Wikimedia Commons. Citi Private Bank refuerza su equipo centrado en México con cinco incorporaciones
Pablo Casas y José Huerta se unieron al equipo de banqueros privados de Citi México, mientras que Rodrigo Cano se sumará a la sección de consejeros en inversiones. También crece la oficina de Nueva York con José Ibarra y Fernando González Salazar, ambos encargados del mercado mexicano.
Durante los últimos dos años, Pablo Casas fue director ejecutivo del equipo onshore de Private Bank México de JPMorgan, donde se desempeñó como asesor de clientes Ultra High Net Worth (UHNW).
José Huerta se une al CPB luego de pasar ocho años en el Banco Privado de JPMorgan en la Ciudad de México, como director ejecutivo e inversionista, trabajando como especialista senior en inversiones para clientes de UHNW.
Rodrigo Cano pasó los últimos 13 años en JP Morgan en la Ciudad de México, más recientemente como director ejecutivo y jefe de equipo de inversión.
José Ibarra también viene de JP Morgan, donde se desempeñó como director general y asesor de inversiones dentro del segmento UHNW de México. Anteriormente, fue asesor de gestión patrimonial en Merrill Lynch desde 2006 hasta 2013.
Fernando González se desempeñó como banquero UHNW para México de JP Morgan.
. Mapfre completa la reorganización de su negocio en EE.UU. para reforzar el foco en el crecimiento rentable
Transfiere sus operaciones en Nueva York y Nueva Jersey y culmina un proceso de desinversiones para optimizar la estructura y concentrar las operaciones en sus mercados prioritarios.
Mapfre ha acordado con el grupo asegurador norteamericano Plymouth Rock Assurance la venta de sus operaciones en los Estados de Nueva York y Nueva Jersey, como parte del proceso de desinversiones en mercados no prioritarios anunciado el pasado mes de diciembre.
En el caso de Nueva York, Mapfre venderá su compañía, Mapfre Insurance Company of New York, a Plymouth Rock Assurance Corporation, mientras que en Nueva Jersey la operación se ha estructurado como una transferencia de la cartera de negocio a diversas entidades afiliadas al Grupo Plymouth Rock.
Ambas operaciones, que se han cerrado simultáneamente, están sujetas a la aprobación de los órganos reguladores de Nueva York y Nueva Jersey.
Esta operación culmina el proceso de restructuración societario anunciado hace meses por Mapfre, y que ha incluido la transferencia de las carteras de negocio de no vida en los estados de Tennessee, Kentucky e Indiana a la entidad Safeco Insurance (Grupo Liberty Mutual) así como la venta de Mapfre Life Insurance Company a Swiss Re Life Capital.
Sin impacto en las cuentas
“Mapfre no anticipa un impacto material en sus cuentas al cierre del segundo trimestre por estas transacciones, que se han culminado de manera satisfactoria y en los plazos previstos”, ha comentado Fernando Mata, director financiero del Grupo.
Una vez optimizada la estructura societaria, Mapfre concentrará sus operaciones en 15 estados donde la compañía cuenta con mayor infraestructura y capacidad de distribución, y por tanto con mayor capacidad de aprovechamiento de economías de escala, lo cual permitirá acelerar el crecimiento rentable en los Estados Unidos.
Mapfre Insurance figura entre las 20 principales compañías de seguros de automóvil en Estados Unidos, y es la mayor aseguradora privada de automóviles en Massachusetts. Es el tercer mayor mercado para Mapfre por volumen de primas, con 2.202 millones de euros en 2017.
. Mapfre completa la reorganización de su negocio en EE.UU. para reforzar el foco en el crecimiento rentable
Mapfre ha acordado con el grupo asegurador norteamericano Plymouth Rock Assurance la venta de sus operaciones en los estados de Nueva York y Nueva Jersey, como parte del proceso de desinversiones en mercados no prioritarios definido por Mapfre y anunciado por la compañía durante el Investor Day el pasado mes de diciembre.
