Pixabay CC0 Public Domain. La pandemia del COVID-19 golpea el estatus del oro como activo refugio
Invesco ha reducido con carácter inmediato la comisión de gestión de su estrategia Invesco Physical Gold ETC, un fondo cotizado que invierte en oro con más de 7.600 millones de dólares de activos. Se trata de uno de los fondos más grandes de Europa entre los que invierten en ese metal precioso y también uno de los principales ETCs de Invesco en Europa.
Según ha explicado la gestora, con la nueva comisión de gestión fija del 0,19% anual y un coste de transacción de alrededor de 2 puntos básicos, este ETC ofrece a los inversores el producto de oro más competitivo en coste en Europa. “La demanda de oro ha crecido significativamente en 2019, con los bancos centrales siendo compradores netos de este metal precioso por décimo año consecutivo, mientras que las inversiones realizadas a través de fondos cotizados están en máximos históricos”, apuntan desde Invesco.
De hecho, en 2019 las compras de oro mediante ETCs alcanzaron los 19.300 millones de dólares estadounidenses a nivel global, que representan más de 400 toneladas de oro. Casi la mitad del volumen global, unos 8.800 millones de dólares, se centraron en productos cotizados en Europa. Laure Peyranne, directora de ETFs de Invesco para Iberia y Latinoamérica, afirma que “los inversores han invertido más en oro para tener a su alcance un colchón protector en el caso de que aumente la volatilidad de la renta variable. También se han visto influidos por la preocupación por la ralentización del crecimiento económico y los riesgos geopolíticos. Además, el oro es aún más atractivo en un entorno de tipos de interés bajos o negativos. Desde hace una década, nuestro ETC de oro físico ha ofrecido a los inversores un modo fácil y eficiente de tener exposición al oro… y ahora incluso a un coste menor.”
El producto está diseñado para replicar el comportamiento del precio del oro menos la comisión fija anual. Según matiza la gestora respecto a este producto, las inversiones se utilizan para comprar lingotes de oro físico, que se depositan en una cámara acorazada de JP Morgan Chase Bank en Londres. “Invertir en un ETC de oro es mucho más eficiente en coste y práctico que comprar y mantener oro físico, que implica también transporte, depósito y seguros”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. Los bajos tipos de interés y el escaso crecimiento comprimen el ciclo económico
Las economías occidentales se ven actualmente bajo la influencia de la “japonización”. Esto es, según Adrien Pichoud, economista jefe y director de total return de SYZ Asset Management, la persistente situación económica de escaso crecimiento, inflación reducida y tipos de interés bajos que la economía japonesa ha soportado durante casi tres décadas.
Hasta ahora los inversores han estado condicionados a esperar ciclos empresariales relativamente largos que alternaban fuertes recuperaciones y marcadas caídas. En este contexto, a medida que las economías iban expandiéndose, los bancos centrales han ido ajustando gradualmente las condiciones crediticias para evitar las presiones inflacionistas y, finalmente, nos sumieron en recesiones antes de que volviera a reanudarse el ciclo. “La ‘japonización’ marca una ruptura con este conocido modelo que se ha desarrollado durante varias décadas”, afirma Pichoud.
A raíz de este proceso, se plantea un modelo con ciclos empresariales más cortos y atenuados, de unos pocos trimestres o años como máximo. “Ante el acortamiento y la menor magnitud de los ciclos, los inversores tendrán que adaptarse a señales más débiles o confusas por parte de los indicadores tradicionales”, advierte el gestor. Ya hemos visto alguna de estas señales más débiles como, por ejemplo, la última recesión manufacturera en EE.UU. o la breve inversión de la curva de tipos.
Además, Pichoud advierte de que, a corto plazo, los tipos de interés pueden ser menos eficientes en la gestión de los altibajos. Tanto particulares como empresas muestran elevados volúmenes de endeudamiento, lo que limita su capacidad y su predisposición a ampliarlo, por ello, cada recorte sucesivo de tipos a manos de los bancos centrales será menos efectivo.
