CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andrea Demagistris. La fuerte demanda de bonos verdes encuentran su camino en un mercado volátil
Desde 2014 el mercado de los llamados Green bonds ha evolucionado consistentemente hasta alcanzar los 250.000 millones de euros. Y durante el año pasado este mercado mantuvo el fuerte ritmo registrando solo hasta septiembre emisiones por valor de 68.000 millones de euros, según la organización sin ánimo de lucro Climate Bonds Initiative.
Los bonos verdes son instrumentos utilizados para financiar proyectos beneficiosos para el medio ambiente. Por lo demás, son idénticos a la deuda no garantizada. Al mirar este mercado, lo que si hay que tener claro, explica Bram Bos, senior portfolio manager de Green Bonds de NN Investment Partners, es que la etiqueta «verde» de un bono depende del tipo de proyectos que financia, no de las credenciales verdes del emisor.
“Hay varias razones para la fuerte demanda de bonos verdes por parte de los inversores. En primer lugar, los emisores de este tipo de bonos cumplen voluntariamente con los requisitos de una mayor transparencia. La mayoría de los bonos verdes recibe una opinión independiente de una segunda parte, que ayuda a los inversores a comprender mejor cómo asignaría el emisor los ingresos”, explica Bos.
El gestor de NN IP también cita el demostrado compromiso de los equipos financieros con la sostenibilidad para mitigar los riesgos relacionados con el clima en un momento en que es probable que la transición a una economía neutra en carbono tenga un impacto en los sectores privados.
“Los emisores que adoptan medidas para enfrentar los riesgos relacionados con el clima podrían tener una ventaja, porque el riesgo de que una empresa tenga muchos activos abandonados (por ejemplo, una planta de carbón o reservas de petróleo) en su balance es menor”, dice Bos.
Demanda y volatilidad
La estrategia Euro Green Bond de NN IP, co-gestionada por Bos y Alfred Meinema, define su universo de búsqueda usando los bonos incluidos en el Bloomberg MSCI Global Green Bond Index.
“En nuestra opinión, este es el índice de bonos verdes más serio y más utilizado, porque MSCI realiza un análisis en profundidad de los bonos verdes antes de incluirlos en el índice. Nuestro principal hallazgo ha sido que, de media y con el tiempo, el rendimiento de los bonos verdes es 1.1 puntos básicos más bajo que el rendimiento de bonos no verdes”, apunta Bos.
El equipo de la gestora cree que hay dos factores que podrían explicar esta diferencia. Uno es un posible desajuste entre la oferta y la demanda. La diferencia en los rendimientos puede ser el resultado del creciente interés de los inversores y un número limitado de problemas ecológicos. El crecimiento del mercado de bonos verdes aumenta las opciones de los inversores y podría explicar por qué los bonos verdes se han vuelto menos costosos en el tiempo en comparación con la curva de su emisor.
Otra explicación es que en ciertas circunstancias del mercado, los bonos verdes pueden ser menos volátiles que sus pares. En períodos de aversión al riesgo, los bonos verdes tienden a ser más estables, debido a que más inversores compran y mantienen los bonos en sus carteras. La menor volatilidad del bono compensa al inversor por su menor rendimiento. El razonamiento aquí es que el inversor en bonos verdes tiene un horizonte a largo plazo y no opera activamente, por lo tanto, reduce la volatilidad del precio.
La estrategia Euro Green Bond invierte principalmente en una cartera de bonos verdes globales de alta calidad (con una calificación de AAA a BBB-) principalmente denominada en euros y puede invertir en bonos con mayor riesgo (con una calificación de calidad inferior a BBB-) en hasta el 10% de sus activos netos.
“Para determinar nuestro universo elegible, verificamos si los bonos seleccionados cumplen con los Principios de Bonos Verdes formulados por la Asociación Internacional de Mercado de Capitales. Además, los emisores se evalúan mediante un examen exclusivo. Se excluyen emisores con problemas serios y estructurales relacionados con controversias medioambientales”, concluyen los gestores.
Wikimedia CommonsBMV. Vanguard Lists Three UCITS ETFs in Mexico
Vanguard está expandiendo el universo de productos ofrecidos a inversionistas mexicanos al listar tres ETFs UCITS en la plataforma global SIC de la Bolsa Mexicana de Valores, con lo que alcanza a 68 el número de ETFs disponibles en México.
Los nuevos ETFs y sus objetivos son:
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF (VUKE), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta capitalización del Reino Unido.
