Pixabay CC0 Public Domain. Santander supera los cinco millones de clientes digitales en España
Santander cuenta ya con más de 5 millones de clientes digitales que se conectan más de 22 veces al mes a la app y web del banco, en España. Según los datos del banco, el 64% de sus clientes activos son clientes digitales. El mismo dato medido a 90 días supera los 5,4 millones y alcanza el 69% de digitalización. El banco lanzó en 2016 su nuevo modelo de banca digital y convirtió la transformación digital en uno de los ejes de su estrategia.
Desde entonces, el banco ha acelerado el proceso de cambio para agilizar los procesos y la transición digital, hasta convertirse en la entidad mejor posicionada en los rankings de funcionalidad de la consultora independiente Aqmetrix. Además, en este tiempo ha reforzado su red de gestores digitales, a través de Santander Personal, un servicio que permite operar de forma remota exactamente igual que en la oficina sin necesidad de desplazarse, gracias a 550 gestores especializados con quien el cliente puede contactar a través de la app del banco, el chat con el gestor, las video llamadas, el correo electrónico o un teléfono gratuito.
En estos cuatros años, los usuarios de la app del banco se han multiplicado por cuatro, pasando de 900.000 a 3,6 millones. De la misma forma, los accesos mensuales a los canales digitales de los clientes de Santander han aumentado un 69% y el índice de satisfacción del cliente en los últimos 18 meses se ha duplicado en los canales digitales.
Además, a esto se suma el confinamiento, que ha acelerado este proceso en los últimos meses. Para facilitar a los clientes las operaciones con el banco, Santander ha habilitado nuevos procesos de contratación online que aumentan las capacidades digitales y prestan ayuda a un cambio cultural en muchos clientes, con un fuerte aumento de la operativa en remoto (consultas, transferencias, medios de pago, financiación, etc), además de los procesos de inversión a través del bróker online. Sólo en lo que va de año, el banco suma más de 300.000 nuevos clientes digitales, de los que en torno al 20% son clientes mayores de 70 años.
Asimismo, desde que se decretó el estado de alarma, los canales digitales “han sido claves para garantizar la normal operativa del banco”, subrayan desde Santander. La contratación digital ha superado el 50% de las ventas totales en días clave y la asistencia a clientes a través de canales remotos ha crecido un 63%. En los cinco primeros meses del año, Santander España ha registrado ya más de 500 millones de accesos digitales, un 38% más que en el mismo periodo de 2019.
Por otro lado, el grupo anunció en su último Investor Day, celebrado en abril de 2019, que destinará más de 20.000 millones de euros en transformación digital y tecnología en cuatro años (2019-2022) en todo el mundo con el fin de mejorar y personalizar la experiencia del cliente.
Esta apuesta digital se materializa también con la reciente creación de Santander Global Platform, una plataforma global de servicios de pagos y banca digital que aglutina todos los negocios y unidades digitales del grupo. A 31 de marzo 2020 el Grupo Santander contaba con 38,3 millones de clientes digitales en todo el mundo, un 13% más que en marzo del año anterior. Asimismo, casi la mitad de las ventas totales del grupo (el 43%) se realiza ya por medio de canales digitales.
La Reserva Federal anunció el lunes que comenzará a comprar bonos corporativos individuales. La medida se produce casi tres meses después de la primera presentación del servicio de Crédito Corporativo del Mercado Secundario y un mes después de que comenzó a comprar ETFs de crédito corporativo a través del programa. El banco central «creará una cartera de bonos corporativos basada en un índice de mercado amplio y diversificado de bonos corporativos estadounidenses», según su comunicado de prensa.
El anuncio de la Fed a fines de marzo de su movimiento hacia la compra de bonos corporativos estableció un piso para los activos de riesgo y según analistas, ayudó a las valoraciones a recuperarse de sus mínimos inducidos por la pandemia, pero aún hay riesgos importantes.
Adam Vettese, analista de eToro, menciona que “los inversores se han visto animados por los movimientos de la Reserva Federal, quien dijo que está expandiendo su programa de compra de bonos para incluir la deuda de empresas individuales. Hasta ahora, el banco central sólo había estado comprando ETFs para inyectar dinero en los mercados de bonos corporativos. El nuevo programa permitirá a la Reserva Federal comprar hasta 750.000 millones de dólares en deuda corporativa, y fue anunciado inicialmente en marzo. Bajo el programa, que comienza hoy, la Fed comprará bonos individuales de grado de inversión en el mercado secundario con vencimientos de cinco años o menos. El banco central también tiene un servicio de crédito primario que se centrará en la compra de bonos de grado de inversión directamente de las empresas, que todavía no está en funcionamiento. La compra de bonos, que ayuda a que los mercados funcionen sin problemas y proporciona a las empresas acceso al capital, es una de las diversas medidas que la Fed está adoptando para hacer frente al daño económico causado por la pandemia”.
Intercam señaló que «estos bonos deben cumplir con una serie de criterios especiales como el plazo, tendrán que ser bonos con vencimiento máximo a 5 años, tendrán que ser bonos nacionales y radicados en territorio norteamericano y con grado de inversión entre otras características», así como que el anunció afectó al dólar, pero que esperan se estabilice en el corto plazo.
