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. BNP Paribas AM actualiza su fondo Flexi I Bond Asia Investment Grade
BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) ha reorganizado su fondo BNP Paribas Flexi I Bond Asia Investment Grade. De tal forma que, a partir del 18 de junio de este año, la estrategia del fondo avanzará hacia un enfoque de bonos investment grade de mercados emergentes globales y se denominará BNP Paribas Flexi I Bond World Emerging Investment Grade.
Actualmente, el fondo cuenta con 120,1 millones de euros y está gestionado desde agosto de 2017 por Bryan Carter. El fondo invierte dos tercios de sus activos en bonos con grado de inversión y otros valores de emisores financieros basados en la mayoría de sus negocios en la región de Asia y el Pacífico. En cambio, no puede invertir en bonos con una calificación inferior a BBB- o BAA.
Esta parte de la estrategia de inversión del fondo cambiará el 18 de junio de 2018, ya que dos tercios de sus activos netos estarán expuestos a bonos con grado de inversión y otros valores emitidos por gobiernos de mercados emergentes (no miembros de la OCDE desde enero de 1994, Turquía y Grecia) ) y empresas con sede o cuya mayor actividad comercial se logre en uno de estos países.
El tercio restante se invertirá en otros instrumentos de renta fija, incluidos bonos convertibles, bonos del mercado monetario y derivados.
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. Proteger el modelo comercial tradicional o abrirse a la tecnología: el dilema de las entidades financieras
Soplan vientos de cola para las fintech. Sus partidarios alaban su capacidad para identificar mejor las necesidades de los clientes a través de la innovación digital, justo donde las entidades financieras tradicionales se atascan con tecnologías heredadas del pasado y normativas posteriores a la crisis.
En opinión de Chris Truce, responsable de Fintech de Saxo Bank, el principal activo de las fintech es el uso de las tecnologías más avanzadas para optimizar la experiencia del cliente. “Las fintech no tienen una infraestructura, a diferencia de los bancos, pero confían en mejorar la calidad de experiencia del cliente. Mientras, los bancos parecen obcecarse en tratar de proteger los servicios tradicionales con métodos obsoletos. Sin embargo, la explotación de tecnologías como el big data les permitiría tener un conocimiento claro de sus clientes para ofrecerles un servicio mejor y adaptado, al tiempo que agilizaría el proceso de toma de decisiones como, por ejemplo, en materia de préstamos”.
Según destaca Truce, a lo largo del tiempo, los bancos han construido y controlado toda la cadena de valor y la infraestructura tecnológica subyacente, desde los sistemas de pago del mercado financiero, hasta los mercados crediticios. Por ello, los bancos han mantenido una relación única y privilegiada con sus clientes. Pero hoy en día, ante la dispersión de la cadena de valor y la rapidez de los desarrollos tecnológicos, esta estrategia es financieramente insostenible.
“No estamos diciendo que los bancos deban renunciar a ningún control, sino darse cuenta de que es inevitable que tengan que desagregar las cadenas de valor. Deben proteger su modelo comercial, pero también deben aprovechar al máximo las innovaciones de empresas fintech. Por ello, los bancos necesitan desarrollar o modificar sus sistemas de información para poder integrar plataformas externas. Asociarse con otros bancos y / o fintech en su negocio principal les permitirá reducir los costos unitarios y ganar competitividad a través de los beneficios de la puesta en común y, a su vez, los socios se beneficiarán del uso de la plataforma. El éxito vendrá de una estrategia colaborativa, en lugar de competitiva”.
En su opinión, al tomar decisiones difíciles sobre la segmentación de la cadena de valor hoy, los bancos, especialmente los más pequeños, podrán retener su valor agregado y sus clientes, así como aumentar su rentabilidad a través de la tecnología. “Es esencial que los bancos asocien lo digital con un beneficio en lugar de una amenaza. Por su parte, las fintech deben aceptar que, para ser viables y rentables, no pueden hacer frente a toda la cadena de valor de los bancos, que resulta de la combinación de un profundo dominio del sistema financiero”, concluye.
