Foto: LetiziaBarbi, Flickr, Creative Commons. El MAB emite un informe favorable para la incorporación de Galil Capital RE Spain Socimi
El Comité de Coordinación e Incorporaciones del MAB ha remitido al Consejo de Administración un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía Galil Capital RE Spain Socimi, una vez estudiada toda la documentación presentada.
El código de negociación de la compañía será “YGCS”. VGM AdvisoryPartners es el asesor registrado y Banco de Sabadell actuará como proveedor de liquidez.
Tomando en consideración las dos ampliaciones de capital previas a la incorporación, el Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un precio de referencia para cada una de sus acciones de 10 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 20,5 millones de euros.
Galil Capital RE Spain Socimi es una sociedad patrimonialista dedicada a la inversión en activos residenciales, principalmente en edificios completos de Barcelona y Madrid, que cuentan con locales comerciales en los bajos de los inmuebles. En la actualidad su cartera de activos está compuesta por, entre otros, cinco edificios completos.
El Documento Informativo de Galil Capital RE Spain Socimi se encuentra disponible en la página web del MAB, donde se podrán encontrar todos los datos relativos a la compañía y su negocio.
Foto cedidaElena Villalba, directora de ventas de Mirabaud AM para España, Portugal y Latinoamérica. Foto cedida. Elena Villalba se incorpora a Mirabaud AM como nueva directora de ventas para España, Portugal y Latinoamérica
Mirabaud Asset Management acaba de anunciar la incorporación de Elena Villalba como directora de ventas, cargo desde el que liderará el desarrollo de negocio de la entidad en todos los segmentos de inversores en España, Portugal y Latinoamérica.
Elena Villalba contará en su equipo con Antonio Rodríguez como senior de ventas institucionales. Por su parte, Raimundo Martín, hasta el momento director para Iberia y Latinoamérica de Mirabaud AM, deja la firma para desarrollar un proyecto personal. Mirabaud quiere agradecer y reconocer su labor en la entidad, así como desearle todo lo mejor en su nueva andadura.
Bertrand Bricheux, director global del área comercial y de ventas de Mirabaud Asset Management, ha comentado que, “a lo largo de los últimos cinco años, Mirabaud Asset Management ha ido estableciendo una fuerte presencia en el mercado mayorista e institucional. Con la llegada de Elena Villalba, que aporta una amplia experiencia y dedicación al negocio, estamos seguros de que llevaremos a Mirabaud Asset Management a un nivel superior en España, Portugal y Latinoamérica mediante la expansión continua de nuestras soluciones de inversión y nuestro alcance a clientes, el eje central de todo lo que hacemos”.
Por su parte Villalba ha señalado que “el principal interés y especialidad de Mirabaud Asset Management sigue siendo la gestión activa, un área donde aplica su enfoque basado en convicciones y su pasión por la inversión. Es emocionante incorporarse al equipo en un momento en que todos los miembros están capacitados para marcar la diferencia”.
Elena Villalba se incorpora a Mirabaud Asset Management procedente de MerchBanc, donde ha sido responsable de desarrollo de negocio hasta la fecha. Previamente, y durante cinco años, fue subdirectora general de Banco Madrid. La ejecutiva cuenta con más de 20 años de experiencia en la atención a las necesidades de los inversores y la gestión directa de carteras. Además de en las entidades mencionadas, Villalba ha desarrollado su reconocida trayectoria profesional formando parte de firmas de gran prestigio, como Credit Suisse y American Express, así como de sociedades más especializadas, de rango boutique, como Focus Capital Ltd, donde fue socia fundadora y codirectora de inversiones.
Respecto a su formación, es licenciada en Económicas por Bentley College (Boston), máster en Gestión de Carteras por el IEB (Madrid) y cuenta con certificados en diversos módulos relacionados con la gestión de activos impartidos por la Harvard Business School y el Instituto de Tecnología de Massachusetts.
Foto: David Buckle es director de Diseño de Soluciones de Inversión de Fidelity International. David Buckle (Fidelity): “Un rendimiento del 3% en los bonos de Estados Unidos me parece atractivo y abogo por comprar”
David Buckle es director de Diseño de Soluciones de Inversión de Fidelity International. En esta entrevista apunta a los datos del salario medio por hora en Estados Unidos como detonante de las caídas vistas este mes en las bolsas y augura que estamos ante un crecimiento salarial verdadero, que conducirá a unos niveles de inflación más elevados, aunque no realmente fuertes.
