Pixabay CC0 Public DomainGeralt. Robeco presenta el nuevo fondo Robeco Global FinTech Equities centrado en las fintech cotizadas
Robeco anunció ayer un nuevo lanzamiento, el fondo Robeco Global FinTech Equities. El fondo invierte en acciones de compañías cotizadas que están beneficiándose de la creciente digitalización del sector financiero. Robeco es una de los primeras gestoras en lanzar un fondo de gestión activa que invierte exclusivamente en empresas cotizadas de fintech y que está disponible tanto para inversores mayoristas como minoristas.
Robeco Global FinTech Equities es benchmark agnostic, es decir sin referencia a un índice predeterminado, y dispone de una concentrada cartera de activos. Los valores que formarán el universo de inversión diseñado provendrán de tres segmentos: los campeones de hoy, los facilitadores fintech y los disruptores.
Según explica la gestora, el concepto los campeones de hoy incluye compañías que ya disfrutan de una ventaja competitiva en el area fintech. Respecto a los facilitadores fintech, incluyen firmas que facilitan la tendencia de digitalización; y los disruptores son las empresas que podrían formar parte de los futuros campeones. Robeco considera que esta distribución garantiza la diversificación del fondo en función de diferentes factores de riesgo y características.
Patrick Lemmens, que gestiona el fondo Robeco New World Financial Equities, y Jeroen van Oerle, ambos miembros del equipo de inversión en tendencias de Robeco, son los gestores de cartera del fondo. En opinión de Lemmens, gestor principal del nuevo fondo Robeco Global FinTech Equities, «en mi experiencia como inversor de tendencias en los 25 años que llevo en la industria financiera, el lanzamiento de un fondo fintech es la combinación perfecta de estos dos aspectos. He sido siempre apasionado del fintech”.
Hasta ahora, la gestora había invertido en la tendencia de las finanzas digitales durante más de seis años con el fondo Robeco New World Financial Equities, ya que es una de las tres temáticas principales del fondo. “Sin embargo, lanzar un fondo que invierta únicamente en el espacio fintech es único. Creo que las finanzas digitales abrirán el camino a 2.000 millones de personas que actualmente no gestionan sus asuntos financieros, y que los métodos de pago digitales van a ser lo habitual y el efectivo la excepción. Con Robeco Global FinTech Equities hacemos posible que los inversores obtengan exposición y se beneficien de la tendencia del aumento de la digitalización de las finanzas”, afirma Lemmens.
Por ahora, el fondo Robeco Global FinTech Equities está domiciliado en Luxemburgo y registrado en España.
. España, segundo país europeo preferido para invertir en el mercado inmobiliario
España se ha situado como segundo país europeo donde los inversores están más dispuestos a invertir en el sector inmobiliario, con el 19,9% del total, sólo por detrás de Alemania. Así ha quedado patente en el encuentro Outlook 2018: Europe & Spain Investment Briefing, organizado por CMS Albiñana & Suárez de Lezo y PropertyEU, y que ha reunido en la sede del despacho a más de un centenar de profesionales de la inversión inmobiliaria.
De acuerdo con datos de Knight Frank, Alemania es en la actualidad el país de Europa con más demanda de inversión inmobiliaria, con el 28,5% del total. Tras España, se sitúan Reino Unido (11,9%), Países Bajos (9,9%), Francia (9,3%), los países nórdicos (7,9%), y Polonia (3,3%).
Los expertos confían en que la inversión inmobiliaria continúe creciendo en Europa y España, igualando o superando los datos de los últimos años. Para Maurizio Grilli, jefe de Análisis y Estrategia de BNP Paribas Real Estate, “la única clave para el sector en España pasa mantener la oferta inmobiliaria bajo control”.
Cataluña
La situación política en Cataluña continúa siendo la principal incertidumbre para el mercado inmobiliario español, al igual que el resultado del Brexit lo es en el caso de Reino Unido, según Álvaro Otero, socio responsable de Real State de CMS & Albiñana & Suárez de Lezo.
