Foto cedida. Auxiliadora Martínez de Salazar, nueva directora del área de Retail de BNP Paribas Real Estate
Auxiliadora Martínez de Salazar ha sido nombrada nueva directora del área de Retail de BNP Paribas Real Estate, puesto de nueva creación desde el que se encargará de pilotar la estrategia de esta línea de negocio de la entidad. Este refuerzo, que aportará calidad, experiencia y contacto directo con el cliente, se suma a los anunciados por la compañía en las últimas semanas, enmarcado dentro de un proceso de transformación y plena apuesta de la entidad por el mercado español, liderado por Frederic Mangeant, su nuevo presidente.
Auxiliadora Martínez de Salazar, que cuenta con cerca de dos décadas de experiencia profesional en retail, tanto en el ámbito estratégico como el jurídico, llega procedente de Unibail Rodamco, donde ocupaba el puesto de Senior Leasing Manager, desde donde gestionó y coordinó un equipo responsable de diferentes proyectos inmobiliarios y apoyando a Key Retailers nacionales e internacionales en su expansión en España.
Anteriormente, ocupó los puestos de Legal Advisor y Asset Manager en esa misma compañía. Auxiliadora también cuenta con una amplia experiencia en el ámbito del asesoramiento jurídico en las áreas de Arrendamientos Urbanos, Urbanismo y Ley de Propiedad Horizontal de diferentes activos.
Auxiliadora Martínez de Salazar es licenciada en Derecho por la Universidad de Cádiz y cuenta con un master en Asesoría Jurídica por el Instituto de Empresa.
Frédéric Mangeant, presidente de la filial inmobiliaria del banco en España, explica que “este fichaje encaja perfectamente en la estrategia de transformación de todas nuestras líneas de servicios. Su perfil es idóneo gracias a su conocimiento pleno de las grandes marcas y de los principales actores del mercado, quienes están inmersos en profundos cambios adaptativos ante el fuerte crecimiento del e-commerce. El sector del Retail sufre a una transformación extremadamente rápida, que se traduce por unos cambios que impactan directamente en sus estrategias inmobiliarias. Auxiliadora aportará solidez de interlocución jurídica y comercial a nuestros clientes y un reconocimiento profesional de prestigio recorrido”.
Pixabay CC0 Public DomainFree Photos. La guerra comercial entre Estados Unidos y China se endurece de cara al verano
La guerra comercial entre Estados Unidos y China sigue siendo una de las principales preocupaciones de los inversores y analistas. Ayer mismo la situación se endurecía después de que Donald Trump redoblara la presión sobre China con nuevos aranceles sobre una lista de más de 6.000 productos chicos sujetos a un graven del 10% a partir de septiembre.
Esta decisión, que tendría un valor aproximado de 200.000 millones de dólares, no ha sentado nada bien el gigante chino que ha considerado “totalmente inaceptable” y ha anunciado que “tomará contramedidas necesarias”. «La actitud de EEUU daña a China, al mundo y a ellos mismos. Esta conducta irracional no puede ganar apoyos», afirmó un portavoz del Ministerio chino de Comercio en un comunicado.
Un nuevo paso hacia la guerra comercial, pero también un paso hacia atrás para el crecimiento económico. “El comercio mundial ha ido mejorando lentamente entre 2014 y 2016. Una guerra comercial es un viento de cola que la economía global no necesita, más ahora que se observan algunas señalas de desaceleración económica en Europa, Inglaterra, Japón y China. La incertidumbre de una guerra comercial continuará creando volatilidad en los mercados de capitales. Además, Trump podría volverse más combativo de cara a las elecciones de mitad de su mandato”, explica Dave Lafferty, jefe estratega de mercados de Natixis Investment Managers.
