Foto: Gonzak, FLickr, Creative Commons. Magallanes lanza un fondo dedicado en exclusiva a inversiones de impacto social
Bajo el formato de fondo de inversión libre (FIL), Magallanes ha creado una estrategia de inversión con impacto social. Se trata de un fondo que tiene como objetivo generar una rentabilidad anual no garantizada de entre el 2% y el 4% logrando además un impacto social sostenible y medible al mismo tiempo.
La vocación inversora del Magallanes Impacto está centrada en la financiación a instituciones financieras que otorgan microcréditos a personas desfavorecidas en países en vías de desarrollo permitiendo la inclusión financiera de las poblaciones más vulnerables mediante una actividad productiva que mejora las condiciones de vida. Los microcréditos han demostrado históricamente ser una clase de activo poco correlacionada con el resto de mercados financieros, aportando diversificación, junto con un impacto social sostenible y medible en el tiempo.
El hecho de tener un impacto social definido no implica que la rentabilidad sea un factor secundario. «De hecho, en Magallanes creemos firmemente que rentabilidad e impacto van de la mano. No estamos ante un mero instrumento para redistribuir riqueza o un vehículo de inversión filantrópico. Ayudando a mejorar la vida de los menos favorecidos mediante la generación de riqueza, nuestros clientes tienen la oportunidad de obtener una rentabilidad atractiva», explican desde la gestora.
Por todo lo anterior, Magallanes cuenta con el asesoramiento del líder español en inversiones de impacto, Gawa Capital, especialistas en este tipo de activos, con una larga y exitosa trayectoria inversora a sus espaldas.
El compromiso y el respaldo de Magallanes con el fondo es firme, demostrando su convicción en el mismo: «Lanzamos este fondo porque creemos que es una nueva oportunidad para nuestros clientes, y nosotros, como siempre, invertiremos con ellos. Además nos enorgullece poder lanzar un producto con el doble objetivo de retorno social para los beneficiarios de los microcréditos y retorno financiero para los partícipes, pero sin ánimo de lucro para Magallanes».
Otra novedad es en lo referente a la política de comisiones de gestión, de tal manera que se puede llegar a renunciar a dicha comisión si la medición del impacto social no llegase a unos mínimos exigidos.
La inversión mínima es de 100.000 euros, solo para inversores profesionales.
Álvaro Ramírez Figueroa. El directorio de BBVA AM Chile nombra a Álvaro Ramírez Figueroa director general
Mediante la comunicación de un hecho esencial a la CMF chilena, BBVA Asset Management Administradora General de Fondos ha informado del nombramiento de Álvaro Ramírez Figueroa en sustitución de Francisco Bustamente del Río.
Bustamante presentó su renuncia el pasado 28 de septiembre y en el comunicado se señala que las razones han sido estrictamente personales.
Ramírez Figueroa ocupaba el cargo de gerente de inversiones de BBVA Asset Management Chile desde marzo de 2012 hasta la fecha. Con anterioridad se desempeñó como Subgerente de fondos balanceados y subgerente de renta fija para Santander Asset Management Chile. Es ingeniero comercial, especialidad finanzas, por la Universidad de Concepción y posee un MBA en Finanzas por la NYU Stern School of Business
Foto cedida. Neil Dwane (Allianz Global Investors): “El sueño americano se está durmiendo ahora mismo en los mercados emergentes”
Actualmente, la economía global se está comportando sorprendentemente bien. Ni demasiado caliente, ni demasiado fría. Dependiendo de la versión del cuento, Goldilocks vivirá feliz para siempre o llegará a un final lamentable. ¿Podría decirse lo mismo del experimento de los bancos centrales?
En este contexto, Neil Dwane, estratega global de Allianz Global Investors, cree que la deuda está todavía en niveles muy altos y el coste de capital está empezando a aumentar por primera vez en una década con la subida de tipos de la Fed. “Si la Fed se vuelve muy agresiva en su política monetaria puede tener un impacto significativo en los mercados”, afirma durante una conferencia de prensa en Londres.
Son, a juicio de Dwane, los mercados emergentes los que están recogiedo el testigo de unos países desarrollados que apenas despiertan del letargo de la liquidez de los bancos centrales. De hecho, este experto afirma que “el llamado sueño americano se está durmiendo en estos mercados ahora mismo. Millones de personas están viendo crecer su riqueza. China, por ejemplo, es ya el mayor mercado de acciones del mundo”, explica.
