité Ejecutivo tendrá la siguiente composición:

Ampliar

Allianz Global Investors amplía su equipo de renta fija en Estados Unidos con dos incorporaciones

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Allianz Global Investors (Allianz GI) ha incorporado a Carl W. Pappo Jr como jefe de inversiones, y a Frank Salem como gestor senior de renta fija, dentro de su equipo de renta fija en Estados Unidos, reforzando así su presencia en el país.

Con estas dos incorporaciones, Allianz GI considera que cubre un vacío crítico que tenía en esta región para este tipo de inversiones. Además, la gestora se ha marcado como objetivo lanzar tres nuevas estrategias de renta fija en el país, se trata de US Core, Core Plus y Liability Driven Investing (LDI).

Desde 2012, Allianz GI ha estado impulsando sus productos de renta fija a nivel mundial para diversificar más sus estrategias y dar una mejor respuesta a las necesidades inversoras de sus clientes. Durante este período, ha lanzado estrategias de renta fija asiática, deuda de mercados emergentes, renta fija en el Reino Unido y, más reciente, renta fija global, tras la adquisición de Rogge Global Partners en 2016. “Desde 2012, Allianz GI ha aumentado sus activos en renta fija desde 109.000 millones de euros a 195.000 millones”, explica la gestora.

Las dos nuevas incorporaciones a la firma cuentan con una gran experiencia, además de haber trabajado en estrecha colaboración durante 10 años. En el caso de Carl Pappo cuenta con más de 25 años de experiencia en inversiones de renta fija en firmas como Columbia Threadneedle Investments, donde trabajó como gestor y jefe de renta fija. Ahora, como jefe de inversiones, Carl informará directamente a Franck Dixmier, y tendrá su equipo de renta fija en Boston y Nueva York.

Respecto a Frank Salem, ha trabajado en la industria desde 1998 creando soluciones LDI personalizas para clientes, además ha sido el responsable de desarrollar estos productos en la firma Threadneedle Investments.

Según ha señalado Andreas Utermann, consejero delegado y jefe de inversiones de Allianz GI, “estamos encantados de que Carl Pappo y su equipo hayan elegido unirse a Allianz GI en un momento en el que estamos apostando por impulsar el negocio de renta fija en Estados Unidos. La gran experiencia de Carl será de un valor incalculable, ya que esperamos que lidere este esfuerzo”.

Por su parte, Franck Dixmier, director global de renta fija de Allianz GI, ha destacado que “la renta fija estadounidense y LDI son dos productos que han faltado en nuestra oferta de renta fija global, y estoy satisfechos con estas incorporaciones porque creo que ambos profesionales pueden impulsar este negocio y complementar nuestra oferta”.

Santander Asset Management Chile recibe un premio por su liderazgo en sostenibilidad

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Santander Asset Management Chile recibió el el Premio Institución ALAS20 2017, que reconoce el liderazgo, consistencia y excelencia en la divulgación pública de información sobre prácticas de inversión responsable, gobierno corporativo e investigación en sustentabilidad.

Según un comunicado de la institución: “Santander AM logró distinciones en las ostras tres subcategorías existentes en el ámbito Inversionistas para empresas. Así, la gestora de Santander se ubicó en el primer lugar como Institución Líder en Inversiones Responsables, mientras que en las categorías Institución Líder en Investigación de Sustentabilidad e Institución Líder en Gobierno Corporativo alcanzó el segundo y tercer lugares, respectivamente”.

Sergio Soto, gerente general de SAM Chile, destacó que la gestora aborda “una aproximación más integral, que analiza también factores cualitativos, distintos a los financieros, porque somos conscientes de su importancia en el valor y el retorno financiero de las inversiones que realizamos para nuestros clientes y todos nuestros grupos de interés”.

ALAS20, iniciativa del think tank GovernArt lanzada en 2014, es una agenda programática que busca impulsar en América Latina el desarrollo sostenible desde la gestión empresarial y las decisiones de inversión. Desde 2016, ALAS20 se realiza también en Perú, México.

El equipo de renta variable de Ian Heslop pasará a gestionar el Old Mutual US Dividend

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Old Mutual Global Investors (OMGI), parte de Old Mutual Wealth, anunció hoy una serie de cambios en la estrategia Old Mutual US Dividend, que acumula 431,6 millones de dólares en activos bajo gestión.

Con efecto inmediato, la estrategia pasará a estar gestionada por el equipo de renta variable que lidera Ian Heslop. Hasta ahora el manejo del fondo estaba a cargo de una firma externa, Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, LLC («Barrow Hanley»).

