Goldman Sachs Asset Management (GSAM) ha anunciado el lanzamiento de su negocio de fondos indexados (ETFs) en Europa.
Su primer ETF que sale al mercado es el Goldman Sachs ActiveBetaUS.Cig Large Cap Equity UCITS. Este fondo nace como la versión europea del ETF más famoso de GS en el mercado estadounidense, que en la actualidad tiene un volumen de activos bajo gestión de 6.500 millones de dólares y es el ETF de multi-factor equity más grande del mundo.
El nuevo ETF europeo de GSAM cotiza desde hoy en la Bolsa de Londres y cotizará en varias bolsas de toda Europa en un futuro próximo. Está diseñado para proporcionar un mejor perfil de rentabilidad/riesgo durante todo un ciclo de inversión respecto a la capitalización de los índices de los mercados tradicionales.
Durante los próximos seis meses, GSAM planea lanzar una gama de ETFs que brindarán acceso a diferentes mercados, clases de activos y estilos de inversión. Muchas de estas estrategias de inversión se han desarrollado internamente utilizando los conocimientos y la experiencia de GSAM. Los ETFs están diseñados para ser complementarios a la gama de fondos activos de GSAM y están destinados a combinarse o usarse como parte de carteras más amplias y diversificadas para ayudar a los clientes a optimizar y simplificar sus inversiones existentes.
“Nuestros clientes globales exigen más opciones en sus carteras y estamos entusiasmado en disposición de complementar nuestra gama de fondos existente con ETFs que creemos que pueden ayudar a simplificar la construcción de la cartera y contribuir a mejorar rentabilidades ajustadas al riesgo. Los fondos serán relevantes tanto para clientes minoristas como institucionales. Esta es una incorporación importante a nuestra oferta internacional de productos que nos permite entrar en el mercado europeo de ETFs, de rápido crecimiento”, comenta Nick Phillips, director del Negocio de Clientes Minoristas Internacionales de GSAM.
Por su parte, Peter Thompson, director del Negocio Europeo de ETFs de GSAM, estima que «los ETFs de GSAM serán inteligentes, simples y accesibles. El conjunto de productos que planeamos lanzar en los próximos meses permitirá a nuestros clientes crear carteras globales diversificadas utilizando una combinación de estilos de inversión activos y pasivos. Estamos enfocados en construir este negocio a largo plazo y creemos que podemos ofrecer opciones y resultados superiores a nuestros clientes a través de esta gama de productos”.
GSAM comenzó a ofrecer ETFs en EE.UU. en septiembre de 2015 y ahora dispone en dicho mercado de19 ETFs, que totalizan un volumen de activos bajo gestión de 14.000 millones de dólares.
Foto cedidaGonzalo Borja, managing director y jefe de renta fija emergente de Credit Suisse AM.. Gonzalo Borja (Credit Suisse): “El mercado de bonos corporativos latinoamericanos históricamente ha generado fuertes rentabilidades de más del 8% anual”
Gonzalo Borja, managing director y jefe de renta fija emergente de Credit Suisse AM, acaba de pasar diez días viajando por Latinoamérica presentando Credit Suisse (Lux) Latin America Corporate Bond Fund, una estrategia de renta fija latinoamericana que se encuentra en periodo de suscripción hasta el próximo 7 de octubre. Ahora lleva el producto a Europa y su discurso y argumento sigue siendo el mismo: “El mercado de bonos corporativos latinoamericanos históricamente ha generado fuertes rentabilidades de más del 8% anualizadas”.
En su opinión, la región ofrece unos elevados rendimientos, tanto en términos absolutos como en comparación con otras regiones emergentes. “Cuando uno mira el mercado de bonos y dónde están las tasas, así como la política monetaria que han llevado los bancos centrales, ve que cada vez es más complicado obtener rentabilidades positivas. En Europa, por ejemplo, las opciones del inversor en renta fija, que sigue siendo un activo muy presente en las carteras, es alargar duraciones o bajar un poco la calidad crediticia hacia high yield, o irse a híbridos o CoCos. En cambio, en renta fija emergente y solo teniendo en cuenta la parte corporativa estamos en un mercado de alrededor de 1,5 trillones de dólares; esa parte tiene de media un rating de investment grade, lo que representa el 65% del universo corporativo”, explica Borja.
