El Miami Fintech Club se complace en anunciar un panel exclusivo para desayuno con Sunayna Tuteja, Chief Innovation Officer del Sistema de la Fed.
Durante el evento, que se llevará a cabo el 9 de mayo a las 9:30 A.M., en el Hotel Fontainebleau de Miami, los asistentes tendrán la oportunidad única de interactuar con los principales tomadores de decisiones y obtener información sobre el enfoque de la Fed hacia la innovación.
Sunayna Tuteja abordará diversos temas, incluyendo casos de uso de la innovación en la Fed, cómo fomentar la colaboración e innovación conectando diferentes grupos dentro de la organización, el proyecto que podría tener un impacto significativo si se implementara instantáneamente, su trayectoria profesional y cómo le llevó a su cargo actual, los proyectos o tendencias que deberían discontinuarse y las razones detrás de ello.
«Estamos emocionados de acoger este evento pionero y proporcionar una plataforma para que los entusiastas de la fintech aprendan sobre el papel de la Reserva Federal en la configuración del futuro de las finanzas. Las percepciones de Sunayna Tuteja serán invaluables para cualquier persona interesada en la intersección de las finanzas y la tecnología», comentó Alejandra Slatapolsky, co-fundadora del Miami Fintech Club.
Para más información y para confirmar su asistencia, por favor visite el siguiente enlace.
La gestora internacional de Real Estate, Hines, ha firmado una asociación estratégica con iCapital para brindar a los inversionistas latinoamericanos acceso a una cartera inmobiliaria global diversificada.
A través de la asociación entre Hines Private Wealth Solutions (Hines PWS) e iCapital los inversionistas latinoamericanos han obtenido acceso a una cartera global diversificada de activos inmobiliarios, todos fuera de América Latina, con un valor total de 4.140 millones de dólares al 31 de marzo de 2024, según la información proporcionada por la firma.
«Hines PWS aprovechará las amplias capacidades de iCapital para ayudar a satisfacer la fuerte demanda y completar con éxito el cierre de la primera oferta latinoamericana patrocinada por Hines», dice el comunicado.
Además de su colaboración en América Latina, las firmas han ampliado aún más la oportunidad de acceder a esta cartera global de activos de alta calidad respaldada por Hines con una oferta disponible en Canadá.
«La abrumadora respuesta re-confirma la necesidad constante de que los profesionales financieros proporcionen estrategias de inversión alternativas pertinentes a sus clientes latinoamericanos», afirmó Paul Ferraro, director global de patrimonio privado de Hines.
El directivo comentó que ampliar el alcance de las oportunidades de inversión patrimonial privada es el núcleo de la visión estratégica de la firma y resaltó.
La cartera está ponderada en casi dos tercios hacia los sectores industrial y residencial y tiene propiedades en ocho países, incluidos Estados Unidos y toda Europa.
Por parte de iCapital, Lawrence Calcano, presidente y CEO de la firma de alternativos dijo que a medida que la demanda de inversiones diversificadas continúa creciendo, iCapital mantiene su compromiso de reforzar el acceso a oportunidades de inversión alternativas y por eso llega esta asociación con Hines.
«No podríamos estar más entusiasmados de mejorar aún más nuestra relación con Hines como su socio tecnológico de confianza», agregó.
Hines es un administrador de inversiones inmobiliarias a nivel mundial con más de 4.900 empleados que operan en mercados de todo el mundo y más de 93.000 millones de dólares en activos bajo gestión, según la información proporcionada por la empresa.
En América Latina EBW Capital UK colabora con Hines Real Estate.
En un momento en que los activos alternativos acaparan la atención en el mercado chileno, Oaktree Capital Management y Tikehau Capital, consiguieron la venia regulatoria para llevar sus productos a las AFP que operan en el país.
Las gestoras ahora tienen la oportunidad de encantar a los fondos de pensiones locales con sus estrategias de infraestructura y capital privado, respectivamente.
