Nicolas Walewski, al frente de la gestora.. Alken anuncia el lanzamiento de su fondo de convertibles globales el próximo viernes
La gestora Alken ya había anunciado su entrada en el mundo de la renta fija, que se amplía con el lanzamiento, este viernes 9 de noviembre, del fondo de bonos convertibles Alken Global Convertible Bond.
Se trata de un fondo con dos clases semilla en dólares y en euros y que contará con un capital inicial comprometido en el lanzamiento de un mínimo de 50 millones que entrarían a lo largo del mes de noviembre.
El periodo de suscripción ya está abierto y el fondo estará disponible en las plataformas de fondos, como Allfunds Bank, Inversis en España.
El fondo Alken Global Convertible Bond tendrá una capacidad máxima de 1.500 millones de euros y podrá invertir en emisiones de pequeña y mediana capitalización que ofrecen mayor potencial alcista.
El objetivo del fondo es la apreciación de capital a través de la inversión en emisiones globales, sobre compañías cotizadas (no préstamos, no sintéticos). Todo, con una perspectiva y estilo bottom–up, con análisis interno de las compañías en las que se invierte, utilizando una capa macro para evitar el impacto de tendencias y flujos de capital.
La volatilidad esperada está entre el 6% y el 8%, con una delta del 30%-65%.
Las posiciones estarán entre 60 y 90, con un 25% de la cartera concentrada en los cinco valores principales.
Foto: M&G Investments Americas celebró la inauguración de sus oficinas en Miami. M&G Investments Americas estrena oficinas en Miami
El pasado martes 30 de octubre, en el Hotel East Miami, el equipo de M&G Investments para la región de Américas inauguró sus nuevas oficinas en Miami. Al evento acudieron más de 50 profesionales dedicados a la industria de la inversión de América Latina y del negocio US offshore, representando a firmas de bancas privadas internacionales, RIAs y multi-family offices.
Inicialmente, los clientes de M&G en Miami estarán recibiendo el apoyo de dos miembros de la oficina de distribución, operando de forma local. Conforme la demanda local aumente, la firma espera expandir sus capacidades locales permanentes.
Después de recibir la bienvenida por parte del presidente de M&G Investments, Jonathan Willcocks, los asistentes pudieron escuchar las presentaciones de Juan Nevado, gestor de carteras multi-activos, y Nicolò Carpaneda, gestor de estrategias de renta fija flexible, que explicaron las capacidades de la gestora y la estrategia corporativa de la firma en los próximos años.
El evento finalizó con cóctel en el que los asistentes pudieron intercambiar impresiones.
Sao Paulo, Brasil. BTG Pactual llega a un acuerdo exclusivo con Mobius CP para la distribución de fondos en América Latina
La división de distribución de BTG Pactual será responsable de distribuir exclusivamente el Fondo de Mercados Emergentes de Mobius Capital Partners entre inversores institucionales de América Latina. Según comentó BTG Pactual a Funds Society, «en este primer momento, el fondo de Mobius Capital va a ser distribuido en Chile y Perú».
El Mobius Emerging Markets Fund es un fondo SICAV registrado en Luxemburgo. Invierte en empresas medianas en mercados emergentes y fronterizos con un modelo de negocios sólido y el potencial de mejoras operativas y de ESG (Medioambiente, Social y Gobernanza). Con este acuerdo, BTG reafirma su compromiso de incorporar nuevos gerentes en su plataforma de distribución institucional, aprovechando su red especializada en toda la región.
Marcos Pimentel, director de ventas internacionales de BTG, destaca la amplia experiencia del equipo de inversión de Mobius Capital Partners en Mercados Emergentes: «Traemos a Latinoamérica un equipo experimentado con un excelente historial a largo plazo en mercados emergentes, altamente especializado y con una cartera de alta convicción”.
Además, Mark Mobius, socio fundador, explica los motivos del acuerdo: “Estoy encantado de que los inversionistas de América Latina puedan acceder al Fondo de mercados emergentes de Mobius. Ya hemos comenzado a comprometernos con una serie de empresas innovadoras y emocionantes en una variedad de sectores en toda la región. Esperamos trabajar con nuestro socio local establecido BTG Patcual y asegurarnos de que los inversionistas latinoamericanos conozcan esta próxima generación de líderes potenciales de ESG que ya operan tanto a nivel local como en mercados emergentes y fronterizos más amplios”.
