Pixabay CC0 Public DomainFree-Photo. La plataforma de deuda de infraestructuras del Grupo Edmond de Rothschild se cuadruplica hasta alcanzar los 1.600 millones de euros
Los activos bajo gestión de la plataforma de deuda de infraestructuras del Grupo Edmond de Rothschild se han cuadruplicado hasta alcanzar los 1.600 millones de euros desde que el fondo Bridge I cerró por primera vez en 2014, con un importe de 400 millones de euros. El primer cierre de Bridge IV a finales de julio de 2018 ha recaudado hasta ahora más de 250 millones de euros.
Según ha explicado la gestora, “nuestro cuarto fondo de deuda de infraestructuras tiene dos subfondos, uno de deuda senior garantizada con grado de inversión con la etiqueta TEEC, Bridge IV Senior Energy Transition, y el Bridge IV Higher Yield, un fondo especializado en high yield, que buscará ofrecer mayor rentabilidad a cambio de un mayor riesgo. BRIDGE IV ya ha realizado tres inversiones, dos de ellas para Bridge IV Higher Yield, con rentabilidades agregadas del 6,2%”.
Bridge IV está diseñado para inversores institucionales europeos profesionales. Al igual que las versiones II y III, también ofrece un tratamiento Solvencia II muy favorable. Este fondo regulado por Luxemburgo tiene como objetivo recaudar entre 500 y 750 millones de euros.
“El primer cierre de Bridge IV, que incluye tres inversiones, demuestra nuestra gran agilidad en la financiación de la economía real y refuerza nuestra posición como líder del sector», ha explicado Jean-Francis Dusch, director general de Bridge, y CIO en Edmond de Rothschild Asset Management.
La gestora señala el buen ritmo de crecimiento que ha tenido su plataforma. “A finales de septiembre de 2018, nuestra plataforma de deuda en infraestructuras contaba con 1.600 millones de euros bajo gestión y había invertido en 28 activos en nueve países europeos por un total de 1.400 millones de euros y un tiempo medio de implementación de 18 meses”, destacan desde la firma.
Foto: InvestmentZen | www.investmentzen.com. La definición de ETF podría cambiar
Bajo una nueva propuesta presentada a la SEC, los emisores no podrán llamar a sus productos «ETF» a menos que cumplan con ciertos criterios establecidos en una carta de comentarios del Comité Asesor de la Estructura del Mercado de Ingresos Fijos del regulador. Entre los cambios propuestos está el que los productos apalancados y aquellos que prometen exposición inversa al reflejar un índice no serían elegibles.
Jay Clayton, presidente de la SEC expresó que estas recomendaciones son el principio de «un largo camino para abordar un problema para nuestros inversores minoristas [ya que] la gente a menudo no lee más allá del título de un fondo, y si podemos hacer algo para mejorar sustancialmente la comprensión de nuestros inversores minoristas en cuanto a en qué están invirtiendo, deberíamos hacerlo».
Nuevas categorias
El comité recomienda en su carta que para ser considerado un «ETF», un producto debe cumplir con la norma propuesta de la ETF, sobre la cual el regulador solicitó comentarios a principios de este año, o estar estructurado como un fideicomiso de inversión de unidad como algunos fondos más antiguos como el SPDR S&P 500 ETF Trust, conocido como SPY, que es el primer y más grande ETF de los EE.UU..
Los productos cotizados que no califican como ETF se clasificarían como ETNs ETCs o ETIs. Las ETC incluirían productos basados en productos físicos y contratos de futuros sobre esos activos y un ETI sería cualquier producto que incorpore apalancamiento o que supere el rendimiento positivo o negativo de un inversor.
El comité, que incluye a Ananth Madhavan, director global de investigación de BlackRock para ETFs e inversión en índices, también propuso que el regulador ayude a formar un grupo industrial para promover la educación de los inversores y crear una base de datos de información estándar sobre los ETF.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Martin Fisch. ¿Fin de ciclo o simplemente más del ciclo ‘CRIC’?