Para algunas gestora, el riesgo ya no está solo en la volatilidad o en el impacto que pueda tener, sino en cómo están preparados los países para evaluar y soportar este impacto. Esa es la reflexión que hace Maya Bhandari, gestora de multiactivo de Columbia Threadneedle: “El inicio de una posible guerra comercial entre China y Estados Unidos es profundamente preocupante, en parte porque todos estamos mal equipados para evaluar el verdadero impacto. Si bien el impacto del PIB puede ser modesto, la investigación callejera converge en torno a un 0,5% del crecimiento global real a partir de un conflicto de intensidad media, – los posibles impactos distributivos podrían ser significativos, abriendo brecha entre ganadores y perdedores. Los retornos a las economías de escala de las cadenas de suministro globalmente integradas podrían evaporarse, por ejemplo. Hasta ahora, los movimientos entre la renta variable y la renta fija han sido ampliamente proporcionales, ya que los precios tienen alguna prima de riesgo ante una escalada de la guerra comercial. El problema es que no tenemos un juego de herramientas adecuado para enmarcar cuál es la prima adecuada”.
Desde Schroders señalan que un escalada de la guerra comercial implicaría reducir sus previsiones de crecimiento e incrementar las de inflación. Los mercados tendrían que lidiar con un dólar más fuerte y un entorno de mayor estanflación. “El incentivo para mantener una política acomodaticia fuera de Estados Unidos se ha visto reforzado ante la amenaza de Trump de intensificar la guerra comercial. China también relajó su política y el yuan se depreció”, destacan desde Schroders.
Como respuesta a la depreciación del yuan, el Banco Popular de China intervinó para apoyar la divisa. “La intervención del Banco Popular de China muestra que China quiere evitar la imagen de que su moneda se esté preciando como herramienta para armarse ante una posible guerra comercial. El gobierno ha trata de mostrar su mejor cara y el ministro de Finanzas de China ha tratado de tranquilizar a los mercados diciendo que China definitivamente no disparará el primer disparo en el conflicto comercial con los Estados Unidos”, apunta Bart Hordijk, analista de Monex Europe.
Impacto de una guerra comercial
Para los analistas de DWS la probabilidad de una guerra comercial ha aumentado y Trump ha pasado de un “ruido de sables” a “una escalada de aranceles entre Estados Unidos y China”. Ahora bien, ¿quién tiene más que perder si las cosas se complican?
Según explica la gestora, hablando en términos de exportaciones, México y Canadá serían los países más afectados. “Contrariamente a lo que parece pensar la administración Trump, el comercio no es un juego de suma cero. Cuando una nación sufre pérdidas a causa de las escaramuzas comerciales, también lo hacen sus vecinos. En el caso de Norteamérica, eso afecta a Estados Unidos. Al tratar de renegociar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y socavar el orden comercial mundial basado en reglas, el gobierno de Trump genera mucha incertidumbre. Si sigue adelante, América del Norte en su conjunto podría convertirse en el mayor perdedor, especialmente si el resto del mundo sigue defendiendo las reglas comerciales que Estados Unidos defendió durante mucho tiempo”.
En opinión de Nitesh Shah, analista de WisdomTree, pese a que el riesgo de una guerra comercial ha aumento, es poco probable que los países se enzarcen con Estados Unidos y menos se dejen arrastrar por la ruta proteccionista emprendida por Trump. “Si bien el comercio mundial podría verse dañado, es probable que el impacto en el crecimiento económico global sea pequeño. Por lo tanto, es poco probable que la demanda global agregada de productos básicos disminuya debido a las políticas proteccionistas de los Estados Unidos. Por el contrario, es probable que las cadenas de suministro se vean gravemente alteradas y es probable que los precios de los productos básicos aumenten como resultado de su creciente escasez en los mercados de destino”, concluye Shah.
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. Vontobel AM incorpora a Yann Lepape a su equipo de renta fija global
Vontobel Asset Management amplía su equipo de renta fija global con la incorporación de Yann Lepape, con más de 20 años de experiencia en macroeconomía, estrategias de mercados y gestión de carteras. Antes de unirse a Vontobel AM, Lepape trabajó para Oddo BHF AM, donde formaba parte del Comité de Inversiones Globales.
Esta incorporación es parte del proceso de consolidación de la firma y su apuesta por ofrecer el mejor servicio en gestión de renta fija. Yann Lepape se incorpora al equipo de renta fija de Vontobel AM especializándose en bonos flexibles globales.
Desde Vontobel Asset Management, Yann fortalecerá la gestión de la cartera y la capacidad de análisis macroeconómico del equipo de renta fija flexible, y contribuirá a la mejora de las herramientas cuantitativas y de los modelos utilizados por el equipo.