Ante la incertidumbre política, los inversores buscan “lugares aburridos, en términos políticos, para invertir”, señala Nicole Klux, directora de AF Advisory. De ahí, que, como consecuencia de la crisis catalana, se estén beneficiando del auge inversor otras ciudades “como Madrid, Málaga, Sevilla y Valencia”, señala Borja Goday, responsable para España de Patrizia Immobilen Ag.
Precisamente, esta falta de seguridad política puede pasar factura a la comunidad autónoma ya que, para Óscar Pérez, director de inversiones de Qualitas Equity Partners, “la tendencia inversora es al alza como muestra un mayor interés de fondos internacionales por entrar en España junto a los family offices locales”. Una opinión que comparte Antonio Roncero, director de Transacciones para Iberia de CBRE Global Investors.
Wikimedia Commons. Sylvia Coutinho dirigirá la unidad latinoamericana de UBS y seguirá a la cabeza del banco en Brasil
Sylvia Coutinho dirigirá la unidad latinoamericana de UBS y se mantendrá a la cabeza del banco en Brasil, confirmó a Funds Society la firma de Zúrich.
El nombramiento se produce en el marco de cambios organizativos del Grupo UBS, que a partir de ahora reunirá en una sola división su área de wealth management encargada del negocio global y la unidad que lleva la zona de las Américas.
“Como el administrador de riqueza más grande del mundo y el único negocio verdaderamente global de este tipo, este es un paso natural en la evolución de nuestra franquicia. Nuestros negocios de gestión patrimonial en América Latina se combinarán en una única unidad de negocios liderada por Sylvia Coutinho, que reportará a Martin Blessing y Tom Naratil. Además de su nuevo cargo, Sylvia continuará como responsable de todas nuestras operaciones en Brasil», señaló UBS en un comunicado.
Según, UBS, la nueva división que integra los negocios de WM y WMA se llamará Global Wealth Management, y estará dirigida por Martin Blessing y Tom Naratil: «Esto nos permitirá prestar un mejor servicio a nuestros clientes, obtener mayores ganancias en eficiencia y efectividad, y generar mayores sinergias”, añadió el comunicado.
Foto: George Arnett III
. Insigneo ficha a George Arnett III como responsable del departamento de Riesgo, Legal y Compliance
Insigneo, la firma de wealth management centrada principalmente en clientes internacionales y con sede en Miami, anunció hoy el nombramiento de George Arnett III como responsable del departamento de Riesgo, Legal y Compliance, en un puesto de nueva creación. Estará basado en Miami.
Con esta incorporación, Insigneo espera que Arnett brinde dirección estratégica y que convierta su amplio conocimiento y experiencia en las áreas legales, de riesgo y de cumplimiento en una ventaja competitiva para la firma.
Arnett ha representado a corporaciones e individuos en complejas cuestiones civiles, penales y reglamentarias, tanto a nivel nacional como internacional, durante los últimos 25 años. Antes de unirse a Insigneo, trabajó en diversos puestos legales y regulatorios. Fue asesor general de COR Clearing, LLC, un corredor de bolsa con sede en Omaha, Nebraska y antes de eso fue asesor del hedge fund Hedgemark International.
Como responsable jurídico y managing director de Pershing Securities Canadá Ltd era el encargado de la supervisión legal del negocio de corretaje, stock loany servicios de global securities, incluidas las operaciones de Pershing en Australia e Inglaterra.
Posee licencias de las Series 7 y 24 en Estados Unidos y tiene licencia como securities principal en Canadá y Australia. Ha servido en el Comité de Anti-Lavado de Dinero de SIFMA, el Comité de Prime Brokerage, el Comité de Clearing Firmsy el Comité de Regulación y Legislación del Estado, así como en el Comité Asesor Internacional de FINRA.