¿Por qué China lidera el avance tecnológico mundial?
El avance tecnológico del gigante asiático se ilustra a la perfección con el número de patentes registradas en el país. En los últimos diez años se han multiplicado por diez y, en opinión de Raymond Chan, responsable de renta variable asiática de AGI, hay dos catalizadores. “El avance tecnológico de China se produce porque tiene apoyo del Gobierno y porque hay una elevada población de millones de personas que genera mucha demanda”.
Pero también existe otras lecturas, como una regulación de protección de datos más laxa que en Europa. “Alipay, por ejemplo, no sería legal en Europa por la ley de protección de datos”, indica Chan.
El desafío global de la riqueza
El crecimiento económico de los últimos años no ha evitado que hoy en día vivamos en un mundo con mayor desigualdad. “Las desigualdades son cada vez más grandes y esto contribuye a la inestabilidad y provoca, además, problemas de salud y medioambientales”, afirma Dwane.
En este sentido, el estratega global de AGI apunta a la automatización como elementos que puede contribuir a reducir las desigualdades. “La automatización de la economía va a crear más puestos de trabajo y a requerir nuevas habilidades».
Además, Dwane recuerda que una de las consecuencias de la crisis financiera fue la pérdida de confianza en la gestión activa. “Este es nuestro mayor desafío porque la inversión a largo plazo contribuye a reducir desigualdades. Invitamos a nuestros clientes a invertir pensando en los próximos 3 a 5 años y no en los próximos 3 a 5 minutos”, concluye.
El mercado de Reino Unido tiene valor por su elevada exposición internacional
La economía de Reino Unido es menos cíclica que la europea y este es, en opinión de Ann-Katrin Petersen, analista de Allianz Global Investors, el motivo por el que el PIB del país no se ha resentido tanto desde el referéndum sobre el Brexit.
En opinión de Simon Gergel, responsable de renta variable de Reino Unido, el mercado británico tiene mucho valor debido, fundamentalmente, a su alta exposición internacional. “El mercado británico no representa a la economía del país, el 60% de las compañías del FT 100 son internacionales y el 14% son híbridos”, afirma.
Sobre el impacto que pueda tener sobre la economía, un “Hard Brexit”, Gergel cree que la peor parte se la llevaría el sector financiero doméstico por su relación con la economía. “Aunque es difícil anticipar su comportamiento en bolsa”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: kirilos. ¿Es momento de entrar en Brasil?
Este domingo Brasil celebrara la primera vuelta de sus elecciones presidenciales. La polarización social del país en torno a los candidatos garantiza una segunda vuelta dentro aproximadamente de un mes. Ante este contexto, el equipo de research de Credit Suisse cree que deberían darse cuatro condiciones previas para ver una mejora del rating del país y de sus condiciones económicas:
1.- Mayor convicción sobre las disposición de poner en marcha reformas por parte de la administración entrante. Sigue habiendo muchas incertidumbres sobre la capacidad y voluntad de los dos principales candidatos presidenciales para asegurarse el apoyo legislativo necesario para promulgar un paquete de reformas altamente impopulares, pero muy necesarias para reequilibrar la dinámica de la deuda del sector público e impulsar el crecimiento del PIB.
2.- Una rebaja en las expectativas de crecimiento del PIB y de los EPS de las empresas. Credit Suisse estima que las previsiones del mercado son demasiado optimistas y probablemente conduzcan a una decepción. Las expectativas de crecimiento del consenso del PIB real para 2019 y 2020 se encuentran en el 2,5%. Las previsiones de los analistas para el crecimiento de EPS de 2018 y 2019 son del 20%.
“Nos sentiríamos más seguros de volver a invertir en la renta variable brasileña una vez que las proyecciones de crecimiento del mercado sean más realistas”, dicen.
3.- Las valoraciones de la renta variable deberían descontar lo suficiente como para compensar los riesgos políticos. Los activos brasileños generan un ROE un 11% inferior respecto al promedio de los mercados emergentes, tienen un costo de capital más alto y aún negocian con una prima del 3%.
“Argumentamos que esto no está justificado y calculamos el descuento garantizado necesario del 32%. Por lo tanto, el mercado parece estar descontando una mejora significativa en la rentabilidad relativa de los activos brasileños, sobre la cual somos escépticos”, afirma el banco suizo en su análisis.