“Estamos encantados de reforzar nuestras capacidades para inversión Flexible Global con la llegada de un profesional de dilatada experiencia como Yann Lepape. Su incorporación llega en un momento muy oportuno, pues coincide con un cambio de régimen de volatilidad en los mercados de renta fija, cuando las estrategias verdaderamente flexibles se convertirán en la piedra angular de las asignaciones de cartera en renta fija”, ha señalado Ludovic Colin, responsable de Bonos Flexibles Globales en Vontobel Asset Management.
En Oddo BHF AM, Yann Lepape fue responsable de macroanálisis global, asignación de activos de la gama de fondos balanceados (con 7.000 millones de euros en activos bajo gestión) y el gestor de inversiones en países emergentes (renta variable, divisa y bonos). Previamente trabajó como asesor financiero del Departamento del Tesoro francés. Yann Lepape comenzó su carrera en 1995 como analista cuantitativo de divisas en la mesa de negociación propia de BNP Paribas. Tiene un Master en Finanzas de la ESC Lyon y es doctor en Economía por el CEFI de la Universidad de Aix Marseille.
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. CPR Asset Management cierra un acuerdo con Allfunds Bank para distribuir internacionalmente sus fondos
CPR Asset Management, firma subsidiaria propiedad de Amundi, ha cerrado un acuerdo con Allfunds Banks y Allfunds International para distribuir a través de su plataforma hasta 30 de los fondos de su gama principal. Según ha explicado la firma, este acuerdo está dentro de su objetivo de impulsar internacionalmente las soluciones de CPR AM.
El acuerdo de distribución es para las principales áreas de especialización de CPR AM, que incluyen acciones, renta fija, crédito y multiactivos. A partir de ahora, estarán disponibles en las plataformas de Allfunds Bank y Allfunds International.
Entre los fondos disponibles se encuentran: CPR Invest – Global Silver Age y CPR Invest – Global Disruptive Opportunities de renta variable temática; la gama de fondos CPR Croissance de fondos multiactivo; CPR Global Equity All Regime en la gama de fondos multifactor; CPR Global Inflation US en fondos sobre inflación; y CPR Credixx Invest Grade de la gama de fondos de crédito.
Según ha explicado Gilles Cutaya, director de marketing y comunicaciones de CPR AM, “estamos encantados de asociarnos con Allfunds Bank, un grupo reconocido por la calidad de sus servicios y soluciones que ofrece a los inversores profesionales de todo el mundo. Este acuerdo marca un paso significativo en el desarrollo internacional de CPR AM, ya que mejorará nuestra capacidad para ofrecer muestras estrategias a los inversores a nivel mundial”.
La firma valora el alcance que tiene Allfunds Bank Group como plataforma de distribución de fondos en Europa, que atiende a más de 500 clientes instituciones, compañías de seguros y banqueros privados de todo el mundo; lo que permitirá que CPR AM aumente su presencia en nuevos mercados.
Expansión internacional
Según ha explicado la firma, está inmersa en un proceso de expansión internacional que incluye alcanzar los 50.000 millones de activos bajo gestión, logrando que la mitad de las entradas sean internacionales.
“La presencia de CPR AM en las plataformas de Allfunds Bank Group aumentará su visibilidad a nivel mundial dado el papel que Allfunds desempeña al llegar a los distribuidores de fondos, gracias a su escala y potencial de distribución. Allfunds Bank sigue siendo la mayor plataforma de distribución de fondos en Europa con más de 250.000 millones de euros en activos bajo gestión”, concluye la firma en su comunicado.
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. Allianz Global Investors completa su 50º acuerdo de deuda de infraestructuras
Allianz Global Investors ha completado su 50º operación de deuda de infraestructuras. Según ha señalado la gestora, este hito se produce en menos de seis años desde el lanzamiento de la plataforma de deuda de infraestructuras de Allianz Global Investors, pionera en esta nueva clase de activos que proporciona flujos de efectivo estables a largo plazo a Allianz y a clientes externos al grupo.