En el caso de Nueva York, venderá su compañía, Mapfre Insurance Company of New York, a Plymouth Rock Assurance Corporation, mientras que en Nueva Jersey la operación se ha estructurado como una transferencia de la cartera de negocio a diversas entidades afiliadas al Grupo Plymouth Rock.
Ambas operaciones, que se han cerrado simultáneamente, están sujetas a la aprobación de los órganos reguladores de Nueva York y Nueva Jersey.
Esta operación culmina el proceso de restructuración societario anunciado hace meses por Mapfre, y que ha incluido la transferencia de las carteras de negocio de no vida en los estados de Tennessee, Kentucky e Indiana a la entidad Safeco Insurance (Grupo Liberty Mutual) así como la venta de Mapfre Life Insurance Company a Swiss Re Life Capital.
“Mapfre no anticipa un impacto material en sus cuentas al cierre del segundo trimestre por estas transacciones, que se han culminado de manera satisfactoria y en los plazos previstos”, ha comentado Fernando Mata, director financiero del Grupo.
Una vez optimizada la estructura societaria, concentrará sus operaciones en 15 estados donde la compañía cuenta con mayor infraestructura y capacidad de distribución, y por tanto con mayor capacidad de aprovechamiento de economías de escala, lo cual permitirá acelerar el crecimiento rentable en los Estados Unidos.
“Estos acuerdos ponen de manifiesto el compromiso de Mapfre de fortalecer las operaciones en nuestros principales estados y líneas de negocios, lo que nos posicionará para un crecimiento rentable”, ha explicado Alfredo Castelo, CEO de Mapfre en Norteamérica.
Mapfre Insurance figura entre las 20 principales compañías de seguros de automóvil en Estados Unidos, y es la mayor aseguradora privada de automóviles en Massachusetts. Es el tercer mayor mercado para Mapfre por volumen de primas, con 2.202 millones de euros en 2017.
Foto: Victor Camilo, Flickr, Creative Commons. La inversión inmobiliaria en Europa crece un 7% en 2017 y supera los 234.000 millones de euros
El volumen de inversión inmobiliaria en Europa alcanzó los 234.000 millones de euros en 2017, un 7% más frente al año anterior, según datos de la consultora internacional Savills Aguirre Newman. Austria, con un incremento del 74%, fue el mercado que experimentó un mayor crecimiento en la inversión, seguido de Rumanía (+54%), los Países Bajos (+46%) y Dinamarca (+32%), según su último informe de Inversión en Europa.
En España, el volumen de inversión se situó en los 9.200 millones de euros, un 9% más respecto al año anterior.
A nivel europeo, la inversión transfronteriza representó el 50% de la actividad en el pasado ejercicio, frente al 44% que supuso en el año anterior, con los inversores asiáticos como los más activos en Europa. Sin embargo, sin tener en cuenta a Reino Unido, los inversores de Estados Unidos son los responsables de las principales operaciones en Europa Continental, con una cuota de mercado del 9%.
Los inversores domésticos fueron más activos en localizar ubicaciones secundarias, con retornos más favorables.
En cuanto a inversión transfronteriza en España, en 2017 representó el 65% del total, frente al 56% del año 2016. El volumen transaccionado por inversores internacionales, poco más de 6.000 millones, supuso un 21% más que en 2016. Por origen de los inversores, los europeos concentraron casi el 50% (47%) del capital transfronterizo, seguido de EE.UU. con el 41%. En cuanto a incremento, destaca el aumento de actividad de Asia/Pacífico y Oriente Medio que multiplican casi por diez y por cuatro, respectivamente, los niveles registrados en 2016, y EE.UU., que incrementa un 31% el volumen transaccionado en España.
