CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Leo Leung. Establecer una identidad de marca es crítico para las plataformas de asesoramiento digital de EE.UU.
De acuerdo con Cerulli Associates, el establecer una identidad de marca y optimizar el conocimiento de la marca es uno de los elementos más críticos, y los más desafiantes, en el crecimiento de una empresa de gestión de patrimonio.
En su opinión, la aparición de plataformas de asesoría digital, o robo-advisors, brinda una oportunidad excepcional para recopilar y analizar datos que evalúan el grado actual de reconocimiento de marca de varias empresas, cada una de las cuales emplea campañas de marketing únicas para construir su reputación en un nuevo segmento de mercado.
En una encuesta de reconocimiento de marca realizada por Cerulli, un notable 59% de los inversores indica que no conoce ninguna de las 10 plataformas de asesoramiento digital que se ofrecieron en el cuestionario. El examen de los niveles de conciencia de cada plataforma en función de la edad permite comprender mejor su progreso. En un nivel de conciencia general, «ninguno de los anteriores» crece constantemente del 34% entre los menores de 30 a 75% entre los de 70 años o más, destacando el éxito de las plataformas entre los inversionistas más jóvenes.
«Aunque aumentar la conciencia es un excelente objetivo a corto plazo, la capacidad de acumular activos bajo administración determinará el éxito final de estas plataformas», explica Scott Smith, director en Cerulli. «Durante los próximos cinco años, la conversión de clientes de corretaje a relaciones de asesor será el principal impulsor del segmento de asesoramiento digital», concluye Smith.
La edición de Cerulli en el cuarto trimestre de 2018 de The Cerulli Edge, EE. UU. Retail Investor Edition detalla los esfuerzos de 10 de las plataformas líderes de asesoría financiera digital para establecer el conocimiento de la marca entre los inversionistas minoristas y analiza el grado de familiaridad que cada firma ha logrado entre los posibles inversionistas por nivel de riqueza.
Pixabay CC0 Public Domain. The Road to an Effective Collateral Management Program
Más de un centenar de profesionales del sector del asesoramiento financiero se presentan este viernes 16 de noviembre a la segunda y última convocatoria de 2018 para la realización del examen EFP (European Financial Planner), que tendrá lugar en Madrid, Barcelona y Palma de Mallorca, y que supone el nivel de cualificación más alto de EFPA (Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros). En la actualidad, casi 550 asesores financieros cuentan ya con la certificación EFP en España.
La certificación EFP acredita la idoneidad profesional para ejercer tareas de planificación financiera personal integral de alto nivel de complejidad y volumen, en banca privada, family office y otros servicios de consultoría para patrimonios elevados. Para su obtención, es imprescindible contar con la certificación EFA en vigor o con las siguientes titulaciones y certificaciones profesionales: CFA, CEFA, FRM, CAIA, CIIA, PRMIA y CFP. La certificación EFP está incluida por CNMV, junto con el resto de certificaciones de EFPA España -EIA, EIP, EFA-, dentro del listado de títulos acreditativos de la formación con que debe contar el personal que asesora en las redes de venta de las entidades financieras.
“El EFP es un título muy valorado por los profesionales de la banca privada especializada puesto que garantiza el mayor nivel de excelencia en el asesoramiento financiero a nivel europeo, por su exigencia en el conocimiento de productos complejos, fiscalidad…”, señala Alfonso Roa, presidente del Comité de Acreditación y Certificación de EFPA España.
Nueva convocatoria para los exámenes EIA
Madrid también acogerá el viernes 16 de noviembre la tercera convocatoria de 2018 para la realización de los exámenes para obtener la certificación EFPA European Investment Assistant (EIA), para la que se han inscrito más de 150 asesores. Esta certificación, creada por la asociación en 2017, complementa los segmentos básicos de las redes comerciales de entidades financieras y aseguradoras y está completamente adaptada a las exigencias derivadas de las directrices del regulador europeo ESMA, para el nivel que requieren aquellos profesionales que se limitan a dar información y “ocasionalmente” asesoramiento sobre productos financieros a clientes.
Antonio Zoido, presidente de BME, en la inauguración del 20º Foro Latibex, esta mañana en Madrid. Foto cedida. "Las carteras gestionadas desde Europa están tradicionalmente infraponderadas en valores latinoamericanos"
Latinoamérica ha vivido grandes avances en las últimas dos décadas pero aún se enfrenta a importantes retos. Así lo ha declarado esta mañana Antonio Zoido, presidente de BME, con ocasión de la inauguración del 20º Foro Latibex, cuyo objetivo ha sido siempre tender puentes entre empresas e inversores, mejorar el conocimiento del ahorrador europeo sobre la región y ofrecer un entorno para que las compañías e inversores de ambos continentes pudieran encontrarse.
