. No hubo aranceles pero sí bajó la calificación de México y la perspectiva de sus principales siete bancos
La amenaza de imponer aranceles a México desde el 10 de junio afectó de manera importante las perspectivas del país emergente, que ya contaba con menor atractivo desde que Trump fue elegido y después de que AMLO anunciara la cancelación del aeropuerto de Texcoco. Si bien el presidente Trump anunció la firma de un acuerdo entre los dos países que suspende indefinidamente la imposición de aranceles a las importaciones de México, el daño ya está hecho.
De cara de los inversionistas internacionales, y según comentó Hugo Petricioli, director de Franklin Templeton para México y Centroamérica, los temas de comercio internacional si preocupan a los clientes extranjeros. En un desayuno para la presentación de sus nuevos ETFs, incluído uno con exposición a México, el directivo mencionó a Funds Society que «fuera de México, el país ahora no es muy atractivo».
De acuerdo con Dave Lafferty, estratega en jefe de mercados de Natixis IM, era de esperarse que el conflicto no escalara, «a diferencia de China, donde una postura de mano dura cuenta con el apoyo bipartidista en el congreso de EE.UU., no existe mucho apetito por una batalla prolongada con la frontera sur de EE.UU.. Confrontar los abusos de China cuenta con un amplio apoyo entre la comunidad empresarial estadounidense. Castigar a México con aranceles debido a motivos no económicos (ej. Migración) cuenta con muy poco respaldo».
El acuerdo alcanzado entre ambos países establece que México desplegará alrededor de 6.000 elementos de la recién creada Guardia Nacional en la frontera con Guatemala para limitar la inmigración de personas de origen centroamericano. “México incrementará significativamente su aplicación de la ley mexicana a fin de reducir la migración irregular incluyendo el despliegue de la Guardia Nacional en todo el territorio nacional dando prioridad a la frontera sur”, comentó en conferencia de prensa Marcelo Ebrard, titular de la Secretaría de Relaciones Exteriores. “México está tomando acciones decisivas para desmantelar las organizaciones de tráfico y trata de personas. Así como sus redes de financiamiento y transporte ilegales”.
Mientras tanto, Fitch rebajó la calificación de la deuda de México a (BBB) desde (BBB+) y revisó la perspectiva de Negativa a Estable. De acuerdo con la calificadora, la rebaja refleja una combinación de un mayor riesgo para las finanzas públicas del país derivado del deterioro del perfil crediticio de Pemex, aunado a la debilidad del entorno macroeconómico, lo que está siendo exacerbado por amenazas externas derivadas de las tensiones comerciales, cierta incertidumbre de las políticas domésticas y las actuales restricciones fiscales. Moody’s redujo la perspectiva de ‘estable’ a ‘negativa’ para la deuda soberana de México, así como para siete bancos que operan en México (BBVA Bancomer, Banorte, Citibanamex, Banco Santander México, Nafin, Banobras y Bancomext). En marzo fue Stardard & Poor’s quien bajó de ‘estable’ a ‘negativa’, también a consecuencia de un cambio similar para la nota soberana del país.
Viendo la recuperación del peso frente el dólar, analistas de MONEX comentaron que «el acuerdo migratorio no solo sorteó una catástrofe en la ya debilitada actividad económica mexicana, sino que alivió la amenaza de un mayor escalamiento en las relaciones comerciales con su principal socio comercial… Aunque de momento la suspensión de los planes arancelarios ofrece un ligero respiro al peso mexicano y pone en movimiento el proceso de ratificación del acuerdo comercial USMCA, la posibilidad de amenazas repentinas continúa en las cartas de la economía mexicana. Ambas partes acordaron revisar el progreso de los acuerdos migratorios en los próximos 90 días, lo que mantiene latente el riesgo de nuevas sanciones contra México en el corto plazo. Hasta la fecha, Donald Trump ha retrocedido en todas sus amenazas contra México; primero sobre el cierre inmediato de la frontera y luego sobre sanciones arancelarias a los coches. Aunque la historia se repite una tercera vez, la inestabilidad política se mantiene sembrada en el sentimiento de los inversores y de las mayores agencias calificadoras de riesgo, un factor indeseado por los mercados financieros domésticos».
Pixabay CC0 Public Domain. El impacto de la tecnología 5G: el análisis de LATAM ConsultUs
El significado de la “G” es “Generación”. Técnicamente, la tecnología inalámbrica para teléfonos empezó con el 1G, expandiéndose, a comienzos de los años 90, al 2G. La tecnología 2G hizo posible el envío de SMS entre dos dispositivos. Seguidamente llegaría el 3G. El 3G otorgó a las personas la capacidad de hacer llamadas, enviar mensajes de texto y navegar por internet. El 4G aumentó la velocidad y mejoró muchas de esas posibilidades que habilitó el 3G. Las compañías encargadas de estos avances en telecomunicaciones añadieron entonces el LTE (Long Term Evolution), a la tecnología 4G. Esta modalidad de 4G se convirtió en la más consistente y más rápida.
