CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ryan McFarland
. Las autoridades estadounidense publican los escenarios para los test de estrés
La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) publicaron hoy los escenarios económicos que deberán serán usados por las instituciones financieras con activos consolidados totales por encima de los 10.000 millones de dólares (US$10 bn) para superar los test de estrés requeridas por la Ley Dodd-Frank y de Protección al Consumidor de 2010.
Los escenarios de referencia, adversos y severamente adversos incluyen variables clave que reflejan la actividad económica, incluido el desempleo, las tasas de cambio, los precios, los ingresos, las tasas de interés y otros aspectos destacados de la economía y los mercados financieros.
El escenario base representa las expectativas de las previsiones económicos del sector privado. Los escenarios adversos y severamente adversos no son previsiones, sino escenarios hipotéticos diseñados para evaluar la solidez y la capacidad de recuperación de las instituciones financieras y su capacidad para seguir satisfaciendo las necesidades de crédito de los hogares y las empresas en condiciones económicas difíciles.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: dflorian1980. Caídas en la bolsa: ¿Qué podemos esperar a partir de ahora?
El mercado no parece tener ninguna preocupación sobre los fundamentales, los resultaos empresariales y el crecimiento sincronizado aún se consideran fuertes catalizadores “tail-winds” para la renta variable.
Sin embargo la psicología de los inversores de corto plazo, el sentimiento de pánico en el mercado y los sistemas automáticos de trading, parecieron activarse una vez los niveles técnicos S&P 500 rompían la media móvil de 50 días y se ampliaron las caídas. Técnicamente parece que podemos tener un soporte en los 2.623 puntos, siendo el siguiente nivel la media de 200 sesiones, en el 2.553.
La explicación más popular para el sell-off en el mercado, cree Eduardo Anton, portfolio manager de Andbank Advisory en Miami, ha sido el movimiento en los tipos de interés de las últimas semanas, en las que el bono del tesoro americano pasó desde el 2,40% hasta el 2,86% en el primer mes del año. Ayer mismo, mientras el mercado de acciones se desplomaba, se vieron fuertes compras en los bonos del tesoro, llevando los tipos hasta el 2,70%.
“El resto de inversores con los que he tenido la oportunidad de hablar el día de hoy están relativamente tranquilos, la mayoría todavía considera que esta tormenta es un período de consolidación normal (esperado) y de digestión en el mercado; sin embargo la rapidez de los movimientos intradía hoy, con el mercado tratando de recuperar las perdidas por la mañana y tocando mínimos por la tarde, han llevado al índice de volatilidad VIX a niveles vistos por última vez durante el verano del 2015”, dice Anton.
La pregunta en el aire tras lo sucedido estos días es ¿qué podemos esperar a partir de ahora? El experto de Andbank Advisory en Miami cree que la agenda se presenta bastante “tranquila” en los próximos días, sin un catalizador de riesgo, la temporada de resultados empresariales prácticamente ha llegado a su fin:
En USA el 81% de las compañías con sorpresa positiva en EPS (la mayor lectura de los últimos 7 años) con crecimientos del EPS del 12% (10% excluyendo energía). El 78% sorprendiendo al alza en ventas (también esta lectura muestra record desde el año 2009) el efecto de la reforma fiscal también se deja sentir en el guidance de las compañías americanas, donde el 75% de las compañías han revisado al alza sus estimaciones para este 2018.
En Europa, crecimientos del EPS del 15% (7% ex energy) con el 52% de las compañías europeas batiendo estimaciones en términos de beneficios. Por el lado de las ventas se deja sentir el efecto “negativo” de un EUR fuerte con sorpresas positivas del 55% de las compañías. Ventas que vienen apoyadas por sectores cíclicos y de commodities mostrando crecimientos del 7%.
“En cuanto a datos macroeconómicos, la siguiente cita importante para la FED no la tenemos hasta el miércoles 14 de febrero, donde con San Valentín conoceremos el CPI del mes de enero, precios que poco a poco se acercan al objetivo de la reserva federal, y con el mercado descontando tres subidas para este año, sin embargo un giro de la mano de los datos, especialmente Inflación puede llevar al mercado a descontar una subida más acelerada de tasas”, apunta Aton.