4.- Una mayor entrada de los inversores extranjeros en acciones brasileñas. Los fondos activos de renta variable de los mercados emergentes tienen un 26% de sobreponderación en Brasil con respecto al índice de referencia MSCI, aunque con una exposición menor que en septiembre de 2017. Como proporción de la capitalización bursátil de Bovespa, la propiedad no residente fue del 46% en los últimos 12 meses.
“Sin embargo, creemos que tras la depreciación del real –un 21% desde finales de enero– la renta variable brasileña refleja ahora de manera más justa las mayores incertidumbres políticas. El descuento de PPP en 50% ahora parece más consistente con el resto de EM y el carry trade de Brasil en 900 puntos básicos es el más atractivo entre los principales emergentes y está en el nivel más alto en 12 años”, concluyen los analistas de Credit Suisse.
Foto cedidaMilton Maluhy. Milton Maluhy asumirá el cargo de vicepresidente de control de riesgos y finanzas de Itaú Unibanco
Itaú Unibanco anunció una serie de cambios motivados por la jubilación del director general de la Banca Mayorista, Eduardo Vassimon, quien además dejará el Comité Ejecutivo de la entidad. El gerente general de Itaú en Chile, Milton Maluhy, asumirá como vicepresidente de Control de Riesgos y Finanzas, CRO y CFO de Itaú Unibanco, pasando así a integrar el Comité Ejecutivo de la matriz brasileña.
Lo hará en reemplazo de Caio Ibrahim David, quien a su vez pasará a ser el nuevo director general mayorista, cargo que también dejará Vassimon. Los cambios en el Comité Ejecutivo de Itaú en Brasil entrarán en vigencia a partir de enero de 2019.
“Es un placer y un privilegio contar con ejecutivos tan calificados que podrán seguir desarrollando el excelente trabajo que vienen realizando tanto Eduardo Vassimon como Caio Ibrahim David en sus funciones actuales”, afirmó el CEO de Itaú Unibanco, Candido Bracher.
Milton Maluhy arribó a Chile a finales de 2015 para asumir el liderazgo de la fusión del banco brasileño Itaú con Corpbanca, cuyo Legal Day One se produjo el 1 de abril de 2016. Durante tres años, Maluhy ha encabezado una exitosa y compleja gestión, cuyos principales desafíos fueron, en primer lugar, la conformación de un nuevo Comité Ejecutivo de primer nivel en Chile, para luego enfocarse en la migración y segmentación de clientes y ajustes a las políticas de riesgo.
De esta manera, pasó a poner todos sus empeños en dar pasos sólidos para la obtención de los excelentes resultados que está mostrando la entidad financiera y para avanzar en el proceso de transformación digital que hoy vive el banco.
Recordemos que antes de llegar a Chile, Maluhy fue Director Presidente de Redecard, filial de Itaú Unibanco a cargo de la administración de todos los medios de pagos, entre otras importantes posiciones que ha ocupado desde hace 18 años en la holding
Foto: Nacho, FLickr, Creative Commons. El sector logístico español tira de la inversión inmobiliaria no residencial en el tercer trimestre
El volumen de inversión inmobiliaria en oficinas, retail y logística (conocido por sus siglas en inglés como CRE, Commercial Real Estate) ha cerrado el tercer trimestre del año en torno a los 1.800 millones de euros, lo que representa un incremento del 40% respecto al trimestre anterior y un 54% más frente al mismo período del año anterior, según la consultora inmobiliaria JLL. La inversión en logística ha ganado fuerza este trimestre logrando un 53% más de inversión que en el 2017 lo que convierte al sector en el principal catalizador del mercado de inversión inmobiliaria terciaria.
El sector (excluyendo el segmento residencial) ha acumulado una inversión total de más de 4.700 millones de euros desde el inicio de 2018, cifra un 19% menor que la registrada durante los primeros nueve meses del año anterior. No obstante, asegura Borja Ortega, director de Capital Markets de JLL: “Estimamos que el volumen de inversión en inmobiliario terciario para final de año llegue a los 6.700 millones de euros, un volumen muy similar al de 2016. Si se cumplen estas previsiones, la inversión será solo un 10% menor que en 2017, un año que fue excepcionalmente bueno gracias a operaciones como la del portfolio Alexander –valorada en 700 millones de euros– o la del centro comercial Madrid Xanadú –por valor de 530 millones de euros–», añade.