Según publicaron esta semana en el Diario Oficial, la última reunión de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR), la entidad estatal encargada de determinar los instrumentos –nacionales e internacionales– en los que pueden invertir los fondos de pensiones en Chile, trajo consigo una serie de aprobaciones.
Por el lado de los alternativos, destacaron Oaktree y Tikehau, para las clases de activos especificadas. Esto quiere decir que las AFP pueden incorporar sus vehículos de inversión en las carteras y también realizar operaciones de coinversión con ellas.
Oaktree es uno de los nombres más relevante de los alternativos a nivel global. Fundada en 1995, la firma cuenta con 192.000 millones de activos bajo administración, de los cuales 20.000 millones están invertidos en activos reales. Entre sus clientes están 65 de los 100 mayores fondos de pensiones de EE.UU., según consignan en su portal corporativo online.
Tikehau, por su parte, tiene 44.400 millones de euros (sobre 47.400 millones de dólares) en AUM y también participa en las principales categorías de alternativos. Su unidad de private equity, indican en su propio portal, cerró marzo con 6.800 millones de euros (cerca de 7.300 millones de dólares) en activos, lo que representa un 15% del AUM total del grupo.
Esta aprobación de la CCR llega en un momento especialmente propicio para los alternativos en Chile. En medio de mucha expectativa, el Banco Central de Chile decidió aumentar los límites de inversión de alternativos para los fondos de pensiones, con una subida gradual de los techos de aquí a 2027. Esta decisión fue bien calificada por los actores locales, que prevén un efecto positivo en la industria.
Otros instrumentos aprobados
Fuera de las decisiones en materia de alternativos, la última reunión de la Comisión dio luz verde a una serie de estrategias de activos más tradicionales de distintas gestoras.
Dentro de la lista de fondos mutuos extranjeros elegibles para las AFP ahora figuran las cuotas de 17 ETF de Invesco domiciliados en EE.UU. Estas estrategias indexadas incluyen el Water Resources ETF y el China Technology ETF.
Además, entraron a la nómina las cuotas de los fondos mutuos extranjeros Aegon Asset Management Europe ICAV – Aegon European ABS Fund y Bradesco Global Funds – Brazilian Fixed Income y el fondo de inversión Moneda LatAm High Yield Credit Fund Plc, de Moneda Asset Management.
Retiradas de la lista
Por el contrario, la CCR anunció que una serie de instrumentos perdieron su elegibilidad para los fondos de pensiones en el país andino. Esto incluye a tres gestoras de alternativos.
Según anunciaron, se retiró la aprobación a las inversiones de Equitix, en infraestructura; de HIG Capital, en capital privado; y de Madison Realty Capital, en el mercado inmobiliario. Esto, señalaron, se debe a que las mismas gestoras no renovaron sus solicitudes de aprobación.
En cuanto a los fondos mutuos retirados en esta ocasión, una decena de vehículos –incluyendo estrategias de distintas casas de inversión internacionales– fueron removidos por caer bajo el mínimo de activos para que las AFP los elijan, de por lo menos 100 millones de dólares.
Foto cedidaAlfonso Duval, director de la Acafi y CEO de Moneda Asset Management
La Asociación Chilena de Administradores de Fondos de Inversión (Acafi) celebró su asamblea anual y dio la bienvenida a Alfonso Duval, conocido ejecutivo de Moneda Asset Management, a su directorio.
La organización gremial –que agrupa a 44 administradoras generales de fondos (AGF) de la plaza local– anunció sobre el nuevo integrante de la mesa a través de un comunicado, además de la reelección de su presidente, Luis Alberto Letelier.
Duval es una cara familiar en Moneda. Llegó a la gestora en 2006 para impulsar el crecimiento internacional de la empresa y la diversificación de clientes del área institucional. En 2010 se convirtió en socio y en 2019 fue nombrado CEO de la firma, cargo que ocupa actualmente.
