Foto cedidaAlberto Burs, nuevo VP Offshore de Inviu
Inviu, la firma de inversiones exclusiva para asesores financieros independientes parte del Grupo Financiero Galicia (GGAL), anunció la designación de Alberto Burs como nuevo VP Offshore.
Desde esta posición el ejecutivo se incorpora al equipo comercial para desarrollar el negocio internacional de la compañía y seguir brindando servicio a asesores financieros en Chile, Paraguay, Bolivia, Ecuador, Colombia, Panamá y Costa Rica.
Alberto cuenta con 15 años de experiencia en el mercado financiero. Previo a su designación en Inviu, fue Sales Manager en Compass. Allí se desempeñó como responsable de la distribución y venta de vehículos de inversión para la banca onshore y offshore, con el fin de presentarles soluciones financieras. Antes trabajó como Asesor Financiero de manera independiente.
El ejecutivo de 37 años es Licenciado en Administración de Empresas, Contador Público y Magister en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella.
Inviu es una empresa de servicios financieros que se apoya en la tecnología para generar una experiencia de inversión distintiva en América Latina. A través de una plataforma propietaria permite a asesores financieros independientes ofrecer los mejores productos y servicios de inversión a la vez que facilita la gestión y crecimiento de su negocio.
Foto cedidaGautam Samarth, CFA, head of Systematic Investment Strategies de M&G
M&G Investment presentará su estrategia M&G (LUX)Episode Macro Fund en el X Funds Society Investment Summit en Palm Beach.
Durante el evento, que se celebrará en 11 y 12 de abril en el PGA National Resort de Palm Beach, Gautam Samarth, CFA, head of Systematic Investment Strategies de M&G hablará de las virtudes de inversión de la estrategia.
“El Fondo tiene un enfoque de inversión muy flexible, con libertad para invertir en valores de renta fija, renta variable, bonos convertibles, valores respaldados por activos, divisas, efectivo, cuasi efectivo y depósitos”, dice la información proporcionada por la firma.
Además, M&G agrega que estos activos pueden “emitirse en cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes, y denominarse en cualquier divisa”.
Por último, la gestora aclara que el fondo “obtendrá exposición a estos activos principalmente tomando posiciones de inversión a nivel de índice o sector a través de instrumentos derivados, pero también podrá invertir directamente”.
Acerca de Gautman Samarth
Es head of Systematic Investment Strategies de M&G. Con más de siete años de experiencia en estrategias cuantitativas, comenzó a gestionar estrategias sistemáticas de renta variable en agosto de 2018.
Se incorporó a M&G en 2014 como analista especializado en el equipo M&G Leaders. Anteriormente, Gautam trabajó durante cinco años en Credit Suisse en Nueva York, donde su último cargo fue en el equipo de estrategia de inversión HOLT.
Se graduó en el Trinity College (Hartford, Connecticut) en 2009 con una licenciatura en economía y una especialización en chino, y tiene la certificación CFA.
Las candidaturas presidenciales están aseguradas para que Donald Trump y Joe Biden vuelvan a competir por la presidencia de EE.UU. En este sentido, los inversores empezarán a extrapolar los resultados a los mercados financieros, dice un informe de iCapital.
La firma especializada en activos alternativos dice que todavía es muy pronto para que los mercados reflejen un posible resultado, pero ciertas cestas de renta variable ya están mostrando divergencias relacionadas con las elecciones.
Quizás lo más importante sean los datos recientes que indican que la economía podría estar operando en un «punto óptimo», lo que debería apoyar aún más a la renta variable estadounidense con independencia del resultado de las elecciones, resumen los analistas Anastasia Amoroso, Peter Repetto and Nicholas Weave.
El presidente Biden y el expresidente Trump dominaron sus respectivas contiendas del Supermartes el pasado 5 de marzo, asegurándose suficientes delegados para ganar la nominación presidencial de sus partidos y estableciendo la primera revancha desde las elecciones de 1956.
