Mientras aumentan las tasas de desocupación de oficinas en las principales ciudades de Estados Unidos y que los bienes raíces residenciales siguen siendo escasos, la solución podría parecer obvia: convertir los edificios de oficinas en residencias multifamiliares. Pero incluso en este mercado desequilibrado, existen grandes obstáculos físicos y financieros para tales conversiones, según Goldman Sachs Research.
Alrededor del 4% de los edificios de oficinas ya no son potencialmente viables para su uso previsto. Nuestros analistas definen una oficina no viable como un edificio que tiene más de 30 años, no ha sido renovado desde el año 2000 y tiene una tasa de desocupación superior al 30%.
El precio promedio de este tipo de oficinas ha caído un 11% desde 2019 a 307 dólares por pie cuadrado. Aun así, Goldman Sachs Research concluye que solo alrededor del 0,4% del espacio de oficinas se convertía en unidades multifamiliares por año antes de la pandemia, y solo aumentaría al 0,5% en 2023.
Convertir espacios de oficinas subutilizados en unidades residenciales es más difícil de lo que parece. Los costos de adquirir y convertir edificios comerciales son altos y las regulaciones a menudo hacen que la conversión sea lenta y difícil.
Los precios tampoco han caído para reflejar las tasas de desocupación, dice el analista Vinay Viswanathan. «No muchas propiedades están cambiando de manos, lo cual se debe a la limitada disponibilidad de financiación, ya que los bancos regionales se están retirando», afirma. “Y los bancos, en lugar de liquidar los préstamos morosos, los han estado modificando para dar tiempo a los propietarios a determinar sus planes. Así que tampoco estamos viendo muchas ventas de ejecuciones hipotecarias”.
Goldman Sachs Research estima que la tasa de conversión anual de oficina a multifamiliar seguirá siendo baja y solo aumentará al 0,6% en 2026 y al 0,7% en 2028. La conversión creará solo 20.000 unidades adicionales para el mercado multifamiliar por año, una pequeña cantidad en comparación con las 468.000 unidades multifamiliares que se construyeron en 2023.
Vontobel anunció el lanzamiento de un fondo de bonos de mercados emergentes con vencimiento fijo a 3 años.
La gestora define el lanzamiento como “una oportunidad para que los inversionistas aprovechen un segmento de bonos en monedas fuertes con diferenciales, rendimientos y cupones más altos en comparación con bonos comparables en los mercados desarrollados”.
El enfoque de inversión se centra en optimizar el nivel de diferencial de los bonos de mercados emergentes con vencimiento a corto plazo, ofreciendo retornos atractivos ajustados al riesgo con volatilidad controlada.
Además, con un periodo de suscripción entre el 2 de abril y el 14 de mayo de 2024, la estrategia busca ofrecer un diferencial, un rendimiento y un cupón más altos en comparación con bonos comparables en los mercados desarrollados, asegura la firma.
Invierte principalmente en bonos de mercados emergentes en divisas fuertes y tiene un vencimiento fijo de tres años. El fondo aspira a una calificación media de grado de inversión y un rendimiento objetivo al vencimiento del 7%, dependiendo de la evolución del mercado.
La estrategia cuenta con un equipo de más de 30 años de inversión en bonos de mercados emergentes. Los portfolio managers, Sergey Goncharov y Wouter van Overfelt, han expresado su entusiasmo por el lanzamiento del fondo, destacando que la elección de un vencimiento a tres años se alinea con las condiciones actuales del mercado.
«La elección de un vencimiento a tres años se ajusta a las condiciones actuales del mercado, que son favorables para los bonos de los mercados emergentes. Con una tendencia prevista a la baja de los tipos de interés estadounidenses, los inversores tienen la oportunidad de obtener una atractiva relación riesgo-rentabilidad en un horizonte temporal fijo, bloqueando rendimientos más elevados», comentaron los responsables.
BCP Global, empresa fintech con sede en Miami, ha anunciado el lanzamiento de portafolios que utilizan los ETFs de iBonds de BlackRock como activos subyacentes.