Además, dado el acuerdo de integración de la administradora de fondos chilena con la brasileña Patria Investments, desde 2021 que es socio de la matriz.
Antes de moneda, el profesional trabajó en el área de banca de inversión del Grupo Santander y Citigroup en Chile, donde participó en la estructuración y distribución de transacciones del mercado de capitales local.
Durante la asamblea de la Acafi, el nuevo director destacó a la industria de fondos de inversión como un “potente motor” para el crecimiento económico del país: “Financiando proyectos, proveyendo capital para compañías y profundizando el mercado de capitales local. Esto ha sido posible por el aporte de inversionistas institucionales y privados locales, como también extranjeros”, indicó en la ocasión.
Duval señaló que su objetivo como nuevo miembro del directorio de la organización gremial es “sumarme a este esfuerzo, y, desde una perspectiva técnica, continuar contribuyendo al desarrollo de esta industria, mediante un adecuado marco regulatorio, incentivos y acceso, que permitan seguir impulsando su dinamismo ante los desafíos futuros”.
Letelier –que lidera la organización desde 2015–, por su parte, destacó la trayectoria del nuevo director. “Estamos convencidos de que su amplia experiencia y profundo conocimiento de la industria serán un gran aporte a nuestro propósito de avanzar hacia un mercado de capitales robusto y sostenible, capaz de seguir generando crecimiento, innovación y empleo para el país”, dijo.
Janus Henderson anunció este jueves dos acuerdos: la firma de una asociación estratégica con NBK Wealth, la división de gestión patrimonial del Grupo del Banco Nacional de Kuwait, y un acuerdo para adquirir Tabula Investment Management, un proveedor independiente de ETFs, según un comunicado de la firma.
En el primer caso, el equipo de inversiones privadas de NBK Wealth será adquirido por Janus Henderson como la nueva división de capital privado de mercados emergentes de la empresa.
En lo relativo a Tabula, la gestora espera reforzar su oferta de ETFs para inversores europeos y globales.
Se espera que ambas transacciones se completen en el segundo trimestre de 2024, sujetas a las condiciones de cierre habituales, incluidas las aprobaciones regulatorias. Los términos financieros de las transacciones no serán revelados, según el comunicado.
«Continuamos ejecutando nuestros objetivos estratégicos y estamos extraordinariamente satisfechos de asociarnos con los talentosos profesionales tanto de NBKCP como de Tabula. Estas transacciones representan pasos estratégicos para amplificar las fortalezas existentes y diversificar donde los clientes nos dan el derecho de ganar. La cartera de fusiones y adquisiciones permanece activa y estas adquisiciones complementarias reflejan sólo el comienzo de lo que creemos que serán varias asociaciones futuras para satisfacer las necesidades de nuestros clientes y respaldar el crecimiento de Janus Henderson», comentó Ali Dibadj, CEO de Janus Henderson.
Socios de capital de NBK
El equipo de inversiones privadas de NBK Wealth se estableció en 2006 y hoy es un asesor de inversiones alternativas en estrategias de crédito privado y capital privado en mercados emergentes, incluidos Medio Oriente y África del Norte.
“Janus Henderson tiene un historial bien establecido de inversión en mercados emergentes, mostrando capacidades en acciones de mercados emergentes y, más recientemente, mejorando sus ofertas con la incorporación de un equipo de deuda de mercados emergentes. Mientras los inversores buscan en el mercado global oportunidades de inversión diferenciadas, los mercados emergentes siguen estando poco penetrados para soluciones de capital privado y, por lo tanto, presentan un área de crecimiento estratégico clave”, señala el comunicado de la gestora.
La firma espera que la asociación con NBK Wealth brinde la oportunidad de aprovechar «este mercado en rápida expansión donde existe un creciente apetito tanto por parte de soberanos como de empresas».
