El RIA Scala Capital busca asesorar y educar a sus clientes para que comprendan y se animen a invertir en crédito privado y de esa manera tener la tranquilidad de lograr una buena rentabilidad, dijo a Funds Society el socio fundador de la firma, Alberto Siblesz.
“Si bien en nuestros portafolios se puede encontrar desde renta fija, acciones, ETFs, fondos mutuales entre otros, somos muy creyentes en el crédito privado. Me siento más tranquilo con el crédito privado”, respondió el directivo que reside en Miami.
Por otro lado, Siblesz explicó el “arduo” trabajo que hacen en Scala Capital para incluir a los productos alternativos en sus carteras. Se hace un estudio de las firmas manejadoras de fondos privados en sectores, como bienes raíces, crédito privado, capital privado y venture capital.
Desde la firma destacan que hay una oportunidad muy grande para estar en alternativos, pero también alegan que para eso se necesita hacer un esfuerzo de educación financiera para los clientes, dada la naturaleza de las inversiones y la liquidez limitada que existe en los subyacentes en que invierten estos fondos.
El RIA cuenta con una variedad de clientes representado por un 35% el mercado doméstico, mientras que un 30% son venezolanos, un 15% peruanos y un 10% colombianos y un 10% en otros países de Centroamérica y Sudamérica.
“Los latinoamericanos quieren tener más liquidez y menos correlación con los mercados” y de esta manera se logra aumentar su exposición a alternativos, aseguró.
Scala tiene 270 millones de dólares bajo gestión, según información proporcionada a Funds Society a finales de abril y está buscando expandirse en el sur de Florida.
Hace unos pocos meses contrató a Estefanía Gorman y a Nicolas Martinez.
«La firma busca seguir creciendo con asesores que busquen ser independientes y necesiten tener cierto respaldo en la industria», concluyó Siblesz.
Santiago Montenegro Trujillo, presidente de Asofondos (Fuente: web institucional de Asofondos)
La reforma de pensiones de Colombia sigue avanzando, consiguiendo la aprobación exprés del texto en el Congreso, y la industria de administradoras de fondos previsionales no tiene una buena visión de esto. Según señalan desde el gremio, esta reforma es una oportunidad perdida para resolver “el problema de fondo” del sistema en el país latinoamericano.
Desde la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía (Asofondos) –que agrupa a las AFP Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia– publicaron una declaración criticando el proyecto y señalando que el “texto aprobado debe incorporar mejoras en varios en varios puntos”. Sin ajustes, acusaron desde el gremio, “algunos capítulos resultan más lesivos y dejan una deuda mayor para los jóvenes”.
“Desde hace años Asofondos había insistido en la necesidad de una reforma que resolviera problemas de fondo, como la baja cobertura de todo el sistema y la inequidad e insostenibilidad en el régimen público. Sin embargo, la reforma aprobada no aumenta la cobertura pensional, aunque lo que sí amplía es la cobertura de los subsidios. Tampoco elimina los subsidios a las pensiones altas, si bien los reduce considerablemente, sigue otorgando subsidios a personas de altos ingresos. Y obliga a todos a estar en un sistema subsidiado”, indicó la organización en su misiva.
En esta línea, agregaron que “con esta reforma no se asegura la sostenibilidad de largo plazo del sistema”, considerando factores como el envejecimiento de la población y la caída de los nacimientos.
Si bien la reforma incluyó un fondo de ahorro, desde Asofondos señalan que es muy bajo –ahorrando 22 pesos colombianos de cada 100 aportados– y destacan que las estimaciones oficiales apuntan a que se va a agotar en 2062.
“Los fondos de ahorro no deben acabarse. Nos preocupan enormemente los costos fiscales de componentes presentes en el texto aprobado en el Senado que no quedaron explicitados en el estudio del Gobierno como lo son: las pensiones de mujeres con 850 semanas, los costos que deberá asumir Colpensiones cuando las pensiones de invalidez se transformen en pensiones de vejez y los regímenes especiales para campesinos, indígenas, afros, etc. Esos costos seguramente acortarán la vida de ese fondo de ahorro”, señalan desde la entidad gremial.