El sector logístico: principal catalizador
La inversión directa en naves logísticas en rentabilidad ha registrado importantes beneficios durante en el tercer trimestre de 2018. El volumen de inversión –incluyendo solares con proyecto– ha alcanzado los 450 millones de euros, cuatro veces más que durante el segundo trimestre y un 436% más que el mismo periodo del año anterior. El volumen acumulado en estos nueve meses es de 872 millones de euros, un 53% por encima del volumen total hasta la misma fecha de 2017. Según las estimaciones de JLL, la inversión en logística cerrará el año en 1.200 millones de euros, gracias principalmente, a los buenos resultados y al gran apetito inversor.
Entre las operaciones más destacadas se encuentran la venta de la plataforma logística de Mango valorada en 150 millones de euros en Barcelona. Esta transacción, asesorada por JLL, es la mayor operación de inversión de un activo logístico único en el mercado español en los últimos cuatro años.
Oficinas: una inversión muy repartida
El volumen de inversión en el sector oficinas entre julio y septiembre de 2018 ha sido de 645 millones de euros. Entre las operaciones más destacadas, la compra de Diagonal 662-664 en Barcelona (edificio sede del Grupo Planeta) por parte de Blackstone por un importe de 210 millones de euros a principios de julio.
El volumen acumulado durante los nueve primeros meses de 2018 asciende a 1.167 millones de euros, un 30% menos que el mismo periodo del año anterior. Según las previsiones de JLL, el sector de oficinas cerrará el 2018 con un volumen de inversión de 2.000 millones de euros, ligeramente por debajo que el año pasado.
Retail: un sector enfocado en activos Core+
La inversión en retail continúa avanzando en el tercer trimestre. El segmento cerró estos últimos nueve meses con cifras de 870 millones de euros para la inversión en un trimestre en las que las operaciones las han protagonizado activos Core+.
El volumen acumulado en los nueve primeros meses de 2018 se sitúa en torno a los 2.700 millones de euros, el línea con el promedio de los últimos cuatro años, excepto en 2017, año que se batieron récord de inversión.
Las operaciones más destacadas han sido la venta de un portfolio de cuatro centros comerciales por 460 millones de euros por parte de Unibail Rodamco a Castellana Properties y la venta de dos locales de El Corte Inglés – ubicados en Madrid y Bilbao – en régimen de sale & leaseback a Inbest, por un volumen aproximado de 90 millones de euros. Para final de año, según JLL, el volumen de inversión se podría situar en torno a los 3.500 millones de euros, lo que demostraría el dinamismo y la fortaleza del sector retail en España.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dave Heuts. Los emergentes lastran los portafolios de US Offshore y Latam
Los portafolios de inversión de US Offshore y América Latina experimentaron un impacto significativo durante el primer semestre de 2018 debido al sesgo hacia los mercados emergentes, de acuerdo con las conclusiones del último barómetro de asesores de Natixis IM.
La encuesta demostró que el portafolio moderado promedio tuvo una exposición combinada de renta variable emergente y renta fija de alrededor de 13%, la tercera mayor ponderación del sector frente a sus contrapartes globales, a pesar de la fragilidad de las economías de mercados emergentes, lo cual deja a los portafolios de inversión con un retorno promedio negativo.
Los resultados contrastan notablemente con los de 2017, cuando los portafolios de US Offshore y Latam arrojaron su mejor rendimiento, comparado con sus contrapartes globales, alcanzando más del 14% debido a un cambio de renta fija a renta variable en la parte final del año.
«La tendencia hacia lo local parece ser un factor clave cuando se invierte y si bien esto operó a favor de los inversionistas en 2017, tuvo el efecto contrario hasta ahora en 2018. Por ejemplo, la renta fija en divisa local en mercados emergentes subió 15% en dólares y en divisa dura alrededor de 10 % en 2017, en comparación con el 6% negativo en dólares y un menos 5% en divisa dura hasta la fecha en 2018, arrastrando al rendimiento”, explicó Juan José González de Paz, consultor senior de Soluciones Dinámicas de Natixis IM.