Además, puntualiza que las compañías con calificación BB son firmas de calidad, y que en ocasiones el rating de estas empresas está penalizada por el del país. En este sentido, Borja explica que por norma no se suele permitir que, salvo excepciones, las compañías tengan mejor calificación que la deuda pública de su país: “La consecuencia es que en el momento que sube el rating del país, un gran parte del high yield corporativo se convierte en investment grade, beneficiándose el inversor de un spread incurriendo en un riesgo relativamente bajo frente al high yield en mercados desarrollados”.
Para poder invertir con criterio en los mercados emergentes, Borja insiste en que hay que alejarse del cliché de que supone asumir un mayor riesgo, y empezar a reconocer el papel que están jugando estos países. “Si trasladamos el 60% que aportan los mercados emergentes al PIB mundial –ajustado a PPP– a nuestro asset allocation, tendríamos que aumentar la exposición. Y así está ocurriendo. Vemos como cada vez más se eleva el peso de los activos emergentes dentro de una cartera de renta fija diversificada, bien sean inversor particular como institucional”, sostiene.
En el contexto actual, considera que la política de tipos de interés bajo puede ser un motivo para aumentar la exposición a esta clase de activo, aprovechando así su descorrelación y como alternativa para los inversores que buscan carry. “Creo que Latinoamérica, la segunda región más grande después de Asia, ofrece ahora mismo unos rendimientos y unos spread bastante atractivos. Su ventaja es que sigue habiendo nuevos emisores en el mercado y que está compuesta por un gran número de países. Además, en los últimos veinte años ha logrado un rendimiento del 8% con una volatilidad de en torno al 4%, frente a Europa que ha ofrecido un rendimiento del 7,5%, pero con una volatilidad del 7%”, añade.
Borja insiste en que para limitar los riesgos que se pueden encontrar en los diferentes países que componen Latinoamérica, como por ejemplo está ocurriendo estos meses con Argentina, es necesario mantener una gestión activa y rebalancear los pesos que se pone en cada región. Por ahora, la cartera tiene una exposición hipotética –ya que está en periodo de suscripciones–, pero apuesta por países como Brasil, México, Colombia, Argentina y Chile. Mientras que por sectores, la cartera opta por el petróleo y el gas, el sector financiero, los servicios públicos y el consumo. Eso sí, la cartera se concentra en bonos corporativos ya que consideran que detrás tienen a empresas sólidas y de calidad, con liquidez y en una región en crecimiento.
“La región siempre te va a ofrecer oportunidades porque hay países en diferentes momentos que te ofrecen diferentes cosas, pero consideramos que Brasil es la posición más interesante. Creemos que todas las reformas que el país carioca va a aprobar, previsiblemente, tendrán una repercusión muy buena en el mercado, y para los inversores extranjeros va a ser un paso importante”, argumenta.
Con esta composición de la cartera, Borja considera que este nuevo fondo puede aportar múltiples fuentes de alfa para procurar la estabilidad del rendimiento en diferentes entornos de mercado, además de proporcionar una gestión profesional, activa y diligente del riesgo.
Pixabay CC0 Public Domain. Los activos financieros globales caen en 2018 por primera vez desde la crisis financiera
Allianz ha dado a conocer la décima edición de su Global Wealth Report, que analiza la situación de los activos y las deudas de los hogares en más de 50 países. Según el informe, en 2018, los activos financieros en los países industriales y emergentes disminuyeron simultáneamente por primera vez.
Ni siquiera en 2008, en el apogeo de la crisis financiera, sucedió algo similar. En todo el mundo, los ahorradores están en una situación complicada: por un lado, la escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y China, la interminable «saga del Brexit» y el aumento de las tensiones geopolíticas, y por otro, el endurecimiento de las condiciones monetarias y la (anunciada) normalización de política monetaria.
