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Los hedge funds perdieron un 10,46% durante el primer trimestre del año

dandelion-5056710_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Los hedge funds perdieron un 10,46% durante el primer trimestre del año

El brote del COVID-19 ha tenido un impacto significado en todos mercados durante el primer trimestre de 2020, también en el desempeño negativo que han tenido los hedge funds. Según el informe trimestral publicado por Preqin, las estrategias event driven y de renta variable fueron las más afectadas.

Los datos indican que los hedge funds perdieron un 8,96% en marzo, lo que significa la mayor pérdida mensual desde la gran crisis financiera de 2008. Sin duda, el mes de marzo marcó la rentabilidad de todo el primer trimestre, que finalmente fue de -10,46%, borrando las ganancias logradas en 2019 (10,97% de rentabilidad positiva). “Para poner esto en perspectiva, la rentabilidad negativa de marzo fue la mayor alcanzada desde 2008, cuando en septiembre el porcentaje fue -6,66% y en octubre de -8,1%”, apunta el informe de Preqin.

Como es lógico en estos momentos, las estrategias altamente correlacionadas con los mercados de renta variable públicos fueron las más afectados por las pérdidas. Las estrategias event driven fueron las más castigadas, con una caída en su rentabilidad del 17,27%. Es decir, sufrieron incluso más que las de renta variable, cuyo rendimiento fue de -15,06%.

En cambio, las estrategias CTAs no cayeron en números rojos y cerraron el primer trimestre del año con un rendimiento positivo del 2,79%. Según explican desde Preqin, “esta tendencia ya se predijo en el informe 2020 Preqin Global Hedge Fund Report”, publicado a principios de este año. En este informe, Preqin ya señalaba que los inversores deberían virar hacia estrategias no correlacionadas como las CTAs en previsión a que la dinámica del ciclo cambiara.

Pocos lanzamientos

Otro de los datos relevantes que arroja el informe trimestral del Preqin es que el lanzamiento de nuevas estrategias y productos dentro del espectro de los hedge funds se ha detenido. “El número de nuevos lanzamientos ha sido comprensiblemente bajo para lo que va de año”, advierte el documento. Solo se han lanzado 87 nuevos fondos entre enero y marzo de 2020 y, aunque supone un incremento frente al último trimestre de 2019, es mucho mejor en comparación de las 235 lanzadas en el mismo periodo del año anterior.

Dentro de esta cifra de hedge funds que se lanzaron, las estrategias de renta variable han sido minoritarias en comparación con el trimestre anterior y, en cambio, la proporción de estrategias macro incrementaron del 8% registrado en último trimestre de 2019 al un 10% de estos tres primeros meses.

“En mitad de esta incertidumbre económica y la disrupción que ha generado el COVID-19 en el mercado, las estrategias defensivas han ganado peso por su capacidad de aportar diversificación a las carteras y compensar las posiciones de los hedge funds de renta variable”, sostiene el informe de Preqin. Según sus conclusiones, los inversores del mercado están centrados en cómo navegar por esta crisis, sin tener claro cuál es el horizonte temporal de esta crisis ni valorando cómo aprovechar un potencial rebote.

Por último, los datos señalan que los inversores emitieron 131 mandatos para fondos de cobertura en Preqin Pro en el primer trimestre de 2020. La mayoría, el 56% de los inversores, esperan añadir solo un nuevo hedge fund a sus carteras en los próximos 12 meses. Del mismo modo, el 68% de los inversores buscan invertir menos de 50 millones de dólares en capital nuevo en esta clase de vehículos.

Tikehau Capital nombra a Neil Parekh responsable de Asia, Australia y Nueva Zelanda

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Tikehau Capital, gestora de activos e inversiones alternativas, ha anunciado el nombramiento de Neil Parekh como nuevo responsable de Asia, Australia y Nueva Zelanda. Según ha explicado la firma, Parekh se encargará de ampliar las capacidades de inversión y hacer crecer el negocio en esta región, trabajando junto con el equipo actual de la gestora en Asia.

