En el contexto actual, la información sigue siendo una pieza clave para tomar determinadas decisiones de inversión. En una nueva oportunidad para que los inversores puedan conocer de primera mano las actualizaciones y perspectivas de las estrategias y carteras, así como realizar las preguntas que puedan tener sobre las mismas, Janus Henderson Investors le acerca una vez más a sus gestores con la celebración de dos nuevos webcasts en el mes de octubre:
Actualización sobre perspectivas económicas y de mercado
El próximo jueves 14 de octubre de 2021, 2pm BST | 3pm CEST | 9am EDT
Simon Ward, asesor económico, proporcionará una actualización de las perspectivas económica y de mercado. Simon compartirá su visión sobre el curso 2021-2022, basándose en su enfoque de pronóstico distintivo que enfatiza las tendencias y los ciclos monetarios.
Si desea asistir al primer webcast, puede registrarse a través de este enlace.
Janus Henderson Balanced Fund: actualización sobre el fondo
El próximo jueves 21 de octubre de 2021, 2pm BST | 3pm CEST | 9am EDT
Jeremiah Buckley, CFA, y Michael Keough, co-gestores de la estrategia Janus Henderson Balanced Portfolio, ofrecerán una actualización de su cartera de asignación dinámica, que viene ofreciendo durante más de 20 años una solución central única a través de las competencias de la gestora en renta variable y renta fija.
Si desea asistir al segundo webcast, puede registrarse a través de este enlace.
Estos webscasts serán en inglés y están destinados para uso exclusivo de inversores institucionales, profesionales, cualificados y sofisticados, distribuidores cualificados, inversores y clientes comerciales, según se definen en la jurisdicción aplicable. Estando prohibida su visualización o distribución al público.
En el mercado US Offshore, estos contenidos están destinado a profesionales financieros de Estados Unidos que prestan servicios a personas no estadounidenses.
Insigneo realizará este jueves una conferencia virtual donde analizará las perspectivas de la economía y los mercados mundiales para el último trimestre del 2021.
El evento agendado para este jueves 7 de octubre a las 4pm (ET) se titula “Q4 Quarterly Call” se enfocará en el último trimestre sobre “los activos globales, América Latina y grandes temas como las monedas de reserva y las grandes tecnologías en los EE.UU. y China”.
La conversación será dirigida por Ahmed Riesgo, Chief Investment Officer de Insigneo y Melissa Ochoa Cárdenas, Investment Strategist.
La conferencia es gratuita y puede inscribirse a través del siguiente enlace.
Cuando ya pareciera que la pandemia producida por el COVID-19 está algo más controlada y los porcentajes de vacunación son mayores, el crecimiento del mundo y de los países, se ha comenzado a recuperar.
Sin embargo, podría verse una desaceleración en este ritmo de expansión, provocado por ciertos factores o riesgos que la gestora Carmignac detalló en su evento “La Rentrée Carmignac 2021” o “vuelta a clases” en español, realizado el pasado 23 de septiembre.
La recuperación mundial debería continuar el año que viene, pero a un ritmo más modesto que este año. La velocidad de recuperación será más lenta de lo que esperan los mercados y podría estar marcada por una inflación significativamente mayor que en ciclos anteriores, explicó la gestora.
Después de la recuperación, llega la expansión, según el director de gestión de riesgo, Frédéric Leroux, y con ello, el riesgo de recalentamiento económico que presiona a la inflación al alza, especialmente en Estados Unidos. “Habrá que monitorear activamente y es lo que haremos en los trimestres venideros”, aseguró.
De acuerdo al experto, varios factores podrían alimentar la inflación. En primer lugar, los salarios en los Estados Unidos. “Sabemos que las empresas tienen necesidad de mano de obra para hacer frente a una necesidad muy fuerte y ciertamente los hogares a través de las ayudas sociales han recibido mucho dinero que no se ha usado totalmente y la demanda hoy es fuerte”, explicó Leroux.
Entonces, la situación actual es que las empresas están dispuestas a pagar mucho por esos nuevos empleados para responder a la fuerte demanda. A esto se suma que los trabajadores tienen mucho ahorro que les permite esperar hasta que les llegue una oferta que les interese. “Estamos en condiciones que son nuevas, donde el asalariado es el que está en una posición ventajosa”, sostuvo el economista.