Sobre los logros, destacó que “el PIB se ha duplicado hasta superar los 6.000 billones de dólares americano, la inversión extranjera directa se ha multiplicado por tres -del total, un 41% proviene de Europa y, a su vez, un tercio tiene origen español, con España como primer inversor europeo y el segundo del mundo en Iberoamérica-, los intercambios comerciales de la región con el resto del mundo también se han triplicado en dos décadas, las clases medias han aumentado intensamente -80 millones de personas han abandonado la pobreza en los últimos 20 años, aunque un 25% de la población todavía se encuentra atrapada en ella- y el mayor acceso a la educación ha propiciado un creciente sentido crítico en la población”.
Entre lo conseguido en estos años, también destacó el fenómeno de las multilatinas, unas pymes cada vez más globales, un crecimiento reforzado por la colaboración entre grandes y pequeñas empresas, en entornos de innovación abierta que propician una diversificación sectorial que permitirá ir abandonando el carácter predominante de América Latina como productor de materias primas y manufacturas básicas y un crecimiento más responsable y sostenible.
Los retos
Entre los retos, citó que la mejora en el crecimiento es menor de lo esperado e inferior a la media de los años 2000; la baja productividad, que presenta una brecha del 70% con los países de la OCDE; las exportaciones estancadas -en términos relativos a diferencia de la zona asiática- o una insuficiente integración regional, pues además “siguen pendientes enormes desafíos en infraestructuras, logística, educación o sanidad que permitan reducir las desigualdades sociales”.
Sobre la actualidad, Zoido destacó que el crecimiento está siendo modesto, menor de lo esperado y, según diferentes previsiones, terminará 2018 creciendo entre el 1% y el 2%. Y con perspectivas heterogéneas: “Crisis en Argentina, incertidumbre en Brasil y destacable resiliencia en la Alianza del Pacifico, particularmente en México. La buena noticia es que, después de cinco años de desaceleración y dos de recesión, la recuperación está en marcha”, dijo.
Financiar un desarrollo imprescindible
Para financiar ese desarrollo, que precisa de grandes inversiones, habló del papel de los mercados de valores. “La capacidad de expansión de las empresas se multiplica cuando pueden acceder a nuevos recursos, sobre todo a largo plazo y en particular a financiación de capital. Los países que cuentan con mercados de valores amplios y líquidos pueden ofrecer a sus empresas una palanca de crecimiento decisiva. El desarrollo de las bolsas como herramienta financiadora es básico para los sistemas financieros de la región, sin dejar de mencionar la posibilidad de crear mercados específicamente diseñados para empresas de menor dimensión”, indicó.
Zoidó destacó el crecimiento de los flujos de financiación de las bolsas latinoamericanas a sus empresas en la presente década: “Cinco bolsas principales, las de Brasil, México, Colombia, Perú y Chile, han canalizado flujos de capital por 140.000 millones de dólares en los últimos siete años”.
Pero advirtió de que queda mucho trabajo por hacer para ayudar a equilibrar las fuentes de financiación de las empresas iberoamericanas. “En este desafío de desarrollar los mercados de valores, Latibex ha tomado parte activa desde su creación. Acercar la realidad de las economías latinoamericanas y sus empresas al inversor del euro ha sido la tarea más intensa en estos 20 años”.
Según Zoido, sigue llamando la atención que «la enorme actividad de inversión directa de los países europeos en la región no se corresponda con una inversión de cartera relevante por parte de los gestores de fondos de inversión. Las carteras gestionadas desde Europa están tradicionalmente infraponderadas en valores latinoamericanos”, criticó.
La explicación principal reside en el desconocimiento endémico que el inversor profesional europeo continúa sufriendo respecto a los valores latinoamericanos. A pesar de ello, cuarenta empresas de diez países diferentes han ido cotizando en Latibex, acercándose así a los inversores, participando de los foros y demás actividades divulgativas, y fijando diariamente un precio en euros, explicó el presidente del BME.
“Un grupo destacado de inversores ha tenido la ocasión de construir una cartera razonablemente diversificada sobre la región. Y hay que decir que, desde su inicio y hasta octubre, el Latibex All-Share se ha revalorizado un 143%”.