El 5G se está construyendo sobre los cimientos que el 4G LTE ha creado. En términos de comunicaciones, permitirá como de costumbre, enviar textos, realizar llamadas y navegar por internet, aumentando radicalmente la velocidad de transferencia.
La velocidad de transmisión del 4G LTE llega hasta un gigabit por segundo. Lo anterior significa que descargar una película relativamente corta en HD tarda más o menos una hora. Por su lado, el 5G aumentará la velocidad de descarga hasta 10 gigabits por segundo.
Las expectativas de impacto de la introducción de las redes y servicios 5G se apoyan en las innovaciones tecnológicas que incorpora sobre las capacidades de las actuales infraestructuras de comunicaciones móviles. En concreto, las redes 5G facilitarán:
• Banda ancha móvil de muy alta velocidad y capacidad, que facilitarán velocidades en movilidad superiores a 100 Mbit/s con picos de 1 Gbit/s, lo que permitirá por ejemplo ofrecer contenidos en ultra alta definición o experiencias de realidad virtual.
• Comunicaciones ultra fiables y de baja latencia, en torno a 1 milisegundo (ms) frente a 20‐30 ms propios de las redes 4G. Esta condición podría hacerlas apropiadas para aplicaciones que tienen requerimientos específicos en este ámbito, como el vehículo conectado o el vehículo autónomo, servicios de telemedicina, sistemas de seguridad y control en tiempo real y otros como la fabricación inteligente.
• Comunicaciones masivas tipo máquina a máquina (M2M). Se incrementará la capacidad para gestionar gran cantidad de conexiones simultáneas, lo que permitirá entre otras cosas, el despliegue masivo de sensores, el Internet de las cosas (Internet of Things, IoT) y el crecimiento de los servicios de Big Data.
Consideraciones técnicas del 5G
El significado de la “G” es “Generación”. Técnicamente, la tecnología inalámbrica para teléfonos empezó con el 1G, expandiéndose, a comienzos de los años 90, al 2G. La tecnología 2G hizo posible el envío de SMS entre dos dispositivos. Seguidamente llegaría el 3G. El 3G otorgó a las personas la capacidad de hacer llamadas, enviar mensajes de texto y navegar por internet. El 4G aumentó la velocidad y mejoró muchas de esas posibilidades que habilitó el 3G. Las compañías encargadas de estos avances en telecomunicaciones añadieron entonces el LTE (Long Term Evolution), a la tecnología 4G. Esta modalidad de 4G se convirtió en la más consistente y más rápida.
Esto implica que las compañías inalámbricas necesitarán instalar miles –o quizás millones– de torres en miniatura para celular encima de cada poste de luz, al costado de los edificios, dentro de cada hogar y potencialmente en cada habitación.
De ahí que el 5G vaya a complementar al 4G, en vez de reemplazarlo completamente. En edificios y en áreas muy concurridas, 5G podría proporcionar un aumento de velocidad. Pero cuando estás conduciendo por la carretera, 4G podría ser tu única opción, al menos por un tiempo.
Principales compañías que desarrollan 5G
Samsung Electronics (South Korea): multinacional electrónica y de tecnologías de la información. Con plantas de ensamble y redes de venta en 65 países.
Nokia Networks (Finland): líder global en la producción de una amplia gama de dispositivos tecnológicos y software, y opera redes, ventas y canales de comunicación en todo el mundo.
Ericsson (Switzerland): ofrece equipos y soluciones de telecomunicaciones, principalmente en los campos de la telefonía, las comunicaciones multimedia e internet.
Qualcomm (US): fabricante de equipos de comunicaciones inalámbricas digitales. Otorga licencias de acceso múltiple por división de código y multiplexado por división de frecuencia ortogonal a la propiedad intelectual de otras compañías y produce circuitos integrados como equipos y software utilizados para rastrear trabajadores, activos y software para la habilitación de contenido inalámbrico.
Verizon (US): operador de telefonía móvil líder de EEUU fundado en el año 2000. Es el mayor operador móvil del país con más de 80 millones de clientes e ingresos ampliamente por encima de sus competidores locales.
Orange (France): líder francesa que proporciona servicios de telecomunicaciones a clientes residenciales, profesionales y grandes empresas. La compañía ofrece telefonía fija pública, líneas arrendadas y transmisión de datos, telecomunicaciones móviles, televisión por cable, aplicaciones inalámbricas y de Internet, y servicios de transmisión, así como venta y alquiler de equipos de telecomunicaciones.
Mobile TeleSystems (Russia): es un grupo de telecomunicaciones que ofrece servicios de voz fija y móvil, banda ancha y televisión de pago.
AT&T (US): proporciona servicios de telefonía local y de larga distancia, comunicaciones inalámbricas y de datos, acceso a Internet y mensajería, televisión satelital y basada en IP, servicios de seguridad, equipos de telecomunicaciones y publicidad y publicación en directorios.
Cisco Systems (US): principalmente dedicada a la fabricación, venta, mantenimiento y consultoría de equipos de telecomunicaciones.
