CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kevin Dooley. Los resultados de los grandes titanes siguen dando alas al rumbo tecnológico
Los títulos tecnológicos siguen por delante de los mercados generales de renta variable en los meses que llevamos de 2018. Combinados, los titanes tecnológicos globales Apple, Amazon, Alphabet, Facebook y Microsoft disponen ya de un valor de capitalización del mercado de unos 3,6 billones de dólares y un saldo neto de efectivo de poco más de 365.000 millones de dólares.
De hecho, comentan los gestores de la cartera tecnológica global de Janus Henderson Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, los informes de resultados del último trimestre de estas cinco compañías son la representación más clara de un círculo virtuoso de generación de efectivo, inversión e incremento de cuota de mercado. Esto se debe a la aceleración de la “inercia tecnológica”, que está potenciando el buen momento del sector y su capacidad para aumentar su cuota.
Estos son para los gestores de Janus Henderson sus principales características:
Mayores inversoras en I+D
La tecnología, dicen los gestores de Janus Henderson, ha sido responsable de la gran mayoría del crecimiento de los beneficios del índice S&P 500 durante los 10 últimos años. El efectivo generado por estas compañías facilita, a su vez, inversiones adicionales en nuevas tecnologías. De las 20 empresas globales que más gastaron en I+D durante 2017, nueve de ellas eran compañías tecnológicas. Este elevado nivel de reinversión está impulsando la aparición de nuevos productos y el crecimiento futuro, gracias al citado rumbo adoptado por la inercia tecnológica.
El desarrollo de nuevos productos y el crecimiento exponencial de los datos generados están haciendo que el sector tecnológico avance hacia la cuarta ola de la computación: la inteligencia artificial (IA).Las nuevas interfaces de usuario, como las que emplean sensores 3D (que captan las formas de los objetos mediante un escaneo por láser en 3D), voz y realidad aumentada se hicieron más evidentes en 2017 gracias al iPhone X y a los asistentes para el hogar de Amazon y Google que tanto protagonismo tuvieron en las listas de regalos de las últimas Navidades.Apple vendió 77,3 millones de iPhones durante el cuade 2017, mientras que tanto Google como Amazon vendieron “decenas de millones” de sus dispositivos de asistencia virtual en 2017.
Inversión actual en infraestructuras de próxima generación
Los gestore de Janus Henderson recuerdan que estas compañías se encuentran a la vanguardia de la inversión en infraestructuras de próxima generación para fomentar el avance hacia la inteligencia artificial.Las infraestructuras de próxima generación incluyen el paso a la “infraestructura en la nube”: sistemas informáticos y de almacenamiento a gran escala industrial que facilitan un poder de computación rápido y barato, y también acceso al aprendizaje automático.Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure y la plataforma en la nube de Google están a la cabeza en el traslado de las cargas de trabajo informático de instalaciones propias a la nube pública.
Crear infraestructuras en la nube requiere grandes cantidades de capital y su coste supone una barrera a la entrada para empresas tecnológicas con menos recursos; de hecho, HP Enterprise e IBM se han quedado ya fuera de la carrera.Las grandes barreras a la entrada se están traduciendo en elevados márgenes operativos de escala.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Lyxor ETF lanza la gama de ETFs con menor coste de Europa
La nueva gama de ETFs que ha lanzado Lyxor está compuesta por 16 fondos que cubren los principales mercados de renta variable (global, Reino Unido, Europa, Estados Unidos y Japón), así como también los TIPS en el apartado de la renta fija. Supone la gama con menor coste de toda Europa, desde un 0,04% (TER).
Con este lanzamiento, se presentan cuatro nuevos fondos para complementar 12 ETFs existentes cuyas comisiones se han reducido. Los nuevos fondos cotizan en Deutsche Borse (21 de marzo) y en London Stock Exchange (22 de marzo). Centrándose en la calidad y la sencillez, el rango hace réplica física sin préstamos de valores.
A raíz de este lanzamiento, Arnaud Llinas, director de ETFs e Indexación en Lyxor, ha señalado que “los inversores demandan ETFs sencillos, de buena calidad y con bajas comisiones. Precisamente por ello hemos lanzado nuestra gama core: inversiones básicas para cualquier cartera. La misión de Lyxor es proporcionar inversiones de calidad e innovadoras – en la que nuestra gama core es el complemento perfecto”.