¿Por qué el crecimiento del salario medio por hora en EE.UU. es una estadística clave?
El pleno empleo debería tirar al alza de los salarios y por tanto elevar el consumo e iniciar la subida de la inflación. La vuelta de la inflación supondría un retorno a la “normalidad” y, a mi juicio, eso significa un tipo de interés del 3,25%, un rendimiento del 4% en la deuda pública a 10 años y un PER de 16 veces en el S&P 500 (es decir, rendimientos más altos en los bonos y precios más bajos en las acciones).
¿Habrá más presión vendedora?
Aunque los fundamentales de los mercados han cambiado (más volatilidad), los fundamentales de las empresas no, así que los inversores de perfil value como yo podrían brindar cierto apoyo al mercado.
¿Qué se puede hacer?
Por si le sirve al lector, compré bolsa el martes 6 de febrero con mi propio dinero. Me debatí entre dos posibles lamentaciones:
Comprar acciones y que sus precios volvieran a caer, lo que me molestaría, pero no tanto como…
No comprar acciones y ver cómo las cotizaciones giraban de nuevo al alza. Hemos esperado bastante a que surgiera una oportunidad de compra y ahora que ha llegado una, me gustaría aprovecharla.
El martes 6 de febrero, la caída de los precios había borrado las ganancias de enero. Desde entonces, los precios han seguido cayendo, pero esas pérdidas no me alteran. Mi mentalidad conductual me sigue reportando una sensación de satisfacción por haber respondido proactivamente a los movimientos.
¿Qué cambios en los fundamentales podrían afectar a los acontecimientos a partir de ahora?
Siempre he pensado que el crecimiento salarial ha sido bajo, debido en parte a la falta de confianza del trabajador en la estabilidad de su empleo. Pero por primera vez desde la crisis, he tenido conocimiento de casos en los que los empleados solicitaban aumentos de sueldo o dejaban sus trabajos. Mi sensación es que estamos ante un crecimiento salarial verdadero. No obstante, el salario medio es una serie estadística con un nivel increíblemente alto de ruido y nuestros economistas están señalando que el próximo mes podría dejarnos un dato más bajo, sobre todo a tenor de las señales que apuntan a que EE.UU. está acercándose al final de su ciclo económico.
¿Ha llegado el momento de ver una inflación fuerte?
Incluso si los salarios suben, no estoy seguro de que eso signifique más consumo, ya que los niveles de deuda son muy elevados. Comparto la opinión de nuestros expertos, que piensan que la inflación no será tan fuerte. En ese caso, la Fed podría tener dificultades para subir los tipos tres veces en 2018 y, por lo tanto, un rendimiento del 3% en los bonos me parece atractivo. Abogo por comprar bonos sobre esta base.
¿Cree que el nuevo presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, debería abstenerse de subir los tipos en marzo, pese a que así se indicó en enero?
Si los mercados no se estabilizan durante las próximas semanas, se enfrentará a una primera conferencia de prensa muy complicada (el 21 de marzo, no hay reunión en febrero). Esta cita, junto con el próximo dato del IPC, son puntos de interés prioritarios para mí. El dato de crecimiento económico me resulta menos interesante. Para mí, todo gira en torno a la inflación.
Foto: Maxpixel CC0. Cinco cosas que debes saber al invertir en China en el año del perro
En términos de inversión, denominar a un activo como un «perro» en Occidente, generalmente significa que se está hablando de una mala inversión. Pero las cosas son un poco diferentes en China. De hecho, todavía es popular nombrar a los perros como Wàng Cái, que significa ‘riqueza próspera’ y proviene de como está representado en chino el sonido de los ladrillos: wàng wàng.
De acuerdo con Greg Kuhnert, Wilfred Wee y Michael Power de Investec, esto podría ser profético para los activos chinos en el próximo año, aunque como siempre, están conscientes de que los riesgos permanecen.
En su opinión, hay cinco temas que los inversionistas pueden esperar:
Creciente liderazgo chino en el medioambiente
En la astrología china, a cada año también se le asigna uno de los cinco elementos chinos: madera, fuego, tierra, metal y agua. El año del perro se combina con el elemento Tierra. La tierra equilibra el yin y yang, y su energía se está estabilizando y conservando por lo que se podría ver un progreso acelerado en los problemas del medio ambiente en China.