La gestora considera que con esta plataforma ha ayudado a garantizar que los proyectos de infraestructuras importantes, tanto en el Reino Unido como en todo el mundo, obtengan la financiación que necesitan para convertirse en realidad. Desde 2012, Allianz Global Investors ha invertido un total de 11.100 millones de euros en proyectos de deuda de infraestructura en todo el mundo.
Tras encabezar el crecimiento de la deuda de infraestructuras, una clase de activos completamente nueva, en Europa, el negocio de deuda de infraestructuras de Allianz Global Investors se trasladó a Estados Undios. Un hecho que, según la gestora, subraya la naturaleza ahora verdaderamente global de la experiencia en infraestructuras de Allianz Global Investors, cuando en octubre de 2016 se anunció que gestionará una inversión de 500 millones de dólares en nombre de Allianz para coinvertir en proyectos de infraestructura en mercados emergentes en todo el mundo, junto con IFC (parte del Grupo del Banco Mundial). Además, en abril de 2018, Allianz Global Investors anunció que gestionará una inversión de 100 millones de euros en nombre de Allianz en bonos de infraestructuras en África.
Según señala Deborah Zurkow, responsable global de alternativos en Allianz Global Investors, “en 2012, cuando Allianz Global Investors se convirtió en la primera gestora de inversión global en establecer un equipo dedicado a esta área, la gente se preguntaba si la deuda de infraestructuras era una clase de activo. Seis años y 50 operaciones después, la deuda de infraestructuras está firmemente establecida como un producto alternativo para los fondos de pensiones y las aseguradoras que buscan compatibilizar sus pasivos con flujos de efectivo estables a largo plazo, al tiempo que les da la oportunidad de invertir en activos reales que impulsan la economía real».
Pixabay CC0 Public Domain. La lucha entre asset managers y wealth managers, la próxima tendencia en la industria
Plataformas tecnológicas y asesoramiento en asset allocation. Esas son las dos armas que están usando los asset managers para compensar la cada vez más pronunciada caída de los fees, según la última encuesta de Cerulli Associates.
La creciente importancia del asesoramiento de asignación de activos está impulsando un descenso en los honorarios en la gestión. «En algunos casos, los asset managers están reduciendo las tarifas de los productos a casi cero, en lugar de optar por cobrar por la asignación de activos, una tarea tradicionalmente realizada por los wealth managers.
El crecimiento del asesoramiento en la asignación de activos, dice el informe, demuestra cómo los asset y wealth managers están utilizando las tendencias de la industria para introducirse en las cadenas de valor de los demás e intentar capturar una mayor proporción de fees cada vez menores.
«Las causas de porqué se están comprimiendo los fees en la gestión de activos son múltiples, con el agravante de que unidas, están provocando cambios en la industria», explica Bing Waldert, director de Cerulli. «Por ejemplo, la mayor regulación ha formalizado los procesos de compra y ha creado demanda de productos pasivos de bajo costo», añade.
Automatización
Y es que la influencia de compradores profesionales hace que la eliminación de los productos de mayor precio suela ser el primer filtro, al tiempo que los managers intentan aplicar comisiones a sus clientes que no están por encima de la media.
Aunque no es un una tendencia plenamente desarrollada, Cerulli espera que la automatización continúe comprimiendo los fees en general en el wealth management. «La automatización reducirá el costo de las transacciones, y a su vez los fees. Además, las plataformas de asesoramiento digital enfatizan la asignación de activos, lo que presiona los honorarios en los productos individuales del asset manager y beneficia a los ETFs», recuerda Waldert.
Foto: agusmc, Flickr, Creative Commons. La CNMV somete a consulta pública el proyecto de Circular por el que se modifican las Circulares 1/2010 y 7/2008
La CNMV somete a consulta pública el proyecto de Circular por el que se modifican las Circulares 1/2010 y 7/2008. La Circular cuyo Proyecto se somete a consulta pública pretende actualizar la Circular 1/2010, de 28 de julio, de información reservada de las entidades que prestan servicios de inversión.
Los principales objetivos de esta actualización son adaptarla a las nuevas previsiones normativas que incorpora MiFID II y mejorar de forma significativa la información recabada respecto a las posiciones mantenidas por los clientes sobre instrumentos financieros en las entidades.