Mobius Capital Partners es un gestor de activos de mercados emergentes y fronterizos que ofrece soluciones de inversión innovadoras y sostenibles para sus clientes. La firma fue fundada por el Dr. Mark Mobius, Carlos Hardenberg y Greg Konieczny en mayo de 2018. Con el respaldo de un equipo de inversión de primera clase, Mobius Capital Partners se centra en una única estrategia basada en la gestión activa con compañías de cartera para mejorar su gobierno corporativo y para ofrecer una vía ESG clara.
Foto: Ron Kiluchi. Altair Finance completa su transformación en gestora con el traslado de sus fondos de inversión desde Renta 4 Gestora
Tras recibir la aprobación, por parte de la CNMV, para la sustitución de la sociedad gestora de los fondos, Altair Finance AM ha hecho efectivo el traslado de todos los fondos de inversión esta misma semana. En total se trasladan cuatro vehículos desde Renta 4 a Altair, con diferentes perfiles de riesgo y una filosofía de inversión común basada en la flexibilidad y carteras multiactivos.
Estos fondos son Altair Patrimonio II, Altair Inversiones II, Altair Renta Fija y Altair European Opportunities.
Altair Patrimonio II FI es un fondo mixto conservador que puede invertir hasta un 10% en activos de renta variable; el resto de la cartera lo invierte en posiciones de renta fija o liquidez. El fondo busca obtener el mejor binomio rentabilidad/riesgo en sus inversiones, manteniendo una volatilidad baja. La estrategia cuenta con una rentabilidad anualizada a tres años del 2% y a cinco años del 4,2%.
Altair Inversiones II FI es un fondo mixto global que puede invertir de 0 a 100% tanto en renta fija como en renta variable, lo que le otorga una flexibilidad total en su gestión. La estrategia cuenta con una rentabilidad anualizada a tres años del 3,7% y del 5,6% a cinco años.
Altair Renta Fija FI es un fondo puro de renta fija. Con una rentabilidad anualizada a tres años del 1,4%, y desde inicio del 1,8%.
Altair European Opportunities FI es un fondo de renta variable europea, capitalización flexible, basado en la selección de valores. Para su gestión, se emplean técnicas de análisis fundamental de las compañías, y se centra en invertir en negocios de calidad, con sólidos equipos directivos. La rentabilidad a un año es del 9,7% (lo que le sitúa como el fondo español de renta variable europea más rentable en el año) mientras que el histórico anualizado es del 12,3%.
Foto: Steve Elliott. Los activos de los clientes retail en EE.UU. están por alcanzar a los de los institucionales
El mercado de gestión de activos de los Estados Unidos superó los 46 billones de dólares (trillion en inglés) en activos totales durante 2017, aumentando 14,9% a nivel anual. De acuerdo con un nuevo informe de Cerulli Associates, la diferencia entre los activos de clientes institucionales y minoristas continúa cerrando la brecha con el 47,8% de los activos de clientes retail a cierre de 2017.
La firma nota que los activos minoristas han superado en gran medida los activos institucionales de los clientes en términos de crecimiento en la última década. Lo que atribuyen a una mayor exposición a la renta variable en los canales minoristas y al aumento de la cantidad de activos que migran de canales institucionales a canales minoristas (por ejemplo, reinversiones de cuentas de jubilación individuales). «Además, los institucionales tienen una cantidad significativa de activos de renta fija, que no se han desempeñado tan bien como las acciones debido a períodos prolongados de bajas tasas de interés», comenta Cerulli.
La oportunidad sigue existiendo en los canales institucionales, pero los administradores de activos no pueden permitirse ignorar el desarrollo y la distribución de productos minoristas. «A medida que los administradores de activos miran hacia el futuro del desarrollo y la estrategia del producto, deben evaluar cuidadosamente varios factores clave», sugiere Brendan Powers, analista senior de Cerulli Associates. «Estos incluyen una mayor demanda de opciones de indexadas de bajo costo, presión de tarifas y mercantilización», concluye.
El informe cita ofertas de vehículos de inversión ampliadas, mayor uso de factores ambientales, sociales y de gobierno (ESG), y un despliegue más amplio de soluciones de clase de múltiples activos como tendencias a tener en cuenta cuando se piensa en la innovación y distribución de productos.
Foto cedidaMiguel Ángel Suárez. Miguel Ángel Suárez es el nuevo director de ventas de la recién inaugurada oficina de Nordea en Chile
Tras la reciente apertura de su nueva oficina en Chile liderada por Roberto Martinho hace unos meses, Miguel Ángel Suárez se ha incorporado al equipo de Nordea Asset Management en Chile en calidad director de ventas.
