Pixabay CC0 Public DomainAndy_Bay. El fondo Capital Group New World Fund supera los 1.000 millones de dólares un año después de su lanzamiento
Capital Group, gestora con 1,5 billones de dólares bajo gestión, ha anunciado que su fondo de renta variable emergente, Capital Group New World Fund (LUX) –lanzado en octubre de 2016- ha superado los mil millones de dólares en activos bajo gestión de inversores que han reconocido el valor añadido que esta estrategia ofrece para sus carteras.
El fondo está basado en una estrategia registrada en Estados Unidos que cuenta con más de 30.000 millones de dólares en activos y un histórico de 18 años y que se centra en el crecimiento de las economías emergentes a partir de una perspectiva global y multidimensional.
Según explica la gestora, este fondo combina empresas centradas en los mercados domésticos junto con multinacionales globales con una importante exposición a los mercados emergentes. Pensamos que este enfoque ofrece a los inversores una forma más sólida de capturar el potencial de estas regiones.
“Capital Group ha sido una empresa pionera en los mercados emergentes desde la década de los ochenta y lanzó la estrategia New World, en la que se basa Capital Group New World Fund (LUX), en 1999. En aquel momento, Capital Group decidió ampliar el foco desde la ubicación de la sedes de las compañías para centrarse en el lugar en el que dichas entidades obtenían sus ingresos de forma real”, explica la gestora.
En esta estrategia, para que una empresa pueda formar parte del universo de inversión ha de obtener el 20% de sus ingresos en los mercados emergentes con independencia de donde esté domiciliada la compañía. “Este criterio se ha mantenido sin cambios hasta hoy y nos ha permitido acercarnos a la forma en la que los equipos directivos de las entidades y sus propietarios piensan sobre cómo crecer. Además, pensamos que proporciona una perspectiva más adecuada sobre cómo las compañías evolucionan y las oportunidades que esto ofrece. Esta es una de las razones por las cuales, gracias a su enfoque global y diferenciador, la estrategia ha sido capaz de ofrecer resultados netos superiores y consistentes a largo plazo”, apuntan desde Capital Group.
Wikimedia CommonsEdificio del Banco Mundial en Washinton. Doing Business: ¿Qué impacto tuvieron los cambios del índice sobre la economía chilena?
El Banco Mundial celebra el martes una reunión de urgencia de su directorio después de que el economista jefe del organismo, Paul Romer, afirmara que la metodología del ranking de competitividad empresarial fue alterado por supuestas motivaciones políticas en Chile.
La noticia ha desatado una tormenta en la nación andina, ya que el descenso del índice, a partir de 2014, coindice con los años de gestión de la presidenta Michelle Bachelet, al frente de una coalición de centro izquierda. Según los últimos cálculos anunciados por el propio Paul Romer, Chile debería estar en el puesto 55 del Doing Business y no en el 51.
A la espera de las explicaciones del Banco Mundial, el debate se centra en las consecuencias que tuvieron los cambios del índice.
El ministro de Hacienda chileno, Nicolás Eyzaguirre, aseguró que la posición internacional de Chile salió sin duda perjudicada por los cambios en el ranking, así como la candidatura del centro izquierda en las pasadas elecciones. Pero Eyzaguirre también añadió que el perjuicio es difícil de cuantificar.
Por su parte, el presidente del Banco Central chileno, Mario Marcel, consideró poco probable que el índice disuadiera a las empresas de instalarse en Chile. Según Marcel, el Doing Business está más dirigido a la toma de decisiones de políticas públicas que al mundo de los negocios.
La mayoría de los economistas de instituciones privadas señalaron que el índice del Banco Mundial no tiene una relación directa con los datos económicos en Chile, y que la bajada del ranking, de unos cuatro puntos, no puede ser considera como determinante para explicar la bajada de la inversión registrada durante los últimos cuatro años.