Según la firma, la renta variable core de bajo coste es la base del mercado de los ETF, ya que aproximadamente la mitad de los activos y flujos de fondos de ETF en 2017 se destinaron a ETFs de esta exposición. El enfoque en los costes se ha intensificado con la presión de los reguladores y el escrutinio del inversor final. Las comisiones de gestión en la gama de ETF Core de Lyxor son de media un 40% más bajos que los productos de la competencia, donde se incluyen los ETF con menor TER en Europa.
“Cada inversor deberá valorar qué ETF se ajusta más a sus necesidades. Desde Lyxor siempre hemos recordado que la eficiencia de un ETF se mide por tres variables fundamentales. Una es el tracking difference, diferencia de rentabilidad entre el ETF (NAV) y el índice al que replica. Obviamente un TER más bajo afecta directamente a este factor, aunque no sería el único. La segunda, la liquidez, medida por el spread de cotización. Por último, el tracking error, que debe ser siempre el más bajo posible. El conjunto de todas estas variables determinarán la calidad de un ETF, y dependiendo del tipo de inversor, cada una podrá tener una mayor o menor relevancia. Nuestro objetivo es poder ofrecer a cada inversor la opción de elegir un ETF que se ajuste a sus necesidades”, explica Juan San pio, director de ventas de Lyxor ETF para Iberia y LATAM.
Foto: Pxhere. ChinaAMC se asocia con TOBAM para ofrecer estrategias con exposición a las acciones clase A chinas
TOBAM, gestor de activos cuantitativos impulsado por la investigación con sede en París, y China Asset Management Company (ChinaAMC), un destacado gestor de activos chino, han anunciado una asociación estratégica para desarrollar una serie de estrategias de inversión en las acciones clase A de China.
ChinaAMC aprovechará su experiencia y acceso privilegiado a los mercados accionarios de acciones chinas A y complementará esto con las capacidades de investigación de TOBAM y el enfoque único Anti-Benchmark®. Las estrategias Anti-Benchmark® China buscarán maximizar la diversificación a través de los índices CSI (CSI 300, CSI 500 y CSI 800) aplicando el enfoque patentado Maximum Diversification® de TOBAM; lo que las firmas consideran podría ser una solución convincente para inversores institucionales grandes y sofisticados «que creen en la historia de crecimiento de China pero que desean acceder a ella de una manera diversificada que busca mitigar las concentraciones de riesgo que se encuentran en los índices CSI».
«Los clientes chinos han mostrado interés en diversas Estrategias Smart Beta con reglas predefinidas de evaluación y ponderación que superponen la exposición simple a la renta variable, y esperamos que estas estrategias ganen tracción. Por lo tanto, estamos deseosos de desarrollar estrategias Smart Beta para el mercado chino basadas enmedidas de riesgo apropiadas. La colaboración entre ChinaAMC y TOBAM incorpora nuestros esfuerzos de investigación para proporcionar a los inversores una estrategia de inversión única», comentó Xiaodong Tang, CEO de ChinaAMC.
Por su parte, Yves Choueifaty, CEO de TOBAM, sañaló que «estamos orgullosos de asociarnos con ChinaAMC para aplicar por primera vez nuestro enfoque de Maximum Diversification® a las acciones chinas de acciones A. El sólido conocimiento de ChinaAMC sobre el mercado local junto con las capacidades de investigación de TOBAM es una combinación única que creemos ofrece oportunidades de inversión sin precedentes en acciones chinas para los inversores de todo el mundo».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: The White House
. La Fed sube tipos: ¿Cómo jugar esta fase de mercado?
Tal y como se esperaba, la Fed subió ayer tipos en 25 puntos básicos, hasta el 1,75%. El presidente Jerome Powell cumplió las expectativas de un Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) con un tono más “duro”, calmando sin embargo las preocupaciones sobre la posibilidad de que ese sesgo “hawkish” fuera demasiado.
Powell no decepciono en su primera cita con el mercado, y aunque se mostró más optimista que en diciembre respecto a la economía, alertó claramente de los riesgos de la política proteccionista a la que apunta Trump
El escenario de Andbank Advisory se mantiene con tres subidas en el 2018 (faltan dos) y un Treasury entre el 3% y el 3,25%, destacando en su comentario a clientes que el spread entre el bono a dos años y el bono a 10 años se ha contraído independientemente de las buenas previsiones de crecimiento y los estímulos fiscales.
