Foto cedidaAndrew Barret. Andrew Barret es el nuevo CEO de Bci Securities
Un veterano profesional de la industria, Andrew Barret, se ha convertido en el CEO de Bci Securities, donde tendrá a cargo de impulsar las operaciones de la entidad chilena en un entorno cambiante, confimaron fuentes de Bci a Funds Society.
Barret, que empezó a trabajar en el banco de inversiones hace dos meses, supervisará los negocios de corretaje y de weatlh business. También será responsable de impulsar nuevas iniciativas y asociaciones, además de identificar las oportunidades y riesgos del mercado.
Con 17 años de trayectoria en Citi, el último puesto de Barret en esta institución fue como head de wealth advisors en Hong Kong, a cargo de todas las plataformas de corretaje minorista en Estados Unidos, Asia Pacífico y Medio Oriente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: CityofStPete. Está surgiendo una nueva ventaja de información
Un panel de líderes de la industria reconoció a Vanguard como «el emisor que más ha hecho para mejorar los resultados de los inversores mediante el lanzamiento y desarrollo de nuevos productos, gestión de fondos, asset gathering, respaldo a los inversores e innovación».
Hoy Vanguard es sinónimo de bajo costo en la industria. Entre todas sus líneas de ETFs, el promedio de costos es solo del 0,11%, o 11 dólares por cada 10.000 dólares invertidos, destacó el panel de jueces.
La publicación ETF.como, especializada en fondos de inversión cotizados, ha nombrado a la gestora estadounidense como Issuer of the Year en una ceremonia en Nueva York el pasado 22 de marzo.
«Vanguard es el segundo mayor emisor de ETF en los Estados Unidos hoy en día, al mando de más de 870.000 millones de dólares (US$870 bn) en activos ETF cotizados en Estados Unidos. Sin embargo, su reputación como defensor de los intereses de los inversores es insuperable. El éxito de Vanguard en el espacio de ETF es el resultado directo de su compromiso con los resultados de los inversores y su enfoque en la distribución”, escribieron los jueces en su decisión.
Además, Vanguard fue finalista en las siguientes cuatro categorías: ETF del año Mejor nuevo ETF, Mejor lanzamiento de un ETF de renta fija de Estados Unidos y Mejor emisor de Capital Markets Desk.
Pixabay CC0 Public Domain. Boicot de la banca a importantes operadores de criptomonedas en Chile
Desde finales del pasado mes de marzo, las cuentas bancarias de cinco importantes operadores de criptomonedas en Chile – Crypto Market, Buda, Orionx, TradeBTC y Yaykuy- fueron cerradas de forma unilateral. Dicho cierre pone en riesgo su operativa actual puesto que las necesitan para materializar sus compras y ventas.
La falta de regulación es el motivo oficial para justificar esta decisión aunque los operadores acusan a la banca de querer eliminar a un molesto competidor. En un mercado en clara expansión, y con igual número de partidarios y detractores, este hecho ha provocado un intenso debate sobre la necesidad urgente de regulación por parte de las autoridades chilenas.
Las criptomonedas son monedas virtuales creadas en 2009 con la característica principal de no tener representación física, no estar controladas por ningún organismo ni entidad financiera, cualquier persona puede acceder a ellas y no estar sujetas a las consecuencias de las políticas monetarias ni de tipo de cambio de los diferentes países. Por lo tanto, están disponibles permanentemente a nivel mundial y tienen unos menores costes de transacción lo que facilita el desarrollo del comercio online. No obstante, su uso para actividades de comercio en Chile es hasta la fecha limitada, y a día de hoy, el 70% de los usuarios lo utiliza como medio de inversión o especulación.
En Chile, las empresas que intermedian están sujetas a unos protocolos reglamentarios, inscritas a la Unidad de Análisis Financiero y por tanto sujetas a la Ley 19.913 para prevenir el lavado de activos y financiación de terrorismo. Sin embargo, se percibe la necesidad de una mayor regulación que proteja tanto a clientes como a operadores del mercado.
