CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Roger Schultz. Miami se sitúa en el puesto número 15 entre las ciudades más caras del mundo para enviar un empleado
Tres de los hubs financieros más importantes del mundo –Nueva York, Hong Kong y Londres– son, por este orden, las ciudades más caras del mundo para acomodar a un empleado, según el índice Live-Work de Savills Aguirre Newman, que mide el coste medio de la superficie destinada a oficinas y del alquiler residencial.
El índice de la consultora inmobiliaria internacional
destaca que Nueva York se sitúa por segundo año consecutivo como la ciudad más cara del mundo, con un coste por empleado de 113.600 dólares por año, tras desbancar a la city, que ocupó el primer puesto entre 2012 y 2015.
Hay que ir hasta el puesto quinto para encontrar la siguiente ciudad estadounidense más cara después de la gran manzana y no es otra que San Francisco, con 65.200 dólares por trabajador y año.
Tras ella, Los Ángeles, con un 2,1% más que el año anterior y un gasto medio por empleado recolocado de 55.200 dólares anuales. Miami se sitúa en el puesto número 15 del ranking, un coste un 0,4% más alto que en el periodo 2016-2017
Jeremy Bates, director de Savills World Occupier Services, recordó que «aunque el coste de los alquileres es obviamente importante, atraer el talento adecuado tiene un impacto mucho mayor en el éxito del negocio”
Foto cedida. Javier Arredondo, nuevo director general del área residencial de BNP Paribas Real Estate
Javier Arredondo ha sido nombrado director general del área Residencial de BNP Paribas Real Estate, puesto de nueva creación desde el que se encargará de pilotar la estrategia de esta línea de negocio de la entidad. Este refuerzo, que aportará calidad y seniority al equipo, se enmarca en un proceso de transformación y de plena apuesta de la entidad por el mercado español.
El nuevo director general del área Residencial de BNP Paribas Real Estate es un experto del mercado inmobiliario español y posee una amplia visión de los diferentes segmentos del negocio. En su calidad de director general del área de Residencial, Arredondo reportará directamente al recién llegado Frédéric Mangeant, que hace escasas fechas fue nombrado presidente ejecutivo de BNP Paribas Real Estate en España. Además, Arredondo se apoyará en Jorge Almagro (ex director comercial Residencial de JLL) para el desarrollo del negocio en la península.
Javier Arredondo, con décadas de experiencia profesional en el sector inmobiliario y de la construcción, cuenta con un amplio expertise en la elaboración de planes estratégicos, ventas, auditoría, gestión y dirección de equipos. Anteriormente, fue responsable del Área de Inmuebles Adjudicados en Banco Santander, donde dirigió la estrategia de comercialización y venta de inmuebles, por un valor de más de 3.500 millones de euros. También trabajó en Ferrovial-Agroman como director de Obra, donde capitaneó potentes proyectos como el desarrollo y ejecución en todas sus fases de la autopista Radial R-4 (Madrid-Ocaña) y la construcción de un parque de viviendas, con una superficie de 25.000 metros cuadrados, de la Empresa Municipal de la Vivienda y Suelo de Madrid (EMV).
Javier Arredondo es ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad de Granada y cuenta con un Executive MBA en el Instituto de Empresa (IE).
Frédéric Mangeant, CEO de BNP Paribas Real Estate en España, explica que “el fichaje de Javier Arredondo confirma nuestra apuesta por reforzar nuestros servicios inmobiliarios en las diferentes líneas de negocio. Su excelente conocimiento del mercado español nos permitirá reforzar nuestro equipo en una etapa clave del crecimiento de la compañía, y en paralelo con la irrupción de nuevos actores que están transformando y profesionalizando el sector Residencial en España”.
Foto: Carlos Albertotti. Itaú asciende a Carlos Albertotti a responsable de ventas de la división de banca privada de Brasil
Itaú Unibanco, el banco más grande de América Latina por valor de mercado, anunció que ha ascendido a Carlos Albertotti a responsable de ventas de banca privada en Brasil, para lo que en las próximas semanas se mudará desde Miami a Sao Paulo.