Vanguard FTSE Japan UCITS ETF (VDJP), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta y mediana capitalización de Japón.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCIT ETF (VHYD), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta y mediana capitalización que pagan altos dividendos en mercados desarrollados y emergentes.
Los gastos de administración anuales de estos ETFs son 0.09%, 0.19%, y 0.29% respectivamente.
Juan Hernández, Director General de Vanguard México, señaló: “Nos complace listar nuestros ETFs UCITS en la Bolsa Mexicana de Valores, ofreciendo a los inversionistas mexicanos oportunidades adicionales para crear un portafolio balanceado que alcance sus metas de inversión. Estamos comprometidos a brindar soluciones duraderas y eficaces para inversionistas mexicanos, ayudándoles a lograr el éxito en su inversión.”
Los productos ofrecen acceso a exposiciones internacionales específicas, no ofrecidos en los rangos que están domiciliados en Estados Unidos, a un costo muy competitivo.
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF y Vanguard FTSE Japan UCITS ETF ofrecen una exposición a dos de los países más grandes y desarrollados del mundo, mientras que Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF combina una amplia diversificación de empresas con altos ingresos por dividendos.
Una sólida estrategia de inversión comienza con una distribución balanceada de activos, y utiliza inversiones diversificadas para mitigar la exposición a riesgos innecesarios. La diversificación, combinado con el mantener una disciplina de inversión, es una poderosa estrategia para crear valor a largo plazo. La exposición internacional juega un papel clave en la diversificación de un portafolio, ya que ofrece exposición a una mayor variedad de fuerzas económicas y de mercado. Específicamente, invertir internacionalmente a través de un ETF da acceso a una variedad de acciones internacionales en una sola inversión diversificada.
Hasta enero de 2018, Vanguard administraba aproximadamente 5.000 millones de dólares (US 5bn), atendiendo a inversionistas en México desde 2009 desde su corporativo en los Estados Unidos. En 2017 la firma abrió una oficina en Ciudad de México.
Wikimedia Commons. MFS nombra a Enrique Pérez Iturraspe director regional para Chile y Perú
Enrique Pérez Iturraspe ha sido nombrado director regional para Chile y Perú de MFS, y
Pérez Iturraspe ha apoyado las regiones andina y del Cono Sur desde que se unió a la firma en 2015, asumiendo mayores responsabilidades para la región andina en 2017. Fue representante de ventas interno de MFS para Argentina, Uruguay, Chile y Perú.
Anteriormente, fue representante de ventas en Thomson Reuters y cliente asociado en Merrill Lynch. Comenzó su carrera en la industria de servicios financieros en 2007. Estudió administración de empresas en la Universidad Católica Argentina y obtuvo una maestría en finanzas de la Universidad del CEMA.
Enrique se mudó a Santiago de Chile desde Buenos Aires, e informará a L. José Corena, director ejecutivo para las Américas. Sus tareas se realizarán en coordinación con sus colegas de la región y con los equipos internos de ventas y soporte de clientes de MFS en Boston, Miami y Londres.
MFS ha comenzado una búsqueda para cubrir el puesto de Enrique, y planea ubicar el puesto en la oficina de Miami.
. UBS AM: 2018 será un buen año para el inmobiliario
En los primeros meses de 2018, los fundamentos económicos siguen apoyando otro año sólido de rendimiento en el sector inmobiliario. Pero las condiciones monetarias se están endureciendo y la preocupación central persiste: ¿cómo afectará esto a la prima de riesgo de los inmuebles?
El equipo de UBS AM cree que este año, los volúmenes de transacción se mantendrán cerca de las medias a largo plazo, el crecimiento del alquiler se mantendrá saludable, particularmente en el segmento prime, y el equipo de la gestora aún no espera un movimiento significativo en los rendimientos.
Hay tendencias positivas como el gasto de consumo superior a la media y el crecimiento de la inversión empresarial en Europa, los estímulos fiscales en Estados Unidos o el aumento en el comercio global que indican un buen año para el inmobiliario. Esto, dice UBS AM, se puede ver en las estimaciones del crecimiento del PIB del cuarto trimestre de 2017 y los datos del primer trimestre de 2018, así como en los principales indicadores de la OCDE.
Pero UBS también advierte de que hay fragilidades persistentes, como el gasto anémico de los consumidores en Japón, los crecientes riesgos de crédito entre los mercados emergentes y el lento crecimiento de los salarios en las economías desarrolladas.