El primer paso sería aclarar cuál es el organismo competente para legislar. El Banco Central chileno ha declarado recientemente que las criptomonedas no son monedas de curso legal porque no son emitidas por un estado y por tanto no están dentro de su ámbito de supervisión. Por su parte, la Comisión del Mercado Financiero ha establecido que tampoco pueden considerarse valores. La Comisión de Estabilidad financiera, organismo dependiente del Ministerio de Hacienda y responsable de supervisar la solvencia del sistema financiero, se ha comprometido a crea un grupo de trabajo cuyo fin sea analizar los posibles desarrollos en esta industria.
A pesar de que las recientes dificultades impuestas a los operadores de mercado pudiera dar a entender lo contrario, parece que la legislación en Chile irá orientada a regular y a supervisar la actividad. En esta línea, el ministro de Economía, José Ramón Valente, ha declarado que las criptomonedas son un emprendimiento y “como cualquier emprendimiento va a encontrar piedras en el camino” a lo que añadió que “en la medida que sea un emprendimiento beneficioso para la gente, nosotros como autoridad tenemos que liberar esas piedras cuando sean regulatorias y que no tengan sentido”.
En esta línea más abierta se encuentran países como México y Argentina. México aprobó el pasado mes de marzo un proyecto de ley para regular el sector de tecnología financiera, incluidas las firmas de crowdfunding y criptomonedas. Argentina, igualmente, ha anunciado su intención de supervisar las transacciones de criptomonedas durante el 2018. Por el contrario, países como Brasil, Ecuador o Bolivia han prohibido el uso de criptomonedas prácticamente en su totalidad.
Wikimedia CommonsBolsa de Comercio de Argentina. La bolsa argentina, cada vez más brasileña, firma un inédito acuerdo con B3
BYMA, el operador de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, anunció un acuerdo con B3 (ex Bovespa) para utilizar la plataforma tecnológica del operador de Sao Paulo y desarrollar el mercado local de derivados.
Según el comunicado oficial emitido por BYMA, “el inicio de la prestación de los servicios está pendiente de la autorización de los reguladores de los mercados de capitales argentino y brasileño”.
Se trata de un modelo inédito en Latinoamérica, señalan las partes. La bolsa argentina utilizará el PUMA Trading System de B3.
“El acuerdo entre B3 y BYMA permite a nuestro mercado el desarrollo de negocios de derivados en una plataforma de excelencia en línea con el compromiso de BYMA de incorporar tecnología de reconocimiento internacional”, manifestó Ernesto Allaria, presidente de BYMA.
B3 es una empresa de infraestructura de mercado financiero de clase mundial y una de las más grandes en valor de mercado. Crea y administra – en ambiente de bolsa y de mostrador – sistemas de negociación, compensación, liquidación y registro para todas las principales clases de activos, desde acciones y títulos de renta fija privada hasta derivados de monedas, tipos de interés y de commodities y operaciones estructuradas. B3 también ofrece servicios de central depositaria y de sistemas de control de riesgo hasta el beneficiario final y actúa como contraparte central para las operaciones llevadas a cabo en sus mercados. B3 tiene sede en Sao Paulo y oficinas en Londres y Shanghai.
Argentina está apostando por mejorar su mercado de capitales, y especialmente su bolsa, que tiene una de las menores relaciones entre el PIB y la capitalización bursátil de Latinoamérica.
Los fondos de cobertura brasileños han comprado el 10% de BYMA con el objetivo de propulsar la bolsa argentina al mismo nivel que la brasileña.
Foto: Doug8888, FLickr, Creative Commons. Deutsche Bank y Fidelity apuestan por la diversificación inteligente con un nuevo fondo multiactivo global
Deutsche Bank y la gestora Fidelity International se han aliado para lanzar en exclusiva para España y Portugal el fondo de inversión Fidelity Funds Multi Asset Target Income 2024 Fund (MATI 2024). Se trata de un fondo multiactivo, flexible y global que invierte con un horizonte temporal a seis años, con el objetivo de generar rentabilidad al margen de un entorno de mercado concreto.
El equipo especializado que gestiona el fondo –compuesto por gestores y analistas macro y tácticos de Fidelity International- ha seleccionado los activos en los que invierte a través de un conjunto de estrategias tradicionales y neutrales al mercado. Así, la cartera, compuesta por alrededor de 40 posiciones, invertirá en activos monetarios, inmuebles, materias primas, renta fija, renta variable, divisas, posiciones temáticas e inversiones alternativas. La apuesta de este fondo por la diversificación inteligente, basada en la construcción de una cartera equilibrada y resistente a la volatilidad de los mercados, ayuda al inversor a proteger su inversión.