No obstante, en el plano positivo, las presiones inflacionistas continúan siendo mínimas, y los tipos de interés están bajos, pero estables. Según el gestor, los bancos centrales no se tornarán mucho más acomodaticios, pero sí pueden mantener su posición actual, al menos durante todo 2020, ya que continúan por debajo de sus objetivos de inflación. “Esto implica un entorno duradero de tipos bajos y la necesidad para los inversores de ir más lejos en su búsqueda de rendimientos, así como un enfoque de inversión más táctico respecto de los miniciclos, que pueden medirse en meses en lugar de en años”, asegura Pichoud.
Por otro lado, los mercados seguirán muy de cerca las relaciones entre Estados Unidos y China. Las tensiones se concentran principalmente en las intenciones políticas, perjudicadas por la política interna. “Cualquier deterioro grave en esta relación mermaría el crecimiento estadounidense y posiblemente desencadenaría una nueva reacción de la Reserva Federal para evitar la apreciación del dólar”, subraya el gestor. En consecuencia, y según los datos de SYZ Management, solo uno de los dos extremos (una recesión mundial o un repentino auge del crecimiento en EE. UU.) llevaría a la Reserva Federal a ajustar tipos de nuevo en 2020. Sin embargo, la gestora no considera ninguna de estas hipótesis probable de cara al año que viene.
Como consecuencia, “la normalización de la política monetaria no llegará pronto, ni siquiera si el crecimiento mundial prospera”, afirma Pichoud que descarta la subida de tipos por parte del Banco Central Europeo o de la Reserva Federal. Por lo tanto, los tipos monetarios reales continuarán en terreno negativo, también en dólares estadounidenses. Por ello, “es probable que el oro conserve cierto valor, si no por unas rentabilidades interesantes, al menos en calidad de elemento de diversificación en las carteras, sobre todo si asistimos a un mayor uso de la política fiscal”, apunta el gestor.
En cuanto a las divisas, desde SYZ Management descartan la posibilidad de que el dólar se aprecie mucho más. Desde 2014 ha estado respaldado por un creciente diferencial de tipos con el resto del mundo, que ahora esperan que se estabilice. Por tanto, “aunque no hay razones para priorizar notablemente el euro o el franco suizo, pensamos que los inversores ya no deberían esperar seguir obteniendo ganancias en el dólar estadounidense”, declaran desde la gestora. Esto también implica que los activos emergentes ya no se enfrentarán al obstáculo de un dólar fuerte en 2020.
Pixabay CC0 Public DomainKelly Sikkema. Kelly Sikkema
Los inversores están sopesando qué podría deparar 2020 en las bolsas de los mercados emergentes. Echando un vistazo al retrovisor, Rebecca McVittie, directora de inversiones y miembro del equipo directivo para los mercados emergentes de Fidelity International, comenta que, como en los años anteriores, en 2019 no faltaron grandes titulares: el giro de Argentina a la izquierda asustó a los mercados durante el verano, la incursión de Turquía en Siria aumentó el riesgo de sanciones y la guerra comercial entre EE.UU. y China provocó fuertes vaivenes en los mercados con alternancia de fases de tolerancia e intolerancia al riesgo.
Asimismo, la esperanza de que la decisión de la Fed de recortar tipos socavara la fortaleza del dólar se vio defraudada en parte, ya que los inversores se sintieron atraídos por los rendimientos en esta moneda y su condición de refugio. Aunque los mercados emergentes registraron rentabilidades absolutas positivas en dólares, no ha pasado desapercibido el hecho de que estas fueron netamente inferiores a las de los mercados desarrollados.
Entonces, ¿hacia dónde se dirigen los mercados emergentes? Según indica Rebecca McVittie sería incorrecto afirmar que el futuro de los mercados emergentes está asegurado: se trata de una clase de activo volátil que es adecuada para los inversores dispuestos a adoptar una visión a largo plazo. Algunos problemas están especialmente arraigados y pueden explotar sin previo aviso. Sin embargo, si se mira el mundo en vías de desarrollo desde una perspectiva diferente encontramos razones para el optimismo de cara a la próxima década.
