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Grupo Credicorp anuncia cambios de rol para Alejandro Pérez-Reyes y César Ríos

(LinkedIn) Alejandro Pérez-Reyes (izq) y César Ríos (der), ejecutivos de Grupo Credicorp — LinkedInAlejandro Pérez-Reyes (izq) y César Ríos (der), ejecutivos de Grupo Credicorp

Luego de dirigirse al mercado para entregar los resultados trimestrales de Grupo Credicorp, el CEO del grupo financiero peruano, Gianfranco Ferrari, informó de cambios organizacionales que serán efectivos a partir del 1 de julio.

Alejandro Pérez-Reyes, actual Chief Operating Officer (COO) de Credicorp, pasará al cargo de gerente central de planeamiento y finanzas (CFO, por su sigla en inglés) de BCP y de Credicorp.

El ejecutivo trabaja en el grupo financiero desde 1999. Según su perfil de LinkedIn, en ese tiempo ha ocupado los cargos de Head of Asset Management de Credicorp Capital y en el BCP, CIO de Prima AFP, Head of Derivatives and Structured Products de BCP y Head of Investments de Credifondo.

Por su parte, César Ríos, el CFO que deja ese puesto vacante, asumirá los roles de gerente central de riesgos de BCP y gerente corporativo de riesgos (CRO) de Credicorp, informaron desde la compañía en un comunicado.

El profesional llegó a BCP hace más de tres décadas, donde ha ocupado los puestos de gerente de la División de Planeamiento y Control Financiero, gerente del Área de Proyectos Corporativos, gerente del Área de Cobranzas y gerente de Administración de Riesgo de Crédito y Operaciones. Según su perfil profesional, también ha formado parte de los directorios de Mibanco y Prima AFP.

Ahora, Ríos ocupará el cargo que actualmente está en manos de Reynaldo Llosa, quien dejará sus posiciones después de 30 años de lo que describen como “una impecable trayectoria” en la firma de capitales peruano.

Grupo Credicorp participa en los negocios de banca, gestión de activos, administración de fondos y fintech –entre otros– y tiene operaciones en Perú, Bolivia, Chile y Colombia. Está conformado por BCP, BCP Bolivia, Mibanco, Mibanco Colombia, Grupo Pacífico, Prima AFP, Credicorp Capital y Krealo.

La compañía presentó sus resultados para el año 2023, período en el que se registró una utilidad neta de 4.865,5 millones de soles (cerca de 1.311,8 millones de dólares). Esto se tradujo en un ROE de 15,8%.

BNY Mellon presentará su estrategia de renta variable en el IV Funds Society Investment & Rodeo

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

BNY Mellon Investment Management presentará las virtudes del contexto internacional para la inversión de la renta variable en el IV Funds Society Investment & Rodeo en Houston, exclusivo para inversores profesionales de Texas y California.

Durante el evento, que se llevará a cabo el 29 de febrero en el JW Marriot Houston by The Galleria, James Lydotes, Head of Equity Income & Deputy CIO de Newton, presentará la estrategia BNY Mellon Global Equity Income.

Entre las características del fondo que expondrá Lydotes se encuentra “el objetivo de rentas y crecimiento del capital a largo plazo a partir de una cartera de empresas globales de alta calidad, filosofía de que la capitalización de dividendos es la fuente dominante de rentabilidad a largo plazo y un enfoque de inversión de compra/venta disciplinado y sistemático”, dice la información proporcionada por la empresa.

Además, según BNY Mellon el éxito de la estrategia se basa en “comprar empresas con rendimientos mayores al 25% BM (FTSE World TR Index) y vender empresas con rendimientos inferiores al mercado”.

Por otro lado, el banco estadounidense, a través de su boutique Newton, llama a que las empresas cumplan con el requisito de rentabilidad, tengan dividendos sostenibles y que deben cotizar a valoraciones atractivas.

Al finalizar las conferencias de los expertos, los invitados serán trasladados al NRG Stadium para disfrutar del espectáculo Houston’s Livestock Show and Rodeo desde el palco privado de Funds Society.

Las plazas son limitadas, por lo que Funds Society solicita a los inversores profesionales, del mercado de US Offshore de Texas y California, que quieran asistir que completen la inscripción en el siguiente enlace.