El Doing Business califica la facilidad que ofrecen 190 países para hacer negocios y sería una referencia anual para las grandes empresas para evaluar la apertura de un país sobre temas diversos, como el tributario.
Foto: historias visuales, Flickr, Creative Commons. Intermoney: “La eurozona crecerá en 2018 menos de lo que pronostica el BCE”
La actualización de las previsiones del BCE se convertía, con diferencia, en el aspecto más interesante de la última gran cita de 2017 con la entidad y no sólo desde la perspectiva de la inflación. Las estimaciones de crecimiento del PIB de la UEM eran revisadas al alza en línea con lo esperado, si bien las relativas a 2018 marcaban la diferencia, ya que sorprendía su mejora desde los cálculos del 1,8% en septiembre hasta el 2,3% anunciado en diciembre.
Así, al equipo de análisis de Intermoney le sorprendía sobre todo la actualización de sus previsiones de crecimiento, aunque los inversores en bonos se quedaban con las previsiones de inflación del banco central. “Respecto a 2018, en línea con nuestras expectativas, se revisaban desde el 1,2% hasta 1,4%, viéndose este hecho ensombrecido por el recorte de la estimación del IPC subyacente de la zona euro desde el 1,3% hasta el 1,1% para el mismo ejercicio. Unas cifras que convivían con una senda proyectada para el agregado del IPC hasta 2020 que, en algunos foros, podría considerarse insuficiente por lo paulatina de la misma y su nivel de llegada del 1,7%”, explican los expertos.
En conjunto, aunque existía predisposición en el BCE para articular un tono positivo hacia la inflación en la Eurozona, el problema es que éste no era todo lo consistente que cabría desear, denuncian desde la gestora. “Así pues, las perspectivas del BCE de una menor inflación subyacente no acababan de encajar con los PMIs preliminares de diciembre de la UEM, dado que éstos seguían dibujando un escenario al alza de la inflación, aunque la componente de precios cobrados moderase en el mes de diciembre».
Donde se daban coincidencias era en el crecimiento, pues los mencionados PMIs ofrecían una imagen muy positiva de la actividad en la Eurozona que concordaba con la revisión al alza del PIB previsto para 2018 (desde el 1,8% hasta el 2,3%), según el BCE. «No obstante, en este caso, lo importante era quedarse con la tendencia positiva descrita por el PMI compuesto, dado que las respuestas a la encuesta podrían estar sobrerreaccionando positivamente y creemos que resulta excesivo el avance del 0,8% trimestral para la UEM que se extraía del dato”.
Mayor prudencia
No obstante, en Intermoney son algo más prudentes de cara al futuro próximo y sitúan el crecimiento de la zona euro para el próximo año en el 2,1%. “En primer lugar, aunque no nos alarma el escenario político, sí se dan ciertas incertidumbres que pueden arañar alguna décima vía inversión y, además, nuestra previsión de tipo de cambio promedio del euro para 2018 es de 1,22 frente al 1,17 tomado por el BCE”.
Sin embargo, las anteriores diferencias son algo menores frente a lo verdaderamente importante: la favorable tendencia de fondo de la actividad en la Eurozona y el cambio en el escenario. De hecho, Draghi introducía un matiz significativo al considerar que la política monetaria del BCE ha dejado de acompañar a la recuperación de la UEM y, ahora, lo hace a la “expansión”, explican.
. Warren Buffett se suma a las voces críticas contra el bitcoin
La de Warren Buffett en CNBC esta mañana es una opinión que viene a sumarse a otras voces muy conocidas de Wall Street – como la de Jamie Dimon, CEO de JPMorgan & Chase– pero también a las distintas autoridades regulatorias en Estados Unidos que van desde FINRA hasta la SEC.
“Puedo decir casi con total certeza que lo de las criptomonedas tendrá un mal final”, afirmó Buffett con la cruda sinceridad que le caracteriza. “Cuándo va a ocurrir o cómo, no lo sé, pero puedo decir que si pudiera comprar un ‘put’ a cinco años en cada una de las criptomonedas, estaría contento de hacerlo”, explicó el gurú enfatizando que el invierte en negocios y no ve razones para invertir en algo que no conoce.