“De todos modos, con un pronóstico del PIB mundial que se expandirá más rápidamente que en 2017 y en su ritmo más rápido desde 2011, nuestra confianza en la demanda subyacente de bienes raíces de calidad está justificada”, escriben los analistas en su informe de marzo.
“Existe un dilema interesante en el sentido de que la mayoría de las previsiones y, de hecho, la prensa económica son optimistas de que el crecimiento mundial se está acelerando, mientras que otros, especialmente la división de Investment Bank de UBS, han señalado algunas debilidades subyacentes. Su análisis muestra qué parte de la aceleración se debe a una recuperación limitada de las exportaciones de materias primas y a la inversión en el sector energético de EE.UU. En lugar de aceleración, la división cree que el contexto se mantendrá estable. Esto no es una amenaza para nuestra previsión de rendimiento de la inversión inmobiliaria en 2018, que está más o menos en línea con el promedio a largo plazo de un 6-8%”, explican los expertos de la gestora.
Para UBS AM, esto depende de que la oferta se mantenga bajo control y esto, avisa, varía según el mercado. “Pero cuando el crecimiento de la oferta ha sido más fuerte, hemos visto o esperamos ver un ajuste en los alquileres, como en Singapur o Londres, o han visto niveles muy fuertes de crecimiento de la demanda que han compensado, como ejemplo la vivienda multifamiliar de Estados Unidos o el segmento de la logística global.
“Hasta el momento, no ha habido un repunte generalizado en la actividad de la construcción. Sigue siendo notablemente poco profundo en Europa, en comparación con el ritmo del crecimiento económico”, aclara el informe.
Visión estratégica
“Los principales pilares de nuestra estrategia de inversión permanecen sin cambios conforme avanzamos en 2018. En primer lugar, seguimos favoreciendo la importancia de la diversificación estratégica como una asignación geográfica cercana a market neutral, a medida que los rendimientos del mercado convergen en un período de crecimiento más lento del valor del capital”, dice.
En segundo lugar, UBS AM explica que su visión se mantiene guiada por cambios estructurales a largo plazo en la utilización del sector inmobiliario, es decir, buscando una sobreponderación en sectores o zonas geográficas que se benefician de cambios a largo plazo como logística, clases de activos de nicho o mercados con grandes inversiones en planes de infraestructura.
“En tercer lugar, abordaremos las nuevas decisiones tácticas de inversión como un ejercicio de gestión de riesgos, buscando minimizar la exposición a los mercados donde los precios y / o los fundamentos parecen estar desfasados con las tendencias a largo plazo”, concluye la gestora.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: David. ¿Podemos simplemente ignorar la tormenta comercial?
La «supernova de liquidez» de los bancos centrales, el principal impulsor de los precios del crédito y de la renta variable en los últimos 9 años, llegará a su punto máximo en 2018. La magnitud de las cifras asusta: las compras de la Fed en los dos últimos años pasarán de 4.000 millones de dólares (US$4 bn) a 400 millones sólo este año. Y para BofA Merrill Lynch está claro que habrá dolor en los mercados.
Para empezar, explica la firma, los activos como las acciones tecnológicas y la deuda high yield, que fueron los principales ganadores de la expansión cuantitativa van a perder su respaldo de liquidez.
El banco recuerda también otro de los problemas que tomarán fuerza cuando el QE desaparezca: el Banco Internacional de Pagos lleva un tiempo advirtiendo quelos tipos bajos han creado «compañías zombis» (se estima que representan más del 10% de todas las firmas no financieras de la OCDE), lo que conduce a una mala asignación de recursos y baja productividad. Es decir, el «banco central de los bancos centrales» también está a favor de un cambio de política monetaria que haga subir los tipos de interés.
«No temer a la Fed» ha sido el mensaje fundamental para las operaciones BTD (Buy-The-Dip), FOMO (Fear-Of-Missing-Out) y TINA (No hay alternativas para las acciones) de los últimos años, afirma el banco estadounidense. Sin embargo, el nuevo presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló en su testimonio ante el Comité de Servicios Financieros del Congreso de Estados Unidosque los «vientos en contra» de la primera economía del mundo se han convertido en «vientos a favor».
“A medida que la Fed acelere y lidere el final de la era de QE global, es probable que el consenso alcista capitule a una postura más defensiva durante 2018”, añade el informe de BofA Merrill Lynch.
Por eso, el indicador BofAML Bull & Bear permanence en zona de venta desde hace meses y se aproxima al extremo más pesimista del espectro frente a la posición completamente optimista que mantenía en 2006.