El fondo MATI 2024 tiene como objetivo preservar el capital invertido y ofrecer a sus inversores un dividendo anual del 2% hasta su vencimiento en 2024 (objetivo no garantizados), con una volatilidad máxima de entre el 3% y el 5%.
El fondo se comercializará en exclusiva para los clientes de Deutsche Bank España hasta el 23 de mayo.
Rentabilidad con riesgo reducido
Luis Martín-Jadraque, director del Centro de Inversiones de Deutsche Bank España, apunta que “siguiendo nuestra apuesta por la arquitectura abierta, lanzamos un nuevo fondo multiactivo global de la mano de Fidelity International. El fondo MATI 2024 se adapta a los comportamientos de mercado con una cartera muy activa y flexible, lo que permitirá obtener rentabilidades interesantes a vencimiento. Hay que tener en cuenta que un horizonte a largo plazo posibilita que fructifiquen las ideas de inversión y, por lo tanto, da acceso a más oportunidades”.
“Este activo está pensado especialmente para los inversores que, en un entorno de tipos bajos constantes, no solo buscan mantener su capital sino también obtener cierta rentabilidad con un riesgo reducido”, añade Martín-Jadraque.
Para Nick Peters, gestor del Fidelity Funds Multi Asset Target Income 2024 Fund, “este fondo tiene un enfoque de inversión defensivo y flexible, con un valor añadido como son las estrategias neutrales al mercado. Estas estrategias consisten en tomar posiciones temáticas y llevar a cabo inversiones alternativas para construir la cartera. Por ello solo invertiremos en clases de activos que nos parezcan atractivas, sin restricciones impuestas por índices de referencia, y con flexibilidad para adaptarse a los cambios aprovechando las mejores oportunidades y preservando el capital. Hay que tener en cuenta que la configuración de la cartera es tan importante como la generación de ideas de inversión”.
“Durante toda la vigencia del fondo tendremos en cuenta los cambios macroeconómicos, adaptaremos la cartera y emplearemos clases de activos alternativos para generar rendimientos adicionales de manera específica o cubrir la cartera frente a pérdidas, dependiendo del caso”, comenta Peters.
En cuanto al perfil de riesgo del fondo, en una escala de 5 niveles de riesgo, siendo el 1 el más conservador y el 5 el más arriesgado, este producto se cataloga como perfil 3 (moderado) y se puede contratar a partir de 100 euros.
Fondos de inversión y arquitectura abierta en Deutsche Bank
Deutsche Bank España apuesta por la arquitectura abierta desde 2001, dentro de su estrategia para ofrecer las soluciones de inversión más adecuadas para cada uno de sus clientes. El banco pone a disposición de todos sus clientes de banca minorista más de 800 fondos de 40 gestoras internacionales de prestigio. El banco cuenta con un volumen de fondos aproximado de 5.400 millones de euros, repartidos entre un 44% fondos de la propia gestora y un 66% de terceros.
Contar con arquitectura abierta permite a Deutsche Bank buscar la solución más adaptada a las necesidades de sus clientes. En 2016 y 2017, ha apostado por los fondos multiactivos flexibles de gestoras internacionales de primera fila, como respuesta a los inversores conservadores o moderados que ven difícil encontrar rentabilidad a sus ahorros en un entorno de bajos tipos de interés.
Así, en 2017 ha lanzado tres fondos flexibles en exclusiva para España, junto con Nordea Asset Management, Flossbach von Storch y M&G Investments. Los clientes del Deutsche Bank han suscrito, hasta diciembre de 2017, más de 440 millones de euros de volumen en estos tres fondos. En enero 2018 la entidad ha lanzado también en exclusiva para España el fondo de inversión Allianz Best Ideas 2025.