También se propone modificar la Circular 7/2008, de 26 de noviembre, sobre normas contables, cuentas anuales y estados reservados de información reservada de las Empresas de Servicios de Inversión, Sociedades Gestoras de instituciones de Inversión Colectiva y Sociedades Gestoras de Entidades de Capital – Riesgo, con el objeto de recabar información sobre los siguientes aspectos: las actividades accesorias que puedan desarrollar las empresas de servicios de inversión; la categoría de activos líquidos en los que invierten los saldos transitorios de clientes y las garantías recibidas de los mismos; y el cálculo de los requisitos de capital por gastos fijos generales.
El periodo de contestación a la consulta pública por parte de los interesados finaliza el 27 de julio de 2018.
Palacio Duhau de Buenos Aires, foto de Hyatt. Criteria reunió a 150 inversores para analizar las pespectivas económicas en tiempos de volatilidad
El Palacio Duhau Park Hyatt Buenos Aires recibió a economistas, expertos e inversores argentinos para analizar las perspectivas económicas y las alternativas de inversión en un escenario de volatilidad. Jorge Oteiza, gerente general de Criteria, Nicolás Max, director de Asset Managment, y Gabriel Vidal, director de Criteria, moderaron los debates.
Participaron en el primer panel de economistas: Gabriel Rubinstein, economista financiero del Estudio Rubinstein, Fernando R. Marengo, del Estudio Arriazu y Fausto Spotorno, director de research de Orlando J. Ferreres y Asociados.
Gabriel Rubinstein se mostró optimista con los objetivos trazados en el acuerdo con el FMI: »Vemos bien cumplibles las metas fiscales. La probabilidad de cumplir el ajuste fiscal es muy alto”, expresó el prestigioso economista. Al mismo tiempo, señaló que “en la meta de inflación estamos muy en el poste de la banda. Vamos a estar siempre fuera del 27% para 2018”, aunque explicó que esta variable podría renegociarse.
»Si no fuera por la buena onda entre Macri y Trump y el hecho de que Dujovne es amigo del hijo de Trump, es muy dificil que le hubieran dado 50.000 millones de dólares a Argentina en tres semanas», agregó, al tiempo que opinó sobre el rol del Banco Central: »Hoy tenemos un tipo de cambio muy defendible. Como autoridad, tenés que tener tu propia opinión y que el mercado lo sepa. No ser seguidista”.
Fausto Spotorno, del estudio OJF, pronosticó una caída del PBI de 1% en 2018, seguida por un rebote del orden de 3,2% el año próximo.
“El tema fiscal es un problema serio para el crecimiento económico. A este nivel de gasto, es muy difícil que la economía crezca a velocidades que necesitamos para, por ejemplo, reducir la pobreza. No estamos llegando al promedio de crecimiento global, que es de 3,5%”, consideró.
John Ricciardi, gestor principal de Kestrel Investment Partners. Foto cedida. La gestora especializada en multiactivos Kestrel Investment aterriza en el mercado español de la mano de Altment CP
Una nueva gestora ha aterrizado en España, de la mano de Altment Capital Partners: se trata de Kestrel Investment Partners, firma especializada en multiactivos.
La decisión ha venido motivada por la demanda de los inversores y por las oportunidades que sus responsables ven en el mercado español, según explican en una entrevista con Funds Society: “Hemos tenido inversores españoles en el Kestrel Global Opportunities Fund desde hace bastante tiempo”, recuerdan desde la firma, de forma que su decisión se ha visto impulsada por la demanda de los inversores locales en los últimos dos años. “Creemos que el tamaño del mercado está aumentando y que hay una demanda creciente de productos multiactivo. Kestrel tiene una excelente propuesta de inversión en este campo”, explican desde la entidad.
Tras llegar a este mercado, y aunque no tienen un objetivo específico de volumen patrimonial, explican que quieren “aumentar significativamente” su base de inversores en España. “Estamos entablando conversaciones con inversores relevantes que tienen apetito por lo que hacemos”, comentan.