Suárez es ingeniero civil industrial por la Universidad Católica de Chile y cuenta con una experiencia de más de 12 años en la industria de gestión de activos chilena. Su trayectoria ha estado siempre muy vinculada a LarrainVial donde se ha desempeñado como portfolio manager y como responsable del área de fondos de fondos internacionales de LarrainVial Asset Management.
En declaraciones exclusivas a Funds Society, Roberto Martinho, responsable de ventas para Latinoamérica afirma: «Estamos muy contentos e entusiamados con la llegada de Miguel Angel para aumentar y mejorar aún más las relaciones de Nordea en la región. Es una excelente incorporación a nuestro equipo y no tengo dudas de que tendrá mucho éxito añadiendo valor a nuestros clientes con su conocimiento y experiencia»
Nordea tiene 16 fondos aprobados por la CCR chilena (Comisión clasificadora de riesgo chilena), es decir que cuentan con la autorización para que los fondos de pensiones chilenos inviertan en ellos, desde el año 2010. En el último año ha recibido aprobación para tres fondos: European Financial Debt Fund, North American High Yield Bond Fund en el mes de febrero y Latin American Corporate Bond Fund el pasado mes de abril.
Tim Buckley . Tim Buckley tomará el lugar de Bill McNabb al frente de Vanguard
El 1 de enero de 2019, el CEO de Vanguard, Tim Buckley, asumirá el cargo de presidente de la firma, en lugar de Bill McNabb. Buckley será el cuarto presidente en los 43 años de historia de la firma.
«Tim ha sido un líder fuerte y enfocado en Vanguard en tiempos de tremendo crecimiento de la compañía, así como en períodos de gran incertidumbre en el mercado», comentó McNabb. «El consejo de administración y yo tenemos una gran confianza en su capacidad para dirigir Vanguard a través de este próximo capítulo para la firma».
Buckley comentó: «El legado de Bill es mantener a nuestros clientes en el centro de todo lo que hacemos y apoyar el desarrollo de nuestro equipo. Vanguard entregó un valor incomparable bajo su liderazgo. Deja a nuestra empresa con un gran talento y lista para brindar a nuestros clientes el mejor oportunidad de éxito de inversión «.
De acuerdo con un comunicado, Vanguard desea agradecer al McNabb por su distinguido liderazgo y dedicación a nuestra compañía, nuestros clientes y nuestro equipo.
Buckley asumió el puesto de director Ejecutivo de Vanguard en enero de 2018, después de ocupar varios cargos de alta dirección, incluido el de director de Inversiones de la firma de 2013 a 2017. Buckley se unió a Vanguard en 1991 como asistente del entonces director ejecutivo John C. Bogle.
McNabb se unió a Vanguard en junio de 1986. Fue nombrado director Ejecutivo en agosto de 2008 y fue elegido presidente en diciembre de 2009. Durante mucho tiempo en la industria de gestión de inversiones, McNabb se desempeñó como presidente y vicepresidente del Instituto de Compañías de Inversiones, y anteriormente como miembro de su junta de gobernadores.
El equipo de Orienta Capital en Donostia. De izquierda a derecha: Jokin Ubillos, socio- responsable; Marta Bergareche, asesora; Maitane Zugasti, administrativa, y José Ignacio Esnal, socio-asesor. Foto cedida. La firma vasca independiente de asesoramiento financiero Orienta amplía su presencia en Donostia
Orienta Capital, la firma vasca independiente de asesoramiento patrimonial financiero, duplicará el espacio dedicado a la prestación de servicios a los clientes en su sede donostiarra de la calle Loyola, 1. Orienta Capital, que abrió esta oficina en enero de este año, ha conseguido en lo que va de 2018 asesorar un patrimonio de 200 millones de euros, adelantándose en más de un año a su plan estratégico. La oficina de Donostia prevé alcanzar un patrimonio gestionado de 500 millones de euros antes de tres años en su nuevo plan.
“Nuestros clientes valoran extraordinariamente tanto nuestro asesoramiento independiente, como el acceso que les proporcionamos a cualquier tipo de activo disponible en el mercado de capitales que mejor se ajuste a su perfil de riesgo y rentabilidad”, señala Jokin Ubillos, socio-responsable de la oficina de Orienta Capital en Donostia. El equipo de Orienta en esta capital se compone del también socio-asesor José Ignacio Esnal, de la asesora Marta Bergareche y de la administrativa Maitane Zugasti.
