Pixabay CC0 Public DomainLoboStudioHamburg. ¿Han perdido las FAANG su atractivo?
Una de las principales lecciones aprendidas en 2018 fue que no todos los valores FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) son iguales. Estos títulos comenzaron a registrar una evolución dispar en el segundo semestre de 2018, cuando los inversores comenzaron a centrarse en los fundamentales y a analizar con mayor exhaustividad las fortalezas y debilidades de cada uno de ellos.
Esto ha llevado a las FAANG a escribir una historia de amor y desamor a lo largo del año pasado. “La marcada revalorización de los títulos tecnológicos estadounidenses que hemos presenciado durante los últimos años ha alimentado los rumores de que el sector podría estar sobrecalentándose”, apunta Ritu Vohora, directora de inversión del equipo de renta variable de M&G.
Entonces, ¿ahora qué? ¿Sigue habiendo oportunidades en los activos tecnológicos? Según Vohora, si bien las valoraciones de los títulos tecnológicos podrían resultar elevadas, los múltiplos del conjunto del sector tecnológico siguen situándose por debajo de sus máximos históricos y no resultan excesivos en vista de la solidez que ofrecen en términos de crecimiento de beneficios. “A pesar de que existen algunas diferencias y los líderes del sector presentan valoraciones más caras, consideramos que los títulos más rezagados de la industria siguen ofreciendo valor. Y lo que es más importante, los precios de las acciones se han incrementado en paralelo al aumento de los beneficios, que ha constituido el catalizador fundamental de la rentabilidad”, sostiene.
De cara a los títulos más populares en el sector tecnológico, destaca que las tasas de crecimiento elevada no suelen perpetuarse eternamente y que las valoraciones altas generan más vulnerabilidad. “Dado que compañías de primer nivel como Facebook han arrojado resultados decepcionantes en términos de crecimiento de los beneficios, las valoraciones han vuelto a acaparar la atención, ya que el nivel de estas debe verse justificado por unas perspectivas sólidas”, añade.
Pese a su comportamiento el año pasado, desde M&G consideran que los valores tecnológicos siguen siendo interesantes para los inversores, lo único que tiene que tener en cuenta a la hora de incluirlas en su cartera es que, en opinión de Vohora, cada vez hay una mayor dispersión en el sector. “Si bien las cotizaciones de Facebook y Apple han caído —en el caso de la primera, debido a sus medidas de reducción de costes y, en el de la segunda, a su exposición a China y a su dependencia de un único producto estrella—, empresas como Microsoft han seguido generando beneficios”, concluye.
Otros aspectos que habrá que tener en cuenta a la hora de posicionar estos títulos en la cartera son algunos de los riesgos a los que se enfrentan. Vohora destaca en particular el mayor control normativo y legislativo sobre la actividad y la privacidad en muchos de los servicios que ofrecen estas compañías y, por otro lado, la propia guerra comercial entre China y Estados Unidos.
Foto: Petr Kratochvil CC0. Michel Palacci se une a Bolton Global Capital en Nueva York
Michel Palacci, quién hasta ahora administrara cerca a 125 millones de dólares de clientes de Europa, América Latina y los Estados Unidos, en Morgan Stanley, se ha unido a la oficina de Bolton Global Capital en Manhattan. Palacci se unió a Morgan Stanley en 2009 después de 10 años de carrera en Citigroup Global Markets.
Según comentó la firma a Funds Society, el mes pasado, Bolton reclutó a Daniel Geller, también de Morgan Stanley en la ciudad de Nueva York, con 430 millones de dólares en activos de clientes. «Geller se está afiliando a un equipo de ex asesores de Morgan Stanley, Ruben Lerner y Manual Uranga, quienes se unieron a Bolton en 2017 y administran más de 250 millones de dólares».
Bolton también reclutó a Nicholas Schreiber de Morgan Stanley en 2018, que se encuentra en la oficina de la Quinta Avenida de Bolton, donde Michel Palacci operará su negocio.
Desde que abrió oficinas en Miami y la ciudad de Nueva York, Bolton ha reclutado a más de dos docenas de equipos internacionales de los principales bancos y wirehouses de los Estados Unidos. De acuerdo con la firma, este modelo es el segmento de crecimiento más rápido de la industria de administración de patrimonio de EE. UU. y Bolton ha mantenido una tasa de crecimiento anual del 20% en los últimos 5 años al concentrarse en equipos que se especializan en negocios internacionales.