Albertotti comenzará en su nuevo puesto en julio y sucederá a Gustavo Henrique Penha Tavares, que en abril fue nombrado director ejecutivo de la banca privada de la entidad financiera en Suiza. Será responsable de la relación con los clientes brasileños y gestionará 10 oficinas con aproximadamente 170 empleados.
«Creemos que todavía existe un gran potencial de crecimiento en nuestro mercado principal, Brasil, donde Itaú es el líder con una cuota de mercado del 27% a nivel local, y nuestros clientes tienen la posibilidad de diversificar internacionalmente sus carteras», declaró el ejecutivo hace poco en una entrevista con Funds Society.
Hasta la fecha, desempeñaba el cargo de responsable de los equipos comerciales de Itaú Private Bank y del Itaú Family Office a nivel internacional desde la oficina en Miami. Antes de unirse al equipo de Itaú, formó parte de Goldman Sachs, donde trabajó por más de 17 años en cargos de alta responsabilidad. En 2005, pasó a ser responsable del negocio de gestión de patrimonios privados offshore de Goldman Sachs Brasil.
Francisco Rosemberg (a la izquierda), Arturo Aguilar (a la derecha). BlackRock refuerza sus equipos con Francisco Rosemberg y Arturo Aguilar
BlackRock ha ampliado su equipo en la región latinoamericana. En Chile, Francisco Rosemberg ha entrado a formar parte del equipo de BlackRock, proveniente de Schroders, como director responsable de los mercados argentino y uruguayo.
Rosemberg se incorporó a Schroders en el año 2010 como business development manager y en abril de 2017 fue promocionado a responsable de intermediarios en Latinoamérica, fuera de México y Brasil. Rosemberg es ingeniero comercial por la Universidad Católica y ha trabajado para Merrill Lynch y Banco Mariva.
El equipo de BlackRock está también creciendo en México con la contratación de Arturo Aguilar como VP de ventas institucionales, reportando a Roque Calleja. Aguilar, quien hasta ahora trabajaba para JP Morgan, se encargará, entre otras cosas, de la relación con las Afores, las cuales están en proceso de empezar a invertir en fondos mutuos internacionales
Matthieu Grouès, director de gestión institucional y responsable de estrategia y asignación de activos de Lazard Frères Gestion. Foto cedida. Lazard Frères Gestion: “Es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo”
Es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo. Así defiende su visión Matthieu Grouès, director de gestión institucional y responsable de estrategia y asignación de activos de Lazard Frères Gestion. En una entrevista con Funds Society, explica que es momento de reducir riesgo en la cartera cuando crees que la recesión puede llegar en unos seis meses, pero defiende que “aún quedan 18-36 meses para que llegue la próxima recesión en EE.UU”.
¿Qué escenario de crecimiento prevéis para 2018? Algunos empiezan a hablar de final de ciclo, recesión a medio plazo… ¿es vuestro caso y por qué?
Nosotros creemos que estamos en la parte final del ciclo económico. Este año será de crecimiento, pero hacia mediados de 2019 y finales de 2020, EE.UU. sufrirá una recesión. El momento en el que ésta se producirá dependerá del mercado laboral.
¿Cómo pueden afectar la normalización de las políticas monetarias al escenario de crecimiento mundial? ¿Será la Fed tan cauta como se dice o puede haber sorpresas negativas en este sentido?
La parte final del ciclo económico tiene, a su vez, dos fases: una en la que el crecimiento económico se acelera y los bancos centrales retiran las políticas acomodaticias porque ya no son necesarias, y una segunda parte en la que se produce una significativa ralentización de la economía que los bancos centrales no pueden evitar y que, en el 90% de las ocasiones acaba en una recesión.
El BCE: ¿cuándo empezará a endurecer sus políticas y cómo podría afectar al crecimiento en Europa?
Mientras que EE.UU. está en el inicio de la normalización de la política monetaria, Europa no ha comenzado, aunque está en camino. Creo que el BCE mantendrá su política de reducción de estímulos los próximos meses y comenzará a subir tipos a comienzos de 2019.