Oportunidades en el mercado
Corning (US): líder mundial en fibra óptica de última generación y líder en interiores ‘touch screen’ de autos de nueva generación.
Alphabet / Google (US): líder mundial en búsquedas online, publicidad digital, computación en la nube, localización, y taxis autónomos.
Alibaba (China): líder chino en retail digital, pagos digitales y computación en la nube.
TE Connectivity (Switzerland): líder mundial en sensores y conectores claves para autos de nueva generación y robótica industrial.
NICE Systems (Israel): líder mundial en servicios de detección de fraude financiero y servicios al cliente utilizando software en la nube potenciado por inteligencia artificial.
Western Digital (US): líder mundial en productos de memoria digital, componentes claves en un mundo más conectado.
El caso Huawei vs EE.UU.
En poco más de 30 años Huawei pasó de ser un revendedor de aparatos electrónicos a una de las compañías privadas más grandes del mundo, siendo de las empresas líderes en lo que refiere a telecomunicaciones, smartphones, cloud computing y cybersecurity. La compañía ha invertido miles de millones de dólares en lo que refiere a 5G y ha ayudado a desarrollar 5G networks en más de 10 países, con el objetivo de hacerlo en otros 20 más para 2020.
El crecimiento que ha experimentado Huawei haciendo que se posicione como líder en el desarrollo de la tecnología 5G, junto con algunas prácticas por las que ha sido acusada de trabajar en conjunto con el gobierno Chino para robar información, ha estado generando mucha tensión en EE.UU. y en sus aliados. Es por eso que la tecnológica China ha sufrido varios acontecimientos últimamente, empezando por el arresto del CFO de la compañía en Canadá, por ser acusada criminalmente en los Estados Unidos.
Además de esto, EE.UU. prohibió a las empresas americanas proveedores de Huawei que sigan comercializando componentes americanos, junto con el cierre de varios proyectos de infraestructura alrededor del mundo.
¿A qué se deben las medidas de EE.UU. con Huawei? : Según EE.UU., el gobierno chino ha estado apoyando y ha estado trabajando en conjunto con el gigante tecnológico, y por eso teme que sea una empresa qué esté actuando para el gobierno chino. El “US Permanent Select Committee” tiene categorizada a la empresa como un “security threat” desde 2012.
Obviamente para las compañías estadounidenses que vendía a Huawei, esto tiene un impacto en sus ventas importante, y por eso las acciones de dichas empresas han sufrido tras conocerse estas noticias. Por otro lado, empresas como Nokia y Ericsson, serías las grandes ganadoras.
Otro punto importante, es que EE.UU., China, y demás, no confían en emplear tecnología extranjera para comunicaciones que ellos consideran vitales, ya que siempre existen chances de que los proveedores estén accediendo a la información (lo que se conoce como “backdoors”).
¿Qué dice Huawei a esta situación?: La empresa ha negado constantemente que actúa como un espía de Beijing en otros gobiernos o compañías, y señala que no existen pruebas de dichas acusaciones. Huawei ha estado invirtiendo en marketing enfocándose en mostrar su transparencia. Por otro lado, ha hecho juicios en la corte federal contra un estatuto que bloquea a agencias del Gobierno americano a usar equipamiento de la empresa China.
En el pasado ha habido varios casos que han alimentado esta “guerra” y que se señalan a continuación:
• En 2003 Cisco Systems denunció a Huawei por robarle patentes y hacer copiado “source code in routers and swiches”, a lo que Huawei tuvo que ceder para que se le levanten las acusaciones.
• En 2010 Motorola denunció a Huawei por conspirar con ex empleados de la empresa para robar información.
• En 2017 un jurado sentenció como culpable a Huawei por robar “robotic technology” de T-Mobile.
Por otro lado, Polonia (aliado de EE.UU.) ha arrestado a un empleado de la compañía china por sospechas de que esté espiando. Huawei decidió echar al empleado, negando cualquier involucramiento en dichas acusaciones.
El último episodio fue el del arresto de la CFO quien aún se encuentra en Canadá.
Implicados en la caso Huawei
Qualcomm y Micron Technology Inc. necesitarían una licencia especial para vender sus productos a Huawei. Perder esas ventas perjudicaría el resultado final de las compañías estadounidenses, pero también podría impedir que Huawei haga todo, desde teléfonos inteligentes hasta equipos de red.
En ese caso, los países y los operadores de telecomunicaciones que ya están desembolsando miles de millones para construir redes 5G tendrán que depender de equipos más caros de Nokia Oyj y Ericsson AB.
Considerando que la compañía Huawei no cotiza en bolsa, resaltamos a continuación un listado de las principales compañías implicadas directamente en el caso “Huawei vs EEUU”:
Wikimedia Commons. Gabriela Benjamin se incorpora a la unidad GEM (Global Emerging Market) de BlackRock como experta en renta variable latinoamericana
Gabriela Benjamin se ha unido recientemente al equipo de BlackRock como directora del equipo de análisis de fundamental de renta variable dentro de la unidad GEM (Global Emerging Market), según un memorándum interno al que ha tenido acceso Funds Society.