Lo segundo, son los alquileres, que son un elemento importante en el cálculo del índice del precio al consumidor. Según las palabras del experto, el nivel de precios de los alquileres está “artificialmente” más bajo. Esto se debe a que cuando hay desempleo hay una cláusula que permite no pagar.
Entonces, un arriendo no pagado, es cero desde el punto de vista estadístico. Según Leroux cuando termine esta cláusula, veremos el aumento de los alquileres, lo que contribuirá a la inflación.
Otro factor es la transición energética, la que ha sido extremadamente rápida y ha desalentado mucha inversión en las energías fósiles. Se ven tensiones en los precios de los alimentos y la energía, debido a factores geopolíticos y climáticos. Un ejemplo son las sequías e inundaciones provocadas por el fenómeno de La Niña en toda América.
Por último, está el riesgo de la volatilidad que guarda relación con el tema de que la economía estadounidense llegue a su crecimiento potencial. Es decir, tenemos a la economía de EE.UU. que va a llegar a su punto de máximo potencial y además a nivel mundial, habrá una disminución fuerte del crecimiento, lo que provocará una situación de volatilidad.
Y es que la política monetaria estadounidense está centrada en alcanzar el pleno empleo en su definición más amplia. Por otra parte, la política presupuestaria tiene el triple cometido de reparar las envejecidas infraestructuras del país, reducir las desigualdades raciales y sociales y rearmar el país para la lucha económica y tecnológica con su rival chino.
Esta combinación de políticas, contribuirá a mantener la economía estadounidense en una senda superior a su potencial de crecimiento en 2022. Así, se van a perpetuar las condiciones para que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% en EE.UU.
Pero que no cunda el pánico, porque según la visión de Leroux, los mercados no han sucumbido ante tal escenario. “Hoy en día los mercados se han mantenido muy tranquilos respecto a la inflación de Estados Unidos, porque están considerando que no podemos quedarnos mucho tiempo en este nivel de inflación”, señaló. De hecho, Carmignac proyecta que la inflación alcance su punto máximo a finales de 2021.
Proyecciones
Raphaël Gallardo, economista jefe, entregó proyecciones de crecimiento para la economía estadounidense y la europea. Para este año, espera que el crecimiento anual del PIB de Estados Unidos se ubique en 5,7% y en 4,5% para la Unión Europea. Para el 2022, proyecta que haya una expansión de 4% y 4,1% para EE.UU. y la UE, respectivamente. Hacia 2023, la zona euro crecería 2,1% y el país norteamericano 2,3%1.
De acuerdo a Gallardo, la zona euro, va a la zaga de Estados Unidos en su trayectoria de recuperación, aunque su perfil de crecimiento debería ser más resistente en el 2022 debido al impulso del programa de inversión pública Next Generation EU.
De todas formas y complementando lo que explicó Leroux, en un mundo post covid, la oferta a corto plazo se puede ver frenada por tres cuellos de botella que harán que la inflación sea la protagonista:
1. Una escasez de semiconductores
2. A la cual se añade una limitación de la capacidad de transporte marítimo y por carretera
3. Y una escasez de mano de obra en la construcción y en los servicios de atención domiciliaria
Sin embargo, se podría ver un respiro ya que Carmignac estima que estos cuellos de botella se vayan relajando gradualmente, aunque las presiones inflacionistas persistirán en distintos grados en diferentes regiones del mundo.
¿Y qué podría marcar la diferencia? la reacción de las políticas económicas locales. En muchos países emergentes como Brasil, Turquía o Rusia, la inflación de los precios de los alimentos y la energía, los está obligando a endurecer considerablemente la política monetaria. “Estamos ante al mayor movimiento de ajuste monetario de los países emergentes desde el gran temor inflacionista de principios de 2008”, sostuvo Gallardo.