En esa línea, su presidente, Santiago Montenegro Trujillo, indica en la misiva que “ante todo, es una reforma que deja desprotegidos y con una deuda enorme a las generaciones más jóvenes, deuda que, aumenta en un 40% frente a lo que tenemos hoy, como lo reconoce el documento de aval fiscal del Ministerio de Hacienda”.
Oportunidad perdida
Desde la perspectiva de los fondos de ahorro, Asofondos acusa que Colombia perdió la oportunidad de hacer una buena reforma. “Los jóvenes, nuestros hijos y nietos pierden la oportunidad de contar con un ahorro para su vejez y la certidumbre sobre el financiamiento de sus pensiones”, dice Montenegro en la declaración.
Además, a juicio de la organización, esta reforma desperdicia la oportunidad de que los trabajadores de bajos ingresos se pensionen con tres años menos de cotización (1.150 semanas actualmente) o solo por capital (sin requisito de semanas ni edad).
A esto se suma que quienes no cumplan los requisitos para pensionarse tendrán que esperar tres años más para recibir un beneficio para su vejez, según la entidad, y de forma indirecta, “todos los colombianos tendrán mayor dificultad para conseguir un crédito porque la reforma debilitará el mercado de capitales”.
“Solo en los fondos de pensiones existe la posibilidad de heredabilidad de los recursos, la propiedad del ahorro para cada trabajador, así como su libertad de elegir, eso se pierde infortunadamente”, agrega Montenegro.
El líder gremial indica que una de las características de esta reforma implica pensiones más bajas para las personas de clase media y alta, que esperaban pensionarse en Colpensiones. En esa línea, señala que la organización apoyará a las personas a complementar su pensión a través de aportes voluntarios y rentabilidades en pos de sus ingresos en la vejez.
Ahora, los desafíos de implementación son grandes. “Un año es muy poco tiempo, considerando, además, que una gran cantidad de artículos deben ser reglamentados por el Gobierno”, indica el economista.
Además, desde Asofondos indican que el país latinoamericano seguirá necesitando una nueva reforma estructural, una que “corrija los problemas que esta deja vivos”.
Tal como el presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO) lo solicitara y urgiera a sus funcionarios, la tarde de este miércoles 19 de junio el Banco de México y el gobierno federal instalaron el Fondo de Pensiones para el Bienestar, con ello inició funciones de manera automática el comité técnico y el fideicomiso para realizar los primeros pagos el próximo 1 de julio.
La reunión de trabajo se llevó a cabo en las oficinas de la Secretaria de Hacienda de Palacio Nacional, con la asistencia de los titulares del Banco de México, Hacienda, Gobernación, ISSSTE, IMSS, Trabajo e Infonavit entre otros.
De acuerdo con la ley, el Comité Técnico definirá las reglas de operación del fondo, las reglas de inversión, y cómo se comunican los institutos.
Sin embargo, el Fondo de Pensiones del Bienestar fue impugnado por la oposición ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación, misma que definirá en cualquier momento su constitucionalidad. Expertos señalaron que a juzgar por el avances, el gobierno tiene plena confianza en que el máximo tribunal del país ratifique su constitucionalidad.
Carlos Martínez, director del Infonavit dijo a medios de comunicación al salir de la reunión: “Vamos a instalar el histórico fondo de pensiones; vamos a aprobar las reglas de inversión y ya las pensiones se van a poder cobrar mejor, con mucha justicia”.
El funcionario explicó que este nuevo mecanismo del Fondo de Pensiones para el Bienestar se pondrá fin a la reforma del 1997.
“Se espera que quienes se jubilarán a partir de mayo, pero con las reglas de operación del Fondo, recibirán a partir del 1 de julio su pensión al tope”, indicó.