Monex Europe, compartió esa perspectiva: «El dólar cerró la semana pasada con un impulso postrero, pero ayer volvió a mostrarse a la defensiva al publicarse informes sobre una nueva propuesta de estímulos de la administración de Trump y al incrementarse el número de casos de coronavirus en todo el mundo. En general, el dólar ha estado cotizando con una correlación negativa con respecto al apetito por el riesgo y a los mercados bursátiles estadounidenses, sobre todo ayer, con un movimiento definitorio del billete verde a la baja al repuntar las acciones estadounidenses tras el anuncio de la Reserva Federal de que empezaría a adquirir deuda corporativa. La Fed anunció su intención de comprar bonos corporativos hace ya casi tres meses, de forma que el anuncio de ayer hacía referencia únicamente a la fecha de inicio de este plan».
Por su parte, los analistas de Bx+ comentaron que «el mercado accionario estadounidenses finalizó la jornada al alza, derivado del anuncio de la FED respecto a nuevas medidas para estimular la economía, esto alentó a los inversionistas a pesar de que la reapertura ha traído un rebrote en contagios de COVID-19″.
Según los analistas de Invex, «en el caso de los estímulos la FED dejó clara su postura. Ante un panorama que visualiza de continua debilidad, mantendrá los estímulos el tiempo que sea necesario y, como lo demostró el día de ayer, está dispuesta a aumentarlos. De sobra esta indicar que está sola acción provocó un nuevo resultado positivo en los mercados, en especial de capitales».
No obstante, desde su punto de vista, «los inversionistas volvieron a mostrar una actitud de mayor aversión al riesgo, al observarse un repunte en los casos de contagio del COVID 19 en muchas ciudades de los Estados Unidos, así como de Pekín en China. Sin embargo, el Secretario del Tesoro Norteamericano declaró que, de darse una segunda ola de contagios, no se cerraría de nuevo a la economía norteamericana, ya que los efectos para el consumidor y las empresas serían mucho más perniciosos de lo que ya han sido».
Desde Invex anticipan que «se avecina el fin de muchos programas fiscales de ayuda temporal para consumidores, desempleados y pequeñas empresas; los cuales seguramente se tendrán que renovar en una segunda ronda de estímulos que tendrá que ser aprobada por el Congreso durante el verano».
Por su parte, Axel Botte, de Ostrum AM (Natixis IM), mencionó que hay desafíos “sin precedentes” a los que se enfrenta el banco central de EE.UU.: “El problema es que el balance de la Reserva Federal está ya en 7,2 billones y el banco central no tendrá más remedio que financiar el próximo paquete de estímulo fuera de Washington. Por lo tanto, la política de control de la curva de rendimiento (es decir, el objetivo de rendimiento) puede que no se aplique mientras persista la incertidumbre sobre las futuras necesidades de préstamos del Gobierno Federal. Por otra parte, la demanda extranjera de bonos del Tesoro de EE.UU. ha disminuido desde comienzos de año. Países productores de petróleo y últimamente las instituciones japonesas han vendido masivamente bonos del Tesoro de EE.UU. a lo largo de 2020. Por lo tanto, mantener los tipos a largo plazo bajo control todavía requerirá que la Fed intervenga, tanto más que el Tesoro ha aumentado significativamente los préstamos a largo plazo”.
Predecir el comportamiento de la economía se ha convertido en un juicio sobre la capacidad y velocidad para revertir las medidas de confinamiento y distanciamiento social que se han aplicado a nivel global para prevenir la expansión de la pandemia. Una tarea nada fácil en la que la relajación de las restricciones y la reapertura de negocios será clave para la recuperación de la economía, pero podría llevar más tiempo de lo que el consenso espera.
La grave amenaza que supone el nuevo coronavirus para la salud pública y las drásticas medidas adoptadas por los gobiernos para frenar su contagio han causado un importante efecto dominó en la economía de Estados Unidos y del resto de países. Ante la gran incertidumbre que aún rodea a la pandemia, que exige seguir manteniendo el «distanciamiento social», cuesta calcular cuánto podría durar esta grave perturbación económica. Por consiguiente, Taymour Tamaddon, gestor de carteras en T. Rowe Price, cree que las expectativas de consenso actuales podrían estar sobrevalorando la evolución a mejor y que el tiempo para volver a una situación «normalizada» podría ser mayor de lo esperado.
El distanciamiento social es fundamental para las perspectivas a corto plazo
Tratar de determinar cuándo podría alcanzarse el pico de la crisis y cuánto tiempo será necesario para llegar a una situación normalizada depende enormemente de cuánto tiempo se mantengan vigentes las medidas de distanciamiento social, tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo. Aunque se ha notado claramente el impacto de estas medidas para frenar el brote en algunas ciudades como Nueva York, no se puede suponer lo mismo para el resto del país. Cada estado ha seguido su propia estrategia de distanciamiento social, aplicándola en momentos diferentes y con distintos niveles de apoyo y cumplimiento por parte del público. Por tanto, es difícil hacerse una idea exacta de la eficacia de estas medidas a nivel nacional.