Además, agrega la nota, que buscarán «mejorar su oferta a sus clientes existentes, también se espera que la asociación brinde a Janus Henderson el acceso para interactuar con nuevos clientes en Medio Oriente y en todo el mundo que quieran invertir activamente en mercados emergentes, ampliando así su presencia en la región”.
Janus Henderson planea lanzar una serie de estrategias alternativas centradas en los mercados emergentes en la segunda mitad de 2024.
“A lo largo de nuestros 90 años de historia, hemos seguido poniendo las necesidades del cliente en el centro de todo lo que hacemos. Adquirir una capacidad de inversión privada significa que podemos servir mejor a los clientes que buscan cada vez más inversiones diferenciadas en crédito privado, incluidas oportunidades en evolución en economías emergentes, y nos posiciona como pioneros en anticipar y adoptar esta tendencia a largo plazo”, señaló al respecto Ali Dibadj.
Por su parte, Faisal Al-Hamad, CEO de NBK Wealth, señaló que “Janus Henderson comparte nuestro valor fundamental de poner a los clientes en primer lugar y esperamos embarcarnos juntos en esta asociación estratégica. Con las relaciones profundamente arraigadas con los clientes de Janus Henderson, su amplio conjunto de estrategias de inversión y capacidades globales, estamos seguros de que esta asociación generará resultados positivos para nuestros clientes”.
Tabula Gestión de Inversiones
Establecida en 2018, Tabula ha creado una plataforma de ETFs y gestión de inversiones de nivel institucional con fondos que cotizan en diez bolsas europeas y presta servicios a clientes en 15 países. Su equipo de profesionales tiene una importante experiencia en el mercado de ETFs.
La adquisición se basará en el negocio activo de ETFs de Janus Henderson en EE. UU., donde es el cuarto mayor proveedor mundial de ETF de renta fija activa por activos bajo gestión.
La empresa espera que la asociación con Tabula permita a Janus Henderson responder a la demanda de los clientes a nivel mundial para que sus estrategias de inversión incluyan un envoltorio ETF UCITS, que es el más omnipresente
Estructura de ETFs fuera de EE.UU.
Janus Henderson busca aprovechar su plataforma de distribución global y mejorar su asociación con su base de clientes del Reino Unido y Europa, que es cada vez más buscar ETFs activos y llegar a mercados clave en crecimiento en América Latina, Medio Oriente y Asia Pacífico.
Janus Henderson espera conservar todos los productos Tabula existentes y utilizará la plataforma para lanzar un gama de nuevos productos activos.
“Estamos encantados de poder asociarnos con Tabula para ayudar a dar forma a la próxima evolución de los ETFs para Inversores europeos y globales. Esta adquisición nos posiciona a la vanguardia de esta floreciente tendencia, permitiéndonos aprovechar las primeras oportunidades de crecimiento innovación. Infraestructura existente de Tabula y ecosistema nos ofrece acceso instantáneo a una plataforma institucional que creemos posicionará a Janus Henderson como un actor confiable y creíble en el mercado europeo de ETF, y combinando la profunda La experiencia de ambas firmas nos permitirá satisfacer las necesidades en continua evolución de nuestros clientes”, dijo Ali Dibadj al comentar sobre la adquisición de Tabula.
Por otro lado, Michael John Lytle, CEO de Tabula, añadió que “Tabula ha establecido un negocio de ETF independiente muy eficaz a través de ofreciendo ETFs de renta fija diferenciados» y en ese sentido para el directivo, «Janus Henderson es el socio perfecto con quien crear un conjunto de herramientas para ETFs multiactivos líder en el mercado”.
Miami Dade College (MDC) albergará la primera exhibición de la FIFA en Estados Unidos como parte de una colaboración para ofrecer oportunidades de aprendizaje a los estudiantes del centro, informó la institución en un comunicado.