Los mercados esperaban en gran medida este resultado, sobre todo porque las apuestas indicaban un 92% de probabilidades de que Trump se asegurara la nominación republicana y un 77% de que el presidente Joe Biden retuviera la nominación demócrata.
El informe publicado a principios de marzo se centró en tres puntos principales: 1) hacer balance de los sectores que están mostrando o probablemente mostrarán divergencias relacionadas con las elecciones, 2) observar cómo los picos de volatilidad asociados a las elecciones tienden a ser de corta duración y se producen mucho más cerca de las elecciones, y 3) centrarse en cómo los fundamentales y el renovado «entusiasmo económico» deberían apoyar los rendimientos generales de la renta variable independientemente del resultado de las elecciones.
Los picos de volatilidad se producirán probablemente más cerca de las elecciones
Otra razón por la que los analistas de iCapital creen que es demasiado pronto para que los mercados se centren en las elecciones es porque, históricamente, el S&P 500 empieza a tener en cuenta los resultados electorales entre agosto y octubre, es decir, entre uno y tres meses antes. De hecho, los mercados tienden a experimentar una mayor volatilidad en los meses previos a las elecciones según el informe.
Esta opinión también se ve respaldada por la actual estructura temporal del índice de volatilidad CBOE (VIX), en el que el contrato de octubre cotiza mucho más alto que el resto de los contratos, lo que indica que los mercados están empezando a asignar cierto riesgo a las elecciones.
En general, los mercados se están beneficiando del «entusiasmo económico»
Incluso con el aumento de las probabilidades de elección del expresidente y los datos de las encuestas, creemos que las cestas republicanas también se han estado beneficiando del «entusiasmo económico», dada la composición procíclica de la cesta en los sectores financiero, industrial, de materiales y energético.
De hecho, desde enero se ha visto en gran medida que los datos económicos, sobre todo empleo e inflación, se han situado por encima de las expectativas, aseguran los expertos.
Esta fortaleza respalda la opinión de que la economía podría estar experimentando una reaceleración o un escenario de «no aterrizaje». A pesar de los temores de recalentamiento, los datos empiezan a enfriarse desde el tórrido ritmo de principios de año, lo que indica que la economía puede estar operando en un «punto dulce».
“Creemos que este «entusiasmo», o «punto dulce», podría continuar, ya que estamos empezando a ver una ligera mejora de los indicadores adelantados”, asegura el informe firmado por Amoroso, Reppeto y Weave.
Centrarse en los fundamentales debería ayudar a los inversores a capear cualquier volatilidad relacionada con las elecciones
La fortaleza de la economía estadounidense no sólo ha respaldado a los mercados de renta variable estadounidenses desde principios de año, sino que también ha apoyado a los sectores cíclicos. Si bien las cestas políticas republicanas se han beneficiado de un salto en las probabilidades de elección presidencial de Trump y en los números de las encuestas, también creemos que la naturaleza procíclica de estas cestas se ha beneficiado del «entusiasmo económico» que se han percibido en lo que va del año.
Por supuesto, los inversores deberían prepararse para cierta volatilidad electoral que podría derivarse de la retórica en torno a los impuestos, los aranceles, la regulación de las grandes tecnológicas y los controles a la exportación, pero seguiríamos invirtiendo a pesar de ello, agregan los expertos.
“Seguimos creyendo que centrarse en los fundamentales y en la evolución de los datos económicos será, en última instancia, más importante que el resultado de las elecciones. E independientemente del resultado, los mercados han subido históricamente en los 12 meses siguientes a las elecciones”, concluye el análisis disponible en el sitio web de iCapital.
Jupiter Asset Management presentará las oportunidades del oro, la plata y la renta variable minera en el X Funds Society Investment Summit de Palm Beach.
Durante el evento, que se celebrará el 11 y 12 de abril en el PGA National Resort de Palm Beach, Ned Naylor-Leyland, Fund Manager y Head of Gold & Silver, presentará la estrategia Jupiter Gold & Silver Fund.