Parekh se incorporará a la firma a finales del segundo trimestre como socio tras dejar de ocupar el cargo de Director General de Asia en el Banco Nacional de Australia, donde era responsable de todo el negocio así como de aspectos de regulación y gobernanza del banco. Neil Parekh tiene más de 30 años de experiencia en el sector financiero en la región Asia-Pacífico, Estados Unidos y Europa.

“Estamos encantados de que Neil Parekh se incorpore a nuestro equipo. Con una brillante carrera de más de 30 años en el sector, creemos que será un buen líder para nuestro negocio y comunidad en la región de Asia-Pacífico. Su amplia experiencia y conocimiento de la región serán de gran valor para el negocio de Tikehau Capital en Asia, Australia y Nueva Zelanda, así como un forma de reforzar la presencia de la firma en la región”, ha señalado Bruno de Pampelonne, presidente de Tikehau Investment Management.

Según explica la gestora, en los últimos años, Tikehau Capital ha establecido y desarrollado su presencia en toda Asia con el apoyo de sus principales socios y accionistas. De esta forma, el Grupo ha experimentado una rápida expansión desde la apertura de su oficina en Singapur en 2014, seguida de las aperturas en Seúl en 2017 y Tokio en 2019.

En los últimos 15 años, Tikehau Capital ha crecido hasta convertirse en una de las empresas de gestión de activos alternativos mejor capitalizadas del mundo y ha desarrollado una profunda red de inversores institucionales y socios estratégicos, manteniendo al mismo tiempo su espíritu empresarial. La firma continúa centrándose en la creación de valor y en invertir una gran parte de su propio capital junto a sus inversores.

Lyxor intensifica la lucha contra el cambio climático a través de su política de voto y participación

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

pollution-4796858_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Macquarie Asset Management anuncia un plan para lograr el objetivo de cero emisiones netas en 2040

Lyxor pone en marcha una serie de disposiciones que le permitirán endurecer su oposición a las empresas que no abordan de manera adecuada las cuestiones climáticas o ambientales. En el marco de enfoque de inversión responsable, Lyxor ha definido, una política de compromiso accionarial con respecto a los fondos en los que invierte.

Según explica la firma, esta se basa en dos pilares complementarios: la política de participación activa y la política de voto, y responde a las obligaciones fiduciarias de Lyxor con respecto a sus clientes. Lyxor espera que los consejos de administración y de supervisión asuman plenamente sus responsabilidades en relación con los asuntos extrafinancieros y, en concreto, con los asuntos climáticos a los que deben enfrentarse. En 2020, Lyxor no solo podrá oponerse a la aprobación de la gestión del consejo, sino también a la renovación del mandato de algunos de sus miembros en caso de controversias ambientales o en ausencia de transparencia sobre las emisiones de gases de efecto invernadero.

A partir de 2021 Lyxor también podrá oponerse a la renovación del mandato de los presidentes de los consejos de administración cuyas empresas no cumplan con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con el Clima (TCFD). Además, Lyxor podrá votar en contra de las resoluciones que conciernen la remuneración de los directivos si las medidas extrafinancieras no han sido suficientemente consideradas en las políticas de remuneración.

Por otro lado, en 2020 Lyxor ha reforzado su equipo de inversión socialmente responsable (ISR) para ampliar el alcance de su política de voto y abarcar dos nuevos mercados: Estados Unidos y Japón. De este modo, Lyxor prevé ejercer sus derechos de voto en más de 400 juntas generales, que representan como mínimo 5.000 acuerdos, es decir, el doble de sus actividades de voto en comparación con 2019.

Transición profesional en la banca privada: el movimiento a una entidad sin red

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El movimiento de un banquero desde una entidad con red a una entidad especializada sin red es un cambio natural y lógico si se ha construido una cartera de clientes sólida y de un nivel alto, explica Emiliano Sacristán, socio de Prinzipal Partners, en un artículo publicado en la revista número 17 de Funds Society España.