Inflación: ¿Es el gran riesgo de este año? ¿Es realmente una amenaza o se mantendrá en niveles controlados y por qué?
El mayor riesgo que vemos es una posible aceleración de la inflación en EE.UU., la cual podría forzar a la Fed a elevar los tipos de interés más rápido, lo que tendría un impacto negativo en la economía.
¿Qué riesgos geopolíticos tendrán más calado en los mercados este año, de qué habrá que preocuparse?
Como he mencionado, el mayor riesgo que vemos es una posible aceleración de la inflación en EE.UU., pero también vemos riesgos en la economía China y en la política. Por un lado, las autoridades chinas parecen decididas a priorizar sus políticas hacia la calidad del crecimiento, sin embargo, no está claro el ritmo de las reformas que llevarán a cabo y una aceleración de éstas se traduciría en una desaceleración del crecimiento, aunque sería un crecimiento más sostenido en el medio plazo. Por otro lado, la política de Trump también supone riesgos, ya que su forma de actuar y sus palabras son controvertidas e impredecibles, aunque no pensamos que realmente quiera provocar una guerra comercial global. También la investigación en curso de Robert Mueller sobre las relaciones de Donald Trump con Rusia es una amenaza potencial, pues, si Trump es acusado, tendrá que someterse a un impeachment del Partido Republicano, si bien la elevada aprobación de Trump entre el electorado republicano lo hace altamente improbable en este momento.
En España, ¿os preocupa el tema catalán?
Realmente no estamos preocupados por este tema. Creo que todo esto acabará con un acuerdo por ambas partes y que Cataluña no se separará de España, pues no veo ventajas en que se separe.
El Brexit: ¿han sido los inversores demasiado complacientes con este tema el año pasado?, ¿es un motivo de preocupación y volatilidad también?
No veo ningún motivo de preocupación para la economía mundial ni para la zona euro. El proceso de negociación del Brexit podría causar algún episodio de volatilidad en el mercado de valores británico o en la libra esterlina, pero no en el mercado europeo.
Sobre activos… ¿es momento de reducir el riesgo en cartera?, ¿será un año más volátil?
No, es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo. Es momento de reducir riesgo en la cartera cuando crees que la recesión puede llegar en unos seis meses, pero pienso que aún quedan 18-36 meses para que llegue la próxima recesión en EE.UU. De hecho, los activos de mayor riesgo son los que se benefician del actual ciclo económico.
Por ejemplo, nosotros en nuestro fondo Lazard Patrimoine actualmente estamos sobreponderando la renta variable, especialmente de la eurozona y también de mercados emergentes, y, en la parte de renta fija del fondo, si bien creemos que el crédito está un poquito caro, lo que es normal en este momento del ciclo, sobreponderamos crédito, especialmente deuda subordinada financiera.
Foto: OLOliuqui, Flickr, Creative Commons. La CNMV y Alastria firman un acuerdo de colaboración para analizar las posibilidades de la tecnología blockchain en el sector financiero
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el consorcio Alastria han firmado un acuerdo para cooperar en el estudio de las posibles aplicaciones de la tecnología blockchain y de registro distribuido (DLT por sus siglas en inglés) en procesos relacionados con los mercados de valores.
En el marco de este acuerdo se analizará la posibilidad de aplicar la tecnología blockchain en los procesos de la CNMV, incluidos aquellos en los que se produce una conexión con el sector privado, con la finalidad de mejorar la eficiencia y conectividad de la institución.
Los firmantes del acuerdo intercambiarán información y experiencias para procurar un mayor conocimiento de esta tecnología y del proceso de elaboración de estándares europeos e internacionales.
Alastria es una iniciativa multisectorial creada en octubre de 2017 y de la que forman parte más de 255 instituciones y empresas en España, incluidas compañías del sector financiero. Este consorcio tiene como objetivo proveer a España de la infraestructura de base blockchain que permita tanto desarrollar productos y servicios como realizar transacciones con validez legal y ajustadas a la regulación nacional y europea.