Tercerizando las decisiones de inversión
En los primeros seis meses de 2018, los picos de la volatilidad tuvieron un efecto doble, en primer lugar, los asesores redujeron su enfoque en sectores individuales en renta variable y en segundo lugar, delegaron más decisiones de asignación de activos a terceras partes, cambiando de una selección de valores individuales a fondos.
Una de las principales observaciones del barómetro fue el aumento en la asignación a fondos de renta fija y una reducción en fondos monetarios y de capital. Los asesores disminuyeron su ponderación hacia valores del gobierno de EEUU, corporaciones estadounidenses y fondos agregados de Estados Unidos dentro de portafolios moderados de un 9% a un 4 % en vez de asignar a deuda de mercados emergentes de mayor rendimiento y renta fija global.
Dentro de los activos alternativas, la tendencia hacia deuda de corto/largo plazo y el arbitraje de deuda en los portafolios de USA Offshore y Latam cobró impulso con un aumento del 2% en asignaciones, lo cual se atribuyó al aumento de tasas y a que los inversionistas deseaban una exposición menos direccional a mercados de renta fija.
Continuo enfoque en la gestión activa
El retorno a la gestión activa que inicialmente se notó en el 2017 continuó en el 2018. La gestión activa se incrementó tanto en renta variable como en renta fija. La renta variable global experimentó una reducción tanto en inversión activa como pasiva. La gestión activa de renta variable se incrementó en 2,5% y la pasiva se redujo en 4%. En la renta fija, tanto la gestión activa como pasiva aumentó en 3.8% y 0.7% respectivamente.
El análisis destaca el significativo diferencial de la volatilidad entre asesores. De los modelos moderados que se revisaron, la volatilidad promedio a 3 años abarcó entre 3,8% y casi 8,5% para el periodo al cierre de 2018. Las cifras revelan que los clientes en portafolios moderados podrían percibir niveles muy diferentes de riesgo comparado a lo que esperaban y deben tener cuidado si los mercados se vuelven más volátiles a futuro.
“Los asesores en Latinoamérica están descubriendo que la gestión activa y la asignación de fondos es una herramienta útil para gestionar el riesgo y navegar el entorno más desafiante que conllevan las clases de activos tradicionales. Además, los asesores de América Latina parecen adoptar un enfoque muy diferente ante la reciente turbulencia de los mercados emergentes si se compara con los asesores globales, ya que han aprovechado la volatilidad del mercado en los emergentes para ganar mayores rendimientos para sus portafolios. Las divisas continúan jugando un papel importante en el retorno de los portafolios debido a la apreciación del dólar durante el año – la mayoría de los portafolios europeos hubiera arrojado un retorno negativo durante el primer semestre de 2018 si se expresara en términos de dólares”, añadió Gonzalez De Paz.
Foto: Clarisaszuszan, Flickr, creative Commons. Los fondos españoles afrontan reembolsos por primera vez en 30 meses
En septiembre de 2018, el volumen de activos de los fondos de inversión mobiliaria se redujo en 198 millones de euros, por lo que, con datos provisionales, el patrimonio total se situó a finales de septiembre en 272.771 millones, un 0,1% menos que en el mes anterior. La caída patrimonial del mes se debe, en su totalidad, a las salidas netas registradas en el mes, puesto que las rentabilidades fueron positivas (los fondos registraron una rentabilidad en septiembre del 0,04% y acumulan una caída de 0,69% en el conjunto del año).
Así, los fondos experimentaron en septiembre reembolsos netos de 540 millones de euros, tras treinta meses consecutivos de entradas netas. A pesar de las salidas registradas en el mes, acumulan 11.612 millones de suscripciones netas en 2018.
Pero no sale dinero de todas las categorías: de nuevo, los fondos globaleshan liderado el ranking de suscripciones del mes con unas entradas netas de 436 millones en septiembre y acumulan 9.142 millones de euros en 2018. Asimismo, los fondos de renta variable internacional registraron suscripciones netas de casi 383 millones, acumulando 4.084 millones de flujos positivos en el año.
Por su parte, los mixtos registraron salidas netas en septiembre (224 millones), por los reembolsos de la renta fija mixta (438 millones). A pesar de la evolución en el mes, los mixtos acumulan ya 3.198 millones de euros de suscripciones netas positivas, de las cuales el 96% se corresponde a la renta variable mixta.