“Huir de un modelo menos independiente y pasar a otro que permita un asesoramiento más especializado, integral y sofisticado es siempre un paso adelante para cualquier banquero con vocación por su profesión”, dice.

En su opinión, los EREs del año pasado en entidades como Santander y CaixaBank, y las presiones que sufren los banqueros para obtener resultados, provoca que muchos se replanteen su futuro hacia modelos más “puros” de negocio.

“Pese a seguir siendo una profesión con alta resistencia al cambio -por motivos obvios-, este año será un buen momento para los movimientos en el sector”, explica.

Las entidades especializadas en banca privada sin red, pese a haber ya protagonizado movimientos relevantes, dice, tendrán una buena oportunidad para atraer a algún banquero de entidades con red. “Pese a que este movimiento es más complicado, siempre hay banqueros cuya composición de la cartera va a permitir una inversión rentable para todas las partes: es cuestión de ser cauteloso y realista a la hora de hacer el plan de negocio”.

Puede acceder al artículo completo en este pdf.

Cinco perspectivas de inversión para la crisis del coronavirus

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

La pandemia del coronavirus ha provocado un parón global que ha sacudido los mercados de formas nunca vistas en más de una década. En un análisis reciente, AllianceBernstein brinda a los inversores en renta variable varios consejos para transitar por los desafiantes y tiempos cambiantes que se avecinan, incluso en medio de la extrema incertidumbre.

1. Piensa fuera de tu zona de confort

“Imagina escenarios improbables y trata de conectar los puntos de maneras que no sean inmediatamente obvias”, apunta. La crisis financiera mundial de 2008 torpedeó numerosos principios de la sabiduría popular como ‘Los precios de la vivienda no bajan’ o ‘Lehman Brothers es demasiado grande para caer’. En el entorno actual, lo impensable puede convertirse en realidad. Hace apenas unas semanas, ¿quién podía imaginar que el tráfico aéreo estaría prácticamente parado? La gestora recomienda no descartar nada ni fiarse de los precedentes para determinar qué tipos de acciones proporcionarán estabilidad hoy en día.

2. Preocúpate por el camino a corto plazo hacia la recuperación

Según AllianceBernstein, eventualmente, las sociedades saldrán de esta extrema incertidumbre y la vida se asentará en una nueva normalidad. Sin embargo, es probable que la economía mundial experimente una profunda contracción mientras tanto. Poner a prueba la capacidad de una empresa para capear varios escenarios es fundamental para la selección de acciones.

“La solidez del balance y la continuidad del flujo de caja en una crisis severa son dos indicadores clave que pueden ayudar a identificar las empresas que pueden sobrevivir”. En ese sentido, apunta que quizás algunas empresas informen de un gran impacto en su cuenta de resultados con la contracción económica, pero cuenten con balances sólidos para volver a ser rentables cuando la situación se normalice.

3. No pierdas de vista el largo plazo

Los resultados a corto plazo seguramente serán feos en la mayoría de las empresas, y los inversores pueden reaccionar de forma exagerada. “Eso es de esperar: es humano centrarse en el estrés inmediato en lugar del horizonte. Pero las valoraciones de las empresas que pueden salir adelante dependerán de sus flujos de caja después de la crisis”, asegura.

La gestora cree que los inversores deben tratar de mirar más allá del corto plazo para identificar las acciones que han sido mal valoradas por el nerviosismo del mercado. En algunos casos, las condiciones de la crisis generan ventas a precio de liquidación para empresas de alta calidad con las herramientas adecuadas para tener un buen rendimiento a largo plazo.

4. Imagina el mundo post-coronavirus

Esto no es fácil de hacer cuando los países todavía están lidiando con una tragedia humana y afrontando repercusiones económicas masivas, pero los inversores deben pensar hoy en qué tipo de tendencias remodelarán el paisaje en el futuro. Según AllianceBernstein, algunas empresas no sobrevivirán a la crisis y otros modelos de negocios nunca serán los mismos. Las compañías podrían repensar los viajes de negocios, provocando cambios permanentes en el comportamiento y los gastos de las empresas.