Además, el objetivo del fondo ha sido modificado, eliminando la limitación explícita de invertir en compañías más grandes que tienen características de dividendos y aparecen infravaloradas en relación con su mercado. En el futuro, el objetivo de la estrategia será tratar de lograr el crecimiento de los activos mediante la inversión en una cartera diversificada de acciones y títulos relacionados con la renta variable.

OMGI cree que la capacidad de invertir en empresas con foco en dividendos ofrecen dividendos hace posible que el gestor del fondo genere un mejor equilibrio de riesgo y rentabilidad, al mismo tiempo que crea una cartera que puede tener un rendimiento de dividendo más elevado que el mercado.

Cambio de nombre

La firma cree que la flexibilidad adicional para apuntar a las ganancias de capital, así como a los rendimientos de los dividendos, significa que el fondo debería ser capaz de generar un mejor rendimiento total, a lo largo del tiempo. Como resultado de este cambio, el fondo pasa a llamarse Old Mutual US Equity Income Fund, lo que refleja mejor la naturaleza flexible de su estrategia de inversión.

Los fondos globales de renta variable de OMGI están gestionados por Ian Heslop, Amadeo Alentorn y Mike Servent. Han trabajado juntos durante más de 12 años y administran más de 15.000 millones de dólares en fondos de renta variable.

El equipo aprovecha un proceso de inversión único, centrado en la selección de valores en todos los sectores mediante el análisis de los datos fundamentales, al tiempo que tiene en cuenta el entorno macro y el sentimiento de los inversores. Este enfoque tiene como objetivo proporcionar portafolios diversificados que eviten un sesgo rígido a un único estilo de inversión, como el value o el crecimiento. El equipo ha acumulado más de 30 premios desde 2014.

Las claves de Iapetus Investment Sicav, un vehículo mixto flexible que acaba de presentarse en sociedad

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El pasado lunes tuvo lugar en Madrid la presentación de Iapetus Investment Sicav, un vehículo de inversión mixto flexible (puede invertir hasta el 100% en renta variable y hasta el 50% en renta fija) con una gestión muy activa del riesgo, asesorado por BrightGate Advisory, con Javier Herreros de Tejada, fundador y responsable de su filosofía, Juan Colás, responsable de riesgos, y Javier Lopez Bernardo y Jacobo Arteaga, analista senior y responsable de renta fija respectivamente.

Desde que en mayo se cumplieron los tres años desde su puesta en marcha, cuenta con la máxima calificación de la casa de análisis Morningstar, cinco estrellas.

La rentabilidad en 2017 de Iapetus es del 8,29%, y del 11,06% anualizada desde inicio. Cuenta con más de 270 partícipes y más de 14,7 millones de euros de patrimonio. A cierre de octubre la inversión se distribuía en un 90% en renta variable, un 6% en renta fija y un 4% en liquidez. La exposición media a renta variable a lo largo de los tres años ha estado ligeramente por encima del 70%.

Estos resultados se han conseguido con una cartera concentrada que no ha superado en ningún momento los 25 valores.

En Iapetus Investment Sicav se plasma la filosofía de inversión de Javier Herreros de Tejada basada en principios como la honestidad, el sentido común, la constancia, la globalidad, la revisión constante o la búsqueda de simplicidad, tanto en la inversión como en los procesos. La inversión en renta variable se hace a través de una cartera diversificada en 25 empresas de primer nivel de aquellos sectores con mayor potencial de crecimiento. En su análisis, destaca la importancia que tiene la transformación digital y demográfica en los diferentes sectores y la clara diferenciación entre ganadores y perdedores.

Por su parte, Juan Colás hizo hincapié en la gestión de los riesgos, una de las obsesiones del equipo asesor de la sicav. En esta línea, destacó una gestión a corto plazo, que busca minimizar el impacto de determinados eventos, y una gestión más largoplacista basada en la propia forma de construir la cartera, atendiendo al endeudamiento y otros riesgos de carácter global que pueden afectar a los valores de su universo de inversión.

Entre sus principales posiciones, a 31 de octubre, se encuentran compañías como Intel (principal posición), LAR España, Daimler, Samsung o Philips.

Argentina necesita el asset management chileno

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

En pleno debate sobre la reforma tributaria y una nueva ley que regule el mercado de capitales, el expresidente del Banco Central de Argentina, Martín Redrado, señaló las ventajas de aprovechar la experiencia del asset management chileno en una entrevista concedida al Mercurio Inversiones.