“De hecho, el posicionamiento alcista del mercado, los beneficios empresariales en máximos (en ausencia de ganancias de Productividad) y el endurecimiento de las políticas argumentan que el posible cóctel de los próximos meses –PIB real, inflación salarial y rendimientos del Tesoro por encima del 3%, junto con un S&P500 por encima de los 3.000 puntos– marcará un gran tope en los precios de la renta variable y el crédito”, concluyen los expertos del banco.
Foto: Pexels CC0. El comportamiento del inversores, más que por el género, se explica por el conocimiento financiero
Para Old Mutual México, tradicionalmente a las mujeres se les considera buenas administradoras de los recursos del hogar y eficientes generadoras de ahorro; no obstante, en temas de inversión, aunque creciente, su participación es conservadora.
De acuerdo con la firma, el que hombres y mujeres reciban la misma remuneración por un mismo trabajo, con las mismas obligaciones y responsabilidades, es un tema que no debería considerarse disruptivo en pleno siglo XXI, después de dos siglos en los que mujeres y hombres han buscado la igualdad en derechos y obligaciones.
Según Guillermo Seañez, director comercial de Old Mutual México, “las diferencias de género entre los inversionistas tienden a exagerarse, pues la manera en que hombres y mujeres plantean su vida financiera, en la mayoría de los casos, suele ser similar, en todo caso, las diferencias pueden explicarse más bien por factores sociales y demográficos (educación, situación laboral y posición financiera). El impacto más significativo en el comportamiento del inversionista (llámese hombre o mujer) se explica por el nivel de conocimiento financiero”.
En México, el 47,1% de las mujeres son independientes en la toma de decisiones sobre la gestión de su dinero y tienen un interés personal por el mundo financiero en tanto que muchas otras, se han visto obligadas a tomar las riendas financieras de su vida porque ocurrió en sus vidas un cambio importante: divorcio, viudez, retiro, entre otros.
“Es importante colocar el ahorro y planeación financiera como uno de los rubros principales del presupuesto familiar y personal. Lo más importante en cualquier proyecto financiero es establecerse un presupuesto y cumplirlo, además de fijarse metas de ahorro cada vez más grandes. La mayoría de las mujeres tienen en su ADN el ahorro de corto y largo plazo, sólo tienen que aprovecharlo”, recomendó Seañez
Y añadió que: “En Old Mutual estamos interesados en incrementar la educación financiera de las mujeres y empoderarlas para que puedan alcanzar sus sueños. Sabemos que solo incrementando su conocimiento de los productos y servicios financieros, así como planes de ahorro e inversión flexibles; podrán realizar una toma de decisiones de inversión más eficiente e independiente”, concluye el directivo.
Pixabay CC0 Public Domain. Enajenación de activos situados en Argentina: las novedades de la reforma legislativa
La reforma tributaria argentina sigue siendo materia de análisis, especialmente en lo concerniente al impuesto a las ganancias y a temas de tributación internacional. El estudio jurídico Cresia Wealth and Law señala que hay una importante novedad en cuanto a la enajenación de activos situados en Argentina (incluidas acciones) hecha en forma indirecta mediante enajenación de acciones emitidas por sociedades extranjeras, pues esta transmisión pasa a estar sujeta al impuesto para aquellas acciones adquiridas a partir del 1 de enero de 2018.
Se introduce la figura de la transparencia fiscal internacional (Controlled Foreign Companies – CFC rule): Los residentes en el país que controlen trusts o sociedades en el exterior (directamente o por medio de representantes) deberán reconocer las ganancias de estos entes en el período en que estos últimos los obtengan, independientemente de si los residentes argentinos reciben los ingresos o no. Las condiciones para la aplicación de la transparencia fiscal internacional que finalmente han sido establecidas en el art. 71 de la ley son:
• Que el titular de la participación junto con sus familiares (hasta tercer grado) tenga el control (al menos
el 50%) de la sociedad.
• Que la entidad tenga como fuente principal de ingresos las rentas pasivas.
• Que el Impuesto pagado en su país por esta sociedad sea inferior al 75% de lo que correspondería pagar en Argentina (para 2018 debería ser al menos un 22,5%).
En cuanto a los paraísos fiscales, se elimina el sistema de “lista blanca”, que regía desde 2013, y se vuelve al sistema de “lista negra”, así que, en lugar de definir a los países cooperantes, se vuelve al sistema de identificar los países no cooperantes por su baja o nula tributación y su falta de transparencia fiscal. La elaboración de este listado queda en manos de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP).