“Por otro lado, algunas emergerán como ganadoras. Ejemplos obvios incluyen aplicaciones de trabajo a distancia como Zoom Video Communications y Citrix Systems, que se están volviendo más rutinarias y se convertirán en un elemento permanente de la actividad comercial”, señala. También destaca que ciertas empresas están bien posicionadas para abordar oportunidades de negocio completamente nuevas: “por eso es tan importante pensar en el futuro”. ¿Cómo puede cambiar el papel en la sociedad de Amazon, FedEx y los educadores en línea a largo plazo?

5. Sé humilde

Del mismo modo que en la crisis financiera mundial, es probable que los gobiernos adopten políticas que parecen inimaginables, y en muchos casos caprichosas. A juicio de la gestora, los inversores deben ser humildes sobre lo que saben y lo que no. Por ello, les recomienda dejar de lado el ruido que emana de los medios financieros y las redes sociales y concentrarse en los fundamentales de la renta variable que puedan entenderse, como la microeconomía, los modelos empresariales y los flujos de efectivo.

La crisis sanitaria del coronavirus es una conmoción sin precedentes para la sociedad moderna y la economía mundial. Todos estamos experimentando una alteración histórica que ha tocado las vidas de cada individuo y desestabilizado los mercados en todo el mundo. Pero, en su opinión, los inversores pueden recuperar el equilibrio siguiendo varias directrices estratégicas en un momento de extrema incertidumbre.

“El pensamiento creativo, una evaluación sobria de los retos a corto plazo y la atención a los fundamentales y las valoraciones a largo plazo son claves para identificar las empresas de calidad preparadas para sobrevivir a la pandemia y prosperar en la nueva realidad posterior a la crisis”, asevera AllianceBernstein.

Un producto de baja volatilidad

En ese sentido, recomienda el AB Low Volatility Equity Portfolio, diseñado para los inversores que desean mantenerse invertidos en renta variable. Les permite optar a un crecimiento atractivo del capital a largo plazo, al tiempo que tratan de limitar la volatilidad y reducir las pérdidas cuando los mercados caen. El rendimiento del fondo ha superado al promedio del mercado con una menor volatilidad a lo largo de uno, tres y cinco años.

La industria del venture capital & private equity se ha convertido en un importante distribuidor de capital para PYMES chilenas

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

light-bulb-1209491_960_720 — Pixabay CC0 Public Domain. La industria del venture capital & private equity se ha convertido en un importante y efectivo distribuidor de capital PYMES chilenas

En períodos de volatilidad económica producto de la pandemia del Covid – 19, la industria del venture capital & private equity se ha convertido en un importante y efectivo distribuidor de capital para pequeñas y medianas empresas. Los números así lo demuestran, de acuerdo con datos de Corfo entre febrero y marzo de 2020 se invirtieron en promedio al mes 124.000 UF (4,2 millones de dólares) en un total de 21 empresas u operaciones de fondos financiados por la entidad estatal, cifra que representa un importante incremento respecto a las 34.000 UF (1,4 millones de dólares) en promedio que se invirtieron en los mismos meses de 2019, a través de 15 operaciones sobre los fondos financiados por Corfo.

“Este crecimiento responde a que en Chile se ha venido fortaleciendo el mundo del emprendimiento, lo cual se ha visto con la relevancia que han tomado instituciones como Endeavor, Corfo y StartUp Chile entre otras instituciones”, afirma el vicepresidente de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI), José Antonio Jiménez.

En este punto coincide el director y presidente de la Comisión de Venture Capital de ACAFI, Cristóbal Silva, quien asegura que “los números representan un esfuerzo de años en la industria que ha permitido que contemos con un número de fondos de inversión activos, y que estos fondos han mantenido su ritmo de inversión en el país a pesar de las dificultades tanto del clima social como de la pandemia del Covid – 19”.