Y es que en momentos de pánico en el mercado, la regla que sigue vijente es la de alejarse del ruido de corto plazo y centrarse en los fundamentales, no tratar de encontrar los mínimos del mercado para ir añadiendo posiciones sino aprovechar para rebalancear nuestras carteras de acuerdo al perfil de riesgo.
En su documento estratégico de 2018, Andbank Advisory favorecía la renta variable sobre la renta fija, destacando como los mercados preferidos los emergentes con India y China a la cabeza, y en segundo lugar Europa y por último Estados Unidos, prefiriendo empresas de pequeña y mediana capitalización.
“Cabe mencionar que el aumento en la volatilidad del mercado, no es algo que estemos últimamente acostumbrados y no podemos dejar de lado. No esperamos una recuperación acelerada en “V” de estas caídas si no un mercado lateral alcista y un año en el que seguramente volvamos a ver días como el de hoy”, concluye.
Esta es la valoración fundamental de los principales índices de Andbank Advisory:
Foto: contractworkplaces.com. BTG Pactual y Capital Dynamics anuncian una asociación exclusiva en Latinoamérica
El banco de inversión BTG Pactual y la firma global de activos Capital Dynamics anunciaron hoy una asociación exclusiva para distribuir fondos a inversores institucionales en América Latina.
Esta asociación permitirá a la división de Distribución de BTG Pactual promover las propuestas de inversión de activos privados de Capital Dynamics entre inversores en toda la región.
Capital Dynamics es conocida por su enfoque innovador y sus estrategias de inversión a la medida, respondiendo a las necesidades e intereses específicos de sus clientes, con fin de crear las soluciones más efectivas. Los profesionales de inversión de la compañía tienen una gran experiencia en la administración de activos privados, private equity y activos de infraestructura de energías limpias, administrando y asesorando en la actualidad activos por unos US$ 15 mil millones.
“Estamos orgullosos de anunciar nuestro ingreso a Latinoamérica, respondiendo a la creciente demanda por activos de inversión privados en esta región. Damos a nuestros clientes soluciones de inversión realmente diferenciadoras y ahora esperamos ofrecer estos servicios a la comunidad de inversionistas estadounidenses. Elegimos a BTG Pactual considerando su alcance y presencia de larga data en toda la región, así como por su comprensión integral de las necesidades de los inversores”, explicó Martin Hahn, director ejecutivo de Capital Dynamics.
Ignacio Pedrosa, gerente de Distribución de terceras partes de BTG Pactual, agregó que “Capital Dynamics es una de las plataformas de inversiones alternativas mejor integradas del mundo, con relaciones con alrededor de 350 gestores de fondos a nivel mundial, y una sólida y robusta cultura de gobierno corporativo. Este acuerdo reafirma nuestro compromiso de ayudar a los administradores de inversiones con talento a expandir sus plataformas de distribución a nuevos mercados, aprovechando nuestra amplia red de inversores en América Latina”.
Adolfo Monclús, director de Negocio Institucional de EDM. Foto cedida. Para 2018, EDM se reafirma en su apuesta por las empresas de calidad, con preferencia por las europeas frente a las americanas
Tras un 2017 muy positivo para los mercados financieros, EDM constata la fortaleza de la economía estadounidense, que debería verse potenciada por la reforma fiscal, la debilidad del dólar y por un plan de infraestructuras que podría concretarse este año. Simultáneamente, también aprecia una mejoría en las perspectivas de crecimiento tanto en Europa como en Japón. En este contexto de repunte sincronizado de la coyuntura global, con unas perspectivas de crecimiento para EE.UU. y la eurozona situadas en torno al 2,5%, de paulatina retirada de los estímulos monetarios, relajación de la presión fiscal y subidas de tipos a largo plazo, la firma mantiene la sobreponderación en renta variable, especialmente la europea, y apuesta por la renta fija de duraciones cortas o cupón variable.
«Preferimos la renta variable europea, ya que cuenta con valoraciones más atractivas que la americana y tiene un perfil de crecimiento superior”, comenta Adolfo Monclús, director de Negocio Institucional de EDM, y añade que “España es un mercado que actualmente resulta especialmente atractivo, ya que contará con crecimiento más alto y valoraciones más bajas que la media de la Unión Europea”.