Cinco razones para el optimismo en 2020 en las bolsas emergentes:
Política monetaria expansiva
Reformas cruciales de los gobiernos
Posicionamiento escaso de los inversores, con margen de mejora
Un fuerte descuento de valoración frente a los mercados desarrollados y unas perspectivas de beneficios prometedoras
Las tasas de crecimiento más bajas no destruyen el crecimiento estructural
No debe subestimarse la importancia de la política monetaria 2019 se caracterizó por la relajación de la política monetaria y un recorte simultáneo de los tipos de interés por parte de los bancos centrales. Al disponer de menos munición, las autoridades monetarias de los países desarrollados realizaron pequeños recortes de tipos, mientras que sus homólogas en los mercados emergentes recortaron los tipos de forma contundente en un plazo relativamente corto, apoyadas por unos tipos reales elevados.
Desde los niveles actuales, se podrían producir nuevos recortes en 2020. Aunque no deberían percibirse como una panacea, los tipos más bajos podrían estimular la actividad e impulsar la demanda: la financiación más barata puede reducir el lastre que supone la devolución de la deuda y, a su vez, ayudar a las empresas a financiar la inversión productiva, lo que cabe esperar que se traduzca en mayores beneficios en el futuro. El descenso de los tipos de interés también puede atraer inversiones hacia la bolsa en detrimento de otras áreas del sistema financiero.
En cuanto a las consecuencias de los recortes de tipos de la Fed, con el tiempo estos deberían reducir la presión sobre el dólar, sobre todo si se consideran los efectos perniciosos del proteccionismo, del déficit doble que no deja de crecer y de la incertidumbre política que se deriva de las elecciones estadounidenses que se celebrarán a finales de 2020 (mientras que en otras partes del mundo se observa una mayor claridad).
El cambio está en marcha, pero Roma no se construyó en un día
El cargado calendario electoral de los mercados emergentes en 2018 y 2019 ha comenzado a dar pistas a los inversores sobre la evolución futura de las políticas de los gobiernos. Eso no quiere decir que todos los gobiernos apuesten por una agenda favorable al sector privado, pero sí se aprecia que algunos mandatarios desean tomar medidas valientes y decisivas para apuntalar las finanzas públicas y colocar a sus países en una senda de crecimiento más sostenible.
En este sentido se necesita paciencia, ya que sabemos que los mercados suelen penalizar a la bolsa o celebrar apresuradamente el éxito, mientras que los progresos reales llevan tiempo. A medida que avance 2020 irán surgiendo más brotes verdes. La agitación geopolítica ha asestado un fuerte golpe a la confianza y los mercados emergentes se han llevado la peor parte de las malas noticias con el deterioro de las relaciones entre países.
La guerra comercial (o tecnológica, como muchos la han denominado) está enquistada y no debería desdeñarse como algo irrelevante. Sin embargo, en otras áreas del mundo emergente se han visto pruebas de que las disputas prolongadas pueden solventarse, y un buen ejemplo es el conflicto entre EE.UU. y México. A medida que EE.UU. y China van dando pequeños pasos hacia una solución (como el acuerdo comercial de “Fase 1”), sigue habiendo oportunidades para que las bolsas emergentes reduzcan su desventaja tras un periodo caracterizado por un comportamiento relativo marcadamente inferior.
¿Paso de un extremo al otro?
2019 comenzó a lo grande: en el primer trimestre el total de captaciones del sector se situó en 22.800 millones de dólares. Sin embargo, las tensiones entre EE.UU. y China volvieron a empeorar y los inversores corrieron hacia la salida. Una oleada de rechazo al riesgo provocó unas salidas totales de 28.400 millones de dólares a finales del tercer trimestre.
Si se examina el posicionamiento del sector, la exposición de los inversores a los mercados emergentes parece increíblemente baja desde un punto de vista histórico. Sin embargo, las captaciones a las que se ha asistido en el último tramo de 2019 podrían suponer un rayo de esperanza. En noviembre, los inversores apostaron más por el riesgo y destinaron 7.600 millones de dólares a esta clase de activo (3).
Cuidado con la brecha
La brecha de valoración entre los mercados emergentes y los desarrollados se encuentra en su punto más alto en 15 años: -35% atendiendo al ratio precio-valor en libros. Si consideramos lo anterior junto con las perspectivas de beneficios, existen buenas razones para pensar que los mercados emergentes podrían atraer a los inversores.