La estrategia de Jupiter “representa una forma única de adquirir exposición tanto al oro y la plata físicos como a la renta variable minera”, según la descripción de la firma.
Según la información proporcionada por Jupiter, “la asignación de activos se ajusta dinámicamente entre un 80% de renta variable y un 20% de lingotes, en un escenario alcista, y un 50% de renta variable y un 50% de lingotes, en un escenario bajista, en función de las condiciones del mercado”.
Acerca de Ned Naylor-Leyland
Es gestor de Inversiones en el equipo de Oro y Plata. Antes de incorporarse a Jupiter, el especialista trabajó en Merian Global Investors como portfolio manager en el equipo de Oro y Plata. Anteriormente, trabajó en Quilter Cheviot, donde fundó un fondo dedicado a los metales monetarios en 2009. Comenzó su carrera de inversión en Smith & Williamson en 2001.
Un family office multifamiliar independiente dirigido, con espíritu pionero, a deportistas y artistas profesionales, es la idea que sustenta a Galáticos Capital, resultado de la alianza entre el gigante Galápagos Capital –una firma con 25.000 millones de reales en activos bajo gestión (5.000 millones de dólares, al 4 de abril)– y R9 Gestão Patrimonial e Financeira, family office multifamiliar creado por el exfutbolista Ronaldo Nazário de Lima, el “Fenómeno”.
La gestora parte con 1.000 millones de reales (alrededor de 200 millones de dólares) bajo gestión, con el objetivo de alcanzar 25.000 millones (5.000 millones de dólares) en cinco años.
«Creada a partir de la unión de la experiencia de R9 Gestão Patrimonial & Financeira y Galapagos Capital, Galáticos Capital combina una excelente gestión de activos con soluciones de inversión globales para clientes y un servicio de conserjería personalizado», dice la nueva firma en una publicación en LinkedIn.
“Somos el primer Multi Family Office enfocado a la gestión patrimonial de deportistas y artistas, con soluciones en Wealth Management, Wealth Planning, Financial Planning y Concierge, a través de un ecosistema robusto y consolidado”, afirma el directivo, que podrá utilizar toda la estructura de Galápagos, según publicación en el portal NeoFeed.
La gestora tiene varias oficinas repartidas por Brasil, además de una en Miami y Ginebra.
Pichincha Corp ha contratado a Esteban Zorrilla como Corporative Vice-President de Banca Privada.
El banquero español, con más de 25 años de experiencia y radicado en Miami desde hace más de 15, se une con el objetivo de iniciar el proyecto de banca privada para clientes latinoamericanos, según fuentes de la industria consultadas por Funds Society.
Dentro de su extensa carrera, su experiencia se divide mayoritariamente entre España, Suiza y Miami, según su perfil de LinkedIn.
Comenzó en Morgan Stanley, en Bilbao, entre 1998 y 2001. Posteriormente, ingresó a Santander en Suiza, para luego ser Country Officer del banco español en República Dominicana y, después, Investment Advisor para América Latina en Miami.
En 2010, el ejecutivo se incorporó a HSBC Private Bank, donde lideró el área de estrategia de inversión para Latinoamérica en Miami entre 2013 y 2018, año en que ingresó a Citi
En esa firma, trabajó durante casi seis años como director con funciones de UHNW Investment Counselor para Latin America, agrega su experiencia de la red social.
Tiene estudios en Administración de Empresas y Bank Management.
El Banco de México informó que ingresaron al país 4.510 millones de dólares por concepto de remesas familiares durante el mes de febrero de este año. Con estos datos el banco BBVA México elaboró un análisis sobre el desempeño de este indicador clave para la economía mexicana.
La cifra de remesas en febrero representa un incremento de 3,7% en comparación al mismo mes del año anterior. Se contabilizaron 11,7 millones de operaciones para el envío de estos recursos a México, de las cuales 99,1% fue a través de transferencias electrónicas, y la remesa promedio fue de 384 dólares.