“Me meto en suficientes problemas con cosas sobre las que creo que sé algo. ¿Por qué debería ponerme largo o corto en algo sobre lo que no sé nada?”, añadió el ‘Oráculo de Omaha”.
Su compañero de inversiones y vicepresidente de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, respalda completamente esta visión y fue uno de los primeros en calificar como ‘burbuja’ el rally experimentado por el bitcoin. Munger dijo entonces que los inversores estaban entusiasmados porque “está subiendo ahora mismo y suena vagamente moderno. Pero no estoy emocionado».
FINRA, la autoridad reguladora de la industria financiera en Estados Unidos, emitió una alerta nada más empezar el año sobre posibles estafas de acciones de compañías que promocionan altos retornos asociados con las criptomonedas, como el bitcoin.
. Se reducen las operaciones y el importe de las fusiones y adquisiciones en México
El mercado de M&A en México ha contabilizado de enero a diciembre de 2017 un total de 302 operaciones, de las cuales 144 suman un importe no confidencial de 18.337 millones de dólares, de acuerdo con el informe trimestral de Transactional Track Record. Esto refleja un descenso del 0,33% en el número de operaciones y una disminución del 40,14% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2016.
En términos sectoriales, el sector Inmobiliario es el que más transacciones ha contabilizado en el año, con un total de 57 operaciones, seguido por el Financiero y de Seguros, con 42; Alimentario con 26; e Internet, con 22.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado Cross-Border, a lo largo de 2017 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 16 transacciones, seguido de España, con 9 operaciones, y Colombia, con 8.
Por importe, destaca Estados Unidos, con 2.683 millones de dólares y Brasil, con 1.564 millones de dólares.
Por otro lado, Estados Unidos y España son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México, con 43 y 18 operaciones respectivamente.
Por importe destaca Canadá, con 1.951 millones de dólares.
Private equity y venture capital
En el año se han producido un total de 42 transacciones de private equity, de las cuales 14 registran un importe conjunto de 3.021 millones de dólares, lo que representa un aumento del 27% en el número de operaciones registradas con respecto a las cifras de 2016.
Por su parte, de enero a diciembre de 2017, México ha registrado 47 operaciones de venture capital, de las cuales 24 registran un importe conjunto de 387 millones de dólares. Estas cifras representan un aumento del 21% en el número de operaciones y un ascenso del 113% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año pasado.
Transacción destacada
Para el cuarto trimestre de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la realizada por Fonadin y Mitsubishi, las cuales han invertido en EES – Energía Eólica del Sur.
La operación, que ha registrado un importe de 89,62 millones de dólares, ha estado asesorada por la parte legal por Nader Hayaux & Goebel Abogados; Ritch, Mueller, Heather y Nicolau; Galicia Abogados; Clifford Chance Japan; Norton Rose Fulbright México y Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes.
Pixabay CC0 Public DomainImagen 6690139. Tecnología, transparencia y asesoramiento integral, las claves de las gestoras internacionales para el mercado español de fondos
Un tercio de la inversión colectiva está en manos de firmas extranjeras en nuestro país. Esto es lo primero que destacaba Alberto Torija, socio de área de Investment Management de Deloitte, durante la el IX Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva celebrada en Madrid. Una reflexión que lanzó al auditorio para resaltar que no sólo son distribuidoras, sino que también están inmersas en el negocio de banca privada.
Las gestoras internacionales tienen una visión optimistas sobre nuestro mercado y reconocen que se enfrentan a múltiples retos como la tecnología, el desarrollo de MiFID II o el desarrollo y evolución de su modelo de negocio. Para Carlos Pérez Parada, consejero delegado de Andbank, en la industria y ante la creciente competencia, hay que mantener una propuesta de valor para triunfar. “Para nosotros la clave está en poner al cliente en el centro. Estamos ante consumidores de productos financieros, por lo tanto tenemos que lograr el producto que ofrezcamos responda a sus necesidades y que tengan una buena experiencia en el canal de distribución”, defiende.