Es autor del libro Global Securities Markets: Navigating the World’s Interchanges and OTC Markets, publicado por Wiley en 2011. Ha sido un orador internacional frecuente sobre el blanqueo de dinero para el Tesoro de Estados Unidos. Es Licenciado en Derecho por la Universidad de Georgetown y de Yale.
Antonio Cánovas del Castillo, socio director de Altair Finance. Foto cedida. Altair Finance se convierte en sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva
La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha publicado hoy la autorización a Altair Finance para transformarse en sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva, trámite que había comenzado en julio del pasado año. Se culmina así un plan de crecimiento que empezaba hace ya varios meses con la incorporación de nuevos profesionales a la firma, el lanzamiento de nuevos fondos (Altair European Opportunities) y la conversión en agencia de valores como paso previo para su transformación definitiva en SGIIC.
El objetivo de Altair Finance a futuro es integrar todos los fondos de inversión que asesoran en distintas entidades dentro de su nueva estructura societaria, con la intención de reforzar la marca Altair y acercar la gestión a sus clientes.
En palabras de Antonio Cánovas del Castillo, socio director de Altair Finance, “es un paso lógico, que nos permite consolidar un proyecto que comenzó hace 15 años con el asesoramiento de dos fondos mixtos (Altair Patrimonio FI y Altair Inversiones FI) y que ha crecido hasta ofrecer una gama completa de productos, desde la renta fija, hasta la renta variable, así como planes de pensiones. Destacar que todos los fondos de Altair Finance tienen o han tenido la calificación de 5 estrellas Morningstar, algo casi único en España”.
Altair cuenta con más de 15 años de experiencia en el asesoramiento de fondos de inversión y planes de pensiones, especializándose en fondos mixtos, y manteniendo una filosofía de inversión basada en la gestión activa, flexible y multiestrategia. Actualmente asesora siete fondos de inversión, dos planes de pensiones y varias sicavs familiares, que acumulan más de 325 millones de euros de patrimonio.
Ahora, emprende un nuevo camino como gestora independiente, apoyándose en los buenos resultados históricos conseguidos y su buen posicionamiento en los diferentes rankings de rentabilidad a largo plazo, que la situará como una de las gestoras con mejor gama de productos mixtos de España.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Gage Skidmore. Seis consecuencias imprevistas de la reforma fiscal de Trump
¿Qué pasa con la reforma tributaria? A las bolsas parece gustarle. A la mayoría de los republicanos parece gustarles. Pero las encuestas de opinión pública muestran que a más de la mitad de la población estadounidense no le gusta.
Pero como dice Bill Hackney, de Atlanta Capital Management, filial de Eaton Vance, el meollo de la cuestión probablemente se encuentren en algún punto entre las previsiones de los optimistas y de los detractores.
Para el gestor existen seis conclusiones clave en la reforma tributaria que los inversores tienen que tener en cuenta de cara a 2018:
1.- El crecimiento económico de Estados Unidos aumentará significativamente en 2018 y 2019. Hackney no cree queesta legislación vaya a tener un efecto pequeño en el crecimiento del PIB. Por el contrario, dice, supone una dosis significativa de estímulo fiscal. No solo reduce las tasas impositivas tanto para las empresas como para las personas, sino que también otorga hasta cinco años a las compañías para que amorticen completamente sus inversiones en equipos de capital.
“Es probable que se dé un impulso, o incluso que provoque un boom, en el gasto de inversión de capital. Además, varias empresas anunciaron recientemente bonificaciones de 1.000 dólares para sus empleados, por lo que dentro de poco, la mayoría de los empleados verán un aumento en el salario neto debido a las menores retenciones”, escribe el gestor en el blog de Eaton Vance.
“Creo que un crecimiento por encima del 3% puede darse en 2018. Los recortes de impuestos aumentarán el déficit y, por lo tanto, harán subir los tipos de interés, lo que eventualmente desacelerará la economía. Pero eso probablemente no se convertirá en un problema en el próximo año más o menos”, añade.