Marcus Lemli, responsable de Inversión Europea en Savills, señala que “la tendencia del capital foráneo de buscar activos de alto valor se mantendrá en 2018, por lo que esperamos ver a más inversores asiáticos procedentes de Londres para competir por activos en Europa continental. Además, anticipamos que los inversores ‘oportunistas’ se trasladarán cada vez más a ciudades y ubicaciones secundarias en busca de producto, lo que provocará un aumento de los precios y de yields. En particular, esperamos que los volúmenes de inversión aumenten rápidamente en ciudades secundarias, como Manchester, Róterdam y Dusseldorf, y en los mercados de oficinas periféricos en Fráncfort y Praga”.
A pesar de los elevados precios y de un rendimiento medio de yields en mínimos históricos del 3,9%, comparado con un rendimiento medio del 4,6% durante los últimos cinco años, el segmento de oficinas se mantiene como el principal activo de inversión, según apunta Savills. Este segmento concentró el 46% del volumen total de inversión inmobiliaria en 2016. Sin embargo, los inversores “value-add” se han dirigido al sector industrial, que ha experimentado el mayor aumento de la demanda en los últimos 12 meses. Este segmento representó el 15% del volumen total de inversión europea el pasado año, frente el 11% de 2016 y el 9% en 2015, y alcanzó los 65.900 millones de euros en 2017, con una mejora del 23%.
Alice Marwick, analista del departamento de Research Europa en Savills, añade que “las perspectivas para 2018 en Europa son positivas, con un crecimiento respaldado por una política monetaria acomodaticia, mejora de los mercados laborales y sentimiento positivo por parte del consumidor. En un momento en el que nos aproximamos al final de este ciclo, los inversores inmobiliarios se centran ahora en aspectos más estructurales que cíclicos, que permitan obtener un flujo de ingresos a largo plazo, hecho que beneficiará a los sectores logístico, residencial y de inversiones alternativas. Las rentabilidades prime deberían estabilizarse y mantenerse en niveles históricamente bajos, en un contexto en el que los tipos de interés permanecen bajos”.
Pixabay CC0 Public DomainPanamá. Panamá firma una ley de intercambio de información fiscal con Argentina y Uruguay
El presidente de Panamá, Juan Carlos Varela, firmó este mes de junio el Decreto Ejecutivo 122 que reglamenta la ley de intercambio de información automática de cuentas financieros por motivos fiscales. La lista inicial de 33 países con los cuales se intercambiará la información incluye a la Argentina, Uruguay, España, Italia, entre otros.
La fecha prevista para el intercambio es el 31 de julio de 2018 y los datos a ser reportados son los del 31 de diciembre de 2017.
Marcelo Gutiérrez Acosta y Lara, director de Invertax, y representante de Uruguay en la International Fiscal Association, considera que la decisión aclara de una vez por todas la situación entre esos paíes.
«El 31 de julio se acaba el secreto. En 2016 Panamá se comprometió oficialmente con el intercambio automático de información financiera para fines fiscales, de acuerdo con el CRS promovido por el Foro Global de Transparencia e Intercambio de Información para Fines Fiscales”, señaló Marcelo Gutiérrez.
La Ley 51 de 2016 establece el marco regulatorio para la implementación e intercambio de información para fines fiscales e indica que las instituciones financieras panameñas sujetas a reportar quedan obligadas a llevar a cabo procesos de debida diligencia y reporte ante la Dirección General de Ingresos (DGI) ─en su calidad de autoridad competente─ la información recabada según lo previsto en la ley.
Según el director de Invertax, «la ley de CRS no es igual en todos los países, incluye además de leyes, sistemas de IT y muchos recursos dedicados y de hecho el standard mismo sigue sufriendo modificaciones a medida que avanza. Sin embargo, podemos identificar algunos puntos siempre en común y que son la columna vertebral del CRS. Las Instituciones Financieras deben reportar información de cuentas reportables a su autoridad fiscal que será el encargado de enviar la información a las contrapartes vía un software especial”.