China ya es el líder mundial en la fabricación de paneles solares y capacidad instalada de la energía eólica. Cuatro de las ocho principales empresas de fabricación de baterías del mundo son Chinas. «Pensamos en la energía renovable como la cuarta revolución industrial. Además, el índice de calidad del aire en Beijing, que estacionalmente aumenta en los meses de invierno, se ha mantenido muy contenido este invierno», mencionan los directivos.
La emergencia de China como una superpotencia tecnológica
Cada año chino también está asociado con el yin o el yang. «Este año del perro es yang, que significa positivo y activo. En ninguna parte esto se refleja más que en el surgimiento de China como una superpotencia tecnológica» añade el equipo. El comercio electrónico en China es aproximadamente el doble que el de los EE.UU., mientras que los pagos móviles en China son 11 veces mayores que en los Estados Unidos. Un gran beneficiario de este cambio ha sido la industria de venture capital de China, que ha crecido desde 12.000 millones de dólares en 2011-13 a 77.000 millones en 2014-16.
La liberalización de los mercados de capital en China
«El aspecto ‘yang’ del próximo año también hace referencia al lado «soleado» de la dualidad yin / yang, y ciertamente esperamos que brille más luz solar en los rincones previamente cerrados de los mercados de activos chinos», mencionan añadiendo que a medida que el mercado de acciones nacionales de China se abra más a los inversionistas institucionales extranjeros y el MSCI eleve su factor de inclusión para el mercado de acciones A, los extranjeros se convertirán en un participante más grande en el mercado de acciones A. Como resultado, esperarían que aumenten las correlaciones con otros mercados de acciones globales. «Sin embargo, creemos que esto llevará mucho tiempo y, por lo tanto, los inversores que accedan a la oportunidad anticipadamente disfrutarán de estas menores correlaciones». Mientras tanto en los mercados de deuda chinos, con el tercer mayor emisor de bonos del gobierno en el mundo, la propiedad extranjera se encuentra por debajo del 3%.
El crecimiento del renminbi como moneda de reserva
El perro es considerado un socio trabajador y confiable. La moneda china está empezando a reflejar estos atributos a medida que su importancia crece en el escenario internacional. «Aunque no vemos a China desplazando al billete verde como moneda de reserva mundial en el corto plazo, el efecto de incrementos en las tenencias de reservas podría continuar impulsando el valor de la moneda, con efectos de arrastre para otras áreas de la economía».
«Un rasgo clave de la personalidad del perro en la astrología china es que a pesar de cómo actúan, están preocupados y ansiosos por dentro, como sabe cualquier persona que haya tenido un perro…
El año del perro tampoco está exento de ansiedad en la forma de la montaña de la deuda china. Pero al igual que el perro zodiacal leal y trabajador, la situación de la deuda de China no se detendrá» señalan lo sexpertos de Investec.
Los mercados de activos tienen un precio de tres variables: el ‘absoluto’, el ‘cambio’ y la ‘tasa de cambio’.
En cuanto a los niveles de deuda de China, los dos primeros son claramente negativos para las valoraciones de los activos chinos. El nivel de deuda (el ‘absoluto’) en China es absolutamente alto y continúa creciendo (el ‘cambio’).
Sin embargo, la tasa de aumento (es decir, la «tasa de cambio») se está ralentizando claramente, explican. «En otras palabras, ‘la tasa de cambio’ ahora se está volviendo positiva. Este es un desencadenante importante para que el mercado se vuelva menos temeroso para la economía de China, lo que potencialmente proporcionará apoyo para la valoración de activos. En el año del perro, los inversores deberían estar buscando signos de que este ritmo de crecimiento siga disminuyendo», concluyen.
Foto: MaxPixel CC0. Oportunidades y desafíos de la industria de fondos en 2018
En 2017, los activos administrados por la industria de fondos de Luxemburgo tuvieron un crecimiento del 12%. De acuerdo con datos de ALFI, en septiembre se marcó un hito al alcanzar los 4.000 millones de euros en activos gestionados, consiguiendo pasar de 3.000 a 4.000 en sólo tres años. La asociacióna tribuye el 73% de este crecimiento a nuevos flujos, la mayoría a fondos con formato UCITS y el resto, al impacto de los mercados mundiales.
Denise Voss, presidenta de ALFI, explica: «La industria de fondos de Luxemburgo tuvo un muy buen año en 2017 y 2018 ofrece muchas oportunidades, con el progreso de la Unión Europea de Mercados de Capital, el plan para introducir un producto de pensión personal paneuropea, el crecimiento en finanzas sostenibles y el desarrollo de nuevas tecnologías… Sin embargo, todavía existen desafíos para la industria de fondos, particularmente en lo que respecta a la regulación, donde ALFI está actualmente ocupada en 17 piezas de regulación, junto con los 1.800 miembros de nuestros más de 150 grupos de trabajo. Todos ellos son importantes y nuestros esfuerzos para garantizar que la regulación funcione en interés tanto del inversionista como del administrador de activos es una parte fundamental de la misión de ALFI».