En sentido contrario, además de la renta fija mixta, los fondos que han registrado mayores flujos netos negativos han sido los de renta fija y los de retorno absoluto, con salidas netas en septiembre de 624 y 262 millones, respectivamente. Los fondos de gestión pasiva siguen siendo los que mayores reembolsos netos acumulan en 2018, con salidas netas por valor de 2.482 millones.
A pesar de la caída de volumen, el número de cuentas de partícipes en fondos de inversión nacionales aumentó en septiembre (33.909 cuentas más que en agosto), y sitúan su cifra en 11.326.816 partícipes.
La secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Em. CNMV: “No se trata de promover la contratación de productos financieros sino de contribuir al empoderamiento de los ciudadanos”
Los representantes institucionales, reunidos esta mañana en la sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, han coincidido en la necesidad de potenciar la educación financiera desde el ámbito público y en la importancia de la colaboración de la administración con el sector privado en este terreno. “Hace ya cuatro años que decidimos dedicar un día para concienciar a la población sobre la importancia de la educación financiera en las distintas etapas de la vida. Este año están programados más de 200 actos y actividades. Es una labor a largo plazo y los esfuerzos están dirigidos sobre todo hacia niños y jóvenes, con iniciativas como el programa de educación financiera en los colegios”, comentaba Sebastián Albella, presidente de la CNMV. Pero también a las personas mayores, puesto que este año el día de la educación financiera coincide con el día internacional de este colectivo, “un segmento especialmente vulnerable”.
Albella se muestra partidario de un enfoque sobrio de la educación financiera por su importancia: “Todos vivimos momentos en los que nos encontramos con la posibilidad de contratar productos financieros, una hipoteca, un fondo de inversión, un seguro de vida… y es importante contar con los conocimientos mínimos adecuados, entendiendo su alcance, los pros y contras… No se trata de promover la contratación de productos financieros sino de contribuir al empoderamiento de los ciudadanos en un acto importante en términos prácticos en su vida. Y de establecer una relación más equilibrada entre los ciudadanos y las entidades financieras y también de contribuir a largo plazo a un reajuste del patrón inversor-ahorrador en España”, dijo, puesto que ahora se ahorra poco y se invierte en vivienda más que en Europa: “Estos fenómenos tienen sus implicaciones en la productividad y el crecimiento de la economía”, añadió.
Albella habló de objetivos como seguir potenciando el sector educativo, mejorar el CV escolar en este ámbito, abordar los retos de la digitalización o hacer crecer la red de colaboradores y facilitar su desarrollo. Y también, de promover la educación financiera en los segmentos más necesitados e identificados por una reciente encuesta de competencias financieras. “En la educación del inversor la CNMV utilizará nuevos soportes, y tendrá iniciativas de difusión de hallazgos de la economía conductual y trabajará en su aplicación práctica en la toma de decisiones de inversión”, dijo.
Clave en la estabilidad social
La secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, Ana de la Cueva, habló de la importancia de la educación financiera en la estabilidad económica y social. “Sobre todo con un sector financiero de creciente complejidad, en ausencia de educación financiera las personas que contratan productos están en una situación especialmente vulnerable y eso tiene consecuencias negativas en el sistema”. Por eso hizo hincapié en la clave de la educación: “Tomar decisiones formadas e informadas conlleva un beneficio social, en un contexto de complejidad e interdependencia de los mercados financieros globales. Ayuda a los individuos y a las familias a provechar mejor las oportunidades, a conseguir sus objetivos y a una mayor salud financiera de la sociedad en su conjunto. Por eso la mejora de la educación se ha incrementado a nivel internacional, sobre todo tras crisis global”, dijo.
Esta preocupación ha sido catalizadora de distintas medidas regulatorias en distintos ámbitos: protección del consumidor financiero, aspectos de nuevas tecnologías como la nueva ley de protección de datos o la inclusión financiera de colectivos no integrados plenamente en el sistema financiero (por ejemplo, las mujeres están más excluidas que los hombres). “Esto también afecta a pequeñas empresas, que muchas veces no cuentan con mecanismos de financiación y estas restricciones tienen un efecto negativo para el crecimiento y en la reducción de la desigualdad y la creación de bienestar social”.