No obstante, la diferencia fundamental con 2008, es que esta vez China no será el origen de un nuevo súper ciclo de materias primas. ¿Por qué? Gallardo explicó que dado que el presidente de China está embarcado en una triple campaña para transformar la economía de China a través del desapalancamiento de las empresas, la descarbonización y la descartelización de los sectores digitales, esta ambiciosa transformación de la economía china, descarta cualquier escenario de despegue sostenible de la inflación global en 2022.
En conclusión, la desaceleración de la recuperación, podría verse amplificada por una nueva ola epidémica. También persistirán las tensiones en los precios, aunque se espera que la inflación alcance su punto máximo a finales de 2021.
Draco Global impartirá a partir del próximo 18 de octubre de 2021 un curso avanzado en valoración de acciones, que consistirá en clases online de más de 35 horas.
Este curso es iniciativa personal de Quim Abril, fundador del canal de YouTube “Invertir como un profesional – Draco TV” y gestor de Draco Global SICAV (Gesiuris Asset Management).
El curso consta de dos módulos, técnico y cualitativo, y las sesiones son en directo y online aunque se graban para consulta posterior del alumno. Además cuenta con más de 10 horas de tutorías, acceso a contenido grabado durante 12 meses y un foro de inversión en donde se analizarán tesis de inversión reales y en profundidad.
En concreto, durante este curso los alumnos aprenderán a minimizar el riesgo de contabilidad agresiva por parte de la dirección de una empresa, construirán modelos de valoración de acciones en detalle y reales, centrándose en las variables más relevantes (KPIs) y entenderán el modelo de negocio de una empresa, independientemente de su sector de actividad. Y tomarán mejores decisiones de inversión gracias a los conocimientos cuantitativos y cualitativos que aprenderán.
El curso está recomendado para tres tipos de perfiles: estudiantes con conocimientos mínimos de finanzas y contabilidad, inversores profesionales que quieran mejorar su capacidad de análisis e inversores particulares que quieran mejorar el rendimiento de sus inversiones.
Para inscribirse en este curso haga click en este enlace.
Un nuevo Virtual Investment Summit (VIS) de Funds Society el próximo 5 de octubre contará con la presencia de Douglas Farquhar, del equipo de Bonos Verdes de NN IP, paraexplicar la evolución reciente de este segmento del mercado de renta fija.
En el encuentro, que tendrá lugar a las 12:00 hora de Madrid, Farquhar analizará la evolución, tendencia y mitos ligados a este tipo de activo. Asimismo se tocarán temas de actualidad como las recientes emisiones, se analizarán las perspectivas de estos bonos y el papel que pueden jugar en las carteras de los inversores.
Farquhar, que responderá al finalizar a cualquier duda de los asistentes sobre este tipo de activo en auge, lleva involucrado en el mercado de los bonos verdes desde 2014.
A cargo de moderar el VIS estará Andrea González González, subdirectora general de Spainsif.
Douglas Farquhares Client Portfolio Manager en NN Investment Partners, dentro del equipo de Bonos Verdes de la casa. Antes de unirse a NN IP en el año 2020 fue consultor principal en DNV GL, donde asesoró a compañías e instituciones financieras en términos de cambio climático y riesgos asociados, sostenibilidad y desarrollos regulatorios. Desde 2014 ha participado en diferentes iniciativas de la industria como los Principios de Inversión Responsable de la ONU o el estándar de bonos verdes (Climate Bonds Standard).
Economista especializada en sostenibilidad y responsabilidad social corporativa, Andrea González ha desarrollado buena parte de su trayectoria profesional en organizaciones internacionales como ONU-OCHA, la OMS o el Parlamento Europeo. Es colaboradora habitual en centros de educación superior como la Universidad Internacional Menéndez Pelayo o la Universidad Carlos III de Madrid, tanto en calidad de docente como en la gestión. En el presente forma parte del equipo de Spainsif, foro español de inversión sostenible, donde ocupa el puesto de subdirectora general.
State Street celebrará el próximo miércoles 29 de septiembre de 2021 a las 10:30 un webinar en donde presentarán sus perspectivas macro, proporcionando ejemplos prácticos de cómo operar los ETFs, destacando las herramientas de SPDR para evaluar las características de liquidez y la posibilidad de intercambiar posiciones entre ETFs para incorporar estrategias ASG, manteniendo los costes y riesgos operativos bajos.