Foto: photographerpadawan, Flickr, Creative Commons. Bestinver y BBVA AM: las gestoras españolas más generosas con el sueldo de sus directivos en 2016
Los directivos de las 20 mayores gestoras españolas cobraron de media el año pasado un sueldo fijo comprendido entre los 35.600 euros de Bankia Fondos y los 462.500 euros de Bestinver. Así lo desvelan los datos de la CNMV correspondientes a 2016 sobre remuneraciones salariales fijas de la Dirección de las principales gestoras españolas.
El dato, obtenido al dividir el gasto en sueldo fijo de la dirección entre el número de directivos, señala a Bestinver como la gestora más generosa con sus directivos, seguida de BBVA AM, en la que el salario fijo medio por directivo el año pasado fue de 224.500 euros.
Ya por debajo de los 200.000 euros, Mapfre AM retribuyó a cada uno de los miembros de su dirección con un sueldo fijo medio de 184.832 euros, seguida de los 171.419 euros de Sabadell AM y los 144.000 de Renta 4 Gestora, los 142.000 de CaixaBank AM y los 127.700 de Santander AM (ver cuadro).
El peso de los bonus
Grandes disparidades, pues, entre las grandes entidades españolas, si bien hay que tener en cuenta que estos datos se completan con los bonus, que llegan a representar un 333% sobre el salario fijo en Bestinver Gestión. En concreto, la gestora del grupo Acciona fue la que mayor volumen de salario variable repartió entre su dirección: más de 6 millones de euros el año pasado, según los datos de la CNMV, multiplicando la remuneración fija de los miembros directivos.
BBVA AM fue otra entidad donde la remuneración variable pesó con fuerza, suponiendo un 69% de la fija: la gestora repartió más de 620.000 euros en este concepto. En Santander AM, el variable supuso también un 60% de los salarios de los directivos.
Con todo, la remuneración variable en la dirección de las 20 mayores gestoras españolas suele estar por debajo del 50% de la fija: las entidades donde ésta representa un menor porcentaje son Bankinter Gestión de Activos (7%), KutxaBank Gestión (12%) y Allianz Popular AM (13%).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Juan Cabanillas. Así están cambiando Europa y Estados Unidos su visión sobre las inversiones en Asia
La volatilidad de las bolsas se mantuvo elevada en marzo, ya que las acciones tecnológicas se encontraron bajo presión por la privacidad de los datos de los usuarios y debido, también, al anuncio de EE. UU. de imponer aranceles a varios productos industriales de China.
El MSCI World retrocedió un 2,5%, ampliando las pérdidas del 4,3% registradas en febrero. Los índices de Estados Unidos y Japón tuvieron un rendimiento inferior, mientras que el mercado europeo lo hizo mejor. A nivel sectorial, los sectores defensivos como las utilities, los bienes de consumo básico y la energía obtuvieron mejores resultados, tanto en Estados Unidos como en la eurozona y China. Mientras tanto, las IT y finanzas sufrieron, junto con sectores sensibles al comercio como materiales e industriales.
“Las inestables condiciones de mercado respaldaron, en términos relativos, los hedge funds. Los benchmarks de los hedge funds líquidos cayeron un 1% en marzo, y las estrategias de Special Situations y Distressed tuvieron un rendimiento peor que el mercado”, afirman el equipo de Lyxor AM que lideran Jean-Baptiste Berthon y Philippe Ferreira, estrategas senior de la firma.
La nota positiva, dice la gestora en su análisis semanal, la pusieron las estrategias low beta, que funcionaron bien. “Las CTA lograron limitar las pérdidas, en particular durante el aumento de la aversión al riesgo en las últimas dos semanas. Las posiciones cortas en dólares y las posiciones largas en materias primas tuvieron recompensa para los gestores de estas estrategias. Sin embargo, las posiciones largas de renta variable restaron valor”, explican.
Mientras tanto, Merger Arbitrage, Fixed Income Arbitrage y L/S Equity Market Neutral también obtuvieron buenos resultados en marzo y en las últimas dos semanas. Estas son estrategias, típicas de low beta, son cada vez más atractivas ya que la compensación entre el fuerte crecimiento y el ajuste monetario se traducirá en un régimen de volatilidad estructuralmente más alto, cree Lyxor AM.
Activos de riesgo
“Merger Arbitrage es una estrategia especialmente atractiva en el contexto de fuertes volúmenes de fusiones y adquisiciones en lo que va de 2018. A corto plazo, creemos que los activos de riesgo podrían experimentar un rebote”, añade.