Según el informe, los mercados bursátiles reaccionaron en consecuencia a todos estos eventos políticos: los precios globales de las acciones cayeron alrededor de un 12% en 2018. Esto tuvo un impacto directo en el crecimiento de los activos. Los activos financieros brutos mundiales de los hogares[1] cayeron un 0,1% y se mantuvieron más o menos planos en 172,5 billones de euros.
«La creciente incertidumbre cobra su peaje. El desmantelamiento del orden económico mundial basado en reglas es perjudicial para la acumulación de riqueza. Las cifras sobre el crecimiento de los activos también lo hacen evidente: El comercio no es un juego de suma cero. O todos están en el lado ganador, como en el pasado, o en el lado perdedor, como sucedió el año anterior. El proteccionismo agresivo no conoce ganadores», explica Michael Heise, economista jefe de Allianz.
Nuevas convergencias
El estudio también pone de manifiesto que la convergencia entre los países más pobres y los más ricos se detiene. En 2018, los activos financieros brutos en los mercados emergentes no sólo disminuyeron por primera vez, sino que la caída (del -0,4%) también fue más pronunciada que en los países industrializados (-0,1%). El débil desarrollo en China, donde los activos cayeron un 3,4%, desempeñó un papel clave en esto. Sin embargo, otros mercados emergentes importantes como México y Sudáfrica también tuvieron que asumir pérdidas significativas en 2018.
Este es un cambio de tendencia notable, según las conclusiones del documento: “En las últimas dos décadas, la brecha de crecimiento entre las regiones más pobres y ricas del mundo sigue siendo de un promedio impresionante de 11,2 puntos porcentuales. Parece que las disputas comerciales han establecido una señal abrupta para el proceso de recuperación de los países más pobres. Sin embargo, los países industrializados tampoco se beneficiaron. Tanto Japón (-1,2%) como Europa Occidental (-0,2%) y América del Norte (-0,3%) tuvieron que hacer frente al crecimiento negativo de los activos”.
El precio de los bajos rendimientos
Según las conclusiones, al mismo tiempo, los nuevos ahorros establecen un récord. Aumentaron un 22%, hasta alcanzar más de 2.700 millones de euros. El aumento del flujo de fondos, sin embargo, fue impulsado exclusivamente por los hogares estadounidenses, que, gracias a la reforma fiscal de Estados Unidos, aumentaron sus nuevos ahorros en un 46%; así, dos tercios de todos los ahorros en los países industrializados se originaron en Estados Unidos. Pero el análisis de los nuevos ahorros en 2018 revela otra peculiaridad: los ahorradores parecían dar la espalda a la clase de activos de seguros y pensiones.
“La proporción de ahorros nuevos en el ahorro total ha caído de más del 50% antes e inmediatamente después de la crisis a apenas un 25% en 2018. Y mientras que los hogares estadounidenses aumentaron a cambio su demanda de valores, todos los demás hogares prefirieron depósitos bancarios: en Europa occidental, por ejemplo, dos tercios de los nuevos ahorros terminaron en las arcas bancarias; en todo el mundo, los depósitos bancarios siguieron siendo el destino más popular para el ahorro nuevo, por octavo año consecutivo. Sin embargo, esta inclinación por los activos líquidos y supuestamente seguros, cuesta cara a los ahorradores: se espera que las pérdidas sufridas por los hogares como resultado de la inflación hayan aumentado a casi 600.000 millones de euros en 2018”, explica el informe en sus conclusiones.
Según Michaela Grimm, coautora del informe, estamos ante un comportamiento de ahorro paradójico. «Muchas personas ahorran más porque esperan una vida más larga y activa en la jubilación. Al mismo tiempo, evitan exactamente aquellos productos que ofrecen una protección eficaz de la vejez, a saber, seguros de vida y anualidades. Aparentemente, el entorno de bajo rendimiento socava la voluntad de ahorrar a largo plazo. Pero el mundo necesita más ahorradores e inversores a largo plazo para hacer frente a todos los próximos desafíos», afirma Grimm.