“Esta iniciativa representa una oportunidad novedosa para que las instituciones financieras y asesores de América Latina ofrezcan los ETFs de iShares iBondsTM de BlackRock a sus clientes a través de la tecnología innovadora y fácil de usar de BCP Global”, dijeron desde la empresa en un comunicado.
“Este producto es particularmente oportuno, alineándose con el enfoque financiero actual en inversiones de renta fija. Los ETFs iBonds, una serie innovadora de ETFs de bonos con una fecha de vencimiento fija, ofrecen una mezcla única de beneficios: certeza de madurez como un bono, flexibilidad de negociación como una acción y exposición diversificada como un fondo”, añadieron.
BCP Global cuenta con la solución ONE APP, introducida en 2022 pensando en los inversores latinoamericanos. La ONE APP ofrece una amplia gama de servicios financieros estadounidenses, facilitando a los clientes en toda Latinoamérica el acceso a soluciones financieras.
«En BCP Global, estamos dedicados a empoderar a los profesionales financieros en América Latina con soluciones digitales de vanguardia, idealmente adecuadas para el clima financiero actual”, dijo Santiago Maggi, COO y cofundador de BCP Global.
Los portafolios de iBonds manejados por BCP Global están adaptados a varios perfiles de riesgo, incluyendo estrategias conservadoras, moderadas y de crecimiento. Las inversiones se pueden hacer a través de ONE APP.
«Nuestra colaboración con BlackRock para ofrecer los ETFs de iBonds es un testimonio de nuestro compromiso de proporcionar opciones de inversión diversas, simples y accesibles», dijo Mauricio Armando, CEO y cofundador de BCP Global.
El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), en coordinación con siete bancos centrales, ha anunciado sus planes para aunar con el sector privado y evaluar cómo la tokenización puede mejorar el funcionamiento del sistema monetario. Estos planes han sido bautizados como el Proyecto Ágora (cuyo significado en griego es “lugar abierto de reunión”), que reúne a siete bancos centrales: el Banco de Francia (en representación del Eurosistema), el Banco de Japón, el Banco de Corea, el Banco de México, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Nueva York.
Además, estas instituciones trabajarán en colaboración con un amplio grupo de empresas privadas financieras convocadas por el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés). El proyecto surge a partir del concepto de un nuevo tipo de arquitectura para las infraestructuras del mercado financiero, conocida como unified ledger, propuesta por el BIS. Como parte central de su trabajo, analizará cómo los depósitos tokenizados de la banca comercial pueden integrarse perfectamente con el dinero mayorista tokenizado de los bancos centrales en una plataforma financiera central público-privada programable.
Dicha propuesta pudiera mejorar el funcionamiento del sistema monetario y ofrecer nuevas soluciones utilizando contratos inteligentes y programación, manteniendo la estructura de capital del sistema monetario de dos niveles. Los contratos inteligentes pueden ofrecer nuevas formas de liquidar pagos y permitir cierto tipo de transacciones que actualmente son inviables o imprácticas, brindando nuevas oportunidades en beneficio de empresas y personas.
Esta asociación público-privada contribuirá a resolver varias ineficiencias estructurales inherentes a la dinámica actual de pagos, especialmente a nivel transfronterizo, lo cual a su vez plantea una serie de retos adicionales, tales como diferentes requisitos legales, regulatorios, horarios de operación y husos horarios.
A lo anterior se suma la creciente complejidad de realizar controles de integridad financiera (para combatir el lavado de dinero, así como para realizar la verificación de clientes), los cuales en la actualidad se realizan generalmente de manera repetida para la misma transacción, dependiendo del número de intermediarios involucrados.
“Hoy en día, varios sistemas de pagos, libros contables y registros de datos requieren de otros sistemas complejos para poder integrarse. La intención del Proyecto Ágora es analizar una nueva infraestructura que permita conjuntar todos estos elementos para que el sistema pueda operar de manera más eficiente bajo una infraestructura financiera digital toral”, comentó Cecilia Skingsley, directora del Centro de Innovación del BIS (BIS Innovation Hub).
“No sólo probaremos la tecnología, sino también las condiciones específicas de operación, regulatorias y legales de las monedas participantes, junto con las empresas financieras que las operan. La tokenización combina la función de mantenimiento de registros de una base de datos tradicional con las reglas y la lógica que rigen a las transferencias electrónicas”, explicó Hyun Song Shin, Consultor Económico y Co-director de Investigación Monetaria y Económica del BIS», añade.