Redrado expuso la oportunidad que supone el mercado argentino: “en Argentina, el primer ratio que nos llama la atención es el de crédito en relación al PIB, que es de solo 14%, cuando Chile más que quintuplica ese porcentaje y toda la región está en el triple. Este año el crédito está creciendo 44%, el doble de la inflación. Se ha empezado tomando el ejemplo chileno de las Unidades de Fomento (UF), y eso ha permitido el surgimiento del crédito hipotecario, que obviamente viene desde el subsuelo, pero está creciendo a niveles del 76% anual”.

El presidente del Banco Central de Argentina de 2004 a 2010 explicó que Argentina es un país subasegurado y subbancarizado, donde el escenario es muy positivo: “Hay mucho para desarrollar, no solo en términos simples de crédito sino en fondos de inversión. Por lo tanto, en el país falta buena calidad de administradores de portafolio, en particular en una industria de fondos que se está creando a través de nuevos instrumentos públicos, provinciales y también corporativos. Nuestro gran desafío es el ahorro en moneda local, que con una inflación que va en baja, pese a ir más lento de lo que quiere el gobierno, también hará del peso una alternativa atractiva de inversión”, afirmó a el Mercurio Inversiones.

El economista detalló las debilidades y fortalezas económicas de Argentina, destacando el problema que representa el endeudamiento externo del país.

Las citas de Redrado son una cortesía del Mercurio Inversiones. Para leer la entrevista completa: http://www.elmercurio.com/inversiones/noticias/fondos-mutuos/2017/11/10/martin-redrado-argentina-aun-esta-en-riesgo.aspx

¿En qué tramo del proceso de default de Venezuela estamos?

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

El Financial Times habla de la “reestructuración de deuda más compleja que se haya visto nunca”, mientras The Economist evoca el “segundo mayor default de deuda soberana de la historia después del sucedido en Grecia”. La alarma que generan estos titulares contrasta con la tranquilidad que transmiten fuentes del mercado a Funds Society: “el default de Venezuela no será un factor de contagio ni de ruina para los inversores”.

En la caída en cámara lenta que estamos viendo en Venezuela, dos nuevos eventos marcaron la semana: S&P y Fitch declararon al país en default selectivo dado que no se recibieron los pagos por cupones pendientes después del vencimiento del período de gracia. Por otro lado, el gobierno de Brasilanunció que acudirá al Club de París para comunicarle que Venezuela no está pagando una deuda por valor de 262 millones de dólares.

Pero: ¿En que tramo exactamente de la llegada de Venezuela al default estamos?

El default de Venezuela todavía no ha llegado al punto de no retorno

Mientras el presidente venezolano, Nicolás Maduro, sigue asegurando que el país cumplirá con sus compromisos, los acreedores todavía no han pasado al proceso de acelerar la exigencia de sus pagos. Una reunión dela Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA, por sus siglas en inglés) podría desencadenar el largo proceso para recuperar lo invertido. El verdadero default será cuando llegue ese momento.

Nelson Rangel, venezolano y chief investment officer en Raven Capital, explica que “los tenedores de seguros de impago están en derecho de reclamar sus pólizas si la ISDA determina que no se cumplieron efectivamente las obligaciones. Si ISDA emite una decisión que ordena el pago de los seguros, los tenedores de seguro de impago deberán entregar sus bonos a quienes emitieron los contratos de seguro para poder recibir su compensación por el impago”

Según Rangel, en este punto llega la decisión más importante de los acreedores, que consiste en acelerar o no el pago inmediato de sus acreencias. Y ese es el punto de no retorno.

Mientras tanto, en estos momentos de default parcial, queda la duda de que llegue algún pago o de un rescate providencial por parte de Rusia o China.

Sin riesgo de contagio

Si el default parcial o total alivia las cargas financieras del gobierno venezolano con vistas a las próximas elecciones, para los habitantes del país las perspectivas no podían ser más sombrías. Nelson Rangel señala que muchas familias venezolanas (no necesariamente conectadas con el gobierno) “dependían de esos pagos de cupones para subsistir en medio de la crisis económica”.

El riesgo de contagio no parece, sin embargo, una gran fuente de preocupación. Maya Montes-Jovellar García, de Groupama Asset Management, “el efecto contagio de la crisis venezolana en la economía mundial es limitado. El PIB venezolano representa solo el 0,4% del PIB mundial. Los dos principales socios comerciales de Venezuela, Estados Unidos y China, son capaces de absorber el impacto. Finalmente, el peso de la producción de petróleo venezolano en la producción mundial es muy bajo (2.5% en 2015)”.

La deuda externa de Venezuela se estima en 167.000 millones de dólares, el 70% del PIB del país.