Según la perspectiva de Saxo Bank, los jugadores más inteligentes buscarán capitalizar las ventajas competitivas de cada uno, preservando así su valor para sus clientes, y juntos construirán un gran ecosistema financiero. Por lo tanto, apuesta por la cooperación entre bancos y las fintech para lograr la supervivencia y el éxito en el sector.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ian Dick. Ganadores y perdedores de la guerra de aranceles entre China y Estados Unidos
Es probable que las preocupaciones del mercado a corto plazo se centren en la expansión de las exportaciones de bienes estadounidenses a China. El equipo de análisis de Credit Suisse espera que la energía, los productos agrícolas y los automóviles –incluidas las piezas– sean áreas principales en las que China expandirá sus importaciones.
Por otro lado, se espera que el déficit de Estados Unidos se reduzca en 41.000 millones de dólares (US$41 Bn), si China se convierte en el mayor importador de automóviles, carne y gas natural de los Estados Unidos. Sin embargo, creen los expertos del banco, el impacto en el nivel de ganancias del sector en la mayoría de los casos sería pequeño. La apertura del sector financiero probablemente sea un punto importante de la liberalización del sector de servicios.
El futuro de China como taller del mundo
“Las continuas disputas comerciales podrían llevar a lareducción del dominio de China como base de producción global, particularmente en electrónica. Esto podría tener algunas consecuencias negativas en el impulso del desarrollo tecnológico del gigante asiático, y el impacto puede ser mucho mayor en las provincias costeras”, explicó Vincent Chan, managing director y responsable del análisis de renta variable de China para el banco.
Para Chan, México está bien posicionado para aumentar su participación en el mercado mundial a expensas de China.
Impacto en las bolsas
El impacto a corto plazo en las bolsas probablemente se centrará en la energía, el automóvil y el hardware tecnológico.
“Estimamos que los automóviles importados, incluidas las marcas europeas, y los concesionarios de automóviles de lujo en China sean los principales beneficiarios, y lo mismo ocurre con los distribuidores de gas chinos. Los fabricantes chinos de productos electrónicos pueden verse perjudicados por la diversificación de la base de producción, pero las compañías de semiconductores chinas podrían verse impulsadas por la gran inversión esperada por el gobierno”, concluye el analista.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Roger Schultz. Miami se sitúa en el puesto número 15 entre las ciudades más caras del mundo para enviar un empleado
Tres de los hubs financieros más importantes del mundo –Nueva York, Hong Kong y Londres– son, por este orden, las ciudades más caras del mundo para acomodar a un empleado, según el índice Live-Work de Savills Aguirre Newman, que mide el coste medio de la superficie destinada a oficinas y del alquiler residencial.
El índice de la consultora inmobiliaria internacional
destaca que Nueva York se sitúa por segundo año consecutivo como la ciudad más cara del mundo, con un coste por empleado de 113.600 dólares por año, tras desbancar a la city, que ocupó el primer puesto entre 2012 y 2015.
Hay que ir hasta el puesto quinto para encontrar la siguiente ciudad estadounidense más cara después de la gran manzana y no es otra que San Francisco, con 65.200 dólares por trabajador y año.
Tras ella, Los Ángeles, con un 2,1% más que el año anterior y un gasto medio por empleado recolocado de 55.200 dólares anuales. Miami se sitúa en el puesto número 15 del ranking, un coste un 0,4% más alto que en el periodo 2016-2017
Jeremy Bates, director de Savills World Occupier Services, recordó que «aunque el coste de los alquileres es obviamente importante, atraer el talento adecuado tiene un impacto mucho mayor en el éxito del negocio”
Foto cedida. Javier Arredondo, nuevo director general del área residencial de BNP Paribas Real Estate
Javier Arredondo ha sido nombrado director general del área Residencial de BNP Paribas Real Estate, puesto de nueva creación desde el que se encargará de pilotar la estrategia de esta línea de negocio de la entidad. Este refuerzo, que aportará calidad y seniority al equipo, se enmarca en un proceso de transformación y de plena apuesta de la entidad por el mercado español.