Acerca de James Lydotes

Lydotes es el responsable de renta variable de Newton y subdirector de inversiones de renta variable. Además, es el principal gestor de cartera de la estrategia Global Equity Income. También ha sido el gestor principal de las estrategias Global Infrastructure Dividend Focus Equity y Global Healthcare REIT desde sus inicios en 2011 y 2015, respectivamente. Ha diseñado ambas estrategias de rentas orientadas a resultados para ofrecer exposición a distintos temas en un marco consciente del riesgo.

Se incorporó a Newton en septiembre de 2021, tras la integración de las capacidades de renta variable y multiactivos de Mellon Investments Corporation en el Newton Investment Management Group. Antes de incorporarse a Newton, contaba con 22 años de experiencia a través de múltiples funciones en Mellon Investments Corporation y The Boston Company Asset Management (ambas empresas del grupo BNY Mellon).

Valeria Gloodtdofsky y María José Fossemale lanzan Atenea Investment Partners

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La plaza financiera uruguaya ya tiene su primera firma de distribución de fondos fundada y dirigida por mujeres: Atenea Investment Partners, creada por Valeria Gloodtdofsky y María José Fossemale.

Junto con su socio, Aegon Asset Management, Gloodtdofsky y Fossemale, ambas basadas en Montevideo y con amplia experiencia en la distribución de fondos, tienen como objetivo atender a clientes en Uruguay, Argentina y la región.

“La firma se compromete a brindar servicios personalizados y asesoramiento experto en fondos mutuos, proporcionando un enfoque integral para las necesidades financieras de sus clientes. Para nosotras, lo esencial es entender cómo está posicionada la cartera del cliente en el contexto de mercado y, en función de eso, proponer la estrategia más idónea”, señaló María José Fossemale.

La primera alianza estratégica de la compañía es con la gestora internacional Aegon Asset Management, que junto con Atenea tiene el objetivo de afianzarse en la región.

“La alianza estratégica entre Atenea Investment Partners y Aegon AM fortalecerá la oferta de productos y servicios financieros en la región, permitiendo a los clientes acceder a soluciones de inversión globales respaldadas por la experiencia y la solidez de ambas firmas”, añadió Valeria Gloodtdofsky.

“Estamos muy entusiasmados de expandir la presencia de Aegon Asset Management en los mercados de Uruguay y Argentina a través de nuestra asociación con Atenea Investment Partners. Su equipo de distribución altamente competente y sus sólidas relaciones con plataformas y asesores financieros son un excelente complemento para la oferta de productos de Aegon Asset Management”, dijo Mark Johnson, director general de Aegon Asset Management.

Valeria Gloodtdofsky tiene 20 años de experiencia en la industria financiera rioplatense, previamente trabajó para Goldman Sachs, NN Investment Partners, Julius Baer y Merrill Lynch. Empezó su carrera en AIVA.

María José Fossemale es otra joven veterana de la plaza montevideana, con 15 años de experiencia en la industria financiera. Representó a la gestora Nuveen como parte de Latam Financial Services, trabajó para también para Northeast (hoy Insigneo) y para Wachovia/WellsFargo.

Las dos socias de Atenea son economistas, Fossemale tiene un MBA y Valeria Gloodtdofsky tiene una especialización en teoría de portafolio. Ambas han trabajado tanto en el buy side como en el sell side de la industria global de fondos.

Aegon Asset Management está compuesta por 375 profesionales de inversiones que gestionan y asesoran sobre activos por un valor de 306.000 millones de dólares para una base global de clientes de planes de pensiones, fondos públicos, compañías de seguros, bancos, gestores patrimoniales, oficinas familiares y fundaciones (al 30 de septiembre de 2023).

Las capacidades de inversión de la empresa incluyen renta fija, activos reales, renta variable y soluciones de multiples activos, y cada clase de activo cuenta con un equipo de inversión especializado. Compartimos una vision comun en fundamentos y basada en la investigacion de gestion activa mediante toda clase de activos, respaldada por un manejo de riesgo eficaz. Los 1.200 empleados de Aegon AM trabajan en Europa, América y Asia. Para obtener más información sobre Aegon Asset Management, visite www.aegonam.com.