Foto cedida. ¿Cómo le ha ido a la Bolsa de México en años electorales?
Como cada año electoral, se pueden anticipar cambios en varios ámbitos. La llegada de una nueva administración puede impactar en las políticas macroeconómicas y estructura financiera del país. De igual forma, la nueva composición del Congreso podrá influir en dichas verticales. El tipo de cambio, así como el mercado accionario suelen reflejar la incertidumbre a través de incrementos en la volatilidad, la cual suele matizarse una vez concluidos los comicios.
Desde GBMhomebroker, analizaron el comportamiento de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en los seis meses previos y los seis meses siguientes al día de las elecciones, considerando como muestra los tres últimos años electorales (2000, 2006 y 2012):
En el año 2000 se puede ver que el peso se mantuvo relativamente estable durante todo el año, con ligera presión en el trimestre anterior a las elecciones, pero después de estas se estabilizó prácticamente en los mismos niveles. En cuanto al IPC, éste mostró un ajuste previo a las elecciones, en sincronía con otros mercados a nivel global. Este comportamiento GBMhomebroker lo atribuye a la burbuja “.com”, la cual vio el principio de su fin en estas fechas, teniendo impacto en más latitudes.
En el año 2006, al igual que en el 2000, la evolución el tipo de cambio vio un alza de un dígito (4%) durante la primera mitad del año. Sin embargo, el IPC sí se vio presionado en los dos meses previos a elecciones. Pasado el periodo electoral, se nota que el mercado reaccionó de manera positiva y la bolsa acumuló una ganancia de 48% en el año. En la gráfica del lado derecho se puede ver cómo el SPX evoluciona con la misma tendencia, aunque con una menor magnitud.
A diferencia de años anteriores, durante el 2012 el peso mostró volatilidad en sentido opuesto, previo al proceso electoral, incluso con ganancias de 10% entre febrero y marzo. Una vez que pasaron las elecciones, el tipo de cambio continuó con fortaleza y el IPC retoma una tendencia alcista, cerrando el año con una ganancia del 18%.
“Si bien los años electorales suelen venir acompañados de volatilidad, es necesario tener en cuenta que los factores externos y las fases del ciclo económico global seguirán jugando un papel relevante. Los inversionistas suelen anticipar de manera exacerbada la incertidumbre, en cualquier sentido, por lo que una vez disipada la formación de precios podrán descontar escenarios más acordes” comentó Iván Barona, director de GBMhomebroker.
Foto cedida. Jaume Puig (GVC Gaesco): "No esperamos una alta volatilidad sino una volatilidad normal"
Si hay algo que ha caracterizado el año 2017 en los mercados es la ausencia de volatilidad. Unos mercados que se han comportado como una «balsa de aceite» en los que asumir riesgo no les ha salido caro a los inversores. Es probablemente el cambio más importante respecto a lo que se espera este año que, segúin Jaume Puig, director general de GVC Gaesco, será un otro «gran año para la bolsa».
En su opinión, las dos grandes amenazas para los mercados: el crecimiento económico y las valoraciones de los activos, quedan desmontadas a golpe de gráfico y de dato. En el primer caso, el ciclo económico «lejos de agotarse, se está acelerando», afirma Puig.
Respecto a las valoraciones, tanto el Ibex 35 como el Eurostoxx 50 cotizan con un descuento del 35% y el 10-12% respectivamente. A ello suma el nuevo escenario en el que se mueve la bolsa estadounidense tras la reforma fiscal. «La única bolsa que estaba cara, ahora está en precio por el efecto de la rebaja del impuesto de Sociedades». Y este efecto se dejará notar no solo en EE.UU. sino en el resto del mundo.
Eso sí, la volatilidad será el gran cambio de 2018 y buena muestra de ello es el episodio vivido en los mercados a comienzos del mes de febrero. La explicación, según Puig, está en que durante 2017 tuvo lugar un trasvase de capital desde la renta fija a la variable a medida que se iban produciendo los vencimientos. Hubo entradas continuas».