Mejor escenario: el pico, a mediados de mayo
En este contexto de incertidumbre, en T. Rowe Price consideran que las perspectivas de consenso a corto plazo son excesivamente optimistas. Actualmente, el mercado prevé que se alcance el pico de nuevos casos de coronavirus a mediados de mayo de 2020, a partir de lo cual se espera que el número de nuevos casos disminuya rápidamente, con la previsión de vuelta a un entorno de mercado más «normal» a principios de junio de 2020.
La pandemia de coronavirus y su impacto perturbador en la economía
La clave es con qué rapidez se puede volver a una situación «normalizada».
En T. Rowe Price creen que este sería el mejor escenario, con entre un 15% y un 20% de probabilidades de cumplirse. Su principal preocupación es que el mercado parece mirar a países como China, Corea del Sur y Singapur, y a la eficacia que las medidas de distanciamiento social han tenido en esos países, y presuponer automáticamente ese mismo éxito en Estados Unidos. En T. Rowe Price son menos optimistas sobre la eficacia a corto plazo de las medidas de distanciamiento social en el conjunto de Estados Unidos, así como sobre el tiempo previsto para volver a una situación normalizada.
Escenario «central»: el pico, a finales de mayo/principios de junio
Un escenario central más razonable, en la opinión de T. Rowe Price, al que otorgan un 60% de posibilidades de producirse, es que haya un pico de nuevos casos a finales de mayo/principios de junio y una situación más normal entre mediados y finales de julio. Es probable que esta normalidad dure hasta mediados de diciembre de 2020.
Sin embargo, por entonces, durante el invierno en el hemisferio norte, existe el riesgo de que el coronavirus vuelva desde el hemisferio sur, lo que obligaría a volver a tomar medidas de distanciamiento social, quizá no en todo el país, sino cuando y como sea necesario, para evitar que se afiance una segunda oleada. En nuestra opinión, esta situación probablemente continuará hasta finales de marzo de 2021.
Peor escenario: un periodo de recuperación más largo
En el peor de los casos, el número de nuevos casos de coronavirus alcanzaría el pico en algún momento, pero sin disminuir a un nivel suficiente como para que la gente tenga la suficiente confianza para volver al trabajo, ir a restaurantes, viajar, etc. De momento, no se sabe cuál podría ser el nivel aceptable de nuevos casos para que la gente se sienta segura para volver a trabajar de forma generalizada. En T. Rowe Price se considera que este es el escenario más negativo, al que otorga entre un 15% y un 20% de posibilidades de producirse. De suceder así, la situación no sería tan mala como la grave perturbación económica actual, pero supondría seguir anclados en una fuerte crisis económica durante al menos los próximos nueve meses.
Lo más importante es superar la crisis
A falta de un programa nacional coordinado de pruebas, lo que aún falta para que haya un tratamiento eficaz ampliamente disponible y con las medidas de distanciamiento todavía vigentes, sigue habiendo gran incertidumbre sobre la pandemia de coronavirus y su impacto económico.
En T. Rowe Price están dedicando mucho tiempo a algo fundamental como tratar de entender con qué rapidez se puede volver a una recesión normal. Por extraño que parezca, es una de las preguntas a responder más importantes. Actualmente, se atraviesa una crisis económica tan grave que saber cómo será la posible recuperación —si tendrá forma de «V», «U» u otra— no es lo más urgente ahora mismo.
Está claro que la economía se dirige a una recesión cuando se consiga salir de la crisis. Lo fundamental es la rapidez con la que se puede volver a esta situación normalizada y superar el periodo actual de grave perturbación económica.
¿A qué se debe prestar atención a partir de ahora?
En T. Rowe Price están dedicando mucho tiempo a hablar con los equipos directivos sobre los presupuestos de las empresas y, en particular, sus presupuestos de tecnología de la información. Suele ser uno de los primeros ámbitos en sufrir recortes cuando llega una crisis, por lo que entender la probable magnitud de los tijeretazos en general, así como en áreas específicas de la informática, ayudará a T. Rowe Price a asegurarse de que están bien posicionados en empresas menos vulnerables a reducciones de presupuesto, evitando al mismo tiempo las que parezcan más expuestas.
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Jorge Fuentes Lowy se incorpora a Bestinvercomo gestor del equipo de Renta Variable Internacional liderado por Tomás Pintó. Fuentes, que cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector, pasa a formar parte del área de inversión de la gestora independiente líder en España.
Jorge Fuentes Lowy procede de Onegin Capital, donde ha sido co-gestor y analista de renta variable de un fondo de retorno absoluto multiactivo con un enfoque value. Anteriormente fue responsable de Exane BNP en España y desde el inicio de su carrera ha trabajado en firmas de referencia como Kepler Cheuvreux o Ahorro Corporación.
Tomás Pintó, director de renta variable internacional de Bestinver, ha declarado: «Estamos encantados con la incorporación de Jorge a nuestra firma. Su capacidad técnica es excelente y su llegada complementa de manera extraordinaria al magnífico equipo de inversión de Bestinver». Sobre la llegada de Jorge al equipo, Pintó ha añadido: «Se trata de una excelente noticia. Su filosofía de inversión se adapta muy bien a la de Bestinver lo que, sin duda, supondrá una clara ventaja para nuestros inversores».