“La oficina de Donostia es un ejemplo de nuestro modelo de desarrollo, basado en ofrecer oportunidades de crecimiento profesional a gestores de patrimonios senior, con experiencia en entidades financieras y conocimiento de esta plaza. Pero que quieran un nuevo enfoque profesional basado en el uso de una amplia gama de vehículos de inversión tradicionales y muy especializados. Y que deseen desarrollar una carrera profesional a medio y largo plazo en un proyecto de éxito demostrado en sus 20 años de andadura”, señala Fernando de Roda, socio-fundador de Orienta Capital muy vinculado al asesoramiento financiero en el País Vasco.
Orienta Capital asesora un patrimonio de 1.500 millones de euros en España. Su seña de identidad es la de prestar un asesoramiento independiente de cualquier entidad financiera, lo que le permite utilizar cualquier tipo de activo existente en el mercado para proporcionar a sus clientes un servicio de family office individualizado. Orienta cuenta con profesionales en las plazas de Madrid, Bilbao, San Sebastián, Vitoria y Valencia
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Moerschy. China: una gran oportunidad en las carteras multiactivo
China alberga actualmente el tercer mercado más grande de renta fija a nivel mundial, precedido solo por Estados Unidos y Japón. Alrededor del 60% de la emisión de bonos en el país son del Gobierno o bancarios, pero este universo continúa ampliándose. Para UBS AM, los cambios regulatorios están ayudando a que su mercado de bonos sea más atractivo para los inversores internacionales. Todo gracias a importantes movimientos para unificar los múltiples reguladores e intercambios que previamente existían en torno a los tipos de mercados que añadían una complejidad innecesaria.
Las nuevas normas representan un paso importante para acortar distancias en las prácticas de mercado entre China y los mercados financieros internacionales, acabando con una importante cantidad de anomalías que previamente distorsionaban el mercado de bonos local y comprimían los rendimientos a largo plazo y márgenes crediticios en mercados extranjeros.
Las acciones y bonos chinos onshore tienden a mostrar una baja correlación con sus pares internacionales. De hecho, la correlación entre ambos títulos es también muy baja, incluso cuando la divisa de los bonos no queda cubierta. Según UBS AM, esto significa que existe un considerable valor para los inversores si consideran los activos chinos cuando construyen una cartera global de multiactivos.
A su juicio, los inversores internacionales deberían considerar los beneficios de una exposición a las múltiples categorías de activos chinos frente a una más amplia inversión en este mercado emergente, ya que, si se continúa incluyendo a los mercados onshore en los índices globales y aumentan sus ponderaciones, China pronto se convertirá en la pieza más importante en cualquier índice de economías emergentes.
UBS AM considera que la relativamente baja correlación de los mercados financieros chinos con los internacionales proporciona grandes oportunidades para la diversificación del riesgo y el rendimiento, a lo que se unen las oportunidades alfa potenciales que pueden hacer que la asignación en China sea incluso más atractiva. Pero captar estos factores alfa podría implicar riesgo y requiere capacidades y esfuerzos especiales.
Claramente la apropiación de cualquier asignación en China depende de los objetivos de beneficios y riesgo de cada inversión. Sin embargo, en el gráfico inferior se muestra cómo una asignación dedicada en China podría beneficiar una asignación global típica con el 50% de activos globales y el 50% de bonos globales.
Las conclusiones del estudio -para el cual UBS AM se sirvió de índices como el MSCI World para la exposición de renta variable internacional o el Bloomberg Barclays Global Aggregate Index- muestran que sumar exposiciones equivalentes a los activos y bonos chinos aumenta el rendimiento de las inversiones ajustado al riesgo de esa hipotética cartera, en base a datos históricos.
Además, agregar un 10% de exposición a los activos chinos aumentó más el rendimiento ajustado al riesgo que añadiendo un 5%. Obviamente, no hay garantías de que el comportamiento histórico se replicará en el futuro, pero UBS AM cree que su análisis evidencia los beneficios potenciales de una exposición a fondos multiactivos en China.
Recientes caídas
Pocos inversores necesitan que se les recuerde que las acciones chinas han caído de forma marcada en 2018. La visión táctica de UBS AM es que las autoridades del país asiático afrontan una tarea de equilibrio particularmente difícil a la hora de supervisar la reducción del endeudamiento de su economía y la transformación de esta de un polo de fabricación global ineficiente a una economía moderna y dinámica centrada en el consumidor.
Mientras comienzan a tomar forma medidas dirigidas a frenar el endeudamiento, las tensiones comerciales con Estados Unidos no han llegado en el mejor momento, sin mencionar las preocupaciones en torno a la desaceleración económica mundial.