Para Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paibas Asset Management, durante el último año, las firmas han pasado demasiado tiempo pendientes de la regulación, algo necesario, pero “no nos puede distraer de estar atentos a nuevas tendencias y demandas que presentan los inversores como la inversión socialmente sostenibles o la gestión activa”, destaca.
Además, Hurtado de Mendoza, considera que el inversor/ahorrador medio en España tiene un perfil conservador, por lo que se intenta llevarles hacia productos cada vez más perfilados que combine su sesgo conservador con poder ofrecer rentabilidades atractivas. “Aunque en este sentido hemos avanzado, todavía es complicado acercarles a productos alternativos, por ejemplo”, apunta.
A esta descripción que hacen Pérez y Hurtado de Mendoza, se suma el análisis que hace Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión. “Justamente porque el cliente está en el centro y porque ha sufrido mucho durante los últimos años, el asesoramiento en todos sus niveles es más fundamentalmente que nunca. Por lo que tiene sentido que las gestoras ofrezcamos soluciones de inversión globales y personalizadas”, explica.
Oportunidades
Está claro que el planteamiento de negocio que describen estos tres ejecutivos, se interpreta como una oportunidad para consolidar su presencia en España; pero no la única. Para Luciano Díez-Canedo, presidente de UBS Gestión, otra oportunidad es “capturar todo ese dinero de ahorradores que no está aún bajo gestión y llevarlo hacia productos de inversión durante los dos próximos años”.
En este sentido defiende que, para lograr este objetivo, hay que aumentar la conocimiento y educación financiera de los ahorradores/inversores. “Sin duda, en esto, podemos apoyarnos en la tecnología y en MiFID II para trabajar con el cliente retail desde la transparencia”, afirma Díez-Canedo.
La otra gran oportunidad que identifican es la que viene con MiFID II, que consideran que tiene tantos espacios que trabajar que se convierte en un campo abierto para posicionarse y preparar una propuesta de valor y diferenciadora. “En la zona euro ya estamos viendo los primeros cambios, como por ejemplo, que muchas firmas están asumiendo los cotes del análisis externo; lo cual tendrá una consecuencia clara sobre los proveedores de este servicio. Habrá que lanzar clases nuevas de fondos, definir target en los productos y un largo etcétera para actualizar el modelo de negocio”, argumenta Gonzalo Rengifo, director general de Pictet Asset Management.
Mercado para 2018
De cara al próximo, los representantes de estas gestoras extranjeras consideran que habrá que estar atentos a diferentes eventos. Por ejemplo a la evolución del problema político con Cataluña, a los cambios en la FED, a las elecciones en Italia y también a las elecciones legislativas en Estados Unidos.
Por otro lado también coinciden en destacar la implementación de MiFID II y las negociaciones tras el Brexit como los principales focos de la zona euro.
Imagen de San Salvador. El cambio de la política migratoria de Estados Unidos es un riesgo económico para El Salvador
El gobierno estadounidense suspenderá a partir de septiembre de 2019 el Estatus de Protección Especial del que se beneficiaban unos 200.000 salvadoreños, una medida que afectará negativamente al país, señala la agencia calificadora Moody´s.
“Alrededor del 20% de quienes envían dinero a El Salvador se benefician de ese estatus y envían alrededor de 600 millones de dólares al año en remesas, lo que equivale al 10% del total de remesas (5.000 millones de dólares a octubre de 2017), o el 2.2% del PBI”, señala el informe.