El mercado mexicano recibe a una nueva casa de bolsa: Altor abre sus operaciones al público

| Por Antonio Sandoval | 0 Comentarios

. México lista Swaps de TIIE en su Bolsa

En un momento en que el mercado de capitales mexicano enfrenta un panorama complejo, incluyendo firmas deslistándose de la bolsa local, la rueda local suma un nuevo actor, dando cuenta de su dinamismo y atractivo.

Altor Casa de Bolsa se lanzó al mercado y abrió su oferta al público general, entregando a los inversionistas locales la posibilidad de invertir en títulos de renta variable, tanto en el mercado nacional como internacional.

La firma consiguió la aprobación regulatoria en agosto de 2021, pero fue este mes que la compañía inició sus operaciones. As, Altor se suma al grupo de intermediarios bursátiles mexicanos, con el fin de ofrecer servicios que generen mayor valor para los inversionistas y que simultáneamente procuren la protección de su patrimonio.

La firma es una institución bursátil independiente y con capital 100% mexicano. Los directivos de la compañías promedian los 21 años de experiencia por profesional, mientras que los miembros de su Consejo de Administración cuentan con una trayectoria promedio de 31 años.

En el marco del lanzamiento, el presidente del Consejo de Administración de Altor Casa de Bolsa, Fernando Aportela, señaló que los socios decidieron sumarse al sector bursátil de México al ver espacio suficiente para que “un nuevo integrante acompañe a las familias y empresas mexicanas en el manejo de su patrimonio, manteniendo en todo momento un enfoque de innovación y de calidad”.

Momento complejo en el mercado

Esta decisión llega en un momento en que el mercado de capitales mexicano enfrenta un panorama con pocas emisiones y una reducción de las empresas listadas.

Analistas del mercado han señalado desde hace años que el mercado local tiene un gran problema relacionado con la falta de emisiones primarias en el país. La Oferta Pública Inicial (OPI) brilla por su ausencia y, por el contrario, en años pasados se han registrado los deslistes de varias emisoras en el mercado.

En los últimos cuatro años varias empresas han dejado el escenario bursátil mexicano deslistando sus acciones. Entre dichas compañías destacan Aeroméxico, Banco Santander México, Bio Pappel, Elementia, Fortaleza Materiales, General de Seguros, Grupo Lala, IEnova, Maxcom, Monex, Rassini, Bachoco, Farmacias Benavides e Hilasal.

Los funcionarios de la BMV han señalado que los próximos años el fenómeno se revertirá con el atractivo del país para las inversiones, especialmente con el fenómeno del nearshoring, pero hasta el momento no hay nada concreto que hable de nuevas colocaciones.

Apoyo de Grupo BMV

Aportela también agradeció al Grupo BMV –y en particular a José-Oriol Bosch, director general de la entidad– el apoyo prestado desde 2021 para el inicio de operaciones y expresó su reconocimiento a las autoridades federales competentes en los diversos tramos que comprendió la autorización y puesta en marcha de esta nueva entidad financiera.

Aportela concluyó su intervención señalando que “confiados en el futuro de México, y bajo los principios de integridad, trabajo en equipo, transparencia, honestidad e independencia, en Altor Casa de Bolsa nos hemos preparado para ofrecer servicios en todo el territorio nacional y particularmente en el Sur-Sureste, donde vemos una gran oportunidad para contribuir a su desarrollo en el siglo XXI”.

Por su parte, el director general del Grupo BMV, José-Oriol Bosch, reconoció a Altor como “un aliado para el crecimiento y la prosperidad de nuestro mercado, el sistema financiero mexicano y el gran público inversionista”.

En esa línea, el ejecutivo indicó que, en el grupo bursátil que lidera, “siempre tendrán un socio que reconoce su labor para la formación de mercados más profundos, su papel en la asesoría bursátil y de inversión, el fomento de la cultura financiera y para la colocación y representación común de las emisoras”.

El empleo en México inicia el año con paso moderado y continúa la desaceleración

| Por Antonio Sandoval | 0 Comentarios

México, la segunda mayor economía de la región, tendrá este año un proceso electoral y siente la influencia negativa del menor crecimiento en Estados Unidos. Y ambos factores se empiezan a reflejar en algunos indicadores del país, como el empleo.