Las estimaciones de consenso colocan el crecimiento de los beneficios de los mercados emergentes por encima de los mercados desarrollados; así, los cálculos oscilan entre el 11% y el 13% en 2020 y entre el 12% y el 13% en 2021 (en dólares estadounidenses), lo que brinda motivos reales para encarar el próximo año con optimismo (5).
2020 es un año para ser estructuralmente optimistas
Los mercados emergentes no han eludido, y no eludirán, la desaceleración del crecimiento. Y varias de las economías más grandes, como la India y China, darán pruebas de que las tasas de crecimiento hace tiempo que tocaron techo y giraron a la baja.
Sin embargo, de cara al futuro, según apunta McVittie,muchos países emergentes siguen mostrando los mayores niveles de crecimiento económico del mundo. Numerosos estados se han esforzado o se están esforzando por apuntalar sus finanzas. Además, algunas de las incertidumbres y dificultades que han afectado a esta clase de activo a lo largo de los últimos años podrían estar disipándose y, en este contexto, su atractivo relativo ha aumentado.
Así, en Fidelity International, sostienen desde hace tiempo que, a pesar de las noticias, los mercados emergentes ofrecen abundantes oportunidades de crecimiento estructural que sostienen una visión positiva sobre esta clase de activo. Existen áreas con trayectorias de crecimiento de larga duración que justifican una postura estructuralmente optimista y albergan empresas que operan en categorías con unas tasas de penetración considerablemente bajas. Estas características son atractivas para los inversores selectivos, pues estas áreas del mercado pueden ofrecer un crecimiento sostenible.
Anotaciones:
(1). Recortes de los tipos de interés en los mercados emergentes: Basados en los países que integran el índice MSCI EM. Trading Economics, 18 de diciembre de 2019.
(2). Patrimonio del sector: JP Morgan, EPFR Global, MSCI, Datastream, 18 de diciembre de 2019.
(3). Flujos de noviembre: JP Morgan, a 2 de diciembre de 2019.
(4). Datos de valoración: Bloomberg. Índice MSCI World frente a índice MSCI EM. Periodo de 15 años hasta diciembre de 2019, datos mensuales.
(5). Estimaciones de consenso sobre beneficios: JP Morgan, 20 de noviembre de 2019 y 18 de diciembre de 2019.
Foto cedida Luis Megías, consejero delegado de BBVA AM.. Activos alternativos, gestión de carteras discrecionales e integración de criterios ESG: las claves del plan estratégico de BBVA AM
BBVA AM defiende que permanecer fiel a su estilo ha garantizado sus buenos resultados durante los últimos tres años. Un estilo que, según explica Luis Megías, consejero delegado de la gestora, pasa por no obsesionarse con establecer objetivos sobre los ingresos y por romper con la cultura centrada en la venta de productos, para pasar a una enfocada en el cliente y en ofrecerle soluciones de inversión a medida desde un modelo de arquitectura abierta. Tras haber acabado un ciclo de tres años, la gestora presenta las novedades de su estrategia y desvela cuáles serán sus claves para los próximos años.
«Realizar bien nuestro trabajo con los clientes y ofrecer soluciones de inversión que respondan a sus objetivos vitales nos está dando los buenos resultados”, ha señalado a la hora de valorar cómo ha funcionado la estrategia de la firma durante los últimos tres años. En cifras, la expresión “buenos resultados” se traduce en haber alcanzado los 41.284 millones de euros de patrimonio bajo gestión (a 31 de diciembre de 2019), habiendo logrado un crecimiento de 2.101 millones de euros en fondos de inversión (un 5,4%) y de 2.235 millones en carteras de gestión discrecional (21,2%).
En este último año, y como tendencia a corto plazo, los dos principales retos a los que se ha enfrentado la gestora son, según Megías, ofrecer rentabilidades atractivas en un entorno de bajos tipos de interés y aportar alfa a las carteras. “Como respuesta a estos retos hemos apostado por reforzar y trabajar más la parte de gestión activa, en primer lugar. Por ejemplo, hace cinco años el 50% de los activos estaban en fondos garantizados, en cambio hoy día casi ni existen y ese mismo porcentaje está en estrategias de asset allocation. Y, en segundo lugar, hemos encontrado en los activos alternativos, que actualmente suponen 4.600 millones de euros en activos bajo gestión, la respuesta a cómo añadir alfa a las carteras”, ha explicado durante un encuentro con periodistas.