La firma de este acuerdo se enmarca en la estrategia de la CNMV de fomentar el desarrollo tecnológico y hacer de la institución una organización abierta a la innovación, asegurando siempre un adecuado nivel de protección al inversor.
Wikimedia CommonsBuenos Aires. Goldman Sachs abre oficina en Argentina y deja a cargo de la misma a Matías Rotella
El argentino Matías Rotella, con amplia experiencia en banca de inversión en Nueva York, será el encargado de liderar la nueva oficina de Goldman Sachs en Buenos Aires. La apertura de inscribe dentro del plan de expansión de la compañía en Latinoamérica, anunció la prensa argentina.
Goldman Sachs apuesta por los sectores de energía, obras de infraestructura, servicios financieros, tecnología y telecomunicaciones.
“Hay un nuevo interés de inversores extranjeros en entrar en la Argentina y esas son cosas en las que nosotros podemos ayudar tanto en las compañías locales, como en las extranjeras para entrar”, aseguró Gonzalo García, co-director de Latinoamérica de Goldman Sachs, al diario argentino Clarin.
A pesar de las recientes turbulencias, desde Goldman Sachs se observa a Argentina como un de las economías con más potencial de la región, como es el caso actualmente de Chile, Perú y Colombia.
Fundado en 1869, Goldman Sachs es uno de los grupos de banca de inversión y valores más grandes del mundo.
Estación de Esquí de Portillo. Frontera Argentina-Chile. Los efectos de la crisis argentina en Chile están acotados, según el CEF
El Consejo de Estabilidad financiera analizó en su última reunión las consecuencias de la crisis argentina en la economía chilena y concluyó que “pese a que los potenciales efectos para Chile en todas las industrias parecen estar acotados, se continuará monitoreando la situación macrofinanciera de Argentina”
En la mencionada sesión, fue el Banco Central de Chile el encargado de exponer la situación actual que está atravesando la economía argentina. A modo de introducción, explicaron que los países emergentes más débiles se han visto más afectados por las subidas de tipos de interés y el fortalecimiento del dólar. Argentina es uno de los más vulnerables a condiciones financieras externas debido a su elevado déficit por cuenta corriente, especialmente afectado por el pago de intereses de deuda e inversión en maquinaria, y por el endeudamiento público a corto plazo. El documento continúa explicando que la decisión del gobierno argentino de flexibilizar las metas de inflación y el recorte de tipos debilitó la credibilidad del gobierno lo que acabó agravando la crisis y la fuga de capitales. Además, enumera las medidas adoptadas por el Gobierno argentino para recuperar la confianza de los mercados financieros hasta la fecha: alza de tasas, el ajuste de roles en el gabinete y el acuerdo con el FMI y otros organismos oficiales.
El acta de la reunión, recoge a modo de conclusión, que a pesar de que el crecimiento económico argentino puede verse negativamente afectado a corto plazo, los efectos en la economía chilena están acotados. Esto se debe a que Argentina ha ido perdiendo peso como socio comercial y destino de las inversiones chilenas. Según datos publicados por el departamento de estudios de la Dirección general de relaciones internacionales de Chile (DIRECON) el intercambio comercial entre ambos países ascendió durante el año 2017 a 3.894 millones de dólares con un crecimiento promedio anual negativo durante el periodo 2012-2017 de -9.3%. Los principales productos exportados desde Chile a Argentina son mayoritariamente gas natural, vino y mosto de uva, paltas, salmones y alambre de cobre refinado.
Actualmente, la relación comercial bilateral de Chile y Argentina se rige por el Acuerdo de Complementación Económica Chile-Mercosur, vigente desde octubre de 1996, donde el 100% de los productos tiene arancel de 0% y por el acuerdo de Liberalización Comercial que ambas naciones firmaron en noviembre pasado, tras cinco rondas de negociaciones. El acuerdo eliminaba entre otros acuerdos las trabas sanitarias y burocráticas que limitaban el comercio bilateral y permitía a las empresas de ambos países a participar en licitaciones de obra pública del país vecino.
