IncomeShares, la gama de rentas de Leverage Shares, ha pasado en dos años de un puñado de productos a más de 55 ETPs cotizados en Europa, con un patrimonio cercano a los 200 millones de dólares. El planteamiento es sencillo: el inversor elige el activo y el ETP convierte la volatilidad de ese activo en ingresos mensuales.
“Con IncomeShares el inversor no tiene que elegir entre estar expuesto al activo que le interesa y cobrar rentas: mantiene parte de esa exposición y recibe una distribución cada mes”, explica Ignacio Vacchiano, Head of Distribution Iberia de Leverage Shares.
Cómo funcionan
La mayor parte de la gama sigue una estrategia de put garantizada con efectivo: el ETP mantiene aproximadamente un 25% de la cartera en el subyacente y vende opciones put sobre el resto, respaldadas por liquidez que, a su vez, obtiene rentabilidad. Otros productos venden calls cubiertas o, en el caso del S&P 500, puts con vencimiento diario (0DTE). Las primas cobradas y el rendimiento de la liquidez se reparten mensualmente.
El subyacente determina el perfil de ingresos: cuanto más volátil es el activo, mayor es la prima. Un ETP sobre oro reparte distribuciones más moderadas y estables que uno sobre un valor de semiconductores, que ofrece ingresos más altos a cambio de un mayor riesgo para el capital.
Las cestas temáticas y las carteras multiactivo se construyen con IncomeShares individuales en pesos iguales y se rebalancean cada seis meses, para que ninguna posición gane un peso excesivo.
Ventajas
1.- Ingresos mensuales procedentes de las primas de las opciones y de la rentabilidad de la liquidez.
2.- Exposición directa al activo elegido en la parte de la cartera invertida en el subyacente.
3.-Las primas cobradas pueden amortiguar las caídas y reducir la volatilidad de la cartera.
4.- Sin apalancamiento: son productos de rentas, no de trading.
5.- Domicilio irlandés: estructura fiscalmente eficiente para el inversor europeo.
Riesgos
1.- La participación en las subidas es parcial: buena parte de la cartera está en liquidez y la venta de opciones limita el recorrido al alza.
2.- El ETP puede registrar pérdidas si el subyacente sufre una caída brusca, aunque las primas compensen una parte.
3.- Las distribuciones no están garantizadas y varían cada mes en función de la volatilidad.
4.- Una distribución elevada no equivale a rentabilidad total: el valor liquidativo puede caer aunque se sigan cobrando ingresos.
5.- En valores individuales se añade el riesgo de concentración y, para el inversor en euros, el riesgo de divisa, ya que la moneda base es el dólar.
Para quién
Según la documentación de los productos, están dirigidos a inversores minoristas o institucionales con conocimientos o experiencia en productos similares, que esperan que el activo de referencia se revalorice con el tiempo, que pueden asumir la pérdida total de lo invertido y que tienen un horizonte a largo plazo, según el KID de cada producto.
Dónde comprarlos
Los IncomeShares cotizan en la Bolsa de Londres, Deutsche Börse Xetra y Euronext Ámsterdam, con líneas en dólares, euros y libras esterlinas, y están disponibles a través de los principales brókers que operan en España.
Su capital está en riesgo. Puede perder la totalidad de la inversión. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Consulte el folleto y el KID de cada producto antes de invertir.
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