Los fondos luxemburgueses están en manos de inversores en más de 70 países. durante 2018, año en que ALFI celebra su 30 aniversario, planean continuar desarrollando el mercado en América Latina, «donde los UCITS de Luxemburgo se encuentran entre las soluciones de inversión preferidas por las administradoras locales de fondos de pensiones que buscan diversificar sus carteras internacionalmente en un entorno bien regulado. En Asia, el rápido crecimiento de la riqueza personal es alentador, y ALFI continuará fomentando su estrecha relación con los numerosos mercados de fondos a los que sirve en la región», concluyó Voss.
Pixabay CC0 Public DomainMeineresterampe. Generali continúa la reorganización de su negocio de gestión de activos con la puesta en marcha de Generali Investments Partners
A finales de 2017, Generali Group Investments comenzó a dar forma a la división Asset&Wealth Management Business Unit, liderada por Timothy Ray, jefe de inversiones del grupo y consejero delegado de Asset&Wealth Management. Fruto del trabajo de reestructuración que ha hecho esta división, el grupo ya tiene lista la estructura de gestión de activo, que lanzará como Generali Investments Partners SGR.
Esta estructura, prevista desde noviembre de 20017, está aún pendiente de ser aprobada por las correspondientes autoridades correspondientes. Según algunos diarios locales, se trata de una división que estará dirigida durante los próximos años por Carlo Trabattoni, que trabajó anteriormente en Schroders. El lanzamiento de Generali Investments Partners SGR forma parte del plan de remodelación del negocio de gestión de activos del Grupo, que busca concentrarlo en dos divisiones: Generali Investments Partners SGR y Generali Investments Europe.
Según lo que explicó la compañía en noviembre del año pasado, esta reorganización tiene como objetivo crear la mayor plataforma de gestión y seguros multi-boutique europea, “ofreciendo soluciones de inversión a medida para compañías aseguradoras europeas y productos de ahorro individual”. Para lograr este objetivo, la organización anunció que la unidad de negocio de gestión de activos y patrimonio se organizaría en tres estructuras: una oficina central, una parte de gestión de activos y otra parte de gestión de patrimonio vinculado a Banca Generali.
Uno de los pilares de la estrategia de gestión de activos es el desarrollo de una plataforma multi-boutique para Generali, así como la identificación de estrategias de inversión clave en activos reales y estrategias de inversión de alta convicción. Pilar que ahora queda bajo al responsabilidad de la estructura de Generali Investments Partners, que también definirá y establecerá la nueva estrategia de distribución minorista del grupo tanto dentro como fuera de Generali.
Foto: MaxPixel CC0. La inteligencia artificial se acerca a predecir el comportamiento de la bolsa
La inteligencia artificial ha ido tomando roles cada vez más activos en las empresas y el sector financiero no es la excepción. Actualmente la IA ya se utiliza para conocer mejor los hábitos de consumo de los clientes y asesorarlos mediante bots conversacionales pero, más recientemente, también se ha integrado al proceso de toma de decisiones y medición de riesgo.
“En términos prácticos esto significa que va a ser posible predecir el comportamiento de acciones en la bolsa, realizar evaluaciones de riesgos financieros y de clientes, todo para mitigar los factores de riesgo”, explicó Gustavo Parés Arce, director de la empresa de inteligencia artificial Nearshore Delivery Solutions. “Esta tecnología es un hito en la toma de decisiones financieras”, agregó.
El cómputo cognitivo, que agrupa disciplinas como machine learning, big data e inteligencia artificial, es el motor de este innovador sistema que permite analizar grandes cantidades de información.
Noticias, redes sociales, información gubernamental y datos de instituciones bancarias, son escaneados sistemáticamente y correlacionados para predecir el comportamiento de diversos indicadores como la bolsa de valores.
Esto le permite a inversionistas y evaluadores de riesgo tomar decisiones a partir de información estructurada y no estructurada como la que se encuentra disponible en Internet para agregarla a sus propias metodologías. La página de riesgocognitivo.com es una herramienta para que los evaluadores de riesgo tomen decisiones puntuales.