El nuevo director general del área Residencial de BNP Paribas Real Estate es un experto del mercado inmobiliario español y posee una amplia visión de los diferentes segmentos del negocio. En su calidad de director general del área de Residencial, Arredondo reportará directamente al recién llegado Frédéric Mangeant, que hace escasas fechas fue nombrado presidente ejecutivo de BNP Paribas Real Estate en España. Además, Arredondo se apoyará en Jorge Almagro (ex director comercial Residencial de JLL) para el desarrollo del negocio en la península.
Javier Arredondo, con décadas de experiencia profesional en el sector inmobiliario y de la construcción, cuenta con un amplio expertise en la elaboración de planes estratégicos, ventas, auditoría, gestión y dirección de equipos. Anteriormente, fue responsable del Área de Inmuebles Adjudicados en Banco Santander, donde dirigió la estrategia de comercialización y venta de inmuebles, por un valor de más de 3.500 millones de euros. También trabajó en Ferrovial-Agroman como director de Obra, donde capitaneó potentes proyectos como el desarrollo y ejecución en todas sus fases de la autopista Radial R-4 (Madrid-Ocaña) y la construcción de un parque de viviendas, con una superficie de 25.000 metros cuadrados, de la Empresa Municipal de la Vivienda y Suelo de Madrid (EMV).
Javier Arredondo es ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad de Granada y cuenta con un Executive MBA en el Instituto de Empresa (IE).
Frédéric Mangeant, CEO de BNP Paribas Real Estate en España, explica que “el fichaje de Javier Arredondo confirma nuestra apuesta por reforzar nuestros servicios inmobiliarios en las diferentes líneas de negocio. Su excelente conocimiento del mercado español nos permitirá reforzar nuestro equipo en una etapa clave del crecimiento de la compañía, y en paralelo con la irrupción de nuevos actores que están transformando y profesionalizando el sector Residencial en España”.
Foto: Carlos Albertotti. Itaú asciende a Carlos Albertotti a responsable de ventas de la división de banca privada de Brasil
Itaú Unibanco, el banco más grande de América Latina por valor de mercado, anunció que ha ascendido a Carlos Albertotti a responsable de ventas de banca privada en Brasil, para lo que en las próximas semanas se mudará desde Miami a Sao Paulo.
Albertotti comenzará en su nuevo puesto en julio y sucederá a Gustavo Henrique Penha Tavares, que en abril fue nombrado director ejecutivo de la banca privada de la entidad financiera en Suiza. Será responsable de la relación con los clientes brasileños y gestionará 10 oficinas con aproximadamente 170 empleados.
«Creemos que todavía existe un gran potencial de crecimiento en nuestro mercado principal, Brasil, donde Itaú es el líder con una cuota de mercado del 27% a nivel local, y nuestros clientes tienen la posibilidad de diversificar internacionalmente sus carteras», declaró el ejecutivo hace poco en una entrevista con Funds Society.
Hasta la fecha, desempeñaba el cargo de responsable de los equipos comerciales de Itaú Private Bank y del Itaú Family Office a nivel internacional desde la oficina en Miami. Antes de unirse al equipo de Itaú, formó parte de Goldman Sachs, donde trabajó por más de 17 años en cargos de alta responsabilidad. En 2005, pasó a ser responsable del negocio de gestión de patrimonios privados offshore de Goldman Sachs Brasil.
Francisco Rosemberg (a la izquierda), Arturo Aguilar (a la derecha). BlackRock refuerza sus equipos con Francisco Rosemberg y Arturo Aguilar
BlackRock ha ampliado su equipo en la región latinoamericana. En Chile, Francisco Rosemberg ha entrado a formar parte del equipo de BlackRock, proveniente de Schroders, como director responsable de los mercados argentino y uruguayo.