El presidente AMLO ha urgido a sus funcionarios a implementar el fondo a la brevedad ya que desea celebrar el sexto aniversario de su histórica victoria electoral del 1 de julio de 2018 con el pago de la primera pensión al 100 por ciento para los trabajadores.
Dicha pensión se compondrá de la tasa de reemplazo que el trabajador obtenga de su Afore, más el complemento aportado por el Fondo de Pensiones para el Bienestar, en el que se calcula deberá existir un capital inicial de al menos 40.000 millones de pesos.
Vector Casa de Bolsa mira hacia el futuro en el marco de su 50 aniversario, la Casa de Bolsa mexicana tiene como meta de cara al 2025 llegar a 300 mil millones de pesos (16.667 millones de dólares) en activos custodiados.
De acuerdo con cifras de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), al cierre de 2023 reportó un ingreso neto operativo por 3.517 millones de pesos (195,38 millones de dólares), lo que se compara favorablemente con el mismo concepto del año pasado cuando registró 3.201 millones de pesos (177,83 millones de dólares), prácticamente reporta un incremento de 10% interanual.
De hecho, en los últimos cinco años la Casa de Bolsa dirigida por Edgardo Cantú, ha logrado un crecimiento anual sostenido del 10% entre Vector Casa de Bolsa y VectorGlobal, su brazo internacional; recientemente la compañía reportó que superó los 251 mil millones de pesos (13.944 millones de dólares) en activos en custodia de forma consolidada al cierre del 2023.
Para lograr sus metas la firma mexicana se enfocará en tres pilares estratégicos:
Asset Management (fondos y gestión de activos): Consolidará su proceso de administración y supervisión en sus carteras de activos financieros, como acciones, bonos, fondos de inversión, entre otros activos.
Internacionalización: Vector es la única Casa de Bolsa Independiente mexicana global, está presente en 11 países a través de su subsidiaria VectorGlobal. Este año la estrategia de diversificación geográfica continuará fortaleciendo su presencia en mercados internacionales, particularmente en Canadá, Colombia, Chile, Ecuador, Estados Unidos, Perú, Venezuela, Brasil, Uruguay y Panamá, además seguirá explorando otros mercados.
Innovación y Transformación Digital: Vector siempre ha estado a la vanguardia de la innovación tecnológica, adoptando nuevas tecnologías para mejorar sus servicios y brindar una experiencia superior a los usuarios. La empresa ha realizado inversiones importantes en plataformas y aplicaciones de vanguardia que proporcionan datos de mercado, herramientas comerciales y análisis de inversiones en tiempo real, permitiendo a los usuarios tomar decisiones informadas y gestionar sus carteras de forma eficaz.
“Nuestro plan estratégico y visión para el futuro busca impulsar nuestro crecimiento, con un enfoque en los inversionistas y la evolución y fortalecimiento de nuestro negocio troncal. Es para nosotros un gran orgullo posicionarnos en primer lugar gracias a nuestros ingresos netos operativos, resultado del compromiso que tenemos y los esfuerzos que hacemos», dijo Edgardo Cantú.
Citibank refrendó su compromiso con México, país en el que mantiene su proceso para la venta de su banca minorista Banamex. La acción del banco estadounidense no es poca cosa ya que se llevó a cabo con la visita de la directora global Jane Fraser a la virtual presidenta electa del país, Claudia Sheinbaum.
La tarde del miércoles Jane Fraser, CEO de Citi, acompañada de Ernesto Torres Cantú, Director de Citi Internacional y Manuel Romo, Director General del Grupo Financiero Citibanamex, se reunieron con la ganadora de las elecciones presidenciales del domingo 2 de junio.
“Jane Fraser comentó que Citi tiene una presencia de más de 100 años en México y continuará siendo un país muy importante para nuestras operaciones. Afirmó que espera con entusiasmo todas las oportunidades que se avecinan y el importante papel que Citi puede desempeñar para respaldar sus planes de crecimiento, confiando en regresar a México en un futuro próximo”, dijo Citibanamex en un comunicado.