Tendrá como jefa a Belinda Boa, Benjamin será responsable del análisis de renta variable latinoamericana formando parte de la unidad GEM (Global Emerging Market.) Tras pasar los primeros seis meses en la oficina de Nueva York, Bejamin se trasladará posteriormente a São Paulo donde residirá de forma permanente.
Benjamin aporta al equipo una experiencia de 13 años en renta variable latinoamericana. Se incorpora a BlackRock procedente de Newfoundland Capital Management donde ocupaba el cargo de Senior Research Analyst en São Paulo cubriendo estrategias latinoamericanas en varios sectores. Con anterioridad, Benjamín trabajó durante ochos años en Goldman Sachs desarrollando diversas funciones en Nueva York y São Paulo.
De izquierda a derecha: David García Rubio, Miguel Arias Cañete, Cristina Gallach, Manuel Cendoya y Miguel Ángel Sánchez Lozano. Foto cedida. Santander Asset Management celebra su primer foro de ISR
Santander Asset Management ha celebrado hoy su primer Foro ISR de Inversión Sostenible y Responsable (ISR). Durante este encuentro, que tuvo lugar en el auditorio de la Fundación Francisco Giner de los Ríos, se abordaron temas específicos como el Plan de Acción sobre Financiación Sostenible de la UE, el impacto de los factores ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) en la gestión de activos o el Reto del Agua como factor clave en la sostenibilidad.
La apertura de la sesión corrió a cargo de Miguel Arias Cañete, comisario europeo de Acción por el Clima y Energía, y de Cristina Gallach, Alta Comisionada para la Agenda 2030. Manuel Cendoya, vicepresidente de Santander España, fue el encargado de su presentación mientras que Miguel Ángel Sánchez Lozano, CEO de Santander Asset Management España, dio la bienvenida a los asistentes. También participaron en la jornada Federico Gómez, director del Área de Sostenibilidad de Grupo Santander; David García Rubio, director de ISR de Santander AM España; Inma Shara, directora de Orquesta, y representantes de gestoras internacionales, como BlackRock, Amundi, BNP Paribas AM, Natixis o Robeco, y grandes compañías españolas, como Acciona.
Santander AM gestiona el 66% del patrimonio en fondos de inversión ISR en España. En 2018 lanzó la primera gama de fondos sostenibles en España, integrada por dos fondos mixtos (Santander Sostenible 1 y Santander Sostenible 2) y uno de renta variable pura (Santander Sostenible Acciones). Asimismo, el pasado mes de octubre lanzó el fondo Santander Equality Acciones, que apuesta por la igualdad de género, y en enero de este mismo año, el fondo Santander Sustentável en Portugal, el primero que aplica criterios sostenibles en el país luso.
Antes de esto, en 1995, Santander constituyó el Inveractivo Confianza, el primer fondo de Inversión Sostenible y Responsable (ISR) en España. También cuenta con Santander Responsabilidad Solidario, un fondo ético de renta fija mixta euro que se ha convertido en el fondo de ISR más grande de la industria española y que en los últimos cinco años ha donado más de 16 millones de euros a diferentes ONG.
De esta manera, en la actualidad Santander AM gestiona nueve fondos de ISR, siete en España (Santander Responsabilidad Solidario, Santander Solidario Dividendo Europa, Inveractivo Confianza, Santander Equality Acciones y los tres fondos de la Gama Sostenible), uno en Portugal (Santander Sustentável) y uno en Brasil (Fundo Ethical).
Borja de Vargas. Foto cedida. Rentamarkets lanza un servicio de gestión de altos patrimonios e incorpora a Borja de Vargas
Rentamarkets amplía su abanico de servicios estrenando un área de gestión de altos patrimonios y consolida así su posición entre las principales sociedades de valores independientes de referencia. La entidad ha decidido crear dicho servicio para poder ofrecer un asesoramiento personalizado y diferenciado a patrimonios de más de 300.000 euros a través de diferentes vehículos de inversión: fondos de inversión, planes de pensiones, unit linked y sicavs.
De esta forma, Rentamarkets garantiza su independencia de criterio a la hora de recomendar decisiones de inversión, ofreciendo las mejores ideas de inversión en función no solamente del perfil de riesgo del cliente, sino también de sus objetivos de inversión y valores personales.
Guillermo Galey, director de clientes particulares de Rentamarkets, comenta: “Con este lanzamiento, seguimos impulsando nuestro proceso de transformación estratégica iniciado en 2017 con el claro objetivo de querer trasladar nuestro conocimiento y una oferta de productos de calidad institucional al cliente particular”.
Para este nuevo servicio, Rentamarkets fortalece su equipo con la incorporación de Borja de Vargas.
Antes de incorporarse a Rentamarkets, de Vargas inició su trayectoria profesional en el sector de la gestión de activos y asesoramiento patrimonial en Mirabaud España y Bankinter. También fue consultor senior en Altair Management Consultants.