Igualmente en la reunión se demostró que los precios de las acciones chilenas con inversiones en Argentina se comportaron de forma razonable durante los días de mayor volatilidad en los mercados argentinos. El flujo de inversiones directas en Argentina ha ido decayendo en los últimos años, pero aun así a finales de 2015 representaba casi el 17% de las inversiones materializadas por las empresas chilenas en el exterior durante el periodo 1990-2015. Según los datos publicados por DIRECON, el stock de la inversión recíproca a finales del 2016 ascendía a 1.390 millones de dólares de Argentina a Chile y 18.437 de Chile a Argentina, siendo 47 el número de empresas chilenas que informan de manera pública que poseen inversiones directas en Argentina.
Por último, tanto el representante de la Comisión del mercado financiero como el de la Superintendencia de pensiones mostraron la exposición de sus respectivas industrias a Argentina llegando a la misma conclusión que Banco central, es decir que la exposición es limitada.
Rafael Valera y Julián Pascual. Foto cedida. Buy & Hold aprovecha las dudas sobre Italia para comprar bonos de Moby y Telecom Italia
Buy & Hold SGIIC ha aprovechado la incertidumbre y la volatilidad que vive el mercado bursátil italiano para reforzar sus posiciones en bonos corporativos italianos, tanto en su fondo de inversión B&H Renta Fija como en el mixto B&H Flexible. En concreto, las empresas en las que la gestora española ha adquirido deuda son el operador de ferrys Moby y Telecom Italia.
Moby se creó por la fusión de tres compañías y ostenta una gran cuota de mercado en el transporte marítimo italiano de pasajeros. Además, un cuarto de su financiación proviene del Gobierno italiano, ya que conecta a diferentes islas italianas con la península. “En caso de quiebra, el bono cuenta con la garantía de sus 50 ferrys, que tienen un valor de 830 millones de euros”, sostiene Rafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold. Como principal incertidumbre sobre los títulos de la compañía pesa la investigación de la Comisión Europea por ayudas concedidas por el Estado Italiano a la compañía.
En el caso de Telecom Italia, el mayor operador telefónico de Italia y el segundo de Brasil, Buy & Hold ha adquirido bonos de una emisión con vencimiento en marzo de 2055. Se trata de una empresa con un fuerte accionariado, con Vivendi como accionista de control, con el 24% de la compañía. “Otra de las causas por las que hemos decidido comprar bonos ha sido la posible venta de TIM Brasil, que podría reportarle a la compañía 10.000 millones de euros, y reducir sustancialmente su deuda”, apunta Antonio Aspas, socio de Buy & Hold.
La última compañía en la que Buy & Hold ha tomado posiciones en deuda corporativa es Aryzta, fabricante de panadería y pastelería industrial para grandes empresas como McDonalds, Tim Horton, Starbucks, Subway, etc. Debido al escaso poder de fijación de precios en el sector y la subida de materias primas la compañía se ha resentido en bolsa. De hecho, Arytza ha alcanzado un nivel elevado de deuda (4 veces deuda/ebitda, sin incluir la deuda perpetua). Sin embargo, desde Buy & Hold esperan que la empresa anuncie una ampliación de capital, a la que acudirán distintos fondos que ya están invertidos en el capital lo que contribuirá a reforzar su balance. “Esta situación sería beneficiosa para nosotros, como bonistas”, asegura Valera.
Prosegur cash, en renta variable
En cuanto a renta variable, el movimiento más destacado de Buy & Hold es la entrada en Prosegur Cash, la filial de Prosegur, que debutó en bolsa el año pasado. Julián Pascual, presidente de Buy & Hold, considera que “la empresa de transporte de dinero efectivo cuenta con una cuota de mercado importante, poder de fijación de precios y un balance saneado”.
Buy & Hold ha incorporado los títulos de la compañía en sus vehículos B&H Flexible y B&H Acciones Europa, fondos de inversión mixto y 100% de renta variable, respectivamente.