Además durante el encuentro Fraser y Sheinbaum intercambiaron ideas sobre las oportunidades que ofrece el país en los próximos años y el respaldo de Citi a los proyectos económicos sostenibles y con bienestar compartido que ha planteado la presidenta electa y que ambas líderes comparten.
Fraser reafirmó que durante el segundo semestre del año (2024) estarán operando dos instituciones financieras sólidas, especializadas, cada una en su segmento de negocio: Banamex y Citi México.
La CEO de Citi felicitó a la virtual presidenta por su histórico triunfo del pasado 2 de junio y celebró que éste se haya dado en un ambiente democrático, expresando su beneplácito porque México tendrá por primera ocasión una mujer presidenta.
«Se trató de un evento notable al reunirse la primera mujer electa para ser presidenta de México y la primera mujer elegida para dirigir uno de los bancos más relevantes y emblemáticos de Wall Street», dijo CitiBanamex. La CEO de Citi también se reunió con Rogelio Ramírez de la O, el secretario de hacienda y crédito público, a quien felicitó por repetir en el cargo el próximo gobierno, y deseó suerte.
“Colombia ha atravesado recientemente una mala racha”, describió Mali Chivakul, economista especializada en mercados emergentes de J.Safra Sarasin Sustainable Asset Management, en un comentario de mercado reciente. Y es que el debilitamiento del crecimiento económico en el país tiene a la situación fiscal en un punto complicado, señalan desde la gestora, especialmente si es que quieren mantener la regla fiscal.
Además de un crecimiento que sigue débil, el país se ha visto afectado por los efectos del fenómeno de El Niño –han provocado escasez de agua y electricidad– y una escasa inversión. El resultado, advirtió Chivakul, han sido “unas importaciones muy débiles”, que han repercutido en la recaudación fiscal y tributaria.
En esa línea, la economista destacó el anuncio reciente del gobierno de recortar el gasto público en 20 billones de pesos (alrededor de 4.820 millones de dólares), el que describe como “necesario para garantizar la confianza de los inversores”.
“Dadas la rigidez presupuestaria actual, la mayoría de los recortes se producirán en la categoría de gastos de capital. Además del recorte presupuestario, Colombia debe presentar su Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) anual. El coste de incumplir la regla fiscal es elevado, y es probable que el Gobierno tenga que recortar aún más el gasto si los ingresos siguen siendo inferiores a los previstos en el segundo semestre del año”, indicó.
Aun así, para J.Safra Sarasin Sustainable AM, se ven muchos retos para la trayectoria fiscal a mediano plazo.
“Existe una clara tendencia al aumento de la presión sobre el gasto para hacer frente a las desigualdades de renta y riqueza”, indicó la economista, agregando que la debilidad en la inversión –frenada, en parte, por las altas tasas de interés– también contribuye al bajo crecimiento.
¿Qué implica esto? Que si Colombia quiere seguir apegada a la regla fiscal, esto “puede requerir nuevos recortes del gasto más adelante” durante este año. “Es probable que persistan los retos fiscales en los próximos dos años, mientras el país intenta consolidar las finanzas públicas en un entorno de bajo crecimiento”, acotó Chivakul.
Foto cedidaDe izq a der: Alejandro Dillon, Juan I. Nápoli, Norberto Mathys y Raúl Lynch
En lo que describen como una “decisión estratégica destinada a potenciar aún más su crecimiento y su competitividad en el mercado financiero y de mercado de capitales”, el banco argentino VALOanunció una fusión con el banco de inversión Columbus. Según informaron a través de un comunicado, la primera absorberá a la segunda, como parte de su política de expansión.
El directorio de VALO aprobó la operación, que ahora queda sujeta a la conformidad de las asambleas de accionistas de las compañías involucradas.
Con esto, la firma adquiere las capacidades de Columbus, una firma de banca de inversión con cobertura global, enfocada en operaciones de finanzas corporativas, fusiones y adquisiciones, mercado de capitales, asesoramiento financiero y compraventa de títulos y de activos financieros.