El crecimiento económico post pandemia ha propiciado la recuperación de los dividendos a escala global. Los indicadores de confianza mantienen su tendencia al alza; sin embargo la recuperación podría ser desigual por regiones y volátil. Los SPDR Dividend Aristocrats ETF han liderado las compras en 2021 a medida que los inversores comienzan a cerrar sus infraponderaciones en dividendos, favoreciendo un enfoque de ‘barbelling’ incorporando posiciones defensivas.
Las ponderaciones sectoriales sin restricciones han reequilibrado las estrategias hacia aquellos sectores de perfil value y cíclico tomando mayor ventaja de la reapertura. Similar a la renta fija, las estrategias se centran en el pago de ingresos estables, si bien con una mejor gestión de la volatilidad, dado el entorno de tipos actual.
Entre los ponentes del evento se encuentran Ana Concejero, Head SPDR ETF España, State Street Global Advisors, Ryan J. Reardon, SPDR ETFs Senior Smart Beta Strategist, State Street Global Advisors y Mark Harris, VP of SPDR ETFs Capital Markets EMEA & APAC, State Street Global Advisors.
VIS con Pictet AM: "The Future is Sustainable". VIS con Pictet AM: "The Future is Sustainable"
“Por primera vez las estrellas parecen estar alineadas”, fue una de las conclusiones a las que llegaron las especialistas de producto, Jennifer Boscardin-Ching, Client Portfolio Manager en Clean Energy, y Gillian Diesen, Client Portfolio Manager en Nutrition, de Pictet Asset Management, que participaron junto con Jorge Corro, responsable del negocio US Offshore en Pictet Asset Management, en un nuevo Virtual Investment Summit, organizado por Funds Society y titulado “The Future is Sustainable”. Este evento puede ser visualizado de nuevo en este enlace (contraseña VIS_Pictet_0916).
¿Y por qué hoy estamos viendo una alineación de todos los factores? En la industria alimentaria, uno de los temas que se discutió en el evento, existirían al menos tres razones que ayudarían a alcanzar la anhelada sostenibilidad.
De acuerdo a Diesen, por un lado, actualmente tenemos una mayor regulación y gobiernos que están empezando a abogar por prácticas alimenticias más sostenibles. Pero también estamos viendo un cambio en el comportamiento del consumidor. “Las personas quieren alimentos de mejor calidad y están dispuestas a pagar precios más altos por esa calidad”, detalló.
Al mismo tiempo, se está llegando a una etapa de innovación, en la que grandes compañías a lo largo de la cadena de valor, tienen la tecnología para desarrollar las nuevas demandas por una nutrición saludable por parte de los consumidores y de los gobiernos.
En cuanto a la industria energética, también los astros parecieran estar alineados. Según Boscardin-Ching, en los últimos 10 años, hemos visto tecnología, desarrollos e innovaciones que han permitido tener soluciones de energía limpia.
“Estamos en el punto que por primera vez en la historia, tenemos un consenso general en la mayoría de los gobiernos y en las grandes economías del mundo, de que necesitamos actuar y transformar nuestros sistemas de energía, para buscar algo que sea más sostenible en el futuro”, precisó Boscardin-Ching.
Por ejemplo, en Asia, tenemos a Japón, China y Corea del Sur, todos comprometidos con la carbono neutralidad para el 2050 o 2060. En Estados Unidos también tenemos con la administración de Joe Biden, una propuesta bien ambiciosa de un plan de infraestructuras energéticas de limpieza.
“Básicamente estamos viendo desde una perspectiva regulatoria, que se está empezando a premiar a las compañías que son líderes en esta transición o que están entregando soluciones para ayudar a la transición hacia energías limpias versus las compañías que están en el lado equivocado de la transición”, agregó la experta.
En un contexto en que los gobiernos vienen hablando del cambio climático al menos desde 1995, cabe preguntarse “¿por qué está pasando ahora? ¿Qué es lo que realmente ha cambiado que está permitiendo este punto de inflexión?”, cuestionó Boscardin-Ching.