«Como universidad de la democracia, el MDC es el lugar al que todo el mundo acude en busca de una oportunidad», declaró la Presidenta del MDC, Madeline Pumariega, quien estuvo acompañada por el Presidente de la FIFA, Gianni Infantino, en el anuncio realizado en el Miami Dade College.
La exposición se ubicará en el interior de la Torre de la Libertad, monumento histórico nacional del MDC, que actualmente está siendo objeto de una importante renovación con vistas a su centenario y a su reapertura en 2025. La FIFA prestará importantes piezas de su museo de Zúrich.
«Miami es una ciudad especial, es vibrante, es joven. Miami es definitivamente la capital del mundo del fútbol”, comentó Infantino.
El anuncio se produce mientras Miami se prepara para la Copa Mundial de 2026, en la que albergará siete partidos, incluida la final.
Por el lado del MDC, también es “un momento ideal” ya que el MDC recuperó el equipo de fútbol masculino tras un paréntesis de 30 años y que también crearía un equipo femenino por primera vez.
Además de la exposición de la FIFA, la colaboración también creará un programa de prácticas para los estudiantes del MDC en la nueva sede de la FIFA en Miami, lo que les dará la oportunidad de pasar el verano adquiriendo experiencia práctica y forjando conexiones que perdurarán a lo largo de sus carreras. También escucharán a la FIFA y a profesionales del fútbol mundial como parte de una nueva serie de oradores invitados.
En la última década, la tasa de crecimiento más rápida en el número de asesores se ha producido entre las empresas de los RIAs, en gran parte a expensas de las empresas de wirehouses y a las redes de asesores independientes, según el último informe Cerulli Edge-U.S. Advisor Edition.
El estudio de Cerulli revela que casi un tercio de los asesores de redes independientes (32%) han considerado la posibilidad de abrir un RIA en el último año. Estos cambios se dan por factores como una mayor remuneración, la capacidad de crear valor empresarial en un negocio independiente, una mayor autonomía y el deseo de crear una cultura más personal, asegura Cerulli.
A la hora de unirse a una RIA, los asesores no se ponen de acuerdo sobre su modelo de afiliación preferido y necesitan formación sobre la logística que conllevan las distintas opciones.
Más de un tercio de los asesores que pertenecen a redes independientes que consideraron la posibilidad de establecer una RIA en el último año (36%) podrían mantener la afiliación con la plataforma de RIA de su actual Broker/Dealer, pero aún así considerarían otras opciones.
Otro 33% no está seguro de su preferencia de afiliación RIA y necesita información adicional para entender qué modelo sería el más adecuado para su práctica.
Al considerar la transición a una RIA independiente o híbrida, casi la mitad de los asesores (46%) considera que las mayores responsabilidades operativas asociadas a la gestión de una RIA son una preocupación importante. Factores como la dotación de personal, la tecnología y el cumplimiento pueden pesar mucho en los asesores de IBD que dan el paso a la independencia total.
La decisión de un asesor empleado por un B/D independiente no se toma sin una cuidadosa consideración. “Abandonar un B/D empleado es una tarea desalentadora para los asesores que han pasado sus carreras con este tipo de afiliación”, dice Andrew Blake, director asociado.
Para los gestores de activos que distribuyen en los canales RIA y la red de asesores independientes, ofrecer recursos de consultoría de negocios que puedan ayudar a los asesores a trabajar a través de estos desafíos será significativo para desarrollar una asociación a largo plazo, concluye el comunicado.
Cuando un extranjero decide comprar inmuebles en Estados Unidos puede ser una inversión lucrativa, pero es importante que entienda las leyes fiscales y elija una estructura de participación adecuada para evitar problemas, dice un artículo de J.P. Morgan Private Bank.
Por esta razón, el banco repasó los puntos más importantes que debe conocer un inversor extranjero que esté pensando en comprar un inmueble en EE.UU.