Bestinver es la mayor gestora no bancaria española: cuenta en su cartera con los mejores fondos que acreditan positivas rentabilidades desde la creación de la gestora hace más de 30 años. Con la integración de los fondos procedentes de Fidentiis, el patrimonio bajo gestión de la firma al cierre de 2019 era de 6.790 millones de euros, de casi 52.000 clientes.
La compañía mantiene en este negocio su filosofía de inversión, basando sus decisiones en el análisis fundamental de las empresas, así como en la gestión conservadora de unas carteras robustas, una visión de largo plazo y el mantenimiento de un riguroso control del riesgo. Además, la complementa con criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), incorporando a su cartera nuevos productos de inversión socialmente responsable, como el Bestinver Megatendencias procedente de Fidentiis.
Pixabay CC0 Public Domain. Gestión pasiva vs activa
¿Gestión activa o pasiva? Para tratar de dar una respuesta a este debate, Marta Campello, socia del equipo de gestión de Abante, Unai Ansejo, cofundador de Indexa Capital, y Daniel Tello, CIO de Azagala Capital, se reunieron recientemente en una mesa redonda en el marco del evento Iberian Value, organizado por El Confidencial y Finect.
A favor de la gestión pasiva, Unai Ansejo ha echado mano de los datos para defender este estilo de inversión. Según explica, en los últimos 15 años, solo un 10% de los fondos de gestión activa lo ha hecho mejor que los pasivos. En Europa, donde la fuente que usa, el Spiva, tiene datos de los últimos 10 años, señala que solo un 12% ha sido capaz de batir a los índices. “Cuando eliges un fondo activo tienes que saber que la estadística está en tu contra”, argumenta. “Recomiendo que la gente compre el mundo de manera diversificada y a bajo coste”, añade.
En el polo opuesto, se encuentra Daniel Tello, quien ha insistido en que para obtener rentabilidad “hay que hacer cosas diferentes” y ha señalado dos clases de activos en los que se puede poner en práctica su recomendación, los no investment grades y las small caps. “No tener en tu cartera small caps es como ir a Valencia y pedir la paella con guisantes”, añade. “Hay pocos fondos que combinen small caps y crédito y los hacemos de una manera que entendemos que es el futuro, con unas comisiones que consideramos que son el mínimo para la gestión activa y, a medida que sube el patrimonio, bajamos la comisión”, explica.
En el punto medio se encuentra Marta Campello, la cual ha señalado que el objetivo tiene que ser la construcción de carteras robustas y en el último paso, decidir el vehículo de inversión. “Nos inclinamos por la gestión pasiva cuando lo que más nos importa es la beta. No me puedo permitir acertar con la idea de gestión y luego que el gestor no consiga replicarme 100% la idea que hay detrás”, explica.
Por otro lado, prefieren la gestión activa cuando creen que pueden capturar una idea mejor a través de un gestor activo, sin importar si en el corto plazo pueden llegar a tener momentos de menor rentabilidad frente al índice. Asimismo, admite que hay mercados más eficientes que otros y, por ejemplo, considera que en Europa es mucho más sencillo encontrar gestores activos que aporten valor que en Estados Unidos.
A la hora de elegir un fondo de inversión, Campello señala que la parte cualitativa cada vez es más relevante. “Si construyéramos una cartera fijándonos en la rentabilidad de los últimos cinco años tendríamos una cartera horrorosa para los próximos cinco”, apunta. En este sentido, explica que la comunicación y la transparencia son fundamentales.
La importancia de las comisiones
Respecto a los costes, Tello ha señalado que “no podemos ir en contra de la evolución de las cosas como la reducción de costes que ha traído la gestión pasiva”. En este sentido, insiste en que no basta con que solo los gestores bajen las comisiones, sino que el resto de la cadena ha de hacer lo mismo. Sin embargo, ha advertido de que «no tiene sentido adorar determinados productos baratos solo porque sean baratos. La relación rentabilidad ajustada al riesgo o al coste no compensa siempre lo más barato”, concluye.
Por su parte, Ansejo ha recordado que hay que intentar rebajar al máximo los costes, pero de manera sostenible. “Hay que ser muy eficiente en ver cómo gestionas esos márgenes que se rebajan, si no cobras por tus servicios el producto eres tú, es insostenible”, apunta.
Por último, Campello ha recordado la importancia de los costes, ya que si existen dos productos de igual calidad siempre se opta por el barato, pero insiste en que la calidad tiene que ser lo primero: «Si la discusión se queda solo en un tema de costes, todos devaluamos el valor de lo que hacemos. La gestión pasiva ha dado una rebaja de precios en cosas en las que no estaban justificados, pero es importante que el cliente perciba que recibe un valor justo por el precio que paga”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. La UE regula las plataformas de crowdfunding y crea un nuevo servicio de gestión de carteras de préstamos
Los profesionales financieros esperan que las rentabilidades bursátiles dejen atrás las fuertes pérdidas para cerrar el año con un descenso de tan solo el 3,6%, según la última encuesta de Natixis Investment Managers. Además, pese a registrarse pérdidas de hasta el 34% en las primeras semanas de la crisis, lo expertos subrayan que se fueron moderando moderaron hasta menos del 10% de abril.