De acuerdo con un análisis de BBVA basado en cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en enero se crearon un total de 109.000 nuevos empleos en el país, con lo que el número total de trabajadores registrados ante el IMSS llegó a 22.133.407. Esto equivale a un crecimiento interanual de 3% (similar al mes anterior).

A pesar de este crecimiento interanual, el total de empleos generados bajó 2,4% respecto a enero del año anterior cuando se generaron 111.700 empleos. Este crecimiento está en línea con la desaceleración prevista en la generación de empleo explicada fundamentalmente por la tendencia del empleo manufacturero y servicios en general.

Por tipo de empleo, el crecimiento interanual se explica principalmente por la variación del empleo permanente, 2,4 puntos porcentuales del crecimiento interanual. Sin embargo, el empleo eventual fue el que tuvo mayor dinamismo a inicio de año respecto a diciembre al explicar 0,3 puntos de la variación mensual del empleo (0,5%), según BBVA.

La manufactura tuvo una variación mensual de 0,21%, lo que la ubica como el sector con mayor dinámica en enero, sin embargo, esto se debe en gran parte a que fue uno de los sectores con mayor ajuste estacional del mes de diciembre. No obstante, en una perspectiva de largo plazo, es evidente la desaceleración de la creación de empleo en este sector, indicó la firma, que tuvo solo contribución de 0,3 puntos respecto al crecimiento interanual del empleo en enero.

El sector de la construcción sigue mostrando una dinámica importante con un crecimiento mensual de 2,7% y un crecimiento 8,1% respecto a enero del año anterior, solo 0,2 puntos porcentuales menos que el promedio de las tasas interanuales que presentó durante 2023. Esto se refleja en que su contribución al crecimiento del empleo total fuera de las más altas, con 0,6 puntos.

A nivel estatal, Quintana Roo presentó una dinámica relevante con un crecimiento mensual de 2,7%. Eso sí, destacó BBVA, este patrón de crecimiento no es nuevo, dado que es una entidad de alto flujo de turismo.

De cierre e inicio de año se presentó un crecimiento superior en 0,38 puntos porcentuales respecto al año anterior, probablemente asociado a buscar otras opciones turísticas, dado que Guerrero y, en específico, la ciudad de Acapulco siguen con un proceso de recuperación de la infraestructura turística. En general esta ciudad es la que mayor crecimiento en el empleo ha tenido desde 2022 y su contribución al crecimiento del empleo está dentro de las principales para el país.

Por su parte la Ciudad de México tuvo un crecimiento interanual de 2,1% en enero, pero tuvo una de las contribuciones al crecimiento más altas en enero (0,3 puntos), dado el peso en el empleo que tiene la entidad. En este sentido, esta entidad, junto con los estados de Guanajuato (0,2 puntos), Jalisco (0,3) y Estado de México (0,4), explican prácticamente la mitad del empleo generado durante el mes de enero con 1,6pp, según el análisis de BBVA.

Además de lo interno, este año la economía de México podría estar sujeta a fuertes vaivenes, conforme se desarrolle el proceso electoral en Estados Unidos, un país que tiene una influencia decisiva en la nación azteca.

Las bolsas latinoamericanas lucen sólidas para 2024, según SURA Investments

| Por Antonio Sandoval | 0 Comentarios

Luego de que la economía global evitó la recesión después de dos años de alzas en las tasas de interés por parte de los bancos centrales, los mercados aún se encuentran en un período de transición tras la ola inflacionaria de estos últimos años, expresaron los analistas de SURA Investments en su primer diagnótico de 2024 sobre la región.

Pese a la posibilidad de que la economía mundial experimente un aterrizaje suave, evitando escenarios más complejos, se debe ser selectivo para aprovechar las oportunidades de inversión que ofrecen los mercados, explicaron los expertos de la gestora.

En este contexto, sobre el detalle de la evolución de los mercados en la región, Mauricio Guzmán, Head de Estrategia de Inversión de la firma, y Joaquín Barrera, director de Renta Fija e Inversiones, explicaron que la convergencia inflacionaria, los recortes en las tasas de interés y una actividad económica que mantiene su ritmo sirven de soporte a las bolsas latinoamericanas para 2024.