“En las previsiones de la Reserva Federal vemos una curva que continua aplanándose, en nuestra opinión esto es lo que el organismo debería cuidar de cerca, no siendo muy agresivos en la subida de tipos y liderando el mensaje para evitar el riesgo de invertir la curva”, explica Eduardo Anton, portfolio manager de Andbank Advisory en Miami.
Gestión activa en renta fija
La firma mantiene, dentro de la renta fija, exposición a investment grade de duraciones cortas y mercados emergentes. “Nos mantenemos negativos en deuda pública de países desarrollados y en deuda high yield. Como siempre, la mejor estrategia en estas condiciones de mercado es la flexibilidad y la diversificación, managers como Pimco Income y BlackRock Fixed Income Global opportunities, son un core en nuestras carteras”, añade Anton.
Para el equipo que lidera Kenneth J. Taubes, CIO of US Investment Management de Amundi AM, la Fed sigue arriesgando a mantenerse por detrás de la curva en cuanto a la subida de tipos.
“Los gestores activos de renta fija puede mitigar potencialmente las pérdidas infraponderando los treasuries americanos, diversificando hacia productos de spread que ofrezcan mayores yields y gestionando activamente la exposición a duración y curva de rendimientos”, explica apuntando a dónde ve las oportunidades en renta fija americana: en los mercados corporativos, que a corto plazo ofrecen valor tras las recientes caídas.
“Los RMBS ofrecen una mayor protección potencial a la baja en relación al investment grade. Un enfoque en el mercado de MBS de agencias suministra un beneficio adicional potencial mejorando la liquidez. También los bonos ligados a la inflación (TIPS) a largo plazo y flotantes como una ayuda potencial para mitigar el riesgo de tipos de interés e inflación”.
Más selectivos
Este ligero endurecimiento del tono del banco central es negativo para los bonos y, en un entorno de subida de tipos, los inversores tendrán que ser más selectivos en sus inversiones en renta fija, afirma David P. Kelly, director de Estrategia Global de JP Morgan AM.
Para Jack McIntyre, gestor de renta fija global en Brandywine Global, filial de Legg Mason, cree que a medida que la Fed aumente su intervención en el tramo corto de la curva, el diferencial entre los bonos del Tesoro a 10 y 30 años debería mantenerse estable o incluso contraerse. “Esperamos que los bonos del Tesoro a 10 y 30 años se mantengan en una horquilla limitada este año, lo que debería ser claramente positivo para la renta variable”.
“En pocas palabras el mensaje es que, por ahora, los datos no son lo suficientemente fuertes para justificar una subida más rápida de los tipos este año. Sin embargo, ahondando un poco el panorama se presenta más halagüeño, ya que o bien un exceso de capacidad persistente o bien un largamente esperado repunte de la productividad mantendrán la inflación bajo control. Estamos, pues, ante una Fed ‘esperanzada’”, dice Tim Foster, gestor de fondos de renta fija de Fidelity International.
Foto: TitoAlfredo, Flickr, Creative Commons. Almudena Martínez Ojea: “La reducción de los costes de gestión y depósito en los fondos de pensiones tendrá un efecto positivo en la rentabilidad neta, sobre todo en renta fija”
Almudena Martínez Ojea es la coordinadora de la cuarta edición del Programa Avanzado Online “Especialista en planes y fondos de pensiones”, que se celebrará de abril a octubre. Es inspectora de Seguros del Estado y jefa del área de inspección de planes de pensiones de la Subdirección General de Inspección de la DGSFP.
Se trata de la cuarta edición del curso online que se oferta en España relativo a un sector tan específico como es el de los planes y fondos de pensiones, y en este caso incorporando, además, las recientes novedades normativas tras la publicación elpasado 10 de febrero en el BOE el Real Decreto 62/2018, que modifica el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones (RD 304/2004) y el Reglamento de Instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas con los trabajadores y beneficiarios (RD 1588/99). En esta entrevista a Funds Society explica cómo puede afectar esa normativa al sector.
¿Cuáles son los objetivos del curso?
El objetivo de este curso es abordar el funcionamiento de los planes y fondos de pensiones desde un enfoque multidisciplinar que cubre los distintos aspectos administrativos, financieros, contables y fiscales que inciden en su constitución y funcionamiento, así como dar una visión general de las EPSV.