Impuesto sobre el patrimonio
Las personas no ciudadanas ni residentes de Estados Unidos pueden estar sujetas al impuesto sobre el patrimonio estadounidense si poseen determinadas propiedades en el país (como apartamentos, terrenos, edificios y casas) al momento de su fallecimiento que tendrían que pagar sus herederos. Las tasas impositivas son progresivas (alcanzan rápidamente un máximo del 40%) y solo el primer tramo de 60.000 dólares está exento de gravámen. Sin embargo, esto puede evitarse si el bien inmueble pertenece legalmente a una corporación extranjera.
Impuesto sobre las ganancias de capital
Las personas no ciudadanas ni residentes de Estados Unidos también están sujetas al impuesto sobre la renta estadounidense sobre la ganancia generada por la venta, u otra transferencia considerada como tal, de bienes raíces ubicados en el país.
La Ley del Impuesto sobre la Inversión Extranjera en Bienes Inmuebles (FIRPTA por sus siglas en inglés) incluye un requisito de retención cuando una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos enajena directa o indirectamente bienes inmuebles estadounidenses.
Generalmente, y a menos de que no haya ninguna ganancia en la transacción, el comprador está obligado a retener 15% de los ingresos brutos de la venta y a remitirlo al Servicio de Impuestos Internos (IRS por sus siglas en inglés) al momento de la adquisición. Posteriormente, si la obligación tributaria real resultante de la enajenación es menor al monto retenido, el vendedor puede solicitar un reembolso.
Si el inmueble es de propiedad directa (a nombre personal o a través de una entidad no considerada) o de un fideicomiso irrevocable, y se ha mantenido durante más de un año, la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de capital es de 20%. Si se posee por menos de un año, se aplican tasas ordinarias progresivas del impuesto sobre la renta, hasta un máximo de 37%. Si perteneciese a una corporación extranjera sería de 21%.
Impuesto sobre la renta a los ingresos por alquiler
En el caso de un inmueble en alquiler, el impuesto sobre la renta de Estados Unidos se aplica a los ingresos y las tasas impositivas varían según la estructura de propiedad y naturaleza y clasificación de esos ingresos, todo lo cual puede elegirse.
La clasificación predeterminada sería como ingreso periódico o anual determinable o fijo (FDAP por sus siglas en inglés), ya que, por defecto, los ingresos por alquiler son tratados como los de las inversiones pasivas. Si el inmueble es propiedad directa de una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos o de una corporación extranjera, la tasa impositiva y definitiva es de 30% sobre los ingresos brutos por alquiler obtenidos mediante retención.
Si se elige que los ingresos sean tratados como ingresos de negocios (definidos como ingresos efectivamente conectados, ECI por sus siglas en inglés), se aplica el impuesto sobre la renta ordinario sobre la entrada neta. Para las personas físicas, la tasa más alta es de 37%, mientras que para las corporaciones es de 21%. Sin embargo, ésta se impone sobre los ingresos netos por alquiler, lo que significa que el contribuyente puede utilizar deducciones para gastos tales como intereses hipotecarios, impuestos a la propiedad, costos operativos, depreciación y reparaciones.
En algunos casos pueden aplicar impuestos estatales, locales y de otro tipo, que también deben de ser tenidos en cuenta.
Protección de responsabilidad
Cuando una persona no ciudadana ni residente de Estados Unidos invierte en bienes raíces en el país, es aconsejable establecer una división clara entre sus activos personales y el bien inmueble para evitar posibles reclamaciones relacionadas con la propiedad, dicen los expertos de J.P. Morgan.
Un enfoque eficaz es adquirirla a través de una entidad que, por ley, proporcione responsabilidad limitada a sus miembros o accionistas, como una sociedad de responsabilidad limitada estadounidense.
En este caso, si el inquilino llegara a demandar por daños sufridos dentro de la propiedad, los activos personales del miembro/accionista fuera de la sociedad de responsabilidad limitada estadounidense estarían generalmente exentos de cualquier responsabilidad.
