En los últimos años, la conversación sobre inversión ha incorporado con más fuerza un concepto que hasta hace poco estaba reservado casi exclusivamente al ámbito institucional: los mercados privados. No se trata de una moda pasajera sino de una evolución natural en la forma en que las carteras se construyen y se diversifican.
Los inversores buscan complementar sus posiciones en mercados cotizados con activos que aporten una mayor diversificación en entornos cada vez más volátiles. En este contexto, los mercados privados —capital riesgo, deuda privada, infraestructuras o inmobiliario especializado— permiten acceder a compañías y proyectos que no cotizan en bolsa, y que forman parte relevante del tejido productivo y del crecimiento económico.
Incorporar este tipo de activos exige, sin embargo, experiencia, selección rigurosa y una adecuada planificación patrimonial. No son soluciones pensadas para cualquier perfil: requieren horizonte temporal amplio, capacidad financiera suficiente y una comprensión clara de su menor liquidez. Precisamente por ello, en este tipo de soluciones el asesoramiento cobra un papel esencial.
Un nuevo paso estratégico en España
Con esta visión, BBVA Asset Management ha dado un paso relevante en el mercado español con el lanzamiento de BBVA Open to Partners Group Mercados Privados IX, FIL, el primer fondo evergreen multiestrategia lanzado en España. Desarrollado en alianza con Partners Group, una de las gestoras internacionales de referencia en este tipo de soluciones, el vehículo representa un hito en la evolución de la oferta de inversión en mercados privados en nuestro país.
La innovación está en su planteamiento. Hasta ahora, la mayoría de los vehículos de este tipo tenían un plazo cerrado y una fecha clara de vencimiento. Este fondo, en cambio, nace con vocación abierta y de largo recorrido, combinando distintas estrategias y geografías dentro de una misma estructura. Eso permite al inversor entrar en una cartera ya diversificada y gestionada de forma continuada.
Con este lanzamiento, BBVA Asset Management acerca a España un modelo que ya funciona en otros mercados más desarrollados y amplía las opciones disponibles para los clientes de Banca Privada que buscan incorporar mercados privados a sus carteras de forma más flexible.
El tiempo como elemento diferencial
La inversión en mercados privados y el lanzamiento del fondo fueron el centro de un encuentro celebrado el 12 de febrero en Jerez, que reunió a clientes de Banca Privada en las Bodegas Fundador. Un resumen de la jornada puede verse en este vídeo.
El lugar elegido ayudó a explicar bien el mensaje que BBVA quiso trasladar. En Jerez, el sistema de criaderas y soleras mezcla añadas distintas para conseguir un resultado estable con el paso del tiempo. Esa manera de trabajar, basada en la experiencia y en una visión a largo plazo, sirvió para explicar qué es un vehículo evergreen: incorporar inversiones realizadas en momentos distintos y gestionarlas de forma continuada.
La tradición vinícola de la ciudad permitió reforzar una idea que estuvo presente durante todo el encuentro: en gestión patrimonial, como en la elaboración de un buen vino, los resultados se construyen con tiempo, constancia y una planificación clara.
El valor de la estructura evergreen
El formato evergreen es uno de los elementos diferenciales del vehículo. A diferencia de los fondos cerrados tradicionales, no cuenta con una fecha de vencimiento predefinida y permite realizar aportaciones periódicas, así como ofrecer ventanas de liquidez bajo determinadas condiciones recogidas en el folleto legal.
Desde el punto de vista del inversor, esto facilita una exposición continua a una cartera ya diversificada, con inversiones realizadas en distintos momentos del ciclo. Además, su carácter multiestrategia combina distintas fuentes de generación de valor, private equity, private debt, infraestructuras e inmobiliario especializado, con diversificación geográfica y por año de inversión.
Más de dos décadas construyendo capacidades
La apuesta de BBVA Asset Management por los mercados privados no es reciente. Con más de 20 años de experiencia, desde 2008, ha canalizado cerca de 800 millones de euros en este tipo de estrategias y, a nivel agregado, el grupo mantiene alrededor de 2.000 millones de euros invertidos en activos privados. El objetivo es seguir incrementando progresivamente el peso de estos activos en las carteras de banca privada —actualmente en torno al 2%— hasta niveles que puedan acercarse al 10% en los próximos años, siempre bajo criterios de idoneidad y perfilado riguroso del cliente.
Una alianza con vocación de largo plazo
La colaboración con Partners Group refuerza este posicionamiento. Con tres décadas de experiencia en mercados privados y una trayectoria consolidada en estructuras evergreen, la firma aporta escala internacional, capacidad de análisis y una gestión especializada en este tipo de vehículos.
Como muestra de alineación de intereses, BBVA ha comprometido 30 millones de euros como capital semilla en el fondo lo que refuerza su compromiso estratégico con los mercados privados.
Complementar, no sustituir
En definitiva, los mercados privados no sustituyen a los mercados cotizados, sino que los complementan. Forman parte de una construcción patrimonial más amplia, que busca equilibrio, diversificación y coherencia con los objetivos de largo plazo de cada cliente.
Con este lanzamiento, BBVA Asset Management da un paso más en esa dirección, apoyándose en su experiencia acumulada y en alianzas estratégicas para ofrecer soluciones adaptadas a una demanda que evoluciona, pero que mantiene intacto un principio básico: invertir con visión y con rigor.
Por Funds Society, Madrid