Según Moody´s, la decisión de EE.UU. tendrá un impacto negativo si provoca deportaciones masivas y la consiguiente reducción de las remesas. Los slavadoreños que se benefician del estatuto especial son en su mayoría empleados (cerca del 90%) y, por lo general, son trabajadores de la construcción y de restaurantes o trabajan por cuenta propia. La mayoría reside en California, Texas y Virginia.
“En 2017, los temores a las deportaciones y a las limitaciones para obtener fondos en EE.UU. contribuyeron al 10% de crecimiento en las remesas con dirección a El Salvador, aumentando la proporción del PBI a 18.3%, mientras que en 2016 fue del 17%, de acuerdo con nuestras estimaciones. Este fue el porcentaje más alto desde 2006 y el más grande de América Latina junto con Honduras”, señala la agencia internacional.
Las remesas respaldan el consumo, el principal motor del crecimiento del PIB, y también son una fuente importante de entradas de divisas extranjeras, superando con creces la inversión extranjera directa neta, que solo equivale al 1,4% del PIB.
Pero, aunque se espera un fuerte crecimiento de las remesas en 2018, Moody´s considera que una ola de deportaciones a partir del término del programa especial para inmigrantes salvadoreños provocaría una inevitable reducción de las remesas y será perjudicial para el crecimiento económico.
Pixabay CC0 Public DomainChatridelSevilla. Diaphanum intensifica la captación de talento y abre oficina en Bilbao
Diaphanum, la firma que lidera Rafael Gascó, se ha marcado como objetivo estar presente en todo el territorio nacional, es decir ser una gestora de ámbito nacional. Por eso, a su presencia en Madrid y Alicante, ha sumado ahora Bilbao, donde ha abierto una oficina a principios de año.
Lo que ha trascendido hasta el momento es que esta nueva oficina contará con Luis Guzmán y estará integrada por Diego Corral, Arantxa Mínguez y Florentino Lecanda, banqueros que hasta ahora trabajaban para Banca March.
Según ha podido saber Funds Society, la gestora interpreta que MiFID II abre importantes oportunidades para crecer y seguir ofreciendo una oferta con valor añadido. A esto se suma que Diaphanum esta dispuesta a implantarse en aquellas plazas donde vea que hay posibilidad de crecimiento, pero no de cualquier modo, sino contando con el mejor talento. Por lo que ambas realidades explican esta última apertura en Bilbao.
De cara a este año y si la gestora sigue trabajando en su intención de tener presencia nacional, no serían descartables nuevos fichajes y aperturas de oficinas.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marcela. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se enfrentan a fuerzas opuestas
En este comienzo de año, Andrea Iannelli, director de inversión del área de Renta Fija de Fidelity International, explica por qué la duración probablemente siga encontrando un apoyo firme (salvo que se produzca una aceleración significativa de las presiones inflacionistas en el mundo), aunque con algunas diferencias geográficas clave.
Europa
Fidelity es optimistas en Europa sobre la duración, tanto en los países centrales como periféricos, dado que no la firma no prevé que surja ningún gran catalizador que tire al alza de los rendimientos a corto plazo. Probablemente haya una dinámica similar de inflación débil en el primer trimestre, como en EE.UU. Entretanto, el programa cuantitativo del BCE seguirá dando apoyo, aunque su tamaño menguará.
Las elecciones anticipadas de marzo en Italia podrían generar cierta volatilidad, dice la gestora, lo que posiblemente provoque una moderada búsqueda de la seguridad en la deuda pública europea de los países centrales. Sin embargo, es poco probable que eso dé lugar a una ampliación significativa de los diferenciales de la periferia, ya que las probabilidades de que surja un gobierno populista son remotas en estos momentos.
“El panorama técnico sigue siendo favorable en Europa. Más allá de las compras y reinversiones que sigue realizando el BCE, la deuda pública europea podría suscitar un interés adicional entre los inversores no europeos, de Asia y otras regiones, debido a una curva con mayor inclinación, un carry interesante y unos rendimientos más altos después de las coberturas cambiarias en comparación con los bonos del Tesoro de EE.UU.”, comenta Iannelli.