Eaton Vance Management ha gestionado su estrategia en préstamos corporativos a tasa flotante desde 1989. La estrategia más longeva que gestiona la firma cumplirá 30 años en 2019. Durante este recorrido, Eaton Vance ha desarrollado una profunda experiencia en la gestión de esta clase de activo. “En la actualidad, gestionamos más de 45.000 millones de dólares en préstamos corporativos a tasa flotante, para todos nuestros clientes a nivel mundial, y en cualquier formato de entrega discernible”, comenta Scott Page, co-responsable de la estrategia Floating Rate Loans de Eaton Vance.
“Como expertos en este campo, la reciente cobertura de los medios de comunicación entorno a los préstamos de tasa flotante nos recuerda el caso del fenómeno de amnesia Gell-Mann, término acuñado por Michael Crichton, autor y director de cine, haciendo referencia a un concepto descubierto por su amigo y físico Murray Gell-Mann, que pone en duda la credibilidad de la prensa. Citando un extracto de la obra “Why especulate?” de Michael Crichton: “La prensa tiene una credibilidad desmesurada. Todos hemos experimentado este fenómeno, que denomino el efecto amnésico Murray Gell-Mann, y citando un nombre famoso, le doy una mayor importancia y repercusión de la que tendría en condiciones normales. Descrito de una forma simple, el efecto amnésico de Gell-Mann funciona de la siguiente manera. Si uno lee un artículo de una materia que domina bien. En el caso de Murray el campo de la física. En el mío, es el mundo del espectáculo. Normalmente lees el artículo y puedes ver que el periodista no tiene ningún tipo de conocimiento sobre los hechos o la materia. A menudo, el artículo es tan erróneo, que en realidad presenta la historia al revés, presentando el efecto como una causa. Llamo a este tipo de artículos las historias en las que “las calles mojadas causan la lluvia”. Los periódicos están llenos de este tipo de notas.
En cualquier caso, solemos leer esa historia con exasperación o divertimento debido a los múltiples errores que contiene, y después pasamos de página, leemos las cuestiones nacionales o internacionales, como si el resto del periódico tuviera una mayor veracidad sobre el conflicto de Palestina que sobre la historia que acabas de leer, en la que eres experto. Giras la hoja y te olvidas de lo que sabes.
Esta es la descripción del efecto amnésico de Gell-Mann. Y, se podría decir que no opera de igual forma en todos los campos de la vida. En la vida normal, si alguien exagera consistentemente o te miente, sueles descontar esa información que se recibe. En las cortes, existe una doctrina legal que dicta que, si algo es falso en parte, es falso en su totalidad: “falsus in uno, falsus in omnibus”, pero en lo que refiere a los medios de comunicación, solemos creer contra nuestra propia evidencia que merece la pena dedicar nuestro tiempo a leer otras secciones de la prensa. Cuando, de hecho, es prácticamente seguro que no es cierto. La única posible explicación posible es la amnesia”.
Regresando al mundo de los préstamos corporativos a tasa flotante, en Eaton Vance siempre hemos estado un poco consternados por la hipérbole que frecuentemente rodea a esta clase de activo. El mercado nunca simplemente “crece”, sino que exhiben un “crecimiento explosivo”. Las condiciones de los créditos corporativos nunca se debilitan, si no que sufren un recorte “extremadamente agresivo”. Y así sucesivamente. Toman la esencia de un hecho y después modifican su significado. En los últimos ejemplos, referencias hacia las estructuras de capital “covenant-lite” o “loan only” han sido invocadas cada vez más, generando temor y (más lecturas en la web), sin el contexto que se requiere para obtener un entendimiento completo, que en la opinión de Eaton Vance debería dejar a la mayoría de la gente menos preocupada y mucho más animada.
Todos los motivos expuestos son la razón por la que Eaton Vance no toma su información de los periódicos, sino que utiliza proveedores, información de la comunidad de los gestores de activos y otros centros de experiencia que no están haciendo sonar las alarmas en los préstamos, tal y como se está haciendo en los medios financieros. Los principales periódicos financieros han entrado en un juego circular de hipérboles que parece no tener fin. Algunos han afirmado recientemente que los préstamos corporativos senior son comparables al caso de las hipotecas subprimes que llevó a la crisis financiera.
En Eaton Vance tienen una fuerte opinión en contra, pues un préstamo asegurado de una gran empresa con un rendimiento operativo totalmente transparente y un ratio loan-to-value del 30% o 40% no es lo mismo que un crédito 100% financiado con un individuo con un pobre informe de crédito como contrapartida.
