Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. BlackRock lanza un ETF de bonos flotantes en euros
BlackRock ha ampliado su gama de fondos cotizados (ETFs) de renta fija con el lanzamiento de un fondo de bonos flotantes en euros. El lanzamiento responde a la creciente demanda de los clientes, dado que los inversores buscan proteger sus carteras ante posibles subidas de tipos de interés. El recurso a los bonos flotantes es cada vez más común para salir de los activos líquidos en vista del actual contexto de tipos de interés negativos en Europa.
El ETF iShares Euro Floating Rate Notes UCITS ofrece exposición global a títulos de deuda corporativa a tipo variable denominados en euros. Los bonos flotantes ofrecen cupones que se ajustan para reflejar las variaciones en los tipos de interés, frente a los bonos tradicionales, que distribuyen cupones fijos. Los títulos presentes en el índice subyacente del fondo cuentan con una calificación de investment grade, con unos volúmenes de emisión de al menos 300 millones de euros. El índice es notablemente más amplio que otras referencias para bonos a tipo variable y actualmente cuenta con 280 componentes. Con el fin de aumentar las ventajas en materia de diversificación, también dispone de un límite por emisor del 2%.
Según ha explicado Brett Olson, responsable de productos de renta fija de iShares para la región EMEA de BlackRock, “la preocupación en torno a la subida de tipos de interés ha llevado a muchos inversores a plantearse la posibilidad de liquidar las inversiones en bonos de mayor duración. Este fondo permite a los inversores gestionar la duración y proteger las carteras frente a periodos de subidas de tipos de interés. Además, brinda a los inversores exposición a deuda corporativa a tipo variable de alta calidad denominada en euros y ofrece una rentabilidad interesante en comparación con los fondos del mercado monetario”.
En opinión de Olson, la liquidez de la renta fija que muchas instituciones daban por hecho se está evaporando. “Para compensar esa menor liquidez, los inversores recurren cada vez más a los ETFs de renta fija tanto como complemento a bonos individuales como sustituto. Este nuevo ETF complementa nuestra amplia y exhaustiva gama de fondos cotizados ayudando a los inversores a construir carteras de gran precisión y eficientes en cuanto a costes”, matiza.
El iShares Euro Floating Rate Notes UCITS es el primer ETF de bonos flotantes en euros respaldado por activos físicos, es decir, que adquiere los valores que conforman el índice subyacente. El fondo cuenta con un ratio de gastos totales del 0,10%.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Werner22brigitte. La encuesta BNP Paribas sobre capital riesgo confirma el creciente apetito de los inversores por los fondos de capital riesgo y de capital riesgo inmobiliario
Los inversores activos en capital riesgo y capital riesgo inmobiliario dedican un 16,3% de su cartera de media a este tipo de soluciones, mientras dedican un 15,8% a activos monetarios y un 15,3% a acciones. Son las conclusiones de la encuesta sobre capital riesgo de BNP Paribas Wealth Management, realizada por Scorpio Partnership, y que analiza los comportamientos y tendencias de los inversores con respecto al capital riesgo y al capital riesgo inmobiliario. Está basada en las respuestas de 337 High Net Worth Individuals (HNWI, o individuos con altos patrimonios) de nueve países de Europa, Asia y la región del Golfo que cuentan con un mínimo de activos invertibles de 5 millones de dólares.
Entre las conclusiones, el 50% de los HNWI pretenden invertir en 2018 más de 500.000 dólares en fondos de capital riesgo o fondos de capital riesgo inmobiliario y el 40% de los inversores que aún no han invertido en este tipo de activos indican que es probable que lo hagan en un futuro cercano.
También según el estudio, más del 33% realiza este tipo de inversiones para equilibrar su cartera. Un porcentaje similar tiene en cuenta este tipo de activo por recomendación de su banquero privado.
Más del 60% de los inversores HNW indican que están familiarizados o muy familiarizados con el capital riesgo y /o con el capital riesgo inmobiliario. Sin embargo, un tercio de los encuestados no han tenido acceso hasta ahora a información sobre este tipo de inversiones.