En tanto, para la directora de ACAFI, María José Montero – quien también preside el Comité de Sustentabilidad de la entidad gremial –, el alza en los montos de inversión responde a que la industria del venture capital ha ido creciendo de manera sostenida en los últimos años. “El inversionista está cada vez más conectado con lo que invierte. La industria del VC permite que las inversiones sean más tangibles, y que, a la vez de generar retornos, entreguen soluciones medioambientales y sociales”.

A juicio del gerente de Austral Capital, Gonzalo Miranda, la entrada de nuevos actores en y el creciente liderazgo de emprendedores en distintos ámbitos, donde la innovación y tecnología son factores de cambio radical en la forma de hacer negocios, han ido generando un entorno cada vez más dinámico en la aparición y financiamiento de nuevas iniciativas. “Si bien la comparación año 2019-2020 puede ser circunstancial, la tendencia es clara en el avance hacia una economía de base tecnológica”, afirma.

Foco en fondos para etapas tempranas

El 40% de los montos invertidos entre febrero y marzo corresponde a fondos en etapas tempranas, que totalizaron 11 operaciones por 2.842 millones de pesos (3,3 millones de dólares). Esto, responde al resultado de una suma de actores públicos y privados que han apostado por este tipo de inversiones y a que los emprendedores son aquellos que en situaciones más complejas identifican oportunidades.

“Se ha desarrollado una cultura emprendedora en Chile y hay un ecosistema que le ha dado impulso a la categoría apoyado por los fondos con financiamiento Corfo y otros”, afirma Jiménez.

En tanto, María José Montero señala que “están surgiendo nuevos startups, y necesitamos que sigan haciéndolo. Apoyar proyectos en etapas tempranas significa jugárselas por un negocio innovador que tiene una alta probabilidad de fracasar, pero también tiene el gran potencial de cambiar una industria y mejorar nuestras vidas. Por eso tienen tanto sentido”.

Para Cristóbal Silva, el aumento de inversión en etapas tempranas es fruto del desarrollo del ecosistema de emprendimiento e innovación de Chile que hace que hoy existan muchos más proyectos en etapa de levantamiento de capital de los que existían hasta hace un par de años atrás. “Ahora el desafío va a ser tener una industria financiera y de inversión que pueda acompañar este crecimiento y poder llevar a las empresas al próximo nivel”, señala.

Finalmente, Gonzalo Miranda señala hace muchos años que Chile se ha transformado en un motor de creación de nuevos emprendedores y emprendimientos, muchos de ellos motivados por otros emprendedores que han mostrado en el pasado que es posible tener éxito. “Gracias a Corfo y a inversionistas que han estado dispuestos a apostar por nuevos emprendimientos, hoy Chile cuenta con una cantidad importante de fondos en etapas temprana, lo que a su vez ha potenciado aún más el surgimiento de nuevas iniciativas y emprendimientos. El desafío para todos esos emprendedores chilenos es pasar a la siguiente etapa”.

Solicitudes de desembolso de los fondos de capital de riesgo apoyados por Corfo de los últimos 60 días

Christian McCormick: “Las acciones A de China aportan diversificación y alfa a la cartera de los inversiones”

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Allianz GI — Christian McCormick, Senior Product Specialist de Allianz China A-Shares Strategy. Christian McCormick: “Las acciones A de China ofrecen a la cartera de los inversiones diversificación y alfa”

En opinión de Christian McCormick, Senior Product Specialist de Allianz China A-Shares Strategy, en lo que va de año, los mercados de renta variable onshore de China están teniendo mejor comportamiento que los mercados chinos de renta variable offshore, que algunos mercados desarrollados y que la mayoría de los mercados emergentes. En esta entrevista, McCormick responde a las preguntas clave sobre qué esperar del mercado de acciones A chinas.

P. Según su visión, ¿los reguladores chinos están en una mejor posición para responder a los desafíos del entorno actual en comparación a algunas economías desarrolladas?