En ese sentido una nota hecha pública por el Sindicato de Préstamos y la Asociación de Trading (LSTA, por sus siglas en inglés) responde a las últimas coberturas por parte de los medios de comunicación ofreciendo una perspectiva calmada y razonable, el tipo de cobertura que es más útil para esta clase de activo.
Resumiendo, unas estadísticas básicas de crédito en referencia a los emisores que comprenden el índice S&P/ LSTA Leveraged Loan, que representa la amplitud y longitud de la clase de activo:
En primer lugar, la habilidad para generar efectivo: medido año a año, el crecimiento del EBTDA se sitúo recientemente en un 12%, produciendo un crecimiento de los beneficios del 14%. Estos resultados representan una subida con respecto a las saludables cifras de hace un año, del 5% y 10%, respectivamente. De media, la rentabilidad del emisor se ha visto reforzada.
En segundo lugar, el nivel de apalancamiento: el apalancamiento medio ponderado total en el mercado de préstamos a tasa flotante es recientemente de 5,44x EBITDA, lo que representa una disminución desde el 5,94x de hace un año. Las empresas de media están menos endeudadas. De hecho, el apalancamiento se encuentra en la parte baja del ciclo.
En tercer lugar, el pago de la deuda: la cobertura de los tipos de interés recientemente alcanzó las 4,42x de media ponderada. Esto se encuentra en los máximos históricos, lo que significa que la disponibilidad de la deuda nunca ha sido más sólida. (Fuente: índice S&P/ LCD a 30 de septiembre de 2018)
Por todas estas razones, y con un sólido telón de fondo económico, la tasa de impago en los últimos 12 meses es solo del 1,92%, que es algo menor a la misma métrica registrada el año anterior y muy por encima de la media de 3% a largo plazo. Y, mientras el índice de impagos es por definición una métrica que se conoce a posteriori, el porcentaje de préstamos cotizando por debajo de los 80 dólares tiende a ser un indicador adelantado del estrés del mercado. Este porcentaje marca un 1,5%, frente al 3% que marcaba el año anterior.
Siempre es necesario hacer números y leer la letra pequeña de los contratos. Como gestores activos, Eaton Vance, dedica sus días a esta actividad. “Creemos que los fundamentales del mercado de crédito son sólidos y que la clase de activo sigue estando bien posicionada para proporcionar una mayor rentabilidad y unas características anti-bonos. Siempre recuerden las lecciones de Gell-Mann, y siempre tengan en cuenta la fuente”, concluye Page.
. Deutsche Bank lanza un fondo que aplica un enfoque científico para limitar el riesgo y aprovechar mejor las oportunidades de la bolsa
Deutsche Bank ha lanzado un fondo que aplica un enfoque científico de análisis y cobertura, y una estrategia de inversión, exclusiva para los clientes del banco alemán. El DB PWM I-A3 Portfolio-Plus 10 es un fondo multiactivo diversificado y global que protege la cartera mediante el análisis sistemático de probabilidades y la implementación de coberturas permanentes, no condicionales, lo que limita la potencial pérdida al 10%. Esta estrategia permite incrementar las posiciones en renta variable por encima de otras soluciones de inversión que asumen riesgos similares, y de esta forma aprovechar mejor las subidas y obtener una rentabilidad mayor en el medio plazo.
El lanzamiento del fondo DB PWM I-A3 Portfolio-Plus 10 responde a la necesidad de aportar soluciones a inversores moderados que, en el entorno actual de bajos tipos de interés y alta volatilidad, no consiguen alcanzar sus objetivos de rentabilidad y desean conocer con el mayor grado de confianza, la pérdida máxima a la que están expuestos.
Las emociones mandan
“Los inversores nos dejamos llevar por nuestras emociones cuando se producen correcciones en los mercados, vendiendo, en muchos casos, alrededor de los mínimos. La experiencia nos ha demostrado que, en el mercado de renta variable, los momentos de caídas también han venido seguidos de momentos de recuperación que han supuesto grandes oportunidades. El fondo DB PWM I-A3 Portfolio-Plus 10 es una solución que nos aporta la certidumbre necesaria para permanecer invertidos (de hecho con más exposición a la renta variable) en el medio plazo y, por tanto, no solo logra que no perdamos, sino que obtengamos más rentabilidad», explica Luis Martín-Jadraque, director del Centro de Inversiones de Deutsche Bank España.