Debido a la apreciación del peso y al factor inflacionario, en términos reales los hogares en México recibieron 8,8% menos dinero que hace 12 meses.
Las remesas a México logran una racha de 46 meses consecutivos al alza en su tasa de crecimiento; sin embargo, muestran señales de ralentización que se deben de ir monitoreando.
Desde mayo de 2020, poco después del inicio de la pandemia, el flujo de remesas a México promediaba fuertes crecimientos a niveles de más de dos dígitos. Entre mayo y diciembre de 2020, las remesas al país se incrementaron en promedio 11,4% a tasa anual, debido en parte a los paquetes de estímulos fiscales y de transferencias directas a los hogares en EE. UU., incluyendo a cerca de 7 millones de migrantes mexicanos con ciudadanía o residencia permanente en ese país.
Para 2021, las remesas tuvieron su mejor desempeño de los últimos 15 años, crecieron 25,9%. Esto se explica principalmente por la rápida recuperación de la economía estadounidense que llevó a una “escasez relativa” de la mano de obra nativa que fue cubierta por trabajadores migrantes tanto documentados como no documentados.
Esta condición impulsó el flujo migratorio de migrantes mexicanos en ese año y en años subsecuentes, lo cual contribuyó para que en 2022 las remesas a México aumentaran 12,1% y entre enero y octubre de 2023 crecieran en promedio 8,9%.
Sin embargo, entre noviembre de 2023 y febrero de 2024, las remesas tuvieron muy bajos incrementos, inclusive con el riesgo de romper la actual racha de aumentos.
En noviembre de 2023 se tuvo un aumento de 1,2%, para el mes de diciembre fue de 2,2%, durante el primer mes de 2024 se incrementaron en 3,1%, y el último dato, que corresponde al mes de febrero, fue de 3,7%. Así, en estos últimos 4 meses las remesas a México han promediado aumentos de 2,6% a tasa anual.
Los datos de los encuentros de migrantes mexicanos por parte de las autoridades migratorias en Estados Unidos no proveen indicios de una desaceleración en la migración no documentada que puedan explicar la ralentización reciente de las remesas a México.
Entre febrero de 2021 y febrero de 2024 se promedia cerca de 63.000 encuentros mensuales entre expulsiones, aprehensiones e inadmisiones. Así, vale la pena continuar monitoreando lo que ocurra con la migración y las remesas en los siguientes meses.
La ralentización del ingreso de remesas a México es un factor que ya está en la agenda de los analistas para los meses siguientes.
Foto cedidaCristian Lara, socio fundador y CIO de Strategi Capital
En un momento favorable para el mercado de crédito privado, la brasileña Strategi Capital prepara este año dos nuevos Fondos de Inversión de Derechos de Crédito (FIDC), con financiación inicial de hasta 350 millones de reales*.
El mercado brasileño está más maduro para afrontar activos ‘distressed’ y la demanda en este segmento ha aumentado, según Cristian Lara, socio fundador y CIO (Chief Investment Officer) de Strategi Capital, gestora especializada en crédito estructurado. que prepara nuevos productos para lanzar este año.
Según Cristian, la casa, que comenzó como boutique de inversiones en 2016 y a operar como administradora en 2021, hoy cuenta con 110 millones de reales en activos y 11 empleados, y ya cuenta con un FIDC (Fondo de Inversión en de 75 millones de reales en funcionamiento. Ahora, prepara otros dos fondos de crédito para lanzar este año, dirigidos a inversores profesionales.
Antes de fundar Strategi, Lara fue director responsable de originar operaciones de crédito estructurado en Credit Suisse y trabajó para varios actores bancarios, como Deutsche Bank, JP Morgan y BTG Pactual, siempre desarrollando productos en este segmento.
Ahora, el objetivo es más ambicioso: lanzar un fondo de activos «en dificultades» para recaudar entre 250 y 350 millones de reales, lo que podría triplicar o cuadriplicar los activos gestionados del gestor. El objetivo son inversores profesionales e institucionales, como family offices o banqueros privados.