Rosemberg se incorporó a Schroders en el año 2010 como business development manager y en abril de 2017 fue promocionado a responsable de intermediarios en Latinoamérica, fuera de México y Brasil. Rosemberg es ingeniero comercial por la Universidad Católica y ha trabajado para Merrill Lynch y Banco Mariva.
El equipo de BlackRock está también creciendo en México con la contratación de Arturo Aguilar como VP de ventas institucionales, reportando a Roque Calleja. Aguilar, quien hasta ahora trabajaba para JP Morgan, se encargará, entre otras cosas, de la relación con las Afores, las cuales están en proceso de empezar a invertir en fondos mutuos internacionales
Matthieu Grouès, director de gestión institucional y responsable de estrategia y asignación de activos de Lazard Frères Gestion. Foto cedida. Lazard Frères Gestion: “Es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo”
Es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo. Así defiende su visión Matthieu Grouès, director de gestión institucional y responsable de estrategia y asignación de activos de Lazard Frères Gestion. En una entrevista con Funds Society, explica que es momento de reducir riesgo en la cartera cuando crees que la recesión puede llegar en unos seis meses, pero defiende que “aún quedan 18-36 meses para que llegue la próxima recesión en EE.UU”.
¿Qué escenario de crecimiento prevéis para 2018? Algunos empiezan a hablar de final de ciclo, recesión a medio plazo… ¿es vuestro caso y por qué?
Nosotros creemos que estamos en la parte final del ciclo económico. Este año será de crecimiento, pero hacia mediados de 2019 y finales de 2020, EE.UU. sufrirá una recesión. El momento en el que ésta se producirá dependerá del mercado laboral.
¿Cómo pueden afectar la normalización de las políticas monetarias al escenario de crecimiento mundial? ¿Será la Fed tan cauta como se dice o puede haber sorpresas negativas en este sentido?
La parte final del ciclo económico tiene, a su vez, dos fases: una en la que el crecimiento económico se acelera y los bancos centrales retiran las políticas acomodaticias porque ya no son necesarias, y una segunda parte en la que se produce una significativa ralentización de la economía que los bancos centrales no pueden evitar y que, en el 90% de las ocasiones acaba en una recesión.
El BCE: ¿cuándo empezará a endurecer sus políticas y cómo podría afectar al crecimiento en Europa?
Mientras que EE.UU. está en el inicio de la normalización de la política monetaria, Europa no ha comenzado, aunque está en camino. Creo que el BCE mantendrá su política de reducción de estímulos los próximos meses y comenzará a subir tipos a comienzos de 2019.
Inflación: ¿Es el gran riesgo de este año? ¿Es realmente una amenaza o se mantendrá en niveles controlados y por qué?
El mayor riesgo que vemos es una posible aceleración de la inflación en EE.UU., la cual podría forzar a la Fed a elevar los tipos de interés más rápido, lo que tendría un impacto negativo en la economía.
¿Qué riesgos geopolíticos tendrán más calado en los mercados este año, de qué habrá que preocuparse?
Como he mencionado, el mayor riesgo que vemos es una posible aceleración de la inflación en EE.UU., pero también vemos riesgos en la economía China y en la política. Por un lado, las autoridades chinas parecen decididas a priorizar sus políticas hacia la calidad del crecimiento, sin embargo, no está claro el ritmo de las reformas que llevarán a cabo y una aceleración de éstas se traduciría en una desaceleración del crecimiento, aunque sería un crecimiento más sostenido en el medio plazo. Por otro lado, la política de Trump también supone riesgos, ya que su forma de actuar y sus palabras son controvertidas e impredecibles, aunque no pensamos que realmente quiera provocar una guerra comercial global. También la investigación en curso de Robert Mueller sobre las relaciones de Donald Trump con Rusia es una amenaza potencial, pues, si Trump es acusado, tendrá que someterse a un impeachment del Partido Republicano, si bien la elevada aprobación de Trump entre el electorado republicano lo hace altamente improbable en este momento.
En España, ¿os preocupa el tema catalán?