Para ello, el programa se articula en un total de ocho módulos a través de los cuales se analiza la naturaleza, tipología y procedimiento de constitución de los planes y fondos de pensiones, así como de los distintos agentes que intervienen en su funcionamiento, sus respectivas funciones y obligacionesy la interacción entre todos ellos. Se estudian los aspectos contables y financieros -como los activos aptos, los límites a la inversión o la operativa en derivados-, así como las técnicas de gestión y medidas de performance y riesgos. Asimismo, el programa profundiza en los aspectos actuariales de los planes y fondos de pensiones y examina, para una mejor comprensión, el origen del sistema y sus perspectivas de futuro, además de compararlo con otros instrumentos de previsión social complementaria, como los planes de previsión asegurados, los planes de previsión social empresarial o los planes individuales de ahorro sistemático.
Además de analizar la normativa básica del sector, recogida en la Ley de Planes y Fondos de Pensiones y en su Reglamento y demás desarrollos, el programa abarca también otras disposiciones de tipo social, en la medida en que afecten al sistema, como el acceso a las prestaciones desde una perspectiva de la Seguridad Social.
El programa se refiere también a la fiscalidad, pues si el componente fiscal resulta clave en la mayoría de las decisiones con trascendencia económica, esta afirmación cobra, si cabe, mayor relevancia, en el ámbito del ahorro previsional, en el que las aportaciones destinadas a los planes de pensiones tienen un fuerte componente de iliquidez, que es objeto de compensación mediante una fiscalidad más favorable. Algunos aspectos relativos a la fiscalidad de los planes de pensiones como, por ejemplo, los límites aplicables, también han sido continuamente objeto de reforma. En cada uno de los módulos, se han incorporado los últimos desarrollos normativos que han incidido en el régimen de los planes y fondos de pensiones.
¿Qué novedades normativas se incluyen en el curso?
El texto refundido de la Ley de Planes y Fondos de Pensiones (LPFP) fue modificado por la Ley 26/2014 del IRPF, que introdujo la posibilidad de disposición anticipada de derechos consolidados del partícipe correspondientes a aportaciones realizadas con al menos 10 años de antigüedad. El RD 62/2018, recientemente aprobado, recoge el desarrollo reglamentario de estas previsiones legales modificando para ello diversos artículos, tanto del reglamento de planes y fondos de pensiones (RPFP), como del Reglamento de instrumentación de compromisos por pensiones. Con ello, se completan las previsiones normativas que rigen la liquidez futura de los planes de pensiones.
Asimismo, con el objetivo de mejorar la rentabilidad de los planes de pensiones se reducen los costes de gestión y depósito fijando unas comisiones máximas en función de la exposición del fondo a renta variable en los siguientes porcentajes: los fondos de renta fija son aquellos con ausencia de exposición total en renta variable; los de renta fija mixta, los que tienen menos del 30% de exposición total en renta variable; el resto, aquellos con exposición a renta variable igual o mayor al 30%.
En función de la clasificación del fondo según la DPPI, las comisiones máximas serán las siguientes: 0,85% anual del valor de la cuenta de posición en los fondos de pensiones de renta fija; 1,30% anual del valor de la cuenta de posición en los de renta fija mixta; y 1,50% anual del valor de la cuenta de posición en el resto.
Conlos nuevos porcentajes, la comisión media calculada según la distribución del patrimonio entre los diferentes tipos de fondos baja del 1,50% al 1,25%. Con respecto a la comisión de depósito, se reduce a un máximo del 0,2%.
¿Cómo puede afectar esta reducción?
La reducción de los costes de gestión y depósito tendrá un efecto positivo en la rentabilidad neta que obtienen los partícipes por sus ahorros, especialmente en los fondos de pensiones de renta fija, que se han visto afectados por los bajos tipos de interés.
¿Qué más novedades regulatorias hay?