Proyectos en LatAm
Pero Latibex no es el único proyecto que BME ha desarrollado en Iberoamérica. “En estos años se han implantado por BME diversas plataformas tecnológicas en bolsas latinoamericanas. Entre las más recientes destacan los sistemas de información de mercados y de negociación para la Bolsa de Colombia. Y en México, BME ha añadido a sus servicios de información financiera para la Bolsa Mexicana una iniciativa conjunta para impulsar el negocio de generación, distribución y venta de información de mercados latinoamericanos. A estos proyectos se suman numerosos servicios tecnológicos prestados a entidades financieras en México, Colombia, Costa Rica o Chile, por citar algunos países”, apostilló.
Foto cedidaIzquierda José Antonio Martínez gerente general de la Bolsa de Santiago; Derecha Alejandro Muñoz, gerente general de Caja Los Héroes. Caja Los Héroes emite el primer Bono Social de la industria de la seguridad social
Caja Los Héroes colocó con éxito su primer Bono Social en la Bolsa de Santiago, siendo la primera institución de la industria de la seguridad social en realizar dicha operación. El objetivo de esta colocación apunta a la inclusión financiera, mediante el refinanciamiento y crecimiento de crédito social.
La emisión fue por UF 1 millón, equivalentes a 40 millones de dólares, y se colocó a una tasa de 2,54%. El bono tiene un plazo de 6 años, con 2 de gracia.
La característica de “Bono Social” garantiza que los fondos obtenidos se destinan al financiamiento de proyectos con impacto positivo en un determinado grupo de la población. Lo anterior contó con la opinión positiva de Vigeo Eiris como tercero verificador.
Con esta operación, Los Héroes reafirma su compromiso con una gestión sustentable del negocio, alineada a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
“Para Los Héroes la decisión de optar por esta alternativa tiene que ver con el rol social que poseen las Cajas de Compensación, como también con el impacto social positivo que significa la inclusión financiera, y con las políticas de sustentabilidad que actualmente tenemos”, dijo Alejandro Muñoz, gerente general de Caja Los Héroes.
En la ocasión, el gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, felicitó a Caja Los Héroes por el éxito de su colocación, la tercera que se concreta en el Mercado de Bonos Verdes y Sociales, lanzado a comienzos de este año.
“Esta iniciativa forma parte de la visión de la Bolsa de Santiago de contribuir al desarrollo de un mercado de capitales más competitivo y diverso. A través de ella, buscamos ofrecer nuevas alternativas de financiamiento, satisfacer la demanda de los inversionistas y proveer una opción a quienes tienen proyectos de desarrollo medioambiental o social”, recalcó Martínez.
Inclusión Financiera
Respecto a la gestión de Caja Los Héroes en cuanto a inclusión financiera, el 54% de los créditos otorgados han estado destinados a mayores de 65 años y el 60% a mujeres. Asimismo, el 60% de estos créditos sociales han sido para personas que ganan menos de $400 mil pesos.
El sistema de crédito social tiene la regulación más sólida y completa de todo el sector financiero para prevenir el sobreendeudamiento y favorecer un endeudamiento saludable. La normativa de la Superintendencia de Seguridad Social limita el porcentaje máximo que una persona puede pagar respecto de su remuneración (25% en caso de trabajadores del sector privado, 15% en el sector público y entre 5% y 25% en caso de pensionados dependiendo del monto de la pensión).
Pixabay CC0 Public DomainAbraham E. Vela Dib, Linkedin. Abraham E. Vela Dib Will Head the Mexican Pension Funds Regulator
Abraham Everardo Vela Dib será quien, a partir del 1 de diciembre de 2018, lidere a la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), lo que según comentó a Funds Society, «es un placer y distinción».
El doctor en Economía por la Universidad de California, Los Ángeles (UCLA), ha ocupado diversos cargos en el Banco de México y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, y también ha sido economista visitante del Fondo Monetario Internacional y del Banco de Pagos Internacionales. Recientemente se incorporó al equipo docente del Colegio de México- donde cursó su maestría en Economía, luego de dejar su puesto en el Banco Central de Hungría, donde los últimos 10 meses se desempeño como experto en análisis y educación macroeconómica.
Según comentaron a Funds Society fuentes cercanas a la CONSAR, Vela Dib se reunirá con el equipo de Carlos Ramírez Fuentes la próxima semana para trabajar en el proceso de transición.
Desde principios de año, Ramírez ha ido preparando diversos materiales para que el cambio de administración sea lo más fácil posible y que el nuevo titular tenga todas las herramientas necesarias para tomar las decisiones que necesite.