Con todo, el experto se muestra convencido de que el episodio reciente fue fruto del «ruido» y, por lo tanto, sin un fundamento que justifique abandonar el mercado. De hecho, destaca que aprovecharon las caídas para tomar posiciones en determinadas compañías muy penalizadas. De cara al resto del año, desde GCV Gaesco «no esperan una volatilidad alta sino una volatilidad normal que es donde se ha situado tras el episodio de febrero», lejos de lo que vivimos en 2017 cuando solo 1 de cada 21 días el mercado sufrió caídas superiores al 1%.
Comienza la rotación en renta variable: hacia valores cíclicos tardíos y defensivos
El crecimiento económico no preocupa como tampoco lo hace la volatilidad, pero que el ciclo está en su tramo final lo confirma el aumento de la inflación y los cambios en política monetaria. De ahí que en las carteras de la gestora empieza a verse una rotación hacia sectores cíclicos tardíos como el de materias primas (cemento, petróleo, acero…) o el automovilístico, debido a la gran inversión en innovación que está teniendo que asumir actualmente.
Tras un 2017 en el que la apuesta por las small caps les ha reportado una rentabilidad superior al 25% en el GVC Gaesco Small Caps, la firma está observando oportunidad en algunos de los «blue chips» más penalizados de la bolsa española o, como explica Victor Peiró, director de análisis de la firma, en los llamados «perros de la bolsa». Es el caso del Santander, con un potencial de revalorización del 35%; Endesa que, a pesar de los cambios regulatorios y la subida de tipos de interés, podría mejorar o mantener su rentabilildad por dividendo o Inditex, que podría llevar sus títulos hasta los 30 euros. Telefónica, Acciona, AXA o Fiat son otras de las apuestas de GVC Gaesco.
En capitulo de riesgos, creen que este año «el tapón de Cataluña» va a saltar, pero no porque se vaya a solucionar sino porque dejará de ser un centro de interés para los inversores. «Cuando algo se cronifica el inversor se olvida porque las empresas van bien», afirma Puig.
Foto: Stewf, Flickr, Creative Commons. Más de la mitad del patrimonio invertido en fondos de inversión en España pierde valor
Más de la mitad (50,13%) del patrimonio total invertido en fondos de inversión en nuestro país ha tenido cifras de rentabilidad anualizada inferiores a la tasa de inflación durante las dos últimas décadas. Esta figura equivale al total de dinero invertido en más de un tercio (42,5%) de los fondos de inversión comercializados en España, que no han logrado batir a la tasa de inflación anualizada en los últimos 20 años.
Además, el 79% de los fondos de renta fija a corto plazo, una de las categorías de activo que más dinero atesora en España, no ha logrado batir en rentabilidad a la inflación en este mismo periodo de tiempo. Éstas son algunas de las principales conclusiones del nuevo Análisis del Mercado de Fondos de Inversión presentado por Finizens, firma especializada en gestión automatizada de inversión pasiva.
Finizens ha examinado las cifras de rentabilidad de un total de 341 fondos de inversión domiciliados en España con al menos 20 años de track record, y su análisis arroja luz sobre las características del mercado de fondos y su eficacia como herramienta de inversión para el largo plazo. A juicio de Finizens, y tras analizar los datos de Morningstar e Inverco y compararlos con las cifras del IPC del Instituto Nacional de Estadística entre enero de 1998 y diciembre de 2017, el mercado de fondos de inversión en España no está ofreciendo respuestas y herramientas eficaces a las necesidades financieras de los inversores españoles, al no alcanzar en promedio cifras de rentabilidad suficientes.