El otro fondo, con otra estructura, se centra en créditos de alto rendimiento y el objetivo inicial es recaudar 100 millones. de reales El gestor también dispone de un fondo propio en el que sólo interviene su propio dinero. “Es un fondo que consolida nuestras estrategias”, afirma Lara, en una entrevista con Funds Society. “La inversión la hago primero con mi fondo propio, sin involucrar dinero de los clientes, para entender el proceso y los activos”, afirma. «Es un tubo de ensayo de las cosas que hacemos».
Según Lara, el objetivo de Strategi es ser visto como una gestora muy especializada en este segmento. “Queremos tener productos de nicho y rentables, donde los inversores tengan la seguridad de que estamos aprovechando al máximo el capital por unidad de riesgo”, afirma. Según él, varias casas ya ofrecen este tipo de inversión, y la diferencia de Strategi radica en la curaduría del origen del negocio.
“Cómo originamos y estructuramos las cosas para protegernos, no somos una casa para asignar en base a obligaciones que provendrán de los bancos tradicionales en el mercado de capitales. Estructuramos transacciones de financiamiento para oportunidades únicas que originamos. Mucha gente menciona esto en sus discursos de venta, pero en la vida real, cuando abrimos nuestro portafolio, lo están asignando a productos de terceros, a cosas que ya les llegan sin poder estructurante. En Strategi el precio lo ponemos nosotros”, afirma.
Según él, no existe ningún compromiso de crecer a un ritmo acelerado ni de vender la gestora en el futuro. “Nuestro proyecto es parsimonioso en el contexto de resultados positivos, ya que reunimos nuestro capital”, afirma.
La estrategia de la gestora, en el caso de activos en dificultades, como en el fondo 1 y el fondo 2, que entrarán en funcionamiento este año, gira en torno a las deudas que han sido presentadas, en un escenario en el que el cobro está judicializado. “Analizamos esos procesos, compramos esas deudas e intentamos recuperar los créditos”, dice Lara.
La tesis gira en torno a los activos NPL (Non Performing Loan): activos de nombre único, donde la atención se centra en deudas específicas de una sola entidad o emisor, en lugar de invertir en una cartera de múltiples deudas en dificultades.
“Compro activo por activo, no compro carteras”, afirma. En el caso del fondo 2, el foco estará en brindar financiamiento a proyectos inmobiliarios que estén atravesando problemas, proporcionando capital a empresas que enfrentan un escenario desafiante. “Cuando compro este crédito vencido no estoy dando dinero nuevo a la empresa, estoy comprando dinero que alguien ya dio en el pasado”, afirma. Pero esta compleja estructuración de activos tiene su precio.
«Dos veinte»
Según Lara, “es un fondo que requiere un nivel de sofisticación y especialidad que justifica cobrar mucho. Porque hay pocas personas que saben cómo hacer esto”. Por tanto, las comisiones son las más altas del mercado, con una comisión de gestión del 2% anual y una comisión de rendimiento del 20%.
Pero el retorno también es alto. “Queremos ofrecer a los inversores entre un 25% y un 30% neto de comisiones al año”, afirma, señalando que la amortización del primer fondo de Strategi ya ha comenzado. “Estoy en un escenario en el que ya estoy empezando a recuperar créditos”, afirma, afirmando que aún tendría 4 años para empezar a realizar los pagos.
“Durante los dos primeros años, además de invertir, recuperé cosas. Ahora hemos devuelto 12 millones de reales en efectivo, que pude reinvertir en el fondo”, afirma, precisando que el fondo alcanzó R$ 84 millones.
El mercado de crédito madura en Brasil
El mercado de crédito estructurado ha ido madurando en Brasil, según Lara. “Los propios bancos no eran vendedores relevantes de este tipo de crédito», señala, «hoy la venta de créditos en mora se ha convertido en una unidad de negocio para los bancos. Ya sea reduciendo tu balance o simplificando tus operaciones y cobros judiciales. Se ha convertido en una zona de ingresos”, añade.