Del mismo modo, la encuesta refleja que el 51% de los profesionales financieros de todo el mundo considera que la volatilidad inicial provocada por la crisis del coronavirus obedeció más al sentimiento que a los fundamentales. “Convencidos de que el mercado seguirá entonándose en el segundo semestre del año, la principal preocupación de los profesionales financieros es la incertidumbre sobre lo que ocurrirá ahora, incluida la reacción de los inversores”, apuntan desde Natixis IM.
Según la encuesta, los participantes pronostican unas pérdidas globales del 7% en el S&P 500 y del 7,3% en el índice MSCI World a finales de año. Las expectativas de rentabilidad para 2020 se asemejan más a los leves descensos observados en 2018 que a lo sucedido en 2008, cuando el S&P y el MSCI se hundieron un 38,5% y un 42,1%, respectivamente. Según la encuesta, las perspectivas son más optimistas en el mercado estadounidense, pero en el resto de regiones los profesionales financieros se muestran notablemente más pesimistas respecto a la evolución de las acciones en sus propios mercados. Los situados en Hong Kong, Australia, Italia y Alemania esperan pérdidas de dos dígitos en el conjunto del año.
El principal riesgo para la evolución de las carteras sigue siendo la volatilidad. Dos tercios (69%) de los encuestados apuntan a esta como su principal preocupación, seguida de cerca por el miedo a la recesión (67%). Casi la mitad (47%) afirmó que la incertidumbre geopolítica plantea un riesgo para sus carteras. En lo que supone una clara diferencia en materia de riesgos percibidos con respecto a las anteriores ediciones de la encuesta, una quinta parte (19 %) de los encuestados mostró preocupación por los bajos rendimientos de la renta fija, mientras que los problemas de liquidez aparecieron en las respuestas del 17% de los encuestados.
“La volatilidad ha alcanzado cotas no vistas en años, por lo que seguimos prestando apoyo a los profesionales financieros mientras ayudan a sus clientes a afrontar la incertidumbre en un mercado marcado por el sentimiento de los inversores en un contexto propicio para las decisiones de inversión emocionales”, apunta Sophie del Campo, directora general de Natixis IM para Iberia, América Latina y US Offshore.
Tras una racha de 12 años en la que el S&P 500 registró unas rentabilidades anuales de casi el 13% y los máximos de enero y febrero, las pérdidas provocadas por la pandemia de coronavirus fueron rápidas y sorprendentes en su magnitud. “Poco importa que casi la mitad de los profesionales financieros (47 %) esté de acuerdo en que los mercados estaban sobrevalorados en esos momentos; ocho de cada diez (81 %) creen que el prolongado mercado alcista hizo que, en general, los inversores fueran complacientes con el riesgo”, destacan desde Natixis IM. El 49% de los encuestados afirma que sus clientes se resisten a ajustar las carteras mientras los mercados suban.
“La caída de los mercados, y la recuperación prevista, sirve como lección de psicología económica, aunque se haya aprendido por las malas en forma de pérdidas reales y objetivos incumplidos”, asegura Dave Goodsell, director ejecutivo de Natixis Center for Investor Insight. Goodsell subraya, además, que los inversores tuvieron la ocasión de ver de nuevo cómo es el riesgo, y por ello, se trata de un momento educativo: “Los profesionales financieros pueden demostrar su valía hablando con los clientes en términos reales sobre el riesgo y las expectativas de rentabilidad, ayudándoles a diseñar carteras resistentes y cómo mantener la raya las emociones durante las oscilaciones de los mercados”. No obstante, el 67 % de los profesionales financieros encuestados piensa que los inversores particulares no estaban preparados para una caída de los mercados.
Gestión activa
Por otro lado, ocho de cada diez encuestados (79%) creen que el entorno actual es propicio para la gestión activa. “Para los que afrontan la volatilidad como una oportunidad de compra y ajuste, se trata de otro momento educativo para el posicionamiento de las carteras y la gestión activa”, aseguran desde Natixis IM. Casi siete de cada diez asesores están de acuerdo en que los inversores tienen una falsa sensación de seguridad en las inversiones pasivas (68% a nivel global; en el caso de España la cifra se eleva al 80%) y no entienden los riesgos que conllevan (72% globalmente, un porcentaje que es del 76% en el caso español).
“Los profesionales financieros están respondiendo ante los nuevos retos a la hora de gestionar las inversiones, las expectativas y los comportamientos de los clientes. Sometidos a presiones de los reguladores, del sector y de los mercados, su enfoque está cambiando en todos los frentes: estrategia de inversión, atención al cliente, gestión administrativa y formación”, afirma la gestora.
La encuesta recoge las opiniones de 2.700 profesionales financieros, entre asesores de sociedades de valores y bolsa, asesores de inversiones registrados e intermediarios y agentes independientes, que suman un volumen total de activos de clientes de 134.600 millones de dólares en 16 países y territorios de Asia, Europa continental, el Reino Unido, Norteamérica y Latinoamérica. En EE. UU., CoreData encuestó a 300 profesionales financieros con una media de 20 años de experiencia en el sector.