2.- Las empresas más endeudadas probablemente sufrirán, lo que tendrá implicaciones negativas en el mercado de deuda high yield. Históricamente, las compañías han podido deducir de sus impuestos todos los pagos de intereses sobre la deuda. En 2021, la cantidad de gasto de intereses que las compañías pueden deducir estará limitada al 30% del EBITDA, recuerda el gestor.
Esta regla permanecerá vigente hasta 2025, y después de esa fecha la deducción de intereses se volverá aún más onerosa. Como resultado, la nueva regla restringirá la disponibilidad de crédito para compañías de menor calidad y las hará más vulnerables a cualquier aumento de los tipos de interés.
3.- Los beneficios empresariales aumentarán en 2018. Las ganancias serán un 10% más altas en 2018 como consecuencia directa de la reforma fiscal. Antes del recorte de impuestos, se esperaba que las ganancias de 2018 avanzaran entre un 5% y un 7%. Desde la aprobación de la ley, los analistas preven beneficios de aproximadamente un 19% con respecto a 2017.
4.- Los beneficios empresariales de la rebaja de impuestos variarán. Para el gestor de Atlanta Capital Management, la reforma fiscal beneficiará a las empresas y sectores económicos con una gran base de negocios en Estados Unidos. Como tal, es probable que las empresas de pequeña capitalización se beneficien más que las grandes multinacionales, que generalmente tienen mayores ventas en el extranjero.
Entre los sectores económicos, se espera que los consumidores discrecionales (minoristas), los servicios de telecomunicaciones, industriales y los bancos regionales sean los principales beneficiarios. Los sectores que se benefician menos deberían ser Energía, Tecnología y Materiales, debido a su contenido de ventas extranjeras relativamente alto. A pesar de su orientación doméstica, es probable que la mayoría de las empresas de servicios no se beneficien porque sus beneficios están fuertemente regulados.
5.- La repatriación de efectivo corporativo en el exterior no cumplirá con las expectativas de los inversores. Muchos analistas predicen que hasta 2 billones de dólares (US$2 tn) serán repatriados del exterior. Esta presunta inundación permitirá a las empresas aumentar los dividendos, recomprar acciones, repagar deuda y financiar inversiones adicionales de capital. Incluso podría aumentar el valor del dólar. Quienes opinan así a menudo basan su predicción en lo que sucedió en 2004, cuando la legislación permitió repatriar dinero en el extranjero a una tasa del 5,5%.
La reforma tributaria de Trump, afirma Hackney, repatriará fondos del extranjero pero no será una inundación, sino más bien un flujo constante. No existe un marco que estimule a las empresas a tomar medidas inmediatas.
6.- La competitividad internacional de los fabricantes estadounidenses mejorará. Antes de esta legislación, Estados Unidos tenía una de los impuestos de sociedades más altos entre las principales economías del mundo desarrollado y ese factor ha sido un gran impedimento para los fabricantes con sede en Estados Unidos.
En la actualidad, el impuesto de sociedades medio mundial se sitúa en el 29%. Si se añade un 4% de impuestos estatales y locales, la nueva tasa impositiva corporativa será de aproximadamente el 25%. Esta menor tasa de impuestos reducirá, no eliminará los deseos corporativos de aprovechar los paraísos fiscales como Irlanda, las Bermudas y las Islas Caimán. Y lo que es más importante, dice Hackney, mejorará sustancialmente la posición competitiva de los fabricantes en los mercados mundiales.
“Hay muchas cosas que me gustan de la reforma fiscal, pero como sucede con toda legislación, habrá consecuencias imprevistas. Lo que más me preocupa es la inflación, que las presiones inflacionistas que acechan la actividad económica de Estasod Unidos. Si aumentan, los tipos de interés podrían aumentar y las condiciones crediticias podrían deteriorarse rápidamente”, concluye Hackney.