De la Cueva habló de iniciativas a nivel internacional, como los esfuerzos de la OCDE, la normativa europea de cuentas de pago básicas (para facilitar que tengan una cuenta bancaria aquellos que tienen difícil acceso, que estará transpuesta antes de final de año) o MiFID II: “En el ámbito de protección del inversor, la trasposición de MiFID II está casi completa tras la aprobación por el Consejo de Ministros de un Real Decreto Ley, que refuerza la protección del cliente financiero, y establece mecanismos de vigilancia y control de productos para asegurar su idoneidad”. La directiva de crédito inmobiliario también reforzará la protección del cliente hipotecario, y la creación de un ombudsman financiero también será una importante iniciativa del Ministerio de Economía en este ámbito de protección.
De la Cueva habló también de otros aspectos más allá de la regulación, como la digitalización financiera y las nuevas tecnologías en el sector financiero y concluyó agradeciendo su labor a la CNMV y el Banco de España: “Durante crisis, familias y empresas han atravesado grandes dificultades económicas y de acceso a recursos financieros. Hay que reconocer la labor del Banco de España y CNMV desde que en 2008 se lanzó el primer plan de educación financiera”, apostilló.
Sin comparaciones
Por su parte, el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, habló de este día cuyo objetivo es “concienciar a sociedad de la importancia de mejorar y ampliar los conocimientos financieros para facilitar la toma de decisiones que afectan a muchas facetas de nuestra vida”. Y destacó los resultados de una reciente encuesta de competencias financieras, que muestra el estado de los conocimientos financieros. “Los resultados muestran que un conjunto muy amplio de españoles no están familiarizados con conceptos esenciales para la toma de decisiones de inversión o endeudamiento”, como la inflación, el tipo de interés compuesto o la idea de diversificación de riesgo. Esa falta de familiaridad es elevada entre los más jóvenes y también entre los mayores de 65 años.
“El 40% de individuos con activos financieros parece desconocer las ventajas de la diversificación; amplios grupos desconocen los efectos de un cambio en la tasa de inflación sobre el valor real de pagos de una hipoteca; el porcentaje que tiene una cuenta corriente en España es del 97%, mientras la tenencia de otros vehículos de ahorro es mucho menor a la de países del entorno, y el número de hogares con vivienda en propiedad u otras propiedades inmobiliarias es muy superior”, indicó. También criticó algo clave: a la hora de buscar información, es limitado el número de inversores que compara productos o busca en diferentes entidades: poco más de un tercio con vehículos de ahorro, crédito o seguros ha comparado entre productos ofrecidos por distintas entidades. En el caso de las hipotecas, solo un tercio consideró una alternativa o escogió entre varias ofrecidas por única entidad.
El secretario de Estado de Educación y Formación Profesional, Alejandro Tiana, también destacó el menor conocimiento financiero entre jóvenes y mayores: “Aprendemos a través de experiencia y la idea es promover la educación para ayudar a los jóvenes a enfrentarse a situaciones en su vida”, dijo. Desde hace tres años, el sistema educativo trabaja en tres líneas: un programa piloto de educación financiera; la inclusión de conocimientos financieros en el CV; y la generación de actividades para difundir esta educación financiera con un sentido más amplio, y muy especialmente entre los docentes.
Los premios
Todos los ponentes presidieron esta mañana el acto central del Día de la Educación Financiera en la sede de la CNMV. El Día de la Educación Financiera es una iniciativa impulsada en el marco del Plan de Educación Financiera (PEF), cuyos promotores son el Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y al que están adheridas 29 instituciones y entidades. El objetivo de la celebración de este día es el impulso de la educación financiera, así como concienciar a la sociedad de la importancia que tiene para los ciudadanos, ya que les permite adquirir conocimientos y competencias necesarios para poder gestionar sus finanzas personales durante toda su vida. Esta es la cuarta edición del evento, que siempre tiene lugar el primer lunes de octubre.
En el acto de hoy se ha disputado la final del Concurso de Conocimientos Financieros, en el que ha resultado ganador el colegio Santísima Trinidad de Plasencia y subcampeón el colegio San Francisco Javier (Jesuitas) de Tudela y se han entregado los galardones de la tercera edición del Premio Finanzas para Todos a las mejores iniciativas de educación financiera en nuestro país. Los premiados han sido “Finanzas para Mortales” por su labor de promoción de la educación financiera en España y el Proyecto BASES de la Cooperativa de Maestros Melilla, desarrollado en el Colegio Enrique Soler de la Ciudad Autónoma.