Foto cedidaLola Solana, Head of Small Caps & ESG Equity Funds de Santander AM. Lola Solana (Santander AM)
Banco Santander refuerza su oferta de productos de inversión sostenible con el lanzamiento de un fondo de inversión de renta variable europea, Santander Sostenible Acciones, que completará la gama de estos fondos creada a principios de año. Lola Solana, la gestora del Santander Small Caps España, el fondo más rentable de la Bolsa española en 2017, será a partir de ahora la gestora de este nuevo fondo y de la cartera de renta variable de la gama de fondos mixtos lanzada en enero (Santander Sostenible 1 y Santander Sostenible 2).
Santander Sostenible Acciones está dirigido a inversores con un perfil de riesgo más elevado y su cartera estará compuesta por compañías europeas, tanto de la zona euro como del Reino Unido, Suiza y otros países miembros de la Unión Europea. Estas empresas están especializadas en sectores de energía renovable, tratamiento de residuos, reforestación, movilidad, eficiencia energética, innovación tecnológica, envejecimiento de la población, salud, agroalimentación y conectividad, entre otros.
Licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid, Solana se incorporó a Banco Santander en 1989 y desde su creación, en 2004, gestiona el Santander Small Caps España. En los últimos años, Solana ha recibido varios premios, entre los que destacan, en 2017, el galardón de Citywire como mejor gestora, el premio de Expansión-Allfunds al mejor fondo de renta variable española y el premio BME Blas Calzada Ibex 2017.
“Buscamos lo mejor para nuestros clientes y creemos que la sostenibilidad genera valor. Con esta gama de fondos, queremos demostrar que la rentabilidad es compatible con la sostenibilidad, en línea con la estrategia y cultura de Santander, un banco responsable, firmemente comprometido con el crecimiento inclusivo y con el cuidado del medio ambiente”, destaca Solana.
Santander Sostenible 1 está dirigido a un inversor de perfil conservador con un mínimo del 75% de su cartera en valores de renta fija pública y privada, y un máximo del 25% en renta variable, y Santander Sostenible 2 invierte un máximo del 55% en acciones y el resto en renta fija. Ambos son gestionados por un sólido equipo de gestores que refleja las fortalezas y capacidades de Santander Asset Management, integrado en las áreas de Soluciones de Inversión, Renta Variable y Renta Fija.
La gama Santander Sostenible se ajusta a una política de inversión sostenible, que se sustenta en los pilares ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo) y a los principios de sostenibilidad financiera. Estos fondos se construyen tras un profundo análisis del universo de inversión, en el que se aplican un amplio número de indicadores ASG. Todo ello, acompañado de diferentes elementos de valoración financiera con el fin de seleccionar aquellos activos más rentables que presenten mejores perspectivas de sostenibilidad financiera, ambiental y social. Este proceso es supervisado de manera periódica por un Comité de Inversiones y Sostenibilidad, que vela tanto por el cumplimiento de los objetivos de sostenibilidad, como por la evolución de la rentabilidad de los fondos.
La gama
Con estos lanzamientos, Santander intensifica su apuesta por la inversión sostenible y responsable, un área que ya lidera en España. En 1995, Santander constituyó el fondo Inveractivo Confianza, el primer fondo de Inversión socialmente responsable (ISR) en España. En la actualidad, el banco gestiona cuatro fondos ISR, tres en España (Inveractivo Confianza, Santander Responsabilidad Solidario y Santander Solidario Dividendo Europa) y uno en Brasil (Fundo Ethical). Estos fondos aplican criterios sostenibles y responsables para la inversión, incluyendo compromisos en relación a los derechos humanos, laborales, sociales y de respeto al medio ambiente.
Desde el año 2000, Santander tiene presencia en el Dow Jones Sustainability Index (DJSI), índice de referencia en sostenibilidad en el ámbito internacional, que mide el desempeño de las empresas en tres dimensiones: económica, medioambiental y social. En 2017 Banco Santander fue reconocido como uno de los 10 bancos mejor valorados del mundo y el primero en España por su comportamiento sostenible. Además, Santander Asset Management es cofundador de Spainsif (Foro de Inversión Sostenible de España), donde está representado por su equipo especializado en ISR, integrado en el área de Producto de la gestora.