EFPA España y Funds Society han llegado a un acuerdo de colaboración para que los miembros certificados por EFPA España puedan sumar horas de formación y recertificación. Funds Society ofrecerá, en sus revistas trimestrales en España, uno o varios artículos que trasladarán a los asociados de EFPA a tests relacionados en el Aula Virtual de EFPA cuya elaboración y superación otorga una hora de recertificación para todos los miembros certificados en EIA, EIP, EFA y EFP. Gracias a este acuerdo entre EFPA España y Funds Society, los asesores financieros podrán mejorar su cualificación profesional.
Por otro lado, a raíz de este acuerdo se plantea la inscripción y participación en los Foros Live!, una joint venture de Funds Society con ABC en la que los expertos de la industria de fondos de inversión y asesoramiento financiero debatirán acerca de la situación de los mercados y las perspectivas del mundo post COVID-19. Posteriormente, se realizará un test y una vez superado se computará una hora de recertificación en EIA, EIP, EFA y EFP.
Este acuerdo se convierte en un paso más para apoyar la formación continuada de los más de 35.000 asociados de EFPA España y la recertificación de sus horas, ante el estado de alarma derivado de la emergencia sanitaria, que ha provocado el aplazamiento o la cancelación de multitud de eventos y cursos formativos en el sector financiero.
Los primeros artículos sujetos a examen en la revista de junio de Funds Society tratan sobre finanzas conductuales y el comportamiento de la gestión pasiva en la crisis de mercado desatada por el coronavirus.
EFPA España, apoyando la formación
EFPA España continúa con su compromiso por facilitar la formación y certificación de sus más de 35.000 miembros certificados y mantiene su actividad en el estado de alarma, celebrando conferencias digitales, a través de sus aulas virtuales, webinars con la participación de los mejores expertos, así como mediante la elaboración de tests asociados a los informes de EFPA research, relacionados con tendencias macro y de mercados, inversiones alternativas, nuevas estrategias de gestión…
El presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, señala que “este acuerdo con una de las publicaciones más importantes del sector financiero, confirma la apuesta de EFPA España por fomentar la formación continua de todos los profesionales de la industria, no solo para cumplir con la regulación comunitaria, sino porque consideramos que la formación continua es la mejor vía para ofrecer un servicio de calidad, lo que redunda en un mejor rendimiento de sus carteras”.
Por su parte, Alicia Miguel, redactora jefe de Funds Society, comenta que «para Funds Society es un honor poder colaborar con EFPA España en la formación de profesionales del mundo de la inversión, que son nuestros lectores y la industria que sustenta nuestras informaciones. La formación no solo es esencial bajo el prisma de regulaciones como MiFID, sino que, más allá de ser una obligación, es un deber de este sector para poder contribuir a crear un sistema financiero estable y generar confianza».
En este sentido, la revista trimestral de Funds Society contribuirá, con sus contenidos, a crear esa formación, y también lo harán los webinars y eventos que Funds Society organizará en los próximos meses para hablar de economía e inversión.
Pixabay CC0 Public Domain. Más de la mitad de los hedge funds usa datos alternativos para ser más competitivos
La Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA), en colaboración con los servicios de fondos y el proveedor de tecnología SS&C, ha publicado un informe exhaustivo sobre el ritmo de adopción y uso de datos alternativos por parte de la industria de hedge funds. Y su principal conclusión es que cada vez implementa más este tipo de información.
En este sentido, por datos alternativos se refiere a aquella información no es convencional o que no está dentro de los parámetros financieros y económicos tradicionales. Es decir, datos alternativos sería, por ejemplo, tener en consideración el gasto de los consumidores, los patrones climáticos o incluso la información que aportan las imágenes de satélite. Actualmente, existe más 400 firmas de proveedores de datos alternativos.
Teniendo esto en cuenta, el informe elaborado por AIMA arroja que el 53% de los gestores de hedge funds afirma usar datos alternativos e incluso un 25% considera que su liderazgo en el mercado se debe justamente al uso de estos datos. Otro dato relevante, es que un 75% de los encuestados reconoce estar usando datos alternativos desde hace menos de cinco años.
Para estos gestores, tener una fuente de información legítima que aporte valor es un elemento diferenciador y que les vuelve más competitivos, además de ayudarles a gestionar el riesgo para generar alfa de forma eficiente. En este sentido, AIMA defiende que “la proliferación de conjuntos de datos alternativos ofrece nuevas oportunidades y desafíos para los gestores que quieren estar un paso por delante de la competencia”.
Según las conclusiones, los tres principales conjuntos de datos alternativos que usan los gestores de hedge funds son: datos sobre el consumidor y el estilo de vida, datos rastreados a través de las webs y aquella que proviene de las redes de expertos. También un 10% de los gestores señaló como muy importantes los datos sobre el clima.
Para el 69% de los encuestados el uso de datos alternativos les ayuda a generar un rendimiento superior y respecto a la gestión del riesgo, el 23% de apuntó que estos datos le ayudan a mejorar su gestión. Por último, sobre los desafío a los que se enfrentan el 54% señala que tiene dificultades para obtener información alternativa de calidad y que, para el 20%, la regulación se puede ser un “viento en contra” a tener en cuenta.