La buena salud de la economía de Estados Unidos y la expectativa de Lyxor AM de que la feroz retórica de Trump sobre el proteccionismo podría haber alcanzado su punto máximo, al menos temporalmente, respaldará los mercados.
“Sin embargo, a más largo plazo, nuestro apetito por el riesgo está disminuyendo. En términos de recomendaciones de hedge funds, eso se traducirá gradualmente en una reponderación de estrategias low beta. Actualmente mantenemos una posición de sobreponderación en Arbitraje de Fusión y Arbitraje de Fixed Income y estamos infraponderando las estrategias CTA”, concluyen.
Foto: Ángel Borrego. BNP Paribas Wealth Management nombra a Ángel Borrego nuevo director de Renta Fija de su gestora
BNP Paribas Wealth Management ha anunciado el nombramiento de Ángel Borrego como nuevo director de Renta Fija, cargo que compaginará con el de responsable de Inversiones Socialmente Responsables.
En su nuevo puesto, reportará a Silvia García-Castaño, directora de Inversiones, y sustituye en el cargo a Marta Raga, quien abandona la entidad para asumir nuevos retos profesionales.
Borrego cuenta con 23 años de experiencia profesional en el ámbito de las finanzas. Es Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales, cuenta con un Máster en Filosofía y dispone de las titulaciones CEVE y CEFA. Es PDD por el IESE, y ha realizado numerosas publicaciones e investigaciones dentro de los sectores financiero y ética de los negocios.
Larga trayectoria
Se incorporó a BNP Paribas Wealth Management como gestor senior en 2010. Dispone de una amplia experiencia profesional en diferentes ámbitos del sector financiero, como director de Renta Fija y Productos Estructurados en Fortis Private Bank y como subdirector de Mercado de Capitales en Espírito Santo Investment, donde previamente trabajó como analista senior de Corporate Finance.
Ha colaborado como profesor con el Instituto Español de Analistas Financieros, donde era el responsable de Renta Fija. Además, ha sido profesor en la Universidad Carlos III, la Complutense de Madrid y la Universidad Francisco de Vitoria.
“En sus más de 23 años de experiencia en el sector financiero, y particularmente en la gestión de carteras para clientes de banca privada, Ángel ha demostrado ser un gran profesional. Estoy seguro de que su amplia experiencia y conocimientos ayudarán a BNP Paribas Wealth Management a continuar fortaleciendo nuestra posición como una banca privada de referencia en el mercado español y a potenciar nuestra apuesta por la gestión discrecional para nuestros clientes”, afirmó Luis Hernández, Consejero Delegado de BNP Paribas Wealth Management en España.
Foto: Carlos de Fuenmayor . Merchbanc incorpora a Carlos de Fuenmayor como director de negocio institucional y grandes cuentas
La gestora Merchbanc anunció hoy que reforzará su estructura comercial y de desarrollo de negocio con la incorporación de Carlos de Fuenmayor como nuevo director de negocio institucional y grandes cuentas. El objetivo de este fichaje es impulsar la estrategia comercial de la gestora con un enfoque central en este tipo de clientes.
Fuenmayor cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector financiero. Su trayectoria ha estado siempre vinculada a la gestión de carteras y a puestos de responsabilidad en banca privada dentro de entidades españolas e internacionales de reconocido prestigio como Crédit Lyonnais, Citibank, Banco Espírito Santo o Santander Private Banking o la EAFI Kessler&Casadevall.
Licenciado en Económicas por la Universidad de Barcelona, ha realizado diferentes estudios de postgrado en universidades como IESE e IEF en el ámbito de la gestión de Carteras, Banca Privada y gestión de equipos. Así mismo, es miembro certificado de la European Financial Planning Association (EFPA).
Dos promociones internas
Al mismo tiempo Merchbanc ha llevado a cabo dos promociones internas. Por un lado, Ricardo Galán ha sido nombrado nuevo director territorial de la zona centro y Levante. Galán lleva tres años en la gestora y desde su nuevo puesto coordinará el desarrollo de negocio de ambas regiones. Por otro, Carlos Vicario ha sido nombrado director de instituciones.