Por su parte, Álvaro Vitorero, director de Inversiones y Multiactivos de Deutsche Bank Wealth Management para EMEA, señala que “aplicamos por primera vez en España a un fondo de inversión la estrategia desarrollada por Deutsche Bank a nivel internacional. El objetivo es claro: ofrecer un fondo con una gestión de carteras optimizada para aprovechar las ganancias de los mercados y una gestión de riesgos calculada de forma sistemática que limita las caídas. De esta manera hemos lanzado un producto dirigido a inversores moderados que buscan una inversión a medio plazo que les dé la certidumbre necesaria de que podrán obtener rentabilidades interesantes con un riesgo controlado. En un modelo económico donde el ahorro es vital, poder permanecer invertido sin que la volatilidad sea relevante es muy importante. Buscamos y ofrecemos una solución para capitalizar inversión y ahorro con la seguridad de limitar el riesgo y ganar más en las subidas”.
Frente al modelo tradicional de gestión, que consiste en analizar y prever las caídas por adelantado (‘market timing’), lo que es extremadamente difícil, el fondo DB PWM I-A3 Portfolio-Plus 10 se basa en dos estrategias diseñadas por los expertos de Deutsche Bank Wealth Management, división de gestión de patrimonios de Deutsche Bank.
Por un lado, ‘Solución MARE’ (Multi Asset Risk Engineering) es una estrategia desarrollada por un equipo multidisciplinar de ingenieros, matemáticos y financieros, en colaboración con el equipo de gestión, cuyo objetivo es limitar las pérdidas de la cartera mediante la implementación de instrumentos sistemáticos de cobertura. El propio sistema establece un límite de pérdida máxima del 10%, lo que a largo plazo permite seguir aprovechando la capitalización. Y un sistema cuantitativo simula 10.000 escenarios para dar la mejor cobertura posible. La solución MARE permite permanecer invertido y aprovechar las subidas que suelen producirse en los días posteriores a las bajadas, permite “capitalizar en el largo plazo”.
Por otro lado, Estrategia A3 (Active Asset Allocation), que hace referencia a la estrategia de asignación de activos A3 (Active Asset Allocation), refleja el proceso de inversión global de Deutsche Bank Wealth Management, que cuenta con más de 100 gestores y especialistas que intervienen en el. El fondo tiene una estrategia multiactivo altamente diversificada, de manera global y flexible. El fondo DB PWM I-A3 Portfolio-Plus 10 está dirigido a clientes de banca privada y wealth management de Deutsche Bank, con una inversión mínima de 10.000 euros. El fondo invierte a nivel mundial en renta variable, fija, materias primas y efectivo, incluidas transacciones en divisas, y con un horizonte temporal mínimo de cinco años.
En cuanto al perfil de riesgo del fondo, en una escala de cinco niveles de riesgo, siendo el uno el más conservador y el cinco el más arriesgado, este producto se cataloga como perfil tres.
La cobertura para lograr una máxima pérdida del 10% resulta aplicable con un altísimo grado de confianza del 99%, siendo este el nivel óptimo, ya que obtenerlo al 100% conllevaría unos costes tan elevados que no sería eficiente y recortaría la rentabilidad buscada.
Foto: Funds Society. Amundi lista otros 10 ETFs en formato UCITS en la bolsa mexicana de valores
Amundi, la principal gestora de activos de Europa y una de las diez primeras del mundo, continúa ampliando su gama de ETFs UCITS a disposición de los inversionistas mexicanos con el registro de diez nuevos ETFs de renta variable en la BMV.
El grupo de ETFs que incluye uno de Factores con acceso al índice MSCI Europe Value, así como un ETF que invierte en empresas de bajo impacto de carbono, ofrece exposiciones a renta variable regional, que van desde los subyacentes amplios y regionales hasta los de un solo país: Índices MSCI World, Emerging Markets, Europe, EMU (Eurozona), Pacific ex Japan y Japan. El costo de los ETFs varía entre 0,15 y 0,45%.