Adicionalmente, se actualiza la regulación de las inversiones de los fondos de pensiones con el objeto de poner al día las referencias que el Reglamento de planes y fondos de pensiones hace a otra normativa financiera nacional y comunitaria en vigor. Así, se incorporan las referencias necesarias a la Ley del 12 de noviembre (LA LEY 17209/2014), por la que se regulan las entidades de capital riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. Igualmente, se incluyen expresamente como activos aptos para los fondos de pensiones las participaciones en los fondos de capital riesgo europeos y los fondos de emprendimiento social europeo. Por último, se solventan incidencias en la operativa de los planes de pensiones en relación con el valor liquidativo aplicable a efectos de realización de aportaciones, movilizaciones de derechos consolidados, abono de prestaciones y pagos en los supuestos de liquidez.
¿A quién va dirigido el curso?
El sistema de planes y fondos de pensiones exige la participación de un elevado número de profesionales, que deben contar con conocimientos actualizados y precisos en esta materia. Aparte de los comercializadores y gestores de fondos de pensiones, es fundamental la formación entre los miembros de las comisiones de control, ya que son los responsables de supervisar el cumplimiento de todas las clausulas del plan de pensiones y, en definitiva, de representar los intereses de todos los partícipes y beneficiarios en el plan.
Por otro lado, los auditores y departamentos contables de las entidades gestoras deben contar con expertos en contabilidad de fondos de pensiones, siendo complicado obtener este tipo de formación, ya que los fondos de pensiones no cuentan con un plan de contabilidad específico. El bloque en materia contable del curso permite al alumno conocer en profundidad el marco aplicable conforme a las directrices marcadas por el supervisor mediante la aplicación del Plan General de Contabilidad, los modelos de la documentación estadístico-contable (DEC) y todo ello bajo la premisa del valor de mercado que preside en todo momento el cálculo del valor liquidativo de los planes de pensiones.
Otros profesionales del sector tales como los actuarios, gestores de inversiones, etc. también pueden encontrar en este curso una mayor especialización en materias tales como la gestión de riesgos, algo que adquiere cada vez mayor importancia, especialmente en periodos de crisis.
¿Qué metodología sigue el curso?
Se trata de un aula virtual, a través de una plataforma online, mediante la cual el alumno puede acceder de forma muy sencilla a todo el material didáctico: temario del curso, normativa, artículos de prensa, ejercicios prácticos y test de evaluación. Como coordinadora del curso iré resolviendo todas las dudas que se planteen los alumnos durante la evolución del curso, fomentando el debate a través de los foros que hay habilitados para discutir cualquier duda que surja, permitiendo que sea un curso no sólo teórico, sino, sobre todo, práctico.
. James Tollemache se incorpora a la oficina de RWC Partners en Miami como responsable del negocio de Distribución
RWC Partners anunció hoy que está expandiendo su red en Estados Unidos con el nombramiento de James Tollemache como responsable del negocio de Distribución. Para ello se mudará a la oficina que la firma tiene en Miami y continuará desarrollando la presencia de la gestora tanto en los mercados onshore como offshore de Estados Unidos.
Este movimiento es una muestra del compromiso de RWC con un mercado que está en plena expansión y donde las instituciones a nivel mundial se ven cada vez más atraídas por las estrategias especializadas de la firma como una alternativa a los productos más convencionales.
James ha desarrollado su carrera en RWC durante más de diez años y se unió al negocio desde JPMorgan Asset Management junto con el CEO de RWC, Dan Mannix. Durante este tiempo, la compañía ha crecido de aproximadamente 800 millones de dólares en AUM a 15.000 millones de dólares (US$15 bn), distribuidos en nueve equipos.
Estos incluyen la estrategia Global Emerging Markets con 5.500 millones de dólares (US$5,5 bn), encabezada por John Malloy y James Johnstone, y su equipo de renta variable europea recientemente adquirido a Pensato Capital y que lidera el ex gerente de Fidelity, Graham Clapp.
«RWC ha estado construyendo una gama de estrategias en distintas clases de activos manejadas por reconocidos managers y hemos visto crecer nuestra reputación entre las instituciones de Estados Unidos. He trabajado con James durante más de 13 años y personifica la cultura y la ética de RWC. Tenerlo en Estados Unidos es una señal definitiva de nuestro compromiso y el potencial que vemos en este mercado», explicó Dan Mannix, CEO de la gestora.
“Mi llegada a Miami no podría ocurrir en un momento más interesante para nuestra firma. Tenemos fondos y buenos gestores en todas las clases de activos. A nuestra reputación en Convertibles y Enhanced Equity Income hemos añadido recientemente otras capacidades a las que puden acceder tanto los inversores onshore como offshore de Estados Unidos”, apuntó James.