El crecimiento de los pasivos se estabiliza a alto nivel
Los pasivos de los hogares en todo el mundo aumentaron un 5,7% en 2018, un poco por debajo del nivel del año anterior del 6,0%, pero muy por encima de la tasa media de crecimiento anual a largo plazo del 3,6%. Sin embargo, la relación de deuda mundial (pasivos como porcentaje del PIB) se mantuvo estable en el 65,1%, gracias a un crecimiento económico todavía robusto. La mayoría de las regiones vieron un desarrollo similar a este respecto. Asia (excluyendo Japón) es un caso diferente. Sólo en los últimos tres años, el coeficiente de endeudamiento se retrajo en casi diez puntos porcentuales, impulsado principalmente por China (+15 puntos porcentuales).
«La dinámica de la deuda en Asia y particularmente en China es, al menos, preocupante. Con un ratio de deuda del 54%, los hogares chinos ya están relativamente tan endeudados como, por ejemplo, los alemanes o italianos. La última vez, tuvimos que presenciar un aumento tan rápido del endeudamiento privado fue en Estados Unidos, España e Irlanda poco antes de la crisis financiera. En comparación con la mayoría de los países industrializados, los niveles de deuda en China siguen siendo notablemente más bajos. Sin embargo, los organismos de supervisión ya no deben dejar de estar atentos. El crecimiento impulsado por la deuda no es sostenible, ni siquiera China es inmune a una crisis de deuda», apunta Patricia Pelayo Romero, coautora del informe.
Debido al fuerte crecimiento de los pasivos, los activos financieros netos, es decir, la diferencia entre los activos financieros brutos y la deuda cayó un 1,9%, hasta los 129,8 billones de euros al cierre de 2018. Los países emergentes, en particular, sufrieron una drástica disminución, los activos financieros netos se redujeron un 5,7% (países industrializados: -1,1%).
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas firma un acuerdo estratégico con Kantox, fintech especializada en la gestión del riesgo de cambio
BNP Paribas ha anunciado un acuerdo estratégico con Kantox, firma fintech especializada en soluciones de gestión del riesgo de cambio fundada en Barcelona (España). Según ha explicado la entidad, el acuerdo permitirá a BNP Paribas y a Kantox ofrecer conjuntamente la solución Dynamic Hedging de Kantox a los clientes de BNP Paribas en Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
Dynamic Hedging es una solución software que permite a los tesoreros automatizar y optimizar sus procesos de gestión de divisas. Según explican desde BNP Paribas, esta solución complementa la oferta de servicios que ofrecen a través de Centric, su plataforma. Además, esta alianza refuerza el compromiso de BNP Paribas con la transformación digital y su capacidad de ofrecer soluciones ágiles que combinan la fortaleza de un banco líder a nivel global con los últimos avances en el mundo fintech.
Según ha explicado Philippe Gelis, CEO y cofundador de Kantox,”esta solución, premiada en repetidas ocasiones, permite a tesoreros automatizar la gestión de divisa y utilizar técnicas de micro-hedging para ahorrar tiempo y optimizar los procesos de gestión. Estamos convencidos de que nuestra solución, junto con la solidez financiera de BNP Paribas, constituye una propuesta de valor atractiva para sus clientes corporativos”.
Por su parte, Xavier Gallant, responsable de ventas FXLM de BNP Paribas para corporates en EMEA, ha declarado: “En la gestión del riesgo de tipo de cambio, nuestros clientes corporativos buscan mejorar la eficiencia en la estimación de sus flujos futuros, en la formalización de coberturas y en la optimización de la ejecución mediante una mayor automatización. La alianza entre BNP Paribas y Kantox ofrecerá a los tesoreros de las empresas en EMEA la posibilidad de acceder a una solución de cobertura totalmente automatizada y, en consecuencia, mejorar sus procesos de tesorería”.
. ¿Es la corrección de los mercados una señal de alerta?
A principios de agosto Donald Trump anunció su intención de gravar con un impuesto a la importación a partir del 1 de septiembre los 300.000 millones de dólares de bienes chinos exentos hasta ahora de este tipo de medidas. China respondió haciendo uso de una de las pocas herramientas que aún tiene: permitió que el tipo de cambio de su moneda frente al dólar cayera. Esta reacción provocó una corrección en las bolsas.