Nuevas claves
De cara a explicar cuál será su estrategia a partir de ahora, la intención es ser continuista y reforzar lo que funciona: “Ayudar a los clientes a conseguir sus objetivos vitales”, ha señalado Megías. Un enfoque que la firma también ha querido reflejar en su nuevo eslogan: “Gestores de confianza”. Que BBVA AM vaya a seguir firme en su estilo no quiere decir que no vayan a haber novedades en su plan estratégico.
Según su consejero delegado, en primer lugar, “se seguirán empujando las soluciones de inversión basadas en carteras discrecionales, carteras asesoradas y en estrategias de asset allocation (asignación de activos), así como el asesoramiento en la contratación de productos, pero también el asesoramiento durante toda la vida del producto”. Para ello, la gestora desarrolló a lo largo del año pasado numerosas herramientas digitales y servicios para sus clientes, como por ejemplo BBVA Invest, Mis Inversiones y Future Planner.
Además, la gestora pretende poner especial atención a los activos alternativos sobre los que Megías señala que “se han convertido en pura necesidad dada la situación de los tipos de interés, a su mayor demanda y a la capacidad de aportar alfa y diversificación que creemos que tienen en la cartera”. Es tal su confianza en este tipo de activos que BBVA AM ha preparado un calendario de lanzamientos para los próximos tres años. De hecho, pretende que el primero de ellos, un fondo de fondos de private equity, se presente antes de que acabe el primer trimestre de 2020. “Todavía está en fase de aprobación por la CNMV”, ha matizado Megías para aclarar que todavía no puede explicar más sobre este primer lanzamiento.
Lo que sí ha explicado es que BBVA se apoyará en otras gestoras para lanzar algunos fondos. “Todo dependerá del tipo de activo, tanto para decidir si usaremos vehículos de otras gestoras como si tendrán el formato de fondo de fondos. Pero lo que está claro es nuestra forma de trabajar: construir soluciones a la medida del cliente y buscar el subyacente que más convenga, aunque no sea nuestro”, afirma y recuerda que, ahora mismo, el 75% de las carteras de gestión y los fondos Quality están invertidas en productos de terceros. La gestora apunta hacia nuevos fondos de capital riesgo, infraestructuras, deuda privada e inmobiliario para cada segmento diferenciado de clientes.
La segunda gran novedad que presentará antes de que acabe el primer trimestre del año será la integración de los criterios ESG en el proceso de inversión de todos sus vehículos. “Nuestra ambición no es lanzar fondos solidarios, sino realizar una integración total y real. Esto es algo que va a suponer muchos cambios en nuestra forma de trabajar y que abre también oportunidades y campos para desarrollar”, ha señalado el directivo. Aunque Megías no ha querido entrar en detalles, sí ha adelantado que su compromiso con la sostenibilidad también se traducirá en mejorar su oferta actual de productos.
Reforzar dos ejes
Por último, dos de los ejes que ya estaban presentes en la estrategia anterior de la gestora y que quiere seguir potenciando son la tecnología y su equipo de profesionales. Sobre el primero, Megías ha querido destacar la implementación del proyecto Helena, una nueva plataforma en la nube para la gestión de datos, “que está permitiendo generar eficiencias y mejorar la productividad”.
También ha querido destacar el fuerte uso que hacen los clientes de los canales digitales de la gestora. “El 52,3% de las operaciones relacionadas con fondos de inversión que hacen los clientes las realizan de forma digital y en el caso de los planes de pensiones este porcentaje se sitúa en el 70,4%”, ha señalado como ejemplos. Además, ha mencionado que, actualmente, el 74% de las altas nuevas en fondos se realiza a través de BBVA Invest.
Respecto al segundo de estos ejes, Megías asegura que los equipos irán creciendo en la medida que vayan ganando peso y relevancia. En concreto, ve lógico que en los próximos tres años se refuerce el equipo de activos alternativos y de sostenibilidad.
En línea con su misión de acompañar y asesorar a sus clientes en materia financiera para la mejor toma de decisiones, SURA Inversiones presentó el nuevo Fondo SURA Renta Dólares, un producto abierto y nominado en dólares autorizado por el Banco Central del Uruguay, diseñado para personas con un horizonte de inversión de mediano y largo plazo y tolerancia media al riesgo.