No obstante, después de encadenar varios años sucesivos de alzas bursátiles, EDM no espera una expansión de PER para los próximos años. En este sentido, y en línea con la filosofía de inversión de la firma, EDM considera esencial una acertada selección de valores, ya que el resultado de sus fondos dependerá fundamentalmente del éxito de las compañías y no de la complacencia de los mercados, presionados por la progresiva recuperación de los tipos de interés.
EDM Strategy y EDM Inversión
El fondo de renta variable europea EDM Strategy ha cerrado 2017 con una rentabilidad del 11,1%, frente al 7,3% del MSCI Europe, su índice de referencia. De cara al 2018, Adolfo Monclús considera que el fondo “está bien posicionado para aprovecharse de la recuperación de la zona euro y de las macrotendencias globales, como el envejecimiento de la población, el auge del comercio electrónico etc.”.
Por su parte, en 2017 el fondo de renta variable española EDM Inversión ha batido al Ibex35 con una rentabilidad del 9,95%. Con unas perspectivas de crecimiento de la economía española superiores al 2,8%, EDM estima un incremento de beneficios del 15% en la cartera del fondo. “Es uno de los mejores fondos de renta variable española y un vehículo ideal para beneficiarse de la recuperación micro y macroeconómica española”, asegura Monclús.
EDM Ahorro
En un entorno marcado aún por los bajos tipos de interés, EDM Ahorro ha logrado cerrar 2017 con una rentabilidad del 1,45%. Teniendo en cuenta el riesgo de un repunte de la inflación, resulta clave la flexibilidad de este fondo de renta fija para posicionarse en cada momento ahí donde EDM identifica más valor. “En buena lógica, hoy en día mantiene una mayor exposición a bonos corporativos y duraciones cortas”, explica Monclús.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marcin Moga. Mirabaud AM: “Las caídas son pasajeras y no hay riesgo de que Estados Unidos entre en recesión”
Las bolsas acumulan dos días de retrocesos tras un largo año de subidas incesantes y máximos consecutivos. Para Gero Jung, economista jefe de Mirabaud Asset Management, el desplome de las bolsas se debe, ante todo, al temor ante una rápida subida de la inflación, además de a una subida de los tipos de interés más acusada que la prevista por parte de la Fed, lo que ha generado una subida de los tipos de bonos.
Jung cree que no hay realmente ningún indicador económico que justifique una caída de tal calado. El mercado, que anticipaba pocas subidas de los tipos a lo largo de este año, se ha dado cuenta de que, a raíz del comunicado de la Fed de la semana pasada y de unas cifras del mercado laboral (incluida una subida de los salarios) mejores de lo esperado, tal vez se había equivocado.
Lo que si está claro para él es que esta caída es pasajera y no hay riesgo de que Estados Unidos entre en recesión. Todo lo contrario, afirma, con un crecimiento esperado del 5% en el primer trimestre (según la Fed de Atlanta) y unos balances sólidos de los hogares, las cifras resultan alentadoras.
“No nos encontramos en un escenario similar al presenciado en 2007, cuando la economía estaba al borde de la recesión. Tampoco es el caso de Europa. Debe considerarse la reacción de un mercado que estaba mal posicionado en cuanto a las expectativas de inflación y de la Fed, y que ahora se reajusta”, explica.
Es cierto que el mercado ha alcanzado un nivel elevado. Sin embargo, si se tiene en cuenta la bajada de los impuestos de sociedades y el incentivo que podría anunciarse este año, dichas valoraciones de acciones no son injustificadas.
Con estas razones sobre la mesa, el gestor de Mirabaud AM considera que esto es una corrección pasajera, que no está justificada por los fundamentales y por tanto, no es el momento de vender. “Permanecemos neutros, pero es posible que aprovechemos esta bajada, dado el caso, para la recompra de acciones más adelante”, apunta.
En lo que respecta a las divisas refugio, Jung recuerda que, por ahora, el franco suizo apenas se mueve respecto al dólar y al euro. “Determinadas monedas refugio, como el yen japonés, se han apreciado recientemente, aunque sin alcanzar situaciones extremas. El franco suizo debería permanecer estable. Ayer aumentaron los tipos de los bonos alemanes, aunque ello supone menos una reacción ante el riesgo o el temor a una recesión, sino más bien una normalización de los tipos, que permanecían demasiado bajos. En el medio plazo, el euro debería beneficiarse del entorno favorable al crecimiento y de la normalización de los tipos reales”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainAhiruR. ¿Ha llegado ya la (esperada) corrección de los mercados?