Según explica Skingsley, «el objetivo del Proyecto Ágora es mejorar las capacidades existentes y permitir nuevas, con base en los fundamentos probados del sistema monetario de dos niveles y teniendo como eje fundamental a los bancos centrales. Dichas funcionalidades se establecerán sin sacrificar las salvaguardas de integridad y gobernanza del sistema monetario”, agregó.
Los proyectos del BIS Innovation Hub generalmente son de naturaleza experimental y tienen como objetivo analizar y ofrecer bienes públicos a la comunidad global de bancos centrales. En una siguiente etapa el BIS publicará una convocatoria de manifestación de interés para las instituciones financieras que deseen participar en el Proyecto Ágora. El IIF actuará como intermediario y seleccionará a los participantes del sector privado. Se tiene previsto que varias instituciones financieras reguladas participen representando a cada una de las siete monedas. Las instrucciones y requisitos específicos serán publicados oportunamente. No se requiere ser miembro del IIF para participar.
Foto cedidaAlberto Burs, nuevo VP Offshore de Inviu
Inviu, la firma de inversiones exclusiva para asesores financieros independientes parte del Grupo Financiero Galicia (GGAL), anunció la designación de Alberto Burs como nuevo VP Offshore.
Desde esta posición el ejecutivo se incorpora al equipo comercial para desarrollar el negocio internacional de la compañía y seguir brindando servicio a asesores financieros en Chile, Paraguay, Bolivia, Ecuador, Colombia, Panamá y Costa Rica.
Alberto cuenta con 15 años de experiencia en el mercado financiero. Previo a su designación en Inviu, fue Sales Manager en Compass. Allí se desempeñó como responsable de la distribución y venta de vehículos de inversión para la banca onshore y offshore, con el fin de presentarles soluciones financieras. Antes trabajó como Asesor Financiero de manera independiente.
El ejecutivo de 37 años es Licenciado en Administración de Empresas, Contador Público y Magister en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella.
Inviu es una empresa de servicios financieros que se apoya en la tecnología para generar una experiencia de inversión distintiva en América Latina. A través de una plataforma propietaria permite a asesores financieros independientes ofrecer los mejores productos y servicios de inversión a la vez que facilita la gestión y crecimiento de su negocio.
Foto cedidaGautam Samarth, CFA, head of Systematic Investment Strategies de M&G
M&G Investment presentará su estrategia M&G (LUX)Episode Macro Fund en el X Funds Society Investment Summit en Palm Beach.
Durante el evento, que se celebrará en 11 y 12 de abril en el PGA National Resort de Palm Beach, Gautam Samarth, CFA, head of Systematic Investment Strategies de M&G hablará de las virtudes de inversión de la estrategia.
“El Fondo tiene un enfoque de inversión muy flexible, con libertad para invertir en valores de renta fija, renta variable, bonos convertibles, valores respaldados por activos, divisas, efectivo, cuasi efectivo y depósitos”, dice la información proporcionada por la firma.
Además, M&G agrega que estos activos pueden “emitirse en cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes, y denominarse en cualquier divisa”.
Por último, la gestora aclara que el fondo “obtendrá exposición a estos activos principalmente tomando posiciones de inversión a nivel de índice o sector a través de instrumentos derivados, pero también podrá invertir directamente”.
Acerca de Gautman Samarth
Es head of Systematic Investment Strategies de M&G. Con más de siete años de experiencia en estrategias cuantitativas, comenzó a gestionar estrategias sistemáticas de renta variable en agosto de 2018.
Se incorporó a M&G en 2014 como analista especializado en el equipo M&G Leaders. Anteriormente, Gautam trabajó durante cinco años en Credit Suisse en Nueva York, donde su último cargo fue en el equipo de estrategia de inversión HOLT.
Se graduó en el Trinity College (Hartford, Connecticut) en 2009 con una licenciatura en economía y una especialización en chino, y tiene la certificación CFA.
