Las recientes iniciativas de la administración Trump enfocadas en la asequibilidad, en un contexto de creciente populismo previo a las elecciones intermedias, han incrementado el escrutinio federal sobre la oferta de productos para los consumidores, señala Fitch Ratings en un informe.
Si bien muchas de las políticas y proyectos de ley propuestos relacionados con la financiación al consumo y el sector hipotecario han obtenido apoyo bipartidista, todavía se enfrentan a importantes obstáculos legislativos.
Tarjetas, hipotecas, dividendos arancelarios
Las propuestas de la administración, que incluyen un límite del 10% en la TAE para tarjetas de crédito, comisiones de intercambio más bajas, iniciativas de vivienda como hipotecas a 50 años o transferibles, exenciones del impuesto sobre las ganancias de capital para quienes compran su primera vivienda y el pago de dividendos arancelarios, probablemente requerirán la autorización del Congreso.
Las leyes promulgadas mediante legislación tienden a ser más permanentes, pero a menudo son más difíciles de aprobar en comparación con las órdenes ejecutivas (OE) o regulaciones que pueden ser revocadas por las administraciones sucesivas.
Independientemente de cualquier cambio legislativo o decreto ejecutivo, es probable que los emisores de tarjetas de crédito se vean presionados para abordar los problemas de asequibilidad para los consumidores de bajos ingresos, lo que podría afectar la oferta de productos y su rentabilidad estructural a largo plazo. Los bancos podrían modificar proactivamente la oferta de productos o reducir las TAE o las comisiones, lo que resultaría en menores ganancias, a menos que se mitiguen otras medidas.
Dado que los bancos han aumentado la competencia, la TAE promedio de las tarjetas de crédito ha aumentado al 21 % al 4T25, y las TAE, los diferenciales y los márgenes de crédito netos siguen aumentando a pesar de la ligera reducción de las tasas de los fondos federales.
Según datos de Fitch, los márgenes crediticios netos de las tarjetas de crédito promediaron el 5,41 % entre 1994 y 2007, el 7,64 % entre 2008 y 2021 y aumentaron al 12,35 % entre 2021 y 2025. Suponiendo pérdidas crediticias estables, los bancos podrían reducir las TAE en aproximadamente 250 puntos básicos, hasta el 18,5 % para finales de año, y aun así mantener los márgenes crediticios netos por encima de los niveles prepandemia, de alrededor del 11 %, frente al 12,7 % del 4T25, dada la previsión de Fitch sobre recortes de 50 puntos básicos en la tasa de los fondos federales, hasta el 3,25 % para finales de año.
Presiones sobre los ingresos
Un límite general a las tasas de interés sería un gran reto para el sector, especialmente para los emisores que atienden a clientes con un FICO más bajo.
Según un informe del Banco Federal de Nueva York de marzo de 2025, las tarjetas de crédito generan un ROA del 6,8%, aproximadamente cuatro veces el ROA del sector bancario, con un ROA para las puntuaciones FICO altas del 5% y unas puntuaciones FICO bajas de alrededor del 11%.
“Los emisores que experimentarían la mayor presión sobre los ingresos, la emisión de tarjetas y el crecimiento de las cuentas por cobrar serían aquellos que ofrecen TAE más altas, como las tarjetas de tiendas o de marcas blancas. El efecto final de un límite de TAE en los emisores dependería del nivel de reducción de TAE y de los factores compensatorios. Los emisores de tarjetas de crédito podrían mitigar el impacto de un límite de la tasa de interés con ofertas de tarjetas más básicas que ofrezcan una combinación de tasas más bajas, menos recompensas, menor marketing, comisiones anuales más altas y límites de gasto más bajos”, dice la nota de la calificadora.
Varios bancos han implementado, o están implementando, TAE introductorias bajas o del 0% durante hasta 21 meses para compras y transferencias de saldo, con comisiones y recompensas más bajas. Sin embargo, los principales emisores de tarjetas también advirtieron que los límites propuestos a las tasas de interés de las tarjetas y las comisiones de intercambio restringirían la disponibilidad de crédito, impulsarían recortes en las líneas de crédito y frenarían el gasto de los consumidores.
Según Fitch Ratings, el gasto de los consumidores y el crecimiento económico podrían verse frenados a medida que las personas y las empresas pierdan su acceso a los servicios bancarios.
Los bancos ya han recortado servicios y reducido los planes de recompensas ante la disminución de los ingresos y el aumento de los gastos. Algunos de los bancos de consumo más grandes experimentaron una caída de los ingresos del 5% al 15% tras la implementación de la ley Dodd-Frank. En respuesta, los bancos retiraron las cuentas corrientes gratuitas, eliminaron los beneficios de las tarjetas de débito, aumentaron las comisiones y racionalizaron los costos fijos.
Por Funds Society