Creado y gestionado por AFISA SURA, la administradora de fondos de inversión de SURA Asset Management Uruguay y distribuido por Corredor de Bolsa SURA, el objetivo de este nuevo fondo es aumentar el capital del cliente a través de la inversión en títulos de renta fija emitidos principalmente por emisores del continente americano, procurando, asimismo, contar con un adecuado nivel de liquidez y sin mínimos de inversión.
“En SURA conocemos, asesoramos y recomendamos activamente a nuestros clientes para que puedan alcanzar sus objetivos financieros. Por eso lanzamos el Fondo SURA Renta Dólares, un producto pensado en el contexto internacional que te permite acceder a un portafolio diversificado de instrumentos financieros de renta fija principalmente emitidos por emisores de todo el continente americano”, explicó Gerardo Ameigenda, vicepresidente de Wealth & Asset Management, de SURA Asset Management Uruguay.
Centrado en la inversión de mercados emergentes, el nuevo fondo ofrece una gran oportunidad para rentabilizar el patrimonio. A través de una cartera compuesta por instrumentos de renta fija que participan en el mercado internacional, brinda una adecuada liquidez, permitiendo invertir un mínimo de 60% en activos de renta fija americanos, ya sea Estados, gobiernos o compañías, y un máximo de 100%.
“La estrategia de inversión está a cargo de un equipo de expertos con amplia experiencia y trayectoria en el mercado, que invertirá equilibradamente entre otras opciones en: Bonos Soberanos y Corporativos, Fondos de Inversión Internacionales y ETFs, alcanzando un portafolio flexible y adaptable a la visión del mercado, gestionado por los mejores profesionales”, agregó Ameigenda.
El nuevo fondo ofrece la oportunidad de invertir en forma diversificada con la tranquilidad de saber que sus inversiones serán monitoreadas a diario y modificadas según la visión de los mercados. Asimismo, se añadirá la posibilidad de poder realizar depósitos y retiros, y seguir de forma online la evolución de la cuenta de manera sencilla.
SURA Asset Management es una Compañía experta en pensiones, ahorro e inversión con presencia en Chile, México, Colombia, Perú, El Salvador y Uruguay. Es una filial de Grupo SURA, con otros accionistas de participación minoritaria. A junio de 2019, SURA Asset Management cuenta con 143 billones de dólares en activos bajo administración pertenecientes a cerca de 20, 2 millones de clientes en la región.
* Clientes y AUM incluyen a AFP Protección en Colombia y AFP Crecer en El Salvador, aunque no son compañías controladas, SURA AM posee una participación relevante.
Foto: OneDigital . OneDigital adquiere a Resources Investment Advisors, una RIA de 45.000 millones
Uno de los brokers de seguros más grandes del país se está expandiendo al mercado de planes de jubilación con una de las adquisiciones más importantes del año. OneDigital ha cerrado un acuerdo para comprar Resources Investment Advisors con sede en Overland Park, Kan., un RIA con 45.000 millones de dólares en activos bajo administración.
Según anunciaron las compañías el martes, el acuerdo también incluye a numerosas firmas asesoras de planes de jubilación como Bukaty, 401k Advisors Intermountain, Cafaro Greenleaf, Capstone Advisory Group, Chepenik Financial, SHA Retirement Group, Strategic Retirement Group y Teros Advisors, así como la operación en San Diego de Fulcrum Partners y tres operaciones en California de Retirement Benefits Group, las cuales gradualmente pasarán a la marca OneDigital.
Los términos del acuerdo, que según OneDigital tardó 18 meses en negociarse, no fueron revelados.
La adquisición se produce a raíz de la demanda emergente de las empresas de servicios integrales que aborden el bienestar físico y financiero de sus empleados, dijo Mike Sullivan, cofundador de OneDigital. “Los empleadores encuentran cada vez más competitivo atraer y retener talento. Están buscando vitalidad en una fuerza laboral… El bienestar físico y financiero es muy importante para la mayoría de nuestros clientes».
Actualmente, Resources tiene cerca de 30 empleados, todos los cuales serán retenidos.