Respecto al mercado de renta variable, Guzmán realizó un análisis detallado de todos los países de la región, indicando que, en términos generales, están positivos con la mayoría de los países. Por ejemplo, en México incluso hay entusiasmo, dada la tesis del nearshoring y por un año electoral en el que gasto fiscal aumentará y eso dinamizará la economía.

A grandes rasgos, la renta fija tendrá un desempeño positivo este año, gracias a las menores tasas de interés. Esto abre oportunidades en toda la gama de instrumentos, especialmente en los bonos corporativos y soberanos.

“La renta fija en 2024 sí debería tener un desempeño muy positivo y hacer ese catch-up que no pudo tener en 2023, por todos estos desafíos que se presentaron los primeros 10 meses del año pasado”, dijeron los expertos de SURA.

Dentro del universo de oportunidades que habrá en renta fija, los analistas explicaron que tiene sentido mirar activos con grado de inversión, que tienen dos cualidades importantes. Es primer lugar, tienen plazos más largos, los que, junto con los nodos medios, empiezan a ser más atractivos en este entorno. En segundo lugar, los fundamentales son más sólidos, lo que los ponen en mejor posición respecto a empresas más pequeñas o de grado especulativo frente a una disminución gradual de la economía.

En relación con la depreciación que han sufrido las monedas latinoamericanas respecto al dólar en los últimos meses, los expertos de SURA Investments coincidieron en que esta situación responde al menor diferencial de tasas frente a los mercados desarrollados y que el ajuste debiera producirse de manera gradual y ordenada, sobre todo en países que todavía no comienzan a reducir sus tasas.

«Lo más correcto, en términos fundamentales, sería pensar que las monedas emergentes tendrán un desliz gradual y ordenado de los tipos de cambio, sobre todo en aquellos países en los que no hemos visto todavía disminución de política monetaria, como México, o donde recién se ve el descenso de políticas monetarias, como Colombia”, explicaron.

Sin embargo, los expertos de la firma también advirtieron sobre la importancia de estar atentos a los movimientos del mercado. “No estamos exentos de condiciones volátiles como choques exógenos. Hay que mencionar las elecciones en Estados Unidos y algunos factores geopolíticos, pero, a pesar de esto, creemos que las condiciones están dadas para no descarrilar. No hay país que digamos no gusta o que ya capitalizó todo el movimiento. Todo esto debería capitalizarse en buenos rendimientos para 2024”, finalizaron.

Por qué las apuestas deportivas en EE.UU. podrían convertirse en un negocio de 45.000 millones de dólares

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Las apuestas deportivas en EE.UU. han crecido rápidamente hasta convertirse en una industria de 10.000 millones de dólares desde que una decisión de la Corte Suprema de 2018 permitió a los estados legalizar la práctica. Según Goldman Sachs Research, podría avecinarse una expansión significativa.

Los estadounidenses gastarán legalmente 45.000 millones de dólares en apuestas deportivas cada año una vez que el mercado esté maduro, pronostica Ben Andrews, jefe de investigación de viajes y ocio de Goldman Sachs Research en Europa, donde las empresas legales de apuestas deportivas tienen una historia más larga.

«Esperamos que el crecimiento sea impulsado por una combinación de nuevas aperturas estatales y una mayor proporción del gasto de los consumidores en apuestas deportivas con el tiempo», afirma.

Noah Naparst, que evalúa las empresas de apuestas deportivas para Goldman Sachs Asset Management, espera que los parlays (que combinan múltiples apuestas en una sola apuesta) y las apuestas en el juego representen una parte cada vez mayor de la acción.

«El futuro de las apuestas deportivas es la convergencia de los medios, los deportes y las apuestas», predice Naparst. “Estás viendo un partido de baloncesto en tu aplicación de apuestas y un jugador está a punto de realizar un tiro libre. Las probabilidades de que él o ella lo haga aparecen en la pantalla y la aplicación pregunta: «¿Quieres hacer esta apuesta o no?». Hacia allí se dirige la industria”.

¿Qué importancia tiene el Super Bowl? Naparst dice que si bien no debería tener un efecto enorme en los ingresos, dada la diversificación de los operadores, el juego es «bastante significativo desde el punto de vista de la adquisición de clientes y la visibilidad».