Con motivo de la celebración del Día de la Educación Financiera se ha diseñado una página web específica, http://www.diadelaeducacionfinanciera.es/. En esta página se puede consultar toda la información de las actividades (más de dos centenares) que se están celebrando estos días a lo largo de toda la geografía española con múltiples contenidos de educación financiera.
Entre las instituciones que colaboran en el Día de la Educación Financiera, además de la CNMV y el Banco de España, figuran los ministerios de Economía y Empresa –a través de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones- y de Educación y Formación Profesional, asociaciones educativas y de consumidores, entidades financieras a través de sus asociaciones sectoriales, fundaciones y otras organizaciones.
Foto cedidaJuan Carlos Ureta, presidente de Renta 4 Banco.. Renta 4 Banco revindica el papel de las entidades en la educación financiera y su consideración como parte del negocio
Con motivo del Día de la Educación Financiera, Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4 Banco, revindica el papel clave que tienen las entidades financieras, en particular aquellas especializadas en la inversión, de fomentar y realizar educación financiera con sus clientes en el momento de la venta de productos.
En su opinión, todos tenemos un rol y una responsabilidad en hacer esta pedagogía, desde las instituciones regulatorias como el Banco de España o la CNMV, pasando por los medios de comunicación y los colegios. “Creo que en especial las entidades financieras tenemos una gran oportunidad de educar a los ahorradores en el momento de la venta y de la acción comercial porque somos los que tenemos el contacto último con el inversor y los que hacemos seguimiento de sus decisión de inversión. En Renta 4 creemos que la educación financiera debería ser parte del modelo de negocio de las entidades financieras dentro de la parte de ventas o como una actividad abierta a los ahorradores a través de talleres o charlas”, defiende el responsable de Renta 4 Banco.
Sonar suena bien, pero el propio Ureta reconoce que no es sencillo hacer esta pedagogía, más en un mercado de bajos rendimientos en la parte de renta fija. ¿Cómo se le explica a un ahorrador tradicional que el riesgo en los depósitos es cero porque la rentabilidad ahora mismo es cero? En este sentido, Ureta pone el acento en explicar no solo el producto, sino el tipo de activo en que se invierte y cómo se comporta.
“El mayor foco hay que ponerlo en los inversores conservadores porque están optando por productos o activos con más riesgo, y es totalmente necesario que los comprendan”, afirma. En este sentido, reconoce que MiFID II es una ayuda, sobre todo porque protege al inversor, pero también encuentra alguna pega: “La norma tienden a presentar la información de los productos de una forma estandarizada y unificada. Creo que eso no es del todo bueno. Considero que hay que tener cuidado con que los formalismos que propone la norma no se conviertan en ventas estandarizadas porque estaríamos desprotegiendo al inversor al no explicar y concretar correctamente las peculiaridades de cada producto”.
Aun así, Ureta se muestra optimista con los retos que tiene por delante, como ejemplo con lo poco atractivo, hablando en términos de marketing, que resultan algunos productos o con cómo explicar la complejidad de algunos productos. “Creo que a medida que se vaya aplicando MiFID II veremos aspectos como la diferencia entre informar y asesorar, e iremos aterrizando de forma más práctica la norma”, matiza.
Otro reto considerable, en su opinión, es la popularidad que ha logrado la inversión pasiva entre los inversores. “Para nosotros la gestión pasiva es una herramienta en nuestras carteras, pero para el público en general se ha presentado como una solución mágica, de low cost, para las inversiones. Detectamos que existe la percepción de que la gestión pasiva no puede caer y este es un aspecto que hay que trabajar y explicar qué es, cómo funciona y cómo se puede usar cuando escuchamos todo eso de robots, algoritmos e inteligencia artificial”, argumenta Ureta.
A la hora de explicar cómo hacen frente desde Renta 4 Banco a todos estos retos que les plantea la educación financiera, el responsable de la entidad señala la digitalización como una herramienta clave. “Creemos que puede ser de gran ayuda para realizar esa educación financiera y, en nuestra opinión, apostamos por un integración entre la plataforma digital y la presencia de oficinas. Por ejemplo, la experiencia nos dice que la tecnología es muy útil a la hora de presentar y explicar productos”, concluye.