Los sujetos del exteriorestarán exentos del impuesto por las enajenaciones de títulos públicos, bonos y acciones, que coticen en bolsas o mercados de valores autorizados por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y también de ADRs (American Depositary Receipt).
En lo concerniente a personas naturales, cabe destacar que estarán sujetas al impuesto a las ganancias por la venta de inmuebles (excepto vivienda habitual) adquiridos después del 1 de enero de 2018, y también pasan a estar sujetas al impuesto por los intereses que reciban por títulos públicos, obligaciones negociables y plazos fijos y otros valores y por los resultados por la enajenación de estos títulos valores y de certificados de participación en trusts y fondos comunes de inversión y otros valores.
En cuanto a las empresas y sociedades, se reduce la tasa del impuesto del 35% al 30% para los períodos fiscales que comiencen entre el 1 de enero 2018 y el 31 de diciembre 2019, y al 25% para los que comiencen a partir de 2020. Además, se establece una retención sobre los dividendos distribuidos provenientes de ganancias obtenidas en esos períodos del 7% y del 13%, respectivamente. Por otro lado, aquellas sociedades que realicen actividades de crédito o financieras quedan excluidas de la exención para entidades sin fines de lucro.
El banco ha organizado hoy un acto para conmemorar la cuarta edición de Fórum Bolsa, una iniciativa de formación sobre mercados para clientes y no clientes. Foto cedida. Bankinter trasladará los costes de análisis a sus clientes, bajo MiFID II
Bankinter ha conmemorado hoy con un acto honorífico en la Bolsa de Madrid el lanzamiento del IV Fórum Bolsa. El evento, en colaboración con Bolsas y Mercados Españoles (BME), ha comenzado con un toque de campana en el parqué que ha encabezado el subdirector general y director de Mercados y Productos de Bankinter, Jacobo Díaz.
En el evento, ha anunciado que la entidad ha decidido que pasará los costes de análisis a los clientes, bajo MiFID II, de la forma más transparente posible. Bajo la nueva regulación, las gestoras de activos han de decidir si absorber los costes del análisis o trasladarlos a los partícipes de los fondos, y la de Bankinter ha optado por esta última vía. Con todo, Díaz ha indicado que la normativa será beneficiosa para los clientes.
Hitos en renta variable
En el evento, Díaz ha realizado una intervención en la que ha destacado la posición de líder del banco en el negocio de intermediación bursátil minorista. El ejercicio que se acaba de cerrar, Bróker Bankinter creció un 4% en efectivo negociado, más de 28.000 millones de euros, tras captar casi 10.500 nuevas cuentas de valores. Mientras, la cartera depositada de valores (sin contar acciones de Bankinter y sicavs) aumentó un 12,7%, hasta alcanzar los 15.287 millones de euros. Asimismo, Bróker Bankinter ejecutó más de 1,2 millones de órdenes de compraventa.
Díaz destacó algunos hitos del banco en el negocio de renta variable, como el lanzamiento de la Cuenta Bróker en 2017, la única cuenta que ofrece una remuneración en función de lo que opere el cliente en Bolsa, además de resaltar el nuevo Bróker Gráfico lanzado en 2017 (una plataforma gráfica única en el mercado, que integra, gracias a la última tecnología, gran variedad de herramientas de análisis gráfico junto con la operativa). Destacó, por otra parte, la consolidación de Academia Bróker, una iniciativa de formación novedosa que busca enseñar a operar en Bolsa de forma profesional.
Forum Bolsa, motivo de la conmemoración en el parqué, es, asimismo, una iniciativa de formación para clientes y no clientes interesados en profundizar en la operativa en los mercados. En las sesiones organizadas en este foro, varios expertos explican su visión sobre la situación de los mercados, sobre el mercado español, en concreto, tanto desde el punto de vista de perspectivas macroeconómicas como en renta variable, además de apuntar las diferentes opciones para operar en bolsa, principalmente. En total, el año pasado se contabilizaron 9.958 asistentes a las tres iniciativas formativas de Bróker Bankinter: Fórum Bolsa, Academia Bróker y Trader Lab.
En este IV Fórum Bolsa asisten Eduardo Ozaita, director general de Banca Comercial, Ramón Forcada, subdirector general adjunto y director de Análisis de Bankinter y Rafael Serrano, director de Negocio de Valores de Bankinter.
Santiago de Chile. Franklin Templeton Opens New Office in Santiago, Chile
Franklin Templeton Investments anunció la apertura de una nueva oficina en Santiago de Chile para brindar soporte a las operaciones de ventas y servicio al cliente en dicho país. La firma ha nombrado a Gonzalo Ramírez Correa como Vicepresident Sales.