“En los últimos 12 meses, hemos visto cómo el apetito por estos activos ha aumentado. En un entorno de tipos de interés aún reducidos, los inversores buscan rentabilidades de doble dígito para optimizar el perfil rentabilidad-riesgo de sus carteras”, comenta Claire Roborel de Climens, responsable de Inversiones Alternativas y Privadas de BNP Paribas Wealth Management, que también destaca que “los nuevos fondos de capital riesgo que vamos a lanzar en los próximos seis meses van a permitir a nuestros clientes beneficiarse de la exposición a la economía real en Europa, Asia o EE.UU., donde las empresas que registran un mejor comportamiento buscan mayores desarrollos e implementar nuevas estrategias inmobiliarias de valor añadido. Estas estrategias responden a la demanda de los clientes y para BNP Paribas Wealth Management constituyen un eje de diferenciación”.
En el estudio han participado inversores millennials (de menos de 35 años), de la Generación X y Generación Y y Baby Boomers. Todos ellos confirman que han aumentado la confianza por el capital riesgo y el capital riesgo inmobiliario y demandan información y asesoramiento.
Pablo González lidera las Inversiones en Abaco Capital.. Los fondos de Abaco Capital ya están disponibles en Allfunds
Los dos fondos de inversión gestionados por Abaco Capital, Abaco Renta Fija Mixta Global FI y Abaco Global Value Opportunities FI están disponibles para su contratación en Allfunds desde el 2 de julio de 2018. Abaco Capital y Allfunds Bank han firmado un acuerdo de comercialización y ya pueden suscribirse desde su plataforma.
Se amplían con este acuerdo las posibilidades de contratación de los fondos de Abaco Capital, que ya se encuentran disponibles a través de UBS, las plataformas de Inversis y Allfunds Bank, así como abriendo una cuenta de partícipe directamente en la propia gestora.
Abaco Renta Fija Mixta Global, mixto defensivo con un máximo de 30% en renta variable, obtiene una rentabilidad anualizada desde inicio del 6,05%, lo que supone una rentabilidad acumulada del 79,10%. A cinco años la rentabilidad anualizada es del 3,90% y la acumulada es del 21,1%. A 30 de junio cuenta con un patrimonio bajo gestión de 110 millones de euros.
Abaco Global Value Opportunities es un fondo mixto flexible con un compromiso de gestión de invertir el 70%-75% de su patrimonio en activos de renta variable. Con datos a 30 de junio, el fondo consigue una rentabilidad anualizada desde inicio del 7,63% y del 104,73% acumulada. A cinco años la rentabilidad anualizada es del 6,20% y acumulada del 35,10%. El patrimonio bajo gestión a esa misma fecha es de 54 millones de euros.
Abaco Capital es una gestora independiente que gestiona estas dos estrategias desde 2008, con una filosofía de inversión value aplicada a toda la estructura de capital de las compañías: es decir, invierte en acciones y renta fija. Comprar barato, analizar en profundidad en lugar de intentar predecir e invertir a largo plazo (mínimo tres años, idealmente cinco años) son los tres pilares principales de la filosofía de inversión que Pablo González y su equipo de gestión aplican con disciplina en sus dos fondos de inversión.
Pixabay CC0 Public DomainFranfurt, Alemania. Especialistas de INTL FCStone y Deutsche Bank analizaron el futuro económico de Argentina
La perspectiva económica de América Latina, las capacidades de FX para pagos en moneda, las oportunidades de cobertura de divisas y una profunda descripción y análisis del desarrollo del mercado argentino dominaron un evento del Grupo INTL FCStone Argentina y del Deutsche Bank.
“Argentina: una obra en cuatro actos”, fue el título de la conferencia que Pablo Waldman, Head of Strategy del Grupo INTL FCStone ofrecióa los partipantes, reunidos en Frankfurt por La Asociación Empresarial para América Latina (LAV) una red empresarial del sector económico alemán con intereses en América Latina.