A su vez, esta corrección se vio alimentada por el renovado temor a que la desaceleración económica pudiera conducir a una recesión. “La baja tasa de actividad en China y en la zona euro (especialmente en Alemania), la posibilidad de impago en Argentina y el deterioro de las relaciones entre los partidos gobernantes en Italia han provocado una inversión de la curva de tipo de interés. Esta inversión se considera uno de los posibles indicadores adelantados. Estos temores han conducido a una mayor corrección de los mercados”, expresan los expertos de Bank Degroof Petercam.
A lo que se la compañía se pregunta si se trata de una simple corrección de verano o es el comienzo de una tendencia más preocupante. «Creemos que deberíamos ver un aumento de las medidas de estímulo en los próximos meses, tanto por parte de los bancos centrales como de otras autoridades públicas. Estas medidas deberían limitar la probabilidad de que la desaceleración económica se extienda de la industria a los servicios o al consumo”, aclaran en su informe.
Una mayor relajación monetaria y fiscal
La Reserva Federal inició una nueva ronda de flexibilización monetaria el 29 de julio, recortando sus tipos de interés en 25 puntos básicos. El mercado espera tres recortes más en los próximos 12 meses, incluyendo una en septiembre, pero, según los expertos de la entidad, “algunos portavoces esperarán a que el organismo sea aún más acomodaticio”.
Dada la debilidad de la actividad industrial en la zona euro, desde Bank Degroof Petercam también esperan que el Banco Central Europeo reduzca aún más los tipos de interés en septiembre. “Creemos que podría rebajar el tipo de la facilidad de depósito (actualmente -0,40%) y también poner en marcha un nuevo programa de compra de bonos (tanto soberanos como corporativos)”, aclaran.
Las autoridades chinas también están apoyando a la economía a través de medidas monetarias (reducción del coeficiente de reserva necesario para los bancos; financiación barata para los bancos regionales y, recientemente, medidas para mejorar la transmisión de la política monetaria) y medidas fiscales (para estimular el consumo o las obras de infraestructura). Estas medidas han logrado estabilizar la economía, que se ha venido desacelerando desde el verano de 2018. Desde Degroof Petercam consideran que es probable que se adopten otras medidas de este tipo. “Recientemente, el banco central chino sugirió que se podrían hacer recortes de tipos ahora que el gobierno está menos inclinado a evitar que la moneda china se deprecie”, explican.
Otros bancos centrales siguen la tendencia hacia una mayor relajación monetaria a la vez que se alzan las voces, tanto en Europa como en los Estados Unidos, a favor de que una política fiscal más expansiva sustituya a la política monetaria. “Las políticas fiscales expansivas son necesarias debido a que la pérdida de confianza de las empresas que está causando la guerra comercial está debilitando el gasto en inversión”, opina la entidad.
Pero, mientras que el bajo nivel de inversión está afectando a la industria con toda su fuerza, los consumidores mantienen la confianza, por el momento, en un contexto en el que el desempleo continúa siendo bajo y las rentas están aumentando. Por lo tanto, consideran que los riesgos para la actividad económica siguen siendo a la baja (algunos segmentos de la economía o regiones del mundo pueden incluso enfrentarse a un crecimiento negativo prolongado), “creemos que la actividad económica general no debería colapsar. A diferencia de las crisis financieras como las que vivimos en 2000 o 2008, una guerra comercial tiene como resultado una escalada cuyas consecuencias económicas sólo se manifiestan de forma gradual. Esto no es un shock económico repentino y las empresas tienen tiempo para adaptarse a la nueva situación. Además, los bancos centrales y las autoridades pueden adoptar medidas de apoyo para facilitar este proceso” aclaran los expertos.
Wikimedia CommonsLa sede de Naciones Unidas en Nueva York. ,,
En el marco de la Semana del Cambio Climático de la ONU, que se lleva a cabo en Nueva York, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), participará en la celebración de los diez años de la Iniciativa de Bolsas Sustentables. Este programa de cooperación, organizado por la ONU, representa una plataforma en donde Bolsas de Valores de todo el mundo, inversionistas, reguladores y empresas participan para incentivar operaciones sustentables y transparentes.