Pixabay CC0 Public DomainFrom left, Brian P. Westcoat, CFP®, CPFA; Lynn Muzio, Enclave Wealth Advisors Client Service Specialist; Terry C. Murray, CFP®. $275 Million Former Merrill Lynch Team Joins Sanctuary Wealth
Enclave Wealth Advisors, el equipo de asesoría de inversiones liderado por los veteranos de la industria Terry C. Murray, CFP ® y Brian P. Westcoat, CFP ® , CPFA, se unirán a la red de asesores de Sanctuary Wealth. Según la firma, el grupo con sede en Walnut Creek, California, será el primero de muchos equipos consultivos disidentes en unirse a la red de asesores de Sanctuary en junio.
Enclave es una firma independiente de administración de patrimonio dedicada a brindar un servicio altamente personalizado y soluciones sofisticadas de administración de patrimonio, que están diseñadas para ser optimizadas para los objetivos de inversión individuales de cada cliente. El equipo administra 275 millones de dólares en activos de clientes, generando 1,6 millones de dólares en ingresos.
«Estamos muy emocionados de unirnos a Sanctuary, donde tenemos acceso a soluciones de tecnología y negocios que no estaban disponibles para nosotros anteriormente y eso solo aumentará la experiencia general de nuestros clientes», dijo Murray.
“Hacer lo mejor para nuestros clientes y actuar como fiduciarios siempre ha sido nuestra principal prioridad. Sanctuary fue el socio estratégico correcto para guiarnos en nuestro camino hacia la independencia”, comenta Westcoat añadiendo: «Creemos que podremos crecer con éxito con el acceso a una gama ampliada de opciones de inversión, soporte operativo y servicios al cliente a través de Sanctuary, que nos permitirá mantener nuestro enfoque en el cliente y continuar brindando el mejor asesoramiento de su clase”.
«Estamos muy impresionados con el equipo de Enclave, y me siento honrado de darles la bienvenida para que se unan a Sanctuary. Creemos que su fuerte enfoque centrado en el cliente los hace un ajuste ideal para nuestra red», dijo Jim Dickson, CEO y fundador de Sanctuary, añadiendo que «tanto Terry como Brian tienen una gran experiencia en inversiones y operan con una mentalidad fiduciaria, lo que los hace invaluables para sus clientes y para la comunidad de Sanctuary. Esperamos con interés trabajar con ellos, ayudarlos a hacer crecer su negocio y hacer que expandan nuestra red a California».
Pixabay CC0 Public DomainCosecha de soja. Éxito de la emisión del primer fondo común argentino invertido en futuros agropecuarios
El lanzamiento del primer fondo común cerrado para en invertir en futuros de productos agropecuarios en Argentina consiguió más de 10 millones de dólares a través de Matba-Rofex. El fondo fue estructurado por Megainver, Banco de Valores fue la sociedad depositaria y los principales colocadores fueron Opción Securities y Brío Valores.
Las aseguradoras y las cajas de jubilaciones fueron los inversores más importantes de esta emisión a 30 meses. La suscripción brinda la posibilidad de relacionarse con el negocio agropecuario y es una oportunidad para diversificar las carteras.
El fondo invertirá en opciones sobre contratos de depósitos de granos de soja, maíz y trigo con coberturas de operaciones de compra venta de futuros en los mercados de Matba-Rofex, especialistas en el sector.
Después del éxito de esta primera ronda, los promotores del fondo esperan hacer nuevas colocaciones.
Foto: Todd Carr. ¿Todo es más grande en Texas? ¿Cuánto se necesita para estar entre las RIAs más grandes de ese estado?
A cierre de mayo de 2019, la lista de Investment News con las RIAs más grandes de los Estados Unidos tenía 122 nombres de Texas, de los 2.206 nombres totales, con activos por encima de los 100 millones de dólares.
En promedio, las RIAs más grandes de Texas tienen 693.059.356,59 dólares en activos de clientes, pero en realidad, esa cifra la superan sólo 24 firmas.