“Durante el encuentro, la principal pregunta de los inversores/operadores internacionales con respecto a nuestro país era: ¿Cómo se deterioró tan rápidamente la situación para tener que recurrir al Fondo Monetario Internacional? La idea de dividir la exposición en cuatro bloques cronológicos bien definidos surgió ante la dificultad de intentar explicar la coyuntura “en abstracto”. En rigor de verdad, nuestro país tiene problemas estructurales crónicos que llevan vigentes, con breves interludios, varias generaciones. Realizar un análisis integral de nuestra historia económica resulta inviable, pero sí resulta necesario como mínimo comprender el punto de partida de la actual administración”, señaló Pablo Waldman.
Y agregó: “Habiendo recibido una economía plagada de controles heterodoxos y desequilibrios muy significativos, el primer año de la administración Cambiemos se caracterizó por una impostergable normalización de políticas macroeconómicas y apertura al mundo. Un deterioro del ámbito internacional, principalmente debido a la suba en las tasas de interés de referencia, dejó al descubierto la vulnerabilidad de nuestro país dado tanto el elevado nivel de déficit fiscal como de cuenta corriente”.
Waldman destacó sin embargo “el decidido apoyo de la comunidad internacional, plasmado en el acuerdo inédito cerrado con el Fondo Monetario y otros organismos multilaterales, le da oxígeno al gobierno para realizar las difíciles pero necesarias correcciones para retornar al sendero del crecimiento sustentable sin depender en el corto plazo, de los mercados internacionales de crédito”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jack Lawrence. Así esperan los RIAs que cambie el perfil de sus clientes
Los activos de la generación de los baby boomers son el punto dulce actual del wealth management, pero cada vez más RIAs reconocen que incorporar al negocio a los Gen-X y millennials como clientes a largo plazo requiere un cambio en la estrategia comercial, que tiene que producirse ahora.
Según la encuesta de confianza de los asesores financieros independientes de TD Ameritrade Institutional 2018, el 42% de ellos dicen que están trabajando para cambiar su estrategia de marketing y networking para atraer clientes más jóvenes.
Los RIAs encuestados afirmaron que, en los próximos cinco años, la composición demográfica de sus clientes comenzará a cambiar drásticamente. Se espera que los baby boomers, que hoy representan de media el 46% de los clientes de los RIAs, bajen ligeramente hasta el 43% del total de clientes.
Y en el mismo sentido, es probable que la generación X y los millennials aumenten significativamente, con un promedio de 27% y 14% de todos los clientes, respectivamente, frente a tan solo 21% y 9% en la actualidad. Además, los clientes de más edad, pasarán en ese periodo a ser el 14% de la cartera de clientes, frente al 23% de ahora.
Foto: Samantha Muratori. AXA IM amplía su equipo de ventas de US Offshore con una nueva incorporación
Samantha Muratori se ha incorporado al equipo de ventas de AXA IM para el mercado de US Offshore. Desde su nuevo puesto será responsable de promover los principales fondos offshore de la gestora y aumentar las ventas a las instituciones financieras de Estados Unidos y América Latina enfocadas en el mercado offshore. Esta nueva incorporación destaca el compromiso de la gestora de ampliar sus capacidades y oferta en este mercado.
Muratori se unió al Americas Client Group hoy, 9 de julio, como Sales Associate para US Offshore/Wholesale Distribution. Este nuevo fichaje destaca el compromiso de AXA IM de ampliar sus capacidades y oferta en este mercado.
Reportará a James Wallace y Rafael Tovar, del equipo Americas Wholesale & Offshore Distribution, y estará basada en Greenwich, CT.
Además de generar nueva actividad comercial, apoyará al equipo de Distribución con oportunidades dirigidas a un grupo clave de intermediarios financieros y posibles clientes, y trabajará con el departamento de compliance para garantizar que las actividades cumplan con las regulaciones locales y los estándares globales AXA IM, y mantenga los datos del cliente dentro de SalesForce.
. Auge minero: subió 126% la ganancia neta de las 40 principales empresas del sector
En 2017 se registró un rendimiento financiero extraordinario en el sector minero, con un aumento del 23% hasta alcanzar los 600 mil millones de dólares, según el estudio “Mine 2018: Tempting Times” nde PwC , basado en las 40 compañías mineras líderes del mundo según su capitalización de mercado.