Y sin duda que la respuesta es la reducción del nivel del costo de las energías limpias, que se ha visto en los últimos 10 años. Según la analista, esto es gracias y está siendo impulsado, por la innovación tecnológica que ha ocurrido en la última década, “que ha permitido que el costo haya caído tan drásticamente que muchas de nuestras soluciones de energía limpia de hoy, en realidad son las más competitivas y económicas. Se han vuelto muy baratas”, remarcó.
Algunas cifras que entregó es que por ejemplo, el costo de la energía solar ha bajado un 80% durante los últimos 10 años, al igual que el precio del almacenamiento de energía que también se ha reducido en un 80%.
“La transición energética ya no depende tanto de los esfuerzos de los gobiernos. Va a suceder por sí sola de igual forma”, concluyó.
Volviendo al tema de la industria alimenticia, Diesen advirtió de la gran cantidad de comida que se desperdicia: 1/3 de la comida se pierde. “Necesitamos distintos acercamientos respecto al problema de desperdiciar alimento», indicó.
En ese sentido, señaló que se pueden mirar cosas como el empaque, por ejemplo. “En lugares como EEUU y Europa Occidental, es vergonzoso cuánto compramos, llenamos nuestros refrigeradores y tenemos comida que se desperdicia, pasa su fecha de vencimiento y se va a la basura”, lamentó.
Una forma de ayudar a reducir el desperdicio, es mejorar y crear empaque para extender la vida de los alimentos y también crear envoltorios que provengan de fuentes más sustentables como por ejemplo empaques de base de madera.
De todas formas, remarcó que esto continúa siendo un gran problema en nuestra industria y que requiere diferentes soluciones.
Por último, respecto a su estrategia de inversión, Boscardin-Ching detalló que están comprometidos con una estrategia de transición energética y que realizan un trabajo entre 1 y 2 años para asegurarse de que ese será el gran objetivo.
“Esto quiere decir que si tienen que ser muy serios sobre su transición y probar que esto va a ser su mayor foco en sus metas de inversión hacia adelante. Antes de que entren en nuestro universo hacemos un fuerte compromiso con ellos para asegurarnos que sus planes de inversión estarán dentro de las soluciones de energías limpias”, sostuvo.
De cara al último trimestre del año, Invesco ha organizado un webinar para analizar qué podemos esperar del mercado y cómo preparar las carteras ante un entorno económico que parece haber moderado su crecimiento. Bajo el título The Big Picture: más renta variable, menos high-yield, y durante 45 minutos, la gestora analizará si es el momento de adoptar una postura más defensiva o no.
El webinar se celebrará el próximo 28 de septiembre de 2021 a las 11:00 AM CEST/10:00 AM BST, será retrasmitido en streaming* y está destinado solo a inversores profesionales en España. La gestora considera que tras la fuerte recuperación de los últimos trimestres, la economía mundial parece haber moderado sus tasas de crecimiento. Sin embargo, se plantea si se trata simplemente de una transición hacia un crecimiento más sostenible o es una señal de algo que debería preocuparnos. Al mismo tiempo, advierte de que las valoraciones de los activos parecen elevadas, lo que puede limitar su potencial de revalorización.
Estos y otros temas relevantes para los inversores profesionales analizarán durante el webinar Paul Jackson, Global Head of Asset Allocation Research, y Sam Whitehead, Senior ETF Product Strategist. Para inscribirse haga clic en este enlace.
*Desde Invesco, recomiendan que utilice Google Chrome o un navegador de Internet distinto de Internet Explorer para acceder y participar en el webinar.
Mirabaud, gestor del fondo Sustainable Convertibles Global que cuenta con 5 estrellas Morningstar, tiene el sello ISR por parte del Ministerio de Finanzas francés y se sitúa en el top del ranking por rentabilidad, celebrará el próximo martes5 de octubre de 2021, a las 09:15 horas, un webinar sobre bonos convertibles.
En el evento se contará con la presencia de Nicolas Crémieux, gestor del fondo. Crémieux debatirá sobre los beneficios de los bonos convertibles, y la necesidad de implementar un enfoque dinámico para la gestión de la delta.
Hablará también de la importancia de la gestión activa, a nivel sectorial y geográfico, y el impacto en la convexidad incorporando los criterios ESG.