*Se agregó comentario de Vela Dib en el primer párrafo y se corrigió la abreviatura en los destacados que ponía BID y no BPI
Wikimedia CommonsBolsa de México. Santander y Actinver acuerdan una alianza para impulsar el middle-market mexicano
El Banco Santander y el Grupo Financiero Actinver, apoyados por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), anunciaron una alianza para impulsar las ofertas públicas de capital de la mediana empresa mexicana, por montos entre 400 a 2.000 millones de pesos, buscando que las ofertas sean 100% en México.
Este acuerdo anunciado por los directores generales de ambas instituciones, es la primera iniciativa que se firma en México conjuntamente entre dos bancos líderes en colocaciones.
Con esta alianza, la mediana empresa mexicana tendrá acceso a un proceso de institucionalización de la compañía; a una importante fuente de recursos para financiar sus programas de expansión; a una cobertura de análisis de largo plazo; y a una asesoría de cómo tener una comunicación eficiente con los inversionistas.
Con el objetivo de que las empresas tengan permanencia en el mercado, Actinver y Santander, las apoyarán para reforzar sus esquemas de transparencia, derechos de inversionistas minoritarios, gobierno corporativo y mejores prácticas contables y de cumplimiento. Asimismo, se diseñarán mecanismos que mejoren la bursatilidad de las acciones colocadas, para tener una formación eficiente de precios.
Como parte de una estrategia de largo plazo, y para darle el impulso necesario a esta Alianza, Santander y Actinver se comprometieron a planear campañas y eventos de educación financiera entre los posibles inversionistas, a quienes también se buscará incentivar usando plataformas innovadoras apoyadas en nuevas tecnologías.
Durante el acuerdo, el presidente ejecutivo de Santander México, Héctor Grisi Checa, apuntó que “esta alianza establece un compromiso serio por convertir al mercado de capitales en una fuente constante de financiamiento para las empresas”.
El presidente de Grupo Financiero Actinver, Héctor Madero Rivero, indicó: “Esta es una oportunidad muy importante para apoyar a las empresas mexicanas en sus procesos de crecimiento, así como de crear y fortalecer un mercado nacional de capitales”.
México tiene actualmente 148 empresas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, con un valor de capitalización de 379.000 millones de dólares, lo que representó el 33% del PIB en 2017.
Pixabay CC0 Public Domain. “Argentina will Continue to be a High-Risk Country, but at Levels that Exceed the Reasonable Possibilities of Default”
Funds Society ha tenido oportunidad de conversar en una entrevista exclusiva con Gorky Urquieta, Global co-head of Emerging Market Debt Neuberger Berman sobre su visión actual y perspectivas de los mercados de deuda emergente tras la inestabilidad experimentada en estos mercados durante el pasado mes de agosto.
La situación actual de los mercados emergentes es distinta a la del 2013 o 2015
La evaluación de Neuberger Berman sobre la situación actual de los mercados emergentes difiere bastante de lo acontecido en el 2013 o 2015 donde los mercados emergentes vivieron ampliaciones de spread significativas y caída de monedas. Aunque reconocen que hay una etapa de cierta desaceleración, y que algunos países tendrán que hacer ajustes más agresivos en política monetaria, señalan que hay otros que están en relativamente buenas condiciones a pesar de un entorno actual más complicado. En concreto, Urquieta señala: “Hay países que están en relativamente buenas condiciones en Latinoamérica, países como México y Colombia inclusive Brasil que viene recuperándose de una recesión dura, pero hay vulnerabilidades que se han hecho más evidentes en el último tiempo por la subida de tasas, la expectativa de subida de tasas del Tesoro de Estados Unidos y por la revaluación del dólar que ha complicado las perspectivas de refinanciamiento, el acceso a la liquidez, las condiciones financieras para los mercados en general.”
Principales riesgos: conflicto comercial y subida de tipos en Estados Unidos
Desde Neuberger Berman piensan que una de las razones para el ajuste de mercados emergentes tiene que ver con la incertidumbre con respecto a “trade”, no sólo al conflicto comercial entre China y Estados Unidos, sino también con respecto a la incertidumbre que generó el tratado de Nafta hasta que se llegó a un acuerdo. Urquieta concluye: “En general toda esta actitud proteccionista en Estados Unidos claramente no es proclive a un crecimiento del comercio mundial y eso le va afectar a los mercados emergentes en mayor o menor grado.”
En particular y con respecto al conflicto comercial entre China y Estados Unidos, reconoce que existe un factor de riesgo en cuanto a cómo va a afectar a la demanda de materias primas por parte de la economía china, aunque afirma, que esta en una muy buena posición para reaccionar por el lado de la política monetaria y fiscal favorecido por una baja presión para que el renminbi se devalúe.