La información incluida en este artículo proviene de un estudio de J.P. Morgan Private Bank, para ver el informe completo puede ingresar al siguiente enlace.
La Fed culminó una nueva reunión del FOMC este miércoles con el anuncio que el mercado ya vaticinaba y mantuvo las tasas de interés en el rango de 5,25% y 5,5% con el fin de controlar la inflación.
“El Comité decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 5-1/4% y el 5-1/2%”, dice la Fed en su comunicado.
La autoridad monetaria comentó que los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido creciendo a buen ritmo, el aumento del empleo ha seguido siendo fuerte y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. Sin embargo, matizaron que la inflación ha disminuido en el último año, pero sigue siendo elevada.
“En los últimos meses, no se ha avanzado más hacia el objetivo de inflación del 2% fijado por el FOMC”, comentó la Fed y agregó que las perspectivas económicas son inciertas.
Como ya es costumbre, el comunicado del FOMC advierte que evaluará cuidadosamente los parámetros económicos a la hora de considerar cualquier ajuste de la banda objetivo para el tipo de los fondos federales.
Además, seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y de deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. A partir de junio, el Comité ralentizará el ritmo de descenso de sus tenencias de valores reduciendo el límite mensual de amortización de los valores del Tesoro de 60.000 millones de dólares a 25.000 millones.
El FOMC mantendrá en 35.000 millones de dólares el límite mensual de amortización de la deuda de agencias y de los valores respaldados por hipotecas de agencias, y reinvertirá en valores del Tesoro cualquier pago de principal que supere este límite.
El mercado ya esperaba esta decisión y los analistas dan por hecho que la Fed no bajará las tasas hasta diciembre de este año.
A medida que avanza la semana, vamos conociendo nuevos datos sobre la posible fusión de BBVA y Banco Sabadell. En una carta dirigida al Consejo de Administración de Banco Sabadell, BBVA ha propuesto propuso comenzar las negociaciones con el fin de una fusión entre ambas entidades con el fin de “dar lugar al proyecto industrial más atractivo de la banca europea”, según un comunicado del banco impulsor publicado en su sitio web.
“En relación con las noticias aparecidas en prensa hoy, BBVA confirma que ha trasladado al Presidente del Consejo de Administración de Banco de Sabadell S.A., el interés del Consejo de Administración de BBVA en iniciar negociaciones para explorar una posible fusión entre ambas entidades. BBVA confirma que ha nombrado asesores a tal efecto”, dice la información que envío BBVA a la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV) .
Por otro lado, el comunicado del banco español destaca, en la propuesta a Banco Sabadell, los beneficios de la fusión para ambas entidades, sus accionistas, empleados, clientes y las sociedades en las que operan.
La operación incluiría la fusión de las operaciones de Banco Sabadell en Reino Unido, México, Turquía y América del Sur. “Por todo ello, la entidad fusionada sería el mejor socio financiero de familias y empresas, con una mejor oferta de productos y una mayor capacidad de acompañar a las empresas en su expansión internacional”, dice el texto.
Esta operación dejaría a la nueva entidad “en una de las mayores y más sólidas entidades financieras en Europa, con activos totales por encima del billón (trillions en inglés) de euros y más de 100 millones de clientes a nivel mundial, con la ambición de ser el mayor banco por capitalización bursátil de la zona euro”, enfatiza el texto.
Esta mayor escala “permitiría afrontar en mejores condiciones los retos estructurales del sector y llegar a un mayor número de clientes”, con un abordaje eficiente a las inversiones en transformación digital.
Términos financieros de la propuesta
En relación a los términos financieros, la ecuación incluye una (1) acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell, que supone una prima del 30% sobre el cierre del pasado 29 de Abril; del 42% sobre las cotizaciones medias ponderadas del último mes; o del 50% sobre las cotizaciones medias ponderadas de los últimos tres meses. “Tras la fusión, los accionistas de Banco Sabadell tendrían un 16,0% de participación de la entidad resultante, beneficiándose así adicionalmente del valor generado por la operación”, detalla.