Las candidaturas presidenciales están aseguradas para que Donald Trump y Joe Biden vuelvan a competir por la presidencia de EE.UU. En este sentido, los inversores empezarán a extrapolar los resultados a los mercados financieros, dice un informe de iCapital.
La firma especializada en activos alternativos dice que todavía es muy pronto para que los mercados reflejen un posible resultado, pero ciertas cestas de renta variable ya están mostrando divergencias relacionadas con las elecciones.
Quizás lo más importante sean los datos recientes que indican que la economía podría estar operando en un «punto óptimo», lo que debería apoyar aún más a la renta variable estadounidense con independencia del resultado de las elecciones, resumen los analistas Anastasia Amoroso, Peter Repetto and Nicholas Weave.
El presidente Biden y el expresidente Trump dominaron sus respectivas contiendas del Supermartes el pasado 5 de marzo, asegurándose suficientes delegados para ganar la nominación presidencial de sus partidos y estableciendo la primera revancha desde las elecciones de 1956.
Los mercados esperaban en gran medida este resultado, sobre todo porque las apuestas indicaban un 92% de probabilidades de que Trump se asegurara la nominación republicana y un 77% de que el presidente Joe Biden retuviera la nominación demócrata.
El informe publicado a principios de marzo se centró en tres puntos principales: 1) hacer balance de los sectores que están mostrando o probablemente mostrarán divergencias relacionadas con las elecciones, 2) observar cómo los picos de volatilidad asociados a las elecciones tienden a ser de corta duración y se producen mucho más cerca de las elecciones, y 3) centrarse en cómo los fundamentales y el renovado «entusiasmo económico» deberían apoyar los rendimientos generales de la renta variable independientemente del resultado de las elecciones.
Los picos de volatilidad se producirán probablemente más cerca de las elecciones
Otra razón por la que los analistas de iCapital creen que es demasiado pronto para que los mercados se centren en las elecciones es porque, históricamente, el S&P 500 empieza a tener en cuenta los resultados electorales entre agosto y octubre, es decir, entre uno y tres meses antes. De hecho, los mercados tienden a experimentar una mayor volatilidad en los meses previos a las elecciones según el informe.
Esta opinión también se ve respaldada por la actual estructura temporal del índice de volatilidad CBOE (VIX), en el que el contrato de octubre cotiza mucho más alto que el resto de los contratos, lo que indica que los mercados están empezando a asignar cierto riesgo a las elecciones.
En general, los mercados se están beneficiando del «entusiasmo económico»
Incluso con el aumento de las probabilidades de elección del expresidente y los datos de las encuestas, creemos que las cestas republicanas también se han estado beneficiando del «entusiasmo económico», dada la composición procíclica de la cesta en los sectores financiero, industrial, de materiales y energético.
De hecho, desde enero se ha visto en gran medida que los datos económicos, sobre todo empleo e inflación, se han situado por encima de las expectativas, aseguran los expertos.
Esta fortaleza respalda la opinión de que la economía podría estar experimentando una reaceleración o un escenario de «no aterrizaje». A pesar de los temores de recalentamiento, los datos empiezan a enfriarse desde el tórrido ritmo de principios de año, lo que indica que la economía puede estar operando en un «punto dulce».
“Creemos que este «entusiasmo», o «punto dulce», podría continuar, ya que estamos empezando a ver una ligera mejora de los indicadores adelantados”, asegura el informe firmado por Amoroso, Reppeto y Weave.
Centrarse en los fundamentales debería ayudar a los inversores a capear cualquier volatilidad relacionada con las elecciones
La fortaleza de la economía estadounidense no sólo ha respaldado a los mercados de renta variable estadounidenses desde principios de año, sino que también ha apoyado a los sectores cíclicos. Si bien las cestas políticas republicanas se han beneficiado de un salto en las probabilidades de elección presidencial de Trump y en los números de las encuestas, también creemos que la naturaleza procíclica de estas cestas se ha beneficiado del «entusiasmo económico» que se han percibido en lo que va del año.
Por supuesto, los inversores deberían prepararse para cierta volatilidad electoral que podría derivarse de la retórica en torno a los impuestos, los aranceles, la regulación de las grandes tecnológicas y los controles a la exportación, pero seguiríamos invirtiendo a pesar de ello, agregan los expertos.