Pixabay CC0 Public Domain. Enero 2020 abre el año con rentabilidades positivas para los fondos de pensiones chilenos
Pese a la volatilidad que siguen mostrando los mercados financieros local e internacional, los fondos de pensiones chilenos comenzaron este 2020 con el pie derecho, en línea con los buenos resultados obtenidos al cierre del año pasado.
De acuerdo a cifras oficiales, en enero pasado el Fondo A (más riesgoso) lideró con un retorno real de 4,0% durante el mes, seguido de cerca por el Fondo B (riesgoso), con un avance de 3,07% real.
Según los datos con que se elabora el informe de la Superintendencia de Pensiones (SP), en el primer mes de 2020 el Fondo C (intermedio) cerró con una ganancia real mensual de 2,10%, mientras que los fondos D (conservador) y E (más conservador) anotaron rentabilidades de 1,19% y 0,57%, respectivamente.
Tras el desempeño antes descrito, los ahorros previsionales chilenos totalizaban activos por 205.814 millones de dólares al 31 de enero, de acuerdo al reporte de la SP.
El buen inicio de año también llevó el desempeño en 12 meses a nuevos registros históricos. Y es que mientras el Fondo A obtuvo una rentabilidad anualizada de 18,26% real, durante el período analizado los fondos B y C anotaron retornos de 15,39% y 15,04%, respectivamente.
Un dinamismo que replicaron los fondos D y E: el primero, con una ganancia real de 12,72% en febrero 2019-enero 2020, y el segundo, con un avance de 8,73%.
El análisis de los datos da cuenta que la rentabilidad obtenida en el mes de enero de 2020 por los fondos tipo A, B y C se explica principalmente por las ganancias generadas por las inversiones en instrumentos extranjeros. Dicho retorno, sin embargo, fue parcialmente contrarrestado por las pérdidas de las inversiones en acciones locales.
Pese a que se observan resultados mixtos en los mercados internacionales, las inversiones en instrumentos extranjeros se vieron impactadas por la depreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, lo que afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria, señala el reporte de la SP.
Tómese como referencia la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente, con una alza de 0,20% y una caída de 4,08%, respectivamente, además de la apreciación de 5,85% de la divisa norteamericana y una disminución de 2,55% en el retorno mensual de los títulos accionarios locales medidos por el IPSA.
En tanto, el desempeño mensual de los fondos tipo D y E se debe principalmente al retorno positivo de las inversiones en instrumentos extranjeros y títulos de deuda local.
Nuevo fichaje en Andbank. La entidad andorrana ha incorporado a Ignacio Ruiz-Salinas Martín, hasta ahora en A&G, como agente de Banca Privada.
Desde julio de 2016 hasta su incorporación a Andbank, Ruiz-Salinas ha trabajado como agente financiero independiente de Banca Privada en A&G, encargado de actividades de gestión de carteras, presentación de propuestas de inversión, asesoramiento financiero-fiscal y captación de nuevos clientes.
Anteriormente trabajó en Bankinter, también como agente financiero, y en Deutsche Bank y Banif (ahora Santander Private Banking), con funciones similares.
Antes de convertirse en agente financiero, fue director de Banca Privada en UBS durante tres años, y anteriormente fue ejecutivo senior de Banca Privada en Beta Capital (Fortis), encargado de funciones similares a las anteriores (gestión de carteras, asesoramiento financiero y fiscal, o captación de nuevos clientes) y además, en ese puesto, de la constitución del fondo Laredo, el primer fondo de hedge funds de España, en colaboración con Omega Capital.
Ruiz-Salinas también fue gestor de Patrimonios de Banca Privada en AB Asesores (Morgan Stanley) y empezó su carrera como auditor del sector financiero en Peat Marwick (KPMG), con auditorías a entidades como Citibank, Credit Suisse, Bancoval y Arcalia.
Es licenciado en Derecho y Ciencias Económicas y Empresariales ICADE E-3 por la Universidad ICADE (Pontificia de Comillas) y cuenta con el título EFPA (European Financial Planning Association).
Microwd ha lanzado el fondo Microwd FICC, el primer vehículo dedicado a financiar proyectos de mujeres emprendedoras en Latinoamérica.