Según destacaron desde la firma, esta operación implica la creación del primer banco argentino enfocado en clientes corporativos e institucionales que brinde una cobertura de servicios financieros completa, incluyendo mercado de capitales, banca de inversión, banca corporativa y transacciones de todo tipo de securities.
Así, la fusión permitirá que VALO multiplique “sensiblemente” su volumen de negocios, fortalecer sus operaciones, expandir su oferta de servicios y, en particular, aprovechar a su favor las nuevas condiciones del mercado, potenciando sus resultados financieros.
Además del rol que juega como actor del mercado de capitales, con foco en los productos de inversión colectivos –como fideicomisos, acciones y deuda–, VALO también se destaca como el principal agente de custodia de fondos comunes de inversión (FCI) en Argentina.
Foto cedidaJaime Munita, gerente general de AFP Capital
Después de años en la industria financiera chilena, Jaime Munita le está dando un giro a su carrera. Y es que el ejecutivo dejará la gerencia general de AFP Capitaly se incorporará a Grupo Patio, un jugador conocido en los negocios inmobiliario y de retail, como máximo ejecutivo.
La gestora de fondos previsionales informó al mercado, a través de un hecho esencial, que el profesional ejercerá su cargo hasta el 30 de junio de este año. Así, deja el timón de la AFP después de casi seis años al mando.
A la par, Patio Comercial, firma dedicada a los espacio inmobiliarios comerciales, con foco en el mundo retail, anunció la incorporación de Munita. Llegará como gerente general a la firma a partir del 1 de julio, dando un giro a su carrera después de 27 años en el sector financiero.
De momento, no hay un sucesor designado para la gerencia general de AFP Capital, pero la administradora adelantó que lo anunciarán durante las próximas semanas. “Una vez se realice el proceso correspondiente, como establecen los órganos de gobierno corporativo de la compañía”, indicó la firma en un comunicado.
En esa misma nota, la gestora previsional del grupo SURA destacó la gestión del profesional. “Munita, quien asumió el cargo en septiembre de 2018, contribuyó a fortalecer la oferta de valor para los afiliados y lideró parte de la transformación que ha tenido la compañía durante estos seis años; además de participar activamente en las diferentes discusiones previsionales”, dijo.
Antes de llegar a AFP Capital, en septiembre de 2018, el ejecutivo pasó un año y medio como Country Head para Chile de Compass, según consigna su perfil profesional de LinkedIn. También se desempeñó como gerente general del banco Corpbanca Colombia, director ejecutivo de Celfin Capital –adquirida por BTG Pactual en 2012–, gerente de la División de Finanzas de Banco Santander en Chile y gerente general de la administradora de fondos del mismo banco.
Su llegada a Patio viene a culminar el proceso de reestructuración de Patio Comercial y su matriz, Grupo Patio. Este proceso, escribieron desde la firma en su propio hecho esencial, “incluyó el fortalecimiento financiero a través de un aumento de capital y el robustecimiento de la estructura accionaria, del gobierno corporativo y compliance”.
Las perspectivas del litio se han vuelto un tema de interés, considerando el rol del mineral en las baterías, lo que lo deja bien ubicado para aprovechar las tendencias de la transformación energética y los vehículos eléctricos. Sin embargo, los inventarios están lastrando al mercado, según un análisis reciente de Macquarie.
El comentario, firmado por la analista Alice Fox, advierte que la recuperación que se preveía para los precios del mineral este año ha perdido impulso antes de lo esperado. Esto se debe, señala, porque “lainsuficiente oferta ha salido a precios más bajosy la acumulación de reservas de materias primas lastra al mercado”.
En marzo y abril se produjo una “fuerte recuperación estacional” de la producción china de carbonato e hidróxido, aunque se estima que se habría moderado en mayo, según relata la analista. Esto ha provocado un aumento de los inventarios de carbonato de litio, que alcanzan ya las 92.000 toneladas, su nivel más alto desde que se empezaron a recabar estos datos.