“Estamos muy satisfechos con la incorporación de Carlos de Fuenmayor, como nuevo director de negocio institucional y grandes cuentas. Estamos convencidos de que su experiencia acumulada a lo largo de los años en grandes y reconocidas entidades financieras aportará un gran valor a la compañía y a nuestros clientes”, explicó Joaquín Herrero, presidente de Merchbanc.
Herrero también ha querido reconocer la labor realizada por Galán y Vicario a lo largo de todos estos años en Merchbanc: “El trabajo de Ricardo Galán y Carlos Vicario ha sido excepcional. Por ello, tenemos la convicción de que en esta nueva etapa van a saber desarrollar su talento en sus nuevas responsabilidades a través del mismo compromiso con la excelencia y la defensa de los intereses de nuestros clientes demostrados en todo este tiempo”.
Foto cedidaHenry Stipp, director de inversión en renta fija de mercados emergentes de Columbia Threadneedle.. Bonos y duraciones cortas, las claves de Columbia Threadneedle Investments para abordar las oportunidades de los mercados emergentes
Inflación controlada, crecimiento sostenible, reformas estructurales y un saneado balance por cuenta corriente; estas son algunas de las características que Henry Stipp, director de inversión en renta fija de mercados emergentes de Columbia Threadneedle Investments, apunta cuándo se le pregunta por la situación de los países emergentes y su mercado de bonos.
En una entrevista concedida a Funds Society, Stipp señala que la mayoría de los países emergentes han mejorado considerablemente, logrando buenas reservas, un crecimiento fuerte y tener la inflación controlada. “Si lo comparamos con hace tres o cuatro años, vemos cómo estos países han cambiado considerablemente. Además, ahora tienen espacio de sobra para crecer gracias a la mejora de su mercado interno, del crecimiento global sincronizado, hay inversión extranjera y, sobre todo, tienen unas tasas de tipo de interés que, en caso de necesitar, pueden reducir para incentivar más la economía”, explica.
La única piedra de toque que se puede achacar a estos países es su política fiscal, “pero la mayoría de los países ya están haciendo reformas estructurales que, de algún modo, abordan y clarifican todo lo relacionado con los impuestos”, matiza Stipp. Para este año considera que los países emergentes podrían generar algo de volatilidad dado su impulso reformista, pero “será algo puntual”. “Lo importante es que se hagan las formas bien hechas y den solidez”, remarca Stipp.
Entre los países que le resultan más atractivos para invertir en el mercado de bonos, reconoce que le gusta Brasil, Egipto y China; aunque, a corto plazo, también destaca Nigeria y República Dominicana. “Países como Egipto o Nigeria han hecho una devaluación de la moneda e implementado importantes reformas que han ido liberalizando sectores y atrayendo inversión; todo esto ha sido muy positivo y ha generado oportunidades en su mercado de bonos”, explica Stipp quien también señala lo relevantes que han sido las reformas económicas realizadas en la República Dominicana.
Aprovechar las oportunidades
La renta variable ha sido un claro atractivo durante el último año para capturar oportunidades en los mercados emergentes, pero Stipp apuesta por el mercado de bonos. “Cuando miras un país y te gusta, tienes que pensar en su valoración. Creo que si los fundamentales son sólidos, comprar bonos en moneda local es una buena oportunidad, sobre todo con duraciones cortas. Además, es un momento caro para invertir en hard currency”, señala.
Sobre esto último, invertir en duraciones cortas, afirma que en un contexto de subidas de tipos de interés no merece la pena tener mucha duración larga sobre la curva. “Comprar bonos a corto conlleva menos volatilidad, te proporciona mayor liquidez y estás en un posición de riesgo respecto a unas expectativas de retorno mucho mejores que si compras a largo”, argumenta.
Esta visión sobre el mercado de bonos en países emergentes se refleja en el fondo Global Emerging Market Short-Term Bonds Funds de Columbia Threadneedle Investments, que Stipp gestiona. “Hicimos una rotación de cartera tras la crisis, pero la filosofía y el proceso de selección de países no han cambiado: hacemos un análisis del país estudiando su valoración, la fiscalidad, la política y los datos económicos; y también un análisis macro”, explica.