Pixabay CC0 Public DomainGregReese . Transparencia, acceso a activos diferentes y bajo coste: los tres motivos que hacen de los ETFs un vehículo idóneo para la inversión de impacto
Igualdad de género, bonos verdes, energías limpias y agua son los cuatro grandes temas que Lyxor ETF propone dentro de la conocida como inversión de impacto. La gestora apuesta por los ETFs como un vehículo idóneo para este tipo de inversiones, por su menor coste y por la mayor demanda que hay en el mercado por este tipo de productos.
En opinión de la gestora, los ETFs están permitiendo la democratización a la inversión basada en criterios ESG –medioambientales, sociales y de gobierno corporativo–. El motivo de este argumento es doble: “Permite al inversor final acceder a este tipo de activos, como por ejemplo los bonos verdes, y estrategias de inversión que estaban reservadas para inversores institucionales. Y, por otro lado, presenta unos costes asequibles”, explican desde la firma.
Según su experiencia, el binomio de ETF y criterios ESG funciona porque hay un valor en común: la transparencia. A esta característica s se unen otras, como el hecho de reconciliar el concepto de liquidez con el de inversión de impacto y que aúne tecnología con el interés de los millennials. Todo esto justifica que, en opinión de Lyxor ETF, la demandan de ETFs crezca los próximos años. “Los ETFs basados en criterios ESG ganaron popularidad en Europa en 2017, atrayendo 2.000 millones de euros en activos y aumentando los activos bajo gestión a 5.800 millones de euros”, señalan.
En su opinión, estamos ante un cambio de mentalidad. “Tradicionalmente, el inversor ha entendido que la inversión de impacto es financiar compañías no cotizadas, o basadas en proyectos concretos, únicamente canalizadas a través de préstamos. En cambio, a través de un ETF, las acciones cotizadas y los bonos cotizados en bolsa pueden formar parte integral de la inversión de impacto, gracias a la escalabilidad y simplicidad de implementación de este vehículo”, explica la gestora.
Dos ejemplos: igualdad y bonos verdes
Un claro ejemplo de cómo ambas ideas confluyen es el hecho de que Lyxor ETF lanzó, en noviembre de 2017, el primer ETF de igualdad de género de Europa: Lyxor Global Gender Equality (DR) UCITS. Se trata de una sicav luxemburguesa de réplica física disponible en Euronext París. Este ETF se enfoca en compañías líderes en igualdad de género, uno de los tres principales Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU y usa como referencia el índice Equileap Global Gender Equality Index, que es la más completa de este tipo ya que abarca más de 3.000 empresas en 23 países con economías desarrolladas.
Según recuerdan desde Lyxor ETF, “a lo largo de los últimos seis años, la estrategia de igualdad de género del Equileap Global Gender Equality ha superado al índice de referencia MSCI World en un 10,7%”.
Otro ejemplo es Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF, el primer ETF del mundo que ofrece a los inversores acceso al mercado de bonos verdes con grado de inversión. “A través del índice Solactive Bond EUR USD IG, ETF de Lyxor proporciona un fácil acceso a una cartera de 116 bonos investment grade en euros y en dólares clasificados como bonos verdes. Para asegurar el cumplimiento del marco establecido por el Climate Bond Standard, cada bono debe ser elegible para el cumplimiento de los criterios de la Climate Bonds Intiative. Para crear un universo completamente invertible, los bonos deben tener al menos 12 meses de vencimiento y 300 millones de dólares o euros volumen emitido”, explican desde Lyxor ETF, que lanzó este producto hace ya un año.
En este sentido, desde Lyxor señalan que “estamos comprometidos de lleno con los criterios de sostenibilidad que se presentan hoy en día en el mundo corporativo y de canalizarlos a través de la industria de gestión de activos. Actualmente en Lyxor, vivimos en un proceso continuo de innovación y desarrollo de nuevas ideas que cubran las necesidades de los inversores”.
Foto cedida. Laura Hernández se incorpora al equipo de asesoramiento personal de Mutuactivos
Laura Hernández se ha incorporado a Mutuactivos. En concreto, se incorpora al equipo comercial en el área de asesoramiento personal.