Ramírez Correa estará basado en la oficina de la firma en Santiago y trabajará en el desarrollo de soluciones a medida para clientes chilenos, aprovechando las capacidades de los varios grupos de inversión de Franklin Templeton. Reportará a Sergio Guerrien, director y country manager para América del Sur ex-Brasil, quién supervisará la operación en Chile.
“Estamos encantados de que Gonzalo se haya unido a nuestro equipo en este período de crecimiento del mercado chileno,” dijo Guerrien. “Con la apertura de esta nueva oficina en Santiago, estamos comprometidos a fortalecer nuestras capacidades en la región de América del Sur ya que nuestros clientes nos miran para resolver sus necesidades y al mismo tiempo aprovechar los amplios recursos y la amplia experiencia de Franklin Templeton”, añadió.
Ramírez Correa aporta más de 10 años de experiencia en la industria. Antes de ingresar a Franklin Templeton, fue director de desarrollo de negocios en Legg Mason Global Asset Management enfocado en ventas y basado en Santiago. También fue account manager e investment sales specialist para América Latina en Thomson Reuters. Anteriormente, Ramirez se desempeñó en HMC Capital en ventasinstitucionales.
Franklin Templeton ha estado prestando servicio a una amplia gama de inversionistas institucionales locales, fondos de pensión, bancas privadas, distribuidores, fondos mutuos, compañías de seguros y family offices en Chile desde 1995 y se encuentra entre los principales proveedores de fondos mutuos al sistema de pensiones chileno.
Franklin Templeton ha construido su presencia en América Latina durante más de 20 años. La compañía abrió su primera oficina en la región en 1995, y hoy tiene presencia en Buenos Aires, Montevideo, Santiago, Bogotá, Sao Paulo, Río de Janeiro y México D.F.
Con oficinas en más de 30 países, la compañía con sede en California tiene 70 años de experiencia en inversiones y más de 770 mil millones de dólares (US 770 bn) en activos bajo administración a enero 31 de 2018.
Marcelo Gutiérrez, Managing Partner for Invertax / Courtesy Photo. The New Law Against Money Laundering in Uruguay will Jeopardize the Offshore Industry
Uruguay ha empezado el año con una nueva ley contra el lavado de activos, una normativa que reúne todas las disposiciones que estaban dispersas en diferentes instrumentos legales. La reforma sitúa al país dentro de los estándares internacionales, en un contexto mundial de reglamentaciones cada vez más estrictas.
Según la nueva ley, votada a finales de 2017, el delito fiscal se convirtió en precedente del lavado de activos, lo que conlleva un proceso penal. Abogados y contadores deben reportar operaciones sospechosas, así como los bancos, asesores financieros, inmobiliarias, rematadores, asociaciones civiles, casinos, fundaciones, partidos políticos y ONGs.
Con pocos meses de andadura, la reforma suscita toda una serie de consultas y dudas por parte de los contribuyentes. ¿Que cambio está generando esa normativa en la industria financiera uruguaya?: “La industria financiera uruguaya adquiere un nuevo requisito de «conozca su cliente». A partir de ahora el cumplimiento fiscal es obligatorio”, explica Marcelo Gutiérrez, director de Invertax.
“Es un cambio que se da no sólo en Uruguay sino en muchos países y es parte de la nueva realidad: más transparencia, más intercambio de información. Bastante tiempo estuvo bajo discusión, el no pago de impuesto como argumento moral es muy difícil de apoyar. Diferente es la discusión de si los gobiernos hacen buen uso o mal uso de esos recursos”, añade el experto en temas tributarios.
Desde Invertax se considera que la industria financiera uruguaya tendrá dificultades: “La industria offshore en Uruguay va camino a desaparecer al igual que en resto del mundo junto con el fin del secreto bancario. Hoy en día sólo Estados Unidos ofrece servicios offshore de los tradicionales”, afirma Gutiérrez, representante de Uruguay en la International Fiscal Association.
Las nuevas restricciones plantean el temor a una disminución de la inversión extranjera, algo que Marcelo Guitérrez relativiza: “Depende de qué tipo de inversión estemos hablando, si hablamos de Bienes Raíces en Punta del Este sí, este nuevo requisito complica a muchos de los inversores «tradicionales». Sin embargo la inversión extranjera directa, como las pasteras y otras importante que están proyectadas no se verán afectadas”.