. Beltrán de la Lastra (Bestinver): "Ser valiente en 2018 significa ser paciente y prudente"
Beltrán de la Lastra, presidente y director de inversiones de Bestinver, se muestra convencido de que en el año que acaba de comenzar la valentía de los inversores no se va a medir por su capacidad de asumir más riesgo sino por todo lo contrario, por su prudencia y por su paciencia. «Ser valiente en 2018 significa ser valiente y prudente», ha dicho durante el encuentro trimestral con periodistas financieros.
Un año que estará marcado, señala, por la normalización de las políticas monetarias, por una intensa actividad de movimientos corporativos como ya estamos observando en los primeros compases del año y por la irrupción en escena de los «inversores activistas» que buscan cambiar desde dentro la gestión de la compañía y pueden hacer «más ruido que otra cosa».
Sobre el primer y más importante asunto, a De la Lastra le cuesta creer que este proceso se vaya a producir con la volatilidad en mínimos que hemos visto durante el ejercicio pasado. «Parece que el mercado se ha acostumbrado a esto y hay que recordar a los inversores que esto no es lo normal», señala. En este sentido, lo que más les tranquiliza del contexto actual es «todo el mundo está preocupado, en plan cenizo y normalmente las correcciones fuertes no se producen con este ánimo inversor», añade.
Desde Bestinver insisten en un mensaje que no es la primera vez que oímos y es que «no hay chollos en renta variable. Las compañías que actualmente están muy baratas es porque tienen problemas graves», argumenta. Así, De la Lastra señala que «hay muchas oportunidades que dejamos pasar porque son muy parecidas a ir al casino y jugarlo todo».
Los principales movimientos de su cartera ibérica son la incorporación de Befesa a cuya salida a bolsa acudieron adquiriendo el 7% de la compañía. «Salió a bolsa tirada de precio y en los próximos tres años va a generar el 50% de lo que vale por su flujo de caja», destaca el experto.
Además, han aumentado su presencia en Caixabank hasta el 3,5% haciendo oídos sordos al ruido político de Cataluña. «Caixabank empezó a prepararse para lo que pudiera pasar hace cinco años. Si ellos están gestionando como deben y nosotros hacemos el análisis como debemos, es en los momentos de mayor ruido cuando aprovechamos para comprar».
Otra de las compañías en las que han aumentado su posición hasta el 6,7% es Siemens Gamesa a pesar de calificar su situación como la tormenta perfecta. «Todo lo que se podía complicar se ha complicado, pero es un segmento muy atractivo y una industria con muy pocos jugadores».
Bestinfond, su fondo estrella, ha registrado en 2017 una rentabilidad del 11,59% combinando un 85% de su estrategia internacional y un 15% ibérica. En cuanto a Bestinver Bolsa (ibérica) ha obtenido un 10,37% de retorno y Bestinver Internacional ha cerrado el ejercicio con una rentabilidad del 11,74%.
Refuerzo del equipo de renta fija
Con el reciente fichaje de Eduardo Roque y Joaquín Álvarez-Borrás procedentes de Mutuactivos, Bestinver refuerza su equipo de renta fija en un contexto muy complicado para este activo. «Esto solo tiene una explicación y es nuestro compromiso con nuestros clientes. Es un momento muy complicado y queremos tener a los mejores», concluye De la Lastra.
Foto: Hugh Prendergast . Fidelity International nombra a Hugh Prendergast nuevo responsable global de producto
Fidelity International ha anunciado el nombramiento de Hugh Prendergast como responsable global de Producto.
Desde este puesto de nueva creación, Hugh va a coordinar los distintos departamentos de Producto de Fidelity alrededor del mundo y será responsable del desarrollo de la estrategia global de Producto de la compañía. Reportará a Bart Grenier, responsable global de Gestión de Activos de Fidelity International.