No obstante, reconoce que parte de este riesgo se ha descontado ya en el precio de los activos de deuda emergente: “Es posiblemente el único activo de riesgo, que ha puesto algo de precio a ese conflicto, via commodities”. A pesar de ello explica que monedas asiáticas que podrán estar más expuestas, como, por ejemplo, el Yuan Coreano o el Dólar Taiwanés, no se han visto tan afectadas gracias a sus buenos fundamentales.
Al ser preguntado sobre otro de los grandes riesgos que preocupan a los inversores, la subida de tipos por parte de la FED, Urquieta afirma que parte de estas ya están descontadas y que justifican la apreciación del dólar con respecto a su base. No obstante, no espera que las tasas suban en más de dos ocasiones, debido a sus dudas sobre la capacidad de la economía americana de mantener su ritmo de crecimiento actual cercano al 4%, y añade: “A medida que nos aproximamos al 2019, probablemente las expectativas de crecimiento empiecen a enfriarse un poco y pensamos que la FED no va a acabar subiendo las tasas 3 o 4 veces “
Oportunidades en Latinoamérica: Brasil, Argentina y México
Tras fuertes correcciones en los mercados suelen aparecer oportunidades de compra por la venta indiscriminada de activos que se produce en situaciones de incertidumbre. Urquieta explica: “En momentos de estrés, el mercado empieza a actuar sin diferenciar y eso vimos en agosto, cuando la lira se desplomó y al peso argentino le fue peor que a la lira. Ese ejemplo indica, que cuando vemos ese tipo de reacción quiere decir que el mercado está capitulando, es decir que ha llegado a un punto que no distingue nada y eso crea muchas oportunidades al ser es una caída indiscriminada”
En cuanto a mercados de deuda en moneda extranjera y mercados locales que les interesan, Brasil es un país que les atrae mucho. Si bien es cierto que los tipos locales y el real han sufrido mucha presión por la incertidumbre política, potencialmente habrá un punto de entrada que aún no tienen definido, pero que será tras la primera ronda de las elecciones.
Los activos argentinos de deuda en moneda extranjera, es un tipo de activo que también les parece interesante a pesar de toda la incertidumbre que rodea al país y explica el por qué: “El precio que le ha puesto el mercado con los spreads actuales, en cuanto a probabilidad de default, nos parece un poco excesivo. Pero sigue siendo un país de alto riesgo, que va a continuar siendo de alto riesgo probablemente por un tiempo, pero esta ya a niveles que exceden posibilidades razonables de default”
Ahondando más en detalle el tema político argentino consideran que es complicado, pero que creen que Macri todavía cuenta con un nivel de apoyo relativamente estable en torno al 40% y que conseguiran que se aprueben los planes de ajustes necesarios para el 2019. No creen que exista un riesgo significativo de colapso de gobierno y añade: “Las condiciones tendrían que deteriorarse muchísimo más, una ruptura con el fondo, que el programa se aborte por algún motivo, tendría que haber un evento muy extraordinario fuera de la Argentina. “
“Por el lado de los mercados posiblemente ya hayamos visto lo peor”, añade Urquieta con respecto a los mercados argentinos, aunque reconoce que la economía argentina va a sufrir un duro ajuste y estará en crecimiento negativo durante mucho tiempo. En cuanto al peso argentino opina que la caída empieza a estar controlada, porque principalmente el mercado doméstico empieza a tener más confianza y añade: “Eso va a tomar una dinámica y eventualmente se va a convertir en un ciclo virtuoso, después de haber sido un ciclo vicioso, donde la salida de capitales, la venta más agresiva de pesos para comprar dólares ha creado un círculo vicioso. La estabilidad del tipo de cambio es una condición para que el resto empiece a recomponerse”
Finalmente añade que México también les parece un mercado a tener en cuenta, por ser un segmento de alta calificación que les parece interesante por el lado de las tasas y de la deuda en moneda extranjera.
Recomendaciones de cartera
Ante el entorno actual de mercado y ante la variedad de estrategias que Neuberger Berman ofrece, preguntamos a Gorky Urquieta sobre sus recomendaciones de inversión y nos presenta las 3 siguientes alternativas en función del perfil de riesgo.
Por el lado más conservador, nos habla de short duration que es una estrategia bastante conversadora dentro de mercados emergentes por el perfil de duración, su riesgo divisa al ser exclusivamente moneda extranjera y calidad crediticia de su cartera con un grado de inversión promedio de BBB-. Además añade, que debido a la presión que se ha observado en la parte corta de las curvas de los mercados emergentes durante el mes de agosto la YTD (yield to maturity) se amplió en 100 puntos básicos hasta situarse por encima del 5,8%, y que gracias a ello es muy posible que superen la meta de retorno fijada en 3% por encima de cash (tasas del tesoro a 3 meses).