Desde 2011, la BMV ha emprendido acciones de impacto y progreso para la sustentabilidad y la transparencia en los mercados de capitales. A través de la creación de beneficios para los mercados financieros, se promueve la inversión sustentable con una nueva clase de activos etiquetados. Esto se da ante la eminente necesidad que tiene nuestro país de financiar la transición hacia una economía más sustentable, menos contaminada, menos intensiva en recursos y baja en carbono.
José-Oriol Bosch, director general del Grupo BMV, acude en representación a Nueva York, para participar este jueves 26 de septiembre en el evento por el Décimo Aniversario de esta iniciativa que se llevará a cabo en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
En este sentido, José-Oriol Bosch, comentó que “el hecho de que hayan invitado a la Bolsa Mexicana de Valores, habla del liderazgo que tenemos en la región y el impacto que estamos generando en los mercados financieros mediante el desarrollo de productos para que empresas y gobiernos obtengan recursos etiquetados como ‘verdes’ y de esta manera se puedan financiar los proyectos y la infraestructura que el país necesita”.
Añadió que “hoy se vive un momento clave para el futuro de las economías y su adaptación a un progreso sustentable, en donde se muestran diversas iniciativas que nos permitan alcanzar los objetivos del Acuerdo de París y reducir las emisiones de carbono para 2030”.
La BMV compartirá un panel con alrededor de 30 bolsas de valores del mundo, entre las que destacan el propio NYSE, TMX Group de Canadá, las bolsas de Corea, Qatar, Egipto, Japón, Nasdaq, el London Stock Exchange, Euronext, así como los centros bursátiles de Turquía, Noruega, Panamá y Luxemburgo, entre otros. Los representantes discutirán el papel que desempeñarán las bolsas de valores y la regulación de los mercados en los próximos 10 años en materia de sostenibilidad.
La Bolsa Mexicana de Valores es la única en México que participa en el programa, y se reafirma como una de las más activas e innovadoras en la región, puesto que ha desarrollado varios proyectos, tales como:
. IPC Sustentable, creado en el 2011 para dar visibilidad a las emisoras con mejor desempeño ESG.
. Bonos Verdes, Sociales y Sustentables, que ha obtenidos recursos por más de $40.000 mil millones.
. La iniciativa de la Plataforma Mexicana de Carbono, MÉXICO2,
Fundación del Consejo Consultivo de Finanzas Verdes desde 2016 en colaboración con la Embajada Británica en México, con el objetivo de impulsar las finanzas sustentables a través del desarrollo de políticas públicas que incidan en prácticas de inversión y regulaciones.
. Integración del Centro Financiero Verde (CF4S, por sus siglas en inglés), iniciativa del UNEP, siendo el primer Centro Financiero en Latinoamérica que tiene como objetivo convertirse en un hub para la región e impulsar diversas iniciativas de las finanzas sustentables.
. Diseño de la Guía se Sustentabilidad para las empresas que cotizan en el mercado de valores
Esta es una oportunidad para que el sistema financiero mexicano se adapte a los objetivos económicos, ambientales y sociales del desarrollo sustentable. La BMV propone así una nueva forma de diversificar yreducir los riesgos climáticos y sociales en portafolios de inversión y carteras crediticias.
El miércoles 25 de septiembre se realizó en Montevideo el seminario internacional “Investor Day 2019”, organizado por la administradora general de fondos de América Latina, Compass Group, el que contó con la presencia de más de 120 asesores, analistas e inversionistas de la región.
En la ocasión, expertos expositores como Richard Gilmartin, Managing Director and Investment de Wellington Management; Richard Garland, Managing Director de Investec Asset Management y Jason Borbora-Sheen, Portfolio Manager de Investec Asset Management, hicieron un completo análisis del estado actual de los mercados latinoamericanos y mundiales, así como las oportunidades que el presente escenario ofrece a los inversionistas.