Hernández llega desde CIMD, donde entró a principios de este año como gestora de patrimonios. A lo largo de más de siete años, Hernández ha trabajado en los en mercados financieros, realizando en sus primeros años funciones de gestor de banca para incorporarse finalmente a puestos de asesoría financiera.
Pasó unos años en Tressis, asesorando en la gestión patrimonial, y también en CIMD Gestión de Patrimonios como responsable de clientes particulares.
Es diplomada en Ciencias Empresariales, especializada en banca privada y asesoramiento financiero, miembro de European Financial Advisor EFPA.
Seminario de Compass Group en Santiago de Chile. Chile ante una nueva reforma fiscal, en un escenario de moderado optimismo
La economía chilena se dirige a un escenario positivo, un optimismo moderado fue la tónica general que se respiró durante el XXII Seminario Internacional 2018 de Compass Group, encuentro que combinó el análisis de las perspectivas financieras con una representación política de primer nivel.
El ministro de Hacienda chileno, Felipe Larraín, abrió el seminario en el Hotel W de Santiago. Larraín resumió la situación económica del país y anunció una nueva reforma tributaria. Los ejes del cambio serán una simplificación del complejo sistema actual y una reducción de la tasa impositiva.
El gobierno chileno apuesta por un crecimiento económico bastante superior al de los años anteriores, pronosticando una cifra que oscilaría entre el 3,5% y el 4%.
Jaime de la Barra, socio, Executive Vice Chairman y Chief Investment Strategista de Compass Group, hizo un repaso de la coyuntura mundial y chilena. Sobre la reciente subida de los tipos de interés de la Fed, apuntó que, por ahora, no se espera un impacto negativo para Latinoamérica, en un 2018 que aparece bastante despejado para los principales socios económicos de Chile.
Peso frente al dólar
De la Barra explicó que “el mercado no ha castigado a Chile” por sus resultados económicos de los años pasados, ya que existe la convicción de que la falta de inversiones o el déficit fiscal son problemas temporales.
Desde Compass se sigue atentamente el rumbo del peso chileno frente al dólar, pero su apreciación no se considera alarmante si se compara con otras canastas de monedas.
De la Barra recalcó sobre el enorme interés de los inversores por los mercados emergentes en este 2018. Sobre las oportunidades de negocio en este periodo, destacó el sector consumo, que considera actualmente subvalorado, y señaló que la bolsa chilena todavía tiene potencial en 2018, después de un año 2017 excepcional.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: inspired images. MIFID II impacta directamente en la fuga de analistas del sell side al buy side y aumenta la carga de trabajo de los departamentos de Relación con Inversores
La Asociación Española para las Relaciones con Inversores (AERI) ha liderado un encuentro con compañías cotizadas españolas miembros de la asociación, para compartir inquietudes sobre el impacto de MiFID II en las entidades tres meses después de su entrada en vigor.
MiFID II ha supuesto una profunda transformación del sector financiero que afecta muy directamente a las entidades cotizadas y su relación con el mercado.
Tras la implantación de MIFID II las compañías no detectan una reducción en la cobertura de analistas, si bien denotan una saturación en ciertas casas de análisis que puede repercutir en una reducción de la calidad o de la frecuencia de publicación de sus informes.
Por otra parte, el trato directo con los analistas buy side ha crecido de forma muy significativa, provocando en algunos casos una fuga de analistas sell side al buy side, e incrementando el volumen de peticiones a los departamentos de Relaciones con Inversores.
En cuanto a las acciones de corporate access, las compañías denotan una tendencia hacia la desintermediación de la actividad del broker, siendo los propios inversores los que están solicitando las reuniones directamente con las empresas, quienes están dotando de recursos especiales a sus departamentos para hacer frente a dicho incremento de trabajo derivado de acciones de targeting, volumen de llamadas y organización de acciones de corporate access.
Ante las dificultades que paulatinamente es previsible que aparezcan en la organización de road shows internacionales, las compañías cotizadas consideran las conferencias sectoriales y regionales como una oportunidad y tratan de potenciar su presencia en las mismas para garantizar el acceso a la comunidad inversora.
Todos los asistentes han coincidido en que MIFID II afectará especialmente a las compañías de pequeña capitalización y están convencidos de que los cambios derivados de la normativa europea aún se han hecho sentir de forma reducida en las compañías a día de hoy, pero es previsible que se acelere tras el verano.