En cuanto a cuestiones macroeconómicas, como la tasa Selic y la tasa de interés en EE.UU., Lara dice que la caída de la Selic no afectó la venta de estos créditos por parte de los bancos. “Se está presenciando la maduración de una industria en Brasil”, afirma.
“A menudo digo que Brasil está entre 20 y 30 años por detrás de Estados Unidos y Europa en algunas clases de activos. Este mercado de dificultades y situaciones especiales existe en el extranjero desde hace mucho tiempo”, afirma. Según él, ahora es posible ver en la industria de fondos una ampliación de los tipos, D+90 y D+180. “Los brasileños siempre han sido muy inmediatos”, afirma.
*Al 1 de abril de 2024, el real se cambia a 0,20 dólares.
En medio de un panorama de tasas que siguen relativamente altas, la gestora chilena de BICE Inversiones está reforzando su apuesta por los fondos estructurados con el lanzamiento de un nuevo vehículo.
La estrategia, llamada Fondo Mutuo BICE Estructurado UF VII, apunta a proteger el capital de los inversionistas frente a la inflación, mientras mantienen un enfoque prudente en su portafolio de inversiones, según destacaron a través de un comunicado.
Este vehículo –el séptimo de su tipo que la firma ha lanzado en los últimos años– tiene un horizonte de inversión de 740 días (poco más de dos años) y apunta a generar una rentabilidad no garantizada entre 3% y 5% por sobre la fluctuación de la UF.
Desde BICE destacan que cuentan con una cartera diversificada de emisores. El foco principal de la cartera es la renta fija. El reglamento del fondo, según documentos regulatorios, indica que al menos el 60% debe estar invertido en instrumentos de deuda nacional, con un tope de 40% para los instrumentos de renta variable.
Cifras de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM) muestran que las estrategias estructuradas de BICE suman un patrimonio neto de 134.075 millones de pesos chilenos (alrededor de 140 millones de dólares).
Los fondos mutuos estructurados son estrategias –primordialmente de renta fija– que buscan conseguir una rentabilidad predeterminada al cabo de un período específico, típicamente entre uno y tres años.
BNY Mellon presentará las virtudes de la movilidad urbana para la inversión profesional en el X Funds Society Investment Summit de Palm Beach.
Durante el evento, que se realizará el 11 y 12 de abril en el PGA National Resort de Palm Beach, George Saffaye, Global investment strategist, presentará BNY Mellon Mobility Innovation Fund.
La estrategia administrada por Newton Investment Management “está a la vanguardia de la disrupción que tiene lugar en el tradicional ecosistema de transporte”, según la descripción de la firma.
Además, BNY Mellon asegura que “el objetivo es identificar a las compañías que participarán en el tema y se convertirán en los futuros líderes del espacio a medida que evoluciona para impulsar el crecimiento y retornos futuros sólidos para los inversores”.
El portafolio está compuesto por compañías enfocadas en encontrar soluciones a los desafíos de movilidad urbana que enfrentamos para mover activos, personas y datos a través del paisaje de transporte de una manera más segura, limpia y eficiente, agrega la información de la firma.
Acerca de George Saffaye
Es estratega de inversión global especializado en las estrategias de Thematic Equity, US Large Cap Growth Equity, US Small Mid Cap Growth Equity y Global Natural Resources strategies.
Saffaye se unió a Newton IM en septiembre de 2021, tras la integración de las capacidades de renta variable y multiactivos de Mellon Investments Corporation en el Grupo de Gestión de Inversiones de Newton. Antes de unirse a Newton, fue estratega de inversión global, estratega de cartera senior y estratega de inversión en Mellon Investments Corporation y The Boston Company Asset Management (ambas compañías del grupo BNY Mellon). Saffaye también trabajó en Dreyfus, Credit Suisse Asset Management y Warburg Pincus.
Obtuvo un BBA en Finanzas e Inversiones del Bernard Baruch College de la Universidad de la Ciudad de Nueva York.