La recuperación del precio de los commodities y el crecimiento económico mundial fueron el impulso que confirmó el auge del ciclo minero. Gracias a la implementación de estrategias inteligentes de ahorro en los últimos años, los márgenes y la capacidad de generar dinero han mejorado significativamente, lo cual produjo una suba del 126% en las ganancias netas.
El gasto impositivo aumentó un 81% en 2017, mientras que los impuestos efectivamente pagados al Estado se incrementaron en un 67%, a pesar de que las tasas impositivas corporativas se mantuvieron relativamente estables en la mayoría de los mercados clave. Además, las mineras continuaron concentrándose en fortalecer sus balances generales en 2017, destinando 25.000 millones de dólares al pago de la deuda, y un mínimo histórico de 48.000 millones de dólares a inversiones en bienes de capital. Como resultado, el apalancamiento ha caído del 41% al 31%, acorde al promedio de 15 años de las 40 compañías líderes.
El estudio también demuestra que las ganancias de los accionistas casi se han duplicado, en términos interanuales, de 16.000 millones de dólares en 2016 a 36.000 millones. Lo que produce que el mayor riesgo de los accionistas sea caer en la tentación de satisfacer la demanda creciente, derrochando sus nuevos saldos de efectivo en acuerdos, proyectos o activos ‘a cualquier precio’, como ya han hecho muchos en ciclos anteriores, sin considerar la necesidad continua de invertir en valor sostenible a largo plazo.
Para generar valor de manera sostenible, las mineras deben mantenerse disciplinadas y transparentes en la distribución del capital, y concentrarse en el objetivo de buscar ganancias, no solo toneladas. De acuerdo con los niveles actuales de rendimiento, es probable que los dividendos alcancen niveles récord en 2018.
Nuevos actores que deciden invertir en minería
Durante el 2017, ingresaron nuevos actores que se mostraron activos en el sector minero. Los inversores de capital privado desarrollaron un especial interés por las oportunidades de inversión en minería. Hay ejemplos de compañías que no pertenecen al sector minero y se asociaron o fusionaron con mineras para asegurar el acceso a los commodities. Por ejemplo, Agrium, una compañía mayorista y minorista de fertilizantes y químicos, se fusionó con PotashCorp, el mayor productor de potasio del mundo.
Según Leonardo Viglione, socio de PwC Argentina, líder del sector Minería, “el pronóstico para 2018 indica que esta mejora del rendimiento financiero de las 40 empresas líderes continuará a medida que las compañías sigan beneficiándose de este impulso en alza del ciclo minero y además se esperan nuevos participantes y actores no tradicionales activos”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: inspiredimages. La CNMV crea la nueva categoría de fondos de renta fija euro a corto plazo y modifica la tipología de monetarios para adaptarse a la normativa europea
Para ello, la CNMV propone dividir la categoría de fondos de renta fija euro en dos grupos, en función de la duración o riesgo de tipo de interés de su cartera: un primer grupo que englobaría los fondos con una duración mayor de un año (los fondos de renta fija euro), y un segundo grupo con vehículos con una duración menor de un año, fondos ahora denominados de renta fija o monetarios que, debido a la nueva normativa europea, no puedan englobarse dentro de dicha categoría (aunque ahora así estén denominados), y que serán a partir de ahora fondos de renta fija euro a corto plazo.
El plazo para remitir comentarios sobre el proyecto de Circular finalizará el 27 de julio de 2018.
Adaptarse a la norma europea
La Circular 1/2009, de 4 de febrero, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, definió por primera vez la vocación inversora de carácter monetario. Dicha Circular fue posteriormente modificada por la Circular 3/2011 para, entre otras modificaciones, recoger la definición armonizada de los fondos monetarios desarrollada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) en sus criterios de actuación de Nivel 3 (CESR/10-049), estableciendo dos tipos: monetarios a corto plazo y monetarios. Con la entrada en vigor del Reglamento (UE) 2017/1131 de 14 de junio de 2017 sobre fondos del mercado monetario se hace necesario modificar de nuevo la definición de las vocaciones inversoras referidas a los fondos monetarios recogidas en el Anexo de la Circular 1/2009 para recoger los tipos de fondos del mercado monetario contemplados en dicho reglamento, que son varios (ver cuadro).