Acumula una experiencia en el sector de la gestión de activos de más de 20 años, de los cuales los últimos 16 transcurrieron trabajando para Pioneer Investments. Su último cargo fue el de responsable de Estrategias de Producto y Marketing para Europa, Latam, US Offshore y Asia.
“Las necesidades de nuestros clientes cada vez son más complejas y por ello es muy importante que continuemos innovando en los productos y soluciones que satisfagan esas necesidades. Hugh va a jugar un papel fundamental en Fidelity para ayudarnos a continuar en nuestro objetivo de ofrecer las mejores soluciones de inversión con el fin de atraer y retener clientes. Estamos encantados de darle la bienvenida a Fidelity International”, explica Bart Grenier, responsable global de Gestión de Activos de Fidelity International.
. Renta variable europea y protegerse del tipo de cambio, dos claves para Carmignac en un entorno de mercado donde volverá la volatilidad
Motivos para ser optimista, pero también prudente y selectivo. Así ve Carmignac el horizonte para 2018 y así se lo ha expuesto a sus clientes durante el encuentro anual celebrado en Paris ayer. La renta variable europea y el mercado de deuda de los países emergentes son sus opciones más claras, eso sí “seleccionando bien cada nombre”, tal y como ha insistido el equipo de la gestora.
Para Carmignac 2017 ha dejado una lección muy clara: es necesario protegerse más del impacto de los movimientos en divisas, en particular del euro. Así lo ha explicado Didier Saint-Georges, managing director y miembro del Comité de Inversiones de Carmignac. “A mitad de año nos sorprendió la fortaleza que tomó el euro, una tendencia que creemos que continuará este año y para lo cual estaremos preparados y con nuestras carteras protegidas”, apuntó.
Saint-Georges explicó que el 90% de sus inversiones están fuera de la zona euro, lo cual es una ventaja porque permite la diversificación, pero también ha supuesto que el tipo de cambio les ha pasado una mala jugada. “No es una excusa, sino la explicación de que no tengan más rentabilidad. Ahora bien, sí demuestra que nuestra estrategia y posicionamiento han sido acertados, y que hemos sido capaces de generar alfa. Por ejemplo, se ve claramente en renta fija donde hemos logrados mejores rentabilidades que el 91% de nuestros competidores”, afirmó.
La gestora ha querido dejar claro que para este año ha mejorado la protección de las carteras para evitar que sufran por el cambio de tipo, y que siguen manteniendo una política de inversión que les permite reaccionar ante los cambios del mercados, siendo flexibles y selectivos en sus estrategias.
Así lo reconocía el propio Edouard Carmignac, presidente y fundador de Carmignac: “Seguimos dando respuesta a un mercado cambiante desde una firma que evoluciona. Nos encontramos con un mercado donde los bancos centrales se han convertido en actores principales, por lo que hemos tomado medidas para proteger las carteras hasta que el mercado vuelva a la normalidad”, señala.
Respecto al negocio de la gestora, Carmignac destacó que sigue apostando por formar equipos de calidad a nivel internacional. Según afirmó su managing director, Saint-Georges, “ahora mismo estamos concentrados en seguir trabajando por el mercado que a mitad de año abrimos con nuestra oficina en Miami y en estudiar nuevos productos que estamos testeando de cara a hacer nuevos lanzamientos”.
Perspectivas 2018
Para la gestora, 2018 estará marcado por el progresivo crecimiento global sincronizado, pero con una mayor volatilidad que vendrá de la mano de la inflación que, paulatinamente, irá apareciendo. “Es cierto que creemos que habrá un crecimiento global fuerte y constante en todo el mundo que debería impulsar los mercados de renta variable. En particular, Europa debería tener resultados mejores que Estados Unidos, si tenemos en cuenta la valoración de sus activos”, apunto el señor Carmignac.