La investigación muestra que para que los datos alternativos sean más ampliamente aceptados, es necesario que se den varios factores. Por ejemplo, el 62% de los líderes del mercado y el 87% del «resto del mercado» creen que es necesario mejorar la fiabilidad y la pertinencia de los datos alternativos antes de que la industria los adopte más ampliamente.
Además, el informe ha revelado las principales preocupaciones en torno a los problemas de reglamentación y cumplimiento que se vislumbraban en el horizonte, entre ellos el consentimiento del propietario de los datos, las cuestiones de privacidad, la violación de los derechos de propiedad intelectual, la protección de los consumidores y las prácticas que podrían proporcionar una ventaja injusta. Los marcos en torno a la regulación de los datos están cambiando rápidamente.
«El mundo en el que vivimos se está digitalizando cada vez más y, por lo tanto, también se ampliará la cantidad y los tipos de información que los gestores de hedge funds pueden utilizar para investigar ideas de inversión o mejorar su comprensión de las posiciones actuales de la cartera. Los hedge funds han sido durante mucho tiempo los innovadores de la industria de la gestión de activos y los primeros en adoptar nuevos enfoques de la tecnología, por lo que no es de extrañar que muchos ya estén utilizando datos alternativos para investigar ideas de inversión y mejorar su comprensión de las posiciones actuales de las carteras. La inmediatez de los datos alternativos, en comparación con el desfase de la información que se obtiene al trabajar con datos más tradicionales, es particularmente útil en momentos como éste, cuando los mercados dejan de funcionar normalmente. Ya existe un gran sentido del optimismo entre los gestores de hedge funds que disfrutan de los beneficios de un conocimiento más profundo de las tendencias; sin embargo, saben que se avecinan nuevos desafíos a medida que abordan la mejor manera de recopilar este tipo de datos y obtener continuamente algo significativo de ellos», afirma Jack Inglis, CEO de AIMA.
Según el informe de AIMA, existe un enorme potencial para que los gestores de hedge funds utilicen datos alternativos para apoyar y mejorar sus estrategias de inversión. En opinión de Michael Megaw, director gerente de análisis y datos regulatorios de la SS&C, a medida que los mercados evolucionan, “vemos muchas oportunidades para que la innovación tecnológica haga que los conocimientos de los datos alternativos sean procesables y se integren sin problemas en los procesos de inversión. La tecnología también puede ayudar a mitigar los desafíos regulatorios que plantean los datos alternativos, asegurando que los fondos puedan mantenerse al día con las mejores prácticas».
Sobre el informe
El estudio ha sido elaborado usando como base una encuesta a 100 gestores de hedge funds a nivel mundial, que representan un total estimado de 720.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Además, el informe incluye los resultados de las conversaciones con los principales representantes de la industria y proveedores de datos alternativos
Pixabay CC0 Public Domain. Los expertos esperan que los “cambios interesantes” del BCE sean sobre su forward guidance y el PEPP
iM Global Partner anuncia la renovación de la gama de fondos Oyster, que adquirió en febrero. Fruto de esta renovación estratégica, la gestora ha presentado de nuevo la que considera su estrategia estrella, el fondo Oyster European Opportunities que, a partir del 26 de junio, pasará a llamarse Oyster Sustainable Europe.
La gestora señala que la gestión de este fondo de renta variable europea quedará delegada a Zadig Asset Management, lo que refuerza la alianza estratégica entre ambas firmas. “A través de este enfoque de gestión activo, perfilado y concentrado, Zadig Asset Management es especialista de primer nivel en renta variable europea. Esta alianza estratégica entre Zadig Asset Management e iM Global Partner, anunciada en enero de 2020, ha permitido a esta última mejorar su oferta de productos con exposición a la renta variable europea”, explica iM Global Partner
El fondo Oyster Sustainable Europe es de gestión activa y cuenta con una cartera concentrada con unas 25 posiciones, y cuya elección se basa en el análisis fundamental. La cartera del fondo Oyster Sustainable Europe se basa en el análisis de la renta variable europea efectuado por Zadig Asset Management y prioriza las empresas que presentan una proporción superior a la media de beneficios sostenibles y, al mismo tiempo, mantienen unas ratios de valoración razonables. A pesar de que se centra en las oportunidades de inversión más interesantes, la cartera mantiene una amplia diversificación a través de una exposición controlada a las principales temáticas del mercado: títulos cíclicos, defensivos, de crecimiento y financieros.
Desde iM Global Partner comenta que el equipo de dos gestores/analistas aplica una estrategia de inversión responsable y comprometida que integra los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas. En este sentido, las dos empresas han decidido incorporar un componente ISR a la gestión del fondo y, por tanto, utilizarán el enfoque de análisis basado en parámetros extrafinancieros desarrollado por Zadig desde 2018.
A raíz de este anuncio, Philippe Uzan, director de inversiones del área de gestión de activos en iM Global Partner, ha comentado: “Nuestra selección de este fondo ISR como producto estrella de nuestra gama de renta variable europea demuestra nuestro compromiso con la innovación y con el cumplimiento de las crecientes necesidades de nuestros clientes. Zadig, signataria de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI) desde 2015 y titular de un sello LuxFLAG por su fondo principal Memnon, ha desarrollado una nueva y exigente estrategia en el ámbito de los parámetros extrafinancieros. Para las principales empresas europeas cotizadas, solo tiene en cuenta el nivel de compatibilidad de su actividad con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas. La cartera buscará batir al índice MSCI Europe tanto en términos financieros como de sostenibilidad media. Este enfoque diferenciado frente al mercado es sencillo y transparente para los inversores tanto institucionales como privados”.