La principal bolsa del mundo, Nueva York, cayó ayer un 4,6% bajando de los 25.000 puntos a los 24.345, en lo que ha sido la mayor caída diaria de su historia. Los inversores y gestores se preguntan si esto ha sido un simple corrección, saludable y normal, o es el comienzo de un nuevo periodo en el mercado de bonos y de acciones.
Las caídas se reflejaron en los principales índices, por ejemplo el Dow Jones cayó un 4,62% y el S&P 500 otro 4,1%, con lo que sumado a las bajadas que ya venía registrando, hablamos casi de un 8%. ¿Qué ha ocurrido en un comienzo de año que se las prometía brillante?
En opinión de Jorge González, dirección de inversiones de Tressis, “puede que las valoraciones sean demasiado exigentes a pesar del fuerte crecimiento de los beneficios empresariales; puede que el miedo a más subidas de tipos en Estados Unidos de las deseadas por los operadores de mercado les haya llevado a reposicionar las carteras; o que los algoritmos que rigen los mercados de futuros tuvieran mayor incidencia de la habitual. Quién sabe si simplemente es una recogida de beneficios o si por el contrario estamos ante el inicio de un mercado bajista, apostamos por lo primero”.
Algunos defienden que la corrección no se ninguna novedad, de hecho algunos expertos ya avisaban. Por ejemplo, Goldman Sachs advertía hace una semana que una corrección era algo casi inevitable ya que el índice S&P 500 se encontraba en zona de máximos. También desde el equipo de Multi-Activos de M&G insisten que “hemos estado diciendo durante algún tiempo que la dinámica de las tasas de crecimiento podría provocar volatilidad en otros activos y esta parece haber sido al menos la causa aparente de los movimientos recientes”.
Según defiende Stefan Hofrichter, jefe de economía global y estrategia de Allianz Global Investors, “al igual que una banda elástica, que se ha estirado demasiado, en última instancia, retrocedes o una revisión de los precios del mercado no debería ser una gran sorpresa”. En su opinión, el mercado ya estaba lanzando algunos avisos: “El desarrollo más llamativo en los mercados de capital en las últimas dos semanas ha sido el aumento en los rendimientos de los bonos de Estados Unidos por encima de los niveles de resistencia técnica de alrededor del 2,63% y el aumento de la volatilidad, especialmente en la volatilidad del mercado de acciones. En última instancia, los mercados de acciones se corrigieron a nivel mundial la semana pasada y especialmente de la noche a la mañana”.
Opinión que también comparte Andrew Milligan, director de Estrategia Global en Aberdeen Standard Investments. “Es importante recordar que era solo cuestión de tiempo que se produjera esta corrección. Los mercados financieros han estado mortalmente tranquilos durante mucho tiempo y esto nunca iba a durar. Lo que estamos viendo ahora es una recogida de beneficios guiada por las extensas valoraciones y las preocupaciones sobre que la inflación se recupere tanto en Estados Unidos como en otros lugares”, apunta.
Motivos para la caída
Desde Allianz GI, Hofrichter, explica que la economía ha mostrado algunas fragilidades potenciales que podrían explicar la caída. “Hemos visto valoraciones muy altas en activos de riesgo, incluyendo en el S&P 500 y en el mercado high yield; que mercado no han descontado totalmente el efecto de la normalización de la política monetaria; y que los datos macroeconómicos podrían haber llegado a su cima. A esto se suma también cierta complacencia en el mercado”, explica.
En opinión de Michael O’Sullivan, jefe de inversiones de Credit Suisse banca privada, las ventas masivas que se han experimentado es un simple episodio de volatilidad. Según defiende, “en las últimas tres semanas los indicadores tácticos comenzaron a verse un poco estirados, y en nuestro último Informe del Comité de Inversiones señalamos que los inversores deberían proteger sus ganancias. En este contexto, un aumento en los rendimientos de los bonos y los signos de normalización han comenzado a generar un cambio en el clima de inversión, desde uno que ha sido casi insensible al riesgo hasta uno que es más consciente de los riesgos”.