Con estudios de filosofía y Bachelor en Business Administration por la John Moores Liverpool University, Borja cuenta con un máster en Banca y Riesgos por la Universidad de Alcalá y un Máster en Gestión de Carteras por el IEB.
Rentamarkets se caracteriza por la búsqueda de valor, apoyándose en soluciones tecnológicas y de inversión punteras para dar respuesta a las necesidades particulares de cada cliente.
Foto cedidaJoachim Fels, asesor económico global de PIMCO.. Joachim Fels, (PIMCO): “La próxima recesión tendrá forma de plato: será más suave, pero más duradera que la anterior”
La gran pregunta que todo economista se esfuerza en contestar en estos momentos es cuándo y cómo será la próxima recesión económica. Si bien parece existir cierto consenso respecto a que ésta se producirá en un período de tres a cinco años, la intensidad de la misma genera más incertidumbre.
Según Joachim Fels, asesor económico global de PIMCO, la próxima recesión tendrá una forma diferente a la anterior. Utilizando un plato para ilustrarlo, Fels ha dicho que “será más suave, pero más larga que la anterior”.
Para explicarlo, este experto afirma que nos encontramos ante el final de una era y entrando en una nueva marcada por la disrupción. “Hay varios factores que la determinan: el liderazgo económico y político de China, la irrupción de nuevos populismos y el proteccionismo económico que promueven, la evolución demográfica, los avances tecnológicos y la baja o nula rentabilidad del mercado financiero”, ha destacado Fels durante un encuentro informativo.
El bajo crecimiento económico unido a la baja inflación y a unos tipos de interés bajos conforman “la nueva neutralidad” de la economía global, según este experto. “La política económica va a dejar paso a la política fiscal como hemos visto en EE.UU. Y ya vemos en algunos países europeos que se mueven hacia una expansión fiscal”, ha destacado.
España, entre los países más perjudicados por la guerra comercial
Joachim Fels es conocido por haber vaticinado, durante la crisis financiera, que España sería la próxima Alemania en términos de crecimiento económico e incremento de la productividad. Lo que entonces era una afirmación aventurada ha acabado por convertirse en realidad y Fels afirma hoy que “España ha sido una historia de éxito en los últimos cinco años. Ha ganado competitividad y vamos a seguir viendo el impacto de las reformas llevadas a cabo”.
Sin embargo, en su opinión, hay un desafío importante para la economía española. “Si la guerra comercial se intensifica España va a verse perjudicada”, afirma. Entre los motivos, la relación con los países latinoamericanos y el protagonismo de la industria de componentes y suministros para el sector automovilístico, entre otros.
Foto: Flaviamariani, FLickr, Creative Commons. La ESMA asesora a la Comisión sobre la integración de factores de sostenibilidad en MiFID II, UCITS y AIFMD
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) publicó, el pasado 30 de abril, dos informes finales con su asesoramiento técnico a la Comisión Europea sobre las propuestas legislativas para integrar factores y riesgos de sostenibilidad en los actos delegados ―que son las directivas, reglamentos y decisiones así calificados― de MiFID II, y de UCITS y AIFMD, según informan desde el despacho de abogados finReg 360.
La publicación de los informes finales de la ESMA se enmarca en el desarrollo de las diversas iniciativas que la Comisión ha puesto en marcha recientemente para impulsar a las entidades financieras a que incorporen en su actividad los factores medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés).
1. Actos delegados de MiFID II
El informe final relativo a la normativa MiFID II propone las siguientes modificaciones: ‒ Requisitos organizativos y de proporcionalidad (artículo 21 del Reglamento Delegado 2017/565): los factores ESG deben aplicarse de acuerdo con el principio de proporcionalidad, según la escala y complejidad de los servicios de las empresas de servicios de inversión (ESI). ‒ Gestión de riesgos (artículo 23 y nuevo considerando del Reglamento Delegado 2017/565): la ESMA propone incorporar el riesgo de sostenibilidad en las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y que ese tipo de riesgo se tenga en cuenta en las funciones de cumplimiento normativo, auditoría interna y alta dirección de las entidades. ‒ Conflictos de intereses (nuevo considerando del Reglamento Delegado 2017/565): con el fin de evitar posibles malas prácticas en la venta de productos financieros, la ESMA propone que las entidades incluyan en sus políticas de gestión de conflictos de intereses una clara referencia a la identificación y gestión de los criterios ESG. ‒ Product governance y target market (artículos 9 y 10 de la Directiva Delegada 2017/593): los fabricantes y los distribuidores deberán considerar los factores ESG y no recomendar ni ofrecer productos que no se ajusten a las necesidades de los clientes en esta materia. La ESMA aclarará el alcance de esta obligación en sus criterios sobre product governance que actualizará en 2019.