R. La actual respuesta fiscal y monetaria de China ha sido significativamente de menor alcance, alrededor del 3% de su PIB, que su respuesta ante la crisis financiera de 2008, que fue alrededor del 13% de su PIB. Incluso, en comparación con la respuesta que está dando Estados Unidos donde este porcentaje es del 25% de su PIB. Considero que la economía china está, al día de hoy, en una mejor posición que durante la crisis financiera, además de contar con mayores perspectivas económica, acceso al mercado de capitales y una previsión de déficit inferior al de algunos países desarrollados. Creo que los responsables de las políticas chinas han dado una respuesta moderada a la pandemia. Estimamos que China necesitaría un estímulo de alrededor del 4,5% de su PIB para compensar el daño económico del COVID-19, dejando margen y herramientas para actuar en caso de que las consecuencias económicas mundiales sean mayores de las que se estiman o tenga que enfrentarse a una segunda ola de contagios.

P. ¿Qué ha lastrado el rendimiento de la renta variable china en comparación con otras regiones, como Estados Unidos u otros países emergentes?

R. A largo plazo, el rendimiento de la renta variable china no ha coincidido con la evolución y desarrollo de su economía. Creemos que esta desconexión ha sido impulsada por cómo ha ido cambiando la estructura del mercado local de renta variable. Además, las acciones A chinas locales que cotizan en la bolsa tienen una base de inversores extranjeros más pequeña en comparación con otros mercados y están subrepresentadas en los índices mundiales. Los inversores institucionales extranjeros tuvieron, por primera vez, acceso a las acciones chinas en el país en 2001, y desde entonces el acceso a acciones locales ha comenzado a ampliarse recientemente.

P. ¿Qué pasos relevantes se han dado recientemente para los inversores extranjeros tengan acceso a las A chinas?

R. En 2018, MSCI incluyó las acciones A de China en su Índice de Mercados Emergentes y se comprometió a aumentar gradualmente su ponderación en el índice para llegar a representar su verdadera ponderación en el mercado mundial, que es aproximadamente 8% en los índices globales y 25% en los índices de mercados emergentes. Creemos que una mayor presencia en el índice ayudará a impulsar la demanda de acciones A de China por parte de los inversores a nivel mundial y reducirá, potencialmente, esa desconexión.

P. Desde la perspectiva del beta, ¿qué puede favorecer el crecimiento de las acciones A de China?

R. Ciertas áreas de crecimiento duradero, como la industria, el consumo básico y discrecional, la tecnología o la salud, están mejor representadas en el mercado de acciones A de China que en otras acciones chinas que cotizan en el mercado offshore, lo que supone una serie de oportunidades muy atractivas para los inversores. A esto se suma la fuerte presencia de empresas privadas, en estas áreas de crecimiento duradero. En este sentido, dos aspectos relevantes son: que el gobierno sigue trabajando para transformar su economía de una emergente a una desarrollada; y que también trabaja para que las empresas públicas sean más competitivas respecto a sus homólogas extranjeras.

P. ¿Qué papel pueden jugar las acciones A chinas en la cartera de un inversor?

R. Creemos que las acciones A ofrecen un sustancial potencial para generar alfa al mismo tiempo que son una fuente de diversificación atractiva. El mercado de acciones A de China onshore está dominada por compañías de pequeña y mediana capitalización, mientras que el mercado de acciones H offshore está dominada por compañías de gran capitalización. En nuestra opinión, el segmento de pequeñas y medianas empresas presenta un mayor potencial de outperformance que las acciones H offshore. Desde el punto de vista de precio/beneficio y precio/balance, las acciones A de China se negocian, actualmente, muy por debajo de sus promedios históricos de 10 años, operan a valoraciones más atractivas que las acciones de mercados emergentes y desarrollados.

P. ¿Cómo influye el análisis de ESG en la evaluación de las oportunidades del mercado de acciones A de China?

R. Creemos que el análisis ESG es muy relevante y valioso a la hora de evaluar las oportunidades que ofrecen las empresas del mercado A de acciones chinas. En Allianz Global Investors, además de analizar una serie de factores ambientales y sociales, hacemos hincapié en los factores de buena gobernanza, ya que el mercado sigue creciendo y madurando para alcanzar el nivel de otros mercados desarrollados. Tratamos de comprender las estructuras de la juntas directivas y la gestión de las empresas, los incentivos a ejecutivos, la relación de la empresa con sus gobiernos locales y centrales, y la alineación de intereses entre la gestión y sus accionistas, inclusive trabajadores.