El top 10 se compone de:
Jasper Ridge Partners con 20.001 millones de dólares
Tolleson Private Wealth Management con 5.563 millones de dólares
RGT Wealth Advisors con 3.857 millones de dólares
South Texas Money Management con 3.385 millones de dólares
TCG Advisors con 2.817 millones de dólares
Frontier Investment Management con 2.527 millones de dólares
Paul Comstock Partners con 2.184 millones de dólares
Paratus Financial con 1.690 millones de dólares
Covenant con 1.402 millones de dólares
SFMG Wealth Advisors con 1.312 millones de dólares
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: PexelsCC0. Thornburg Funds Launch on Allfunds Platform
Thornburg Investment Management, una firma de inversión global con 44.000 millones de dólares de activos bajo administración, incorporó su gama de fondos UCITS domiciliada en Irlanda a la plataforma Allfunds, la red de distribución de fondos institucionales más grande del mundo y la plataforma europea más grande.
Thornburg también ha ampliado su espacio de distribución global en Europa. Además de la disponibilidad para los inversores en Irlanda, Suiza y el Reino Unido, el conjunto de ocho fondos UCITS de Thornburg ahora está disponible para los inversores en Dinamarca, Finlandia, Italia, Países Bajos y Noruega.
«La mayor disponibilidad de soluciones de inversión globales, de renta fija, de activos múltiples y alternativas, especialmente en toda Europa, es un paso importante para lograr que las estrategias de inversión de Thornburg estén más accesibles para los inversores», afirmó Carter Sims, responsable global de distribución de Thornburg. «Estamos contentos de asociarnos con Allfunds para ofrecer nuestros fondos UCITS altamente activos e independientes de índices a inversores intermediarios e institucionales de todo el mundo».
La gama de fondos UCITS de Thornburg disponible a través de Allfunds incluyen los siguientes fondos:
Thornburg Investment Income Builder Fund: una cartera de orientación mundial cuyo objetivo es proporcionar un flujo de ingresos atractivo y creciente, con revalorización de capital a lo largo del tiempo. Una combinación dinámica de acciones y bonos globales de pago de dividendos de prácticamente cualquier tipo, este fondo es ampliamente flexible en la búsqueda de sus objetivos.
Thornburg Global Opportunities Fund: una cartera de acciones flexible y centrada con participaciones seleccionadas mediante un análisis inductivo a través de un marco disciplinado y basado en el valor.
Thornburg Global Quality Dividend Fund: una cartera centrada en el análisis inductivo y orientada al valor de acciones de pago de dividendos de todo el mundo, en una amplia búsqueda de un rendimiento de dividendos atractivo.
Thornburg International Equity Fund: una cartera centrada y diversificada de compañías internacionales líderes, en su mayoría de gran capitalización, seleccionadas a través de un proceso fundamentalmente orientado, de análisis inductivo y sensible a la valorización.
Thornburg Developing World Fund: un enfoque equilibrado para invertir en mercados emergentes, creado con una cartera de compañías líderes con valoraciones atractivas seleccionadas para gestionar el riesgo al tiempo que se persigue un rendimiento diferenciado.
Thornburg Limited Term Income Fund: una cartera central flexible y gestionada de forma activa de bonos denominados en dólares estadounidenses de alta calidad.
Thornburg Strategic Income Fund: un fondo global orientado a los ingresos con un mandato flexible centrado en el pago de un rendimiento atractivo y sostenible. La cartera invierte en una combinación de valores que generan ingresos con mayor énfasis en la renta fija de mayor rendimiento.
Thornburg Long/Short Equity Fund: un fondo de capital combinado de posiciones largas y cortas de los Estados Unidos que combina principios de crecimiento e inversión de valor en la revalorización del capital a largo plazo.
Thornburg Investment Management es una firma de inversión global de propiedad privada que ofrece una gama de soluciones con una estrategia diversificada para instituciones y asesores financieros. Como líder reconocido en inversiones de renta fija, capital y alternativas, la firma supervisa 44.000 millones de dólares a fecha 31 de marzo de 2019 en todos los fondos mutuos, cuentas institucionales, cuentas separadas para inversionistas de alto patrimonio neto y fondos OICVM para inversores no estadounidenses. Thornburg fue fundada en 1982 y tiene su sede en Santa Fe, Nuevo México.
«En Thornburg, creemos que la inversión sin restricciones lleva a mejores resultados para nuestros clientes. Nuestra cultura es colaborativa y nuestras soluciones de inversión son altamente activas, de altas convicciones e independiente de índices. Cuando se trata de encontrar valor para nuestros clientes, no es solo lo que hacemos, es cómo lo hacemos, cómo invertimos y cómo estamos estructurados», menciona la firma en un comunicado.