Realmente no estamos preocupados por este tema. Creo que todo esto acabará con un acuerdo por ambas partes y que Cataluña no se separará de España, pues no veo ventajas en que se separe.
El Brexit: ¿han sido los inversores demasiado complacientes con este tema el año pasado?, ¿es un motivo de preocupación y volatilidad también?
No veo ningún motivo de preocupación para la economía mundial ni para la zona euro. El proceso de negociación del Brexit podría causar algún episodio de volatilidad en el mercado de valores británico o en la libra esterlina, pero no en el mercado europeo.
Sobre activos… ¿es momento de reducir el riesgo en cartera?, ¿será un año más volátil?
No, es muy pronto para reducir la exposición a los activos de riesgo. Es momento de reducir riesgo en la cartera cuando crees que la recesión puede llegar en unos seis meses, pero pienso que aún quedan 18-36 meses para que llegue la próxima recesión en EE.UU. De hecho, los activos de mayor riesgo son los que se benefician del actual ciclo económico.
Por ejemplo, nosotros en nuestro fondo Lazard Patrimoine actualmente estamos sobreponderando la renta variable, especialmente de la eurozona y también de mercados emergentes, y, en la parte de renta fija del fondo, si bien creemos que el crédito está un poquito caro, lo que es normal en este momento del ciclo, sobreponderamos crédito, especialmente deuda subordinada financiera.
Foto: OLOliuqui, Flickr, Creative Commons. La CNMV y Alastria firman un acuerdo de colaboración para analizar las posibilidades de la tecnología blockchain en el sector financiero
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el consorcio Alastria han firmado un acuerdo para cooperar en el estudio de las posibles aplicaciones de la tecnología blockchain y de registro distribuido (DLT por sus siglas en inglés) en procesos relacionados con los mercados de valores.
En el marco de este acuerdo se analizará la posibilidad de aplicar la tecnología blockchain en los procesos de la CNMV, incluidos aquellos en los que se produce una conexión con el sector privado, con la finalidad de mejorar la eficiencia y conectividad de la institución.
Los firmantes del acuerdo intercambiarán información y experiencias para procurar un mayor conocimiento de esta tecnología y del proceso de elaboración de estándares europeos e internacionales.
Alastria es una iniciativa multisectorial creada en octubre de 2017 y de la que forman parte más de 255 instituciones y empresas en España, incluidas compañías del sector financiero. Este consorcio tiene como objetivo proveer a España de la infraestructura de base blockchain que permita tanto desarrollar productos y servicios como realizar transacciones con validez legal y ajustadas a la regulación nacional y europea.
La firma de este acuerdo se enmarca en la estrategia de la CNMV de fomentar el desarrollo tecnológico y hacer de la institución una organización abierta a la innovación, asegurando siempre un adecuado nivel de protección al inversor.
Wikimedia CommonsBuenos Aires. Goldman Sachs abre oficina en Argentina y deja a cargo de la misma a Matías Rotella
El argentino Matías Rotella, con amplia experiencia en banca de inversión en Nueva York, será el encargado de liderar la nueva oficina de Goldman Sachs en Buenos Aires. La apertura de inscribe dentro del plan de expansión de la compañía en Latinoamérica, anunció la prensa argentina.
Goldman Sachs apuesta por los sectores de energía, obras de infraestructura, servicios financieros, tecnología y telecomunicaciones.
“Hay un nuevo interés de inversores extranjeros en entrar en la Argentina y esas son cosas en las que nosotros podemos ayudar tanto en las compañías locales, como en las extranjeras para entrar”, aseguró Gonzalo García, co-director de Latinoamérica de Goldman Sachs, al diario argentino Clarin.
A pesar de las recientes turbulencias, desde Goldman Sachs se observa a Argentina como un de las economías con más potencial de la región, como es el caso actualmente de Chile, Perú y Colombia.
Fundado en 1869, Goldman Sachs es uno de los grupos de banca de inversión y valores más grandes del mundo.