2. Actos delegados de UCITS1 y AIFMD2
El informe final relativo a las normativas UCITS y AIFMD propone modificaciones en los siguientes aspectos: ‒ Requisitos organizativos (artículos 4, 5 y 9 de la Directiva 2010/43, y artículos 22, 57 y 60 del Reglamento Delegado 231/2013): la ESMA propone incluir diversos apartados para asegurar que la alta dirección y el personal de control de las entidades tengan el conocimiento y la experiencia suficientes para gestionar los riesgos de sostenibilidad. ‒ Requisitos de diligencia debida (artículo 23 de la Directiva 2010/43 y artículo 18 del Reglamento Delegado 231/2013): las entidades, en sus procesos de diligencia debida, han de identificar los potenciales efectos adversos sobre la sostenibilidad y buscar la forma de mitigarlos (por ejemplo, con estrategias de voto en las compañías en las que inviertan). ‒ Gestión de riesgos (artículo 38 de la Directiva 2010/43 y artículo 40 del Reglamento Delegado 231/2013): en el informe se propone incluir el riesgo de sostenibilidad en las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y que ese tipo de riesgo se tenga en cuenta en las funciones de cumplimiento normativo, auditoría interna y alta dirección de las entidades. ‒ Conflictos de intereses (nuevos considerandos en ambas normativas): el regulador plantea que las entidades consideren los criterios ESG cuando identifiquen los conflictos de intereses que puedan perjudicar el rendimiento de sus vehículos de inversión.
Las modificaciones propuestas en ambos informes entrarían en vigor 12 meses después de que las normas a las que afectan se publiquen en el DOUE, si finalmente se adoptan por la Comisión Europea, según explican en finReg 360.
Foto: Lasinitialy, FLickr, Creative Commons.. Bankia lanza una gama de planes de pensiones cuya política de inversión se ajusta a la edad de los partícipes
Bankia lanza una nueva gama de planes de pensiones cuya política de inversión se ajusta a la edad de los partícipes. Se trata de los ‘Planes de Pensiones Vive’, conocidos como planes de ciclo de vida. Estos planes permiten ofrecer al cliente una solución financiera adaptada a su edad, de forma que el gestor va adecuando la cartera de inversiones al horizonte temporal que resta hasta la jubilación del partícipe.
Bankia ha lanzado tres planes de pensiones, enfocados a tres generaciones distintas: los nacidos en las décadas de los 60, los 70 y los 80, bajo las denominaciones comerciales de ‘Bankia Soy de los 60’, ‘Bankia Soy de los 70’ y ‘Bankia Soy de los 80’.
“De esta forma el cliente solo tiene que elegir el Plan Vive de su generación y despreocuparse de su gestión, dado que estos planes van ajustando a la baja el riesgo de la cartera según se acerca el vencimiento del producto, es decir, la edad de jubilación del cliente”, comenta Pablo Hernández, director comercial de Bankia AM.
El ‘Bankia Soy de los 60’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2030 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 40% de renta variable, 45,5% de renta fija y un 11,5% en inversiones alternativas.
El ‘Bankia Soy de los 70’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2040 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 60% de renta variable, 30% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.
El ‘Bankia Soy de los 80’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2050 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 70% de renta variable, 20% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.
Gestión proactiva
Todas las carteras teóricas anteriores se completan con un 3% de activos en liquidez. En todo caso, la distribución real dependerá en cada momento de las perspectivas del mercado, ya que los productos serán gestionados de forma proactiva y su cartera se adaptará en todo momento a los movimientos y expectativas que se den en los distintos mercados financieros, además del plazo que reste hasta su horizonte temporal.
“La planificación financiera nos alienta a asumir un mayor riesgo y por tanto aspirar a una mayor rentabilidad cuanto mayor es el horizonte temporal, para ir rebajando dicha exposición a medida que se reduce el tiempo a vencimiento”, afirma Adriano de la Rubia, director de Marketing de Clientes de Bankia.
“Pensamos que estos planes son comercialmente sencillos de explicar y de entender por el cliente. Muy en línea con el posicionamiento de Bankia, al evolucionar del asesoramiento sobre el producto al asesoramiento sobre las necesidades del cliente. Con los ‘Planes Vive’ convertimos una gama de productos en un servicio integral a aquellas personas que quieren ahorrar para cuando se jubilen”, añade De la Rubia. Se trata de planes de pensiones de renta variable mixtos que invierten de forma diversificada en activos de inversión global. Esta inversión se efectúa de manera directa, a través de instituciones de inversión colectiva o mediante la inversión en derivados.
“El objetivo es que el partícipe, una vez entre en el plan correspondiente a su generación, se desentienda de la gestión, delegando la misma en Bankia AM con la seguridad de que los gestores de la entidad desarrollarán una inversión profesional, diversificada y acorde al horizonte temporal conocido de antemano”, subrayaHernández.
Fomentar el ahorro periódico
Para el director comercial de Bankia AM, “este tipo de productos fomentan el ahorro periódico, ya que las aportaciones siempre están adaptadas al perfil de riesgo del cliente, tanto actual como futuro”, además de “fomentar una disciplina de ahorro con visión de largo plazo, desincentivando los movimientos impulsivos derivados tanto del miedo o de la euforia, en función de si baja o sube el mercado”.