Foto cedidaJaime Santibáñez. Jaime Santibáñez, nuevo director general de Principal Afore
Principal Afore, empresa que ayuda a individuos y empresas a alcanzar sus objetivos de ahorro e inversión a largo plazo, da a conocer importantes cambios organizacionales que se implementarán en el segundo semestre de 2019. Estos serán realizados con finalidad de continuar con la alineación y desarrollo de las capacidades de la organización en beneficio de sus clientes.
Recientemente la empresa anunció que Jaime Santibáñez ocupará el cargo de director general de Principal Afore, reportando directamente a José Antonio Llaneza, Country Head de Principal en México. Anteriormente este cargo estaba encabezado por Mariano Ugarte.
Jaime Santibáñez es Ingeniero Civil Industrial con un MBA de la Universidad Católica de Chile y cuenta con una experiencia de más de 20 años en el sector financiero, principalmente dirigiendo negocios de Banca y Seguros a nivel internacional. Previo a este nuevo reto fue CEO de Zurich Santander Seguros México por 7 años.
“Tengo el desafío de continuar con el desarrollo y crecimiento del negocio a través de la mejora de los modelos de asesoría y atención a nuestros clientes, como también profundizando nuestras capacidades comerciales. Asimismo, debemos ser actores relevantes en la transformación de la industria para mejorar las pensiones de los trabajadores mexicanos.” comentó Jaime Santibáñez, Director General de Principal Afore
Mariano Ugarte, se unió a Principal México hace un poco más de 7 años en el rol de Director General de Soluciones de Inversión y Venta Multiproducto. Posteriormente, en mayo del 2016, asumió la Dirección General de Principal Afore y ahora fue invitado a Chile para ocupar el cargo de gerente general de Principal Administradora General de Fondos.
Actualmente Principal Afore cuenta con más de 3 millones de clientes en México, y una administración de activos por más de 238.000 millones de pesos.
Pixabay CC0 Public Domain. Feelcapital rediseña su página web y amplía sus servicios gratuitos para mejorar la información que reciben los inversores
La empresa de asesoramiento financiero Feelcapital, el primer roboadvisor en España, ha aumentado el número de servicios gratuitos que ofrece a los inversores con el lanzamiento de su nueva página web, una herramienta que permite a cualquier usuario registrado conocer sin coste el valor diario de sus carteras de fondos de inversión y pensiones realizar un test de perfilación para conocer su tolerancia al riesgo.
La recién estrenada página web, más clara e intuitiva y accesible desde cualquier dispositivo digital móvil o fijo, ofrece nuevas ventajas también a sus usuarios por suscripción, como la concentración en un único cuadro de mandos de toda la información de sus carteras, la posibilidad de exportar a formato Excel todos los valores o la generación de gráficos con distintos rangos temporales, muy útiles para interpretar la evolución de sus inversiones.
Antonio Banda, CEO de Feelcapital, afirma: “En línea con nuestro compromiso de ayudar a los inversores españoles a mejorar su comprensión financiera, les ofrecemos un test gratis para que sepan en qué lugar de riesgo se encuentran cómodos para afrontar sus inversiones. Además, que también puedan conocer en cualquier momento el estado de sus carteras de fondos es bueno para que estén más tranquilos con su dinero”.
Feelcapital también ha modificado su imagen corporativa con un rediseño de su logotipo, más escalable y versátil; y una nueva selección de colores y tipografía, que también ha aplicado al diseño de su roboadvisor.
Por último, el roboadvisor ofrece además desde su lanzamiento en 2014 un mes de asesoramiento automático gratuito a todos los inversores que se den de alta en su página web. Actualmente cuenta con más de 13.000 usuarios registrados con un patrimonio asesorado que supera los 2.200 millones de euros.
. Se filtra la mayor información de tarjetas conocida hasta el momento en Chile
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) comunicó el pasado 11 de junio que Redbanc reportó en la casilla de Incidentes Operacionales (RIO) la filtración de información de 41.593 tarjetas de crédito y débito de emisores bancarios y no bancarios.