“Seguimos creyendo que centrarse en los fundamentales y en la evolución de los datos económicos será, en última instancia, más importante que el resultado de las elecciones. E independientemente del resultado, los mercados han subido históricamente en los 12 meses siguientes a las elecciones”, concluye el análisis disponible en el sitio web de iCapital.
Jupiter Asset Management presentará las oportunidades del oro, la plata y la renta variable minera en el X Funds Society Investment Summit de Palm Beach.
Durante el evento, que se celebrará el 11 y 12 de abril en el PGA National Resort de Palm Beach, Ned Naylor-Leyland, Fund Manager y Head of Gold & Silver, presentará la estrategia Jupiter Gold & Silver Fund.
La estrategia de Jupiter “representa una forma única de adquirir exposición tanto al oro y la plata físicos como a la renta variable minera”, según la descripción de la firma.
Según la información proporcionada por Jupiter, “la asignación de activos se ajusta dinámicamente entre un 80% de renta variable y un 20% de lingotes, en un escenario alcista, y un 50% de renta variable y un 50% de lingotes, en un escenario bajista, en función de las condiciones del mercado”.
Acerca de Ned Naylor-Leyland
Es gestor de Inversiones en el equipo de Oro y Plata. Antes de incorporarse a Jupiter, el especialista trabajó en Merian Global Investors como portfolio manager en el equipo de Oro y Plata. Anteriormente, trabajó en Quilter Cheviot, donde fundó un fondo dedicado a los metales monetarios en 2009. Comenzó su carrera de inversión en Smith & Williamson en 2001.
Un family office multifamiliar independiente dirigido, con espíritu pionero, a deportistas y artistas profesionales, es la idea que sustenta a Galáticos Capital, resultado de la alianza entre el gigante Galápagos Capital –una firma con 25.000 millones de reales en activos bajo gestión (5.000 millones de dólares, al 4 de abril)– y R9 Gestão Patrimonial e Financeira, family office multifamiliar creado por el exfutbolista Ronaldo Nazário de Lima, el “Fenómeno”.
La gestora parte con 1.000 millones de reales (alrededor de 200 millones de dólares) bajo gestión, con el objetivo de alcanzar 25.000 millones (5.000 millones de dólares) en cinco años.
«Creada a partir de la unión de la experiencia de R9 Gestão Patrimonial & Financeira y Galapagos Capital, Galáticos Capital combina una excelente gestión de activos con soluciones de inversión globales para clientes y un servicio de conserjería personalizado», dice la nueva firma en una publicación en LinkedIn.
“Somos el primer Multi Family Office enfocado a la gestión patrimonial de deportistas y artistas, con soluciones en Wealth Management, Wealth Planning, Financial Planning y Concierge, a través de un ecosistema robusto y consolidado”, afirma el directivo, que podrá utilizar toda la estructura de Galápagos, según publicación en el portal NeoFeed.
La gestora tiene varias oficinas repartidas por Brasil, además de una en Miami y Ginebra.
Pichincha Corp ha contratado a Esteban Zorrilla como Corporative Vice-President de Banca Privada.
El banquero español, con más de 25 años de experiencia y radicado en Miami desde hace más de 15, se une con el objetivo de iniciar el proyecto de banca privada para clientes latinoamericanos, según fuentes de la industria consultadas por Funds Society.
Dentro de su extensa carrera, su experiencia se divide mayoritariamente entre España, Suiza y Miami, según su perfil de LinkedIn.
Comenzó en Morgan Stanley, en Bilbao, entre 1998 y 2001. Posteriormente, ingresó a Santander en Suiza, para luego ser Country Officer del banco español en República Dominicana y, después, Investment Advisor para América Latina en Miami.
En 2010, el ejecutivo se incorporó a HSBC Private Bank, donde lideró el área de estrategia de inversión para Latinoamérica en Miami entre 2013 y 2018, año en que ingresó a Citi
En esa firma, trabajó durante casi seis años como director con funciones de UHNW Investment Counselor para Latin America, agrega su experiencia de la red social.
Tiene estudios en Administración de Empresas y Bank Management.