“En renta fija no podemos esperar grandes shocks ni grandes oportunidades, pero sí concretar, analizar y seleccionar bien estrategias y activos»

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

“Es la primera vez en diez años que tenemos un crecimiento tan fuerte como el actual”: ésta es la primera apreciación que hace Myles Bradshaw, director de renta fija global y gestor de cartera de Amundi, antes de explicar cuáles son las oportunidades que ofrece el mercado de renta fija.

Bradshaw parte de esta premisa porque en sus más de 20 años de experiencia en la gestión de tipos de interés, crédito, titulizaciones, volatilidad y riesgos de tipos de cambios en carteras globales, reconoce que nunca se ha enfrentado al reto de sacar rendimiento de la renta fija en un contexto de mercado como el actual. “Si analizamos la situación está claro que el crecimiento económico es bueno y su previsión aún mejor, por lo tanto, ¿por qué mantener los tipos de interés bajos? La respuesta es miedo a la inflación”, explica.

Según su análisis, de aquí a final de año los inversores tienen puestos los ojos en los eventos que pueden provocar el Banco Central Europeo (BCE), las elecciones en Italia, la negociación del Brexit y la reducción del balance de la Fed.

En su opinión, los riesgos políticos presentes en Europa y que más titulares copan –Brexit y Cataluña– son problemas locales. “En el caso de Reino Unido, considero que es un problema local de los conservadores y que aún están a tiempo de dar marcha atrás. Y en lo que concierte a Cataluña (España), es una cuestión de idealismos y de revindicar una identidad, no de un cambio o de jugarse caer en una recesión por algo así”, afirma.

En este contexto de tipos y rendimientos bajo, y riesgos potenciales, Bradshaw apuesta por dos palabras clave: selección y control del riesgo. “En renta fija no podemos esperar grandes shocks ni grandes oportunidades, pero sí concretar, analizar y seleccionar bien con qué estrategias y activos puedes obtener una mayor rentabilidad”, afirma.

Estrategia a largo plazo

Por eso Bradshaw apunta al sector financiero, al high yield de mercados emergentes y las divisas como oportunidades claras. “El crédito y la deuda de mercados emergentes ofrecen oportunidades, debido a fundamentales sólidos y valoraciones atractivas, mientras que se espera que las divisas sean una importante fuente de rentabilidad en las carteras”, apunta.

Una visión que la gestora vuelca en su fondo Bond Global Aggregate, una estrategia que busca las mejores oportunidades de inversión en los mercados de deuda pública global, crédito corporativo y divisas “a través de un enfoque activo y flexible”, matiza Bradshaw.

En el proceso de inversión, la visión estratégica a largo plazo marca las posiciones a largo plazo del subfondo, que constituyen el grueso de la cartera y se expresan utilizando estrategias direccionales en el universo invertible. Los gestores establecen después estrategias de valor relativo dentro de cada clase de activo.

“Nuestro proceso de inversión cuenta con la flexibilidad para enfocar la cartera allá donde veamos las mejores oportunidades. Una gestión de ciclo completo que permite cambiar de un activo a otro, buscando valor allí donde exista. Además, el riesgo específico se gestiona a través de una cartera diversificada de emisores y tipos de bonos”, explica Bradshaw. Según explica, los gestores se centran en fuentes de rentabilidad poco correlacionadas, lo que tiene el doble beneficio de mejorar el rendimiento potencial reduciendo al mismo tiempo el riesgo global.

Los gestores de Torrenova, la mayor sicav de España perteneciente a March AM, se mantienen prudentes con la bolsa

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Los gestores de March AM, Juan Berberana y Juan Carlos Acitores, responsables de la gestión de Torrenova, mantienen niveles de inversión en situación neutral de renta variable en el momento actual. “La falta de correcciones significativas en el mercado, las valoraciones de las bolsas y las incertidumbres políticas”, según indican, les llevan a ajustar su exposición a este activo al entorno del 20% en Torrenova de Inversiones, la mayor sicav de España con un patrimonio de 1.528 millones de euros.

Respecto a su estrategia de mercados y asignación de activos, los expertos apuntan que “a nivel geográfico seguimos primando Europa frente a otras áreas, debido a su mayor atractivo fundamental y mejor momentum económico”, explicó Berberana. En este sentido, continúan con la tendencia de reducción en sectores de consumo cíclico y no cíclico, pero también han realizado una serie de movimientos tácticos para aprovechar determinadas coyunturas. Por ejemplo, incrementaron posiciones en AXA antes de las elecciones francesas, como una apuesta por el sesgo liberal que propone el nuevo presidente de la República de Francia y del que podrían beneficiarse sectores como el financiero.