Pixabay CC0 Public DomainSylwia Bartyzel. Sylwia Bartyzel
Janus Henderson Investors se complace en invitarte al Foro de Alternativos Invested in Connecting que tendrá lugar el jueves30 de septiembre de 2021, a las 14:00 GMT | 15:00 CEST.
La incertidumbre sigue afectando a las decisiones de los inversores a medida que el mundo se adapta a la era COVID-19. Las valoraciones hacen que los modelos tradicionales de asignación de activos representen una propuesta de mayor riesgo que en las décadas anteriores, por lo que los inversores se ven obligados a reconsiderar sus propias estrategias y objetivos.
Este interesante evento, que contará con traducción simultánea en español, ofrece la oportunidad de escuchar cómo los especialistas de la gestora exponen los argumentos a favor de una gama verdaderamente diversificada de productos alternativos, lo cual resulta especialmente relevante a la hora de prever cuáles serán las implicaciones más duraderas de la pandemia.
AGENDA
14:00 Bienvenida
Ignacio De La Maza, director de intermediarios de EMEA y América Latina
14:05 ¿Por qué alternativas líquidas?
James De Bunsen, gestor de cartera
Moderado por Richard Brown, gestor de cartera de clientes
14:20 Retorno Absoluto
Luke Newman, gestor de cartera
Ben Wallace, gestor de carteras
Moderado por Julius Bird, director, especialista de producto
14:40 Estrategia múltiple global
David Elms, gestor de cartera
Steve Cain, gestor de cartera
Moderado por Alistair Sayer, director de inversiones
15:00 Global Equity Market Neutral
Steve Johnstone, gestor de cartera
Moderado por Julius Bird, director, especialista de producto
15:20 Retorno absoluto paneuropeo
Robert Schramm-Fuchs, gestor de cartera
Moderado por Richard Brown, gestor de cartera de clientes
Este documento está destinado exclusivamente al uso de profesionales, definidos como Contrapartes Elegibles o Clientes Profesionales, y no es para distribución pública general.
Este material está destinado exclusivamente al uso de profesionales financieros de EE.UU. que presten servicio a personas no estadounidenses, cuando los fondos Janus Henderson no estadounidenses se pongan a disposición de los profesionales financieros locales para su venta a personas radicadas en el extranjero o sólo a nivel transfronterizo. Este material no está destinado a ciudadanos o residentes de los Estados Unidos.
La rentabilidad pasada no es una guía de la rentabilidad futura. El valor de una inversión y los ingresos derivados de la misma pueden bajar o subir y es posible que los inversores no recuperen el importe invertido inicialmente. No existe ninguna garantía de que se cumplan los objetivos establecidos. Nada de lo expuesto en este documento pretende ni debe interpretarse como un asesoramiento. Este documento no es una recomendación para vender, comprar o mantener ninguna inversión.
No existe ninguna garantía de que el proceso de inversión conduzca sistemáticamente a una inversión exitosa. Cualquier proceso de gestión de riesgos que se analice incluye un esfuerzo por supervisar y gestionar el riesgo, lo cual no debe confundirse con un riesgo bajo ni con la capacidad de controlar determinados factores de riesgo, ni tampoco lo implica. En función de la estrategia de inversión, el vehículo o la jurisdicción del inversor, se aplican diversos mínimos de cuenta u otros requisitos de elegibilidad. Podemos grabar las llamadas telefónicas para nuestra protección mutua, para mejorar el servicio al cliente y para fines de registro reglamentario.
Henderson Management S.A. está autorizada a ejercer su actividad en Francia a través de su sucursal francesa, de conformidad con las disposiciones del sistema de pasaporte europeo para los proveedores de servicios de inversión en virtud de la Directiva 2004/39 de 21 de abril de 2004 relativa a los mercados de instrumentos financieros. La sucursal francesa de Henderson Management S.A. está registrada en Francia como sociedad anónima de un Estado miembro de la CE o de un Estado parte en el Acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo, inscrita en el Registro Mercantil de París (RCS) con el número 848 778 544, y su domicilio social se encuentra en 32, rue des Mathurins, 75008 París, Francia.