Ahora bien, también quiso desmarcarse del consenso global y no mostrarse tan optimista. “Somos positivos, pero discrepamos y vemos que el crecimiento en Estados Unidos será algo más bajo y lento ya que creemos que está cerca de su tope de crecimiento. Respecto a Europa, el crecimiento seguirá, pero en algún momento tendrá que recuperar la normalidad porque la zona euro mantiene unos niveles de tipos que son insostenibles respecto al crecimiento; el efecto de este ajuste es lo que nos hace discrepar respecto al consenso de mercado”, explicó delante de sus clientes y de la prensa internacional.
Según explica Frédéric Leroux, gestor global de fondos, el elemento disruptor del próximo año será la inflación. “A mitad del próximo año, veremos un aumento de la inflación que podrá traer cierta incertidumbre, nerviosismo y volatilidad al mercado. Entonces será muy importante cómo reaccionen los bancos centrales respecto a su política monetaria y su decisión de mantener la normalización monetaria”, advierte.
Como bien explicaba Carmignac, la gestora mantiene una previsión positiva para todos los países. Considera, por ejemplo, que China será un gran contribuidor al crecimiento global, aunque estemos asistiendo una cierta ralentización de su crecimiento ante las reformas que el gobierno chino ha emprendido –reformas que buscan mejorar la calidad de la economía–.
Para la zona euro prevén también que el crecimiento continúen pero advierten, no hay que ser autocomplaciente. “El consumo y la inversión empresarial han mostrado una tendencia bajista los últimos meses; por lo tanto no hay que ser tan positivos. Además, la economía europea ha tenido un gran crecimiento gracias al buen ritmo de las exportaciones, un aspecto que hay que valorar ahora con un euro más fuerte”, advierte Saint-Georges.
Por último, Saint-Georges coincide con Carmignac que la economía estadounidense se encuentra un punto muy maduro, por lo que se espera una ralentización de su crecimiento. “La reforma fiscal de Trump no tendrá un impacto a corto plazo, sino a largo; pero lo cierto es que sin ella, la situación sería peor”, reconoce Saint-Georges.
Oportunidades de inversión
Este escenario que maneja la gestora para este año sigue apuntando a la renta variable europea como la mejor opción para capturar rentabilidades. Según explica David Older, jefe de renta variable de la gestora, no todo sirve. “Nuestra propuesta son nombres y acciones con alta calidad, con visibilidad, con un balance saneado y capacidad de generar crecimiento”, afirma.
En su opinión es el momento para apostar por esas empresas que son capaces de crecer con independencia de en qué momento del ciclo se esté, incluso por compañías que no parecen atractivas al consenso de mercado, pero que tienen mucho potencial de crecimiento. “Vemos clave el posicionamiento en el sector de medios de comunicación, videojuegos, fabricantes de semiconductores, nuevas generaciones de tecnología y equipamiento tecnológico, por ejemplo”, cita Older.
A estas ideas de inversión se suma las posibilidades que abre el sector de consumo en los mercados emergentes, en especial el sector financiero. India o Brasil son algunos ejemplos de países en que los servicios financieros tiene una baja penetración, y por lo tanto un alto margen de crecimiento.
Por último la gestora señala a Europa como una de las mejores plazas para invertir en renta variable, ahora bien, Older insiste: “Hay que ser muy selectivos”. En Europa encuentra particularmente interesante aquellas empresas que están entrando en la digitalización –como por ejemplo el sector de la construcción– y aquellas compañías que son disruptivas en su propio sector. “Europa ofrece muchas empresas que lideran un cambio de sector, aunque tengan un menor tamaño, y cuya valoración aún es asequible”, matiza.
¿Colapso en el mercado de bonos?
Respecto a la renta fija, Rose Ouahba, jefa de renta fija de Carmignac, advierte que nos encontramos ante un importante cambio en el mercado: “Hay una sincronización en la normalización monetaria y en la subida de tipos”. Destaca que no sólo habrá que estar atentos a sus efectos en la renta fija y en la oferta de bonos, sino que ésta se da de forma sincronizada en todo el mundo.