Asimismo, estuvo presente Juan Salerno, Chief Investment Officer y Director de Compass Group Argentina.
Durante el “Investor Day 2019” de Uruguay se lanzó un nuevo servicio con el fin de agregar valor a los clientes intermediarios. Compass Group informó sobre su herramienta de Carteras Modelo (Protección, Conservador, Balanceado y Agresivo) a cargo del equipo de estrategias de Inversión, contando para su implementación con más de 40 fondos de inversión de 4 y 5 estrellas Morningstar, además de las estrategias pasivas.
Robeco se ha sumado a la declaración emitida por un grupo de firmas de inversión globales que insta a las empresas que obtienen productos del Amazonas a asegurarse de que sus cadenas de suministro no estén involucradas en la tala de la selva tropical. De esta forma, la firma internacional se une al clamor global para detener la deforestación en Brasil.
Gran parte de la carne de vacuno o soja producida en tierras deforestadas se utiliza en la producción de alimentos comercializados en occidente, o bien terminan en sus restaurantes y supermercados.
La selva tropical brasileña se ha visto afectada por un número récord de incendios, muchos de los cuales se iniciaron deliberadamente para limpiar tierras para el ganado o la agricultura. Se considera que el Amazonas actúa como el pulmón del mundo, eliminando miles de millones de toneladas de CO2 de la atmósfera, y produciendo el 20% del oxígeno del planeta.
Robeco forma parte del Comité Asesor del grupo de trabajo de Principios para la Inversión Responsable (PRI) de la ONU sobre la deforestación. En respuesta a los incendios, más de 200 inversores han firmado una declaración conjunta que se compartirá con las empresas involucradas en la producción de soja y ganado en Brasil y otros países sudamericanos.
Mitigando el cambio climático
«Prevenir la deforestación es la forma más barata de mitigar el cambio climático, y es un elemento crucial del escenario de políticas desarrollado por el PRI para cumplir con el objetivo de calentamiento global de 1.5 grados establecido por el Acuerdo de París», afirma Peter van der Werf, especialista en compromiso responsable de la gestora Robeco.
«Los próximos pasos tratarán de transformar en conversaciones concretas la colaboración de los inversores con las empresas sobre cómo deberían modificar sus negocios para evitar la deforestación».
La declaración de los inversores hace una llamada a las compañías para que demuestren un compromiso claro para eliminar la deforestación dentro de sus operaciones y cadenas de suministro.
Entre las peticiones destacan cuatro:
Divulgar e implementar públicamente una política específica de productos básicos, sin deforestación, con compromisos cuantificables y con plazos específicos que cubran toda la cadena de suministro y las geografías de abastecimiento.
Evaluar sus operaciones y sus cadenas de suministro para identificar el riesgo de deforestación y reducir ese riesgo al nivel más bajo posible, divulgando esta información públicamente
Establecer un sistema transparente de monitorización y verificación para que el proveedor cumpla con la política de no deforestación de la compañía.
Informar anualmente sobre la exposición y gestión del riesgo de deforestación, incluido el progreso hacia una política de no deforestación de la compañía.
«El aumento de la deforestación y los incendios en la Amazonía son una catástrofe ambiental con un inmenso impacto en la sociedad, la biodiversidad, el agua y el clima», afirma el comunicado. «La Amazonía, como la selva tropical más grande del mundo, es un depósito global de diversidad biológica y proporciona servicios ecosistémicos invaluables que sustentan las actividades económicas en todo el mundo».
“La deforestación, y sus impactos asociados, podrían presentar riesgos sistémicos para las carteras de los inversores. Varios cientos de empresas se han comprometido a poner fin a la deforestación impulsada por la producción de productos de consumo básico para 2020. Sin embargo, la evidencia de su progreso ha sido limitada”.
Riesgos reputacionales y regulatorios
«Las empresas expuestas a la deforestación en sus operaciones y cadenas de suministro pueden encontrar cada vez más difícil acceder a los mercados internacionales, y enfrentar mayores riesgos de reputación, tanto operativos como regulatorios».