Bolton Global expande su presencia en Brasil con la contratación de Otavio Sardinha

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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Bolton Global Capital se complace en anunciar que Otavio Sardinha se ha incorporado a la firma. Sardinha se desempeñaba como asesor en XP Securities en Miami donde administraba una cartera de 107 millones de dólares para clientes con alto poder adquisitivo radicados en Brasil.

Tiene 18 años de experiencia en la industria de títulos, trabajará en la oficina de Bolton en Brickell Avenue en Miami.

Otavio Sardinha inició su carrera en 2002 como operador de ventas de acciones en BarraInvest en Río de Janeiro. En 2007, pasó a Banif Securities donde estuvo a cargo de la Mesa Institucional Internacional de la firma. Banif luego lo trasladó a Miami en 2012 donde ocupó la posición de Director de Ventas y Trading Institucional.

En 2013, se incorporó a un equipo en Banco do Brazil Securities en Miami, con una cartera de 1.200 millones de dólares en activos, donde era responsable de administrar relaciones de clientes y hacer crecer el negocio. Antes de pasar a Bolton, trabajó en XP Securities durante cuatro años como banquero y asesor financiero. El Sr. Sardinha es graduado de la Universidade Candido Mendes de Río de Janeiro con un título en economía.

Bolton Global Capital es una firma boutique focalizada en administrar el patrimonio de personas con alto poder adquisitivo a nivel global. La firma se especializa en convertir asesores financieros de primera línea de instituciones financieras líderes al modelo de negocios independiente brindando oficinas integrales y una gama completa de productos y servicios de gestión de patrimonio internacional. Al hacer la transición a la independencia, los asesores financieros logran una mayor compensación, mayor responsabilidad sobre su negocio y soluciones personalizadas para respaldar su crecimiento.

En tres meses, los money market funds han recibido más flujos que en cualquier año completo desde 1992

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Screen Shot 2020-04-26 at 9 — Pixabay CC0 Public DomainFoto: jewhisperer. jewhisperer

A pesar de que hemos visto una recuperación en las valuaciones en bolsa, y que la Fed ha estado comprando prácticamente todo lo disponible en investment grade, el grueso de los flujos en Estados Unidos siguen apuntalando hacia fondos monetarios, según datos de Refinitiv (Lipper).

Para la semana que finalizó el miércoles 15 de abril de 2020, los inversores seguidos por Lipper inyectaron 62.900 millones de dólares netos a fondos mutuos y ETF, con los del mercado monetario liderando la lista (+ 46.800 millones), seguidos de fondos de renta fija imponibles (+ 10.300 millones), fondos de renta variable (+5.000 millones) y fondos de bonos municipales (+ 833 millones).

Los datos de Lipper notan que en el lado de fondos mutuos, los inversores han sido reacios a recuperar posiciones en renta variable. En el año a la fecha, los inversionistas de fondos mutuos han retirado 84.300 millones de dólares netos de fondos de renta variable convencionales, con salidas de 2.700 millones esta semana, mientras que los participantes autorizados (AP, aquellos inversores que realmente crean y canjean acciones de ETF) fueron compradores netos de ETF de renta variable, inyectando 7.700 millones netos para la semana y 49.700 millones en el año a la fecha.

En renta fija imponible los inversores de fondos invirtieron 2.400 millones y los AP 7.900 millones de dólares esa semana.

De acuerdo con Tom Roseen de Lipper Research, «Quizás lo más interesante, pero un poco aburrido desde un punto de vista plain vanilla, es el hecho de que los inversores de fondos continuaron destinando dinero para inversiones. Inyectaron 46.800 millones de dólares netos en los fondos del mercado monetario para la semana, la séptima semana consecutiva de entradas netas del macrogrupo, llevando el total de entradas netas hasta la fecha a 843.400 millones. Esto supera cada suma neta de todo el año, desde al menos a 1992. La siguiente suma más grande ocurrió en 2007, cuando los inversores inyectaron un neto de 720.300 millones de dólares».