“No creo que se vaya a producir un colapso en la renta fija, pero sí una corrección en el mercado de renta fija. De algún modo habrá una transferencia del riesgo desde los agentes públicos a los inversores privados. Por lo que será clave la gestión que hagan los bancos centrales de la subida de tipos en los próximos años”, explica.
En su opinión, este cambio de escenario en el mercado de bonos y de renta fija afectará tanto a Europa como Estados Unidos. Ahora, bien ¿dónde estarán entonces las mejores oportunidades? Para Ouahba, el mercado de deuda de los países emergentes será la gran oportunidad de 2018.
De nuevo, y coincidiendo con su compañero Older de renta variable, será muy importante seleccionar bien qué activos y qué países. “Nos gusta México y Brasil. En general, son países que han logrado una recuperación económica, pero con un disminución de la inflación; lo cual nos deja unos diferenciales muy interesante respecto a los países desarrollados”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Martin Abegglen. Franklin Templeton reduce sus comisiones de gestión en los fondos del negocio de asesoramiento
Con la idea de seguir ayudando a sus clientes a crecer en el negocio de asesoramiento, Franklin Templeton ha realizado una revisión integral de las comisiones de gestión aplicadas en su gama de productos de Luxemburgo, alineando el precio de la clase limpia o clase W con la estructura de comisiones de gestión de la clase I, también conocida como clase institucional por estar reservada para ese tipo de clientes.
“La revisión de las comisiones de gestión proporcionará un resultado positivo para nuestros clientes. Estamos altamente comprometidos con el negocio de asesoramiento patrimonial, tanto para carteras discrecionales como no discrecionales, ofreciendo unos menores costes por gestión y una estructura de costes más transparente, beneficiando a los inversores”, comenta Javier Villegas, director de Instituciones Financieras Globales para la región de las Américas de Franklin Templeton.
En particular, se han lanzado 39 nuevas clases de acciones W en 2017, aumentando a un total de 182 clases W a cierre de 2017.
El lanzamiento de estas nuevas clases ha resultado en un incremento del 25% de los activos bajo gestión de los productos que se encuentran bajo la gama de la clase de acciones W, que experimentó un crecimiento de 1.000 millones durante el año y se aproxima a los 5.000 millones de dólares.
Además, Franklin Templeton ha puesto a disposición para sus clientes del negocio de asesoramiento un servicio de consultoría de carteras, con el objetivo de proporcionar ideas para ayudar a mejorar la frontera eficiente de sus inversiones.
INFORMACIÓN LEGAL IMPORTANTE: Franklin Resources, Inc. es una organización mundial de administración de inversiones que a través de sus subsidiarias opera como Franklin Templeton Investments (“FTI”) y ofrece servicios de administración de inversiones y otros servicios relacionados a sociedades de inversión, fondos mutuos y cuentas separadas.
La información en este documento pretende ser solo de interés general solamente y no es una oferta de acciones o servicios o una invitación a solicitar acciones o servicios de ningún tipo. Nada en este documento debe interpretarse como asesoramiento de inversión. Las suscripciones de acciones de un fondo solo pueden realizarse sobre la base de su prospecto más reciente. El valor de las acciones de un fondo y la renta recibida de las mismas puede bajar, así como subir, y los inversionistas pueden no recuperar el monto total invertido. El rendimiento pasado no es un indicador o una garantía de rendimiento futuro.
Las acciones W no pueden ser directa o indirectamente ofrecidas o vendidas a residentes de los Estados Unidos de Norteamérica y no están disponibles para distribución en todas las jurisdicciones. Inversionistas potenciales deberían confirmar la disponibilidad con su agente de bolsa o su asesor de inversiones antes de hacer planes para invertir.