Ignacio Deschamps será el presidente de Banamex

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Antonio Sandoval

Ignacio Deschamps será el presidente del consejo de administración de Grupo Financiero Banamex y Banco Nacional de México, una vez que este se separe del estaodunidense Citigroup.

Hasta hace un año, Deschamps se desempeñaba como directivo de Scotiabank a nivel global, y entre 2006 y 2012 fue presidente y director general del entonces BBVA Bancomer, ahora BBVA México.

La decisión se tomó durante la Asamblea de Accionistas de Grupo Financiero Citibanamex.

Ernesto Torres Cantú, director de Citi Internacional y actual presidente del consejo de Grupo Financiero Citibanamex, continuará como miembro del consejo de administración de Grupo Financiero Banamex y Banco Nacional de México después de la separación.

Proceso accidentado para vender Citibanamex, la historia

Banamex fue adquirido por Citigroup el 17 de mayo de 2001, por esta transacción la institución financiera desembolsó 12.500 mdd.

Fue el 11 de enero de 2022 cuando Citigroup anunció la venta de su filial en México, como parte de una estrategia global en la que el banco buscaba salir de la banca minorista y concentrarse en la gran banca de inversión.

El anuncio de Jane Fraser, CEO de Citigroup sorprendió en el medio mexicano y estadounidense ya que tan solo en 2021 Citibanamex había aportado ingresos por cerca de 4.700 millones de dólares (mdd).

Parecía que el proceso de venta sería expedito y cuantioso ya que si bien el banco ya no era líder del mercado mexicano en ese momento (rebasado años antes por el español BBVA), se mantenía como uno de los principales actores del escenario bancario mexicano y todos recordaban que en algún momento fue «la joya de la corona bancaria» de México.

Pero, el proceso de venta se contaminó por la intromisión del gobierno mexicano al advertir, tan pronto se supo de la decisión de Citigroup de vender el banco mexicano, que no autorizaría su venta si esta no se realizaba a empresarios mexicanos ya que no quería que un banco con tanta tradición en el país siguiera en manos extranjeras.

Desde la cúpula de Citigroup se determinó mantener una buena relación con el gobierno de Andrés Manuel López Obrador y se iniciaron negociaciones con grupos bancarios y empresarios mexicanos para llegar a algún acuerdo para su venta.

Sin embargo poco a poco los participantes se fueron eliminando por sí mismos; desde Banorte, el único banco grande con capital 100% mexicano, hasta los bancos más pequeños como Mifel.

También salieron de la puja por Banamex el empresario más acaudalado de México y de Latinoamérica, Carlos Slim, quien consideró muy caro el precio del banco.

Pero lo que llevó a Citigroup a cancelar su venta directa y anunciar el mismo proceso pero en la bolsa mexicana mediante la emisión de acciones fue el fin de las negociaciones con Germán Larrea, el segundo hombre más rico del país y dueño del conglomerado Grupo México.

Se dijo que las negociaciones casi llegaban al punto final, pero la mala relación del empresario con el gobierno mexicano y otros desacuerdos de último minuto no conocidos hasta la fecha, terminaron con la posibilidad.

Hoy Banamex está en proceso para su venta directa en bolsa, se supone que eso sucederá en algún momento de este 2024, si es que no hay otra sorpresa en la tensa negociación para lograr los permisos respectivos con el gobierno mexicano.

La geopolítica y la política resurgen como principales riesgos para las materias primas en 2024

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Las guerras en Medio Oriente y Ucrania, las próximas elecciones en muchos países y la creciente incertidumbre regulatoria para los recursos naturales en algunas jurisdicciones han renovado el enfoque en los riesgos geopolíticos y políticos para los mercados de materias primas, dice Fitch Ratings en un nuevo informe.

«Esperamos que la prima de precio geopolítica continúe para la mayoría de las materias primas –incluidos el petróleo y el gas, el cobre y las materias primas defensivas como el oro–, pero el vacilante crecimiento económico junto con una importante capacidad excedente de petróleo limitarán el repunte de los precios», dice la nota de la calificadora.

Es probable que el crecimiento de la demanda mundial de materias primas, incluidos el petróleo, el cobre y el aluminio, se debilite en 2024 debido al crecimiento económico mundial y a la previsión de crecimiento del PIB de China de menos del 5% mientras su mercado inmobiliario lucha por estabilizarse. La respuesta de la oferta, incluidas las interrupciones de la producción, determinará el equilibrio del mercado.