La organización de Principios para la Inversión Responsable (PRI) de la ONU afirma que los inversores institucionales globales, junto con los inversores miembros de la Iniciativa Sustainble Forests (que incluye a Robeco), se han comprometido con varias compañías que operan en las cadenas de suministro de ganado y soja, para mejorar la divulgación de sus actividades y la gestión de los riesgos relacionados con la deforestación.
El presidente estadounidense, Donald Trump, y Nancy Pelosi, presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos. ,,
Un dólar disparado, mercados accionarios a la baja y, en general, una huida de los activos de riesgo componen el panorama que ha dejado la apertura del proceso de impeachment abierto contra el presidente estadounidense Donald Trump, evento que llega en un contexto de desaceleración de la economía, de guerra comercial de Estados Unidos y China y de incertidumbre entorno al Brexit.
En su informe diario de este miércoles, Puente señalaba que “si bien es temprano para descontar que efectivamente se realice este juicio político, los activos de riesgo como las acciones de Estados Unidos podrían registrar un mayor nivel de volatilidad en el corto plazo, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años podría continuar descendiendo”.
“En este sentido reafirmamos que la relación entre el riesgo y retorno esperado de los activos de renta fija de corte conservador sigue luciendo más conveniente que la de activos con mayor riesgo para esta etapa del ciclo económico, que además de registrar desaceleración también ha sido impactado por factores comerciales y políticos”, señalaba Puente.
Las bolsas europeas acusaron el golpe, mientras que los futuros de los principales índices de acciones en Estados Unidos operan a la baja al comienzo del día.
Presión sobre los mercados latinoamericanos
En Chile, el dólar registró su mayor escalada en 3 años, y según los analistas seguirá progresando en los próximos días.
Según Alfonso Esparza, analista senior para América Latina de OANDA, “el peso mexicano seguirá presionado por la aversión al riesgo en el mercado después del anuncian del proceso de destitución del presidente Trump. Los indicadores económicos pasaron a segundo plano ante esta tormenta geopolítica y el peso estará a la deriva en busca de soporte”.
“La decisión del Banxico es un secreto a voces, el recorte de 25 puntos base recorta la distancia con la tasa de interés de referencia de EU y en el contexto político actual aumenta las probabilidades de mas recortes por parte de la Fed. El dólar se encuentra vulnerable después del shock político, pero por la posición como moneda de reserva se puede fortalecer con la aversión al riesgo en el corto plazo”, añade Esparza.
En Brasil, la minutas del Banco Central donde se anuncio un recorte de 50 puntos base siguen indicando mayores recortes de tasas para estimular a la economía. El BCB ha sido agresivo en su política monetaria pero continua dovish.
Según el analista de OANDA: “La inestabilidad política en EU complica la tarea de la Fed. Los datos económicos han sido en promedio positivos, pero con los efectos de la guerra comercial entre EU y China y ahora incertidumbre en la figura del presidente podría llevar al banco central a seguir recortando tasas.El BCB se vería forzado a seguir su campana agresiva de política monetaria para buscar un estimulo para la economía en un escenario adverso”.
Por su lado, el peso colombiano logro un avance mínimo el martes, pero se encuentra a la baja presionada por un dólar en recuperación ante otra sesión de aversión de riesgo.
El número 15 y correspondiente a septiembre de 2019 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo a lo largo de los últimos días. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Marta Centeno, directora de Mercados, Productos y Desarrollo Corporativo en Bankinter, donde explica la posición aventajada de la entidad en arquitectura abierta y su fuerte oferta de fondos, tanto propios como de terceros.
También en portada Juan Manuel Vicente Casadevall, consejero de Fondos Directo, nos habla de gobernanza y asesoramiento en fondos de inversión. A análisis, ponemos los fondos de renta variable china: más allá del conflicto comercial, una batalla por la supremacía tecnológica.
Y analizamos una tendencia fuerte en la industria: la gestión de activos necesitará más profesionales del ámbito científico, como matemáticos o ingenieros.
Y en estilo, lo que no puede perderse son las fotos de la última fiesta de verano de Funds Society.