Los ETFs son:
MWRD – Amundi Index MSCI World UCITS ETF DR
AEME – Amundi Index MSCI Emerging Markets UCITS ETF DR
CP9U – Amundi Index MSCI Pacific ex Japan UCITS ETF DR – USD
CJ1Y – Amundi Index MSCI Japan UCITS ETF DR – JPY
CV9 – Amundi Index MSCI Europe Value Factor UCITS ETF – EUR
LWCU – Amundi Index Equity Global Low Carbon UCITS ETF DR – USD
Fannie Wurtz, director general de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, declaró: “Estos nuevos fondos respaldan nuestro compromiso de ofrecer una gama completa de ETF UCITS en México. Con nuestra innovadora plataforma de ETF de bajo costo, pretendemos acompañar a los inversionistas profesionales mexicanos en sus retos de asignación global y en su búsqueda de nuevos socios sólidos y de largo plazo».
Gustavo Lozano, director de Amundi México, dijo: “Esta nueva oferta de ETF de Amundi es invaluable para los inversionistas mexicanos, ya que su interés por el formato UCITS va en constante aumento. Seguiremos trabajando mano a mano con los inversionistas de México y América Latina para brindarles soluciones de inversión eficientes, con el beneficio de la gestión del Grupo Amundi».
A principios del año, Amundi ETF registró nueve ETF UCITS en la BMV, con exposición a subyacentes de renta variable de tipo básico, como los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, CAC 40, DAX, Japan Topix, así como a índices de renta fija sobre bonos globales en dólares estadounidenses, bonos corporativos BBB y bonos de tasa flotante en dólares.
Pixabay CC0 Public DomainAnnca. ¿Ha llegado el momento de tomar más riesgo en las carteras de renta fija?
Tras la última reunión del equipo de renta fija global de Allianz GI, la gestora apuesta por una asignación de activos que aumente algo el riesgo de las carteras a través del uso de estrategias cruzadas de value, en particular poniendo más activos procedentes de Estados Unidos vs Alemania. Así lo afirma en su último informe, donde la gestora sigue defendiendo la gestión activa para las inversiones en renta fija.
Los expertos de la firma consideran que el entorno a corto plazo estará marcado por un crecimiento global menor y más moderado a la par que una disminución de las condiciones de liquidez, que poco a poco se irán reduciendo. La dinámica del ciclo todavía permitirá que Estados Unidos tenga un mayor desempeño frente a las del resto del mundo, sobre todo en los próximos meses. Estos no son los únicos riesgos que señalan desde la firma, sino que también señalan a la evolución de la guerra comercial emprendida por Estados Unidos, las tensiones políticas en Europa (en especial con Italia y el Brexit) y la evolución de las políticas proteccionistas en el ámbito del comercio internacional.
Con este horizonte, la gestora prefiere posicionarse en bonos con poca duración y bonos maduros, igualmente considera que puede haber oportunidades en la deuda de algunos países emergentes y en los bonos estadounidense frente a los europeos. Dentro del segmento del crédito, los expertos reconocen el desempeño tan positivo que ha tenido alguno de estos activos. “En deuda investment grade, los resultados fueron muy sólidos en 2018, sustentándose en el crecimiento del país y de las ganancias empresariales”, afirma en su último análisis.
Igualmente reconoce que, pese al aumento de la volatilidad, los fundamentales del mercado de high yield se mantienen consistentes, sin que haya un aumento considerable de los defaults. “Por región, los fundamentos del high yield estadounidense han mejorado, particularmente los índices de cobertura de intereses, ya que las compañías están refinanciando a tasas más bajas. El panorama europeo está mejorando en el margen y los créditos son menos apalancados que en EE.UU.”, matiza el documento.
Asignación de activos
La visión que aportan estos expertos se refleja en la asignación de activos que la gestora realiza. En este sentido y dentro de los activos de los mercados en desarrollo, considera que es el momento para, “habiendo posicionado las carteras a la defensiva durante los meses de verano, nuestra preferencia ahora es aumentar el riesgo holístico de la cartera. Seguimos favoreciendo el posicionamiento cruzado del value y las estrategias de duración táctica en divisas”.
En investment grade, reconoce haber reducido su exposición a los sectores más cíclicos, como por ejemplo a metales y minería, o materiales de construcción. “Al mismo tiempo aumentamos la exposición a sectores defensivos, por ejemplo, atención médica, comunicaciones y tecnología, y hemos optado por aumentar la calidad crediticia. También hemos aprovechado el reciente retroceso en los diferenciales de los mercados emergentes para agregar selectivamente a los emisores soberanos de alta convicción, pero aún seguimos infraponderados en los mercados emergentes en general”, señala en su informe la gestora.