Una base que es muy diversa. “Nuestra base de inversores es bastante diversa. Nuestro seed-investor fue un gran fondo de pensiones escandinavo y tenemos inversores en todo el mundo. El fondo atrae a multitud de diferentes tipos de inversores, que se interesan por el fondo desde dos ángulos diferentes: por un lado los inversores institucionales (bancos, bancas privadas, gestores de fondos, gestores de patrimonios y family offices) se sienten atraídos por el acceso que damos a un análisis muy sofisticado, el acceso directo a los gestores y nuestra tecnología propia. Los inversores privados, por otro lado, utilizan nuestro fondo más como un producto de preservación de capital con potencial de crecimiento”, explican desde la entidad.
Una propuesta especializada
En España, harán valer también su propuesta en el ámbito de los multiactivos: “Tenemos nuestro fondo UCITS, con liquidez diaria, desde abril de 2012. Ahí es donde se ha canalizado la demanda de los inversores. Tenemos la opción de crear soluciones a medida y gestionar cuentas para mandatos institucionales más amplios”, añaden.
Y todo, con un experimentado equipo de inversión: “Tiene mucha experiencia y ha estado trabajando en conjunto desde el inicio del fondo y algunos incluso desde antes, incluido el director de Tecnología. La fuerza de Kestrel es que el modelo proporciona una ventaja de información. John Ricciardi, como gestor principal, posee una gran experiencia que es esencial a la hora de interpretar y vincular nuestras previsiones macroeconómicas con los posibles movimientos del mercado. La construcción de la cartera se optimiza en lo que a instrumentos utilizados se refiere, por lo que los costes se mantienen bajos. El fondo replica internamente los índices en los que invierte”, explican desde la firma.
Una demanda creciente
En la gestora se muestran convencidos de que la demanda por los productos multiactivo está creciendo en España, sobre todo con una perspectiva de retorno absoluto: “Con la cantidad cada vez mayor de información disponible para los inversores, se vuelve aún más importante mirar los datos macro fundamentales, y de esta manera comprender el panorama general. Kestrel ha desarrollado algoritmos altamente sofisticados, haciendo miles de millones de cálculos, poniendo este análisis en gráficos 3D para que todos los inversores puedan visualizar y comprender el pronóstico financiero que estamos generando. Los hedge funds han decepcionado debido a su bajo rendimiento y altos costes. Como resultado, la demanda de productos multiactivo, diversificados y de rentabilidad absoluta con bajos costos, como el Kestrel Global Opportunities Fund está aumentando”.
Lo mejor de los dos mundos: big data y gestores experimentados
Y todo, con una gestión diferenciada. “Nuestro modelo de gestión es propio y se ha desarrollado durante décadas. Prevemos factores macro que cubren las 27 economías más grandes del mundo (incluida España). Es este modelo único lo que nos distingue. Además, estamos encantados de compartir los resultados de nuestro modelo con los inversores. Si bien predecimos a nivel de país, invertimos en acciones y bonos individuales para eliminar acciones que no se ajustan a nuestro marco ético (por ejemplo, no invertimos en acciones de tabaco). El fondo no tiene instrumentos exóticos ni apalancamiento. Somos gestores dinámicos del capital y los activos del fondo se rotan dos veces y media en promedio por año. Aprovechamos la información que obtenemos de nuestro modelo para hacer cambios cambios tácticos y de esta manera crear alfa”, indican.
Y se dice que ofrecen lo mejor de los dos mundos: big data y gestores experimentados… pues no renuncian a ninguno. “Big data significa más información, pero no necesariamente mejor información. Ser capaz de predecir la macroeconomía es solo una pequeña parte de la ecuación; es importante entender cómo reaccionarán los mercados. Con décadas de experiencia como gestor, el CEO de Kestrel y el gestor principal de cartera, John Ricciardi, ha estado gestionando dinero activamente en esta estrategia durante seis ciclos económicos. Esto le da a él y a su equipo la experiencia necesaria para organizar e interpretar esta información y actuar en base a ésta para generar rentabilidad. Trabajamos en este proceso desde 1986, y actualmente estamos en la séptima iteración del modelo”.
Gran dinamismo
Y su perspectiva de inversión es muy dinámica: “Somos un gestor muy activo, por lo que estamos ajustando constantemente la combinación de activos que poseemos. Recientemente hemos reducido la ponderación en acciones de la cartera global de Kestrel del 75% al 50%, ya que nuestros modelos muestran que los bonos (de EE.UU. y Reino Unido) pueden superar a las acciones en el tercer trimestre de 2018”, indican.