Estados Unidos
Después de haber sido optimistas sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. durante la mayor parte de 2017, Fidelity se posiciona ahora más neutral. Esta clase de activos se enfrenta a varias fuerzas opuestas durante los próximos meses.
“La fortaleza que siguen mostrando los datos reales y de encuestas apuntan a un aumento del crecimiento estadounidense durante el primer semestre del año. Además, el sentimiento probablemente reciba un nuevo impulso con la reforma fiscal aprobada recientemente. Por su parte, el volumen de emisión debería aumentar a medida que la Fed reduzca progresivamente las reinversiones, para financiar el aumento previsto del déficit presupuestario”.
En el plano de la inflación, el director de inversión del área de Renta Fija de Fidelity International cree que el cuadro a corto plazo es favorable, lo que mantiene a raya los rendimientos y sostiene la tendencia de aplanamiento de la curva. A medida que los efectos de base se vayan difuminando en el segundo trimestre, Iannelli cree que podríamos ver cierta volatilidad y presiones alcistas sobre los rendimientos, antes incluso de que se materialice una inflación salarial significativa, sobre todo si el crecimiento sigue moviéndose por encima del 3%”.
Reino Unido
“Sigue siendo difícil de determinar donde estarán los gilts dentro de un rango de cotización que básicamente ha oscilado entre el 1% y el 1,4% durante la mayor parte de 2017. El proceso del Brexit sigue siendo muy impredecible y en el pasado reciente el mercado en libras esterlinas se ha movido más por las noticias y el posicionamiento en torno al Brexit que por cualquier otro motivo”, recuerda el gestor.
Tras el reciente descenso de los rendimientos, el posicionamiento de Fidelity está ahora más despejado, lo que coloca a los gilts en niveles relativamente caros frente a otros mercados de deuda pública. “Sin embargo, a la vista de la incertidumbre futura, consideramos que una postura neutral es más adecuada en estos momentos”, concluye
Estos comentarios se han extraído del informe mensual de renta fija de Fidelity International, que desgrana la visión a medio plazo del equipo de renta fija.
Foto cedidaBenito López-Sors, nuevo miembro del equipo de ventas de Natixis IM en España. . Natixis Investment Managers incorpora a su equipo de ventas para Iberia a Benito López-Sors
Natixis Investment Managers ha anunciado hoy el nombramiento de Benito López-Sors Ruiz como ventas para Iberia. Basado en Madrid, trabajará a las órdenes de Sophie del Campo, directora general de Natixis Investment Managers para Iberia, Latinoamérica y US Offshore y estará a cargo del canal de agentes financieros independientes.
López-Sors también dará apoyo en el desarrollo de las áreas de negocio lideradas por Christian Rouquerol y Almudena Mendaza, co directores para Iberia. Además de esta incorporación, Sophie del Campo ha nombrado a Rocío Iceta Barbera como soporte de ventas.
Antes de incorporarse a Natixis, López-Sors fue ventas para España en Edmond de Rothschild AM y previamente en Schroders IM. También fue asesor de inversiones en Bestinver y dio soporte al equipo de ventas de Allfunds Bank.
Sophie del Campo, directora General para Iberia, Latinoamérica y US Offshore de Natixis IM, ha señalado que “tras la implantación de MiFID II vemos un gran potencial de crecimiento en canales independientes (EAFIs, etc), por lo que la incorporación de Benito es estratégica para seguir creciendo en distintos frentes”. La gestora, que recientemente incorporó a Almudena Mendaza como codirectora para Iberia, ha visto cómo su patrimonio en la región de Iberia ha aumentado un 50% –datos a 15 de diciembre de 2017–.
La plataforma de gestión de activos presta con éxito servicios de gestión de inversiones a entidades de banca privada, entidades financieras y gestoras de activos en España, Portugal y Andorra desde la inauguración de la oficina en Madrid en julio de 2011.