El incidente involucró a 13 instituciones, que siguiendo los protocolos establecidos procedieron a bloquear preventivamente las tarjetas y a comunicarse con los clientes afectados. La Comisión para el Mercado Financiero continúa monitoreando la situación y supervisando que se adopten todas las medidas necesarias para resguardar a los clientes.
Redbanc asimismo detalló mediante un comunicado oficial que “ a raíz de una investigación policial en la cual estamos colaborando, detectamos que hemos sido objeto de la extracción no autorizada de información parcial relativa a tarjetas, con algunas de las cuales se habría intentado realizar operaciones fraudulentas. De acuerdo a la información que disponemos, antes de implementarse las medidas de contención, se detectaron 82 casos de fraude”.
Por su parte, el presidente de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras, José Manuel Mena, hizo las siguientes declaraciones respecto a este incidente que está siendo investigado policialmente:
• Una vez informados de este hecho, los bancos han activado oportunamente sus protocolos de seguridad, procedido a bloquear las tarjetas comprometidas y se encuentran en proceso de emitir nuevas tarjetas. • Hacemos un llamado a los clientes para que en caso de dudas consulten a su ejecutivo de cuentas o call center de su banco. • Este hecho delictual está en proceso de investigación a cargo del OS9 de Carabineros de Chile bajo la conducción del Ministerio Público. • La banca continuará supervisando porque se adopten todas las medidas necesarias para resguardar a los clientes. • En este contexto reiteramos que es fundamental de que todos los actores de la cadena de pagos deben promover el cuidado y uso seguro de los datos e información personal.
. Estructura por subcarteras y un amplio equipo de inversión: la apuesta de Amiral Gestion para navegar entre el ruido del mercado
Amiral Gestion prepara su conferencia anual de inversores –que se celebrará los próximos 18 y 20 de junio en Barcelona y Madrid, respectivamente– en un entorno de mercado caracterizado por el ruido. En su opinión, y haciendo gala de su estilo value investing y de ser inversores globales a largo plazo, es el momento de centrarse en los fundamentales y sacudirse todos esos eventos que están distorsionando la mirada del inversor.
De hecho, Francisco Rodríguez d’Achille, responsable de desarrollo de negocio institucional de Amiral Gestion, sostiene que el arranque del año ha estado marcado por el regreso de la volatilidad y por los eventos geopolíticos y macroeconómicos, que han ido “lastrando la rentabilidad”.
Para ellos, como para el resto de la industria de gestión de activos, el reto es identificar dónde están las mejores oportunidades y, en este sentido, no tienen ninguna restricción geográfica. “Consideramos que es importante tener flexibilidad para poder invertir en cualquier región, porque no creemos que se vaya a darse la circunstancia de que ninguna tenga atractivo al mismo tiempo”, apunta Pablo Martínez Bernal, responsable de relación con inversores de Amiral Gestion.
Internamente, la firma se apoya en el PER de Shiller como indicador a la hora de establecer una exposición óptima a la renta variable global. Según Martínez, a tenor de lo que este ratio muestra ahora, “la valoración de los mercados americanos está prácticamente al doble de su media histórica y, en cambio, vemos algunas regiones como puede ser Asia y, en menor medida, Europa que presentan mejores oportunidades”.
Value investing
Si en este contexto es importante identificar oportunidades, los responsables de la firma consideran que es más determinante cómo abordarlas. En este sentido, la gestora se apoya en el estilo value investing, en la metodología de las subcarteras y en un equipo experimentado y amplio de inversión.
“El uso de subcarteras, que consiste en dividir los fondos y gestionarlos de forma independiente por un gestor, respetando siempre el mismo proceso de inversión y compartiendo las ideas de inversión, permite que los gestores cooperen entre ellos y haya muchas miradas diferentes puestas en un mismo proceso”, destaca Martínez.
Por su parte, para Rodríguez el elemento que está diferenciando a Amiral Gestion de sus competidores es la calidad de su equipo de profesionales. “Más del 50% de los profesionales que componen la compañía están destinados a gestionar, es decir a nuestro negocio core. Por otro lado, hemos ampliado nuestro círculo de competencia global abriendo una oficina de análisis en Singapur, hace ya tres años, donde contamos con un equipo de analistas-gestores que nos han aportado un expertise en el mercado asiático local importante, mercados donde ahora mismo estamos sobreponderando parte de sus carteras globales”, explica.