La gama de ‘Planes de Pensiones Vive’ de Bankia también adaptan las comisiones que aplican al momento del ciclo de vida del partícipe. Así, la comisión de gestión disminuye conforme se va acercando la jubilación, puesto los activos sin riesgo, que cuentan con menor potencial de rentabilidad, van ganando peso en las carteras a medida que se aproxima el horizonte temporal establecido.
De izquierda a derecha, en la mesa, Juan Bernal, director general de CaixaBank AM y Víctor Allende, director ejecutivo de Banca Privada y Banca Premier.. CaixaBank AM lanza un nuevo modelo de gestión de carteras que combina sus capacidades con el "advisory" de 5 gestoras internacionales
CaixaBank Asset Management lanza las Carteras Master, un nuevo servicio que combina el modelo “advisory” o de asesoramiento de cinco gestoras internacionales -Amundi, JP Morgan AM, Morgan Staley IM, Nomura y Robeco-, con la gestión, análisis y supervisión de CaixaBank AM.
Estas gestoras se encargarán de complementar las acciones de la entidad con su conocimiento y especialización en determinadas áreas geográficas y activos, como la deuda pública, renta fija internacional, renta variable americana, renta variable japonesa y renta variable emergente. Para estas nuevas carteras la entidad ha creado exclusivamente una gama de 12 fondos diseñados con una adecuada diversificación de inversiones y una representación de un universo global.
CaixaBank AM es responsable de la distribución de activos de las Carteras Master y de la gestión de activos en los que tiene mayor expertise, así como de la ejecución de las operaciones de todos los fondos. Asimismo, define el marco de actuación de las terceras gestoras, que asesorarán en la selección de activos (renta fija pública; renta fija internacional; renta variable americana, renta variable japonesa y renta variable emergente) en cinco de los nuevos fondos. La entidad recibe el asesoramiento de la gestora seleccionada para cada clase de activo con un mandato diseñado por CaixaBank AM que responde exactamente a las necesidades de los clientes. Cada fondo “Advised By” tiene designado un gestor de CaixaBank AM como responsable último del fondo.
Estas carteras estarán a disposición de los clientes de Banca Premier y Privada con contrato de asesoramiento en la entidad y que inviertan más de 6.000 euros. Los clientes de Banca Premier tienen un patrimonio en la entidad superior a los 60.000 euros y los de Banca Privada, más de 500.000 euros.
Flexibilidad, transparencia y reducción de costes
Los fondos Master que componen estas carteras de gestión discrecional son fondos de inversión directa y no fondos de fondos (a excepción de la inversión alternativa), lo que permite una mayor agilidad en la gestión, ya que los movimientos se pueden llevar con más inmediatez, así como un ahorro de costes al no invertir en fondos.
“Estos fondos tendrán una vocación de inversión pura, ya que solo invierten en una clase de activo y además permiten una visión más precisa de la composición de la Cartera Master en cada momento”, apunta Juan Bernal, director general de CaixaBank AM.
“Al establecer un modelo “advisory” reforzamos la felixibilidad de las carteras ya que un cambio en la asignación de activos se reflejará en un movimiento inmediato en la cartera, disminuimos los costes totales para el cliente entre un 10% y 12% y aumentamos la transparencia, el entendimiento y la explicación de lo que hay en las carteras que ofrecemos”, explica Victor Allende, director ejecutivo de Banca Privada y Banca Premier de CaixaBank.
La implementación a través de mandatos de asesoramiento se reflejará también en una mejora económica respecto a los costes que soporta el partícipe, por lo que se reducirá el coste total del servicio. En las Carteras Master se ha conseguido hacer más eficientes todos los costes, por lo que el ratio de gastos totales del fondo (TER) es inferior al de las Carteras Valor anteriores. De este modo, se obtiene un modelo de costes más eficiente y más transparente reduciendo entre 14 – 19 puntos básicos como media en todos los perfiles, explican en la entidad.
Proceso de selección de las gestoras internacionales
La selección de gestoras se ha llevado a cabo a través de un riguroso proceso de due diligence. Ha sido un proceso transversal liderado por especialistas en cada mandato, combinando análisis cuantitativo, cualitativo, operacional y de solvencia de las gestoras en el que los distintos equipos de CaixaBank AM han validado la idoneidad de la gestora seleccionada. Como CaixaBank AM, todas las gestoras que participan en el asesoramiento de estos fondos Master han suscrito los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI).
En renta fija americana, la seleccionada ha sido Amundi. Es la mayor gestora europea, gestionando más de 1,4 billones de euros, y con presencia en 37 países. Su plataforma de renta fija, con más de 200 profesionales y 6 centros principales de inversión, proporciona un acceso privilegiado a esta clase de activo. En renta fija americana, la filial Amundi Pioneer ofrece uno de los procesos de inversión más sólidos y reconocidos por su trayectoria y resultados.
En renta variable americana, JP Morgan AM. Llevan más de 100 años invirtiendo en el mercado de renta variable de EE.UU., el más grande del mundo. Su amplia gama de fondos se beneficia de un nivel de conocimientos y experiencia que muy pocos pueden igualar; con 24 gestores especializados en esta clase de activo que se apoyan en los resultados del análisis de un equipo de más de 40 analistas.