Al otro lado del Atlántico, Berberana y Acitores han incrementado posiciones en Procter & Gamble, ya que su negocio podría verse apoyado por un dólar débil. En todo caso, su visión sobre Estados Unidos es aún más prudente. “Los índices bursátiles están en máximos históricos. Esta situación los hace más vulnerables. Por eso, a igualdad de valoraciones, seguiremos primando las acciones europeas frente a las de EE.UU, con la excepción de aquellas bien posicionadas para sacar partido a la debilidad del dólar”, consideró Acitores.

Las expectativas son mejores para Europa. Los gestores de March AM consideran que el círculo virtuoso de crecimiento económico y de creación de empleo va a posibilitar un avance del 15% en los beneficios registrados por las empresas en 2017, con una aportación cada vez mayor del sector financiero a esta mejoría. En todo caso, afirman, hay que ser muy selectivos, ya que las valoraciones son cada vez menos atractivas.

En lo que respecta a renta fija, Berberana y Acitores tienen muy en cuenta el actual contexto de tipos de interés y la trayectoria al alza que experimentarán en los próximos años. De esta manera, proponen mantener las duraciones estables en el entorno de un año, con una TIR en el rango del 0,3%-0,5%. “A medida que los tipos de interés vayan subiendo, se podrá incrementar el nivel de riesgo asumido por la cartera”, estiman.

Enfoque a largo plazo

Torrenova es una de las estrategias de inversión emblemáticas de March AM y del Grupo March, con más de 25 años de historia que mejor refleja las competencias del grupo: asignación global de activos, selección global de valores, no sigue ningún índice de referencia y es un claro ejemplo de transparencia y coinversión. Como consecuencia de este éxito, la gestora lanzó en diciembre de 2010 Torrenova Lux, el subfondo de la sicav luxemburguesa March International, gestionado por el mismo equipo de gestión y basado en la misma política de inversión que la sicav original española.

Su objetivo de inversión es la protección del patrimonio y la creación de valor dentro de un entorno de riesgo controlado. La gestión es activa y se caracteriza por tener un amplio universo de inversión en renta fija y renta variable global sin limitaciones geográficas y sectoriales. En los últimos diez años, Torrenova de Inversiones ha obtenido una rentabilidad anualizada del 2,89%, lo que ratifica la sólida consistencia de los retornos obtenidos por sus gestores en un contexto de mercado caracterizado por la crisis financiera global.

BNP Paribas Asset Management crea un nuevo grupo de inversiones

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

BNP Paribas Asset Management ha anunciado hoy la creación de un nuevo grupo de inversión. Con la creación de Multi-Asset, Quantitative and Solutions (‘MAQS’), la gestora quiere racionalizar su estructura organizativa y mejorar su gama de soluciones de inversión.

MAQS, que combina equipos de THEAM, CamGestion y Multi-Asset Solutions, es uno de los cuatro grupos de inversión de BNPP AM, junto con Private Debt & Real Assets (deuda privada y real estate), Equities (renta variable) y Fixed Income (renta fija). La oferta de MAQS se basa en una gama completa e innovadora de productos y soluciones de inversión dentro de la gestión cuantitativa y de multiactivos.

La puesta en marcha de MAQS ayudará a satisfacer las crecientes necesidades de los inversores que buscan soluciones innovadoras en un entorno de incertidumbre y donde hay una polarización de la demanda entre la gestión de bajo coste, como son los productos indexados, y los productos de alto valor añadido que abarcan la gestión de riesgos.

Liderado por Denis Panel, este nuevo grupo de inversión tiene como objetivo ofrecer una gestión líder «cuantitativa», combinando experiencia cuantitativa con capacidades de análisis fundamental, con la gestión de riesgos en el centro de su filosofía de inversión. Este deseo de cumplir mejor con los requisitos cambiantes de los inversores también se refleja en la inclusión de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en el desarrollo de las soluciones de inversión ofrecidas por MAQS.

Con más de 110.000 millones de euros en activos bajo gestión (a finales de septiembre de 2017), el nuevo grupo de inversión tiene 130 empleados en Francia, Bélgica, los Países Bajos, Italia, el Reino Unido y Hong Kong, y se beneficia de una amplia base de clientes, incluidos los inversores institucionales y minoristas.

MAQS tiene cuatro áreas principales de experiencia: multiactivo, dirigida por Christophe Moulin; gestión cuantitativa y basada en índices, dirigida por Isabelle Bourcier; inversiones estructuradas, dirigida por Gilles David; y Solutions & Client advisory (soluciones y asesoramiento a clientes), dirigida por Anton Wouters, que ofrece soluciones a medida para fondos de pensiones y compañías de seguros.