Según Fitch, la gran capacidad excedente de la OPEP+, de más de 5 millones de barriles de petróleo por día, proporciona un importante amortiguador para mitigar las perturbaciones. Además, el mercado europeo del gas sigue estando cómodamente abastecido.

«No esperamos que la pausa temporal en las aprobaciones de las instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL) de EE. UU. afecte los suministros mundiales de GNL en 2024», dicen los analistas de la firma.

El suministro mundial de cobre se verá afectado por la suspensión de operaciones en la mina Cobre Panamá, luego del fallo de la Corte Suprema de Panamá que declaró inconstitucional una ley sobre el nuevo acuerdo de concesión de la mina con First Quantum Minerals Ltd.

El informe, “Global Commodities Dashboard: febrero de 2024”, está disponible en el sitio web de Fitch.

Nobilis prevé un 2024 positivo para la renta fija y un regreso de los instrumentos en moneda local

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Los analistas de Nobilis piensan que 2024 será un año más benévolo para los países emergentes, con una mayor estabilidad del dólar y un rebote de la actividad en Uruguay, a pesar de que será un año electoral. A nivel de activos, la firma de gestión de patrimonios ve con buenos ojos la evolución de la renta fija a nivel global y, en Uruguay, apuntan a las Letras de Regulación Monetaria y a las inversiones en unidades indexadas (UI).

El año anterior terminó siendo excepcionalmente bueno para los mercados financieros, con bonos y acciones entregando retornos por encima de sus promedios históricos. La renta fija de grado inversor terminó con ganancias del 5,5% y la de alto rendimiento, del 13,7%. Por el lado de la renta variable las acciones de países desarrollados subieron un 23,7% y las de países emergentes un 9,8%.

También se destacó el retorno de los instrumentos en moneda local, tanto en Unidades Indexadas (UI) como en pesos a tasa fija, generando rentabilidades en dólares entre 11% y 21% en la mayoría de los casos. Este buen desempeño de los títulos en moneda local se debió principalmente a que el Banco Central del Uruguay comenzó a migrar desde su instancia de política monetaria contractiva hacia una de política monetaria neutral.

Para este año la expectativa es que la economía global se desacelere de 2,6% a 2,4%, con los países desarrollados creciendo al 1,2% y los emergentes al 3,9%, según datos del Banco Mundial.

En Uruguay se espera cierto rebote de la actividad, en medio de un contexto global más benévolo para los países emergentes en general, con recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) y un dólar estable, que llevaría el Producto Interno Bruto (PIB) a niveles entre 2,5% y 3,5%.

En cuanto al impacto del contexto global en el precio de los activos locales, el comportamiento de la FED en 2024 incidirá directamente en el precio de los bonos de Uruguay en dólares y en el valor de esta moneda a nivel global.

“Mirando a futuro se destaca el atractivo de la renta fija. Las tasas permanecen altas y el riesgo inflacionario parece haber quedado atrás. Si bien los spreads se han comprimido, los rendimientos siguen siendo elevados. Esto significa que seguimos ante una muy buena oportunidad para invertir y construir portafolios”, dijo Mauricio Tchilingirbachian, analista de Mercados y Productos en Nobilis.

Los fondos de Nobilis subieron entre 5% y 17% según el perfil de riesgo durante el año pasado. De cara a 2024 los rendimientos de la renta fija siguen siendo superiores a los históricos y eso es motivo de optimismo para los inversores, que deben esperar buenos retornos ajustados por riesgo para los portafolios en los próximos años.

Respecto a las inversiones en Unidades Indexadas (UI) y en moneda nacional, “preferimos las Letras de Regulación Monetaria a seis y doce meses de plazo en pesos, y las inversiones en UI con vencimientos entre 2027 y 2029”, dijo Sebastián Arena, jefe de Trading de la compañía.

En lo local, la evidencia empírica muestra que habitualmente se observa un aumento de la incertidumbre en los meses previos a una elección nacional, lo que puede impactar en las variables económicas y financieras con consecuencias para la actividad, la inflación y las expectativas, por lo cual es necesario tener cautela.

El informe completo de Perspectivas para 2024 de Nobilis se puede ver en este link.

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