Además, desde Macquarie recalcan que los inventarios de baterías en China aumentaron ligeramente en marzo, a pesar de que los fabricantes de equipos originales en este país han aumentado estacionalmente las ventas de vehículos eléctricos desde el Año Nuevo Lunar.
Las ventas mundiales de vehículos eléctricos con batería, por su parte, aumentaron un 10,6% entre enero y abril, lo que supone un “considerable incremento interanual”, pero también una “notable ralentización” en comparación con la tasa de crecimiento del 26,9% de 2023. Por el contrario, las ventas de vehículos híbridos enchufables aumentaron un 49,7% entre enero y abril, frente al 44,5% de 2023.
Hacia delante, señala Fox, “se prevé que el ritmo de expansión de las ventas de vehículos eléctricos en China se ralentice al 24,6% este año, desde el 30,2% el año pasado. El mercado chino está madurando, con un índice de penetración en las ciudades del 67,9% en 2023, frente a la media nacional del 35,7%”. Mientras que las exportaciones chinas totales de este tipo de vehículos aumentaron un 19,6% en el primer trimestre, las exportaciones a la Unión Europea cayeron un 19,6% interanual en enero y febrero.
“En este momento, es difícil determinar si la reducción de las exportaciones hasta la fecha se debe a una menor demanda o es una respuesta prematura a los posibles aranceles, que podrían tener que llegar a ser del 40% o 50% para que el mercado dejara de ser atractivo para los exportadores chinos”, escribe la analista.
Respecto de los precios de la espodumena –un aluminosilicato de litio–, éstos alcanzaron un máximo de 1.240 dólares por tonelada a principios de mayo, un 46% por encima de sus mínimos de enero, pero desde entonces han perdido impulso.
“Los precios en China continental del hidróxido y el carbonato se recuperaron marginalmente desde sus mínimos tras la festividad del Año Nuevo Lunar, impulsados por informaciones no confirmadas de una ofensiva medioambiental contra los productores nacionales, la reposición de inventarios y la preocupación por la cancelación de warrants en el mercado GFE para su inspección. Sin embargo, los precios no lograron avances significativos y últimamente se han debilitado ligeramente debido al aumento de los inventarios”, comenta Fox.
La buena racha del mercado accionario ha tenido un claro efecto en los planes de ahorro voluntario para el retiro en Estados Unidos, conocidos como 401(k) y como IRA; el número de cotizantes con un saldo de un millón o más en sus cuentas en Fidelity Investment, el mayor administrador de estas cuentas en el país, se ubicó en 485.000 en el primer trimestre, dice un informe de Fynsa.
Según el informe, el aumento fue del 43% respecto a marzo del 2023. Los saldos promedio de las cuentas también pegaron un salto, ubicándose en 125.900 dólares en el caso de las cuentas 401(8k) y de 127.745 dólares en el caso de las IRA, el mayor nivel desde fines de 2021.
Pero a pesar del fuerte aumento de los saldos millonarios, estos siguen representando una absoluta minoría: alrededor del 2% de los 24 millones de cuentas del sistema. La mediana de los saldos de las cuentas 401(k) es de 28.900 dólares y de las cuentas IRA es de 15.000 dólares, según cifras de Bloomberg citadas en el informe.
Se estima que el perfil de quienes tienen saldos de un millón o más corresponda a personas con antigüedad en el sistema: en promedio llevan 26 años de aportes, con una contribución promedio del 17% de sus ingresos.
Las cuentas 401(k) e IRA son regímenes de ahorro con beneficios tributarios diseñados para el ahorro para la jubilación y en muchos casos reciben contribuciones tanto de los empleados como de sus empleadores.
La inflación de los últimos años, sin embargo, ha hecho más difícil para los trabajadores promedio en EE.UU. participar en estos planes de ahorro voluntario, explica el texto. Casi un 40% no tiene acceso a ellos y un porcentaje similar de los jubilados dependen exclusivamente de ingresos de la Seguridad Social.