El objetivo del Reglamento (UE) 2017/1131 sobre fondos del mercado monetario es establecer para los fondos del mercado monetario unas normas comunes en la UE en relación con la composición de la cartera, activos aptos, su vencimiento, liquidez y diversificación así como calidad crediticia de los emisores y de los instrumentos del mercado monetario en los que invierten para evitar una disparidad en los niveles de protección de los inversores y prevenir y mitigar cualquier riesgo potencial de contagio derivado de posibles retiradas bruscas y masivas de fondos por parte de los inversores. Estas normas comunes incluyen una tipología de los fondos monetarios que debe ser recogida en la Circular 1/2009, de 4 de febrero, antes citada, lo que constituye el objeto de la actual circular.
Así, coincidiendo con la adaptación que exige el Reglamento (UE) 2017/1131, y atendiendo al elevado número, patrimonio y heterogeneidad según la duración de su cartera de los fondos encuadrados en la categoría renta fija euro, la CNMV considera adecuado crear una nueva categoría de IICs en función de su vocación inversora, desglosando la citada categoría en dos: renta fija euro a corto plazo y renta fija euro. “El objetivo es dar información más precisa a los partícipes acerca del riesgo de tipo de interés, diferenciando las dos vocaciones inversoras en función de la duración de la cartera, incluyendo la vocación de renta fija euro a corto plazo las IICs con duración de hasta un año y la vocación de renta fija euro las IICs con duración superior a un año, teniendo ambas la posibilidad de tener un riesgo divisa máximo del 10%”.
En todo caso, se incluirán en la nueva vocación de renta fija euro a corto plazo aquellas IICs que actualmente tengan vocación monetaria y que no se ajusten a las vocaciones inversoras monetarias que define el Reglamento (UE) 2017/1131.
Los nuevos monetarios
La norma única modifica la Circular 1/2009, de 4 de febrero, sustituyendo el Anexo en el que se recogen las vocaciones inversoras. Por su parte, la disposición transitoria única establece el régimen aplicable a las IICs registradas con vocación monetario a corto plazo o monetario para adaptarse a las vocaciones establecidas en esta nueva circular.
En este sentido, el párrafo primero del artículo 6.1 del Reglamento (UE) 2017/1131 impone que la denominación “fondo del mercado monetario” o “FMM” solo podrá ser utilizada por aquellas IICs que hayan sido autorizadas conforme a dicho reglamento, añadiendo el tercer párrafo del mismo artículo que cualquier otra IIC no podrá presentar características esencialmente similares a las contempladas por el reglamento para los fondos del mercado monetario; ello obliga a todas las IICs que actualmente tengan la vocación “monetario a corto plazo” o “monetario”, bien a ajustarse a lo dispuesto en el reglamento, quedando encuadrada en algunas de las vocaciones monetarias que este prevé; o en caso contrario, adaptar su vocación a algunas de las restantes establecidas en el Anexo de la Circular, en todo caso no más tarde del 21 de enero de 2019.
La disposición transitoria única establece asimismo el régimen aplicable a las IICs registradas con vocación de renta fija euro y duración de hasta un año, que deberán modificar su folleto y documento con los datos fundamentales para el inversor para incluir la vocación de renta fija euro a corto plazo.
. Santander Asset Management refuerza su área de selección de fondos con la incorporación de Oriana Mezini
Santander Asset Management continúa reforzando su equipo de selectores de fondos con el fichaje de Oriana Mezini, que se ha incorporado como analista de renta variable emergente al equipo de Manager Research and Selection liderado por José María Martínez-Sanjuán.
Mezini, que desarrollará sus funciones desde Londres, es licenciada en BA (Hons) Financial Services Managemnet with Accounting por la Universidad de Gloucestershire, Chartered Financial Analyst (CFA) y Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) y cuenta con 12 años de experiencia profesional como gestora y analista de renta variable emergente, renta fija y fondos inmobiliarios.