Quien también invita a los inversores a protegerse es Milligan. “La inflación es probable que repunte al alza en los próximos meses, pero no dramáticamente. Si los inversores pueden sentirse cómodos con esta previsión, esto debería ser suficiente para contener las ventas y desencadenar un rebote. Lo peor que se puede hacer ahora es tener reacciones precipitadas”, destaca.
Los expertos insiste en que hay que seguir fijándose en los fundamentales y que el escenario sigue siendo favorable para las bolsas a medio plazo. Así lo defiende Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank en España, que esgrime varios argumentos para el optimismo: “El alto crecimiento económico, en especial en Estados Unidos; la solidez de los resultados empresariales; la baja probabilidad de que la Fed lleve a cabo una política monetaria agresiva; y que los retornos de las deuda siguen siendo bajos”, afirma.
Foto cedidaAlfredo Álvarez-Pickman, co-gestor del fondo Key Capital OCHO.. Alfredo Álvarez-Pickman se incorpora al equipo de inversión de Key Capital Partners
La empresa de servicios financieros independiente Key Capital Partners ha incorporado a su equipo de inversión a Alfredo Álvarez-Pickman, quien gestionará, junto con Pierre Danilowiez, el fondo Key Capital OCHO, un fondo global de acciones que utiliza las opciones para exponer la cartera a compañías que selecciona por su valor.
Alfredo Álvarez-Pickman cuenta con una experiencia de más de veinte años en los mercados financieros y de inversión. Desde 2012 ocupó diversos puestos dentro del Grupo Credit Andorra, entre ellos fue director de inversiones en Gesalcalá, co-gestor del fondo de private equity de Credit Andorra Asset Management, miembro del equipo de renta variable y responsable de la cartera española, y economista jefe del Grupo Credit Andorra. Previamente trabajó durante nueve años en Espirito Santo Gestión como director de inversiones y ocho años en Morgan Stanley Asset Management como responsable de análisis del sector financiero.
Alfredo es licenciado en economía por la Universidad de Brown (Providence, Estados Unidos) y cuenta con un MBA de la Universidad Alfonso X El Sabio.
Álvarez-Pickman gestionará el fondo Key Capital OCHO, un fondo global de acciones y opciones, cuya cartera se invierte aproximadamente en un 60% en acciones de entre 20 y 30 empresas y el restante 40% en opciones. Gracias al conocimiento sobre el mercado de opciones que tiene Key Capital Partners, cuenta con un enorme potencial a la hora de configurar la cartera ideal de Key Capital OCHO.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Wikilmages. UBS Asset Management consolida sus capacidades en ETFs con filtro ISR con tres nuevos lanzamientos
UBS Asset Management ha anunciado el fortalecimiento de su oferta de ETFs sostenibles con el lanzamiento de tres nuevos fondos, centrado uno de ellos en la igualdad de género y los otros dos en el cumplimiento de los criterios ESG (social, ambiental y de gobierno corporativo).
En este sentido, UBS AM ha lanzado UBS (lrl) ETF plc – Global Gender Equality UCITS ETF. Este ETF invierte en el índice Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders index, compuesto por 100 compañías globales líderes en sus respectivos sectores y con un sólido track record en cuanto a diversidad de género y sostenibilidad, estando cada valor limitado a un peso de 3% de los activos del fondo. Para entrar a formar parte de él, las entidades han sido seleccionadas en base a 19 criterios de diversidad, entre ellos igualdad en las remuneraciones y conciliación entre la vida personal y laboral, transparencia y responsabilidad, igualdad de género y políticas de sostenibilidad. Gracias a la aplicación de estos criterios, el índice ofrece una mejor puntuación a nivel general sobre igualdad de género que la de otros índices globales centrados en este tema, al mismo tiempo que busca proporcionar una rentabilidad ajustada al riesgo estable.
Este ETF nace de una colaboración conjunta entre UBS Asset Management y UBS Wealth Management y forma parte del compromiso de UBS con la inversión sostenible. De hecho, UBS destinará el 5% de las comisiones de gestión percibidas en relación con el ETF a proyectos filantrópicos que apoyen el objetivo número 5 de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas a través de la UBS Optimus Fundation.