Sobre la selección de Zadig AM para la gestión del fondo, Philippe Uzan añade que su alianza estratégica presenta una perfecta alineación de intereses. “La firma cuenta con un equipo de experimentados gestores y analistas que llevan aplicando una estrategia de inversión contrastada desde principios de la década de 1990”, matiza.
Por su parte, Adrian Vlad y Louis Larere, corresponsables de la estrategia de inversión del fondo, explican que el lanzamiento del fondo Oyster Sustainable Europe permite alcanzar una nueva fase en su proceso de integración de criterios ESG en Zadig AM. “Para nosotros, poder llevar nuestro enfoque a la inversión responsable un paso más allá con el doble objetivo de batir al mercado e invertir en empresas que contribuyan a los Objetivo de Desarrollo Sostenible según los define Naciones Unidas constituye una gran oportunidad. La filosofía de inversión, basada en el análisis de los fundamentales, una cartera concentrada y una gestión del riesgo rigurosa, sigue constituyendo un fiel reflejo del ADN de Zadig, al tiempo que aporta un enfoque innovador a la ISR gracias a nuestros recursos internos y nuestra proximidad a las empresas europeas”, apuntan.
Según Zadig Asset Management, esta alianza supone para ellos una catalizador para su crecimiento. “Estamos encantados con el lanzamiento del fondo Oyster Sustainable Europe. Se trata del primer paso de la expansión de nuestra gama con nuestro socio iM Global Partner y es el resultado de meses de trabajo de cara a establecer un proceso de inversión basado en la ISR que se adhiera a nuestra filosofía de inversión. Estamos deseando trabajar con el equipo de iM Global Partner y presentar el fondo Oyster Sustainable Europe a los inversores”, destaca Pierre Philippon, socio en Zadig Asset Management.
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La coyuntura actual ha hecho más difícil el que las afores empiecen a explotar su nuevo vehículo de diversificación internacional, los fondos mutuos, sin embargo, la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), dirigida por Bernardo González, sigue trabajando cada mes en actualizar la lista de fondos de entre los que las afores pueden elegir para realizar sus exposiciones a activos extranjeros.
Desde la actualización de febrero, antes de que la crisis relacionada con el COVID-19 llegara a México, hasta ahora, siguen siendo 80 fondos mutuos los que componen la lista, sin embargo, esos fondos han visto algunos cambios, entre los que destacan la inclusión de Columbia Threadneedle a la lista, con lo que ya son 19 las gestoras con fondos en ella, así como el que el número de fondos de Amundi ya duplica al del segundo lugar, Schroders.
Gustavo Lozano, country head de Amundi, comentó a Funds Society que su firma «ha hecho un esfuerzo importante en seleccionar una gama de opciones que complementen los portafolios de inversión adecuándonos a las normas y lineamientos locales. Traemos innovación y competitividad, y creemos que los fondos que nos han sido solicitados representan nuestros nichos de competitividad. El constante dialogo con nuestros clientes ha definido el enfoque de las opciones que la Amafore ha determinado como elegibles. Estos fondos son apenas una muestra de muchas más opciones de inversión que Amundi administra dentro de sus capacidades».
De acuerdo con el directivo, «la coyuntura presente del SAR-COV2, COVID-19, ha atrasado algunos de los procesos de inversión en fondos de gestión activa extranjeros. Estamos seguros que hacia el segundo semestre del 2020 veremos más afores optando por esta nueva opción de inversión en mercados internacionales. Trabajaremos junto con nuestros clientes para llegar a la mejor fórmula de operación que se adecue a cada uno de las Afores».
La principal variación se vio en los fondos de Vanguard, que pasaron de siete a tres durante la pandemia, seguidos de Amundi que fue de 15 a 18 fondos.
«Desde el 2012 cuando iniciamos el proyecto en México, hemos sido partícipes de la expansión del régimen de inversión. Hemos logrado asociaciones importantes por medio de opciones de diversificación hacia la gestión activa de portafolios. En una primer etapa, logramos participar en cuatro mandatos en distintas regiones del mundo, mientras que hoy mediante la posibilidad de que las Afores inviertan directamente en fondos activos listados en el extranjero, se amplía la gama de posibilidades para que los fondos de pensiones públicos se inviertan y protejan a sus afiliados por medio de opciones que le dan más flexibilidad», menciona Lozano.
Desde Amafore comentan que el organismo «cuenta con un centro de análisis especializado (CAE) que posee experiencia y personal calificado para revisar continuamente el cumplimiento regulatorio de ETFs, índices y fondos mutuos disponibles para que las administradoras de fondos para el retiro. En el mismo sentido, el CAE sesiona mensualmente junto con expertos independientes para actualizar esta lista. [Para que] posteriormente, cada Afore, con sus equipos altamente especializados tomen las decisiones sobre el manejo de los recursos de los trabajadores y brindarle así los mejores rendimientos para sus inversiones».