Al lado totalmente contrario, están las estrategias en moneda local y añade: “si las cosas se componen, es la estrategia que más upside tiene.” Igualmente explica que en base a análisis propios realizados es frecuente que tras caídas del mercado que exceden de 10% se produzcan un rebote en los precios en los subsiguientes uno, dos o tres meses y confirma el mercado ha caído un 10% desde máximos de febrero.
En el medio de ambas estrategias, se encuentra la deuda en moneda extranjera. Urquieta añade que si bien es cierto que el spread del benchmark se ha ampliado 100 puntos básicos desde comienzo de año hasta niveles de 375 puntos básicos, se debe principalmente al componente con calificación crediticia por debajo de grado inversión, que representa un 49% del benchmark, y cuyos spreads se han ampliado entre 175-180 puntos básicos y la mitad de este movimiento se ha producido en agosto.
Gorky Urquieta se incorporó a la Neuberger Berman en 2013. Actualmente es portfolio manager senior y co- head del equipo de deuda de mercados emergentes, responsable de la gestión numerosas estrategias incluyendo las siguientes : Hard Currency, Local Currency, Corporate Debt, Short Duration, Blend, Blend Investment Grade, Asian Hard Currency, China Bond Fund con un patrimonio bajo gestión de USD 18.000 millones de US$.
Fundada en 1939, Neuberger Berman es una empresa privada, 100% independiente. Cuenta con oficinas en 32 ciudades en todo el mundo, activos bajo administración de aproximadamente 304.000 millones de dólares y más de 40 fondos UCITS registrados en Irlanda. Con más de 500 inversores profesionales y aproximadamente 2.0000 empleados en total, Neuberger Berman se destaca por su amplia oferta en renta variable, renta fija y productos alternativos.
Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión.. Credit Suisse elige a CNP Partners como entidad gestora de sus planes de pensiones en España
Credit Suisse ha seleccionado a CNP Partners, la filial española de la compañía aseguradora francesa CNP Assurances, como entidad promotora y gestora de los dos planes de pensiones que comercializa en nuestro país: CS Rendimiento Futuro y CS Crecimiento Futuro. A través de este acuerdo, los clientes de Credit Suisse podrán beneficiarse de la dilatada experiencia de CNP Partners en este campo, que acumula más de 30 años en la administración de estos productos, y de la solidez de sus servicios, al ser la primera gestora en registrar un plan de pensiones en España.
Estos vehículos de ahorro, que están a disposición de los clientes del banco desde 2014, cubren el espectro de la renta fija y la renta variable y su objetivo de inversión es obtener la máxima rentabilidad ajustada al nivel de riesgo asumido. El grupo Credit Suisse, a través de Credit Suisse AG Sucursal en España, continuará llevando acabo la comercialización, mientras que Credit Suisse Gestión, la gestora en España del grupo Credit Suisse, seguirá encargándose de la gestión de las inversiones. El servicio de administración recaerá en CNP Partners.
Según Javier Alonso, director general de Credit Suisse Gestión, “la situación demográfica española junto con la del sistema público de pensiones presenta a los profesionales de la gestión activa un reto adicional: cómo hacer que los clientes obtengan rentabilidades sostenibles de cara a la jubilación. Desde la gestora apostamos firmemente por el ahorro a largo plazo, y con el apoyo de CNP Partners impulsaremos nuestros propios planes de pensiones”.
Santiago Domínguez, director general adjunto de CNP Partners, señala que “los planes de pensiones se constituyen como unos vehículos de ahorro idóneos para garantizar la tranquilidad económica de las personas en el momento de la jubilación. Desde CNP Partners apostamos por la distribución de estos a través de entidades sólidas, como es Credit Suisse”.
Credit Suisse Gestión, con más de 3.276 millones de euros en activos bajo gestión (según datos de Inverco, junio de 2018), se beneficia de pertenecer a un grupo bancario sólido e internacional, reconocido por Euromoney como la mejor banca privada en 2018 en Europa, Oriente Medio y Latinoamérica. Además de los planes de pensiones, la gestora cuenta con más de 160 sicavs y 15 fondos de inversión.