En particular, han reducido exposición a acciones europeas y estadounidenses en sectores que incluyen tecnología, energía y bienes raíces. “Creemos que las acciones en sectores como bienes de consumo básicos y servicios públicos tienen mejores perspectivas para el próximo trimestre”.
También, han aumentado posiciones en acciones europeas en sectores que incluyen bancos, aseguradoras, telecomunicaciones y productos farmacéuticos, ya que sus modelos predicen que “la política monetaria del BCE permanecerá laxa en el futuro previsible, lo que respaldará las valoraciones de las acciones en esos sectores”.
Gestora y fondo
Kestrel, basada en Reino Unido, gestiona carteras multiactivo desde hace muchos años y usa un análisis macro propietario y singular que determina sus asignaciones por clases de activo. Está basada en Londres, donde se fundó en 2009 y está regulada por la FCA. Kestrel gestiona más de 500 millones de euros en activos y tiene una base inversora internacional y diversificada, con especialización en mandatos de multi-asset allocation. Kestrel cuenta con un equipo muy experimentado liderado por John Ricciardi, con un extenso y largo track record durante sus 35 años de experiencia, donde entre otros roles, fue Head of Global Asset Allocation en Alliance Bernstein, con 450.000 millones de dólares en activos.
Kestrel Global Portfolio (KGP) busca la apreciación del capital invirtiendo en un portfolio diversificado de activos cotizados en mercados globales. Su objetivo es una rentabilidad anualizada del 8% con una volatilidad inferior al 10% durante un ciclo económico completo.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Gerardo Lorenso y Xavier Moreno. . gbs
“Lo más importante para los clientes de un family office es preservar su patrimonio”, destacó Santiago Hagerman, socio director y consejero delegado de GBS Finanzas Investcapital, uno de las principales multifamily office de España, durante un evento en el que los responsables de esta área presentaron su actividad y sus logros al resto de la compañía. Aparte del consejero delegado, intervinieron Alberto Roldán, director de Inversiones, y Arturo Perera, director comercial.
Ante un público encabezado por el socio fundador, Juan Antonio Samaranch, y el también fundador y presidente, Pedro Gómez de Baeza, Santiago Hagerman inauguró el evento realizando un recorrido por la historia de los family office y explicando su fortaleza en el sector. “Las familias generan nada menos que entre un 50% y un 75% de la riqueza en la gran mayoría de países”, señaló. Y se detuvo, especialmente, en GBS Finance, que en el año 2003 creó uno de los primeros multifamily office en España. La división cuenta actualmente con una cartera de 40 familias y 120 clientes, atendidas por un equipo de más de 25 personas y con presencia relevante en Madrid, Barcelona y Miami.
En el transcurso de su intervención analizó con detalle en qué consiste el trabajo diario de su departamento, especialmente cómo optimizan las inversiones y cuál es la mecánica de su relación con los clientes. Destacó, además, como un aspecto básico el que su principal baza es “un equipo alineado con los intereses del cliente”, que en los últimos años ha logrado “rentabilidades muy positivas”.
Alberto Roldán, por su parte, examinó cómo está la industria de la gestión en España y las ventajas que tiene trabajar con un multifamily Office, entre las que consideró fundamental la “independencia”. Se centró también en comentar la mecánica del proceso para detectar buenos negocios, rentables y bien gestionados, algo que a veces exige “soluciones muy sofisticadas”, pues “GBS es una alternativa que aporta valor”, resumió.
El director comercial, Arturo Perera, incidió en los mensajes de sus compañeros y cerró la presentación resumiendo las claves del modelo de negocio que caracteriza a la firma, “experiencia, eficiencia, transparencia y creatividad en el sentido de elaborar trajes a medida”, a la vez que animó a los presentes a ser “los mejores embajadores de la marca”. Todo ello sin olvidar que “lo más importante es escuchar”.
El evento concluyó con un cóctel, una vez que Juan Antonio Samaranch, socio fundador de la compañía, agradeció las intervenciones, la participación y el espíritu de colaboración entre todas las áreas de la misma.