A ello se suma la alta concentración que caracteriza el sector: cerca del 60% de todo el patrimonio invertido en fondos en nuestro país se concentra en solo cinco entidades: Caixabank, Santander, BBVA, Sabadell y Bankia. Esto añade una importante fuente de ineficiencia, ya que la alta concentración disminuye la competencia del sector, con la consecuente merma de la calidad en el servicio y rentabilidad para el cliente final. Según Finizens, en este escenario la inversión pasiva se configura como la principal alternativa para aquellos que buscan soluciones de inversión más eficientes y rentables que la media para inversiones en el largo plazo.
"Los datos analizados indican que más de la mitad del patrimonio invertido en fondos de inversión en nuestro país en los últimos 20 años ha perdido poder adquisitivo, es decir sus partícipes han salido perjudicados al tener una rentabilidad inferior a la de la inflación, con consecuente destrucción de valor para su patrimonio”, explica Giorgio Semenzato, CEO de Finizens. “El hecho de que una de las categorías favoritas de los inversores españoles y con más capital invertido, la de fondos de renta fija corto plazo, es de las que peor desempeño ha tenido en términos de rentabilidad es claro síntoma de que el mercado de fondos de inversión en nuestro país presenta ineficiencias estructurales que, a la larga, impactan negativamente y de forma sustancial sobre el patrimonio de los inversores”.
Para ilustrar la efectividad de las soluciones de gestión pasiva frente a la gestión activa, Finizens ha simulado una comparativa que abarca los últimos 20 años entre la tasa de inflación anualizada, la rentabilidad promedio anualizada de los fondos domiciliados en España, y por último, una cartera global compuesta por fondos índice (gestión pasiva). De acuerdo con las conclusiones de la firma de gestión automatizada, si un inversor hubiera invertido ese mismo patrimonio en una cartera de gestión pasiva de riesgo medio hubiera duplicado su rentabilidad anualizada.
Fuente: Morningstar Direct e INE. Periodo: 01/01/1998 a 31/12/2017. Rentabilidad calculada en euros. El efecto de comisiones ya queda reflejado
"Una vez más, las cifras oficiales avalan la filosofía de inversión de Finizens. Nuestra convicción es que la gestión pasiva constituye una solución más idónea y eficaz en el largo plazo para los inversores, y al mismo tiempo ayuda a proteger el patrimonio de forma más efectiva contra la inflación”, concluye Martin Huete, co-fundador de Finizens. Según Finizens, las soluciones de gestión pasiva automatizada ofrecen una serie de ventajas adicionales para el cliente, entre las que destacan la máxima transparencia, bajas comisiones, una experiencia 100% digital, accesibilidad, conveniencia, personalización e innovación tecnológica, que los convierten en una alternativa real y completa para cualquier inversor".
Fotos: LinkedIn. Álvaro Cabeza y Begoña Gómez abandonan el equipo de ventas de BlackRock en Madrid
Cambios en el equipo de ventas de BlackRock en Madrid, según ha podido saber Funds Society. De acuerdo con fuentes del mercado, Álvaro Cabeza y Begoña Gómez han salido del equipo de la mayor gestora internacional que opera en España, para emprender nuevos retos profesionales. En el caso de Gómez, empezará a trabajar en el equipo de ventas de Invesco de cara al mes de agosto.
Tras su salida, el equipo sigue siendo un grupo sólido, con ocho personas en el mismo lideradas por Aitor Jauregui, responsable de negocio de BlackRock en Iberia. El equipo, con una amplia trayectoria profesional, cuenta con una rotación muy baja y se trata de las primeras salidas que se producen en la gestora en los últimos tiempos.
“Álvaro Cabeza y Begoña Gómez, miembros del equipo de ventas retail de BlackRock, han dejado la firma para unirse a nuevos proyectos profesionales. Desde BlackRock les agradecemos su excelente trabajo y profesionalidad y les deseamos éxito en sus nuevas andaduras”, comentan en la gestora, en declaraciones a Funds Society.
El equipo actual continuará dando el mismo servicio a los clientes.