CNP Partners es la filial española de CNP Assurances, primera aseguradora de personas en Francia y cuarta aseguradora de vida en Europa, con más de 160 años de experiencia en el mercado asegurador. Especialista en seguros de vida y planes de pensiones, diseña soluciones de protección, ahorro-inversión y ahorro-previsión para dar respuesta a las necesidades de sus socios y clientes.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: 3dman eu. ¿Las primeras señales de pánico en los mercados asiáticos?
¿Están emergiendo oportunidades en la inversión value en los mecados asiáticos? Según señala Robert Horrocks, Chief Investment Officer de Matthews Asia, son varias las señales de pánico que están llegando en un mercado asiático a la baja, pero es precisamente ahora cuando los inversores necesitan actuar con convicción.
En primer lugar, la cuestión de por qué India había sido tan defensiva, con su déficit por cuenta corriente, su alta inflación estructural, su forzado sistema bancario, las difíciles finanzas de su gobierno y sus altas valoraciones. Entonces el mercado de India comenzó a caer y en consecuencia el mercado de Japón, el perenne activo de refugio, se vio también dramáticamente debilitado. Y ahora, es el índice S&P 500, el que conquistaba todos los máximos, el que ha experimentado más episodios de volatilidad. “¿Es Estados Unidos el último mercado en perder la confianza? Ciertamente, la confianza es algo que no abunda en los mercados a nivel global”, afirma Horrocks.
“Parece que los mercados están ofreciendo la posibilidad de obtener precios atractivos para las acciones de las empresas de calidad. El mercado de acciones A en China ha sido el lugar donde se ha estado buscando más seriamente. Pero ahora las valoraciones parecen estar mejorando a través de un amplio rango de mercados, desde los mercados frontera en Asia a los más desarrollados. Y, mientras las acciones de algunas empresas de menor crecimiento han sido el lugar donde esconderse en los últimos meses, hemos visto unas fuertes correcciones en algunas de las empresas de mayor crecimiento, haciendo que sus valoraciones sean también más razonables. La oleada de ventas del mercado se ha visto reforzada por algunas ventas en el mercado de ETFs. Una política más restrictiva en Estados Unidos y los efectos de la política de crédito en China están creando un estrechamiento de la liquidez. El sentimiento sobre Asia es por lo general débil tanto dentro de Asia como fuera de la región. Capitulando, el dinero impaciente parece estar vendiendo sus posiciones. Una tendencia que por lo general ha sido una oportunidad para el inversor a largo plazo”, explica.
“Estoy encantado de ver oportunidades de inversión en empresas cuyos precios de sus acciones han caído por debajo de sus valores fundamentales en el largo plazo. Esto significa que se está ofreciendo un mayor valor a los inversores. Y conforme algunos inversores han vendido sus vehículos pasivos de inversión, puedo mirar más allá de lo que los medios de comunicación dicen hoy en día, y ver razones para estar contentos sobre el crecimiento de los beneficios en Asia”, añade.
Las causas detrás de la caída
Según la opinión del experto, primero nos debemos preguntar acerca de la causa que está ocasionando estos mercados bajistas. Los titulares continúan refiriéndose a la guerra comercial y, en sus momentos más hiperbólicos, a historias de desapariciones de imperios y desafíos geopolíticos crecientes. La realidad es algo más sutil. Si bien es cierto que los aranceles dañan a los negocios individuales, sus efectos en la totalidad de la economía son mucho menores y mucho más complejos de lo que la simple retórica de Estados Unidos contra China puede sugerir.
Las empresas realizan ajustes y modifican sus cadenas de suministros. Sin embargo, los aranceles han tenido un efecto en el sentimiento empresarial, en particular en China, pero cada vez más en Estados Unidos también, conforme las empresas estadounidenses comienzan a reportar que los efectos no son unilaterales.
“El efecto de los aranceles sigue siendo, en mi opinión, un asunto de importancia secundaria en comparación al efecto de la política monetaria. La Reserva Federal de Estados Unidos continúa su ciclo de endurecimiento. Puede que incluso acelere su política restrictiva si la inflación subyacente continúa creciendo. En China, la política monetaria ha sido lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación por debajo del 2%. La economía China doméstica se está desacelerando como consecuencia de las políticas domésticas, y en menor medida por la confrontación comercial.
Entonces, ¿por qué cabría lugar para el optimismo? El índice S&P 500 ha sido el último mercado en reaccionar y es el mercado que se encuentra en la primera fase de endurecimiento del ciclo monetario. Asia no es en ningún caso una economía sobrecalentada, de hecho, cuando la Reserva Federal entró en ese ciclo de endurecimiento, ciertas economías en Asia atravesaban un ciclo de necesidad de estímulos. Los precios y las valoraciones han caído aún más en Asia de lo que lo han hecho en Estados Unidos. La política monetaria en Asia puede que no esté a punto de convertirse en estimulativa. Y, la perspectiva a largo plazo para el crecimiento en Asia sigue siendo bastante positiva en relación con occidente, por lo que esperaría una reversión de las políticas a favor de los trabajadores en Asia, y una reversión de las políticas a favor de las empresas en Estados Unidos”, argumenta.