Según el especialista, «una vez que el pánico y la desesperación relacionada con el COVID-19 comience a disminuir y los fundamentos económicos y comerciales comiencen a moverse en la dirección correcta, parece que hay una gran cantidad de demanda acumulada y dinero al margen listo para ponerse a trabajar», concluye Roseen.

A cierre de marzo de 2020, los inversionistas habían inyectado 1,2 billones de dólares (trillion en inglés) netos a vehículos del mercado monetario, mientras redimieron 182.500 millones netos de renta variable e inyectaron 195.900 millones netos en renta fija (tanto taxable como no imponibles).

Alken impulsa su negocio en las Américas con la inclusión en Pershing de dos estrategias, una de renta variable y otra de deuda

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La gestora británica Alken, liderada por Nicolas Walewski, ha dado un paso adelante para impulsar su negocio en las Américas, tanto en el mercado offshore estadounidense como en el latinoamericano.

Desde el pasado 1 de marzo, dos de sus fondos insignia ya están disponibles en Pershing, la plataforma con mayor presencia a la hora de distribuir fondos de inversión en estas regiones.

La gestora ha optado por dos vehículos que podrían tener interés para el inversor offshore y latinoamericano en este entorno: Alken Fund European Opportunities y Alken Fund Income Opportunities. Así, ha registrado dos clases de ambos fondos, la versión clean o “limpia” y la versión retail, con cobertura en dólares en el caso del primer fondo. En el caso del Alken Fund Income Opportunities, ya está denominado en dólares. Con esta oferta se adapta a los distintos modelos de negocio de los comercializadores, trabajen o no con retrocesiones.

“Esta inclusión nos abre una nueva perspectiva de cara al mercado US offshore y latinoamericano y nos permite así comenzar a estar operativos en un mercado en el que ya comenzamos a invertir recursos hace un par de años. Junto con nuestro fondo bandera, el Alken European Opportunities, gestionado por Nicolas Walewski y Marc Festa, y desde la incorporación de Antony Vallée y Robin Dunmall, más equipo desde JP Morgan, y el lanzamiento de fondos que invierten en renta fija corporativa global y convertibles, vemos potencial claro de crecimiento del libro de negocio en estas zonas geográficas”, comenta Jaime Mesia, director de Ventas y especialista de Producto en la gestora.

RIAs, family offices y cliente institucional

Con esta propuesta, la idea de Alken es profundizar en su negocio en las Américas y comercializar estos dos fondos entre asesores financieros (RIAs) y broker dealers, family offices y cliente institucional offshore y latinoamericano. “También iremos a aquellas casas con las que ya tenemos contrato global y nos han seleccionado en sus listas”, explica Mesia.

Especialmente destaca el interés que puede suscitar en la región el Alken Fund Income Opportunities, con características de riesgo y volatilidad atractivas para el inversor latinoamericano, más conservador. “El inversor latinoamericano invierte en renta variable de sus compañías locales, pero, cuando lleva sus inversiones a Miami, busca poder ahorrar sin perder capital”, explica Mesia.

El Alken Fund European Opportunities invierte en renta variable europea con un enfoque bottom-up, flexible, y blend. Se trata de un fondo de alta convicción, con concentración en las posiciones principales como reflejo de la convicción de los gestores y una rotación anual baja en cuanto a los nombres en cartera.

El Alken Fund Income Opportunities invierte en emisiones globales de bonos corporativos (incluyendo, straight, híbridos y convertibles de delta muy baja) con la idea de generar income anual (objetivo de al menos 6% p.a.), con duración de entre 3-5 años y volatilidad de alrededor del 3%. Se diferencia de otros productos en su categoría por tener un enfoque también bottom-up, apalancándose de la cobertura global sectorial y el conocimiento de los equipos de management por parte del equipo de analistas de Alken.