Según estimaciones de Nearshore Delivery Solutions, hasta un 30% de las decisiones financieras podrían llegar a tomarse con esta tecnología que puede realizar predicciones de hasta 5 días de diversos indicadores de un negocio como el valor de sus acciones.
“La idea es ir armando un expediente digital de riesgo que cumpla con la regulación y que cuente con mayores fuentes de información”, añadió Parés.
Esta tecnología lleva dos años desarrollándose en México por Nearshore Delivery Solutions y a diferencia del software convencional que se utiliza en las instituciones financieras, tiene la ventaja de poder “aprender” y refinar sus interpretaciones con el paso del tiempo.
Parés adelantó que ya es posible crear portafolios operados por bots, que apoyados en modelos matemáticos aprovechan la información recopilada de Internet para tomar decisiones mucho más informadas.
. Venezuela publica el manual de adquisición y funcionamiento de su criptomoneda
El presidente de la República Bolivariana de Venezuela, Nicolás Maduro, ordenó la noche de este martes la certificación de más de 5.000 mineros para explotar la criptomoneda El Petro, en todo el territorio nacional.
«Hemos entregado 5.000 certificados a los mineros que se registraron a través de la página del Blockchain. Hoy está naciendo el niño, el Petro, Venezuela está a la vanguardia de la criptomonedas», expresó el Mandatario venezolano desde el salón Ayacucho del Palacio de Miraflores, en Caracas.
En ese sentido, el Jefe de Estado, recordó que el día de hoy a las 12:30 am fue publicado el manual de adquisición y funcionamiento del Petro, publicación internacional que permitió el inicio de la criptomoneda venezolana. Asimismo, destacó que la Patria de Bolívar firmó acuerdos con diferentes empresas internacionales para el impulso del Petro.
«Desde la publicación del manual del Petro hemos logrado la intención de compra en la preventa por el orden de 4.777 millones de yuanes, lo cual significa 596 millones de euros y equivalen a 735 millones de dólares. El Petro demuestra hoy más que nunca que juntos todo es posible», detalló.
El Presidente Maduro, igualmente destacó que antes de la medianoche de este martes se publicará el manual para la adquisición de licencia para las casas de intercambio de criptomonedas y criptoactivos. Asimismo, resaltó la creación de granjas de minerías estudiantiles en todo el territorio nacional.
Inaugurada primera Petro Escuela de Granja en el estado Aragua
Por su parte, el ministro para la Juventud y el Deporte, Pedro Infante, inauguró la primera Petro Escuela de Granja laboratorio en el estado Aragua. «Hemos ido incorporando a jóvenes del Plan Chamba Juvenil especialistas en el área de las criptomonedas», afirmó.
Venezuela hace historia al convertirse, en la primera nación que lanza su criptomoneda, respaldada en sus riquezas, en sus reservas y riquezas naturales.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mike Mahaffie. Estados Unidos es el destino offshore favorito entre los millonarios a nivel mundial
Estados Unidos es el destino offshore preferido entre los millonarios a nivel global. Una reciente encuesta de GlobalData reveló que el 29% de la riqueza offshore está en manos de millonarios registrados en Estados Unidos. Esta proporción solo aumentará a medida que el país consolide su estatus como principal refugio fiscal, según GlobalData, una empresa líder de datos y análisis.
La primera economía del mundo se ha convertidoen el paraíso fiscal más grande del mundo, haciendo que la protección de los activos frente al fisco tenga una estructura completamente legal.
El ejemplo de Delaware
«Aunque no es el principal impulsor hacia los destinos offshore, las eficiencias impositivas siguen representando un atractivo fuerte entre los clientes HNW. A pesar de cargar al resto de la comunidad global con FATCA –una ley que obliga a los ciudadanos estadounidenses en el país y en el extranjero a presentar informes anuales sobre cualquier tenencia de cuentas en el extranjero– Estados Unidos continúa liberando, o al menos mitigando, a los individuos ricos de sus cargas fiscales», explica Heike van den Hoevel, analista financiero de GlobalData.
Por ejemplo, Estados como Delaware, Nevada, Dakota del Sur y Wyoming son destinos atractivos para aquellos que buscan minimizar sus obligaciones tributarias. Más de un millón de empresas tienen su sede fiscal en Delaware. De hecho hay más empresas que personas en ese Estado. Y más del 60% de las empresas de mayor capitalización de Estados Unidos tienen su sede central allí.