Microwd, la empresa dedicada a la gestión de microcréditos a mujeres en Latinoamérica, será el objeto de inversión del fondo inscrito en CNMV, con el fin de canalizar la entrada de inversores profesionales a su actividad de concesión de créditos al emprendimiento femenino latinoamericano.
Este fondo, que tiene como objetivo llegar a un capital de 10 millones de euros en un año, estará destinado íntegramente a los microcréditos gestionados por Microwd en México, Perú y Nicaragua. Con este fondo se estima que se llegará a financiar más de 40.000 proyectos de mujeres emprendedoras en estos países y se logrará crear más de 100.000 puestos de trabajo, activando la economía local.
Microwd lleva cuatro años creciendo, llegando a conceder más de 5.000 microcréditos en estos países, invirtiendo más de 4 millones de euros en 3.000 mujeres y creando un impacto social que transforma comunidades enteras. Hasta la fecha, Microwd cuenta con más de 400 inversores particulares y rentabilidades similares a las de otros productos financieros del mercado.
El FICC se lanza con el fin de dar entrada a inversores profesionales que quieran ampliar su cartera con productos que tengan un impacto social sin renunciar a la rentabilidad que ofrecen los tradicionales productos financieros.
Alejandro de León, socio fundador de Microwd, destaca: “Con el fondo buscamos acelerar comunidades a través de quienes llamamos motores sociales, que en Latinoamérica son sin duda las mujeres. Seleccionamos a las más excepcionales quienes con el crédito desarrollan su negocio, generan empleo, ahorran e invierten en la educación de sus hijos. Esta selección implica un análisis profundo de las emprendedoras, por lo que nuestro nivel de impagos es muy reducido”.
El FICC Microwd se centrará en apoyar proyectos locales de índole rural como agricultura, ganadería o pequeños comercios. “Existe una gran oportunidad de crecimiento en estas comunidades. Nuestras emprendedoras manejan márgenes inimaginables en Europa, por lo que ofrecemos rentabilidades competitivas para nuestros inversores”, matiza Alejandro de León.
Foto cedidaAntonio Banda es CEO de Feelcapital.. antonio banda
Feelcapital, el primer roboadvisor español, ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Kau Markets, para mejorar la propuesta de servicio en fondos de inversión que ofrece a sus clientes. Ambas entidades han seleccionado la plataforma de Mapfre Inversión SVSA para facilitar la ejecución de todas las recomendaciones relacionadas con estos productos financieros sin que los partícipes tengan necesidad de acudir a sus bancos.
Además, a todos los clientes que reciban el asesoramiento robótico de Feelcapital se les devolverá el 50% de las comisiones que generen sus carteras de fondos cuando los suscriban a través de Kau Markets, plataforma tecnológica para la ejecución de operaciones en fondos de inversión.
El lanzamiento de este nuevo servicio Robo Advisor Triple A (Asesoramiento, Ahorro y Atención), a cargo de tres compañías de referencia en sus sectores, permite a los inversores recibir asesoramiento y ejecutar cualquier tipo de operación de forma totalmente digital desde cualquier dispositivo en una plataforma, sin necesidad de presencia física en sucursales, lo que supone un paso más en la desintermediación del sector financiero en todos los procesos de la inversión.
Este servicio funciona las 24 horas del día durante todo el año y cumple todas las normativas de la directiva MiFID II, especialmente en cuanto a seguridad en las operaciones y transparencia se refiere.
Ambas entidades han seleccionado la plataforma de distribución de fondos de Mapfre Inversión SVSA como la más adecuada para la ejecución de operaciones y con ello reforzarán la relación con los clientes con sus altos estándares de calidad y seguridad.
Antonio Banda, CEO de Feelcapital, ha recalcado la importancia creciente que tiene “la tecnología en el sector de los fondos de inversión y pensiones”. “Este acuerdo significa un gran avance para la digitalización plena de las entidades financieras y supone un apoyo necesario para los inversores en fondos gracias a la reducción de costes”, ha asegurado.
En palabras de Lorenzo Serratosa, CEO de Kau Markets, “nos hemos unido a este proyecto para aportar la tecnología necesaria para unir el asesoramiento diferencial de Feelcapital con una plataforma líder como la de Mapfre Inversión”.