Procede de Coutts Bank, donde desde julio de 2016 desempeñaba el cargo de directora adjunta y selectora de fondos para mercados emergentes, Asia-Pacífico y Japón. Anteriormente, fue analista de fondos senior en Allfunds Bank, analista en Bank of Butterfield y analista de performance en renta variable en Threadneedle Investments. También ha trabajado en Aviva Investors y Henderson Global Investors.
Santander Asset Management ha realizado en los últimos meses otras cuatro incorporaciones a este equipo, que tiene alrededor de 46.000 millones de activos bajo gestión o supervisión a nivel global.
En España, Cipriano Sancho y Ángel Lara se unieron al equipo como analistas de estrategias alternativas y de retorno absoluto, mientras que en Reino Unido se sumaron al equipo de selectores Wee-Tsen Lee y Pryesh Emrith.
En total, el equipo está integrado por diez personas, de las cuales cinco desarrollan sus funciones en las oficinas de SAM en Londres y cinco en Madrid.
El refuerzo de los equipos locales y globales, junto a la mejora de las capacidades de SAM en todo el mundo, son parte de la estrategia marcada por la nueva División de Santander Wealth Management dirigida por Víctor Matarranz.
De izquierda a derecha, Carlos Cuellar, CEO de Fundslink Capital AV y Antonio Muñoz-Suñe, CEO/CIO Trea AM. Foto cedida. Trea AM se incorpora a la plataforma Fundslink
Trea Asset Management, una de las principales gestoras independientes de España, con 4.400 millones de euros bajo gestión a cierre de junio, se ha incorporado al ecosistema de servicios financieros independientes de Fundslink Capital Agencia de Valores, para la distribución de sus fondos Trea Iberia Equity y Trea Renta Fija Selección.
Desde su lanzamiento al público el pasado 7 de mayo, Fundslink, primer marketplace de fondos de inversión independientes del mercado español, continúa consolidando su estrategia de negocio y desarrollando las etapas de su crecimiento. Con Trea AM, ya son seis las gestoras independientes que ofrecen sus mejores fondos, con una cifra de activos bajo gestión conjunta cercana a los 6.000 millones de euros.
Antonio Muñoz-Suñe, CEO/CIO de Trea AM, ha destacado las fortalezas de Fundslink: «Queremos aprovechar las ventajas diferenciales de esta plataforma digital que nos permite ofrecer nuestra experiencia y resultados de gestión a un público más amplio a través de nuestros fondos Trea Iberia Equity y Trea Renta Fija Selección“. El primer fondo, gestionado por Lola Jaquotot y Alfonso de Gregorio es de renta variable española y se ha situado en los primeros puestos por rentabilidad durante todo el año. Trea Renta Fija Selección está gestionado por Ascensión Gómez y Antonio Toribio y también ha conseguido batir de manera consistente a su índice de referencia durante los últimos años. Ambos fondos son gestionados de manera dinámica y áctiva, con un fuerte componente de análisis macro, fundamental y detallado de cada oportunidad de inversión.
Carlos Cuellar, CEO de Fundslink Capital AV, se ha mostrado muy satisfecho con el paso dado por la gestora: «Con Trea AM seguimos cumpliendo etapas de un plan de crecimiento que contempla poner a disposición de los inversores la gama de fondos independientes de mayor calidad en el mercado. A medio plazo, nuestro objetivo es alcanzar una cifra de en torno a 25 gestoras y una gama de alrededor de 300 fondos, que abarquen múltiples filosofías de inversión, tipos de activos y zonas geográficas, pero que cumplan con el denominador común de la independencia, la calidad y la innovación en la gestión de activos“.
Trea AM es una de las principales gestoras independientes españolas de activos, especialista en crear soluciones a medida para clientes institucionales, como fondos para terceros. Sus principales clientes UCITS son el Grupo Cajamar y Banco Mediolanum. En los fondos para terceros su gama de fondos Trea AM se enfoca en renta variable ibérica y europea, renta fija y mercados emergentes. Entre los fondos alternativos, se encuentran los fondos de Private Equity BTC y los de Trea Direct Lending.