«Los mercados financieros de Estados Unidos son grandes y líquidos, y eso atrae la cotización en sus bolsas de compañías de todo el mundo. Además, en los últimos años han logrado rentabilidades asombrosas. Esto combinado con un sólido sistema legal y regulatorio ha sido uno de los atractivos para los inversores», añade Vanden Hoevel.
Cuestiones que importan
La encuesta ‘Wealth Managers 2017’ de GlobalData revela que los beneficios generales de diversificación y el acceso a una mejor gama de opciones de inversión son consideraciones importantes cuando se trata de las preferencias personales para elegir dónde colocar el dinero.
La privacidad es fácil de conseguir en estos Estados porque no es necesario publicar el nombre de los verdaderos propietarios de las empresas. Dakota del Sur ha sido capaz de atraer a un gran número de nacionales y extranjeros en los últimos años, no solo debido a sus estrictas reglas de confidencialidad, sino también porque el estado no cobra impuestos sobre la renta o sobre los beneficios empresariales.
A nivel mundial, el país es uno de los pocos que no participa en el ‘Common Reporting Standard’de la OCDE, la versión internacional de FATCA, alegando que ha firmado acuerdos bilaterales de intercambio de datos. Pero estos acuerdos pueden no ser necesariamente de naturaleza recíproca, la información no se comparte de forma continua y la información provista suele ser desigual, lo que significa que los saldos de las cuentas no se comparten y las estructuras de propiedad no necesariamente se revelan.
«En consecuencia, Estados Unidos se está volviendo cada vez más interesante desde una perspectiva fiscal para aquellos que son más creativos cuando se trata de eficiencias impositivas. Esto es algo que consolidará aún más la posición del país como un centro offshore para los ricos, pero no lo hará muy popular entre las agencias encargadas de la recaudación de impuestos del mundo», concluye el analista financiero de GlobalData.
Guy Lerminiaux, CIO de Renta Variable de Degroof Petercam Asset Management. Foto cedida. El crecimiento y la baja volatilidad siguen haciendo de la bolsa europea el lugar en el que estar en 2018
La renta variable europea se ha convertido en una opción atractiva para los inversores y en una de las principales apuestas de las gestoras para 2018 después de los buenos resultados cosechados por las bolsas europeas en 2017.
Guy Lerminiaux, CIO de Renta Variable de Degroof Petercam Asset Management, asegura que el entorno para estos activos es propicio, gracias al crecimiento del PIB por encima de lo esperado, que sirve como impulso a la mejora de los beneficios empresariales, y a una volatilidad que cayó a “niveles que no habíamos visto antes”.
A la hora de invertir, Lerminiaux prefiere las “compañías que crecen por encima de la media” y aquellas que cuentan con recursos para financiarse. Aunque Degroof Petercam AM gestiona otros fondos que seleccionan compañías con un buen rendimiento por dividendos, en el caso de los fondos de renta variable europea DPAM Invest B Equities Euroland y DPAM Invest B Equities Europe, Lerminiaux considera más interesantes aquellas que prefieren reinvertir.
El responsable de renta variable de la gestora belga ha aumentado a lo largo de los dos últimos años la exposición a Italia, donde encuentra compañías con valoraciones atractivas.
Respecto a la renta variable española, Lerminiaux reconoce que las turbulencias en el mercado por la crisis catalana han sido una buena oportunidad para elevar la exposición a España. No obstante, la exposición geográfica de los fondos es consecuencia de la selección de compañías individuales, ya que en Degroof Petercam Asset Management no aplican una selección por países.
Mediana capitalización
Las compañías de mediana capitalización (hasta 2.000 millones de euros) constituyen un “universo muy interesante en Europa”, ya que estas compañías están menos exploradas y se invierte menos en ellas, por lo que es posible descubrir oportunidades atractivas con potencial de crecimiento. Por sectores, Lerminiaux y su equipo prefieren “no prestar demasiada atención” a algunas áreas, como las utilities, las grandes compañías de telecomunicaciones o los fabricantes de automóviles, aunque sí ven oportunidades en los proveedores de la industria automotriz. Entre los sectores destacados para 2018, se encuentra la banca, especialmente en las entidades italianas.
Como gestor activo, Lerminiaux apuesta por aprovechar las ineficiencias de mercado para obtener rendimientos superiores. “Cuanta más gente compra en el índice, más oportunidades hay para los inversores activos”, asegura. En este sentido, percibe una “gran diferencia entre el rendimiento medio y la media”, ya que sólo un 4% de las acciones son las responsables del valor que se ha creado en el mercado.