En renta variable emergente, Morgan Stanley IM. Con 480.000 millones de euros bajo gestión, es pionera en la inversión en mercados emergentes, donde está presente desde 1986, con un amplio número de gestores, analistas y traders, situados en Nueva York, Singapur e India. Su experiencia, presencia global y recursos, los posiciona como un equipo líder para aprovechar las oportunidades de inversión que surjan en los mercados emergentes.
En renta fija de gobiernos a 1-3 años, Robeco. Es líder en la inversión en renta fija e integración de sostenibilidad. El equipo global macro de renta fija cuenta con 40 años de experiencia, con reconocido prestigio, y con más de 30 profesionales experimentados; y combina la visión top down por país y bottom-up por emisión. Robeco, de la mano de RobecoSAM, está muy comprometida con la sostenibilidad, piedra angular de la inversión y pilar importante en esta estrategia.
En renta variable japonesa, Nomura AM. Es una gestora con unos 500.000 millones de dólares en activos bajo gestión y 60 años de experiencia en renta variable japonesa. Cuenta con un equipo de más de 20 analistas independientes especializados en empresas japonesas, con las que realizaron 3.100 reuniones en 2018, y con una base de datos única de más de 30 años de historia. El grupo Nomura fue fundado en 1925.
Los 12 fondos
La gama de fondos Master se compone de los siguientes fondos: CaixaBank Master Renta Fija Corto Plazo, CaixaBank Master Renta Fija Deuda Pública 3-7, CaixaBank Master Renta Fija Privada Euro, CaixaBank Master Renta Variable Europa, CaixaBank Master Renta Variable España, CaixaBank Master Retorno Absoluto (fondo de fondos), CaixaBank Master Gestión Alternativa (fondo de fondos). Y la de cinco fondos “Advised By”, por CaixaBank Master Renta Fija Deuda Pública 1-3 Advised By, CaixaBank Master Renta Fija Advised by, CaixaBank Master Renta Variable USA Advised By, CaixaBank Master Renta Variable Japón Advised By y CaixaBank Master Renta Variable Emergente Advised By.
Foto cedida. Banca March recompra el 25% de March JLT en manos de JLT Group y cambia su nombre a March Risk Solutions (March R.S.)
Banca March ha adquirido el 25% de la correduría de seguros March JLT que hasta ahora estaba en manos del grupo británico Jardine Lloyd Thompson Group (JLT), recientemente adquirido por Marsh & McLennan. De esta manera, Banca March aumenta hasta el 100% su participación en el capital del broker y reafirma su compromiso con el desarrollo futuro de este negocio, que considera un componente estratégico de su actividad.
Con esta adquisición, la correduría, fundada en 1939, se convierte en el mayor broker de seguros de capital 100% español y seguirá manteniendo una gestión independiente, siempre respaldada por el Grupo Banca March. La compañía continuará prestando servicios con cobertura global en cualquier país del mundo a clientes nacionales y multinacionales desde sus oficinas de Madrid, Palma de Mallorca, Barcelona, Bilbao, Valencia, Las Palmas, Sevilla y Coruña.
Cambio de nombre para una nueva etapa
En esta nueva etapa, la correduría cambia de denominación y pasa a llamarse March Risk Solutions (March R.S.). La compañía seguirá ofreciendo las mejores soluciones personalizadas en las diferentes áreas de especialización en las que trabaja, ofreciendo toda su experiencia y conocimiento a sus clientes, tanto a escala nacional como internacional, contando además con el respaldo y la solvencia del Grupo Banca March.
March Risk Solutions (March R.S.) cuenta con un amplio equipo de especialistas, cuyo enfoque de servicio y soluciones aseguradoras, además de innovador y creativo, está basado en estrategias de análisis de riesgos proactivas, lo que permite adaptar los servicios al perfil de las necesidades, sector de actividad y localización de cada uno de sus clientes.
José Luis Acea, consejero delegado de Banca March, ha afirmado: “March Risk Solutions (March R.S.) constituye una parte fundamental de nuestra estrategia en el negocio asegurador, por lo que siempre ha contado con el respaldo del Grupo Banca March como accionista mayoritario. La adquisición de la totalidad de su capital refuerza el compromiso del grupo con la correduría y con nuestros clientes, con el fin de prestarles siempre un servicio integral, geográficamente global y totalmente a medida. Gracias a la excelencia en el servicio y al amplio conocimiento especializado de su equipo, la correduría ha conseguido erigirse como uno de los principales brokers de seguros en España”.
Alfonso García Larríu, consejero delegado de March Risk Solutions (March R.S.), ha señalado: “La completa integración en el Grupo Banca March da continuidad a nuestro modelo de negocio, volcado en obtener las mejores soluciones para nuestros clientes. Esta nueva etapa nos permite potenciar nuestro compromiso con un servicio especializado, contando con el respaldo al 100% de uno de los bancos más solventes de Europa, y con una reputación contrastada de servicio excelente”.