Asimismo, UBS AM ha lanzado el fondo UBS ETF (IE) MSCI ACWI Socially Responsible ETF, que replica el índice MSCI ACWI SRI 5% Issuer Capped Index, el cual incluye compañías de gran y mediana capitalización de 23 países desarrollados y 24 mercados emergentes. El índice está ponderado por capitalización bursátil y está diseñado para proporcionar exposición a compañías que cuentan con las mejores calificaciones en criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) dentro de sus respectivos sectores.
Por último, UBS AM también ha hecho accesible para los inversores que quieran invertir en base a criterios ESG, el fondo UBS ETF (IE) MSCI ACWI ESG Universal hedged EUR UCITS ETF, que replica el índice MSCI ACWI ESG Universal 5% Issuer Capped index. Este índice incluye las compañías que demuestran una calificación sólida en términos de MSCI ESG Rating y una tendencia ESG positiva. En efecto, comprende aquellas empresas que han registrado una mejora en la tendencia de su calificación ESG en los últimos 12 meses al mismo tiempo que reduce la ponderación de las compañías que se han quedado rezagadas respecto a sus competidores en términos de calidad ESG.
Ambos ETFs son de réplica física y cuentan con clases de acciones con cobertura de divisa.
Pedro Coelho, Head of Passive & ETF Specialist Sales Iberia de UBS Asset Management, señala: “El año pasado vimos un sólido interés por parte de los inversores por estrategias con filtro ISR y esperamos una mayor demanda durante 2018. Con estos nuevos lanzamientos, los clientes podrán obtener exposición a acciones de gran y mediana capitalización, seleccionadas en función de filtros ESG, tanto en los mercados desarrollados como emergentes”.
Pixabay CC0 Public DomainRodrigo_Jay. Facebook prohíbe los anuncios que publicitan criptomonedas y productos financieros de riesgo
La red social Facebook ha actualizado la política de su herramienta publicitaria, Facebook Ads, con la que expresa la prohibición de publicar anuncios en su plataforma que promocionen productos y servicios financieros de riesgo, entre ellos las criptomonedas.
Según ha anunciado la compañía, Facebook bloqueará la publicidad que anuncia criptomonedas, así como la financiación de ofertas iniciales de moneda (ICO, por sus siglas en inglés) y de productos financieros de opción binaria, todos ellos inversiones de alto riesgo, como ha anunciado la compañía a través de un comunicado publicado en su web oficial.
La red social, que busca con esta medida evitar la difusión de servicios considerados como “engañosos”, había detectado que algunas compañías actualmente los utilizaban con fines “sin buena fe”, como ha explicado Facebook.
La compañía estadounidense aplicará la nueva política publicitaria a nivel global, y bloqueará los anuncios que la incumplan en varias de las plataformas de la compañía entre las que se incluyen Facebook, Audience Network e Instagram. La empresa ha recomendado a sus usuarios reportar los anuncios que infrinjan la nueva norma.
Foto cedidaProyecto del WTC de Punta del Este. Así será el nuevo WTC de Punta del Este
Unidades desde 58 m2 hasta los 635m2, distribuidas en 21 plantas de oficina, con acceso a un auditorio de eventos y sistemas de seguridad. El proyecto del nuevo World Trade Center en Punta del Este es una tentación para aquellos que están pensando en reunir trabajo y el placer de disfrutar del balneario de la costa uruguaya.
Como suele suceder en este tipo de edificio, los locales son entregados en “obra gris” para que cada usuario pueda equiparlas según sus necesidades.
En pleno centro de Punta del Este, en una zona de comercios y restaurantes, el futuro WTC se encuentra a 20 minutos del aeropuerto y tiene vistas a las playas y el puerto de la ciudad.
Los empresarios Carlos Lecueder y Ernesto Kimelman invertirán unos 45 millones de dólares; el metro cuadrado se vende a 3.000 dólares.
Se prevé que el centro de negocios esté listo en 2020. Será el primer «edificio verde» de la ciudad con certificación LEED. Este mecanismo, implica un sistema propio de clasificación de residuos, generación y ahorro de energía y racionalización del agua.
