En un contexto en que el índice general de commodities avanzó un 1,5% en el último mes, Puente destaca las subidas que se han registrado en los precios de hidrocarburos y metales preciosos, mientras que los alimentos continuaron con tendencia bajista. Hacia delante, la firma argentina prevé una diversidad de dinámicas para las materias primas de distintas categorías.

En un comentario compartido con la prensa, Puente delineó los factores –principalmente internacionales– que moverán la aguja en los mercados de combustibles, metales y productos agrícolas.

Energía: cotizaciones al alza

Las cotizaciones del petróleo se mantuvieron al alza recientemente, ante mayores tensiones geopolíticas en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania, sumado a recortes de producción de miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+), señaló la firma.

Al cierre del documento, el precio del Brent rondaba los 85,7 dólares por barril y el barril de WTI se ubicaba en 83 dólares, acumulando alzas de 4,6% y 6,5% en el último mes, respectivamente. La Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA, en inglés) informó que prevé que el precio del Brent cierre en torno a 86 dólares el barril.

Desde Puente recalcaron que la resiliencia del crecimiento global mantiene estable las perspectivas de demanda de energía. Sin embargo, el escenario de “aterrizaje suave” previsto en Estados Unidos y el debilitamiento del crecimiento mundial, especialmente en China, en conjunto con un entorno de tasas de interés elevadas por más tiempo, coloca un freno para un eventual rebote de la demanda a corto plazo.

Metales: apetito por refugio

La incertidumbre en el mercado a raíz de la escalada en las tensiones políticas en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania propició un contexto para el alza en los precios de los metales preciosos.

Además, agregaron, dado que la Reserva Federal de EE.UU. mantiene una postura prudente en términos de flexibilización de la política monetaria, se mantiene el atractivo de los bonos del Tesoro americano derivado de altos rendimientos nominales esperados por más tiempo frente a este tipo de “activos refugio” que no generan ningún tipo de rendimiento.

El oro acumula una subida de casi 25% en lo que va del año, alcanzando los 2.414 dólares por onza, mientras que la plata subió aún más: suma un alza de casi 36% en 2024, cotizando a 31,4 dólares por onza al momento del análisis.

Los metales industriales en cambio, han visto mermas de distinta magnitud en el último mes, lideradas por una baja de más de 8% en el acero. El aluminio registró una baja más moderada (3,6%) y el cobre se mantuvo estable.

Agrícolas: perspectivas favorables

En el casi del sector agrícola, señaló Puente, las perspectivas lucen favorables por el lado de la oferta, en tanto continúan mejorando las condiciones hídricas en Estados Unidos.

Las proyecciones de producción para 2024 de soja y maíz se mantienen alcistas, mientras se espera que el trigo no presente cambios frente a la cosecha previa. En el último mes, la soja cedió 3% hasta los 419 dólares la tonelada.

En Argentina, la Bolsa de Comercio de Rosario mantuvo en julio sus proyecciones para las campañas de siembra 2023/2024, esperando que la producción alcance: para el maíz unos 47,5 millones de toneladas (mt), para la soja los 50 mt pese a las dificultades del clima y para el trigo de 14,5 mt.