. Azvalor actualiza su imagen corporativa y estrena nueva web
Azvalor Asset Management, la gestora de la que son socios fundadores Álvaro Guzmán de Lázaro, Fernando Bernad, Beltrán Parages y Sergio Fernández-Pacheco, ha actualizado su identidad visual corporativa coincidiendo con su tercer aniversario.
La adaptación de la marca supone una “modernización de su imagen desarrollada desde los valores y convicciones de la empresa”. El nuevo color corporativo es el azul lapislázuli y como lema que sintetiza el modo de entender la inversión de Azvalor, se ha elegido ‘El valor compartido’. Esta idea define tanto al conjunto de partícipes de la gestora, que conforman una comunidad de inversión, como al hecho de que los gestores y socios tienen todo su dinero invertido en los fondos, siendo, por tanto, copartícipes con los clientes. En inglés el claim será ‘Value in valor’.
Nueva web
Además, la gestora ha puesto en funcionamiento una nueva web. Se trata de una actualización necesaria para mejorar la comunicación y la operativa con sus partícipes haciéndola más intuitiva y útil, que va a facilitar la adaptación a la transformación digital que afecta a todos los sectores.
La nueva web ofrece una mayor accesibilidad desde cualquier tipo de dispositivo móvil y supone una plataforma mejorada para la gestión de vídeos e imágenes.
Asimismo, facilita la operativa transaccional y las consultas online de las posiciones y la documentación de los distintos productos. Este nuevo desarrollo de la web responde, por tanto, a la necesidad de adaptación continua que exigen los desarrollos tecnológicos en beneficio de los partícipes.
Foto: Doug88888, Flickr, Creative Commons. Credit Suisse Gestión lanza un fondo de empresas familiares globales
Credit Suisse Gestión, la gestora del grupo Credit Suisse en España, ha lanzado el fondo CS Family Business FI, un vehículo de inversión de renta variable global que invertirá en compañías familiares sin restricción por capitalización bursátil ni sectorial. A través de este fondo, los clientes podrán beneficiarse de los conocimientos de la entidad sobre la gestión y planificación financiera de las empresas familiares, firmas en las que la gestora ve un nicho de mercado atractivo.
El fondo invertirá al menos un 50% en renta variable, de la que, como mínimo, un 90% será en compañías familiares en las que la familia fundadora, el fundador o el presidente de la empresa tengan como mínimo un 20% de participación o de los derechos de voto. El objetivo del fondo es proporcionar a los clientes rentabilidades sostenibles a largo plazo, siguiendo un proceso riguroso de selección de activos basado en un enfoque bottom-up.
La gestión corre a cargo de Javier Suescun, gestor de renta variable en Credit Suisse Gestión, que cuenta con más de 15 años de experiencia en el análisis de la renta variable y gestión de activos. Apostará por compañías familiares que presenten ventajas competitivas sostenibles en el tiempo y que sean líderes en su sector.
Javier Suescun señala: «La gestión de las empresas familiares se centra en el desarrollo del negocio a largo plazo, algo que concuerda con la filosofía de inversión que tenemos en Credit Suisse Gestión y que nos ha impulsado a lanzar este fondo. Las empresas familiares, independientemente de su tamaño, cuentan con unas características óptimas para la inversión y superan a sus pares no familiares en varios aspectos: tienen un mejor comportamiento bursátil a largo plazo, ofrecen retornos sobre el capital empleado superiores, y al tratarse de compañías más conservadoras y con un enfoque largoplacista, suelen tener un nivel de deuda más bajo ya que priorizan la financiación con recursos propios frente a los ajenos. Además, suelen invertir más en I+D que sus pares no familiares. Se trata por tanto de un nicho de mercado muy atractivo en el que, gracias a nuestro conocimiento del mismo, podremos aportar mucho valor».