Sin embargo, para UBS AM, la creciente internacionalización de China y su relevancia en la economía global permanecen intactas, algo que no deberían ignorar los inversores, teniendo en cuenta la mejora potencial en los factores de riesgo y rendimiento de las carteras multiactivos globales. En su opinión, ya hay motivos convincentes para combinar la exposición a las clases de activos chinos con las oportunidades a largo plazo.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Free Photos. Compromiso e intencionalidad: marcar la diferencia en la medición de impacto
La inversión responsable y la integración de factores éticos, sociales y de gobernanza empresarial (ESG) han irrumpido en el terreno principal de las inversiones y el foco se ha trasladado ahora a evaluar el impacto que las compañías generan actualmente en la sociedad y el entorno.
La medición del impacto continúa siendo un desafío para los analistas, pero la mejora de la información y la transparencia, la aparición de más fuentes de datos y la estandarización de las metodologías de medición podrían contribuir al progreso en los próximos años. Las mediciones de las clasificaciones de fondos en sostenibilidad e impacto podrían ser mejoradas significativamente si también incluyesen los elementos clave de compromiso e intencionalidad, según expertos de NN Investment Partners (NN IP).
La incorporación de consideraciones ESG a los procesos de inversión se está generalizando cada vez más. En los últimos años, se ha comenzado a incluir el criterio de impacto en esta ecuación. La referencia más ampliamente aceptada para entender este último son los Objetivos de Desarrollo Sostenible (2015-2030) de las Naciones Unidas, que han trasladado el foco al impacto no financiero de las inversiones y el objetivo de acabar con la pobreza, proteger el medio ambiente para las generaciones futuras y promover la prosperidad para la toda la ciudadanía.
Las medidas de impacto establecidas incluyen la huella hídrica y la de carbono, que miden el CO2 que generan las empresas y la intensidad del consumo de agua, así como indicadores sociales como el número de personas que tienen acceso a servicios financieros o a atención médica. La huella total ponderada de una cartera de inversión podría entonces compararse con un parámetro calculado de forma similar. Por ejemplo, las emisiones de CO2 de la estrategia European Sustainable Equity de NNIP son de 38.197 toneladas por año, frente a las 205.966 del índice MSCI Europe, basado en sus activos bajo gestión valorados en 323 millones de euros.
Mientras, los criterios comparativos para la gestión de desechos es de 3.483 y 108.007 toneladas, respectivamente. La diferencia en emisiones de carbono financiadas igualan las emisiones anuales de 7.456 hogares que se muestran en el gráfico siguiente.
Calcular el impacto de las inversiones está repleto de desafíos relacionados con la disponibilidad y la integridad de datos y la falta de estándares metodológicos. La incorporación de dos elementos clave para la medición de sostenibilidad –compromiso e intencionalidad- también serían beneficiosos, apunta Jeroen Bos, responsable de renta variable especializada de NN IP.
Por “compromiso” se refiere a los propietarios de activos utilizando su puesto para estimular activamente a las compañías a mejorar su impacto en la sociedad o el medio ambiente. Por ejemplo, con el fin de mejorar la huella de carbono de una empresa, su uso de agua o el impacto social. La evidencia académica ha mostrado que ese compromiso y sus resultados deberían hacer a la compañía más atractiva y a su modelo de negocio más sostenible, beneficiando a inversores a través de su desempeño y valoración.
Mientras, “intencionalidad” implica el punto hasta qué punto las empresas planean hacer una buena labor en el futuro a través de sus productos y soluciones y la forma en la que operan en la sociedad. La intencionalidad adecuada contribuye a la sostenibilidad de un modelo de negocio a largo plazo.
Jeroen Bos asegura que medir el impacto de las compañías continúa siendo un reto actual para el sector y probablemente “generará mucho debate en el mercado próximamente, impulsado por los dueños de activos, reguladores y organizaciones no gubernamentales”.
“La información mejorada y la transparencia, el aumento de fuentes de datos y la estandarización de las metodologías de medición llevarán, sin duda, a un progreso sustancial en este asunto en los próximos años”, agrega. A su juicio, para los inversores, el compromiso y la ejecución de estas tareas por parte de las empresas puede beneficiar a las carteras de inversión de los clientes y la sociedad en su conjunto.
Más transparencia alrededor de los impactos positivos de las compañías tiene varias implicaciones para los gestores de carteras. Por ejemplo, a través de la medición de las emisiones de CO2 o el consumo hídrico de una compañía, pueden estimar cómo de eficiente es esta a la hora de hacer frente a estos costes.
Tratar bien al medio ambiente reduciendo las emisiones o utilizando menos agua puede mejorar el perfil de una compañía entre los consumidores y tener menores emisiones puede también hacerla menos vulnerable a futuros incrementos en el precio del carbono y los impuestos.