En la opinión de Horrocks, Asia necesita continuar reformando. China debe reincidir en su reforma de las empresas estatales (state-owned enterprises) y de las instituciones de mercado. Si bien a menudo esta necesidad de reforma se exagera en la prensa, también puede causar vientos en contra del crecimiento de la productividad.
En este sentido, el experto argumenta que Asia continúa abrazando las empresas privadas como un medio para crear riqueza para sus ciudadanos. Es probable que el PIB nominal crezca más rápido en Asia que en cualquiera de las otras grandes regiones del mundo. Los beneficios han estado cíclicamente deprimidos en Asia porque han sometido a políticas favorables a los salarios – a imagen de occidente- y es probable que el ciclo experimente un giro. Y ahora las valoraciones han caído por debajo del múltiplo de beneficios proyectados para el nuevo año en 12x y se cotizan a un 30% de descuento con respecto a Estados Unidos.
“Sí, estamos viendo las primeras señales de pánico en los mercados, tal vez no una capitulación total, tal vez no la desesperación, pero sí las primeras señales de pánico. Creo que lo mejor que se puede hacer en estas situaciones es no entrar en pánico, mantener la cabeza despejada y buscar ofertas. El mayor riesgo para los inversores en este momento es no tener el coraje y la convicción de sus propios puntos de vista a largo plazo y ser absorbidos por el temor generalizado que persiste en los mercados en este momento”, concluye Horrocks.
Foto cedida. Inversis ofrece su servicio de análisis de fondos a través de las plataformas ORM
Inversis, compañía española que presta servicios de inversión y outsourcing de servicios financieros, da un paso más en la digitalización de su oferta de servicios con la publicación de su análisis de fondos en diferentes plataformas digitales. De esta manera, se posiciona como la primera entidad española en ofrecer su servicio de análisis de fondos a través de las plataformas “Online Research Marketplaces” (ORM).
En concreto, Inversis ha cerrado acuerdos con las plataformas Research Exchange, Alphametry y Research Pool para que sus clientes puedan tener un acceso inmediato, fácil y desde cualquier sitio a su análisis macroeconómico, análisis de fondos de renta fija, de fondos de renta variable, etc, además de poder subscribir directamente online calls con los analistas.
La compañía ha seleccionado a estas tres plataformas porque ofrecen un servicio de calidad diferencial que da una respuesta global ante las necesidades surgidas por los cambios que está experimentando el sector financiero. Las tres destacan por ser sencillas e intuitivas, además de ser nativas de MiFID II, simplificando en gran medida la adaptación a la regulación.
El fuerte desarrollo de las ORM en el último año ha sido propulsado por la introducción de MiFID II, que, entre otros aspectos, obliga a las empresas que prestan servicios de inversión a desagregar los costes de ejecución de cualquier otro coste asociado, en este caso, el coste del análisis.
Con el uso de estas plataformas, analistas, gestores de carteras y asesores cumplen de una forma sencilla con los requerimientos de la norma porque las ORM calculan el consumo y el coste del análisis de forma independiente e inmediata; además los usuarios disfrutan de las últimas tecnologías. Todas las plataformas se apoyan en el Machine learning, facilitando la labor de búsqueda de temas y la construcción de lista de alertas sobre temáticas o analistas.
De esta forma, Inversis refuerza su apuesta por la innovación y aplicación de las nuevas tecnologías en los servicios financieros que ofrece, a través de la alianza con socios de demostrada experiencia, líderes en su sector. Con este acuerdo la firma continúa su trabajo de ampliación y mejora de su oferta de servicios con el objetivo de dar el máximo valor a sus clientes.
Guendalina Bolis, responsable del equipo de análisis y gestión de fondos en Inversis, ha señalado: “Estos acuerdos suponen un paso más en el compromiso de Inversis por ofrecer a nuestros clientes el mejor servicio, cumpliendo en todo momento con los requisitos de la normativa vigente. Estamos muy orgullosos de abanderar la evolución en el mercado de los fondos, ya que estos acuerdos ofrecen a los profesionales de la inversión una manera independiente y sencilla de acceder a nuestros análisis, al mismo tiempo que cumplir con los requerimientos regulatorios”.