Álvaro Cabeza ha trabajado tres años en la oficina de BlackRock en Madrid. Antes de entrar en BlackRock, Cabeza trabajó en Amundi, durante ocho años, y también en Crédit Agricole Corporate & Investment Bank e Intermoney, según su perfil de LinkedIn.
Begoña Gómez ha trabajado cuatro años en BlackRock en Madrid. Anteriormente, también trabajó en Amundi, desde septiembre de 2016 a julio de 2014.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Fdecomite. El Fidentiis European Megatrends aprovecha las turbulencias en Europa para adaptar su cartera
En vista del caos geopolítico y los acontecimientos en Europa, con Italia y España en el punto de mira, los gestores del Fidentiis European Megatrends decidieron a mediados del mes pasado rebajar su exposición a renta variable a alrededor del 80%, desde el 90% del mes anterior. El objetivo era reducir el riesgo.
“El fondo se ha estado defendiendo bien durante esta corrección ya que no solo reducimos riesgos de emergentes y nuestra exposición a países periféricos europeos era nula (Italia, España, Portugal o Grecia), sino que además los sectores con mejor comportamiento han sido viajes y ocio, retail y tecnología, donde nosotros estamos más expuestos. Así el fondo ha podido ampliar su diferencial frente a los índices de referencia desde el inicio en más de 11 puntos frente al SX5E (Eurostoxx 50) y alrededor de 8 puntos frente al SXXP (Erostoxx 600)”, explican en su carta mensual.
De esta forma la cartera ha rotado en base a tres tendencias:
Tendencia 1: impactos por cambios en los hábitos de consumo
En este setido, los gestores de Fidentiis han incorporado la compañía holandesa de gimnasios low cost Basic Fit en la cartera. “El negocio que está creciendo muchísimo en Europa. Estos en concreto tienen una presencia importante en la región del Benelux y ahora se están expandiendo en Francia y España. Es un negocio que genera mucho cash y con poca necesidad de capex a medio plazo. La clave aquí es la velocidad de implantación de nuevos gimnasios para obtener una valoración aceptable”, apuntan.
Esta entrada ha conllevado, entre otras, la salida de Norway Royal Salmon, que aunque es un sector en el que la gestora quieres estar invertidos a largo plazo, considera que los precios del salmón –como las acciones de la compañía– han subido mucho y muy deprisa en los últimos seis meses.
Tendencia 2: impactos por cambios en la economía e innovación tecnológica
Este mes, el sector solo ha recibido comparas por parte de Fidentiis de la mano de S&T, una compañía de IT y software que tras finalizar su integración con Kontron AG, uno de los líderes en el mercado mundial de computadoras integradas, han desarrollado innovando y mejorando su cartera de tecnologías patentadas en los campos de electrodomésticos, seguridad en la nube, software y energía inteligente. Este cambio ha convertido a S&T en uno de los principales proveedores en los mercados internacionales.
La otra incorporación en carteras es de Cie Financiere Richemont-Reg, que posee varias de las compañías líderes en el mundo en productos de lujo como Cartier, Van Cleef & Arpels, I, Vacheron Constantin, Montblanc o Chloé entre otras, y son particularmente fuertes en joyería, relojes e instrumentos de escritura.
Tendencia 3: impactos por cambios en el medio ambiente
En el lado de las compras se encuentra Michelín, líder en su sector con un balance muy fuerte y que es un “late cycle play” ya que el 80% de sus ventas son recambios de ruedas, negocio mucho más estable y contra cíclico. “Tiene flujos de caja muy fuertes. Nuestra intención es mantener una exposición en el sector y jugar esa temática dentro de la tercera: des carbonización de la economía”, explican los gestores del fondo.
En el lado de las ventas, Fidentiis se ha decantado por deshacer posiciones en Unilever, Danone, Renault y Cie sobre todo. “Hemos querido reducir el riesgo sustancialmente y sobre todo a mercados emergentes”.