El fondo está a disposición de los inversores españoles desde el 9 de noviembre de 2018 y toma como referencia el comportamiento de los índices Solactive Global Family Owned Companies Total Return Index (70%) y AFIS 1 Day (30%). En cuanto a la filosofía de inversión, apostará por una alta convicción en las posiciones principales del fondo –aquellos valores que ocupen entre un 2% y un 3% de la cartera–, lo que conllevará a una baja rotación de las mismas. Este vehículo está indicado a inversores con un perfil de riesgo medio, calificado con un 4 en una escala del 1 a 7.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Stock Snap. Cada vez más asesores consideran mantenerse en un modelo híbrido de RIA en lugar de brincar a la independencia
Alguna vez considerado una parada para alcanzar la independencia total, el canal híbrido del asesor de inversiones registrado (RIA) ha reclamado su lugar como un verdadero modelo de negocio en los Estados Unidos, de acuerdo con un estudio de Cerulli Associates.
“El modelo híbrido está cosechando poder de permanencia. Entre los asesores que cambiaron al modelo híbrido en los últimos cinco años, solo el 23% elegiría abandonar su afiliación de broker/dealer (B/D) y trasladarse por completo al canal de RIA independiente si cambiaran de empresa», explica Marina Shtyrkov, analista de investigación en Cerulli.
“Hay un segmento creciente de asesores que seguirán comprometidos con el modelo híbrido de RIA en lugar de usarlo como un trampolín para el canal independiente de RIA. La diferencia entre ser un RIA híbrido (con la infraestructura y el soporte de productos de una afiliación B/D) y un RIA independiente es mayor de lo que puede parecer inicialmente”.
Durante la última década, el canal híbrido de RIAs duplicó su control de la participación de mercado al pasar del 4,1% al 8,8%, y, de acuerdo con Cerulli, esta migración de asesores se debe principalmente a las wirehouses y los broker dealers independientes (IBD). «Cerca de una cuarta parte de los asesores que cambiaron al canal híbrido de RIA hace uno a cinco años son o bien asesores de B/D o de wirehouses», cita Shtyrkov, quien considera que el canal híbrido RIA es atractivo para los asesores que ven la infraestructura del modelo como una puerta de entrada al crecimiento, pero también está bien posicionado para absorber asesores que no están preparados o no están dispuestos a asumir las responsabilidades de administrar un negocio además de trabajar con clientes.
«Los asesores que evalúan seriamente el modelo híbrido RIA están buscando principalmente autonomía con infraestructura parcial, acceso a productos (productos comisionables y basados en tarifas) y apoyo al crecimiento», comenta.
El último informe de Cerulli también encontró que los RIA híbridos están creciendo sus activos a tasas más altas que sus pares de RIA independientes.
. Santander Wallet, la app que permite pagar a través del teléfono
Ya es posible pagar en comercios de Chile a través de una app. Eso es lo que permite Santander Wallet, la primera aplicación que facilita el pago en establecimientos que posean contactless, y que está disponible en el Play Store de Android.
El funcionamiento de esta herramienta se basa en que la app se comunica con el terminal del comercio mediante la tecnología NFC del celular. Una vez que el cliente la descarga y configura su uso, puede comenzar a comprar con sus tarjetas de crédito MasterCard de Banco Santander, acercando su teléfono desbloqueado al terminal POS contactless, tal como lo hace con una tarjeta sin contacto. En Santander Wallet el cliente podrá configurar de forma sencilla los plásticos que quiere activar o desactivar para su uso, o señalar la tarjeta favorita para pagar por defecto con la app cerrada.
Matías Sánchez, gerente de la División Comercial del Banco, destacó que “Santander Wallet va a ayudar a que nuestros clientes agilicen sus pagos, ya que a partir de ahora no van a estar obligados a llevar sus tarjetas de crédito físicas para pagar, incluso estando de viaje. Los avances de Santander en materia digital son muestra de que queremos poner a disposición de nuestros clientes las mejores herramientas para facilitarles su vida, entendiendo que se mueven en un entorno cada vez más digitalizado y que herramientas como ésta es lo que ellos esperan de nosotros”.
Esta aplicación refuerza las medidas de seguridad con las que cuenta Santander, ya que para utilizarla el teléfono debe tener sistema de bloqueo (pin, patrón, huella, reconocimiento facial), un extra a la clave que se requiere para comprar en el terminal del comercio. Además, las transacciones con este mecanismo no muestran el número de la tarjeta, ya que se realiza con datos dinámicos que solo son válidos para esa transacción.