Según las estimaciones de BBVA, esta transacción es positiva en beneficio por acción (BPA) desde el primer año tras la fusión, alcanzando una mejora de aproximadamente el 3,5% una vez se produzcan los ahorros asociados a la fusión, que se estiman en aproximadamente 850 millones de euros antes de impuestos.
Adicionalmente, el valor en libros tangible por acción aumentaría en torno al 1% en la fecha de la fusión. La operación ofrecería un elevado retorno de la inversión (ROIC cercano al 20% para los accionistas de BBVA). Todo ello con un impacto limitado en el CET1 de aproximadamente -30 puntos básicos en el momento de la fusión, “al tiempo que se mantiene la atractiva política de remuneración al accionista de BBVA”, explica el comunicado.
En cuanto a los órganos sociales de lo que sería la nueva entidad, BBVA propone la incorporación al Consejo de Administración, como consejeros no ejecutivos, de 3 miembros del actual Consejo de Administración de Banco Sabadell, seleccionados de mutuo acuerdo, con uno de ellos ocupando una vicepresidencia.
Aunque la denominación social y la marca serían las de BBVA, se mantendría la utilización conjunta de ambas marcas en aquellas regiones o negocios en las que pueda tener un interés comercial relevante.
Reacciones
La consolidación del sector sólo puede verse desde un punto de vista positivo para los acreedores bancarios, comentó Jakub Lichwa, portfolio manager de TwentyFour tras conocerse la noticia.
Según TwentyFour, las entidades adquirentes disfrutan de una rentabilidad cada vez más sólida en un entorno de tipos más altos, y buscan consolidar sus cuotas de mercado en sus jurisdicciones locales.
“Ninguna de las transacciones que hemos visto hasta ahora lleva a los adquirentes más allá de sus posibilidades o conduce a los bancos a aventurarse fuera de su área de especialización”, aseveró.
Además, Lichwa diferenció esta posible transacción de las que se han visto en el pasado con la consolidación bancaria europea, “que a menudo se produjo a través de las fronteras nacionales y/o donde los bancos minoristas se extendieron a actividades de banca de inversión” Por esta razón, TwentyFour opina que los riesgos de ejecución asociados a estas operaciones actuales serán bajos.
También señala que las últimas operaciones se han realizado desde una posición de fortaleza, y no de debilidad. «Esta es una clara distinción con respecto a las operaciones que se han visto tras la crisis de la Eurozona». Los bancos europeos se han beneficiado de la reciente subida de los tipos básicos; tras un periodo de rendimientos de un solo dígito con tipos básicos bajos, la rentabilidad de los fondos propios para las acciones del Índice Bancario Europeo volvió al 11,1% en 2023 y se espera que se mantenga por encima del 10% durante los próximos dos años, que es el horizonte de previsión, explicó.
Por lo tanto, los emisores tienen una gran capacidad para respaldar la financiación de estas operaciones con la rentabilidad recurrente y el exceso de capital existente, aseguró.
De cara al futuro, la gestora no descartaría nuevas transacciones en el espacio bancario europeo ya que desde TwentyFour creen que las M&A dentro de las fronteras “conllevan escasos riesgos de ejecución, reducen el número de competidores en el sector bancario y, por tanto, mejoran estructuralmente la rentabilidad de los bancos restantes”.
Por otra parte, el gobierno español reaccionó con la advertencia de que un posible acuerdo deberá respetar la competencia y la inclusión financiera, informó la agencia Europa Press. Si bien desde el Ministerio de Economía español contestaron a la agencia internacional que se esperará el avance de la propuesta y que se confía en la actuación de la CNMV velando por el respeto de la competencia.
